2017年机床行业市场前景展望调研投资分析报告

2017年机床行业市场前景分析报告(此文档为word格式，可任意修改编辑！）2017年10月正文目录一、机床行业：经历过寒冬洗礼，步入企稳阶段 (5)1. 机床：制造业必需品，为战略性产业之一 (5)2. 中国的机床工具行业大而不强 (6)3. 国内机床行业呈现企稳迹象 (10)二、下游需求上升有望带动机床行业实现复苏 (14)1. 机床下游需求主要在汽车、传统机械、电子与国防军工领域 (14)2. 近年来国家政策扶持机床产业健康发展 (20)3. 技术创新：存量更新升级，市场空间广阔 (21)4. 近期钢材价格上涨加大成本压力 (25)5. 机床行业风险不容忽视 (25)三、主要公司分析 (25)四、风险提示 (33)图表目录图表1：常见的机床种类：金属切削机床、金属成形机床等 (6)图表2：2016年世界机床产量（单位：亿欧元） (7)图表3：2016年世界机床销量（单位：亿欧元） (8)图表4：数控机床进口数及其同比增速，2017年才开始回暖 (9)图表5：2015 年以来，数控机床进口量增长率始终大于产量增长率 (9)图表6：2017年机床产量继续回暖，1-7月切削机床和成形机床分别同比增长5.2%和3.4% (11)图表7：2016年中国机床消费总额约为275亿美元，同比持平 (11)图表8：金属加工机床进口量1-7月同比增长16% (12)图表9：金属加工机床进口额1-7月同比增长1.4% (13)图表10：金属加工机床出口数量1-7 月同比增长14% (13)图表11：金属加工机床出口额1-7月同比增长8.7% (14)图表12：机床下游包括汽车、传统机械工业等 (15)图表13：2016年国内汽车产销量均突破2800万辆 (15)图表14：汽车制造业固定资产投资同比增长9.3% (16)图表15：中国汽车销量未来5年有望保持稳定增长 (16)图表16：2017年1-7月，通用设备制造固定资产投资同比增长1.0% (18)图表17：2017年1-7月，专用设备制造固定资产投资同比增长5.0% (18)图表18：2017年1-7月，电机制造业固定资产投资同比增长9.3% (19)图表19：2017年1-7月，运输设备制造业固定资产投资同比增长9.1% 19 图表20：计算机、通信和电子设备固定资产投资增速提升明显 (20)图表21：近年来国家频出政策为国内机床行业发展保驾护航 (21)图表22：近年机床行业金属切削数控化率不断提升 (22)图表23：近年机床行业金属成形数控化率不断提升 (23)图表24：专利申请反应数控机床技术进入更新周期 (24)图表25：钢材综合价格指数近期上涨明显 (24)图表26：机床板块上市公司主营情况 (26)图表27：机床板块上市公司普遍估值水平较高 (26)图表28：2017H1公司营收同比减少28.56% (27)图表29：2017H1公司净利润同比减少12% (28)图表30：2017H1公司经营性现金流大幅度好转 (28)图表31：公司非公开发行股票发行募集资金用途 (31)图表32：2017H1公司营收同比增长71% (32)图表33：2017H1公司净利润同比增长92% (32)一、机床行业：经历过寒冬洗礼，步入企稳阶段1. 机床：制造业必需品，为战略性产业之一机床是指制造机器的机器，为机器之母：现代机械制造中加工机械零件的方法很多，除切削加工外，还有铸造、锻造、焊接、冲压、挤压等，但凡属精度要求较高和表面粗糙度要求较细的零件，一般都需在机床上用切削的方法进行最终加工。

机床工具行业包括金属切削机床、金属成形机床、铸造机械、木工机械、机床附件、工具量具量仪、磨料磨具、其他金属加工机械8个小子行业，其中金属切削机床和金属成形机床统称金属加工机床。

其中数控机床中机床行业是装备制造业的基础，战略地位极其重要：机床，尤其是高端数控机床是关系到国家战略地位和体现综合国力的重要基础装备，是国防安全的主要战略物资，其水平高低和拥有量多少是衡量一个国家工业现代化的重要标志。

进入21世纪以来，我国机床工具产业取得了令世人瞩目的成就，我国已经发展成为世界机床生产大国。

图表1：常见的机床种类：金属切削机床、金属成形机床等2. 中国的机床工具行业大而不强中国机床行业产销量大：中国机床产品产值2009年以来在一度在世界范围内占比30%，近年由于国内机床行业低迷，产值占比虽有所下降，但仍占据世界第一的位置。

2016年中国机床产量171亿欧元，世界占比25%。

而在机床消费方面，从2002年起，中国一直是世界机床消费第一大市场。

2016年中国机床销量216亿欧元，世界占比32%。

高端数控机床领域落后于世界先进国家水平：我国在1990年以前主要是自主发展普通机床，后来才从国外引进数控技术发展数控机床。

欧、美、日等工业化国家已先后完成了数控机床产业化进程，而中国从20世纪80年代开始起步，仍处于发展阶段。

目前我国数控机床行业已基本解决高端产品的有无问题，但产业结构、产品结构与市场需求的矛盾尚未得到有效缓解，仍面临主机大而不强，高档数控系统和关键功能部件发展滞后，技术服务能力不足等问题。

从产值上看，我国机床行业数控化率呈现稳步攀升的态势，但与日、韩、欧美国家的水平差距较大。

图表2：2016年世界机床产量（单位：亿欧元）图表3：2016年世界机床销量（单位：亿欧元）从机床的进口状况来看，我国所需的中高档产品仍然依赖进口：随着下游行业对机床精度和自动化要求的提高，对数控机床的需求增加。

自2015年以来，我国数控机床进口量增长率始终大于产量增长率，尤其是高中档数控机床及其关键零部件，仍需大量进口，结构矛盾突出，其中高档数控机床70%～80%都依赖进口，而配套的数控系统90%依赖于进口。

图表4：数控机床进口数及其同比增速，2017年才开始回暖图表5：2015 年以来，数控机床进口量增长率始终大于产量增长率3. 国内机床行业呈现企稳迹象机床产量有所回升：2016年下半年开始我国机床行业呈现趋稳向好的发展态势。

2016年金属切削机床产量达78.32万台，较2015年75.50万台，同比增长2.2%；成形机床产量达31.80万台，较2015年30.40万台，同比增长4.3%。

2017年以来生产继续回暖，截至2017年7月，切削机床和成形机床产量分别达42.40、18.30万台，分别较去年同期增长5.2%、3.4%。

2016年中国机床消费总额约为275亿美元，同比持平：根据国家统计局、海关和协会行业统计数据显示，2016年中国机床消费总额约为275亿美元，同比持平。

其中金属切削机床消费额约为164亿美元，同比下降4.1%；金属成形机床消费额约为111亿美元，同比增长6.7%。

2016年机床工具消费总额约为40亿美元，同比下降11.1%。

与上述指标的2015年同期增速相比较，分别回升了13.5、10.3、19.0和1.0个百分点，机床工具消费市场呈现趋稳迹象。

图表6：2017年机床产量继续回暖，1-7月切削机床和成形机床分别同比增长5.2%和3.4%图表7：2016年中国机床消费总额约为275亿美元，同比持平2017年中国机床进出口数据止跌回升：截至7月份，中国机床进口总额约为46.5亿美元同比增长1.4%；机床出口总额达18.1亿美元，同比增长8.7%。

进出口机床数量也分别同比增加16%、14%，进出口数据的止跌回升也反映了全球宏观经济的缓慢复苏。

图表8：金属加工机床进口量1-7月同比增长16%图表10：金属加工机床出口数量1-7 月同比增长14%二、下游需求上升有望带动机床行业实现复苏1. 机床下游需求主要在汽车、传统机械、电子与国防军工领域 机床是装备制造业的工作母机，向传统机械工业、国防工业、汽车工业、航空航天工业、电子信息技术工业以及其他加工工业等下游行业提供加工装备。

在机床产品的消费构成中，汽车工业占35％～40％左右，传统机械工业占25％～30％，电子制造业占10％～15％，航空航天与国防军工及其他产业占20％～25％。

此外我们关注木工家具、珠宝、3C（手机屏（蓝宝石、白玻璃的切割和打磨））行业对机床的需求增长。

图表12：机床下游包括汽车、传统机械工业等图表13：2016年国内汽车产销量均突破2800万辆图表14：汽车制造业固定资产投资同比增长9.3%图表15：中国汽车销量未来5年有望保持稳定增长1）汽车工业是机床工业下游重要产业之一：近年来，我国汽车工业取得了长足的发展，据汽车工业协会统计分析，2016 年国产汽车产量为2811.88万辆，销量为2802.82万辆，同比增长14.46%和13.65%。

汽车产销双双超过2800 万辆，增幅比上年较快提升，再创历史新高。

截至2017年7月，汽车制造业完成投资额7162.4亿元，同比增长8.8%，维持较高速增长。

中国汽车市场人均保有量较发达国家仍然较低，还有很大的市场空间。

预计近几年内我国汽车市场将在平稳中有所增长，至2020年我国汽车销量将突破3000万辆。

2）传统机械行业主要包括金属制品业、通用设备制造、专用设备制造、电气机械及器材制造、仪表及文化办公制造等。

固定资产投资方面，在历经2016年的下滑后，各子行业均有所回升，截至2017年7月，通用设备制造业、专用设备制造业、电气机械及器材制造业和运输设备制造业分别完成投资额7151.2、6699.8、7490.5和1665.7亿元，较去年同期增长1%、4%、9.3%和9.1%，机械制造业也在回暖。

图表17：2017年1-7月，专用设备制造固定资产投资同比增长5.0%图表19：2017年1-7月，运输设备制造业固定资产投资同比增长9.1%3）以3C为代表的电子行业蓬勃发展，市场空间大：计算机、通信和电子设备行业的固定资产投资增速在制造业里明显前茅。

尤其是近年消费电子的爆发，直接拉动了行业投资规模的增长。

截至2017年7月，计算机、通信和电子设备制造业完成投资额6868.0亿元，较去年同期增长27.2%，创6来年最高增速。

图表20：计算机、通信和电子设备固定资产投资增速提升明显2. 近年来国家政策扶持机床产业健康发展数控机床与工业联系非常密切,具有基础性、通用性和战略性的特征。

为使我国高档数控机床与基础制造装备技术水平进入国际先进行列，近年来国家出台多项政策,扶持行业发展。

2016年，《中国制造2025》的实施为“高档数控机床与基础制造装备”“大飞机”“两机”“核高基”等科技重大专项、重大项目提供了政策支持，进一步推动高端装备制造业发展。

图表21：近年来国家频出政策为国内机床行业发展保驾护航3. 技术创新：存量更新升级，市场空间广阔低端产品需求下降，及中高端产品需求提升倒逼产业升级：我国机床行业普遍存在低端产品产能过剩，产品同质化程度高，产能利用低等特点。