金融学第二章
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金融学第2章XXXX
11
高利贷信用
• （1）高利贷信用是以高额利息为基本特征的借 贷活动，是生息资本最古老的形式。
• 现今，在最发达的国度中也并未销声匿迹。 在现代经济中，银行体系的利率是标准；
极大地高于银行体系水平的借贷，通常视为具 有高利贷性质的借贷。
12
高利贷信用
• （2）高利贷具有三个突出的特征：
– 利率极高 – 非生产性 – 保守性
2. 任何货币盈余或货币赤字，都同时意味着相 应金额的债权、债务关系的存在。
25
二、盈余与赤字、债权与债务
• 现代经济运行过程中的盈余(Surplus)单位 和赤字(Deficit)单位的存在是现代信用活 动的基础
• 资金在有偿的原则下从盈余部门向赤字部 门流动，就形成了借贷行为，这便在资金 盈余部门和赤字部门之间形成了债权债务 关系 。这样消除货币资金分布上的非均衡 性，最终满足盈余部门和赤字部门双方的 需要。
私有制
从逻辑上讲，私有财产的出现是借贷关系 （信用）存在的前提条件。
9
经济学的信用活动以清晰界定的排他性产权安 排为前提， 信用关系实质上是一种产权关系。
产权是以财产所有权为主体的一系列财产权利的 总和， 包括占有、使用、收益和处分等权利。
– 产权是一组激励和约束人的行为的权利束； – 产权是一组人与人之间的合约关系
46
资本输出与国际资本流动
1. 资本输出的理论，概括了到20世纪初帝国主义列强扩 张的史实。 但已不能简单用来论证改变了的国际关系格局。
2. 国际资本流动，是一个中性的概念，但反映着更为复 杂国际经济联系。 贫富、强弱、控制与反控制……依然是客观存在。
47
国际信用
我国对国际信用的利用
180000 150000 120000
高利贷信用
• （1）高利贷信用是以高额利息为基本特征的借 贷活动，是生息资本最古老的形式。
• 现今，在最发达的国度中也并未销声匿迹。 在现代经济中，银行体系的利率是标准；
极大地高于银行体系水平的借贷，通常视为具 有高利贷性质的借贷。
12
高利贷信用
• （2）高利贷具有三个突出的特征：
– 利率极高 – 非生产性 – 保守性
2. 任何货币盈余或货币赤字，都同时意味着相 应金额的债权、债务关系的存在。
25
二、盈余与赤字、债权与债务
• 现代经济运行过程中的盈余(Surplus)单位 和赤字(Deficit)单位的存在是现代信用活 动的基础
• 资金在有偿的原则下从盈余部门向赤字部 门流动，就形成了借贷行为，这便在资金 盈余部门和赤字部门之间形成了债权债务 关系 。这样消除货币资金分布上的非均衡 性，最终满足盈余部门和赤字部门双方的 需要。
私有制
从逻辑上讲，私有财产的出现是借贷关系 （信用）存在的前提条件。
9
经济学的信用活动以清晰界定的排他性产权安 排为前提， 信用关系实质上是一种产权关系。
产权是以财产所有权为主体的一系列财产权利的 总和， 包括占有、使用、收益和处分等权利。
– 产权是一组激励和约束人的行为的权利束； – 产权是一组人与人之间的合约关系
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资本输出与国际资本流动
1. 资本输出的理论，概括了到20世纪初帝国主义列强扩 张的史实。 但已不能简单用来论证改变了的国际关系格局。
2. 国际资本流动，是一个中性的概念，但反映着更为复 杂国际经济联系。 贫富、强弱、控制与反控制……依然是客观存在。
47
国际信用
我国对国际信用的利用
180000 150000 120000
金融学课件 第二章 货币与货币制度
4、纸币
是国家强制发行流通的货币符号。它的产生是由于铸币流通时具有可
能性（不关心铸币本身价值）、现实性（不能排除不足值铸币，仍作足值铸
币流通）；加上政府强制性。产生过程是：足值铸币-→不足铸币-→纸币。 可能性
1 足值铸币 （1克）
自 然
现实性
1 不足值铸币 （0.9克）—公差
强 制
强制性
1 纸币 （0 克）
货币的产生和发展过程、货币的性质、货币的运行规律、职能
作用等问题，人们却未必都能了解。
▲英国一位国会议员曾经说过：“受恋爱愚弄的人，甚至还
没有因钻研货币本质而受愚弄的人多。”
▲西方一位经济学家也曾说过：在一万个人中，只有一个人
懂得货币问题。
货币产生于原始社会末期，距今已有5 000
年左右的历史。但在货币的起源问题上，却众
至下节
三、马克思科学地解开货币之“谜”
马克思运用两种方法阐述货币的起源 说明货币本身也是一种商品， 1. 抽象的逻辑分析法：
而且这种商品是其他一切商品的价值形式，解决了“商 品怎样、为什么、通过什么成为货币”的问题。
● 货币是商品经济发展的产物 ● 商品交换必须有两个原则
用来交换的两种 商品必须具有相同 的价值。
▲马克思的货币理论认为，货币并非人们主观臆想
或协商的产物，更不是皇帝钦定的，或上帝赐予的， 或圣人先哲发明的。货币根源于商品本身，它是商品 内在矛盾（使用价值与价值的矛盾）发展的必然产物， 它是商品交换发展的结晶。
▲货币是在由商品交换发展所决定的价值形式的发
展中产生的。商品价值形式的发展经历了四个阶段， 即简单的价值形式、扩大的价值形式、一般价值形式 和价值的货币表现形式，其中，货币只不过是一种高 级的价值表现形式而已。这就是货币随着商品生产和 商品交换的发展由萌芽到形成的全部历史过程。
金融学第二章
1、信用作为一种基本道德准则，指人们在日常交往应 当遵守诺言的行为准则；
2、信用作为经济活动的基本要求，是指一种建立在授 信人对受信人偿付承诺的信任的基础上，使后者无须付现金 即可获取商品、服务的能力；
3、信用作为一种法律制度（契约），即依法可以实现 的利益期待，如当事人违反诚心义务，应当承担相应的法律 责任。
（三）银行信用与商业信用的关系
1、银行信用区别与商业信用：
商业信用是整个信用制度的基础，银行信用在现代信用 中居于主导地位，两者不能互相替代；
首先，商业信用先于银行信用而存在； 其次，商业信用是企业的经营的自然需求
2、银行信用与商业信用有密切联系：
银行信用是在商业信用的基础上产生和发展起来的，而 银行信用的出现又使商业信用进一步完善：
4、信用证与信用卡；
5、可转让定期存单、回购协议等等；
三、国家信用
（一）国家信用概念 是指国家政府为信用主体按照信用原则从事
的一种信用活动。
包括：国家政府的筹资信用行为和国家政府的投资 信用行为，但主要指前者。
还可分为：国家的“内债”与“外债”
国家信用的基本形式： 国库券[1年内]；政府债券 [1年以上]
（二）国家信用的特点：
信用主体是：政府 安全性好、流动性高、收益稳定、风险较小
—“金边债券”
（三）国家信用的作用：
1、调节财政收支的短期不平衡；[财政收支时间矛盾] 2、弥补财政赤字； 3、调节货币流通和稳定经济发展。
[了解]国家信用的基本形式
①公债
②国库券 ③专项债券
④财政透支或 借款
是一种长期负债，一般在1年以上甚至10年或10年以上。 通常用于国家大型项目投资、大规模建设。
（二）银行信用特点：
2、信用作为经济活动的基本要求，是指一种建立在授 信人对受信人偿付承诺的信任的基础上，使后者无须付现金 即可获取商品、服务的能力；
3、信用作为一种法律制度（契约），即依法可以实现 的利益期待，如当事人违反诚心义务，应当承担相应的法律 责任。
（三）银行信用与商业信用的关系
1、银行信用区别与商业信用：
商业信用是整个信用制度的基础，银行信用在现代信用 中居于主导地位，两者不能互相替代；
首先，商业信用先于银行信用而存在； 其次，商业信用是企业的经营的自然需求
2、银行信用与商业信用有密切联系：
银行信用是在商业信用的基础上产生和发展起来的，而 银行信用的出现又使商业信用进一步完善：
4、信用证与信用卡；
5、可转让定期存单、回购协议等等；
三、国家信用
（一）国家信用概念 是指国家政府为信用主体按照信用原则从事
的一种信用活动。
包括：国家政府的筹资信用行为和国家政府的投资 信用行为，但主要指前者。
还可分为：国家的“内债”与“外债”
国家信用的基本形式： 国库券[1年内]；政府债券 [1年以上]
（二）国家信用的特点：
信用主体是：政府 安全性好、流动性高、收益稳定、风险较小
—“金边债券”
（三）国家信用的作用：
1、调节财政收支的短期不平衡；[财政收支时间矛盾] 2、弥补财政赤字； 3、调节货币流通和稳定经济发展。
[了解]国家信用的基本形式
①公债
②国库券 ③专项债券
④财政透支或 借款
是一种长期负债，一般在1年以上甚至10年或10年以上。 通常用于国家大型项目投资、大规模建设。
（二）银行信用特点：
金融学-第2章 信用、利息与利率3
复利更能反映利息的本质特征
(一) 零存整取 零存整取是每月(每周或每年)存入相同的 金额，到约定的期限本息一次取出。 (二) 整存零取 整存零取是一次存入若干金额的货币，而 在以后的预定期限内，每月(每周或每年) 提取相等的货币，并在最后一次提取中， 本利全部取清。
储蓄投资理论下的利率
2.凯恩斯的流动性偏好理论
凯恩斯认为，货币供给（Ms）是外生变量，由中 央银行直接控制。因此，货币供给独立于利率的变动。 货币需求（L）则是内生变量，取决于公众的流动性偏好。 公众的流动性偏好的动机包括交易动机、预防动机和投
机动机。其中，交易动机和预防动机形成的交易需求与
连续复利
设r为年利率（单利），n是1年内计算复利的 次数，则用复利的方法计算的年利率（按年计 息的复利率） rn为 1＋rn＝（1＋r/n）n
当计算复利的时间间隔越短，1年内复利的次 数就越多，按复利法计算的利率就越大。
r n r 1 rn lim (1 ) e n n
本杰明· 弗兰克说：钱生钱，并且所生之钱会生出更 多的钱。这就是货币时间价值的本质。
单利与复利
三、现值与终值 现值是指未来金额的现在价值，把未来价 值折算成现值的过程称为贴现。 终值反映了按复利计息的资金的未来价值， 即本利和。 通常，用现值去推导终值的过程叫复利过 程，把终值换算成现值的过程叫做折现过 程。
e＝2.71828
四、利率理论及利率决定
（一）、利率的决定因素
资金供求状况 平均利润率 物价水平
汇率水平
国际利率水平 国家经济政策 利率管制
（二）、利率的决定理论
1. 古典学派的储蓄投资理论:
也称真实利率理论，它建立在萨伊法则和货币数量
金融学 第二章
一、信用的产生 含义：信用是指以偿还和支付利息为条件的借贷 活动。 偿还性是信用的基本特征。 信用是在私有制基础上产生的。 第一、信用最初产生于商品流通过程中。 第二、信用产生的社会根源是商品和货币的不均 衡分布。 第三、信用存在和发展的前提是所有制和经济利 益。
实物借贷与货币借贷
（五）商业票据
定义：商业票据是商业信用工具，它是提 供记载商业信用债权债务的一种凭证。 特点： 1.必须有特点的内容 2.强制性或不可争议性 3.流动性，必须可以转让流通 商业票据更具出票人不同，分为期票和汇 票两种。
期票：债务人对债权人签发的在一定时间内无条 件支付款项的债务证书。 汇票是债权人给债务人，命令他支付一定金额给 持票人或第三者的无条件的支付命令。 两者区别：承兑与否？ 商业票据的贴现：是指票据所有者在票据到期以 前，为获取现款而向银行贴付一定利息的票据转 让。 计算公式为： 客户所得现金=票据面额（1—年贴现利率x未到 期天数/360天）
（二）在现代经济中，债权债务关系变的重要的 原因： 从现代经济的基本特征来看：现代经济是一种具 有扩张性质的经济，决定了信用是经济的基本条 件。 从货币形式的发展来看：自金融货币退出流通领 域以后，信用货币成为流通中最基本的货币形式。 信用货币是在信用的基础上产生的，是一种信用 活动。在现代经济社会中，任何人的生活都不可 能完全脱离货币，或多或少会与货币发生联系， 所以信用就成为一个无所不在的经济关系。
（二）资本主义信用
资本主义信用表现为借贷资本的运动。 借贷资本是货币资本家为了获取利息而贷放给职 能资本家使用的货币资本。 借贷资本的来源：生产经营中的闲置资本；用于 积累的剩余价值；货币储蓄等。 借贷资本的特点： （1）借贷资本是一种所有权资本。 （2）借贷资本是一种特殊的商品资本。 （3）借贷资本具有特殊的运动形式。 （4）借贷资本有特殊的转让形式。
实物借贷与货币借贷
（五）商业票据
定义：商业票据是商业信用工具，它是提 供记载商业信用债权债务的一种凭证。 特点： 1.必须有特点的内容 2.强制性或不可争议性 3.流动性，必须可以转让流通 商业票据更具出票人不同，分为期票和汇 票两种。
期票：债务人对债权人签发的在一定时间内无条 件支付款项的债务证书。 汇票是债权人给债务人，命令他支付一定金额给 持票人或第三者的无条件的支付命令。 两者区别：承兑与否？ 商业票据的贴现：是指票据所有者在票据到期以 前，为获取现款而向银行贴付一定利息的票据转 让。 计算公式为： 客户所得现金=票据面额（1—年贴现利率x未到 期天数/360天）
（二）在现代经济中，债权债务关系变的重要的 原因： 从现代经济的基本特征来看：现代经济是一种具 有扩张性质的经济，决定了信用是经济的基本条 件。 从货币形式的发展来看：自金融货币退出流通领 域以后，信用货币成为流通中最基本的货币形式。 信用货币是在信用的基础上产生的，是一种信用 活动。在现代经济社会中，任何人的生活都不可 能完全脱离货币，或多或少会与货币发生联系， 所以信用就成为一个无所不在的经济关系。
（二）资本主义信用
资本主义信用表现为借贷资本的运动。 借贷资本是货币资本家为了获取利息而贷放给职 能资本家使用的货币资本。 借贷资本的来源：生产经营中的闲置资本；用于 积累的剩余价值；货币储蓄等。 借贷资本的特点： （1）借贷资本是一种所有权资本。 （2）借贷资本是一种特殊的商品资本。 （3）借贷资本具有特殊的运动形式。 （4）借贷资本有特殊的转让形式。
金融学 第二章 信用 (国家精品课程)
（三）局限性
1．直接融资的局限性 限制较多；风险较大
2．间接融资的局限性 由于加入了金融机构为中介，在
一定程度上减少了投资者对投资对象 经营状况的关注和筹 资者在资金使 用方面的压力和约束
★ 改革开放以来我国融资方式与 结构的变化及其发展趋势如何？
四、信用的经济功能
分配功能、调节功能、监督功能
（二）特征
1．极高的利率 2．利息来源于奴隶或小生产
者的全部剩余劳动或一部 分 必要劳动。 3．非生产性
二、高利贷的产生
♣ 最早出现于原始社会末期 ♣ 私有制和商品交换的出现
是高利贷产生的根源
三、高利贷的债权人和债务人
·债权人：商人、宗教机构、 统治阶级
·债务人：小生产者、破落的奴隶 主、地主和贵族
五、租赁信用
（一）概念
是以出租固定资产而收取租金 的一种信用形式
（二）种类
1．融资性租赁
①概念
是指当企业需要添置某些技术 设备而又缺乏资金时，由出租人代 其购进或租进所需设备，然后再出 租给承租单位使用的一种租赁方式。
②种类
直接购买租赁 回租租赁
转租赁
杠杆租赁
2．服务性租赁
♣ 是指出租人不仅要向承租人
§消费信贷规模1997年只有172 亿元， 2001年末发展到6990亿 元，增长 了40倍
§消费贷款比例由0.3%上升到6%。
3、现实基础
§ 人民日益增长的消费需求— — 微观经济基础
§ 买方市场的出现——宏观经 济基础
§消费制度改革——制度条件 §央行及时调整信贷政策——政策条件 §商业银行转变经费机制，优化信贷结
◆间接融资
货币资金的所有者与货币资金需求 者不发生直接的债权债务关系，而是通 过金融中介机构进行的融资活动。
金融学概论 第2章
用价值符号来代替。 3.执行流通手段职能的货币具有一定的货币危机性。
2017年4月30日星期日
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第二章 货币与货币制度
三、价值贮藏
货币退出流通领域之后，被当作价值的独立形态或社会财富的 一般形式保存和收藏起来，成为储蓄的货币，执行价值贮藏的职能。 货币储藏具有三个特点： 1.必须是现实的货币，而非观念上的货币。 2.必须是十足的货币。 3.质上的无限性和量上的有限性。
品经济的高度发展、银行转账清算技术不断进步的产物，是
货币作为支付手段的最新发展。
2017年4月30日星期日
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第二章 货币与货币制度
第二节 货币的职能
一、价值尺度
经济生活中形形色色的商品或劳务的价值是以货币来体现和衡量 的，这就是货币的价值尺度职能。
1．充当价值尺度可以是观念上的货币
多。
（3）货币层次的划分不是固定不变的。 3.美国的货币供给口径 4.我国的货币供给口径
2017年4月30日星期日 目录 上一页 下一页
第二章 货币与货币制度
第四节 货币制度
一、货币制度概述
货币制度又称为币制，是指一个国家由法律所规定的关于货币发 行及流通的结构、体系和组织形式。 货币制度主要包括以下几个方面：货币材料的确定、货币单位的 确定、流通中货币种类的确定，对不同种类货币的铸造和发行的管理， 对不同种类货币的支付能力的规定，等等。这些也称为货币制度的构 成要素。
2.为什么“钱能通神”？
3.货币范畴是不是永恒的存在？ 货币有“生”——它并非古已有之；那是否就可认定：它必将有“死”— —消亡？
2017年4月30日星期日
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金融学概论
2017/4/30
2017年4月30日星期日
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第二章 货币与货币制度
三、价值贮藏
货币退出流通领域之后，被当作价值的独立形态或社会财富的 一般形式保存和收藏起来，成为储蓄的货币，执行价值贮藏的职能。 货币储藏具有三个特点： 1.必须是现实的货币，而非观念上的货币。 2.必须是十足的货币。 3.质上的无限性和量上的有限性。
品经济的高度发展、银行转账清算技术不断进步的产物，是
货币作为支付手段的最新发展。
2017年4月30日星期日
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第二章 货币与货币制度
第二节 货币的职能
一、价值尺度
经济生活中形形色色的商品或劳务的价值是以货币来体现和衡量 的，这就是货币的价值尺度职能。
1．充当价值尺度可以是观念上的货币
多。
（3）货币层次的划分不是固定不变的。 3.美国的货币供给口径 4.我国的货币供给口径
2017年4月30日星期日 目录 上一页 下一页
第二章 货币与货币制度
第四节 货币制度
一、货币制度概述
货币制度又称为币制，是指一个国家由法律所规定的关于货币发 行及流通的结构、体系和组织形式。 货币制度主要包括以下几个方面：货币材料的确定、货币单位的 确定、流通中货币种类的确定，对不同种类货币的铸造和发行的管理， 对不同种类货币的支付能力的规定，等等。这些也称为货币制度的构 成要素。
2.为什么“钱能通神”？
3.货币范畴是不是永恒的存在？ 货币有“生”——它并非古已有之；那是否就可认定：它必将有“死”— —消亡？
2017年4月30日星期日
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金融学概论
2017/4/30
金融学(中文版)第02章
❖ 你可能首先会猜测，收益率服从正态分 布（钟形）
❖ 正态分布的特征可以完全由均值和标准 差来刻划
38
时间
汇率举例
日本
15000 ¥
•150 ¥/£
英国
£100
3% ¥/¥(direct) 1.73% ¥/£/£/¥
120
标准差 = 28.4%
100
80
60
40
20
0
-20
-40
-60 1955 1959 1963 1967 1971 1975 1979 1983 1987 1991 1995 34
英国长期国债
Return (%)
160
140
平均收益率 = 8.8%
120
标准差 = 14.9%
100
80
60
40
20
0
-20
-40
-60 1955 1959 1963 1967 1971 1975 1979 1983 1987 1991 1995
35
英国30天国库券
Return (%)
160
140
平均收益率 = 8.3%
120
标准差 = 3.6%
100
80
60
40
20
0
-20
-40
Hale Waihona Puke -60 1955 1959 1963 1967 1971 1975 1979 1983 1987 1991 1995
❖ 因此，金融体系中的资金流动不仅是为了满足 经济支付的需要，而且是为了满足资金需求者 融入资金、资金富裕者融出资金的需要。而后 者已经成为现代金融体系最基本的功能。
4
直接融资过程
❖ 正态分布的特征可以完全由均值和标准 差来刻划
38
时间
汇率举例
日本
15000 ¥
•150 ¥/£
英国
£100
3% ¥/¥(direct) 1.73% ¥/£/£/¥
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标准差 = 28.4%
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-60 1955 1959 1963 1967 1971 1975 1979 1983 1987 1991 1995 34
英国长期国债
Return (%)
160
140
平均收益率 = 8.8%
120
标准差 = 14.9%
100
80
60
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-60 1955 1959 1963 1967 1971 1975 1979 1983 1987 1991 1995
35
英国30天国库券
Return (%)
160
140
平均收益率 = 8.3%
120
标准差 = 3.6%
100
80
60
40
20
0
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-40
Hale Waihona Puke -60 1955 1959 1963 1967 1971 1975 1979 1983 1987 1991 1995
❖ 因此，金融体系中的资金流动不仅是为了满足 经济支付的需要，而且是为了满足资金需求者 融入资金、资金富裕者融出资金的需要。而后 者已经成为现代金融体系最基本的功能。
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直接融资过程
金融学第2章金融资产与金融市场
➢
加强交通建设管理，确保工程建设质 量。06 :41:3 206:41:32 06:4 1Satu rday, November 21, 2020
➢
安全在于心细，事故出在麻痹。20. 11.21 20.1 1.210 6:41:3206 :41:3 2November 21, 2020
➢
踏实肯干，努力奋斗。2020年11月 21日 上午6 时41分 20.1 1.212 0.11. 21
信用卡
支付宝
货币资产的职能
➢ 价值尺度——观念的货币 ➢ 流通手段——现实的货币 ➢ 贮藏手段——财富的象征 ➢ 支付手段——赊销的出现 ➢ 世界货币——并非所有的货币都能够充当
信用资产
➢ 商业票据用以确定商业信用活动中债权债务关系的凭证，有商业 汇票和商业本票两种基本形式。 前者是一种命令，后者是一种 承诺。
➢ 信用货币是指币材的价值低于其作为货币所代表的价值甚至没有价值， 只凭借发行者的信用而得以流通的货币。信用货币的典型形式是银行券和 政府纸币。
➢ 电子货币是在当代科学技术迅猛发展过程中出现的电子化、信息化的支 付工具，它正处在不断创新和完善的过程中，在全社会范围内尚还不存在 像国家纸币那样的统一规范的具体形式，这方面的立法也还处在初始阶段。
1981年，中国首次发行国库券，作为一种国债
权益类资产
➢ 普通股票
➢ 股票最普遍和最基本的形式。 ➢ 主要特征有：非偿还性、 盈利性、参与性、风险性和流动性。
➢ 优先股票
➢ 是一种在分配股息和公司剩余资产方面拥有优先权的股票。 其股息通常是固定的，且分配次序在普通股之前。
沪市老八股之一——飞乐音响
中外K线图的不同表示颜色方法
➢ 股票、期货等金融资产交易中，国外的K线，红跌绿 （黑或蓝）涨，香港也是，但中国大陆和台湾却都是 变成红涨绿跌了。
经济学金融学第二章
当地人民法院以该公司未经中国人民银行批准， 招收代办员，设立代办点，将其判刑7年。此案 震惊全国。众多学者认为：孙大午的融资行为 属于正常合理的企业融资行为。
（三）当代信用 属于借贷资本。
主要原因： 1、信用货币制度为信用规模的发展奠定了制度基础
信用货币发行不受贵金属准备的限制，国家可以根 据经济发展需要扩大货币供给和信用规模。 2、金融市场为信用的发展创造了条件 促进了信用形式和金融工具的多样化；信用工具的 发行和转让，各种金融衍生工具的出现为信用关系 的扩大提供了多种手段。
银行信用比商业信用更完善 ！
（二）银行信用的性质 1、直接融资与间接融资的含义 间接融资：通过银行等中介机构通过存贷
款、投资业务实现的融资活动。 直接融资：借助于金融市场，通过股票债
券及其他有价证券的发行和交易实现的融 资活动。
在金融市场中再讲！
三、国家信用 （一）含义：（书34P）：指政府或者更广泛地说
案例：
2003年被列为“全国民营企业500强”的河北大 午集团董事长孙大午，因涉嫌“非法吸收公众 存款罪”被逮捕、判刑、罚款。
2000年1月至2003年5月间，以高于银行同期存 款利率、承诺不交利息税等方式，出具“借款 凭证”或“借据”代替存单的制式凭证，向611 名社会公众变相吸收存款1627单，共计1308万 元。
3、按还本付息方式划分： ①一次性还本付息国债； ②分期偿付利息到期兑付本金。
4、按发行方式划分： ①公开招募国债：指向企业单位、团体、个
人公开发行的国债。 ②认购国债：指向银行、证券公司、基金组
织等机构投资者发行的国债。
（二）国家信用的形式 国债是国家信用的主要形式。
国家债券主要包括国库券和公债两大类。 1、国库券：期限在一年以内的政府债券。 特点：期限短，是解决短期财政收支不平衡
（三）当代信用 属于借贷资本。
主要原因： 1、信用货币制度为信用规模的发展奠定了制度基础
信用货币发行不受贵金属准备的限制，国家可以根 据经济发展需要扩大货币供给和信用规模。 2、金融市场为信用的发展创造了条件 促进了信用形式和金融工具的多样化；信用工具的 发行和转让，各种金融衍生工具的出现为信用关系 的扩大提供了多种手段。
银行信用比商业信用更完善 ！
（二）银行信用的性质 1、直接融资与间接融资的含义 间接融资：通过银行等中介机构通过存贷
款、投资业务实现的融资活动。 直接融资：借助于金融市场，通过股票债
券及其他有价证券的发行和交易实现的融 资活动。
在金融市场中再讲！
三、国家信用 （一）含义：（书34P）：指政府或者更广泛地说
案例：
2003年被列为“全国民营企业500强”的河北大 午集团董事长孙大午，因涉嫌“非法吸收公众 存款罪”被逮捕、判刑、罚款。
2000年1月至2003年5月间，以高于银行同期存 款利率、承诺不交利息税等方式，出具“借款 凭证”或“借据”代替存单的制式凭证，向611 名社会公众变相吸收存款1627单，共计1308万 元。
3、按还本付息方式划分： ①一次性还本付息国债； ②分期偿付利息到期兑付本金。
4、按发行方式划分： ①公开招募国债：指向企业单位、团体、个
人公开发行的国债。 ②认购国债：指向银行、证券公司、基金组
织等机构投资者发行的国债。
（二）国家信用的形式 国债是国家信用的主要形式。
国家债券主要包括国库券和公债两大类。 1、国库券：期限在一年以内的政府债券。 特点：期限短，是解决短期财政收支不平衡
金融学 02 信用理论
第一节 信用的本质与职能
2、对信用本质的理解： （1）信用不是一般的借贷行为，而是有条件的借 贷行为；
（2）信用关系是债权债务关系；
（3）信用是价值运动的特殊形式。
首先商品买卖是所有权转移，信用只是商品或货币 的使用权的转移。其次，商品买卖是价值的对等转 移和运动。信用是价值单方面的转移。
第一节 信用的本质与职能
第一节 信用的本质与职能
三、信用的职能 （一）资金再分配的职能 将社会各方面暂时闲置的货币和货币资金动员 起来，并投向需要资金的部门和企业。
通过金融中介集聚各种闲散资金，积少成多、 续短为长、变死为活，然后供赤字单位使用； 也可通过金融市场直接将借贷双方连接起来。 信用分配只是借助于资金所有权与使用权的分 离，暂时让渡资金使用权。
第二节 信用形式
银行信用又区别于商业信用： （1）银行信用是一种间接信用，而商业信用是一 种直接信用； （2）银行信用的对象是闲置的货币资本，而不是 商品资本； （3）银行信用具有广泛可接受性。
第二节 信用形式
3、在我国，银行信用一直是基本的信用形式 首先，主要授信者是国有商业银行，银行信用是 国家掌握的重要经济杠杆。 其次，国民经济各部门、各企业所需资金主要是 由银行提供。 再次，银行信用具有广泛性和灵活性，可以弥补 商业信用的不足。 第四，商业信用和国家信用诸形式的发展往往依 赖银行的支持。
二、信用的产生与发展 信用是与商品经济紧密相连的经济范畴。其产生的基 本前提条件是私有制条件下的社会分工和大量的剩余 产品。
财富分布的不均导致富裕人群集中了大量的实物或货 币，而贫困人群缺少生活资料和生产资料，为维持生 活与生产，向富裕家庭借贷，导致信用产生。
借贷最初以实物形式为主，逐渐发展为货币借贷。
金融学第二章货币和货币制度
一、货币的本质
固定充当一般等价物的本质有：
1. 货币充当一般等价物：体现一切商品的价值， 可同一切商品交换。
2. 突出一般使用价值，弱化特殊使用价值。 3. 货币作为价值的外在尺度，劳动时间作为价值
的内在尺度。 4. 有一定的相对独立性。不能与商品完全脱节。
#二、西方经济学中有关货币的观点-1
（3）足值货币本身包含否定自身的基因。足 值货币难以适应社会经济发展的需要，必然向 高一级的货币形态转化。
2、表征货币（Representative Money)
指足值货币的代表物，包括银行券、辅币等执行货币 基本职能的货币形态。是现代信用货币的中介过渡
表征货币是足值货币的价值符号，内在价值低于额定 价值，但建立在足值货币的基础上。典型的表征货币 是银行券。
对货币的本质理解犯有与货币名目论同样的错 误。
三、现代信用货币的计量-1
货币量的层次划分：将各种货币，按照一定的 标准，划分为若干层次并进行相关包含排列的 一种技术方法 。
划分依据：流动性即金融资产不受或少受损失 的前提下，及时变现的能力；
原因：流动性不同，其流通周转次数不同，形 成的购买力及对社会经济活动的影响不同 。
货币的产生
起源于商品交换，产生经济根源是私有制； 商品交换发展的自发产物，商品经济内在矛 盾的结果。
私有制和社会分工产生了商品和商品交换。 商品交换以价值为基础，并遵循等价交换的
原则。
二、货币形态的演变
适应经济形式，适应生产力发展水平。 1、足值货币：（实物货币） 货币的额定价值同它作为特殊商品的内在价值
赵国“铲币”
秦国半两钱
楚国蚁鼻币
齐国刀币
空首布
金融学 第二章货币与货币制度
《中华人民共和国人民币管理条例》
2000年
第三节 国际货币体系
一、国际货币体系的定义
国际货币体系是指国际间资本流动及货币往来而引起的货币兑换关系，以及相应的国际规则或惯例
组成的有机整体。
主要包括四个方面：一、储备资产的确定；二是各国货币间的汇率安排；三是国际收支的调节方式；
四是国际间货币的兑换性和国际结算原则。
1979年欧洲货币体系成立-----1989年《德洛尔报告》出台。
欧洲货币体系的核心是实行一种可调整的内部固定汇率制度，它包括三个方面的内容：
（一）建立欧洲货币单位（ ECU）
（二）建立稳定汇率的机制
（三）建立欧洲货币基金
• (3) 欧洲经济与货币联盟的实现 • 1989年----2002年
316.4 745.6 753.6 753.6 765.2 765.2
217.7 398.1 395.0 395.0 600.0 600.0
（2）外汇准备是各国官方持有的、可以自由支配和自由兑换的储备货币。
外汇储备的主要作用：
一、是调节国际收支，保证对外支付。
二、是干预外汇市场，稳定本币汇率。
三、抵御金融危机重要条件
积极作用 （1）汇率安排多样化 （2）国际储备多元化 （3）用综合机制共同调节国际收支 局限 (1)汇率体系极不稳定 (2)大国侵害小国利益，南北冲突更加尖锐 (3)国际收支调节机制不健全
四 、欧洲货币一体化
1、区域性货币一体化的含义 是指一定地区内的有关国家和地区在货币金融领域实行协调与结合，形成一个统一体，最终实
② 外汇基金由政府设立。收到发钞银行交来的外汇储备，外汇基金给发钞银行开具无息的负债证明书。
③一般的存款货币银行需要港币，则需用百分之百的美元向发钞银行兑换。
金融学新教材课件第2章 货币与货币制度
•2.1.1.4 货币形式
–一般等价物相对固定在某种特殊商品上后，这种从 商品中分离出来、固定地充当一般等价物的特殊商品 就是货币。
–货币价值形式是价值形式的最高阶段。
–2.1.2 货币形态的变迁 –古代：作为货币的有牲畜、盐、茶叶、皮革等，也
有铜、铁、贝壳、银、金。 –现代：纸币、辅币、银行存款和信用卡等。 –货币是由早期的实物形态发展为替代物，即代用货 币，然后发展到现代的信用货币。
纸币也可充当贮藏手段；贮藏手段趋于集中。
在金属货币条件下，货币既有名义价值（即货币的购买 力），又有实际价值（自身内含的价值量）。假设社会上 有1000件等价值的商品，一件商品内含的价值量与一枚金 币内含的黄金的价值量一样，同时假设一枚货币在一年只 流通一次，则社会上需要1000枚金币。
– 假设发行了1100枚金币，在此情况下，金币的实际价值 仍为一件商品，而名义价值则低于一件商品，理性的人 必然将金币从流通中撤出一部分，以金属条块的形式保 持价值。
• 2.3.1.3 货币的铸造、发行和流通
– 本位币又称主币，是一国的基本通货，即法定的计 价结算的货币单位。
– 本位币的特点：
• ①自由铸造、自由熔化、自由输入输出。 • ②无限法偿。 • ③磨损公差。
• 辅币：本位币以下的小额货币，供日常零星交易 和找零之用。
• 特点：
• ①辅币可以与本位币自由兑换。 • ②限制铸造。即只能由国家来铸造。
–首先，货币是商品。作为商品，是价值和使用价值的统 一体。
–其次，货币不是普通的商品，而是一种特殊的商品。
（1）特殊的使用价值。
– 即可以衡量一切商品的价值。
（2）特殊的价值。
– 即具有和其他一切商品相交换的能力。
金融学-第二章(信用制度)
货币 资本1 货币 资本3
货币 资本1
支付1 货币 资本1
支付2
商品 资本1 劳动力
生产要素
生产生产 生产 商品
资本
资本2
回流1 货币
资本2
回流2 货币
资本3
3、信用构成要素： 信用关系主体：信用参与者
价值（本金）
授信者
价值（本金、利息）
受信者
信用载体：信用工具 信用制度规则
信用制度通过非正式制度安排和正式制度安排两种方式形成。 • 非正式制度安排的信用制度由地方风俗、交易习惯、意识价 值等长期演化而来，被人们自觉遵守认同。 • 正式制度安排的信用制度主要是对交易双方行为进行强制约 束，表现为法律条文约束的各种交易规则。
二、信用制度规则建立的必要条件
1、国家建立权威的法律制度体系。 2、建立现代企业制度和明晰产权关系。
产权是信用制度的基础，清晰的产权是追求长期利益的动力
3、健全社会信用系统，形成良好的信用关系环境。 4、构筑公民自我约束和相互监督风尚
三、信用制度的技术
信用制度的技术层面包括：信用评估机构、企业信用评估和个人 信用评估。 1、信用评估机构 直接融资为主的金融体系——评级需求较强（美国为代表） 间接融资为主的金融体系——评级需求较弱（德国、日本、中国） 2、企业信用评估 模式：企业之间的信用评级；银企之间的信用评级。 3、个人信用评估： 个人信用评估是对个人在市场经济交往中履约能力和信誉 程度的评价
四、消费信用
1、含义： 是由工商企业或金融机构向消费者提供的、用以满足其 消费需求的信用形式。 2、消费信用的形式： 商品赊销、分期付款、消费贷款。 3、消费信用的工具：信用卡。
五 其他信用形式
1、国际信用 2、公司信用： 3、民间信用： 4、合作信用： 信用合作社、互助储金会等。
货币 资本1
支付1 货币 资本1
支付2
商品 资本1 劳动力
生产要素
生产生产 生产 商品
资本
资本2
回流1 货币
资本2
回流2 货币
资本3
3、信用构成要素： 信用关系主体：信用参与者
价值（本金）
授信者
价值（本金、利息）
受信者
信用载体：信用工具 信用制度规则
信用制度通过非正式制度安排和正式制度安排两种方式形成。 • 非正式制度安排的信用制度由地方风俗、交易习惯、意识价 值等长期演化而来，被人们自觉遵守认同。 • 正式制度安排的信用制度主要是对交易双方行为进行强制约 束，表现为法律条文约束的各种交易规则。
二、信用制度规则建立的必要条件
1、国家建立权威的法律制度体系。 2、建立现代企业制度和明晰产权关系。
产权是信用制度的基础，清晰的产权是追求长期利益的动力
3、健全社会信用系统，形成良好的信用关系环境。 4、构筑公民自我约束和相互监督风尚
三、信用制度的技术
信用制度的技术层面包括：信用评估机构、企业信用评估和个人 信用评估。 1、信用评估机构 直接融资为主的金融体系——评级需求较强（美国为代表） 间接融资为主的金融体系——评级需求较弱（德国、日本、中国） 2、企业信用评估 模式：企业之间的信用评级；银企之间的信用评级。 3、个人信用评估： 个人信用评估是对个人在市场经济交往中履约能力和信誉 程度的评价
四、消费信用
1、含义： 是由工商企业或金融机构向消费者提供的、用以满足其 消费需求的信用形式。 2、消费信用的形式： 商品赊销、分期付款、消费贷款。 3、消费信用的工具：信用卡。
五 其他信用形式
1、国际信用 2、公司信用： 3、民间信用： 4、合作信用： 信用合作社、互助储金会等。
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主讲人：孙中刚
第二章 信用
第四节信用的形式
商业信用是企业之间以商品形态提供 的信用，包含两个同时发生的经济行为： 买卖行为和借贷行为 受信企业：一般是债务人 授信企业：一般是债权人 商业信用是现代经济生活中最基本的信 用形式，构成现代信用制度的基础
主讲人：孙中刚
第二章 信用
第四节信用的形式
主讲人：孙中刚
第二章 信用
第四节信用的形式
间接融资：盈余部门的资金先到中介， 然后再到赤字部门，像银行贷款 债务融资：通过发行债券或银行贷框的 方式获得资金，存在到期还本付息的问 题 股权融资：通过发行股票或者转让股份 的方式获得资金，不存在到期问题，而 且不可退股，但是可以转让
主讲人：孙中刚
主讲人：孙中刚
第二章 信用
第一节信用的定义、本质及发展
举例:一个亿万富翁向贫困山区捐建一所 希望小学,价值20万,这20万亿万富翁的 亿万资产而言,所占比重非常低,捐出去 带来的效用损失比较小,而20万的希望小 学对贫困山区的孩子们而言,所带来的效 用非常大,所以总体的社会福利增加了 增加社会总体福利的主要方式：（1） （2）
问题：个人房屋贷款是否是商业信用？ 答：不是，既不是企业之间，也不是与 商品交换关系 问题：企业甲给银行提供了办公用品， 但银行没有付款，是否是商业信用 答：是
主讲人：孙中刚
第二章 信用
第四节信用的形式
包含两种基本形式：赊购和赊销 还有其他形式：预付货款、分期付款、 延期付款、经销、代销等形式，主要表 现是商品赊销赊购或预付货款。[了解]
主讲人：孙中刚
第二章 信用
第一节信用的定义、本质及发展
所谓福利是指一个人获得的效用或感受 得到的满足,它不仅涉及到物质生活的需 要,而且包括精神生活的需要 社会总福利则是指社会全体成员获得的 效用或感受得到的满足感的总合。 值得注意的是，社会福利在不同人群之 间发生转移可能导致社会总福利的增加 或减少。
第二章 信用
第四节信用的形式
④注意点： 规模大、成本低、风险小的优势 银行能够创造信用 国家信用、商业信用、消费信用日益 依赖于银行信用
主讲人：孙中刚
第二章 信用
第四节信用的形式
银行信用与商业信用的关系 [了解] 商业银行先于银行信用产生，是商业银 行的必要补充和延伸 银行信用的发展又使得商业信用进一步 完善。 ⑤两者相互补充，互为条件，是现代经 济生活中服务于工商企业的两种基本的 信用形式
织布厂3
第二章 信用
第四节信用的形式 问题：在租DVD的例子中先给DVD，然后 还回DVD和租金，这种行为是商业信用？
主讲人：孙中刚
第二章 信用
第四节信用的形式 ③商业信用的特点： [了解]
商业信用的参与主体都是工商企业。 其它经济主体之间的赊销和赊购不是商 业信用 商业信用发生在生产流通过程中， 直接服务于商品生产和流通，通过商业 信用解决了因为资金问题造成生产流通 中断问题
信用活动价值运动的不对称性决定了信 用的两重属性:道德属性和经济属性 知识点： 道德属性是信用的基础 经济属性是信用的实质,是价值的运动
主讲人：孙中刚
第二章 信用
第一节信用的定义、本质及发展
（2）伴随价值增值的实现 贷者:获得对未来价值增值的预期才愿意 借出商品或货币使用的权利 借者:承诺支付价值增值才能获得 知识点：信用的存在增加了社会总体福 利
第二章 信用
信用的定义、本质及发展 信用与金融 要 现代信用的基础 内 信用的形式 容 信用秩序的维护 主
主讲人：孙中刚
第二章 信用
第一节信用的定义、本质及发展
问题1:什么是信用? 这人有信用:道德层面的 守信用:按时赴约或者按时还钱\物 信用度:手机的信用额度\信用级别 回顾:信用货币(几乎无价值但国家法律 强制性流通) 联想:代用货币(与黄金挂钩,可兑现金银)
主讲人：孙中刚
第二章 信用
第一节信用的定义、本质及发展
（3）信用是一种债权债务关系 债权人\债务人 知识点： 信用行为本质上是放债和承债的行为 债权债务的复杂程度决定了信用的广度 和深度 三角债:
主讲人：孙中刚
第二章 信用
第一节信用的定义、本质及发展
3、信用的形态: 实物借贷:低级阶段货币借贷 货币借贷:现代经济生活的主导形态 4、信用的产生: 必要条件是私有制(解决了归属问题) 充分条件是剩余产品的出现(解决了有 无借贷商品的问题)
第二章 信用
第四节信用的形式
②赊购：上游企业的商品畅销，而下游企 业为了保证进货可以向上游企业赊购（先 付款），上游企业获得资金可以扩大生产 规模，而下游企业也因货源得到保证而使 正常的生产经营过程得以顺利进行。
织布厂1
现金流 ① 现金流 ③商品流 主讲人：孙中刚 织布厂2
棉花商
② 商品流
纺纱厂
主讲人：孙中刚
第二章 信用
第一节信用的定义、本质及发展
5、信用的发展 高利贷阶段:生产方式以手工家庭作坊为 主,生产力低下,剩余产品非常有限,导致 利息非常高消费而非生产 特点：利率高、非生产性（贷款人和放 贷人的用途）、保守性（阻碍高利贷资 本向产业资本转化）
主讲人：孙中刚
第二章 信用
2、信用的本质特征 （1）是价值运动的特殊形式: 一般商品交易的价值运动,商品甲和商品 乙(货币)发生价值的交换,具有对称性 特殊:具有不对称性,分为两个环节,第一 个是以契约为基础的价值由借方转移到 贷方;第二个环节是完成契约,价值连同 增值一同返还借方
主讲人：孙中刚
第二章 信用
第一节信用的定义、本质及发展
主讲人：孙中刚
第二章 信用
第四节信用的形式
作业：找一个金融市场的道德风险和逆 向选择案例，并做简单的分析。每5人一 组
主讲人：孙中刚
第二章 信用
第四节信用的形式
②道德风险和逆向选择的案例分析 金融市场上的逆向选择 （adverse selection），就是由于交易 之前的信息不对称而引起的，它指的是： 那些最可能造成信贷风险的借款者，通 常就是那些寻找贷款最积极，而且最可 能得到贷款的人。
主讲人：孙中刚
第二章 信用
第三节现代信用的基础
（3）政府部门:取决于政府的收支状况, 但一般是资金的需求者 （4）金融机构:既是需求者,又是供给者, 中介特性 （5）国外部门:顺差\逆差
主讲人：孙中刚
第二章 信用
第三节现代信用的基础
4、现代信用活动的基础: 在于广泛存在着盈余或赤字单位，各经 济主体如个人、企业、政府、金融机构 和国外部门的盈余或赤字的调节需要构 成了现代信用活动的基础。
④商业信用的作用： 为经济增长提供信用支持，持续性 润滑了社会生产流通过程 商业信用的普遍发展有利于形成社会生 产的基本经济秩序
主讲人：孙中刚
第二章 信用
第四节信用的形式
⑤商业信用的局限性：[理解] 商业信用的规模的大小是以产业资 本的规模为度。 严格的方向性。上游产品企业对下 游产品企业提供信用，工业企业对商业 企业提供信用 [掌握] 商业信用的范围与期限受到限制 商业信用是发展最早的信用形式主讲人：孙中刚
主讲人：孙中刚
第二章 信用
第四节信用的形式
①赊销：上游企业的商品等待出售，而 下游企业急需该产品但没有资金，上游 企业可以采取赊销产品给下游企业，实 现销售，下游企业获得产品投入生产， 然后销售获得收入归还欠款 棉花商
③ 获得织布厂的现金然后归还欠款 现金流 ① 商品流
纺纱厂
② 商品流
织布厂
主讲人：孙中刚
第一节信用的定义、本质及发展
问题:高利贷会消失吗？ （1）生产力发展的多样性（2）正式借 贷渠道的约束(3) 地下经济活动 (4) 危 机时期(5) 金融管理的滞后（发展中国 家） 问题：利率高的是高利贷吗？
主讲人：孙中刚
第二章 信用
第一节信用的定义、本质及发展
现代信用阶段:工业革命以后,生产力提 高,借贷剩余产品的价格降低服务于生 产过程各环节的现代信用 在产业资本的循环过程中，一方面必然 形成一部分暂时闲置的货币资本，即形 成了可以贷放出去的资本；另一方面也 存在临时补充资本的需要，即需要借贷。
第四节信用的形式
或者有可能不遵守纪律、不认真学习， 以至受到学校开除等处罚，甚至还有少 数人会故意逃避还贷义务。由于国家助 学贷款中的道德风险降低了贷款归还的 可能性，增大了信贷风险，经办金融机 构因而会产生宁愿不做贷款业务的思想。
主讲人：孙中刚
第二章 信用
第四节信用的形式
③重点：直接融资和间接融资、股权融 资和债务融资 直接融资：盈余部门的资金直接到赤字 部门，不经过任何中介，中介仅起协调 辅助作用，主要方式有：发行股票和债 券
第三节 现代信用的基础
信用经济: 1、信用经济的特点: 信用关系无处不在 信用规模不断扩大 信用结构日趋复杂
主讲人：孙中刚
第二章 信用
第三节现代信用的基础
2、盈余与赤字:
债权与债务:
主讲人：孙中刚
第二章 信用
第三节现代信用的基础
3、信用关系的主体 回顾:国民收支循环的五个部门 （1）家庭个人部门:个人有所不同,但总 体而言是资金的盈余部门 （2）企业部门:各企业也有所不同,但总 体是净赤字部门,是资金的需求部门
第二章 信用
第四节信用的形式
商业信用是企业之间以商品形态提供 的信用，包含两个同时发生的经济行为： 买卖行为和借贷行为 受信企业：一般是债务人 授信企业：一般是债权人 商业信用是现代经济生活中最基本的信 用形式，构成现代信用制度的基础
主讲人：孙中刚
第二章 信用
第四节信用的形式
主讲人：孙中刚
第二章 信用
第四节信用的形式
间接融资：盈余部门的资金先到中介， 然后再到赤字部门，像银行贷款 债务融资：通过发行债券或银行贷框的 方式获得资金，存在到期还本付息的问 题 股权融资：通过发行股票或者转让股份 的方式获得资金，不存在到期问题，而 且不可退股，但是可以转让
主讲人：孙中刚
主讲人：孙中刚
第二章 信用
第一节信用的定义、本质及发展
举例:一个亿万富翁向贫困山区捐建一所 希望小学,价值20万,这20万亿万富翁的 亿万资产而言,所占比重非常低,捐出去 带来的效用损失比较小,而20万的希望小 学对贫困山区的孩子们而言,所带来的效 用非常大,所以总体的社会福利增加了 增加社会总体福利的主要方式：（1） （2）
问题：个人房屋贷款是否是商业信用？ 答：不是，既不是企业之间，也不是与 商品交换关系 问题：企业甲给银行提供了办公用品， 但银行没有付款，是否是商业信用 答：是
主讲人：孙中刚
第二章 信用
第四节信用的形式
包含两种基本形式：赊购和赊销 还有其他形式：预付货款、分期付款、 延期付款、经销、代销等形式，主要表 现是商品赊销赊购或预付货款。[了解]
主讲人：孙中刚
第二章 信用
第一节信用的定义、本质及发展
所谓福利是指一个人获得的效用或感受 得到的满足,它不仅涉及到物质生活的需 要,而且包括精神生活的需要 社会总福利则是指社会全体成员获得的 效用或感受得到的满足感的总合。 值得注意的是，社会福利在不同人群之 间发生转移可能导致社会总福利的增加 或减少。
第二章 信用
第四节信用的形式
④注意点： 规模大、成本低、风险小的优势 银行能够创造信用 国家信用、商业信用、消费信用日益 依赖于银行信用
主讲人：孙中刚
第二章 信用
第四节信用的形式
银行信用与商业信用的关系 [了解] 商业银行先于银行信用产生，是商业银 行的必要补充和延伸 银行信用的发展又使得商业信用进一步 完善。 ⑤两者相互补充，互为条件，是现代经 济生活中服务于工商企业的两种基本的 信用形式
织布厂3
第二章 信用
第四节信用的形式 问题：在租DVD的例子中先给DVD，然后 还回DVD和租金，这种行为是商业信用？
主讲人：孙中刚
第二章 信用
第四节信用的形式 ③商业信用的特点： [了解]
商业信用的参与主体都是工商企业。 其它经济主体之间的赊销和赊购不是商 业信用 商业信用发生在生产流通过程中， 直接服务于商品生产和流通，通过商业 信用解决了因为资金问题造成生产流通 中断问题
信用活动价值运动的不对称性决定了信 用的两重属性:道德属性和经济属性 知识点： 道德属性是信用的基础 经济属性是信用的实质,是价值的运动
主讲人：孙中刚
第二章 信用
第一节信用的定义、本质及发展
（2）伴随价值增值的实现 贷者:获得对未来价值增值的预期才愿意 借出商品或货币使用的权利 借者:承诺支付价值增值才能获得 知识点：信用的存在增加了社会总体福 利
第二章 信用
信用的定义、本质及发展 信用与金融 要 现代信用的基础 内 信用的形式 容 信用秩序的维护 主
主讲人：孙中刚
第二章 信用
第一节信用的定义、本质及发展
问题1:什么是信用? 这人有信用:道德层面的 守信用:按时赴约或者按时还钱\物 信用度:手机的信用额度\信用级别 回顾:信用货币(几乎无价值但国家法律 强制性流通) 联想:代用货币(与黄金挂钩,可兑现金银)
主讲人：孙中刚
第二章 信用
第一节信用的定义、本质及发展
（3）信用是一种债权债务关系 债权人\债务人 知识点： 信用行为本质上是放债和承债的行为 债权债务的复杂程度决定了信用的广度 和深度 三角债:
主讲人：孙中刚
第二章 信用
第一节信用的定义、本质及发展
3、信用的形态: 实物借贷:低级阶段货币借贷 货币借贷:现代经济生活的主导形态 4、信用的产生: 必要条件是私有制(解决了归属问题) 充分条件是剩余产品的出现(解决了有 无借贷商品的问题)
第二章 信用
第四节信用的形式
②赊购：上游企业的商品畅销，而下游企 业为了保证进货可以向上游企业赊购（先 付款），上游企业获得资金可以扩大生产 规模，而下游企业也因货源得到保证而使 正常的生产经营过程得以顺利进行。
织布厂1
现金流 ① 现金流 ③商品流 主讲人：孙中刚 织布厂2
棉花商
② 商品流
纺纱厂
主讲人：孙中刚
第二章 信用
第一节信用的定义、本质及发展
5、信用的发展 高利贷阶段:生产方式以手工家庭作坊为 主,生产力低下,剩余产品非常有限,导致 利息非常高消费而非生产 特点：利率高、非生产性（贷款人和放 贷人的用途）、保守性（阻碍高利贷资 本向产业资本转化）
主讲人：孙中刚
第二章 信用
2、信用的本质特征 （1）是价值运动的特殊形式: 一般商品交易的价值运动,商品甲和商品 乙(货币)发生价值的交换,具有对称性 特殊:具有不对称性,分为两个环节,第一 个是以契约为基础的价值由借方转移到 贷方;第二个环节是完成契约,价值连同 增值一同返还借方
主讲人：孙中刚
第二章 信用
第一节信用的定义、本质及发展
主讲人：孙中刚
第二章 信用
第四节信用的形式
作业：找一个金融市场的道德风险和逆 向选择案例，并做简单的分析。每5人一 组
主讲人：孙中刚
第二章 信用
第四节信用的形式
②道德风险和逆向选择的案例分析 金融市场上的逆向选择 （adverse selection），就是由于交易 之前的信息不对称而引起的，它指的是： 那些最可能造成信贷风险的借款者，通 常就是那些寻找贷款最积极，而且最可 能得到贷款的人。
主讲人：孙中刚
第二章 信用
第三节现代信用的基础
（3）政府部门:取决于政府的收支状况, 但一般是资金的需求者 （4）金融机构:既是需求者,又是供给者, 中介特性 （5）国外部门:顺差\逆差
主讲人：孙中刚
第二章 信用
第三节现代信用的基础
4、现代信用活动的基础: 在于广泛存在着盈余或赤字单位，各经 济主体如个人、企业、政府、金融机构 和国外部门的盈余或赤字的调节需要构 成了现代信用活动的基础。
④商业信用的作用： 为经济增长提供信用支持，持续性 润滑了社会生产流通过程 商业信用的普遍发展有利于形成社会生 产的基本经济秩序
主讲人：孙中刚
第二章 信用
第四节信用的形式
⑤商业信用的局限性：[理解] 商业信用的规模的大小是以产业资 本的规模为度。 严格的方向性。上游产品企业对下 游产品企业提供信用，工业企业对商业 企业提供信用 [掌握] 商业信用的范围与期限受到限制 商业信用是发展最早的信用形式主讲人：孙中刚
主讲人：孙中刚
第二章 信用
第四节信用的形式
①赊销：上游企业的商品等待出售，而 下游企业急需该产品但没有资金，上游 企业可以采取赊销产品给下游企业，实 现销售，下游企业获得产品投入生产， 然后销售获得收入归还欠款 棉花商
③ 获得织布厂的现金然后归还欠款 现金流 ① 商品流
纺纱厂
② 商品流
织布厂
主讲人：孙中刚
第一节信用的定义、本质及发展
问题:高利贷会消失吗？ （1）生产力发展的多样性（2）正式借 贷渠道的约束(3) 地下经济活动 (4) 危 机时期(5) 金融管理的滞后（发展中国 家） 问题：利率高的是高利贷吗？
主讲人：孙中刚
第二章 信用
第一节信用的定义、本质及发展
现代信用阶段:工业革命以后,生产力提 高,借贷剩余产品的价格降低服务于生 产过程各环节的现代信用 在产业资本的循环过程中，一方面必然 形成一部分暂时闲置的货币资本，即形 成了可以贷放出去的资本；另一方面也 存在临时补充资本的需要，即需要借贷。
第四节信用的形式
或者有可能不遵守纪律、不认真学习， 以至受到学校开除等处罚，甚至还有少 数人会故意逃避还贷义务。由于国家助 学贷款中的道德风险降低了贷款归还的 可能性，增大了信贷风险，经办金融机 构因而会产生宁愿不做贷款业务的思想。
主讲人：孙中刚
第二章 信用
第四节信用的形式
③重点：直接融资和间接融资、股权融 资和债务融资 直接融资：盈余部门的资金直接到赤字 部门，不经过任何中介，中介仅起协调 辅助作用，主要方式有：发行股票和债 券
第三节 现代信用的基础
信用经济: 1、信用经济的特点: 信用关系无处不在 信用规模不断扩大 信用结构日趋复杂
主讲人：孙中刚
第二章 信用
第三节现代信用的基础
2、盈余与赤字:
债权与债务:
主讲人：孙中刚
第二章 信用
第三节现代信用的基础
3、信用关系的主体 回顾:国民收支循环的五个部门 （1）家庭个人部门:个人有所不同,但总 体而言是资金的盈余部门 （2）企业部门:各企业也有所不同,但总 体是净赤字部门,是资金的需求部门