国际投资学习题8及答案

《国际投资学》课程模拟试卷八
一、填空题（每题2分，共10分）
1.纳克斯认为，资本的国际流动是由国家间的差别所引起的。

2.西方海外直接投资的主流优势理论是以西方大型跨国公司为参照的，重点探究跨国公司海外投资行为的发生机理，其中包括从产业组织理论切入的和从国际贸易学说衍生的，以及整合二者的。

3.国际直接投资宏观理论的代表主要有小岛清的和阿利伯的。

4. 制度和制度是资本管制条件下，双向地有限度开放证券市场投资的过渡性制度安排。

5.金融衍生工具兼具和两大功能。

二、单选题（每题1分，共10分）
1.在证券市场线上，市场组合的β系数为（）。

A 0
B 0.5
C 1.0
D 1.5
2.下面哪一个不属于折衷理论的三大优势之一（）。

A 厂商所有权优势
B 内部化优势
C 垄断优势
D 区位优势
3.一个子公司主要服务于一国的东道国市场，而跨国公司母公司则在不同的市场控制几个子公司的经营战略是（）。

A 独立子公司战略
B 多国战略
C 区域战略
D 全球战略
4.下面不属于跨国投资银行功能的是（）。

A 证券承销
B 证券经纪
C 跨国购并策划与融资
D 为跨国公司提供授信服务
5.下面不属于共同基金特点的是（）。

A 公募
B 专家理财
C 规模优势
D 信息披露管制较少
6.以下不属于外国债券的是（）。

A 扬基债券
B 欧洲债券
C 武士债券
D 龙债券
7.以下关于近年来国际债券市场发展格局的描述不正确的是（）。

A以中长期的国际债券为主，货币市场工具所占比重较低
B发达国家总体上占绝对优势
C金融机构发行者占据主导地位
D美元和日元的竞争格局开始形成，欧元地位衰微
8.下面关于国际直接投资就业效应的描述不正确的是（）。

A东道国劳动力素质越高，国际直接投资促进就业的效应也越显著
B无论如何，国际直接投资总会增加东道国就业
C国际直接投资一定程度上会造成投资国短期内失业增加
D跨国公司的人力资源开发和培训有利于提高东道国劳动力素质
9.目前我国对外借款最主要的方式为：（）。

A、外国政府贷款 B.国际金融组织贷款 C.国际商业贷款 D.对外发行债券
10.负债率指标为：（）。

A.当年偿还外债本息/当年贸易和非贸易外汇收入
B．当年外债余额/当年国民生产总值
C．当年外债余额/当年贸易和非贸易外汇收入
D．当年偿还外债本息/当年国民生产总值
三、是非题（每题2分，共10分）
1.存托凭证是指国外受托金融机构在取得发行国股份公司股票的基础上发行的一种替代性证券，代替原股票在国外市场流通，以克服不同证券管理制度的差异。

（）
2.跨国公司国际直接投资对东道国技术进步效应的大小与东道国本身的教育水平、技术水平有着较高的正相关的关系。

（）
3.对一国法律环境评估的主要因素是：法律的完备性、公正性和稳定性。

（）
国际投资环境的变化是国际投资风险的重要来源之一。

（）
4.近年来，跨国公司研发活动出现了显著的全球化的趋势。

（）
5.欧洲债券作为逃避官方政策管制的产物，其发行不受各国金融法规的限制，发行手续简便，机动灵活，适应性强。

（）
四、名词解释（每题4分，共20分）
1.混合购并
2.国际租赁
3.红筹股
4.非股权投资
5.国际债券
五、简答题（每题5分，共25分）
1.简述政府贷款的特点。

2.非股权参与方式和股权参与方式相比有何特点。

3.简述近年来国际债券市场发展的主要特征。

4.简述政治环境因素的考察重点。

5.简述外国直接投资对投资国产业结构的影响。

六、论述题（每题8分，共16分）
1.试述跨国公司研发活动全球化的主要特征和动因。

2.试述推动国际投资发展的主要因素。

七、案例分析（每题9分，共9分）
耐克公司是美国著名的运动鞋公司，它是1964年由美国俄勒冈大学的长跑运动员费尔和他的教练波曼合伙组建的，两人初始投资是各300美元，委托日本的一家鞋厂按波曼的设计试制了300双球鞋。

最初的球鞋储存在费尔父亲家的地下室里，每逢比赛，由费尔和波曼带到田径运动场上去推销。

1972年，奥运会田径预赛在美国俄勒冈举行，费尔和波曼说服了部分马拉松跑运动员穿着耐克鞋参赛。

结果，其中有四名进入预赛前七名，费尔和波曼趁机大做广告，耐克运动鞋从此声名大振，不断发展壮大。

耐克公司1994年的销售额已经达到38亿美元，产品销往81个国家。

但特别值得我们注意的是从耐克的最初发迹到以后的成长发展，耐克公司本身并不制造球鞋，97%以上的耐克球鞋的生产采取在第三世界国家合同承包、加工返销的形式进行，其中2/3是在韩国生产的，然后由耐克公司收购，由耐克公司独家在发达国家销售。

（二）思考题
试用“价值链”的有关原理分析耐克公司成功的奥秘。

参考答案
一、填空题
一、
1.利息率
2.微观理论、宏观理论、折衷理论
3.比较优势理论、资本化率理论
4.跨国购并、绿地投资
5.非司法解决方式、准司法解决方式、司法解决方式
二、CADDA BDBCB
三、╳√√√╳
四、
1.答：股权投资是指以资金形式投资国外经营企业，并对企业拥有全部或部分所有权和控制权的投资。

2. 答：中外合资经营企业又称股权式合资经营企业，是依据《中华人民共和国中外合资经营企业法》建立的企业，是外国公司、企业或其他经济组织或个人，按照平等互利的原则，经中国政府批准，在中国境内同中国公司、企业或其他经济组织共同举办的合资经营企业，
3.答：存托凭证（Depositary Receipts，DR）是国际股票的一种创新形式，是由本国银行开出的外国公司股票的保管凭证。

4.非股权投资是指不以持有股份为主要目的的投资方式，包括技术授权、管理合同、生产合同、共同研究开发、合作销售、共同投标和共同承揽工程项目等。

5.国际债券是指各种国际机构、各国政府及企事业法人遵照一定的程序在国际金融市场上以外国货币为面值发行的债务融资凭证。

五、简答题
1.答：政府贷款的特点有：
（1）立法性；
（2）政治性；
（3）优惠性。

2.答：非股权参与方式和股权参与方式相比有以下特点：
（1）非股权性；
（2）非整合性；
（3）非长期性；
（4）灵活性。

3.答：近年来国际债券市场发展的主要特征是：
（1）从期限结构看，以中长期的国际债券为主，货币市场工具所占比重较低；
（2）从发行主体的国别构成看，发达国家总体上占绝对优势；
（3）从发行主体的性质看，金融机构发行者占据主导地位；
（4）从发行的币种结构来看，美元和欧元的竞争格局开始形成，日元地位衰微。

4.答：政治环境因素的考察重点有：
（1）政治制度；
（2）执政者治理国家的能力及政府部门的行政效率；
（3）政局稳定性与政策连续性；
（4）东道国与国外的政治关系。

5..答：外国直接投资对投资国产业结构的影响有两种不同的观点：
（1）产业结构优化说：这种观点认为，通过对外直接，投资国可以将本国已经失去或即将失去国际竞争力的产业转移到其他国家，从而实现国内产业结构的优化，弗农的生命周期理论、小岛清的边际产业扩张理论和赤松要的雁型理论是这种观点的典型代表；
（2）产业“空心化”说：这种观点认为，这种产业转移有可能造成投资国的产业“空心化”，不利于投资国产业结构的优化与成长。

六、论述题
1.答：（1）近年来，跨国公司R&D全球化发展的特征是：
①跨国公司海外R&D支出占总R&D支出的比例不断上升；
②跨国公司海外R&D分支机构数量不断增加；
③跨国公司海外R&D分支机构的专利日益增多。

（2）跨国公司R&D全球化的主要动因是：
①技术进步速度日益加快
②研发的成本压力日益加大
③竞争的形势日益严峻
④发展中国家教育和科技进步显著
2.答：中国在改革开放过程中着力于从各方面为外资创造良好的投资环境，从而使得中国引进外资规模不断增长，已成为世界上最大的东道国之一。

（1）充分发挥土地、劳动力等资源优势。

（2）深入推进市场经济改革。

（3）不断加强民主法制建设，创造良好的法律环境。

（4）加大投入，不断改善各项基础设施。

（5）为外资提供税收等优惠政策。

七、案例分析
耐克赖以成长壮大的秘密不在制造环节，而在其对产品设计和广告营销环
节的控制，这用“价值链”的原理很容易解释。

因为在运动鞋行业，其制造环节料重工轻，规模经济效益有限，生产工艺成熟，而其研究开发和广告推销环节，固定成本高，产品的广告边际成本低，经济规模效应高，是应关键控制的战略环节。

耐克球鞋在市场上主要靠其“最佳设计”和高档名牌为号召，不惜重金聘请麦克·乔丹等顶级明星在美国电视节目收视率最高的黄金时间作广。