《金融经济学》名词解释+简答题

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金融学名词解释题和简答论述题

金融学名词解释题和简答论述题一、名词解释.1.一级市场：又称初级市场或发行市场,是发行金融工具融通资金的市场;2.二级市场：证券交易市场也称证券流通市场、二级市场、次级市场,是指对已经发行的证券进行买卖、转让和流通的市场;3.同业拆借：同业拆借是指金融机构主要是商业银行之间为了调剂资金余缺,利用资金金融通过过程的时间差、空间差、行际差来调剂资金而进行的短期借贷;也可称之为是金融机构之间以货币借贷方式进行的短期融资活动;4.货币政策：货币政策是指政府或中央银行为影响经济活动所采取的措施,尤指控制货币供给以及调控利率的各项措施,用以达到特定或维护政策目标;5.衍生工具：金融衍生工具是由另一种证券股票、债券、货币或者商品构成或衍生而来的交易;6.远期：远期合约是合约双方约定在未来某一日期按约定的价格买卖约定数量的相关资产;7.期货:期货合约是交易双方约定在未来某日期按约定价格和数量交割某种金融资产的标准化协议;8.期权：即选择权,是在未来某一时间行使,故称为“期权”;金融期权合约指期权的购买者在规定时间或规定期限内按约定价格购买或出售一定数量的某种金融工具的权利的合约;9.互换：互换合约是指双方或多方根据事先达成的条件在未来交换现金流的协议;10.贴现：贴现是指持票人将未到期的已承兑汇票以贴付利息为代价转让给银行的行为;11.回购：回购,又称补偿贸易,是证券的卖方在出售证券时向证券的买方承诺在指定日期以约定价格再购回证券的协议;12.公开市场业务：公开市场业务是指中央银行通过买进或卖出有价证券,吞吐基础货币,调节货币供应量的活动;中央银行买卖证券的目的不是为了盈利,而是为了调节货币供应量;13.风险管理：风险管理是一种“事前”的管理,即属于投资决策的环节;14.表外业务：表外业务是指凡未列入银行资产负债表内且不影响资产负债总额的业务;补充：广义的表外业务既包括传统的中间业务,又包括金融创新中产生的一些有风险的业务;通常提及的表外业务专指后一类,属狭义表外业务;15.通货膨胀：通货膨胀是指在信用货币制度下,流通中的货币数量超过实际需要而引起的货币贬值和物价水平全面而持续的上涨;16.金融基础设施：狭义的金融基础设施主要是指中央银行为主体的支付清算体系；广义的金融基础设施还包括确保金融市场有效运行的法律程序、会计与审计体系、信用评级、监管框架以及相应的金融标准与交易规划等;17.金融创新：金融创新的概念是金融领域内部通过各种要素的重新组合和创造性变革所创造的新事物;二、简答论述题.1.了解我国目前的外汇管理制度,为什么说人民币还不是完全可兑换的货币答： 1新中国成立以来,长期实行严格的外汇管理制度：在中国境内,一切机构或个人的外汇收入都必须卖给中国银行,所需外汇则由中国银行按照国家批准的计划或者有关规定卖给；国家单位和集体经济组织,非经管汇机构批准,不得私自保存外汇等等;2人民币完全可兑换是指：人民币在境内可兑换为外汇；外汇可携出或汇出境外；外汇可携入、汇入境内,并在境内换位人民币；无论居民还是非居民均可在境内持有外汇等等;人民币的完全可兑换包括经常项目的可兑换和资本项目的可兑换;终上所述,我国实施外汇管制,资本项目并未完全开放;所以,人民币并不是完全可兑换货币;人民币最终要成为完全可兑换货币;现在人民币在经常项目下是可兑换的,虽然在资本项下还没有完全可兑换,但是也是逐步放开的;2.存款保险制度的含义及其所存在的问题;答：存款保险制度的含义：存款保险制度是一种对存款人利益提供保护、稳定金融体系的制度安排;存在的问题：1对存款人来说,存款保险制度对其利益提供了保护,但由此降低了他们关心银行经营业绩和对银行业务经营活动进行必要监督的积极性;2对投保机构来说,存款保险对存款人的保护意味着存款人挤提威胁对存款货币银行可能施加的惩戒力量受到削弱;3存款保险制度可能促成的风险大多属道德风险,不仅会削弱市场规则在抑制银行风险方面的积极作用,而且会使经营不良的投保金融机构继续存在;3.简述中央银行的基本职能;答：中央银行的基本职能：1发行的银行,全国唯一的现钞发行机构；2银行的银行,是集中保管银行的存款准备金,充当全国金融机构的票据清算中心,充当最后贷款人；3国家的银行,是代理国库,充当政府的金融代理人,代办各种金融事务,为政府提供资金融通;4.金融资产的特征是什么答：简述金融资产的特征：1期限性;金融资产一般都有固定的偿还期限,例如贷款；2收益性;金融资产可以取得利益,或者价值增值,这相当于投资者让渡资金使用权的回报；3流动性;金融资产的流动性是指其迅速转化为现金的能力；4风险性;金融资产可能到期不会带来收益,甚至会带来损失,这就是金融资产的风险;5.简述金融市场的功能;答：金融市场的功能有：1便利投资和筹资；2合理引导资金流向和流量,促进资本集中并向高效益单位转移；3方便资金的灵活转换；4实现风险分散,降低交易成本；5有利于增强中央银行宏观调控的灵活性；6有利于加强部门之间、地区之间、国家之间的联系;6、在资本市场上,企业是直接在一级市场上筹集资金,为什么还必须同时有二级市场的存在和发展答：二级市场,是对已经发行的证券进行交易的市场;最重要的功能在于实现金融资产的流动性;初级市场跟二级市场有着紧密的相互依存关系;初级市场是二级市场存在的前提,没有证券发行,自然就谈不上证券再买卖,有了发行市场,还得有二级市场,不然就会缺乏流动性而难以摊销,从而导致初级市场萎缩而无法存在;另外,如果一级市场价值发现功能较弱,也会影响二级市场的价值发现效果;7.什么是基础货币它对货币供给有什么重要影响答：基础货币：基础货币,也称货币基数、强力货币、初始货币,因其具有使货币供应总量成倍放大或收缩的能力,又被称为高能货币,它是中央银行发行的债务凭证,表现为商业银行的存款准备金和公众持有的通货;指商业银行在中央银行的存款准备金与流通于银行体系之外的通货这两者的总和;对货币供给的影响：基础货币和货币乘数的乘积就是理论上的货币供给量;8.货币供给量是由哪些主体的行为决定的答：1中央银行的行为影响；2商业银行的行为影响；3财政机构的行为影响;4企业的行为影响；5社会公众的行为影响;9.如何度量通货膨胀答：1、消费者价格指数CPI,又称零售物价指数,是综合反映一定时期内居民生活消费品和服务项目价格变动趋势和程度的价格指数; 2、生产者价格指数PPI,又称批发物价指数WPI,是反映全国生产资料和消费资料批发价格变动程度和趋势的价格指数;3、国民生产总值平减指数GNP Deflator是按现行价格计算的国民生产总值对按固定价格计算的国民生产总值的比率,综合反映物价水平变动情况.10.通货膨胀引起的社会效应是什么答：1强制储蓄效应；2收入分配效应；3资产结构调整效应;11.中央银行的货币政策的工具有哪些答：中央银行的一般性政策工具包括公开市场操作、存款准备金和再贴现；选择性货币政策工具包括贷款规模控制、特种存款、对金融企业窗口指导等;一般性货币政策工具多属于间接调控工具,选择性货币政策工具多属于直接调控工具;12.什么是货币政策的传导机制,其类型有哪些答：货币政策的传导机制：一定的货币政策工具,如何引起社会经济生活的某些变化,并最终实现预期的货币政策目标,就是所谓的货币政策的传导机制;类型：凯恩斯学派的传导机制以乘数方式理论和货币学派的传导机制理论;13.简述商业银行的经营原则;答：商业银行的经营原则：1流动性原则;指银行能够随时应付客户的提款,满足必要贷款的能力；2安全性原则;指银行管理经营风险,保证资金安全的要求；3盈利性,指银行所有者获取利润的能力;另外,流动性、安全性、盈利性三个原则在一定意义上是统一的,在安全性、流动性有保障的前提下,才可能获得较高的盈利水平;同时,它们也有相互冲突的一面,如资产的流动性和安全性越高,其盈利性越低;14.什么叫风险商业银行的风险类别有哪些,如何防范答：风险：风险是由于不确定因素造成损失的可能性;风险产生的根源是不确定,不确定性是事前无法确定未来会出现何种结果的现象;风险类别：信用风险,市场风险,操作风险以及其他风险;如何防范：风险管理是一种“事前的”管理,即属于投资决策的环节；加强银行的内部控制,建立起有效的自身内部控制和监管体系,并加强对内部人员行为的监督与管理;内部管理要跟风险管理更好地结合,如今已经初步形成了一套从目标到原则并且具有独立性的内控机制;。

金融经济学简答题

1边际替代率：MRS，是无差异曲线的斜率，表示初期的消费减少1元，下期消费增加的量的相反值。

它揭示了为保持相同的总效用，放弃当前一个单位的消费量必须要多少单位额外的未来消费量来补偿。

还等于个人的主观时间偏好率。

数学公式为MRS 上面C0线面C1 等于 aC1/a C1| u=常数2分离定理分离定理：给定完善的资本市场，生产决策由客观的市场标准唯一决定，而与影响个人消费决策的个人主观偏好无关。

即投资决策和消费决策是分离的。

含义：对任何一个理性的投资者，尽管他或她的最终投资组合选择不相同，但对风险资产的选择是相同的：每个投资者以无风险利率借或贷，然后把所筹集到的或所剩下的资金按相同的比例投资到不同的风险资产上。

这一相同的比例由切点T表示的投资组合来决定。

3确定性的五个定理（1）完备性（可比性）定理：对于任意两个消费计划a,b。

要么a优于b，要么b优于a；或者两个都成立也就是说a，b是无差异的。

换一句话说就是任何选择都可以比较好坏。

（2）传递性公理：如果a优于b，并且b优于c。

则可以推出a优于c。

（3）独立性公理：如果x和y无差异，则α概率下得到的x，（1-z）概率下得到的z，与， z概率下得到的y，（1-z）概率下得到的z 也是无差异的。

假设消费计划c和c'相对于某一状态有相同的消费路径x。

并且c优于c' ,那么，如果我们把X换成另外一个消费路径y，c与c' 的排序不变。

（4）可测性如果偏好y的程度小于x但大于z，那么此时存在唯一的a(一种概率)使得个体认为y与某种投机活动是无差异的，这种投机活动以概率a得到得到结果x，以概率（1-a）得到结果z.如果x大于y大于等于z，或者x大于等于y大于z，则此处存在唯一的a使得y和G（x,z:a）无差异（5）有序性如果y和u均处于x和z的中间，那么我们可以设定这样一系列投机活动，即个体认为y同由x（概率为a1）与z组成的投机活动无差异，同样u 同由x（概率为a2）与z组成的另一次投机活动无差异，如果a1大于a2,则y 优于u。

作业（金融经济学名词解释和简答题部分Lenghm）

作业（⾦融经济学名词解释和简答题部分Lenghm）⾦融经济学作业名词解释：1.柜台交易：即场外交易（Over-the-counter, OTC）或叫店头交易，指⾮上市或上市的证券，不在交易所内进⾏交易⽽在场外市场进⾏交易的活动，⽽是私下以⾼于或低于供销会上规定的价格或附有其他条件（如搭配次货、以物易物等）的价格达成的交易。

⼜称为店头交易或柜台交易。

从交易场所来说: NASDAQ 是柜台交易（电⼦化）从是否上市来说: NASDAQ 不是柜台交易. 柜台交易证券是那些没有在纳斯达克或美国国内任何证券交易市场上市的证券认股权证既可以柜台交易(OTC)，也可以公开交易2.道德风险：由信息不对称造成的问题。

即“从事经济活动的⼈在最⼤限度地增进⾃⾝效⽤的同时做出不利于他⼈的⾏为”。

或者说“当签约⼀⽅不完全承担风险后果时所采⽤的使⾃⾝效⽤最⼤化的⾃私⾏为。

”（当为风险投保后，投保的⼀⽅失去了为防⽌损失⽽采取适当措施的激励机制。

）3.收益率曲线：即期收益率或到期收益率与到期⽇之间的关系。

收益率曲线可以呈现多种形式：⽔平的；上升的；下降的；驼背形。

收益率曲线的纵轴代表收益率，横轴则是距离到期的时间。

4.系统风险：是影响所有资产的、不能通过资产组合⽽消除的风险，这部分风险由那些影响整个市场的风险因素所引起的。

这些因素包括宏观经济形势的变动、国家经济政策的变动、财税改⾰等等。

它是指由多种因素的影响和变化，导致投资者风险增⼤，从⽽给投资者带来损失的可能性。

系统性风险的诱因多发⽣在企业等经济实体外部，企业等经济实体作为市场参与者，能够发挥⼀定作⽤，但由于受多种因素的影响，本⾝⼜⽆法完全控制它，其带来的波动⾯⼀般都⽐较⼤，有时也表现出⼀定的周期性。

单个证券的风险总是包含系统风险和⾮系统风险，在均衡市场上，只有系统风险能够得到补偿，⾮系统风险（⾮市场风险）与收益⽆关。

5.委托代理问题：虽然代理⼈应当代表委托⼈的利益，但他们有他们⾃⼰的动机，因此可能不会寻求对委托⼈最为有利的策略. 股东与管理者的利益冲突. 股东与债权⼈的冲突.代理⼈关系: 委托⼈（被代理⼈）principal雇佣代理⼈agent来代表⾃⼰的利益●租房中介●公司：股东委托经理⼈代表⾃⼰管理公司●发⽣在任何利益相关者之间，例如债权⼈（bondholders）与股东（shareholders）代理⼈问题：由于所有权和控制权发⽣分离⽽导致的委托⼈和代理⼈之间的利益冲突.●每个⼈的利益都不⼀致●所有权与控制权的分离●⼈之初性本恶、追求利益最⼤化套利（差价交易）：通常指在某种实物资产或⾦融资产（在同⼀市场或不同市场）拥有两个价格的情况下，以较低的价格买进，较⾼的价格卖出，从⽽获取⽆风险收益。

金融学名词解释

金融学名词解释
1. 资本市场：指涉及股票、债券、衍生品等证券的市场，也是企业融资的重要渠道。

2. 杠杆效应：指借入资金进行投资获得的收益高于借款成本，从而提高投资回报率的现象。

3. 风险敞口：指个人或组织所面临的不确定性和可能影响其财务状况的风险。

4. 资产负债表：企业或个人详细列出资产、负债和所有者权益的财务报表。

5. 宏观经济学：研究整体经济现象、市场和政策的学科。

6. 收益率：投资所产生的收益与初始投资金额之间的比率。

7. 稳健性：指企业或个人在面对外部风险和波动时的抵御能力。

8. 经济周期：表示一段时间内经济活动出现增长、衰退和复苏的重复性变化。

9. 财务分析：通过对财务报表和市场数据的分析，评估企业或个人的财务状况。

10. 金融衍生品：一种契约，其价值基于另一种资产，如股票、债券或商品的未来价格波动。

金融学名词解释及简答

金融学名词解释及简答 IMB standardization office【IMB 5AB- IMBK 08- IMB 2C】名词解释1、金融：是在不确定条件下跨时间、跨空间的价值交换。

2、信用风险：又称违约风险，指受信人不能履行还本付息的责任而使授信人的预期收益与实际收益发生偏离的可能性，它是金融风险的主要类型，是经济风险的集中体现。

3、格雷欣法则：“格雷欣法则” 即“劣币驱逐良币”规律，是指在金属货币流通条件下，当一个国家同时流通两种实际价值不同而法定比价不变的货币时，实际价值高的货币（良币）必然被人熔化、收藏或输出而退出流通，而实际价值低的货币（也称劣币）反而充斥市场。

4、准货币：又叫亚货币或近似货币，是一种以货币计值，虽不能直接用于流通但可以随时转换成通货的资产。

5、布雷顿森林体系：二战以后签订的“布雷顿森林体系”协定，建立了以美元为中心的资本主义货币体系，即布雷顿森林体系。

布雷顿森林体系的主要内容：以黄金作为基础，以美元作为主要的国际储备货币，实行“双挂钩”的国际货币体系，即美元与黄金挂钩，其他国家的货币与美元挂钩。

各国政府可以以35美元一盎司(约31克)的价格向美国兑换黄金。

实行固定的汇率制，各国货币对美元的汇率一般只能在平价上下1%的幅度内浮动。

6、特里芬难题：“特里芬难题”，也可以说是特里芬悖论，特里芬指出了布雷顿森林体系理论上的致命缺陷———这个体系对美元的清偿力与信心的要求是互相矛盾的！A既然美元是国际清偿货币，为了进行国际贸易，其他各国必须保持大量美元储备。

那么从美国的角度看，它的国际收支必然是逆差———要不然的话，国际市场上的美元从何而来呢？B可是，美元作为国际货币核心的前提是必须保持美元币值稳定与坚挺，这又要求美国必须是一个长期贸易顺差国。

如果美国长期保持巨额逆差，又会使国际市场对美元的信心下降，驱使各国政府用美元储备向美国挤兑黄金，使美国黄金储备枯竭，最终导致汇兑金本位体制难以为继。

金融学名词解释和简答

一．名词解释1.货币制度又称币制，是一国政府以法律形式确定的货币流通结构和组织形式。

2.金银复本位制是本位制的一种，在这种制度之下，黄金与白银同时作为本位币的制作材料，金币与银币都具有无限法偿的能力，都可以自由铸造、流通、输出与输入。

金币和银币可以自由兑换3.金本位制就是以黄金为本位币的货币制度。

在金本位制下，每单位的货币价值等同于若干重量的黄金（即货币含金量）；当不同国家使用金本位时，国家之间的汇率由它们各自货币的含金量之比——金平价来决定。

4.铸币税，也称为“货币税”。

指发行货币的组织或国家，在发行货币并吸纳等值黄金等财富后，货币贬值，使持币方财富减少，发行方财富增加的经济现象5.直接融资是以股票、债券为主要金融工具的一种融资机制，这种资金供给者与资金需求者通过股票、债券等金融工具直接融通资金的场所，即为直接融资市场，也称证券市场，直接融资能最大可能地吸收社会游资，直接投资于企业生产经营之中，从而弥补了间接融资的不足6.间接融资是直接融资的对称，亦称“间接金融”。

是指拥有暂时闲置货币资金的单位通过存款的形式，或者购买银行、信托、保险等金融机构发行的有价证券，将其暂时闲置的资金先行提供给这些金融中介机构，然后再由这些金融机构以贷款、贴现等形式，或通过购买需要资金的单位发行的有价证券，把资金提供给这些单位使用，从而实现资金融通的过程。

7.系统性风险又称市场风险，也称不可分散风险。

是指由于多种因素的影响和变化，导致投资者风险增大，从而给投资者带来损失的可能性。

8.非系统风险又称非市场风险或可分散风险。

它是与整个股票市场或者整个期货市场或外汇市场等相关金融投机市场波动无关的风险，是指某些因素的变化造成单个股票价格或者单个期货、外汇品种以及其他金融衍生品种下跌，从而给有价证券持有人带来损失的可能性。

9.信用风险又称违约风险，是指交易对手未能履行约定契约中的义务而造成经济损失的风险，即受信人不能履行还本付息的责任而使授信人的预期收益与实际收益发生偏离的可能性，它是金融风险的主要类型。

金融学名词解释

金融学名词解释1、无限法偿是指一种货币具有无限制的支付能力。

这种货币可以在任何情况下被使用，并且没有任何限制。

这种货币的价值非常稳定，因为它可以被用来支付任何金额的债务。

2、格雷欣法则是指在复本位制中，由于货币本身具有排他性和独占性，因此当两种实际内在价值不同的货币同时流通时，实际价值较高的货币成为良币，而另一种则成为劣币。

在价值规律的自发作用下，良币会退出流通，被储存起来，而劣币充斥市场，这就是劣币驱逐良币现象，即格雷欣法则。

3、货币制度是一个国家以法律形式规定的货币体系和货币流通的组织形式。

它包括货币的发行、流通、使用等方面的规定，以及货币政策的制定和执行。

4、商业银行的流动性是指商业银行满足存款人提取现金、支付到期债务和借款人正常贷款需求的能力。

商业银行的流动性越高，其运营风险就越低，能够更好地应对市场风险和经济波动。

5、泡沫经济指资产价值超越实体经济，极易丧失持续发展能力的宏观经济状态。

泡沫经济的特征是资产价格虚高，投机炒作盛行，而实体经济增长缓慢甚至停滞。

6、流动性陷阱是指当一定时期的利率水平降低到不能再低时，人们就会产生利率上升而债券价格下降的预期，货币需求弹性就会变得无限大，即无论增加多少货币，都会被人们储存起来。

7、间接金融市场指以银行等金融机构作为信用中介进行融资所形成的市场。

在间接金融市场中，金融机构作为中介人，将资金从储户手中收集起来，再将这些资金投向各种借款人。

8、本票是出票人签据，承诺自己在见票时无条件支付确定的金额给收款人或持票人。

9、汇票是出票人签据，委托付款人在见票时或在指定日期无条件支付确定的金额给收款人或持票人。

10、回购又称补偿贸易，是指交易的一方在向另一方出口机器设备或技术的同时，承诺购买一定数量的由该项机器设备或技术生产出来的产品。

11、H股指注册地在内地、以港元计价、在香港发行并计价的境内企业的股票。

12、赢家的诅咒是在信息不对称的情况下，有信息者对高定价的不申购，而无信息者在低定价时很难申购得到，因此要低定价。

金融学名词解释和简答题重点

第一章名词解释1 本位币即主币，是已过流通中国家承认的、标准的、基本的通货，是法定的价格标准。

为无限法偿货币。

2 货币制度货币制度是国家对货币的有关要素、货币流通的组织与管理等加以规定所形成的制度,完善的货币制度能够保证货币和货币流通的稳定，保障货币正常发挥各项职能。

3 格雷欣法则即“劣币驱逐良币”，在复本位制下，两种实际价值不同而面值相同的通货同时流通时，实际价值价高的通货必然会被人们储藏、融化、输出而退出流通领域，而实际价值较低的通货会充斥市场。

4 信用日常生活中指相信、信任、声誉、遵守等;经济学中的定义,指还本付息为条件的借贷行为。

5 商业信用企业间在商品交易中，以赊销预付等形式相互提供的信用。

6 银行信用银行和非银行金融机构以货币形式提供的信用。

7 消费信用对消费者个人所提供的、于满足其消费需求的信用.8 利息指债务人支付给债权人的报酬或投资人让渡资本使用权而所要的补偿。

包括机会成本与风险的补偿。

9 利率即利息率，价值资金的价格.一定时期内利息对本金的比率。

10 “流动性陷阱”当利率下降到货币供给线与货币需求线的平行部分相交时，市场就会长生未来利率上升的预期，这是无论供应多少货币，都会被储存起来，利率将不再变动,即无论怎样增加货币供给，货币均会被储存起来,不会对利率产生任何影响。

11 金融市场进行资金融通，实现金融资源配置的场所.12 金融工具金融工具是指在金融市场中可交易的金融资产.又称交易工具，它是证明债权债务关系并据以进行货币资金交易的合法凭证,是货币资金或金融资产借以转让的工具。

13 投资基金是通过发行基金股份（或收益凭证)，将投资者分散的资金集中起来，由基金托管人委托职业经理人员管理与操作，并将投资收益分配给基金持有者的基金.14 金融机构狭隘的金融机构是通过参与或服务金融市场交易而获取收益的金融企业。

广义的金融机构是所有从事金融活动的组织及金融市场的监管者。

15 中央银行是各国金融机构体系的中心和主导环节。

金融学名词解释和简答

金融学名词解释和简答一．名词解释1.货币制度又称币制，是一国政府以法律形式确定的货币流通结构和组织形式。

金币和银币可以自由兑换3.金本位制就是以黄金为本位币的货币制度。

在金本位制下，每单位的货币价值等同于若干重量的黄金（即为货币含金量）；当相同国家采用金本位时，国家之间的汇率由它们各自货币的含金量之比――金平价去同意。

4.铸币税，也称为“货币税”。

指发行货币的组织或国家，在发行货币并吸纳等值黄金等财富后，货币贬值，使持币方财富减少，发行方财富增加的经济现象5.直接融资是以股票、债券为主要金融工具的一种融资机制，这种资金供给者与资金需求者通过股票、债券等金融工具直接融通资金的场所，即为直接融资市场，也称证券市场，直接融资能最大可能地吸收社会游资，直接投资于企业生产经营之中，从而弥补了间接融资的不足6.间接融资就是轻易融资的等距，亦称“间接金融”。

就是指具有暂时闲置货币资金的单位通过存款的形式，或者出售银行、信托、保险等金融机构发售的有价证券，将其暂时闲置的资金先行提供更多给这些金融中介机构，然后再由这些金融机构以贷款、票据等形式，或通过出售须要资金的单位发售的有价证券，把资金提供更多给这些单位采用，从而同时实现资金融通的过程。

7.系统性风险又称市场风险，也称不可分散风险。

是指由于多种因素的影响和变化，导致投资者风险增大，从而给投资者带来损失的可能性。

8.非系统风险又称非市场风险或可以集中风险。

它就是与整个股票市场或者整个期货市场或外汇市场等有关金融投机市场波动毫无关系的风险，就是指某些因素的变化导致单个股票价格或者单个期货、外汇品种以及其他金融派生品种上涨，从而给有价证券持有人增添损失的可能性。

金融经济学简答题

1边际替代率：MRS，是无差异曲线的斜率，表示初期的消费减少1元，下期消费增加的量的相反值。

它揭示了为保持相同的总效用，放弃当前一个单位的消费量必须要多少单位额外的未来消费量来补偿。

还等于个人的主观时间偏好率。

即投资决策和消费决策是分离的。

这一相同的比例由切点T表示的投资组合来决定。

3确定性的五个定理（1）完备性（可比性）定理：对于任意两个消费计划a,b。

要么a优于b，要么b优于a；或者两个都成立也就是说a，b是无差异的。

换一句话说就是任何选择都可以比较好坏。

（2）传递性公理：如果a优于b，并且b优于c。

则可以推出a优于c。

（3）独立性公理：如果x和y无差异，则α概率下得到的x，（1-z）概率下得到的z，与， z概率下得到的y，（1-z）概率下得到的z 也是无差异的。

假设消费计划c和c'相对于某一状态有相同的消费路径x。

并且c优于c' ,那么，如果我们把X换成另外一个消费路径y，c与c' 的排序不变。

金融经济学复习题西财

金融经济学复习题一、名词解释1、什么是金融系统答：金融系统由经济环境、市场参与者和金融市场构成;2、什么是委托人-代理人问题答：委托人-代理人问题是指委托人的目标和决策与代理人的目标和决策不一致,代理人和委托人之间可能存在利益冲突;在极端的情况下,代理人可能损害委托人的利益,例如股票经纪人与客户之间的代理问题、公司股东和管理者之间的代理问题等;3、解释内涵报酬率;答：内涵报酬率是指使未来现金流入的现值等于现金流出现值的贴现率,即使得NPV恰好为零的利率;4、解释有效投资组合;答：有效投资组合是指在既定风险程度下,为投资者提供最高预期收益率的投资组合；或在既定收益情况下风险最低的组合;5、分别解释远期合约和期货合约;答：远期合约是交易双方在将来的一定时间,按照合约规定的价格交割货物、支付款项的合约;期货合约是指在有组织的交易所交易的标准化远期合约;交易所介于买卖双方之间,双方各自同交易所单独订立合约;6、解释无风险资产;答：无风险资产是指,在投资者的决策和交易区间内收益率完全可预期的证券或资产;7、什么是互换合约答：互换合约是双方互相交换一定时期内一定价格的一系列支付;8、简要介绍市盈率倍数法;答：市盈倍数方法可以用来快速测算公司股票的价值：首先通过其他可比公司的数据推导出适当的市盈倍数,再将其与该公司股票预期的每股盈利相乘,由此就得到该公司股票的价值;9、什么是NPV法则答：NPV等于所有的未来流入现金的现值减去现在和未来流出现金现值的差额;如果一个项目的NPV 是正数,就采纳它；如果一个项目的NPV是负数,就不采纳;10、解释衍生证券;答：衍生证券是一种金融工具,其价值取决于更基础的金融资产如股票、外汇、商品等,主要包括远期、期货、互换和期权,其主要功能是管理与基本资产相关的风险暴露;11、什么是一价原则答：一价原则指在竞争性的市场上,如果两个资产是等值的或者未来能获得相同的现金流,它们的市场价格应倾向于一致;一价原则体现的是套利的结果;12、解释风险厌恶;答：指理性的经济人在面临公平赌博的时候总是拒绝的,而如果需要他接受这样的波动,就需要给他一定的补偿;13、什么是套期保值答：在衍生品市场上进入一个与现货市场反方向的头寸,当现货市场损失时衍生品市场可以盈利,当然当现货市场盈利时衍生品市场也会亏损;我们称这种旨在消除未来不确定性的行为为套期保值;14、解释远期利率;答：远期利率是现在确定的在将来某个期间的货币的利率;15、解释两基金货币分离;答：证券组合的组成不变,只是改变投资在无风险资产和风险资产证券组合上的投资比例,即个体在不同初始财富下的最优证券组合总是无风险资产和一种风险基金的线性组合,这种现象称为两基金货币分离;16、解释卖空资产的过程;答：在构造证券组合策略的过程中,卖出一种我们并不拥有的资产称为卖空;首先,从拥有这种资产的个人或公司借入这种资产,把它卖掉得到收益；然后,在规定的时间内买入这种资产并还给其所有者; 17、什么是无摩擦市场答：一种非常理想的证券市场,不存在交易成本、税收,可以以无风险利率无限制借贷,证券的份数无限可分;18、什么是最小方差证券组合答：在均值-标准差平面的证券组合前沿中,所有可行证券组合中具有最小方差的点,称为最小方差证券组合;19、解释资本市场线;答：资本市场线是指从无风险证券fr 出发,经过市场组合的切线构成,这条线性有效集描述了市场均衡时,有效证券组合的期望回报率和风险标准差之间的关系;CML 直线方程的截距为fr ,是时间价值部分；斜率是单位风险的价值; 20、解释证券市场线;答：SML 描述了证券的β值与期望回报率之间的均衡关系;SML 直线方程的截距为fr ,称为时间价值；SML 直线方程的斜率为()M fE r r -,称为风险价格;21、什么是实值期权答：内在价值大于0的期权,具体来说就是对于看涨期权,标的资产的现价大于行权价；对于看跌期权,标的资产的现价小于行权价; 二、简答题1、金融系统的核心职能都有哪些答：在时间和空间上转移资源和管理风险;此外还包括提供信息,解决激励问题等; 2、简要介绍流动性比率的概念,及衡量流动性的主要比率种类;答：流动性比率衡量公司偿还其短期债务或支付账单并保持清偿力的能力;衡量流动性的主要比率是流动比率或更严格的速动比率,后者只考虑流动性最强的短期资产：现金和有价证券; 3、简要回答“投机者”和“套期保值者”的区别;答：投资者可以定义为通过增加自身的风险暴露程度而寄希望于以此增加财富的投资者,而套期保值者是处于减少风险暴露的目的而进行交易的;二者最根本的区别就是对待风险的态度不同; 4、CAPM 模型成立的前提条件是什么答：两时期模型；投资者是风险厌恶的,以期望收益和波动率收益的标准差作为评价证券组合好坏的标准；每种证券可以无限细分并且无税收和交易成本,投资者可以以无风险利率进行借贷,并且对所有人而言,无风险利率都是相同的；没有信息不对称,并且投资者有相同的预期,即他们对证券收益、方差、协方差等的判断是一致的; 5、解释说明证券市场线;答：根据CAPM,在均衡状态,任何资产的风险溢价等于其β值乘以市场组合的风险溢价,表示这一关系的方程式为：)(F M F i r r r r -=-β;这称为证券市场线SML 关系式; 6、根据CAPM,投资者构造最优化投资组合的简单方法是什么答：根据CAPM和投资组合选择理论,投资者构造最优投资组合的简单方法是将所有资产投资于市场组合如指数基金与无风险资产;7、期货合约和远期合约的不同之处有哪些答：远期合约是由交易双方谈判达成的,条款可以根据双方的需求商定,但通常只能等待到期交割而不能中途转手或平仓;期货合约是在交易所交易的标准化合约,实施保证金交易,由交易所指定特定商品合约的大小、交割的时间与地点等条款;由于是在场内交易所交易,所以很容易中途平仓了结;8、美式期权和欧式期权的区别是什么答：美式期权可以在到期日及到期日前的任何时间执行,欧式期权只能在到期日执行;9、远期价格是对未来现货价格的预测吗答：不是,远期或者期货价格等于当前资产价格按无风险复利的终值,而对未来现货价格的预测则等于当前资产价格按照无风险利率,再加上一部分风险收益复利的终值;10、期货市场中的投机行为有社会价值吗如果有的话,活跃的投机者对市场经济有什么意义答：商品投机者的交易行为便于更好地发现期货价格,并使期货价格成为现货价格变动的较好指示;其次,投机者能充当保值者的交易对手,他们的活动使期货市场更具流动性;11、资本市场中,资产分散化一定会减少投资组合的风险吗,为什么答：不一定;分散化能在多大程度上减少投资组合的风险,取决于组成投资组合的资产之间的相关性,如果相关性为1则无法通过组合降低风险;12、风险转移有哪几种方法答：风险转移有三种方法：套期保值、保险和分散投资;13、财务报表有哪些重要的经济功能答：它们向公司的所有者和债权人提供关于公司目前状况及过去财务表现的信息；为所有者及债权人设定经营目标,对管理层施加限制提供了便捷的方式,并为财务计划提供了方便和统一的模式;14、财务比率分析有哪些局限性答：最根本的局限在于,没有一个标准来判断比率是过高还是过低;而且比率由会计数据构成,而即使是在合法的框架下,会计数据也较易被操纵;另外,由于公司之间的情况千差万别,即使处于同一行业,将财务比率分析用于公司之间的比较时仍然容易犯一刀切的错误;15、简述风险管理过程及其步骤;答：风险管理过程是为分析和应对风险而进行的系统性尝试,这一过程可分为如下五个步骤：风险识别；风险评估；风险管理方法选择；实施；效果评估;16、比较内部融资和外部融资;答：内部融资指公司通过运营获得资金,其资金来源可能是留存收益、积累未付的工资等；外部融资指公司通过外部的借款者或投资者筹集资金的融资方式,例如发行债券或股票;内部融资的成本较小,但是在面临需要大量资金进行扩张的公司而言,内部融资能筹集的资金有限;外部融资成本较高,通常是为了公司扩张等原因而进行,而且外部融资使得公司更直接的受到资本市场的影响;17、CAPM模型在验证市场数据时表现出的失效性有哪些可能原因答：首先,验证时采用的“市场”投资组合不能完全、恰当的代表真实的市场投资组合;其次,CAPM未考虑到市场的不完善,如借入资金的成本与限制,对买空卖空的成本与限制等因素;其三,除了市场组合,一些宏观经济基本面的风险因子没有被纳入;18、保险和风险规避之间的本质区别是什么答：风险规避是放弃潜在的收益来避免损失的可能；而保险是支付保费以消除损失的风险,同时保留获益的可能;19、解释名义利率与实际利率,并用公式表达它们之间的关系;答：名义利率NIR是未调整通货膨胀因素的利率,即利息的货币额与本金的货币额的比率；而实际利率RIR 是指剔除通货膨胀率后储户或投资者得到的利息回报率;名义利率和实际利率之间的关系是：111NIRRIRCCL +=++,这里CCL 表示通货膨胀率,当NIR,RIR 和CCL都比较小时,近似地有-RIR NIR CCL ≅; 20、简述债券价格与收益率之间的关系;答：第一,它具有负的斜率,即价格与到期收益率之间有相反的变化关系;原因在于,对于固定的收入流,要使得投资者的到期收益较高,投资者愿意支付的价格就较低;第二,当债券收益率和市场利率相等时,债券的价格正好等于其面值;这就是平价债券; 第三,当到期收益越来越大时,债券的价格趋于零;21、简述风险厌恶程度与初始财富之间的关系以及其经济意义;答：随着财富的增加,个人的风险厌恶程度可能变得更严重也可能变得较为风险容忍;通常地,在对数效用函数下,随着财富的增加个人对于某个确定数值的风险如100元变得更加不敏感；但是对于跟财富成比例的风险如财富的10%其风险厌恶程度不变;22、简述可行集的性质并画出由A,B,C 三种证券组成的可行集简图;答：在均值-标准差平面上,由多种风险资产按不同权重所构成的证券组合集合称为可行集,其形状是左边界向左凸的一条曲线及其内部的区域;23、作图说明风险厌恶者的最优投资策略,并说明市场存在无风险证券时可使参与者效用更高的原因; 答：根据风险厌恶者期望效用函数的特征,投资者将选择位于最西北方的无差异效用曲线上的证券组合,这个证券组合是无差异曲线与有效证券组合的切点证券组合;当具有无风险证券时,证券组合的有效集为一条射线;如图所示,如果投资者的风险厌恶程度很大,则选择O 1点作为最优投资策略；如果投资者的风险厌恶程度相对较小,就选择O 2作为最优投资策略; 24、解释分散化能缩减总风险的原因,并画图表示风险的分散化;答：分散化能够说剑总风险的原因在于,增加证券组合中证券的种类时,证券组合的系统性风险也就是Beta 值将会变得越来越平均并趋近于市场风险,而证券组合的唯一风险却会由于相互抵消而越来越,从而总风险越来越小;25、什么是风险厌恶用数学表达给出风险厌恶的定义;答：风险厌恶就是给定一个公平赌博,理性人会回避这个赌博,而如果要他接受这个赌博的方式就是给他一定的风险补偿;数学定义为：假设g~为一个公平赌博,即0]~var[0]~[>=g g E ，且,那么对投资者来说有：)]~([)(gW u E W u +≥; 三、案例分析1、以下信息摘自Computronics 公司和Digitek 公司的财务报表：除每股数值外,其他数值单位为百万美元、ATO 、利息费用、资产负债比等财务比率答：为了计算股东总收益,我们需要首先计算每股的股息,然后按照股票价格的变化加上股利再除以期初每股的价格得到股东的收益率;对于Computronix 而言,每股的股利是4 x 百万美元/200百万股=3074美元,股东的全部收益是$12 $15 + .3074 /$15 = %;对于Digitek 而言,每股的股息是.2 x 239 百万美元 /100百万股 = 478美元,股东的全部收益是$40 $38 + .478 /$38 = % 比例：和 ATO.Computronix 公司的平均负债是百万美元,Digitek公司的负债是百万美元 Computronix 的利息费用是,Digitek 的利息费用是 Computronix 公司有一个更高的负债/资产比例2、你想获得一部价格30000美元的新车;正在考虑是租车3年还是分期付款买车;租金不需预付定金,可租3年;租金每月为400美元且首期租金要立即支付,分期付款的年贷款利率为8%,首期贷款月底支付;a. 如果一辆旧车的售价为20000美元你将选择买车还是租车b. 3年后旧车盈亏相抵的售价是多少,以该价格出售旧车,你买车和租车没有什么区别; 答：a.我们先比较两种选择的净现值NPV 租车：以期初来算: 买车：以期末来算: 从中我们可以看出, 买车花费比较多, 我应该选择租车;b. 为了区分两者的不同,我们假设它们的现值是相等的,. –12,850. 因此现值的售价为30,000-12,850=17,1503、假定你在35岁时以200000美元的价格购买了一所房子;你预付了20%的定金,以抵押贷款的方式获得余下的80%;抵押贷款的期限为30年,年利率为8%,按年支付;65岁时你计划采取“再买回”抵押贷款,该贷款允许你在余生每年借入一个固定的数额,以死后房屋的售价偿还借款;你预计可以活到85岁;最初的抵押贷款和再买回抵押贷款的年利率均为8%;a.假定你预计通货膨胀率为每年3%,你能以10000美元的实际价格租到水平相当的房子;那么买房是值得的吗b.描述买房将如何影响你未来50年的资产、负债和现金流;答：a．为了比较这两种备选方案,我们需要比较两者的净现值;买房方案：这种方案包含了现在用$200000买房,并且在五十年后以它的市价卖出;考虑通胀因素：房子的终值是：为了计算这种方案的净现值,我们按8%的名义利率来计算抵押贷款和“再买回”抵押贷款;租房方案：由于租金是每年的等值$10000,因此是扣除了通货膨胀以后的支出,此时的折现率为实际利率,等于%即因此买房更为经济;b．头三十年的抵押贷款：“我很喜欢那辆车,所以请你在分财产时把那辆车给我,并从我那份中减去200000美元;”听到这里,你妹妹说：“听起来很公正,因为我非常喜欢那些珠宝,请你把它们留给我,我从那份中减去500美元;”你一直很喜欢姑妈的房子和家具,所以你希望能保留房屋和家具;a.你对你弟弟和妹妹的请求会怎样处理请解释其中的原因;b.你怎样确定每种资产的正确价值;答：a.由于那辆车的市场价格和你弟弟愿意为之放弃的遗产数额相当接近,所以你弟弟的请求是合理的;但是,很可能那些古老的珠宝今天的市场价格要比你祖母当年购买时所支付的金额高很多,所以,仅仅按帐面价值把珠宝分配到你妹妹的份额里极可能会导致重大的计算错误;如果她真的想要那些珠宝的话,那么她必须付出与当前那些珠宝的市场价值相匹配的金额;b.你也许需要雇佣一个专业的鉴定专家来鉴定那些家具和珠宝的价值;你可以在金融报纸上查阅那些股票和债券的价值;你可以通过询问同一街区里相似房屋最近的出售价格以估计遗留下来的房屋的价值;由于汽车是在2个月前购买的,所以假定,那辆车的当前市场价格很接近于你姑妈购买时的支付额,是合情合理的;5、联邦储蓄保险机构创立于1933年,其目的是为了保护小投资者,同时也是为了维护金融体系;通过对上百万个人的储蓄进行保险,政府提高了公众对银行体系的信心,减少了银行和储蓄机构的投资行为;在该保险下,银行和储蓄信贷协会向联邦储蓄保险公司支付保费;你就职于联邦储蓄保险公司,你的工作是评估这些机构被保险的资产;研究一下一家S&L—Mismatch有限公司的资产与负债;其负债为1亿美元的支票账户、自动转账支付命令和浮动利率的短期存款;其资产为长期的消费抵押贷款和固定利率的其他商业贷款;a.对于Mismatch的风险,你有什么结论b.你可以建议Mismatch采取什么措施来减少或消除风险你的老板要求你下一步考虑这样一家银行：被保险的负债主要是流动性的支票账户和储蓄账户,然而,资产多为对公司、企业的不灵活的流动性不强的贷款;银行面临的风险之一是借款人的违约风险;银行作为中介机构,可以通过贷给不同的借款人来分散风险;然而,它们不可能完全消除风险,如果没有储蓄保险,这些风险将由银行的消费者——储户承担;c.银行可以持有哪些无风险的流动性资产以同其负债相匹配如果银行事实上持有这些资产,是否仍需储蓄保险d.银行可以如何获取资金发放贷款这种情况下谁来承担违约风险是否还需要政府保护它们答：a.由资产获得的收入与负债的期限以及利息的浮动和固定上并不匹配,他可能面对利率的风险；b.一些给Mismatch的可能建议是：可以通过互换合约将浮动利息支出转换为固定利息支出,或者将固定利息收入转化为浮动利息收入,以使得资产和负债相匹配;.c.银行可以拥有短期国库债券以同其负债相匹配;当银行的负债和资产完全匹配时,在正常情况下是将所有风险消除了,但储蓄保险仍是必要的,因为银行可能还面临信心不足和恐慌时的挤兑风险;d.银行可以通过发行股票来发放贷款,在这种情况下,银行的股东可以忍受贷款的风险,可以不再需要银行的储蓄保险,作为一个银行的投资者,他们将认识到并承担他们投资的风险;6、假设你的父亲已有58岁,就职于Ruffy Suffy玩具公司,过去15来一直定期向公司储蓄计划存钱;在工资的6%之内,对你父亲存入储蓄计划的每1美元,Ruffy公司也存入美元;加入储蓄计划的人可以在四种不同的投资选择间分配其存款：固定收入债券基金,投资于大公司的价值型基金,投资于中小型公司的成长型基金,专一投资于Ruffy Suffy玩具公司的股票;感恩节假期之后,父亲发现你已经就读于金融专业,决定把为你的教育而投资的钱取出一些;他让你看了他的储蓄计划的最新季度报表,你发现其现值的98%为第四种投资选择,即Ruffy股票;a.假设你父亲是一个典型的风险厌恶者,并且准备5年后退休,当你问他为什么做出这样的分配时,他回答说公司的股票一直表现良好;他还说,同他一起工作的很多朋友都是这样做的;你将向父亲建议如何调整计划分配为什么b.如果考虑到父亲为Ruffy工作,同时98%的投资在Ruffy股票基金上,这使得他的风险增加、减少还是不变为什么答：首先,父亲需要被告知的是未来的问题是不确定的,股票结构的变动也如此;“过去的表现并不能保证未来的结果;”就是讲述这样的道理;其次,父亲必须知道有关多样化的信息;他需要被告知,他可以通过将金钱在对他而言可得到的多种选择中进行分配来分散风险;他可以减少风险,通过移动他的金钱到投资组合中,因为这样就保证了计划的多样性：包括固定收入部分,价值型股票基金和成长型基金;多样化不仅通过不同的三个组成部分得到实现,还可以通过组成这三个部分的众多股份得到实现;最后,父亲的年龄以及他的退休计划需要被考虑进去;接近退休年龄的人们都开始将资金倾向于更安全的投资,“更安全”通常意味着更少的不确定性;在这个实例中,最安全的选择是固定收入债券基金,但是如果全部投入其中则会存在通货膨胀和利率风险;因此,建议他在退休前将个人投资进行重组,如将资产的50%投入固定收入基金,20%投入大公司的价值型股票基金,15%投入到成长型基金,15%的Ruffy股票;b. 如果这家公司遭遇了困境,它将会考虑解雇人员,父亲将会面临失业的风险；同时股票的价格也会下降,他的储蓄计划也会价值下降;因而,父亲面临着两个冒险;他将他的人力资本和财富都专一地投资进了同一家公司;四、计算1、假设你花了50元投资于股票,当年支付现金股利1元,你预期年末其价格将达到60元,你的预期收益率是多少如果年末的股票价格实际上是40元,你实现的收益率是多少答案：预期收益率=1+60-50/50=22%实际收益率=1+40-50/50=-18%2、假设美国通胀保值债券TIPS的实际利率为每年%,美国的预期通货膨胀率为每年4%,请计算该债券的预期名义利率;答案：1+名义利率=1+实际利率1+通货膨胀率因此,名义利率==%3、假设A公司2011年净收益是2000万元,2011年年末的总资产为45000万元,并且假设公司有个确定的要求：保持债务/权益的比率为,并且公司不再发行股票;1 A公司最大的可持续增长率是多少2 假如公司将净收益中的600万元作为股利,并计划在将来保持这种支出比例,现在它的最大可持续增长率是多少3 如果公司用净收益中的1200万元购回一些发行在外的股票,现在它的最大可持续增长率是多少答案：1 债务/权益= 资产=45000万元则：债务=20000万元股东权益=25000最大可持续增长率=2000/250000=8%2 最大可持续增长率=8%x1-6/20=%3 最大可持续增长率=8%x1-12/20=%4、如果美元和人民币的汇率为1美元兑换人民币,美元的年利率为2%,人民币的年利率为3% ;一年后美元与人民币汇率的盈亏平衡点是多少答案：1若用1美元投资于美元,1年后会得到美元；2若用1美元转为元人民币,再投资于无风险资产,1年后得到1+=元人民币;3一年后汇率盈亏平衡为美元兑换元人民币,即1美元兑换元人民币,这也是市场上的一年期美元兑人民币远期汇率的合理价格;5、某企业正在考虑一个投资项目,该项目不用支付初始投资,项目的现金流情况如下：第一年末得到5000美元,第二年末得到4000美元,第三年要支付11000美元; 1 如果相关贴现率公司的资本成本为10%,该项目的净现值是多少 2 该企业是否该采纳此项目3 该项目的内涵报酬率是多少并且请你解释一下为什么当项目的内涵报酬率大于它的资本成本时要拒绝该项目; 答案：1贴现率为10%时：NPV=$5000/+$4000/$11000/=$2不应该采纳该项目;它有负的净现值NPV3设内涵报酬率为,按照题目中的现金流情况,则有： 500/1+r+4000/1+r^2-11000/1+r^3=0 计算得到=%,即该项目的内涵报酬率为%;拒绝内涵报酬率大于其资本成本的项目,是因为此时项目的净现值为负,这样的项目就好比是一项负债,IRR=%就好像是债务的利率,当资本的成本是10%时你去借一笔利率为%的债务当然是不明智的;所以,应该拒绝该项目; 6、张丽现年30岁,计划65岁退休,预计活到85岁,年薪25000美元,希望在未来55年内维持实际消费水平不变;假定年利率为3%,不考虑税收,实际劳动收入没有增长;1张丽的人力资本价值是多少 2她的持久收入是多少答案：1n i PV FV PMT 结果35 3 0 25000 PV=537181 pv即张丽的人力资本价值是537181美元;2n i PV FV PMT 结果55 3 537181 0 PMT=20062 她的持久收入为20062美元;7、你的好友李强是一个猪场主,投资于猪肉期货与期权;他告诉你他相信猪肉价格要上涨;你决定以每磅美元的交割价格购买猪肉的买入期权,这样,如果猪肉价格上涨,你可以执行这个买权,买入猪肉,再以更高的现货价格卖出;假设4万磅猪肉的期权价格是1000美元,你用5000美元购买了5份共20万磅的期权合约;)()⎪⎪⎭⎫ ⎝⎛+-=+-=n n i i pmt i i pmt PV 111*}111{*。

金融经济学

得分一、名词解释1.“72法则”和有效年利率所谓的“72法则”就是以1%的复利来计息,经过72年以后,本金会变成原来的一倍。

这个公式好用的地方在于它能以一推十。

有效年利率EAR=（1+名义年利率/复利期间次数）^复利期间次数-12.人力资本和永久性收入人力资本是指存在于人体之中的具有经济价值的知识、技能和体力(健康状况)等质量因素之和。

永久性收入现值与人力资本相等的消费支出的持久水平。

3.一价定律4.有效市场假说有效市场分为三类：弱式有效市场、半强式有效市场假说、强式有效市场假说。

5.纯粹贴现债券与付息债券6.平价债券、溢价债券与贴现债券平价债券是指以面值发售的债券。

债券按发行价格是否根据面值发行分为平价债券、溢价债券、折价债券。

溢价债券是指价格高于其面值的债券。

当市场利率低于息票率时，债券价格将高于其面值。

贴现债券又称贴水债券是指在票面上不规定利率，发行时按某一折扣率，以低于票面金额的价格发行，到期时仍按面额偿还本金的债券。

即指，以低于面值发行，发行价与票面金额之差额相当于预先支付的利息，债券期满时按面值偿付的债券.7.到期收益率、当期收益率与票面利率到期收益率指使债券一系列现金流的现值等于其价格的贴现率。

当期收益率指用每年支付的利息额除以债券当前的价格的收益率。

票面利率指按面值支付利息时所用的利率。

8.折现红利模型（DDM）9.分离定理指在投资组合中可以以无风险利率自由借贷的情况下投资人选择投资组合时都会选择无风险资产和风险投资组合的得最优组合点，因为这一点相对于其他的投资组合在风险上或是报酬上都具有优势。

所以谁投资都会都会选择这一点。

投资人对风险的态度，只会影响投入的资金数量，而不会影响最优组合点。

10.马克维茨效率边界有效的边界曲线上的所有点都是,t有效的投资组合点,而在有效边界以内各点的投资组合者是非有效的。

11.系统性风险与非系统性风险系统性风险是指由于公司外部、不为公司所预计和控制的因素造成的风险。

金融经济学名词解释

确定性:就是指自然状态如何出现已知,并替换行动所产生的结果已知。

它排除了任何随机事件发生的可能性。

风险:就是指那些涉及已知概率或可能性形式出现的随机问题,但排除了未数量化的不确定性问题。

即对于未来可能发生的所有事件,以及每一事件发生的概率有准确的认识。

但对于哪一种事件会发生却事先一无所知。

不确定性:就是指发生结果尚未不知的所有情形,也即那些决策的结果明显地依赖于不能由决策者控制的事件,并且仅在做出决策后,决策者才知道其决策结果的一类问题。

即知道未来世界的可能状态(结果),但对于每一种状态发生的概率不清楚。

自然状态:特定的会影响个体行为的所有外部环境因素。

自然状态的特征:自然状态集合就是完全的、相互排斥的(即有且只有一种状态发生)自然状态的信念(belief):个体会对每一种状态的出现赋予一个主观的判断,即某一特定状态s 出现的概率P(s)满足: 0≤p(s)≤1,这里的概率p(s)就就是一个主观概率,也成为个体对自然的信念。

不同个体可能会对自然状态持有不同的信念,但我们通常假定所有的个体的信念相同,这样特定状态出现的概率就就是唯一的。

数学期望最大化原则: 数学期望收益最大化准则就是指使用不确定性下各种可能行为结果的预期值比较各种行动方案优劣。

这一准则有其合理性,它可以对各种行为方案进行准确的优劣比较,同时这一准则还就是收益最大准则在不确定情形下的推广。

期望效用原则:指出人们在投资决策时不就是用“钱的数学期望”来作为决策准则,而就是用“道德期望”来行动的。

而道德期望并不与得利多少成正比,而与初始财富有关。

穷人与富人对于财富增加的边际效用就是不一样的。

即人们关心的就是最终财富的效用,而不就是财富的价值量,而且,财富增加所带来的边际效用(货币的边际效用)就是递减的。

效用函数的表述与定义:不确定性下的选择问题就是其效用最大化的决定不仅对自己行动的选择,也取决于自然状态本身的选择或随机变化。

因此不确定下的选择对象被人们称为彩票(Lottery)或未定商品(contingent commodity。

金融学名词解释、简答题

2. 影响利率水平的因素：（1） ห้องสมุดไป่ตู้均利润率；
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金融学名词解释、简答题
（2）资金的供求与竞争；（3）风险因素；（4）宏观经济政策；（5）国际利率水平。 3. 金融中介的特点：（1）金融中介与其他产业部门的区别：资产负债表中，金融资产比率极高；营运资
本规模对各自的权益资本的比率极高；均属高风险产业；通常处于政府的严格监管之下；（2）金融中介与其他产业部门的共性：经济活动的目标——追求利润。 4. 存款货币银行特征：（1）经营的主要目标是盈利（2）基本业务是负债业务和资产业务（3）是存款货币的主要提供者 5. 存款货币银行的功能：（1）信用中介功能（2）支付功能（3）信用创造功能（4）政策调节功能（5）服务性功能 6. 存款货币银行的业务：（1）负债业务（2）资金业务（3）中间业务（4）表外业务 7. 金融创新的原因：（1）避免风险和资产业务证券化；（2）推动技术进步；（3）网络银行的发展；（4）规避行政管理；（5）反映经济发展的客观要求。
12. 国际收支失衡的原因：（1）结构性失衡（2）货币性失衡（3）周期性失衡
13. 国际收支失衡调节的方式：
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金融学名词解释、简答题
（1）采取财政手段
（2）调整汇率以调节出口
（3）调节利率以影响资本的流出入
（4）利用政府信贷和国际金融机构的贷款
（5）实行外汇管理，对外汇收支与汇率实行直接的行政性干预
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金融学名词解释、简答题
年物价拉到了 3.9%， 2007 年 5% 左右，摆脱了通缩的困扰。三、十年首变：货币政策从稳健转向从紧(2008)

金融学名词解释及简答

名词解释1、金融:是在不确定条件下跨时间、跨空间的价值交换。

2、信用风险：又称违约风险,指受信人不能履行还本付息的责任而使授信人的预期收益与实际收益发生偏离的可能性，它是金融风险的主要类型,是经济风险的集中体现。

3、格雷欣法则：“格雷欣法则” 即“劣币驱逐良币”规律，是指在金属货币流通条件下，当一个国家同时流通两种实际价值不同而法定比价不变的货币时，实际价值高的货币（良币）必然被人熔化、收藏或输出而退出流通，而实际价值低的货币(也称劣币)反而充斥市场.4、准货币:又叫亚货币或近似货币，是一种以货币计值，虽不能直接用于流通但可以随时转换成通货的资产。

5、布雷顿森林体系:二战以后签订的“布雷顿森林体系”协定，建立了以美元为中心的资本主义货币体系，即布雷顿森林体系。

布雷顿森林体系的主要内容：以黄金作为基础，以美元作为主要的国际储备货币,实行“双挂钩”的国际货币体系，即美元与黄金挂钩，其他国家的货币与美元挂钩.各国政府可以以35美元一盎司（约31克）的价格向美国兑换黄金。

实行固定的汇率制，各国货币对美元的汇率一般只能在平价上下1%的幅度内浮动.6、特里芬难题：“特里芬难题”，也可以说是特里芬悖论，特里芬指出了布雷顿森林体系理论上的致命缺陷—-—这个体系对美元的清偿力与信心的要求是互相矛盾的！A既然美元是国际清偿货币，为了进行国际贸易，其他各国必须保持大量美元储备.那么从美国的角度看，它的国际收支必然是逆差———要不然的话，国际市场上的美元从何而来呢？B可是，美元作为国际货币核心的前提是必须保持美元币值稳定与坚挺，这又要求美国必须是一个长期贸易顺差国。

如果美国长期保持巨额逆差，又会使国际市场对美元的信心下降，驱使各国政府用美元储备向美国挤兑黄金，使美国黄金储备枯竭,最终导致汇兑金本位体制难以为继.国际经济学界把这个难以解决的内在矛盾，叫做“特里芬难题”，它决定了布雷顿森林体系的不稳定性和必然垮台。

7、商业票据：是短期无担保债务凭证，又是融通资金的工具.它是流通性证券；它有法定格式和内容。

《金融学》名词解释,简答

《金融学》名词解释,简答一、名词解释1、货币货币是在商品和劳务的交换及债务清偿中，被普遍接受的东西。

从本质上说，货币是一般等价物，具有价值尺度、流通手段、贮藏手段、支付手段和世界货币五种职能。

它可以是实物货币，如金银，也可以是信用货币，如纸币。

2、利率利率是指一定时期内利息额与借贷资金额（本金）的比率。

利率是借款人需向其所借金钱所支付的代价，也是贷款人延迟其消费，借给借款人所获得的回报。

利率通常以百分比的形式表示，它的高低反映了资金的成本和收益。

3、通货膨胀通货膨胀是指在货币流通条件下，因货币供给大于货币实际需求，也即现实购买力大于产出供给，导致货币贬值，而引起的一段时间内物价持续而普遍地上涨现象。

其实质是社会总需求大于社会总供给。

4、金融市场金融市场是指资金融通市场，是资金供应者和资金需求者双方通过信用工具进行交易而融通资金的市场，广而言之，是实现货币借贷和资金融通、办理各种票据和有价证券交易活动的市场。

5、商业银行商业银行是以经营存、放款，办理转账结算为主要业务，以盈利为主要经营目标的金融企业。

它具有信用中介、支付中介、信用创造和金融服务等职能。

6、中央银行中央银行是国家中居主导地位的金融中心机构，是国家干预和调控国民经济发展的重要工具。

负责制定并执行国家货币信用政策，独具货币发行权，实行金融监管。

7、货币政策货币政策是指中央银行为实现其特定的经济目标而采用的各种控制和调节货币供应量和信用量的方针、政策和措施的总称。

8、金融风险金融风险是指在金融活动中，由于各种不确定性因素的影响，使金融机构、投资者等的实际收益与预期收益发生偏离，从而蒙受损失的可能性。

9、股票股票是股份公司发行的所有权凭证，是股份公司为筹集资金而发行给各个股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。

10、债券债券是政府、企业、银行等债务人为筹集资金，按照法定程序发行并向债权人承诺于指定日期还本付息的有价证券。

二、简答题1、简述货币的职能货币具有以下五大职能：（1）价值尺度：货币作为表现和衡量其他一切商品价值大小的尺度。

金融经济学-名词解释

确定性：是指自然状态如何出现已知，并替换行动所产生的结果已知。

它排除了任何随机事件发生的可能性。

风险：是指那些涉及已知概率或可能性形式出现的随机问题，但排除了未数量化的不确定性问题。

即对于未来可能发生的所有事件，以及每一事件发生的概率有准确的认识。

但对于哪一种事件会发生却事先一无所知。

不确定性：是指发生结果尚未不知的所有情形，也即那些决策的结果明显地依赖于不能由决策者控制的事件，并且仅在做出决策后，决策者才知道其决策结果的一类问题。

即知道未来世界的可能状态（结果），但对于每一种状态发生的概率不清楚。

自然状态：特定的会影响个体行为的所有外部环境因素。

自然状态的特征：自然状态集合是完全的、相互排斥的（即有且只有一种状态发生）自然状态的信念（belief）：个体会对每一种状态的出现赋予一个主观的判断，即某一特定状态s出现的概率P（s）满足：0≤p（s）≤1，这里的概率p（s）就是一个主观概率，也成为个体对自然的信念。

不同个体可能会对自然状态持有不同的信念，但我们通常假定所有的个体的信念相同，这样特定状态出现的概率就是唯一的。

数学期望最大化原则：数学期望收益最大化准则是指使用不确定性下各种可能行为结果的预期值比较各种行动方案优劣。

这一准则有其合理性，它可以对各种行为方案进行准确的优劣比较，同时这一准则还是收益最大准则在不确定情形下的推广。

期望效用原则：指出人们在投资决策时不是用“钱的数学期望”来作为决策准则，而是用“道德期望”来行动的。

而道德期望并不与得利多少成正比，而与初始财富有关。

穷人与富人对于财富增加的边际效用是不一样的。

即人们关心的是最终财富的效用，而不是财富的价值量，而且，财富增加所带来的边际效用（货币的边际效用）是递减的。

效用函数的表述和定义：不确定性下的选择问题是其效用最大化的决定不仅对自己行动的选择，也取决于自然状态本身的选择或随机变化。

因此不确定下的选择对象被人们称为彩票（Lottery）或未定商品（contingent commodity。

《金融经济学》名词解释+简答题

金融学名词解释题和简答论述题

金融经济学简答题

作业（金融经济学名词解释和简答题部分Lenghm）

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