齐鲁证券：上能入天 下不遁地
“逃顶三绝”与“抄底三绝”
“逃顶三绝”作者:黑马王子时间:2016-1-12 22:30第三轮股灾袭来，令许多网友措手不及，怨声载道，骂声不绝。
既然第三轮股灾来了，任何责难和咒骂都于事无补，既来之，则安之，唯一正确的方法就是面对事实，认真总结，亡羊补牢，犹为未晚。
最近有许多网友在网上转发我的《判顶三绝》和《九阴真经》，也转发了许多成功出逃的案例，对大家深入学习量学提供了宝贵的借鉴，在此，王子向这些网友致以崇高的敬礼！最近，也有很多网友要求我结合本轮股灾重新讲讲《逃顶三绝》，我认为这是个好主意，下面就按大家的要求，结合本轮股灾，讲讲《逃顶三绝》。
一、关于“顶部预判”关于顶部的预判，不少聪明人作出过许多设想，但是，很少有人能真正成功逃顶。
量学在这方面的研究成果，大家有目共睹，最著名的《九阴真经》就是逃顶的护身符，如果与《逃顶三绝》结合，其效果不言而喻。
量学认为，什么是“顶”，我们事先谁都不知道，一旦走出来了，谁都可以是诸葛亮。
那么，能不能事先预判“顶”将到来呢？能！《量柱擒涨停》有言：“顶”的到来往往与高量柱有关。
通常情况下，高量柱一旦出现，“顶”就随之不远了；但是，如果高量柱后不跌反涨，这就是反常情况，我们就要反常操作。
由此看来，高量柱具有双重功能：既能判跌，又能判涨。
如果单用高量柱逃顶，也许就会逃在一个加速向上的拐点上。
那么，我们该怎么办呢？《量线捉涨停》为我们提供了另一个助手，这就是量线。
《逃顶三绝》就是量柱与量线有机结合的典范。
这里，我们要强调一个观点。
量学所说的“顶”，是以一个“波段”或一个“阶段”来确定的。
无论“波段”大小，只要出现了“逃顶信号”，就可以判顶逃顶。
事实上，任何大顶都是由小顶助生的，只要我们及时逃过了小顶，自然也就躲过了大顶。
请看图一“上证2016-01-11留影”：图一中有ABCD四个黄色圆圈，每个圆圈内都有一个顶部，同时每个圆圈对应的都是一个波段。
所不同的是，AC是小顶，BD是大顶，无论大顶或小顶，其见顶信号几乎都是一样的。
警惕秋分前后见顶
鲁兆，中国技术分析泰斗，在业界享有很高的声誉，被证券界公认为中国股市预测第一人。
警惕秋分前后见顶鲁兆9月12日，在2255点报收，做出近期新高。
13日，周五低开低走，报收2236点，是根小阴K线，显示周四的高点或已见顶。
上周股评的标题是《下周面临三重阻力，变盘随时可能发生》，本周四之高点是克服了三重阻力而出现的，是否真是顶部，目前仍须考察。
这是因为，市场近日的疯狂放量激活了市场的做多意愿。
周期上，9月份的最敏感周期是“秋分”前后。
因此，亦不排除市场仍有余力，下周或还会出现新高。
若是，则秋分前后或见顶的概率很高。
9月是重要的月周期，此前，本栏曾多次提及。
而9月20日至26日，是日线级别上的敏感之日，这也是本栏稍前提到的，秋分就出现在这个时段内。
众所周知，春分和秋分是一年之中最为重要的节气日；江恩在计算循环周期时，春分和秋分常被设定为新循环的始点。
今年秋分在9月23日，下下周的星期一；换言之，秋分前后包含下周的末段和下下周的初段，是最为重要的变盘时点。
应该结合波浪形态的判断，我们应该警惕秋分前后顶部或会到来。
上周股评提出了地产金融是股市两大支持产业，并用上证金融指数（000038）的周期/划浪启示市场的观点，认为上证金融已于2102年12月4日的2446点(相当于上证指数的1949点)完成了始自2007年历史顶部以来的第一轮A、B、C大调整，历时161周，并将2446点至2013/02/08的3710点拟为X浪(相当于上证指数的2444点)。
鉴于2013年8日16日出现了光大证券的乌龙指事件，使上证金融指数出现3018点高点的极端走势(相当于上证指数的2198点)。
9月11日又出现自2011年4月3067点顶部以来的最大成交量。
两市合计成交3439.64亿元(沪1954.27亿、深1485.37亿)。
翌日，上证指数则缩量上涨，收带上下影线的小阳星线。
9月13日本周五，低开低走，报收于2236点，似已见顶。
一年赚回30倍今晚看了一篇文章是
翻倍黑马温雪峰的故事频繁参赛屡屡夺冠“翻倍黑马”生于1975年12月。
1992年他还在读高中时,就揣着家里给的37000元开始炒股,但到1996年初时已差不多亏光。
高中毕业后,他考上了广州金融专科学校。
他总结经验继续在股市搏杀,在2000年时赚到了人生第一个一百万。
2005年8 月,他报名参加《新快报》短线实盘大赛,连续五期夺冠,收益率高达2850%,初露头角。
2005年9月,又参加《投资快报》“股王争霸战”,连续获得4 次冠军。
2006年8月15日至10月31日,参加“中投证券杯”股王争霸战,包揽前三名。
2006年10月9日至2007年1月31日,包揽全国首届“金元杯”超级投资明星实盘大奖赛前二名,夺得“宝马汽车”大奖。
2008年11月17日至12月28日,在网“股往金来英雄汇”模拟炒股大赛中,以初赛15个交易日115%和决赛15个交易日35%的超高收益,勇夺两个阶段比赛的冠军,夺得超级大奖别克林荫大道和雪佛来新景程两辆汽车,成为轰动一时的民间“股王”。
自有操作策略和操作系统“翻倍黑马”认为,预测大盘或者个股本身都是错误的,只能根据市场的变化,调整自己的操作策略,并根据自己的操作系统进行操作。
他每天都问自己一个问题:“目前处于什么阶段?我该怎么操作?”日前他向记者和盘托出了自己的操作策略和操作系统:一、大盘趋势原则即只在大盘处于上升趋势中时才操作。
具体而言就是,当上证指数K线5日均线上穿24日均线,且5日均量上穿60 日均量时,表明大盘强势,可以大胆进行短线操作;当上证指数跌破24日均线时,表明大盘有所走弱,要减少操作,降低仓位;当上证指数跌破72日均线时,表明进入空头市场,要绝对空仓,不再操作。
二、不同市场阶段采取不同策略大盘由牛转熊之后,至少要经历三四次反弹才能重新聚集人气,因此在行情的初期(上证指数K线5日均线刚刚上穿24日均线时),选股的对象集中在流通盘小于5亿股的低价股,流通盘小于2亿股的更好;如果上证指数突破年线,而且所有中短期均线均已突破长期均线,72 周线走平转升时,表明牛市已经启动,选股对象则要转向流通盘大于5亿股的基金重仓股。
炒股谚语精华
炒股谚语精华导读：本文是关于炒股谚语精华，如果觉得很不错，欢迎点评和分享！1、耐不住寂寞，拿不住钞票。
2、高位十字星，不走变穷人。
3、投资者重红利，投机者重消息。
4、天均线向下走，神仙想留却犯愁。
5、会买的是徒弟，会卖的是师傅。
6、牛市不言顶，熊市不言底。
7、炒股如种粮，春播秋收冬藏。
8、以市场为师，践学不悔，敏学不倦，谦学不怠。
9、会买的是徒弟，会卖的是师傅，会休息的是师爷。
10、进货靠消息，出货靠自己。
11 、卖股为获利，买股求安全。
12、横有多长，竖有多高。
13、一阳吞没了十阴，黄土变成金。
14、不妄想在最低价买进，在最高价卖出。
15、操作要与行情同步：不涨了就该卖；止跌了才能买。
16 、此时卖掉损失小，斤斤计较必深套。
17、分次买不赔钱，一次买易赔钱，第一次要少买。
18、割肉空仓，赚钱不慌。
19、炒股要炒强，赚钱靠头羊。
20、能量朝稳步走高，五线向上牵大牛。
21 、新手怕大跌，老手怕大涨。
22、涨时重势，跌时重质。
23 、能量朝高走前面，日后股价节节高。
24、底部跳空向上走，天打雷劈不放手。
25、手中有股，心中无股。
26、做股票要心平气和，不可强追行情买卖。
27、世上本没有跌停，割的人多了，就成了跌停。
28、不急功近利，不三心二意。
29、上山爬坡缓慢走，烘云托月是小牛。
30、涨势形成不得不涨，跌势形成不得不跌。
31 、周k 线走出第三次金叉，买入此股就发家。
32、君子问凶不问吉，高手看盘先看跌。
33、好消息出尽是卖的时候，坏消息出尽是买的时候34 、小阳，小阳，必有长阳。
35、人弃我取，人取我弃。
36、股性不好的股票，不买！恶庄不买！37 、不在大涨之后买进，不在大跌之后卖出。
38、买入前要小心求证，买入时要三思而行。
39 、股市自古谁无赔，留着帐号给后人。
40、预测与实战截然区分，预测海阔天空，实战机敏灵活。
41、暴涨不买，暴跌不卖。
42、先学会做空，再学会做多。
43、行情总在绝望中产生，猜疑中成长，欢乐中死亡。
北京老股民炒股15年九九归一终换到真金
北京老股民炒股15年九九归一终换到真金今我已发表了二百多篇博文，它活生生地记录了我的炒股五个阶段，即，1，无知蛮干阶段；2，进修充电阶段；3，摸索探路阶段；4，归纳成型阶段；5，初见成效阶段。
每个阶段的文章都得到博友的充分肯定，许多博友的留言，让我感动万分。
由此我也深深得出一个结论，凡是真实地写下自己亲身发生的一切过程，一定是具有生命力的，不管文字本身美与否，感谢成千上万的读者，给我真诚的留言和祝福，为此，我将我多年积淀的炒股话语在2011年的春节期间奉献给大家。
1、我入市三年后，发现我比一般股民表现四大突出的优点：刻苦，认真，钻研，求异。
相信我能有实现跨进赢家大门槛的能力。
2、我在操作中，不断地要发现自我，改变自我，挑战自我，战胜自我。
校正自己，永远比研究市场更重要！3、我炒股五年后才发现，十年后才证实了炒股赚钱的指路明灯——天道酬勤。
我每天在重复只做一件最简单而又最单调复杂的事情，即枯燥又无味，即寂寞无聊！只要能够坚持再坚持，忍耐再忍耐，在忍无可忍的时候，有再忍下去的毅力，始终如一不断地观察坚持记录，一天也不能遗漏，然后通过不断地归纳总结筛选，积累沉淀一定会有我意想不到的惊喜！4、我炒股十年后，终于诞生了我的炒股总方针：追求稳定，长久，持续地获利。
5、我知道的炒股知识并不少，我在发问自己：真正做到的又有多少？能够做好的又有多少？最后要问独树一帜的你有吗？十多年后的当时我肯定地说，有！可能是独一无二，我坚信！我坚持！6、我炒股赚钱的工具——我的操作系统。
7、信号第一，铁的纪律。
不受个人的情绪影响。
它是从由战胜市场转变为顺应市场，由主动性交易转变为被动性交易，操作主要考虑在“应变”而不是在“预测”上。
8、抓住试盘，守株待兔。
在常人看来这是愚蠢和原始的，但是真正让我炒股能够稳定，长久，持续地赚到钱的功夫还真是“坐功”。
守株待兔关键是选择在哪些树下可以耐心等待，可能这个选择是几年来的心血结晶，心法相同技法却不同。
散户炒股亏损的10个原因分析
散户炒股亏损的10个原因分析财富创业板知识：散户炒股，为何屡屡亏损，反复的追涨杀跌，陷入无休止的恶性循环，最终心灰意冷，以大幅的亏损而离场而去，咎其失败之根源，就是连一些基础的实战操盘知识的都没有，就盲目买卖。
如何盈利？大牛市已经逐步远去，还想想“5.30”前，把钱扔到股市就会有钱赚的时段，已经一去不复返矣，要想风险最小化，收益最大化，逐步加强炒股的自身休为，应提升至首位，不要把“中国是政策市”等作为不学无术的借口，只要在增加一层政策面的结合分析即可，炒股实战技巧可以让你多一份把握，少一份风险，不断地深入学习和领悟，也就为炒股赢利奠定了坚实的基础，兵法有云一“工欲善其事，必先利其器”，有效的武装自己，才能多一份胜算！第一：投资分散有一种理论说不要将鸡蛋放到一个篮子里面，这样说有分散风险的意思，这本来没有错，可是我们看到许多散户没有正确的理解这个意思，我曾经在散户大厅里看到有一个人拿个小本子在看股票行情，探过头去看，呵呵，足足有14、5支，再一打听这为仁兄的资金不过5,6万元，以5,6万元买这许多股票，难怪要用本子来记，这样做有很大的弊病：(1)这么多的股票肯定使持仓的成本要上升，因为买100股肯定要比买1000股付出的手续费要贵。
(2)你不可能有精力对这许多的股票进行跟踪。
(3)最糟糕的是这样买股票你就算是买到了黑马也不可能赚到钱，说不定还要赔，因为一匹黑马再大的力气也拉不动装着10头瘸驴的车，这是很自然的事情！建议：散户不要再做“基金经理”，学习毛主席的军事理论——集中精力打歼灭战！需要更多相关信息可点击：/u/3123783653道良理财第二：没有合理的安排持股结构是上边哪个例子，我仔细一看，那14,5支股票还就真的象是一个娘生的，此话怎讲，因为这14,5支股票居然都是同一个属性的，要么就都是大盘股，要不就都属于同一板块，要么就都是钢铁，要么就全是ST，可以看出这个仁兄的持股结构是扁平的而不是立体的，他不懂持仓要讲究立体性，投资和投机结合，短线和中长线结合等等，我实在看不出他这和把鸡蛋放进同一个篮子有什么区别。
谋势--中国股王鲁召辉成功哲学之一
谋势-中国股王鲁召辉成功哲学之一目录引言第一章中国股王一鸣惊人2005-2007年：暴赚50倍，客户送来了一辆奔驰2008年：熊市仍然盈利不菲2009-2010年-准确预测7.29大跌2011年：预测股市最准确的人本章启示第二章鲁召辉其人其事书香门第一鸣惊人：从中考落榜生到复旦大学复旦大学股市大赛亚军灰暗时光遍访名师，凤凰涅槃本章启示第三章鲁召辉炒股奥秘独具特色的投资理念四大基础理论之一：政策研判理论四大基础理论之二：趋势研判理论四大基础理论之三：分时研判理论四大基础理论之四：事件驱动理论实战中的五个问题盈利模式才是王道启富投资市场研判原则如何对待错误鲁召辉谈交易者的思维方式启富投资课题研究流程启富投资三大铁血纪律如何对待错误投资者心灵的修炼本章启示第四章鲁召辉的新梦想鲁召辉和他的启富投资目标：打造中国实战投资顾问第一品牌五星级服务体系启富投资企业文化启富投资生存经营原则本章启示第五章媒体报道4年赚100倍：深圳股王鲁召辉的投资故事鲁召辉的8条至深投资感悟鲁召辉：炒股并不是一件很难的事鲁召辉谈抄底逃顶绝招附录鲁召辉复旦大学演讲纪实一个成功投资人的五重修炼鲁召辉致信学员谈股室修练三大窍门鲁召辉信箱启富投资学院简介引言在冷兵器时代，中国一直是世界的中心，但在近代它却远远的落后于西方。
经过几代人励精图治，今日的中国，正在经历一个伟大的时代，它正在加快追赶的步伐，中华民族的伟大复兴已经势不可挡。
生活在这个时代的人们是幸福的，他们有着五花八门的选择，他们有着眼花缭乱的机会，每个人都渴望在这个时代实现自己的梦想。
胜利是有途径的，成功是有学问的，看看我们的主人公鲁召辉，也许你会发现自己的差距，更重要的是你会找到继续前进的动力。
中学时代，他只是一个普通的学生，甚至连普通都算不上，因为他是一个两度落榜的中考生，但三年后，他凤凰涅槃，一飞冲天，考取复旦大学，创造出他所在高中建校以来的历史记录，至今他的故事仍在家乡被津津乐道。
A股总是一个神出鬼没的地方
股灾之后，政府承诺国家队在一定时间内不会减持，那么谁在砸盘王的女人？现在巡视 组进驻金融圈，金融反腐已经进入深水区，那些能够掌握底牌的大老虎落马只是时间的 问题。统一的砸盘行动绝非简单的套现走人，难道是背后的势力在警告示威：爷不玩了？
短期内，官方部门将对泡沫更加敏感和恐惧，但对过度的暴跌又是不可容忍。更为重 中之重的是，如何发挥股市的资源配置功能支持实体经济才是第一要务，这就有了 IPO 重启之路。就算是为 IPO 保驾护航，再次的砸盘行动也是有悖常理与逻辑的。
证监会曾经宣布证金公司将部分股票转让给中央汇金，证金公司在今后若干年内不会 退出市场。同时要求上市公司大股东半年内不得减持。如此整齐划一的砸盘行动，要 说是国家队玩高抛低吸甚至撤退，这好像与国家队当初的承诺不符啊！
这不是股市的第一次统一砸盘行动了。10 月 12 日下午，同样是有不明资金开始砸盘， 委卖资金超过 80 亿，一度带动大盘一波跳水。市场众说纷纭，是外资对冲基金，还 是国家队在卖空，至今仍是一个谜。
国家队有做空的必要吗？ 确实，国家需要的是慢牛。如今，有钱、有筹码就可以发挥平准市场的功能。股市的 大涨也并非是现今监管的考核指标。只要市场没有连续断崖式下跌，指数在区间内震 荡，整体保持相对稳定的态势就是监管的安全阀门。如何加强股市监管，继续谨防股 市大涨带来的泡沫，也应该是新的工作重点。
砸盘者拍屁股走人了，可投资者成了遭殃的池鱼。股市的命脉在于公平的游戏规则！ 无论你是救世主，还是做空者，都不能抛弃程序正义。不管是站在道德的制高点，还 是游走在高压线上的操纵行为，将规则踩在脚下，那都是市场真正的敌人。
游资操作手法
游资操作手法一、不停打短线遵循了强势原则，专挑那些短期爆发力十足的个股做短线。
“涨停板敢死队”专玩短线，“平均三天打一只”、“要是持股一周，就算超长线了”，这也是市场环境“逼”出来的。
往往从盘口看到某只股票短线势头较猛，有望形成向上突破后，即果断介入。
而一旦介入，则十分迅猛狠辣，采用逼空手法将大小抛单通吃，一气封上涨停。
因其所选股票此前形态和技术指标均已走好，往往所耗资金并不巨大就能轻易封住涨停板。
二、不论盈亏第二天坚决离场小组成员有铁的纪律，即不论盈亏，第二天坚决离场。
由于涨停个股第二天势头往往不减，仍能震荡上扬，因此出货并不困难。
一年下来，如此操作总的成功率高达80％，偶尔的几次失误也是因为所参与个股庄家控盘程度较高，怕如此短线操作打乱自己的计划，因此在封涨停后的第二天，故意与我们为难，大幅低开所致。
因为严格按纪律行事，当天止损出局，因此损失并不大。
有一次在我们离场后，该股庄家马上自拉一个涨停板。
频繁这样操作成功率很高，但也还是有失误的时候，因此称之为“涨停板敢死队”。
三、运作非核心资产股来如电、去如风”，决不在某只股票身上持久逗留，这使得涨停板“敢死队”在运作非核心资产股上这不得不使市场认为：涨停板“敢死队”已成为引领超跌股反弹的领袖。
一旦在某些超跌股上还有“敢死队”身影，那么超跌股的反弹行情就没有完。
四、对大盘走势准确把握涨停板敢死队”艺高胆也大，其成功的基础在于技艺高超，包括对大盘走势准确的把握，包括“6.24”行情、“1.14”行情、“5.19”行情等。
五、相反理论的实际应用涨停板敢死队”实际上是相反理论的实际应用。
多数人以为，应当买安全的股票，不应追高。
但实际上，看似安全的股票越是不安全，看似危险的中央越安全，由于涨停的个股还经常会顺势上冲，第二天冲高即卖出，快抢手可赚取隔夜的钱，在大盘走弱的情况，短线持股的体式格局反而下降了风险。
六、应者云集七、选股思路选股有两大思路。
一是在技术上寻找处于“南北极”的股票，处于上升趋势加速段的极强势股和远离套牢区、处于超跌中的极弱势股；二是寻找基本面变化对股价构成重大影响的股票。
筹码互换中显现底部区域征兆--转载新浪博客
筹码互换中显现底部区域征兆----路雷研判底部之本《西游记》中，孙悟空为救唐僧，四探无底洞。
这使我不禁联想到近期市场行情，连绵不绝的跌势，令广大投资者对“无底洞”望而却步。
当下，股民每天谈论最多的无疑是大盘的走势，几乎每个人都想判断大盘何时见底？由于近期大盘低位徘徊，震荡起伏，此种弱市行情还能持续几时？要知道世界上根本没有人可以连续的、准确的断准指数，如果有的话，那么他一定是世界首富，而且多年后他的资产一定数倍于股神巴菲特。
那我们应怎样判断和应用大盘呢？研判底部的根本用途是把握重大历史性机遇。
这里需要我们进行综合性的判断，如内部环境：政策面、基本面、资金面、技术面（心理面），外部环境也实实在在的影响着我们的经济和心理。
别无他法，只能逐一加强研究分析以增强自己的判断力！见底征兆由于市场上的流通筹码数量是恒定的，大部分大资金（或称之为主力资金）一定要经历一个筹码互换的过程，在一个大的下跌过程中的末端，随着成交量进一步萎缩，指数在低位由终止下跌态势而转为进入长期横盘阶段或指数突然改变运行趋势放大量上涨，用这样的情况来完成底部筹码的互换。
大家只要理解或看到这种互换是谁才能做到，对，一定是大资金（或者是超大资金、神秘资金），对于这样的资金，你无须知道他们是谁——社保、公募、私募、产业资本、外资、其他神秘资金，你只需看到多空力量对比的结果，此时战局是否正在向多方靠拢，制定好自己的进场计划，尤其是做好分仓进入和止损计划即可。
反之亦然，筹码互换才是判断牛熊、底顶最重要特征之一。
（一）重要指标股是否“乾坤大挪移”我们选出一些重要的指标股，用筹码分布图进行观测。
当发现一批重要的指标股在同一时间段出现底部筹码互换，这时应留意大盘出现底部的可能性非常大。
重要指标股是衡量市场三种不同力度的指标股。
银行股属于进攻性类型，家电股属于中性类型，钢铁股属于滞后类型，当这三类品种都开始进行筹码互换的时候，就可以判断底部区域很快到来。
万华化学：让子弹飞一会儿
本刊特约研究员 孙旭东万华化学：让子弹飞一会儿判断一家上市公司的分红是否属于庞氏分红，对投资者判断该公司是否超出能力分红有极大的帮助。
不过，这个方法也不是完美无缺，高速增长22年的万华化学或许就是一个特例。
谈上市公司超出能力分红的问题，我们就不能不介绍一下清华大学经济管理学院谢德仁教授的观点。
谢教授在2013年发表了《企业分红能力之理论研究》一文，提出了“庞氏分红”的概念，被学术界认为是一项开创性的研究。
庞氏分红2023年12月15日，证监会发布了《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红》（下称“《现金分红指引》”），提出要加强对超出能力分红企业的约束，引导合理分红。
《现金分红指引》第十三条规定，证监会应对以下情况重点关注：上市公司存在现金分红占当期归属于上市公司股东净利润的比例较高等情形的，重点关注公司现金分红政策是否稳定。
其中，对于资产负债率较高且经营性现金流不佳的，重点关注相关决策程序是否合法合规，是否会对生产经营、偿债能力产生不利影响，是否存在过度依赖新增融资分红的情形，董事、监事及高级管理人员是否勤勉尽责，是否按照规定为中小股东参与决策提供了便利，是否存在明显不合理或者相关股东滥用股东权利不当干预公司决策等情形。
谢教授认为，他的研究可以为判断什么是超出能力分红提供答案。
在2023年12月份接受记者采访时他作了如下阐述：应该采用自由现金流量创造力作为辨识上市公司异常分红行为的关键指标。
这是因为，如果一个上市公司自创办以来的股东价值创造视角的累计自由现金流量为负值，那么，意味着这个上市公司的投资成本和负债融资成本还没有能够依靠经营活动净现金流量完全收回来，这个上市公司总体上自己赚的钱不够自己花的，还在依靠筹资活动融入的现金“度日”，处于“庞氏利息”状态，这个上市公司是没有持续分红能力的，这种状态下强行分红，其在性质上属于“庞氏分红”。
证监会新的分红监管指引中所谓的“融资分红”其实就是我十年前所提出和近十年一直在研究的“庞氏分红”（系指带有庞氏骗局特征的分红行为，亦即从分红的现金来源观测，其来自于筹资活动融入的现金）。
雷立刚：万物枯荣,一个普通股民15年炒股
雷立刚：万物枯荣——一个普通股民15年炒股经历及其对股市的浅见现在，我给你们讲述一个普通股民跌宕起伏的人生。
我习惯于以第一人称写作，所以你们会以为我写的是我，但其实，那是另外一个人，或者，我以写另外一个人的心境，来写我自己。
怎么理解都可以，但这并不重要。
1，1996年1996年7月，我大学毕业,考公务员进入四川省委某部,其实家里没有任何关系，但周围的人却推论为有，世界就是如此荒诞如此的想当然，但多数时候你没有办法辩解。
甚至，我当过学生会主席这个其实很偶然的事实，使我无法向朋友们辩解自己其实根本就不是个有政治欲望的人，中国的知识分子内心深处普遍有着浓郁的权欲，我相信我在其中算权欲相对很少的。
我天性喜欢过那种不被别人管但也不必去管别人的生活，喜欢当闲云野鹤，甚至喜欢当一个漂泊者，也许正是这个天性，使我与股票一旦相遇，就产生了相对于他人严重得多的后果。
1996年底，大牛市向纵深继续发展，成都是一个地处内地但在各方面都紧跟时尚的奇怪的城市，炒股之风自然也不甘落后，相当比例的普通市民都炒股，甚至在我们这个严谨的机关单位，竟有大约70%左右的干部都悄悄炒股，而且流传着一些很真实的致富故事。
其中一个令当时的我瞠目结舌的炒股至富故事，就是经常与我接触的我们处离休干部老田的。
2，时间我们的生命并不是由血和肉构成，而是由时间构成。
同理，股票其实也并非由那些经典教科书所讲述的要素构成，而也是由时间构成。
你在正确的时间进入，比你进入哪只股票，其实更为重要。
而从更宏观的角度讲，一切股票都是有时间限制的，几百年前它们不存在，几百年后它们可能消失，它们仅仅以一个金融符号的形式，短暂存在于人类漫长的时间长河，而且，随着时间的推迟，它们终将消失。
这就是股票，一个符号而已，从这个角度讲，对股票的投资从本质上讲只能是对符号的趋势投资，而所谓价值投资，也只不过是趋势投资的一种，即：在某些时间段里，以价值分析作为趋势投资的主要方式。
而过了那个特定时间段，在那之前或在那之后，价值投资就什么都不是。
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Asking帖子整理A 神，说说大盘？大盘不是我强项，我只觉得站在30天线之上，就可以放心的炒个股。
反之，多谨慎！A神重出江湖。
嗯，自从239失败，我一直在反思。
Asking关于包钢超跌反弹的帖子Asking——快买包钢,必赚无疑! 明天开股东会,强势股超跌.捡钱! 除非股东会出大利空！最近跌去近30%,风险很小！（你妈！第二天竟然真的涨停！，第三天大涨7%以上！）靠我等散户能操上去吗？本贴与股神风格不同，大市不好就不要做或少做，高手都是死在抢反弹的路上，对本帖来源表示怀疑！——超跌厉害,可抢反弹！大师傅，目前的大盘这个情况，现在买入也只能轻仓玩玩吧！？——对于强势超跌的,很很操!A哥，为什么不等下周二买呢？感觉会到6.4附近哦。
——不要太贪心,应该到位了.除了小概率,走路都会摔死。
A哥，请教下为何市场不认547的300吨黄金？谢了！——大盘弱势了,听故事的人都走光,回家睡觉啦。
A神好！说说600010中长线走法吧，有没有997牛？——应该讲：997和010都是有一些实质性的东西，短线难免有些反复，但应该有大回调，对波段来讲，还是好的介入机会，当然仓位控制一下，心态会好很多。
真没见过asking这么不淡定，呵呵。
——我觉得是一个很好的买入点,赚钱概率很高。
我之前用这套赚了很多钱。
请拭目以待，三天之内没5%，我捐10万给婷婷基金，绝不食言！A哥，078咋整？——这个我也套了,买得时候没料到大盘变盘了，还好买的不多，这个价位了可以补补，捂捂，T1T。
——刚才输入法坏了，在香港呆了快两周，郁闷的很。
一句话，三个交易日内没到7.26，我捐10万人民币给婷婷基金，大家没话好说了吧。
下了，去购物啦。
——开赌场的，不怕你赢钱，就怕你不来。
对个股来说，只要有量，只要有人搞，就有机会。
就像拿一粒球，狠狠的往地上仍，他一定会上上下下好几次。
A神这次是对的，特别强的股短时间内急跌，而此类股基本面上没太坏的消息，联系大盘在急跌到支撑位时，买入这类超强大幅急跌股是赚的机会达到90%以上，买入的就等着数钱吧。
顶级游资上塘路的经典语录及悟道心法
顶级游资上塘路的经典语录及悟道心法一、概述在投资领域，顶级游资上塘路的名字无人不知无人不晓。
他不仅是一位成功的投资大亨，更是一位具有睿智和慧根的智者。
他的经典语录和悟道心法成为了无数人学习和领悟的对象，深受人们的追捧和推崇。
本文将围绕顶级游资上塘路的经典语录和悟道心法展开阐述，旨在帮助读者更深入地理解他的理念和智慧。
二、经典语录解析1. “成功的投资并非靠运气，而是靠理性思考和深入分析。
”这句话是顶级游资上塘路的一句经典语录，它深刻地揭示了成功投资的真谛。
在投资领域，运气固然对投资结果有一定的影响，但更重要的是投资者的理性思考和深入分析。
只有通过对市场的深刻认识和全面分析，才能做出明智的投资决策，从而获得可观的回报。
2. “风险是投资的伴侣，但也是最大的敌人。
”顶级游资上塘路强调了投资中的风险问题。
在投资过程中，风险无处不在，投资者必须时刻保持警惕，做好风险防范和控制工作。
风险也是投资的伴侣，没有风险就没有回报。
投资者在面对风险时要冷静应对，把握好风险与收益的平衡，避免被风险所困扰。
3. “投资是需要耐心和毅力的，不要轻言放弃。
”这句话道出了投资者需要具备的耐心和毅力。
在投资的道路上，有时候会面临各种困难和挫折，但投资者不能轻言放弃，而是要坚定信念，耐心等待。
只有通过坚持不懈的努力和毅力，才能取得成功。
4. “成功的投资者必须具备勇气和决心，敢于冒险。
”顶级游资上塘路认为，成功的投资者必须具备勇气和决心，敢于冒险。
在投资的过程中，有时候需要冒一定的风险，才能获得更高的回报。
但这种冒险必须建立在理性的基础上，而非盲目冒险。
通过勇气和决心，投资者才能在激烈的市场竞争中脱颖而出，取得成功。
5. “真正的投资大师是能够洞察市场的走势和趋势，从中寻找投资机会。
”顶级游资上塘路认为，真正的投资大师是能够洞察市场的走势和趋势，从中寻找投资机会。
在市场行情不断变化的情况下，投资者需要敏锐地捕捉到市场的变化，从中发现投资机会。
股谚大全
股谚集锦股市格言炒股如种粮，春播秋收冬藏。
识马者长途，识险者长足。
选质不如选时。
割肉空仓，赚钱不慌。
进货靠消息，出货靠自己。
手中有股，心中无股。
新手怕大跌，老手怕大涨。
利好出尽是利空,利空出尽是利好。
行情在绝望中产生,行情在犹豫中发展,行情在欢乐中死亡。
老手多等待，新手多无耐（心）。
守住30线，炒股不赔钱。
顶部3日，底部百天。
断头铡刀，逃之夭夭。
牛市不言顶，熊市不言底。
暴涨不买，暴跌不卖。
炒股要炒强，赚钱靠头羊。
多头不死，跌势不止。
反弹不是底，是底不反弹。
涨时重势，跌时重质。
牛市除权火上浇油，熊市除权雪上加霜小阳，小阳，必有大阳；暴涨行情5日线止赢，慢牛行情30日线清仓；买进靠耐心，卖出靠决心，抱牢靠耐心，休息靠信心。
玫瑰开至八成剪，方可长久保鲜艳。
确定长期的投资目标和原则，为股票交易的首要问题。
股民是否具备经商的经验，与投资股票能否获利并没有必然的联系。
任何直接投资都是专业投资，而专业投资需要专业知识作基础。
防止在高价位套牢，是学习买卖股票的最重要的一课。
买股票若仅是为了"赚钱"，那就是踏出了错误的第一步，因为你还要注意其增加了你生活上的情趣。
在股票市场中，股价的涨涨跌跌是很正常的事，容易紧张的人最好不要搞股市投资，以免金钱和身体均遭损失。
对一般存款未达"大款"水准的工薪阶层，把鸡蛋分放在三个蓝子，还不如把鸡蛋集中存放在保险柜里。
不急功近利，不三心二意，不沉溺玩股。
能够亏损的最大范围，就是你能够投资的最大极限。
从事股票投资，会获得许多无形地收入。
股票乃是安全性最高的"赌徒"，光凭"赌运"并不一定就能够成功，还有赖于思考力与忍耐力的结合。
选择投资目标要尽量符合自己的性格。
如果晚上睡不着觉，那么就卖掉你的股票吧！本业第一，股票投资为辅，做股票能帮助致富，却不可视其为事业。
大宗交易的出现，表示大量的换手。
换手正是股价趋势反转的开始。
上天入地战法选股公式
上天入地战法选股公式上天入地战法是一种选股公式，旨在帮助投资者在股市中选择优质股票，从而获得持续的投资收益。
该战法主要依据股票的财务数据和市场表现来进行选股，同时结合上天和入地两个维度的考量，以全面而有效地进行股票筛选。
上天维度主要关注公司的财务情况和盈利能力。
投资者可以通过查阅公司的财报，仔细研究公司的利润表、资产负债表和现金流量表等财务数据，来评估公司的财务状况。
具体的财务指标可以包括净利润增长率、毛利率、净资产收益率等。
如果一个公司的财务指标良好，并且境外、资金和政策等因素对其业务有利，那么可以将其列为潜在选择股票的候选。
入地维度则主要关注股票的市场表现和机会。
一般而言，投资者可以通过研究股票的技术指标来评估其市场表现。
常用的技术指标包括移动平均线、MACD等。
此外，投资者还可以关注行业和市场的热点，以及政策和经济环境对该行业的影响。
根据上天入地战法，投资者可以将上天和入地维度相结合来选择股票。
具体操作步骤如下：1.公司财务分析：首先，投资者可以通过调研公司的财务报表来评估其财务状况。
包括净利润增长率、毛利率、净资产收益率等指标，以及对于公司业绩增长的预估。
2.行业和市场研究：其次，投资者可以研究行业和市场的热点，以及政策和经济环境对该行业的影响。
这些因素可能对公司的盈利能力和市值有显著影响。
3.技术指标分析：投资者可以运用技术分析工具，比如移动平均线、MACD等来评估股票的市场表现和机会。
一般而言，股票价格在均线上方并呈上升趋势时，可能会有买入信号。
4.综合评估：最后，投资者可以综合上述分析结果，对股票进行全面评估。
具体可以结合公司财务情况、行业热点和技术指标等因素来进行权衡。
需要注意的是，上天入地战法只是一种选股策略，不能保证100%的准确性和成功率。
投资者应仔细研究和分析各种因素，并选择适合自己风险偏好和投资目标的股票。
调整市道买卖股票的八字方针
调整市道的八字方针投资者应该清醒地认识到，调整随时都可能发生，当风险大于收益时，不要成为别人的盘中餐或被利用的工具，就应该在调整市道中坚持操作的“八字方针”：保：当涨幅巨大，获利盘惊人时，落袋为安，不啻为最佳选择，千万不要拿已到手的利润去买昂贵的“过山车”门票。
玩一次上天入地的心跳后，最终只会两手空空。
退：面对调整，撤退有时是最好的进攻。
满仓面对跌势，市值缩水很快，一两天功夫就会被风干。
如果实在想过炒瘾，就先退出本金，拿出部分利润玩玩短线，这样，即使暴跌也不会伤筋动骨。
退一步海阔天空。
忍：忍字当前，就是不要盲目进场抢反弹，因为趋势一旦形成，就有很大的惯性。
对于手中套得较深的股票，只要上市公司没有预亏、预警，跌幅已深而没有再次爆炒过的应忍痛持有，打“持久战”。
减：面对系统风险，重仓者应逢盘中反弹，择高点果断减仓。
减仓如同减肥，没有决心是难以奏效的。
对于已经炒高的股票，不要抱任何可能再摸双顶的幻想，因为庄家去意坚定，只要有接盘，不会发善心，对恶庄股应止损避险。
躲：惹不起咱躲得起，对于被留在山顶的高价股，应坚决不碰，不要去为翻了几番的大面额高价“冥币”买单，当“冤死鬼”。
对基金重仓且近期爆炒过的品种也要加倍提防。
观：这既是观望的“观”，又是观赏的“观”。
空仓者要守得住寂寞观望，对于高耸入云的庄股要心平气和地观赏。
庄家因高度控盘且价高难估，出不了货会自拉自唱，暴跌时可能逆市飞扬。
抓：套牢者要抓住每一次机会抢反弹，做“T+0”，买入手中持有的套牢股票，在反弹中当日卖出，降低成本。
要记住，调整市道中任何一次反弹都是下跌抵抗，昙花一现，在花开花谢之前，提前走人。
止：这不是止损的“止”，而是制止的“止”。
面对“乱采乱伐”、内幕交易、操纵市场、恶意圈钱和机构坐庄行为，中国股民不要老是只会用脚比谁的腿长，应该举起手制止！。
中国股市：永恒不变的铁律，牢记MACD指标，炒股赚钱是必然！
中国股市：永恒不变的铁律，牢记MACD指标，炒股赚钱是必然！涨停明灯郑老师发布时间: 2021-12-05 14:57投资顾问,郑少华,优质财经领域创作者蓄之既久，其发必速如果价格连续多天在一个狭窄的幅度内升降，在图表上形成一幅有如建筑地盘布满地基桩的图景，习惯上称之为密集区，亦即专家所说的技术支持区，这个密集区一旦向上至倾向下突破，就会造成一个烈焰冲天的升势或水银泻地的跌势。
参与交易，一定要留意这样的机会。
为什么密集区的突破会有这样强劲的冲力呢？古云：“蓄之既久，其发必速”。
好比火山，炽热的岩浆和坚硬的地壳进行力的较量，压抑愈久，积聚的能量越大，一旦爆发，轰天动地。
在密集区形成过程中，多空交战，争持激烈。
由于幅度狭窄，不管做多头还是做空头，在密集区都无利可图，失去平仓的意义。
因此，未平仓必定越积越多。
大户或是积极收集，或是伺机派发。
密集区横向发展，晴朗的地平线上孕育着风暴，平静的海面下翻腾着暗流。
密集区沿着时间坐标拉得越长，向上或向下的爆发力就越大。
投资者想要在股市中稳定的生存下去，就必须要有正确的股市投资理念，还要熟记股市生存的五大法则，其基本生存流程可以概括为：认清趋势——逆向思维——置身“市”外——果断抉择——心态平和。
投资者如何做到这五点要求，需要小编为大家进行详解分析。
法则一：认清趋势;市场的趋势是变化不定的，但是市场未来发展的趋势也是可以捕捉的，这就要求投资者尽可能的去捕捉市场情绪趋势，如果这种趋势暂时与基本面是相背离的，即时暂时不赚钱也应该做好逆向调整的思想准备，因为逆向操作必然要遭受一定的损失，必须要做好止损位的设置。
法则二：惯性思维和逆向思维惯性思维是投资者常见的思维模式，但是在操作中市场的变化需要投资者去打破固有的惯性思维。
但是在股市中，有99%的活跃交易者最容易在顶部看多，底部看空，这就是投资者所犯的做大错误，所以想要赚钱就需要和投资大众“对着干”，打破常规的惯性思维，进行逆向思维，反向操作。
股票上天入地K线形态的相关讲解
股票上天入地K线形态的相关讲解在众多的K线形态中，有一种上天入地形态非常实用，而且抓涨停非常有效。
那股票上天入地K线形态究竟是怎样的?如果您对股票上天入地形态还不了解的话，今天就跟随赢家财富网的主编人员来详细的了解。
第一：形态股票上天入地K线形态是什么?它指的就是股票在第一天放量大涨或者涨停，在第2天收处带有长上上影线的阴线，而第3天则是跳空低开收出带有长下影线的阴线，这两根阴线就是我们所要讲的上天入地K线形态，如下面的特力A中的上天入地K线形态。
第二：技术要点①出现放量大涨或者涨停，当然大涨的天数病不限制，它可以是1天也可以是2天或3天;②接下来的交易日中，股价出现冲高回落，收盘是带长上影线的阴线;③第三天的阴线必定是跳空低开，而且是带有长下影线。
第三：买卖点判断一般来说投资者可以在第2根音信啊的收盘前进行买入或者是在第3天早盘分时线向上突破处找买点，如若运气好的话，那当天就可抓到涨停。
第四：实战——中国铝业上图是中国铝业的历史上的部分走势，该股在出现上天入地技术形态之后，直接买入当天获得涨停，短线利润10%，显然这话总抓涨停的方法是非常高效的，所以投资者可以不妨进行尝试分析。
第五：总结其实上天入地的形态简单的来说就是：大涨或涨停+1长上影线+1长下影线。
投资者想要提高成功率的话，就应当收集每天涨停的股票，加入股票池，等待上天入地形态的出现，如果后面几天没有出现的话，则可以从股票池中进行删除，当然他的买点就是从第二根阴线开始，切换到30分钟周期，当30分钟周期形成上涨拐点的时候进行买入;买进后继续在30分钟周期跟踪，当形成下跌拐点时卖出;也可以定一个目标价格，达到目标价格卖出。
关于股票上天入地K线形态的就为大家进行讲解，当然在提醒大家，如若在买进之后没有上涨，那便可以在形成30分钟下跌拐点的时候进行止损卖出。
如若您想要学习更多的K线形态图解的话，敬请关注本栏目的更新，最后预祝大家在今天的交易日能够有更多的收获。
抄底逃顶有规律
12年操盘手8条至深投资感悟抄底逃顶有规律2011年06月10日12:27来源：眨眼间，中国资本市场走过了二十年，二十年虽短，但其却改变了无数中国人的命运和生活。
在这场投资大潮中，虽有很多失意者，但也培育了一批历经实战考验的投资精英，这里面既有年薪万万的公募基金领导，也有2年赚100倍的草根，他们用自己的辉煌战绩告知世界：中国人在资本市场起步虽晚，但投资智慧绝不逊色。
今天，咱们给大家介绍的是一名来自深圳的私募和投资教育机构的掌门人—鲁致远，希望他的经历和实战经验能够对大家的投资有所启迪。
鲁致远的人生经历本身就是一个励志故事，他诞生于山东农村，在上高中之前两度中考落榜，在条件极为艰苦的情形下，通过三年的高中学习，他完成了洗心革面的转变，一举考上复旦大学，创出那个乡村高中建校27年以来的记录。
谈起这段经历，鲁致远老是感叹万千，这段从后进到先进的经历也给了鲁致远最宝贵的人生财富，让他勇于面对任何挑战。
在复旦大学念书时，鲁致远迷上了股市投资，这无疑是一条很是艰辛和曲折的路，多少英雄好汉曾经在此败走麦城，果不其然，鲁致远虽然大学毕业就被一家机构聘为操盘手，管理上亿资金，但结果却以巨幅亏损而告终。
但这次失败经历并无击倒鲁致远，凭借不伏输的精神，鲁致远专门快就再次崛起，并形成了从投资理念到具体投资技能的一整套投资理论，这套理论让其在05-07年的牛市中收益庞大，在08年的熊市中鲁致远也毫发未损，至此，经历牛熊考验的鲁致远完全完成了自己投资体系的建设。
2010年鲁致远的操作仍然是可圈可点，几回抄底逃顶，被业内传为经典案例。
鲁致远不但在私募领域取得了丰硕成绩，在2004年他创建了国内知名证券培训机构-启富投资，培育了很多操盘手，旗下数位门生都是叱咤股海的的高手。
很多人都为鲁致远的成功感到振奋，但更多的人希望能够学习鲁致远的投资经验，期望有朝一日也能取得像鲁致远那样的成功。
笔者与鲁致远已有数年交往，让其总结了八条投资经验，很多人学习以后，感觉收获良多，改变自己原来的熟悉，此刻将八条经验全数录下供大家参考：一、上升趋势重仓，下降趋势轻仓鲁致远以为：在大盘开始上升趋势时，必然要重仓，因为现在多数个股都会上涨，风险小，成功率高，大盘开始下降趋势时，现在多数个股都会下跌，必然要轻仓，尽可能不参与，如此“一张一弛”才能保证盈利最大化，风险最小化，科学合理。
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图表目录
图表 1：欧式买入期权持有方（小李）的收益曲线 ........................................... - 5 图表 2：欧式卖出期权售出方（小王）的收益曲线 ........................................... - 5 图表 3：欧式卖出期权持有者（小张）的收益曲线 ........................................... - 5 图表 4：欧式卖出期权售出方（小赵）的收益曲线 ........................................... - 5 图表 5：股票期权的合约条款............................................................................ - 6 图表 6：买入股票和买入卖出期权组合收益曲线 ............................................... - 8 图表 7：卖空股票，卖出一份卖出期权的收益曲线 ........................................... - 9 图表 8：买入股票，卖出买入期权的收益曲线................................................. - 10 图表 9：卖空股票，持有买入期权的收益曲线................................................. - 10 图表 10：买入价差买入期权组合在到期日的收益曲线 .................................... - 11 图表 11：价差组合卖出期权组合在到期日的收益曲线 .................................... - 12 图表 12：卖出价差买入期权组合在到期日的收益曲线 .................................... - 13 图表 13：空头价差卖出期权组合在到期日的收益曲线 .................................... - 13 图表 14：蝶状价差买入期权组合到期日的收益曲线........................................ - 14 图表 15：蝶状价差卖出期权组合到期日的收益曲线........................................ - 15 图表 16：三明治价差买入期权组合到期日的收益曲线 .................................... - 15 图表 17：三明治卖出期权到期日的收益曲线 .................................................. - 16 图表 18：多头跨式组合到期日收益曲线 ......................................................... - 17 -
后续研究。在期权推出之初及具体的实施过程中，我们将设计具体的股票与期权，期权与期权，期权与 期货等交叉策略，实现投资者收益上能如天，下“不”遁地的愿景，敬请关注。
请务必阅读正文之后的重要声明部分
期权和 ETF 研究
内容目录
迎接期权新时代................................................................................................. - 4 股票期权的一般概念及合约设计 ....................................................................... - 4 -
-2-
请务必阅读正文之后的重要声明部分
期权和 ETF 研究
图表 19：空头跨式组合收益曲线 .................................................................... - 17 图表 20：多头平底组合收益曲线 .................................................................... - 18 图表 21：空头平底组合收益曲线 .................................................................... - 18 图表 22：下跌带状组合收益曲线 .................................................................... - 19 图表 23：上升带状组合收益曲线 .................................................................... - 19 -
短期增加市场的活跃度，利好上证 50ETF 标的证券，如证券，金融，医药，交通运输等；长期有利于管 理市场风险，并且比融券业务具有优势。上证 50ETF 推出之初，作为事件推动型策略，将会提高上证 50ETF 标的证券，如证券，银行，医药和交通运输等这些板块的活跃些，增加市场流动性，增加交易量， 短期将会利好这些板块。但是从长期来看，推动股票上涨的主要力量仍是基本面因素，期权的推出将降 低投资者的投资风险，有利于投资者管理市场风险。传统的融券业务是一种义务，投资者预期股价会下 跌，但是如果股价反而上涨，投资者将承受较大的损失。期权实施以后，投资者可以买入一份看跌期权 合约，如果实际价格上涨，投资者可以不执行合约，损失费为期权费，在风险可控的基础上实现收益最 大化。
套期保值作为期权的主要功能之一，设计股票与期权，期权与期权之间的基础交易策略，在一定的风险 范围内，提高股票投资的收益，因为如果股价与预期不符合的话，损失仅为期权费。交易策略主要有： 简单组合和价差组合。其中简单组合包括四种不同的买卖股票和买入卖出期权策略。价差组合包括：空 头价差组合，多头价差组合，蝶状价差组合，三明治价差组合和带状组合。例如，投资者预期股价会上 涨，可以构造买入该公司股票及卖出期权相结合的策略，如果实际股价上涨，则可以执行期权，享受股 价上涨带来的收益，反之，如果股价下跌，则可以不执行期权，损失仅为期初的期权费。当预期价格下 跌时，也可做类似的操作。此外，还可以通过看涨期权，看跌期权执行价格或到期日的不同，构造不同 的投资组合，防控风险。在实际的交易中，可以将这些基本策略再组合，以适应不同投资者的需求。
期权和 ETF 时代： 上能入天，下“不”遁地
投资要点
齐鲁金融工程研究小组 分析师 夏雪峰
021-20315183 xiaxf@ S0740511070003 2015 年 1 月 16 日
联系人 李和瑞 021-20315135 lihr@
股票期权的一般概念 .................................................................................. - 4 股票期权的合约设计 .................................................................................. - 6 股票期权的套利组合—收益上能入天，下“不”遁地 ........................................... - 8 套期保值功能............................................................................................. - 8 简单组合.................................................................................................... - 8 价差组合.................................................................................................. - 10 股票期权的市场影响 ....................................................................................... - 19 丰富金融产品，增加市场流动性，控制风险，在一定程度上改变中国牛短熊长的市场现象 - 19 短期对上证 50ETF 标的股票具有拉升作用；长期有利于控制市场风险，利好证券业务及计算 机类公司，比传统融券业务更有优势 ....................................................... - 19 主要结论 ......................................................................................................... - 20 风险提示 ......................................................................................................... - 21 -
-3-
请务必阅读正文之后的重要声明部分
迎接期权新时代
期权试点获批准。2015 年 1 月 9 日，证监会发布公告《股票期权交易 试点管理办法》及《配套规则》，批准上交所开展股票期权交易所试点， 试点范围为上证 50ETF 期权，正式上市时间为 2015 年 2 月 9 日。
期权标的：股票标的选择标准，ETF 标的选择标准，有一定规模，流动 性好，波动性较小。 股票标的选择标准： 融资融券标的；上市时间不少于 6 个月，最近 6 个月日均波动幅度不超 过基准指数的三倍；最近 6 个月日均持股账户数不低于 4000 户；其他 条件。 ETF 标的标准： 融资融券标的；基金成立时间不少于 6 个月；最近 6 个月日均持有账户 数不低于 4000 户；其他条件。