鹏华前海万科REITs投资运作案例分析

鹏华前海万科REITs投资运作案例分析

近二十年来,房地产信托基金—REITs在国际市场上发展十分迅速,它不仅

是房地产企业进行项目融资的一种新型融资方式,也给大众投资者提供了一种全新的金融投资工具,使得投资者可以在金融市场上参与到房地产项目的收益过程。REITs最早出现在美国,目前已在欧美等发达国家发展成熟,并通过自身的投资

运作取得了较高收益。

随着REITs在国际市场上的不断成熟,亚洲REITs市场的发展也在逐步加快,但我国目前并未发行符合国际标准的公募REITs,其投资运作问题也没有国内经

验可以遵循,所以更应借鉴国际经验促进国内公募REITs的投资运作。2015年6月,鹏华前海万科REITs成功发行,在流动性上实现了重大突破,但是基金自身的投资运作过程还存在着较多缺点。

本文选取鹏华前海万科REITs作为案例对其投资运作过程进行深入的分析,从而为我国未来出台公募REITs产品提出一定的投资运作经验有着非常重要的

意义。本文绪论部分叙述了国内外研究现状并梳理了论文的研究思路、方法以及可能的创新和不足之处。

第一章对REITs的特点和分类进行介绍,并描述了亚洲主要国家或地区REITs市场发展概况,然后对REITs在我国的发展现状进行了详细介绍。第二章

选择鹏华前海万科REITs作为案例分别从相关主体、组织形式、管理策略、核心标的资产、筹集及交易方式五个方面进行案例介绍。

第三章则从运作模式、资产配置、利润分配、投资收益以及投资风险这五个方面进行深入的案例分析,其中主要对基金的投资收益从全面业绩表现和分类资产投资业绩两个方面进行细致的分析。又因为新加坡的成熟REITs—宏利美国

REITs与鹏华前海万科REITs一样都投资于办公楼项目,并且上市时间相近,可比性较大,所以对两者进行对比分析,然后根据案例分析以及对比分析结果找出鹏华前海万科REITs在运作过程中存在的缺点。

最后分别提出了相应改进意见,希望促进我国房地产信托基金市场的快速有效发展,并为尝试发行公募REITs产品进行融资的企业提供借鉴。