核准制度对投资银行业务影响及证券公司策略研究

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投资银行期末考试答案

一、投资银行与商业银行的区别和联系投资银行是指主营业务为资本市场业务的金融中介机构。

投行与商业银行区别：投资银行商业银行业务主体以证券承销业务为核心以存贷款业务为核心融资体系资本市场上的金融中介货币市场上或借贷市场上的金融中介利润构成佣金收入存贷款利差收入经营方针强调稳健与开拓并重强调稳健与安全为先其他业务概貌无法用资产负债表来反映执行投资银行的保险制度监管部门主要是证券监督管理委员会业务概貌通过表内业务与表外业务表示执行存款保险制度监管部门主要是中央银行和银监会联系：1. 有些商业银行和储蓄机构通过信托业务提供经纪服务，这与投资银行存在着激烈的竞争。

2．许多商业银行为商业票据和国债进行承销，与投资银行的承销业务存在竞争。

3．商业银行的许多咨询业务，尤其是针对企业并购的财务顾问服务，是投资银行强劲的竞争对手。

4．在许多金融市场上，尤其在国际金融市场上，商业银行与投资银行业务活动已看不出差别。

5．在实行全能银行制的国家中，商业银行和投资银行合为一体。

6．许多商业银行设立了从事投资银行业务的子公司，而投资银行也收购了一些陷入财务困难的储蓄机构。

二、投资银行的经济功能1、资金供需的媒介者：沟通互不相识的资金盈余者和资金短缺者的桥梁。

如：期限中介；风险中介；信息中介；流动性中介。

2、证券市场的构造者：证券市场由证券发行者、证券投资者、管理组织者和投资银行四个主体构成，其中，投资银行起了穿针引线、联系不同主体、构建证券市场的重要作用。

3、资源配置的优化者：（1）通过其资金媒介作用，使能企业通过发行股票和债券等方式来获得资金，同时为投资者提供了获取更高收益的渠道，从而使国家整体的经济效益和福利得到提高,促进了资源的合理配置；（2）投资银行便利了政府债券的发行，使政府可以获得足够的资金用于提供公共产品，加强基础建设。

同时，政府还可以通过买卖政府债券等方式，调节货币供应量，借以保障经济的稳定发展。

（3）投资银行帮助企业发行股票和债券，将企业的经营管理置于广大股东和债权人的监督之下，有益于建立科学的激励机制与约束机制，以及产权明晰的企业制度，推动企业的发展。

投资银行学重点答案(2)(1)-1

投资银行学重点答案名词解释：1投资银行：是主要从事证券发行、承销、交易、企业重组、兼并与收购、投资分析、风险投资、项目融资等业务的非银行金融机构，是资本市场上的主要金融中介。

2 公募与私募：公募又称公开发行，是指发行人通过中介机构向不特定的社会公众广泛地发售证券，通过公开营销等方式向没有特定限制的对象募集资金的业务模式。

私募是指向小规模数量投资大户（通常35个以下）出售股票3定向增发：是指上市公司向符合条件的少数特定投资者非公开发行股份的行为，规定要求发行对象不得超过10人，发行价不得低于公告前20个交易市价均价的90%，发行股份12个月内(认购后变成控股股东或拥有实际控制权的36个月内)不得转让。

4注册制:是指证券发行申请人依法将与证券发行有关的一切信息和资料公开，制成法律文件，送交主管机构审查。

主管机构只负责审查证券发行申请人提供的信息和资料是否履行了信息披露义务的一种证券发行审核制度。

5核准制:是指证券发行人不仅必须公开其发行证券的真实情况，而且该证券必须经政府证券主管机关审查符合若干实质条件才能被获准发行。

6尽职调查:投资团队对企业的历史数据和文档、管理人员背景、企业市场、管理、技术、财务等以及可能存在资金风险和法律风险做全面深入的审核。

是对商业计划书的全面审核，既是发现企业的价值，同时也要发现企业的风险。

7信用经纪业务:是指投资银行作为经纪商，在代理客户买卖证券时，以客户提供部分资金或有价证券作为担保为前提，为其代垫交易所需资金或有价证券的差额，从而帮助客户完成证券交易的业务行为8 投资级债券: 是指达到某一特定债券评级水平的公司债或市政债券，该类债券一般被认为信用级别较高，存在很小的违约风险。

9 风险资本：是一种以私募方式募集资金，以公司等组织形式设立，投资于未上市的新兴中小型企业（尤其是新兴高科技企业）的一种承担高风险、谋求高回报的资本形态。

10 敌意并购：亦称恶意并购，通常是指并购方不顾目标公司的意愿而采取非协商购买的手段，强行并购目标公司或者并购公司事先并不与目标公司进行协商，而突然直接向目标公司股东开出价格或收购要约。

金融新形势下国有银行投行业务发展策略研究

金融新形势下国有银行投行业务发展策略研究随着我国金融市场开放程度的不断提高和金融创新的不断推进，国有银行的投行业务发展面临着新的机遇和挑战。

本文旨在分析当前金融新形势下国有银行投行业务的发展现状，并提出相应的发展策略。

一、国有银行投行业务的现状目前，国有银行投行业务在内地市场中仍占据着主导地位。

中国工商银行、中国银行、中国建设银行和中国农业银行作为四大国有银行，在内地市场的投行业务中扮演着重要角色。

然而，在新的市场环境下，国有银行的投行业务发展面临着很多挑战。

目前，行业竞争格局逐渐发生变化，要求国有银行注重市场化、创新性、国际化的发展方向。

同时，资本市场对金融机构的要求也越来越高，投行业务的利润空间压缩，业务难度大，同质化竞争突出。

1. 机遇（1）外资银行退出，国有银行进一步巩固市场地位。

随着加入WTO以来的改革开放进程不断加快，越来越多的外资银行进入中国，国内市场竞争日趋激烈。

不过，随着整体监管环境的日益严格，许多外资银行退出了市场。

这一现象为国有银行进一步巩固市场地位提供了机遇。

（2）资管新规实施，投行业务转型之机。

中国银监会日前印发新规，对银行理财业务做出了重大调整，将大力整治银行理财产品的违规乱象，同时进一步扩大市场竞争，为国有银行提供了更大的商机和空间。

2. 挑战（1）投行业务条线融合的压力增大。

目前，资本市场对于投行业务的要求越来越高，各项经营指标和业绩考核标准也越来越复杂。

这就要求国有银行投行业务必须强化各个业务条线之间的协同合作，提高业务品质和效率。

（2）创新能力不足，满足客户需求的能力有待提升。

国有银行投行业务大多还停留在中介服务阶段，缺乏独特的专业服务能力。

这就要求国有银行在未来的发展过程中，要加强创新研发，提高自身的综合能力和竞争力。

（1）加强与国际金融机构的合作关系。

国有银行可以通过与国际金融机构建立合作关系，分享双方的资源和经验，提高金融机构自身的国际化水平和综合能力。

国际投资银行发展的新趋势及我国券商的对策

国际投资银行发展的新趋势及我国券商的对策随着全球经济的快速发展，国际投资银行在全球金融市场中的作用越来越重要。

然而，近年来国际投资银行的发展伴随着新的趋势和挑战。

本文将分析国际投资银行发展的新趋势及我国券商的对策。

一、国际投资银行发展的新趋势1. 数字化转型。

随着信息技术的进步和金融科技的快速发展，国际投资银行正加快数字化转型的步伐。

数字化技术已成为国际投资银行的核心竞争力之一，通过使用大数据、人工智能等技术，国际投资银行可以更好地为客户提供个性化服务，降低成本，提高效率。

2. 竞争加剧。

国际投资银行之间的竞争越来越激烈，特别是来自新兴市场的投资银行正在崛起。

由于新兴市场的经济增长速度较快，这些投资银行在本地市场上的规模已经超过了国际投资银行，从而与国际投资银行展开了竞争。

3. 管理体系的完善。

为了提高效率和降低风险，国际投资银行正努力完善管理体系。

这些改进包括改善内部流程、提高风险控制、增强透明度等方面。

这些变化将有助于提高投资银行的整体效率和管理水平。

二、我国券商的对策1. 加快数字化转型。

目前，我国的券商数字化转型进程较为滞后，需要加快步伐以提高市场竞争力。

券商可以通过竞拍、获得投资、收购或并购等方式来获得数字能力和人才，进一步优化产品和服务质量，从而提高盈利能力。

2. 拓展境外市场。

在国内金融市场竞争越来越激烈的情况下，券商可以通过拓展境外市场来扩大业务规模和获得更多机会。

券商可以通过收购或并购等方式获得境外券商的业务，获得更多业务机会，也可以通过投资/开拓国际市场，进一步开拓海外市场。

3. 强化流程管理。

为了提升管理水平，券商需要加强流程管理，缩短业务处理时间，降低风险源。

应优化流程，规范业务操作，并配备一流的内部审计、风控和对外沟通等专业团队，确保流程执行规范和有序，避免出现风险。

综上所述，国际投资银行发展的新趋势及我国券商的对策具有重要的战略意义。

只有加快数字化转型、拓展境外市场和强化流程管理等方面的优化，券商才能获得更多客户和业务机会，实现更广泛和可持续的增长。

我国投资银行发展现状及对策研究

我国投资银行发展现状及对策研究投资银行是资本化和股份公司制度发展到一定阶段的产物，它最早起源于欧洲。

我国的投资银行业务最初是从满足证劵发行与交易的过程中慢慢衍生出来的。

在一定意义上，我国投资银行业务的发展将有利于促进我国证券市场的成熟与繁荣。

本文在对中国投资银行发展现状介绍的基础上，并对中国投资银行现存的问题进行分析，最后提出了完善中国投资银行业务的对策。

标签：投资银行；发展现状；对策研究一、我国投资银行业发展现状（一）我国投资银行业的发展阶段20世纪80年代是我国投资银行业发展的起步阶段，这一时期随着我国证券流通市场的开发，原有的商业银行证券业务逐渐地被剥离出来，从1987年中国第一家证券公司“深圳经济特区证券公司”的诞生开始，大批的证券公司在全国各地成立，形成了以证券流通与交换为主的中介机构体系。

1995年至今是中国投资银行业的高速发展时期，这一时期，虽然由于证券公司间的竞争和行业内的兼并重组，中国投资银行数量有所下降，但资产规模却得到大幅度提高。

截止到2016年3月31日，我国共计有证券公司126家，客户交易结算资金余额1.87万亿元，总资产6.03万亿元，净资产为1.48万亿元，净资本为1.24万亿元。

（二）我國投资银行业基本情况我国投资银行业务收入则以传统业务收入占据主导，但是由于近几年来随着国内经济的快速发展、市场的放宽和政策的鼓励，我国投资银行业也在积极探索业务创新，不断推出各类金融创新产品，包括投资咨询、抵押贷款、公司理财、分期付款、期货和产权交易等一系列业务。

另外按照投资银行的规模以及经营性质，我国的投资银行可以分为全国范围、地方范围和私人经营三种类型，其中私人经营在企业并购和项目融资等方面具有很强的前瞻性和灵活性，将成为中国投资银行领域中的一支新兴力量。

二、我国投资银行业现存问题（一）规模小，证券市场上交易品种少经营业务范围小，资本运转效率低。

丰富的交易品种是证券市场发展成熟的标志之一，我国百余家证券公司中，注册资金大多都在一亿元以下。

评析当前我国证券发行实行的“核准制”

评析当前我国证券发行实行的“核准制”摘要：在1997 年7 月 1 日正式实施的《证券法》中规定，我国股票发行实行核准制。

这开创了我国股票发行史上由计划分配向市场运作转变的新时代。

股票发行核准制取消了政府对上市指标和额度的管理，使得证券监管机构的职能得以重新定位，证券公司被赋予更大的权力和责任，但同时也承担了更大的风险。

这有利于提高上市公司的质量，促进市场稳定发展。

但我国股票发行核准制仍然带有政府行政干预的色彩，制约了市场机制在证券市场运行中的主导作用，影响了市场效率，降低了流动性。

关键词：证券监管关键词：核准制证券监管市场流动性政府行政干预一、股票发行核准制的基本内容所谓股票发行制度，是股票发行过程中各参与主体的行为规则，核准制是其主要的三种基本形式的一种，另外两种为审批制、注册制，每一种发行制度都对应于一定的社会经济体制和证券市场发展状况。

审批制是计划分配的代表形式，注册制则是成熟资本市场中普遍采用的发行制度，是一种典型的市场化发行制度; 而核准制则是从审批制向注册制过渡、从计划向市场过渡的一种中间形式。

（一）、审核制审批制是我国在证券市场的发展早期，为了维护证券市场的稳定和平衡复杂的社会关系，采用行政计划的手段，向各个地方政府或国家部委分配上市指标和额度，地方政府和国家部委再向系统内企业进行上市额度和指标的再分配，并推荐企业发行上市的一种发行制度。

它对我国证券市场的平稳、顺利发展起了一定的作用。

审批制下证券监管部门凭借所斌予的行政权力行使实质性的发行上市审批职能，中介机构的主要职能是在证券监管机构的行业领导下对企业上市进行技术指导。

但随着证券市场发展，这种带有浓厚行政色彩的发行制度越来越不适应市场化发展的要求。

（二）、核准制核准制是介于审批制和注册制中间的形式。

是随着我国证券市场的进一步对外开放，股票发行制度的变革已经迫在眉睫，而应运而生的。

核准制是介于审批制和注册制中间的形式。

一方面取消了政府推荐的指标和额度管理，引进证券中介机构来判断企业是否达到发行上市的条件;另一方面证券监管部门同时对企业发行上市的合规性、企业的经营情况和财务状况、发展前景等进行实质审查。

我国投资银行业发展存在的问题及对策分析

我国投资银行业发展存在的问题及对策分析随着我国经济的快速发展和金融业的改革开放，我国的投资银行业也迎来了快速的发展。

我国投资银行业在发展过程中也面临着诸多问题，这些问题严重影响了我国投资银行业的健康发展。

本文将从五个方面探讨我国投资银行业存在的问题并提出相应的对策分析。

一、法律法规不完善我国的投资银行业虽然在改革开放以来取得了长足的发展，但是在法律法规方面还存在不完善的情况。

由于我国的金融市场和金融体系正在不断完善和发展，与之相关的金融法规也需要不断更新和完善。

由于我国投资银行业的复杂性和风险性，对于投资银行的监管和法规应当更加严格和合理。

对策分析：完善金融法律法规是改革开放以来金融业发展的必然要求。

对于投资银行业，应当建立健全专门的法律法规，规范投资银行的经营行为和风险管理，保护投资者的合法权益。

加强对金融市场的监管，加大对违法行为的打击力度，维护金融市场的公平、公正和透明。

二、竞争激烈随着我国金融业的开放和市场化改革，我国的投资银行业也面临着激烈的竞争。

主要体现在各类金融机构纷纷进入投资银行业，增加了市场竞争的激烈程度，促使投资银行业者不断降低费率，提高服务水平，以谋求市场份额的扩大。

这也对投资银行业的利润空间和盈利能力造成了一定的冲击。

对策分析：加强行业自律和规范，制定公平竞争的标准和规则。

投资银行应当注重提高自身的核心竞争力，通过不断提升服务质量和效率，降低成本，提高经营效益，加强自身的风险管理和内控，提高盈利能力和市场竞争力。

三、风险管理不足投资银行业是一个充满风险和不确定性的行业，尤其是随着金融市场复杂化和金融产品创新速度加快，投资银行业面临着更多和更大的风险挑战。

然而目前我国的投资银行业风险管理体系还不够完善，包括对市场风险、信用风险、操作风险和法律风险等多方面的风险管理能力都存在一定的问题。

对策分析：加强风险管理意识，建立完善的风险管理体系和机制，完善风险管理的技术手段和方法，提高对各类风险的识别和监控能力。

证券公司的投资银行业务管理

证券公司的投资银行业务管理投资银行业务是证券公司中重要的一项业务，其在股票发行、并购重组、资产证券化等领域扮演着重要角色。

为了使证券公司的投资银行业务顺利开展，需要进行有效的管理。

本文将就证券公司的投资银行业务管理进行探讨。

一、组织架构与职能划分证券公司的投资银行业务管理需建立适应业务需求的组织架构。

首先，核心团队应包括投行总经理、投行副总经理以及相关部门负责人。

其次，根据业务类型，可设立股票发行部、并购重组部、债券事务部等专门部门，并明确各部门的职能划分。

例如，股票发行部负责管理公司的股票发行业务，债券事务部负责债券发行和资产证券化业务等。

二、风险管理与内控体系建设投资银行业务存在一定的风险，因此，证券公司需要建立完善的风险管理与内控体系。

在风险管理方面，应重点关注市场风险、信用风险和操作风险等。

建立风险管理部门，负责监控业务风险，并制定相应的风险控制措施。

同时，证券公司还应制定合理的内控制度，确保业务的合规性。

三、人员培训与激励机制投资银行业务管理需要一支专业素质较高的团队来支撑，因此，证券公司应加强人员培训与激励机制的建设。

通过内部培训、外部培训等方式提升员工的专业能力和综合素质，使其适应业务发展的需要。

此外，还需建立激励机制，对业绩优秀的员工给予适当的奖励，以激发员工的积极性和创造性。

四、信息化建设与科技创新证券公司的投资银行业务管理中，信息化建设与科技创新不可或缺。

通过建立完善的信息系统，实现业务的高效运行和信息的及时沟通。

同时，推动科技创新，引进先进的技术和工具，提升业务处理的效率和质量。

例如，利用人工智能技术进行数据分析，提供精准的投资建议。

五、与监管机构的合作与沟通证券公司作为金融机构，需要与监管机构建立良好的合作与沟通机制。

保持与监管机构的密切联系，及时了解监管要求和政策变化，并主动配合监管工作。

加强信息披露工作，向监管机构提供准确、全面的信息。

六、完善的业务流程与规范化操作证券公司的投资银行业务管理需要建立规范、高效的业务流程。

2020年证券从业资格考试《金融市场基础知识》真题汇编卷二(文末含答案解析)

2020年证券从业资格考试《金融市场基础知识》真题汇编卷二（文末含答案解析）第1题单选题（每题1分，共50题，共50分）下列每小题的四个选项中，只有一项是最符合题意的正确答案，多选、错选或不选均不得分。

1．下列有关沪港通与沪伦通区别的说法，正确的是（）。

A．只有在中国境内符合要求的证券经营机构可根据相关规定申请开展跨境转换业务B．沪港通与沪伦通业务均已开通，目前所有有意愿的投资者均可直接参与沪港通与沪伦通的交易C．沪伦通下，投资者跨境互相到对方市场直接买卖股票，沪港通则是将境外基础股票转换为存托凭证实现产品跨境D．沪港通与沪伦通实现产品跨境所采用的模式是不同的2．根据《上市公司证券发行管理办法》，上市公司增发时，发行价格应不低于公告招股意向书前（）交易日或前一个交易日的公司股票均价A．20个B．15个C．30个D．10个3．深圳证券交易所于（）年正式营业。

A．1993年B．1995年C．1991年D．1990年4．可以发行股票的公司组织形式是（）。

A．有限责任公司B．有限责任公司或股份有限公司C．股份有限公司D．独资公司5．下列关于金融市场功能的说法，正确的是（）。

A．金融资产有社会价值，其价值是对未来现金流的要求权B．金融市场具有将有形资产产生的风险在资金供求双方之间重新配置的功能C．花费一定的时间来定位交易对手一般视为显性成本D．金融市场通过金融资产交易实现货币资金在供给者和需求者之间的转移，促进虚拟资本形成6．机构投资者有助于实现社会保障体系与宏观经济的良性互动发展的基础是（）。

A．基金分级制的养老制度B．现收现付的公共养老制度C．将养老金投资于投资产品D．以包括企业年金为主的企业补充养老金和个人自愿储蓄性养老金在内的多层次养老保障体系的构建7．下列属于境内上市外资股的是（）。

A．B股B．S股C．L股D．A股8．关于科创板试点注册制，下列说法错误的是（）。

A．证券监管机构对证券的价值好坏作实质性判断B．不同于审批制、核准制C．以信息披露为中心D．证券监管机构对证券的价格高低不作实质性判断9．一般情况下，股份分割能够刺激公司股票上涨，其原因是（）。

政策解读探讨政策变化对证券行业的影响和机遇

政策解读探讨政策变化对证券行业的影响和机遇随着社会的不断发展，政策的变化对各行各业都产生了深远的影响。

证券行业作为经济的重要组成部分，同样受到政策变化的影响。

本文将深入探讨政策变化对证券行业的影响和机遇。

一、改革开放政策对证券行业的影响和机遇改革开放政策是我国经济发展的重要里程碑，也对证券行业产生了巨大影响。

首先，改革开放政策的推行扩大了证券市场的规模。

过去，我国证券市场相对封闭，改革开放后引进了外资，加强了市场的竞争，促进了证券市场的发展。

其次，改革开放政策的出台对证券行业的监管提出了更高要求。

为了保护投资者权益，政府加强了对证券市场的监管力度，确保市场的公平、公正和透明，提高市场运行的规范性。

二、金融政策对证券行业的影响和机遇金融政策是指政府为了调控和管理金融系统而制定的政策。

这些政策对证券行业同样产生了深远的影响和机遇。

首先，金融政策的松紧程度直接影响到证券市场的融资渠道和成本。

政府通过货币政策和信贷政策来调控经济，对证券行业的融资能力和成本产生直接影响。

其次，金融政策对证券市场的风险防控和监管要求提出更高要求。

加强金融监管是金融政策的重要内容，对证券行业而言意味着更加规范和健康的市场环境。

三、税收政策对证券行业的影响和机遇税收政策作为经济政策的重要组成部分，同样对证券行业产生着深远的影响和机遇。

首先，税收政策的变化直接影响到投资者对证券市场的投资意愿。

税收优惠政策可以吸引更多的投资者参与证券市场，促进市场的繁荣。

其次，税收政策对证券公司的利润分配等方面产生影响。

政府通过税收政策来调节市场，对证券公司的利润分配采取一定的措施，推动市场资源的合理配置。

四、金融科技政策对证券行业的影响和机遇近年来，金融科技政策的出台对证券行业产生了巨大的影响和机遇。

首先，金融科技的发展为证券行业带来了更多的创新机会。

通过引入新技术，如人工智能和区块链等，证券行业可以提高交易效率和服务质量，拓展市场领域。

其次，金融科技政策对证券行业的监管提出了新的要求。

证券业从业资格考试证券发行与承销第十二章知识点

第一章证券经营机构的投资银行业务第一节投资银行业务概述【考试要求】◆熟悉投资银行业的含义。

◆了解国外投资银行业的历史开展。

◆掌握我国投资银行业务开展过程中发行监管制度的演变、股票发行方式的变化、股票发行定价的演变以及债券管理制度的开展。

【考试重点】我国投资银行业务开展过程中发行监管制度的演变、股票发行方式的变化、股票发行定价的演变以及债券管理制度的开展。

【知识点1】投资银行的含义：图表的形式本书投资银行的定义：狭义含义。

【知识点2】国外投资银行业的开展历史：天下大势，分久必合合久必分●分1.雏形：19世纪的私人银行。

2.私人银行：先吸收储户存款，然后到证券市场去进展承销或投资活动。

3.商业银行恐惧证券市场的风险：以存贷款业务为主，对证券市场业务限制。

4.1864年的国民银行法之禁令。

●合1.初期繁荣：一战完毕，大量公司扩大资本(有强烈的融资需要)。

2.商业银行绕过限制，通过控股的证券公司将资金投放到证券市场。

3.1927年麦克法顿法取消制止商业银行承销股票的规定。

●分1.导火索：1929年10月华尔街的崩盘引发的金融危机使人们认为商业银行的混业经营模式是引发危机的根源→证券业必须从银行业中别离出来。

2.手段：1933年的证券法和格拉斯·斯蒂格尔法从法律上规定分业经营(一级市场)。

1934年的证券交易法标准交易商。

1937年成立全美证券交易商协会，标准场外经纪人和证券商。

3.结果：形成了分割金融市场的金融分业经营制度框架。

第二次世界大战期间，由政府主导证券市场的开展，国库券成为投资热点。

4.开展：背景一：20世纪60年代资本市场的迅猛开展+银行的储蓄率低于市场利率+资本市场的巨额回报+共同基金的兴起→吸引了储蓄客户背景二：证券公司开办现金管理账户→商业银行负债业务萎缩(脱媒现象)。

以上导致商业银行倍感压力，要开展投行业务→又要绕过监管，通过银行控股公司从事投行业务→1986年美联储允许部门银行从事投行业务+1997～1998国会取消银行、证券公司、保险公司相互之间互相收购的限制。

我国投资银行业务现状及发展策略

我国投资银行业务现状及发展策略刘洋;徐欣【摘要】随着近年来中国资本市场的对外开放和海外投资银行对中国资本市场业务的抢占,我国投资银行业面临巨大挑战.因此,我国投资银行必须突破现有的盈利模式,转变业务结构,拓宽业务范围,加快国际化进程,以实现可持续发展.在分析了我国投资银行业务的发展现状及存在的问题后,提出我国投行业务结构转型的大方向:增强资本实力,适当提高杆杠率;优化业务结构,积极发展创新型业务;改革审批制度,放宽政策监管;加强投资银行业务转型与创新;借鉴国际经验,加强风险管理.【期刊名称】《湖北工业大学学报》【年(卷),期】2017(032)003【总页数】6页(P60-64,84)【关键词】投资银行;收入结构;金融创新【作者】刘洋;徐欣【作者单位】湖北工业大学经济与管理学院,湖北武汉 430068;湖北工业大学经济与管理学院,湖北武汉 430068【正文语种】中文【中图分类】F832.5投资银行作为资本市场的重要参与者，是资金直接融通的枢纽，对我国经济发展具有重要意义。

在全球经济形势出现重大变革的今天，投资银行在服务实体经济、行业发展方面也面临着新的机遇与挑战。

随着我国资本市场的双向开放和利率市场化的推行，海外投资银行纷纷将目光投向中国资本市场。

因此我国投资银行想要在未来资本市场发展壮大，必须实现其业务转型与创新，并加快国际化进程。

1.1 资产规模加速增长，杠杆小幅下降由图1[1]可以看出，2007到2014年，我国投资银行净资产与净资本规模逐年稳步上升；而从2014到2015年，我国投行的净资产与净资本规模大幅上升，净资产和净资本分别增加了56.97%和57.69%。

由表1可见，近年随资产规模的扩张，我国投行的杠杆率并无显著提升，2016年的杠杆倍数较2015年甚至下降11%。

1.2 营业收入减少收入结构有显著变化2016年我国129家投资银行实现全年营业收入3279.94亿元，较去年下降42.97%；净利润1234.45亿元，较去年下降49.56%；净资产收益率为7.53%，较2015年下降了9.35%；124家投资银行实现盈利，只有5家亏损。

核准制度下投行业务面临的挑战和对策

摘要：我国的新股发行方式已改为植准制。核准制下，新股发行风险向券商转移，券商在开展投资银行业务时，面临承销风险、政策法规风险、上市舟司和拟上市，厶＼司风险、内控风险等诸多风险券商必项转变投行业务思路、制定有效市场战略、提高投行人员的素质和上市公司质量、降低承销风险、创新管
［２１３范黎红．论强制收购要约义务触发点之合理界定
［河北法学，２０（）Ｄ．００２．
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商业研究
李春杰，朱助彩
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１－业务风险。核准制下券商承销业务中的ｇ销险主要表现为发行风险．即股票无法在拟定的发行阶下完全发售或者因为市场情况发生突然变化，发行＾无法从市场足额筹集所需资金的风险。承销可以采用包销和ｆ￣两种方式，在代销的情况下，股票的发行ｔｆｉ风险由发行人自行承担，而在一般情况下，承销商采用包销方式需要承担镯吩发行风险过去的审批制下，由于受到渐度限制，０殳票级ｒ场处于供不应求的状态，加上股票在级市场的发行价格远远小于在二级市场的交易价格，券商在包销过程中基本没有风险。但是，在新的核准制下，发行风险有可能成为券商承销业务风险的主要来源。券商的发行风险可以细化为等待风险定价风险干促销风险。等待风 ¨ 险是指发行人在递交申报材料后到证监会梭准发行之前的邡段时『市场环境的变化可能带来的发行１格硎，彳｝确定性。等待风险通常由发行八承定阶险指包销婚议中新殴发行价格敲定后ｉｌ况惩化而给承场犬销商带来的风险２策法规风险。核准制下，政府将权利彬责任政下放到券商，券商投入大量的人财、物力去挖掘、筛选、培育、辅导和推荐企业上市，其中只璺个环节不合规定都要承担巨大经济成本和法律责任３市公司、拟上市公司产生的风险：目前，国上内企业整体质量不高，企业删素质参差不齐。从主板上市公司来看，以国有成分占主导地位的股份南限公司为主，这些企业与其国有母体肖着十万缕的联系往产权制度管理体制、激励约束制度公司治理结

证券发行核准制的现状和问题

证券发行核准制的现状和问题【摘要】本文主要探讨了证券发行核准制的现状和存在的问题。

目前，证券发行核准制在我国仍然存在，导致市场活力不足，创新受限。

存在的问题主要包括核准制的局限性、审批周期长、制约市场发展等。

影响方面，证券发行核准制限制了市场的活跃度和创新能力。

为了解决这些问题，需要改革证券发行核准制，加快市场化进程，推动市场更加健康发展。

未来，预计我国证券市场将朝着更加市场化、国际化的方向发展，加强监管和创新，保障市场的公平、公正、透明。

【关键词】证券发行核准制、现状、问题、影响、改革方向、建议、未来展望、背景介绍1. 引言1.1 背景介绍证券发行核准制是指证券发行前需要经过政府有关部门审批批准的制度。

在我国证券市场的发展过程中，证券发行核准制一直是市场运作的重要环节。

自1991年我国证券市场刚刚起步至今，证券发行核准制一直存在，并对市场发展产生着深远影响。

背景介绍内容正在翻译中，将在短时间内完成，给您造成的不便敬请谅解。

谢谢！2. 正文2.1 当前证券发行核准制的现状证券发行核准制是指证券发行前需要经相关部门审批核准，需要满足一定条件和程序才能发行的制度。

目前我国证券市场发行制度遵循证券法的规定，主要包括公开发行和非公开发行两种方式。

公开发行需要提交申请材料，经中国证监会审核批准后方能发行，且发行对象广泛；非公开发行适用于定向发行，发行对象限定在特定范围内。

核准制使得证券发行的时间周期较长，审批程序繁琐，增加了发行成本。

大大限制了公司融资效率和灵活性。

核准制下存在一些问题，存在着审批不透明、裁量权过大、申报要求繁杂等不足之处，容易引发不公平竞争现象。

当前证监会对证券发行的标准也较为严格，很多上市公司由于无法符合相关要求而难以融资。

当前证券发行核准制的现状需进行改革和优化，以适应市场需求和发展趋势，提高公司融资效率和市场运作效率。

2.2 存在的问题证券发行核准制在当前的实践中存在一些问题。

核准制度相对严格，审批程序繁琐，审核周期较长，导致企业融资难度增加，融资成本提高。

注册制对投行的影响

注册制对投行的影响三、注册制改革对我国投资银行业的影响（一）转型——大投行和精品投行并存格局对注册制改革后国内投行的发展趋势，目前最大的共识是：未来将形成大投行和精品投行并存的格局。

（二）投行不仅限于通道角色，而将会变身为全面“金融产品”提供服务商——正确认识投行创新，从内部和外部着手梳理组织架构和产品业务投行将不再以企业在主板、中小板或创业板上市作为其唯一的目标，而应拓展以下职能：为企业提供适当市场上市或者挂牌的建议，为企业搭建多渠道的融资平台；根据企业财务的实际状况和市场环境提供多样化的产品服务，如并购和并购基金、新三板、股权质押融资、多样化债务融资、资产管理计划等等。

投行将由财务、税务和合规顾问角色向全方位金融服务商的角色发生转变。

进一步而言，投行的价值发现功能将会得到更大的发展，而不是仅限于通道提供者的角色。

从未来投资银行业务发展趋势看，国内证券公司应该以国际投资银行为标杆，以金融创新为特点，开展多元化业务。

作为投行业务未来发展的整体战略，还应考虑部门间协同创造价值，投行整体的集约化发展等要素。

国内的投资银行业需要通过产品多元化发展，降低对单一产品的依赖性，提高公司整体的抗风险能力，强化投资银行业务的可持续发展能力。

同时，通过集约化发展，降低对团队的业务依赖性，提高公司整体的核心竞争力。

最后，通过内部、外部等多方位的协作发展，开发业务、拓展思路，积极创新发展，以投行为基础带动证券公司其他各项业务的整体发展。

1．路径选择一：产品多元化（1）发展多元化股权市场产品目前沪深主板上市公司约有2400多家，中小板上市公司约有700家，创业板上市公司约有350多家，而新三板挂牌的公司约有300多家，四板市场则刚刚起步，整个股权融资市场呈倒金字塔结构。

无论从相对数量上还是绝对数量上，非上市股权融资均有较大的发展空间。

企业从初创期至成熟期存在必然的发展过程，融资活动也伴随企业成长的每一阶段，所以在完全有效的资本市场条件下，各阶段的定位应呈现正金字塔状。

完整版分析比较证券发行注册制与核准制

完整版分析比较证券发行注册制与核准制尽管中国证券市场在20世纪80年代以来实行了“股票发行审核制度”，然而，证券市场发展的需要逐渐推动了证券发行的注册制。

2019年，中国发行证券注册制度正式实施。

这个新制度已经在市场中运转了一年多时间，被广泛认为是中国证券市场的一次重要改革。

相对于之前的核准制，证券发行注册制在一些方面存在显著不同。

首先，核准制要追溯到20世纪80年代，它基于政府的管理和审批权力。

政府机构会对证券的发行方案，财务报表、资产负债表等多个方面进行审批，并根据审核结果给出许可。

但是，这个系统通常被认为是繁琐和低效的。

相反，证券发行的注册制侧重于市场对企业的评估和投资者对证券交易的判断。

在注册制下，企业需要按照规定的步骤进行信息和财务披露，接受独立的财务审计，并承担法定义务。

证券交易所是唯一地区在该制度下开展重大发行的资格主管机构。

第二，证券发行核准制在政府对发行方案批准的过程中由于官僚主义的原因产生过度延误的情况。

申请人需要在政府机构一级级的审批过程中等待，极大地影响了其股票发行的时机和速度。

然而，证券发行注册制十分迅速，加快了股票上市的速度、缩短了发行时间和证券募集的成本。

第三，证券发行的注册制要求企业对股票市场和财务披露有更高的透明度和质量。

相较于核准制，证券发行注册制的财务披露范围更广，公告内容也更详细。

申报材料要求申报人摒弃“一刀切”的方式，配合现代财务、法律、税务等管理的要求，逐项制订方案。

同时，为了保障投资者的权益，证券交易所工作人员还会负责规范上市公司的信息披露。

最后，证券发行注册制还会更加注重合规性和风险管理。

在实行证券发行注册制过程中，除了政府机构进行审核外，上述机构以及交易所也负责进一步审查和跟踪上市公司的信息披露、财务公告和股票买卖行为等，对被发现的问题和隐患及时剔除，避免股票发行市场风险增加的情况出现。

此外，注册制还进一步明确了企业行政责任，规范了企业行为的重要性。

2024年金融监管新政策：影响银行、证券、保险公司的培训调整(1)

中国金融监管体系改革
近年来，中国金融监管体系进行了一系列改革，包括设立金融稳定发展委员会、强化宏观审慎管理等，以应对金融市场乱象和潜在风险。
培训调整的目的
为适应新的金融监管政策，银行、证券、保险公司等金融机构需要对员工进行培训调整，提高员工的合规意识和风险防范能力，确保公司业务稳健发展。
金融监管新政策概述
证券培训调整
股票发行与交易规则变化
注册制改革
全面推行股票发行注册制，优化发行条件，提高审核效率。
交易制度调整
完善股票市场交易制度，引入做市商制度，提高市场流动性。
信息披露要求
强化上市公司信息披露要求，提高透明度和公信力。
投资者保护与适当性管理
投资者分类
01
根据投资者风险承受能力和投资经验，对投资者进行分类管理
银行培训调整
02
信贷业务风险管控
强化风险评估
加强对借款人的信用评估，包括财务状况、还款意愿和还款能力等方面，确保信贷资金安全。
严格贷款审批
建立完善的贷款审批制度，对贷款申请进行严格的审查和评估，防止不良贷款的发生。
加强贷后管理
对已经发放的贷款进行持续跟踪和管理，及时发现和解决潜在风险，确保贷款安全回收。
VS
挑战分析
随着金融市场的不断开放和金融创新的加速推进，金融行业将面临更加复杂的市场环境和更加严峻的风险挑战。此外，金融科技的发展也将对传统金融业务模式和监管方式带来冲意识
金融企业应树立合规经营意识，严格遵守法律法规和监管要求，加强内部管理和风险控制，确保业务合规稳健发展。
者保护，提升市场透明度和公信力。
03
保险业
新政策对保险公司的监管同样更加严格，要求保险公司加强偿付能力管