企业家不想上市的十一个理由

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为什么这些公司不上市

这些公司为什么不上市在现在这个经济高速发展的社会，很多公司都选择了上市，比如说阿里巴巴、京东、暴风科技等，但还有一部分优秀企业坚持不上市，比如说华为、哇哈哈等。

其实上市有好处也有坏处，不过大部分公司都是愿意上市的。

先来介绍下公司为什么要上市吧。

其实公司上市的主要原因就是为了融资。

上市可以摆脱银行贷款的难题，通过IPO，企业转让股权获得大量现金。

这样可以提高企业净资产，降低负债率，改善资本结构，提高抗风险能力。

还有一个重要原因驱使公司高层人员选择上市，就是公司上市后，会受到资金的追捧，公司股价大幅上涨，使股东获取巨额财富。

其实公司上市后也可以规范法人治理结构，提高企业管理水平，降低经营风险。

公民通过购买股票的形式进行投资获取收益，上市后提高公司的知名度，也使公司透明化。

虽然上市对公司这么好，但是还是有很多优秀企业坚持不上市。

可以说那些公司不需要上市融资，资金充足，公司运转良好，公司的管理者也不希望通过上市获取暴利，使中小投资者亏损。

再来看看我们的股市吧，好多垃圾公司股价被拉了很高，套牢了很多投资者，给他们带来巨大损失。

就拿暴风科技来说吧，上市后股价连续几十个涨停，翻了几十倍，其实公司利润不怎么样，很多中小投资者由于在高处接盘，资产缩水的很厉害。

就以华为公司来说吧，如果以现在的情况下，上市反而会拖累华为前进的脚步。

华为不上市首先在于华为不差钱，去年华为经营现金流达到418亿元，如此大的现金流令华为根本不需要通过上市来融资。

其次，华为实行全员持股的制度，股权过于分散使得华为根本不满足非上市公司股份有限公司股东人数不超过200人的上市规定。

而且如果华为上市，就会受到资本的追捧，华为的员工也会因此获取巨额财富，而股市为他们套现提供了途径。

这将会导致大量员工的离职，这对华为来说是一个巨大的打击。

最后，华为上市后，很有可能迫于市场的压力而放弃有利于长远发展而短期不盈利的计划，这将影响华为的战略目标。

从另一方面来看，华为上市后，华为的总裁任正非有可能失去对公司的控制权，这对华为的发展是一个致命的打击。

合作111个理由

111个非参加本次活动不可的理由1.家装企业全国现有23.8万家,每年新生家装企业6万多家,其中30%企业在两年内倒闭,另有50%企业在五年内消失,家装企业平均寿命2.9年。

2.杨智伟老师是一个由不懂销售,内向,自卑的人到4天展会签单42单,连续四年签单过千万的销售冠军的真实案例。

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5.因为无论您公司处于何种情况,这是一次可以帮助您企业快速发展的活动。

6.多次咨询培训的成功案例表明了:只要您改变营销方法,明确发展方向,您就能改变您企业的未来。

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10.您对企业未来将有不同的看法。

11.以为这是一次举行过数十次,证明有效实用的成功活动。

12.因为您不想让企业陷入困境,资金困难,被迫倒闭。

13.参加本次活动以后, 陷入困境,资金困难,被迫倒闭将永远不会发生在您企业当中。

14.因为这是一个成功团队,花费十一年以上的时间倾力完成的装企盛事。

15.只要您能学习到活动中的方法,开始改变营销方法,明确发展方向,企业的营业额一定会有奇迹出现。

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17.本次活动可以帮您在销售淡季,业绩不理想时,如何快速达成每月,每年的业绩目标。

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20.您将知道为何有些装饰企业的业绩会比你多5倍、10倍、100倍，甚至是1000倍以上的真正关键。

21.本次活动将教您设定企业不可思议的5年业绩目标。

拒绝上市的企业家都想些啥

【财富堂】拒绝上市的企业家都想些啥多数人想当然地认为，企业家的终极目标就是将自己的公司带进纽约证券交易所，好“一飞冲天”。

其实，全世界不少公司都不愿意通过上市来募集资金。

<上市花钱又劳神>美国许多中小型公司不愿上市的一个重要原因是，企业家从首次公开募股中受益不多。

大多数公司创始人享受创业带给他们的自由企业精神，既不愿意被政府的监管文件束缚，也不愿意被股票市场的起落“绑架”，尤其是《萨班斯·奥克斯利法案》对公司限制颇多。

数据显示，2010年，美国上市公司平均支付的审计费用高达330万美元，而私营公司这项支出仅22.2万美元。

此外，中小型企业可以通过私募市场募集资金，不是非得通过上市获取流动资金。

<为长远发展铺路>从20世纪70年代开始，日本几家公司就从技术产业开始疯狂地扩张和投资，它们的业务大到通讯卫星、核电站，小到锂电池、抽水马桶，三菱、三井、住友等皆是如此。

以汽车行业为例，汽车制造商会在与自己的垂直生产领域相关的重要零件公司中大量参股。

这种业务模式导致日本公司和资本市场的联系并不紧密，日本公司董事会由此常被外界指责“透明度不够”。

但反过来说，因为没有资本市场掣肘，日本公司更强调长远发展，它们会允许公司内存在许多长期不盈利的投资。

<间接掌控可避税>瑞典宜家的创始人英格瓦.坎普拉德也拒绝让公司上市。

他私下解释称，一旦上市，每年须拨出30%获利给股东，不上市的话，这些钱都能成为储备金，以备不时之需。

坎普拉德在荷兰成立了基金会，间接控制宜家门店。

该基金会是非营利性机构，享受免税待遇。

他绞尽脑汁把公司建造得如同迷宫一般，无论是家族成员、市场力量还是国家政策，都无法危及或动摇这个企业。

这让宜家成为全球最神秘的企业--没有一个外人能窥见宜家王国的秘密。

(凤凰网科技)。

上市,还是不上市――老十妈与华为不上市原因探究

上市,还是不上市――老十妈与华为不上市原因探究摘要：资本市场本身无罪，关键是资本市场各个参与者是否能够为了资本市场的良性发展而做出理性的选择。

关键词：上市；老干妈；华为最近，市场上一则关于“老干妈不上市”的新闻引起了社会热议。

据报道，2013年贵阳南明老干妈风味有限责任公司全球销售额超过37亿元人民币，其董事长陶华碧在接受记者采访时称“不贷款、不融资、不上市”。

在此之前，陶华碧还说过，我坚决不上市，那是骗人家的钱。

“我坚决不上市，一上市，就可能倾家荡产。

上市那是欺骗人家的钱，有钱你就拿，把钱圈了，喊他来人股，到时候把钱吸走了，我来还债，我才不干呢。

所以一有政府人员跟我谈上市，我跟他说：谈都不要谈！免谈！你问我要钱，我没得，要命一条。

”虽然此话有些偏激，但是却一针见血地指出了目前大部分国内企业寻求上市的动机。

在过去的新股发行中，上市公司高价发行，老股东也通过大量转让持有的股票高额套现。

此外，不断发生的欺诈上市、财务造假等问题更让上市公司的形象大大受损。

所以IPO常被投资者等同于“抽血”、“圈钱”。

与老干妈一样不上市的还有著名的全球最大的电信网络解决方案提供商――华为技术有限公司。

华为创始人任正非日前在接受媒体采访时明确表示，华为肯定不会上市。

他表示：“我们都听过传统经济学中的大量理论，这些理论都宣称股东具备长远视野，他们不会追求短期利益，并且会在未来做出十分合理、有据可循的投资。

但事实上，公众股东总是很贪婪，他们希望尽可能快地榨干一家公司的每一滴利润，而拥有这家公司的人则不会那么贪婪。

我们之所以能超越同业竞争对手，原因之一就是没有上市。

”上市的好处简单来说，对于大多数企业，上市可以拓宽融资渠道，规范治理结构和经营行为，提升知名度，不断把企业做大做强并回报社会。

投资者可以通过分红或者股票溢价得到高收益的回报。

上市公司扩大规模之后会带来更多的就业机会、创造更多的税收，提升当地的经济实力，对以GDP为地方业绩衡量指标的政府来说，当地的上市公司数量自然越多越好。

企业上市失败十大原因

掌控资本游戏话语权：企业上市失败十大原因上市融资是手段不是目的，本末倒置最终将会被上市梦想所吞噬。

十年间，殒命在上市途中的企业可以列一串长长的名单，他们失败的故事除了带来长长的唏嘘，更有不尽的教训。

中国股市正在经历新一轮的大滑坡，但不可否认的是，过去几年，中国股市连续创造了许多全球第一，特别是新股上市一枝独秀。

2010年，中国股市创出全球融资第一的好成绩，虽然这个好成绩是以中国股市全球跌幅第二，以及股民的巨大损失换来的。

但对企业来讲，这的确是一场令人向往的财富盛宴。

如果将上市当作唯一的目标，在冲刺IPO的路途中，企业经营最终会失去理性。

虽然有不少企业成功冲关融资，完成了漂亮的一跃，但也有一些企业一头栽倒在上市路上。

立立电子首开IPO申请先批后撤的先例;安徽九华山上会未通过，打破了内地企业二次上会没有失败的传说;深圳海联讯境外上市未果转投创业板，却被疑其股权结构转换方面存在瑕疵。

上市之路并没有想象中那么容易，对失败教训的借鉴，在企业准备发行上市阶段尤为重要。

怎样掌控资本游戏话语权?如何降低上市犯错率?虽然企业上市失败的原因不尽相同，但根据最近两年的案例，我们依然可以归纳出企业上市失败的十大典型原因。

一、盈利能力问题因为盈利能力问题被否决往往有两方面的原因。

第一，业绩依赖严重。

如税收依赖和关联方依赖，前者的问题常见于科技创新型企业，该类高科技企业往往在一定时期内享受增值税退税、所得税减免等税收优惠。

有些业绩看起来不错的企业往往在剔除税收优惠后，业绩便表现平平甚至不升反降。

未过会的南京磐能电力，通过分析其招股说明书发现，2006年至2009年上半年，公司所享受的所得税和增值税减免金额，占了公司同期利润总额的41.4%、42.29%、29.96%和25.78%，而如果以归属上市公司净利润为基数计算，这一比率还将会更高。

而安得物流则引起关联方依赖的讨论。

根据其招股说明书，在2006年至2009年上半年的报告期内，安得物流与大股东美的集团及其附属公司的业务收入占同期业务总收入的8.19%、32.53%、29.56%、27.47%，关联交易产生的毛利额占总毛利的比重分别为48.18%、42.28%、34.51%、30.82%，被疑净利润对关联方存在重大依赖。

这11个理由让投资人不会选择你的公司.doc

这11个理由让投资人不会选择你的公司1. 缺乏透明、坦诚的态度。

创业者如果不够坦率，投资人会立马对创业工程失去兴趣。

风险投资往往基于创业者与投资人之间的良好关系，不透明的关系往往是不祥的预兆。

2. 缺乏专利或壁垒。

创业公司需要拥有区别于潜在竞争者的壁垒或专利，否那么其成功的模式很容易被外界复制。

如果创业公司在技术、工序、知识和人脉等存在一定的优势，那么持续增长的可能性会大很多。

3. 缺乏成熟的、可扩展的支付渠道。

投资人希望投资能为工程收益的增长增添更多燃料，如果工程还没有成熟、可扩展的支付渠道，那么这些钱很有可能只是用来给创业者做实验的。

因此，投资人往往喜欢选择那些已经熟悉消费者痛点和消费需求的工程来投资。

4. 不知道你的关键绩效指标(KPI)。

创业者的学问和公司的KPI有着非常直接的相关性。

首先，创业者必须证明他们明白对他们的业务来说，哪些指标是最重要的；其次，创业者必须证明他们对这些指标的测量和计算是正确的；最后，创业者要知道影响每个KPI的杠杆，并适当地进行调整。

5. 融资跑道短。

投资人希望每一轮的投资至少能让企业度过接下来的12个月；同时，融资会消耗大量时间和精力，创业团队需要更专注于工程的成长，而不必在资金上消耗过多精力。

因此，创业者需要对创业工程的跑道进行正确的测量和估算，了解工程每个月运营和推广所需的资金，以及公司的资产和近期融资方案。

投资人认为，创业者可以根据以下三个指标进行估算：1)零收入；2)收入零增长；3)基于历史收入趋势的合理增长。

6. 市场广告营销部(TAM)太小。

市场广告营销部的大小事关创业工程的成败。

我们经常能看到很多创新型企业，甚至一些极具创意的创业小团队。

但是，企业要真正走出去，就要搞定至少一个超级大市场，使其顶层收入的潜力对于投资人来说是有价值的。

7. 早期收入和早期运输。

我们发现当完成第一次销售时，企业估值增加了，而投资风险那么相对地减少了。

换言之，当企业完成建立和运输一个产品，获得早期收入的时候，相比于企业估值的增加，投资风险那么会相对减少更多。

华为为何不上市

华为为何不上市
当前市场经济的迅猛发展,民营企业在及其复杂的市场经济的持续发展中占非常重要的地位。

它是推动我国社会、经济发展及参与轨迹经济活动的主体力量。

目前,民营企业的上市开始作为我国资本市场进行深化改革的重要环节,民营企业的上市也逐渐从不完备的发展阶段向完备的成熟阶段转变过渡。

但是,在民营企业上市过程中,却有一些发展势头迅猛、影响力很大的大型民营企业却不选择去上市。

同样国内外很多学者对于民营企业上市融资的研究颇多,但是对于这些民营企业中的“特例们”的研究却少之又少。

2014年福布斯内地百富榜的数据显示,排在前50名的企业家所在的民营企业中,有24家企业不是民营企业,比重达到48%,这个比例与大家日常认为的民营企业“做而大则上市”的企业发展轨迹相去甚远。

华为公司作为世界500强中唯一一家不上市的民营企业,它的经营发展如此迅速而且规模很大,对资金的需求是非常大的,但是其却不通过大部分企业选择上市融资的方式去融的资金,其独特的不上市融资方式会给其他的民营企业很大的借鉴。

本文通过对华为公司的企业文化、融资方式等方向,着重通过财务的视角去研究华为公司不上市的原因,并且通过同行业的竞争者对比分析更全面了解华为。

全文主要通过五个部分来展开论述。

导论是对国内外的文献的总结,相关理论分析是对本文应用的理论进行回顾叙述,然后对我国民营企业的上市概括进行简单的分析,然后重点是通过同行业的竞争者和华为进行对比分析,得出目前华为不需要上市的原因。

最后对目前国内没有上市的民营企业给与一定的建议。

宋清辉：有资格上市企业拒绝上市原因有四种

宋清辉：有资格上市企业拒绝上市原因有四种著名经济学家宋清辉曾分析，有资格上市的企业拒绝上市原因可能有四种：一是企业不缺钱，没有融资需求;二是企业暂时缺钱，但管理层坚信可通过自身经营弥补资金缺口;三是企业拥有债权、抵押借贷等多种融资渠道，比如一些大型企业通常会有较好的银行贷款渠道;四是企业具备一定的股权融资渠道。

“不差钱儿”的老干妈要上市？“不偷税、不贷款、不欠钱、不上市”，从贵州人的老干妈到中国人的老干妈再到世界人民的老干妈，国民老干妈被称为“下饭神器”。

不上市不代表没有市场关注，不上市联盟瓦解、陶华碧股权分配、深交所贵州调研，资本市场能够撬动老干妈坚决不上市的决心吗?1、“不上市联盟”的瓦解永不上市老四家顺丰华为老干妈还有一个娃哈哈曾经，网友戏称老干妈、娃哈哈、华为、顺丰为“不上市联盟”。

2016年，“三通一达”中的中通快递选择赴美IPO，圆通、申通、韵达纷纷借壳登陆A股。

这时“顺丰”坐不住了，那个曾说，“上市的好处无非是圈钱，获得发展企业所需的资金。

顺丰也缺钱，但是顺丰不能为了钱而上市，也不会为了上市而上市”的王卫最终向资本市场妥协了，7月借壳鼎泰新材登陆A股，“不上市联盟”开始瓦解。

2017年，在娃哈哈三十周年庆典上，宗庆后也一改“娃哈哈不差钱不上市”的老调，改口说道：上市以后能加快企业发展，在适当时候娃哈哈也会考虑上市。

曾经果然只能留在曾经……“不差钱儿”的联盟成员顺丰上市、娃哈哈松口，只存华为老干妈镇守。

近日，一则消息刷爆各个媒体圈。

据称，7月25日，深交所副总经理王红一行来黔，赴货车帮、老干妈、一树药业调研。

王红表示，欢迎贵州企业去深交所上市、发债，深交所将一如既往，为贵州企业在发行上市、发行公司债和ABS等方面提供专业支持。

这一消息让市场暗自揣摩：20多年来一直坚持“不贷款、不融资、不上市”的老干妈，会因此“忍不住诱惑”撇下华为，考虑上市吗?2、老干妈时代，陶华碧的创业论你可能没有听过陶华碧，但你一定吃过老干妈。

浅谈公司上市的一些看法

浅谈公司上市的一些看法著名企业家马云说过：商人最大的理想就是将自己的企业上市。

上市有利有弊，但利远远大于弊，否则不会有千千万万企业趋之若鹜，把上市作为奋斗目标。

但是，最近的一则消息却让笔者产生了疑惑，据相关媒体12月22日消息，已经完成新一轮高达7亿美金的融资，达到了50亿美金以上估值的美团却计划在17年前不上市。

是什么原因让梦想触手可及的美团放弃上市呢，让我们一起揭开公司上市的弊端吧。

公司上市当然是风光无限，不过，天下没有白吃的馅饼。

企业一旦上市，拿到了投资人的投资，就必须按照一定的规则办事。

一家公司从私人公司变成公开上市的公司，最大的变化就是企业隐私权的丧失。

著名的网络搜索引擎古狗（Google）公司去年在美上市，筹资额高达16.7亿美元，但上市也为古狗带来了巨大冲击。

长期以来，谁也搞不清楚古狗确切的财务数据、搜索技术、人员状况、股东构成等，也正因为如此，竞争对手摸不清其底细。

但按照国际通行的会计准则，上市时，公司必须协助审计师完成审计报告，需要提供公司产品结构、公司在行业中的竞争地位、客户情况、供销商情况，还需要提供公司固定资产、知识产权、环保问题、未了结法案等详细资料，以及当前和未来的战略目标和具体措施等，这其中涉及不少公司机密。

在上市之后，企业还有定期公开业绩报告的义务。

可以说，公司完全处于公众，特别是竞争对手的关注之下，这对于公司经营显然是不利的。

在公开上市后，管理者的自由度会受到更多限制：企业所有的重大决策都需经董事会讨论通过，对企业至关重要的决策还得经全体股东投票决定。

公司的股价也将出现在每日新闻之中，股东通常以企业的分红和股价来判断企业的经营情况，这容易促使企业经理人过于看重短期效益，而忽视长期效益。

在上市公司，一般是谁拥有的股票多，谁说了算。

因此公司一旦上市，创业者就面临着有可能丧失控制权的风险。

最近盛大收购新浪的事件，就是由于盛大公司从公开市场上收购了新浪公司19.5%的股份。

为何有些企业不愿上市？

为何有些企业不愿上市？说到“上市”，对于不少企业家而言，那是一辈子的奋斗目标。

仿佛是一脚迈进后，就能踏上财富大道，众多企业也是为此挤破了头。

可我们看到，最近IPO审核趋严，众多企业在过会时被刷了下来。

想上市可不是那么容易。

其实说到上市，有的投资者可能也会有疑惑，因为看到有的企业完全具备上市条件，但却没有一点上市的想法，而一些不那么好的企业，甚至敢于铤而走险，财务造假也想来蒙混过关。

这到底是什么原因呢？·首先还是要从利和弊这两个方面来看待上市这件事。

股民买股票是为了钱，企业上市实现利益最大化也是首要目标，上市主要是进行融资，企业上市所融入的资金是永久性的，没有必要偿还，于是就能够降低企业的财务成本。

另外，企业上市后就可以获得资本市场进行持续融资的通道，还可以通过配股、发行可转债等多种方式进行多次融资。

展开剩余77%要是拥有了IPO的资格，那么不单是能够通过上市进行圈钱，为企业的发展壮大注入更多的新鲜血液，并且还可以提高企业的声誉，提高了公司的知名度，还规范了内部管理，从而获得健康发展的基础。

同时还增加了很多无形资产，比如人才吸引力，品牌关注度等等。

实力的增强也能让企业获得更多的银行贷款。

当然，也有一些企业的管理者，就是想要一夜暴富，然后在一段时间获得资本回报后就套现离开。

上市有那么多的好处，但我们也会看到有不少知名的企业并不热衷于上市，有的甚至坚持不上市，原因也各有不同。

·从反面来说，上市在存在庞大的利益的同时，成本也是很巨大的。

有的没有上市的企业是家族企业，它们不愿意公开上市最主要的原因是为其后代保有持续经营管理的机会。

还有一个让企业不上市的原因，就是他们担心无常波动的资本市场会影响到企业正常的经营。

举个栗子前几天，有新闻报道，瑞典家具龙头宜家家居公司创办人坎普拉德(Ingvar Kamprad)离世，享年91岁。

宜家就是一家没有上市的全球知名的企业，是全球最大的家居产品零售商。

家族企业为啥不上上市

家族企业为什么不上市概述家族企业作为一个独特的企业形式，在全球范围内占有相当大的比例。

家族企业的经营模式与上市公司存在很大的差异，一些家族企业选择不上市的原因各有不同。

本文将主要探讨家族企业选择不上市的原因，以及可能带来的影响。

家族企业的特点家族企业通常由家族成员创立，并在家族的控制下持续运营。

在这种企业模式下，家族企业会表现出以下几个特点：1.长期经营目标：家族企业往往以长期稳定发展为目标，而非短期股东回报。

2.决策灵活性：家族企业通常具有更灵活的决策机制，快速适应市场需要。

3.传承性质：家族企业通常由家族成员传承，家族价值观和历史传统对企业产生深远影响。

4.高度自治：家族企业拥有较高的自治权，家族成员往往担任高层职位。

为什么家族企业不选择上市1.控制权问题：家族企业往往通过家族成员持股来控制企业，上市后股东权益分散，会导致控制权分散，影响家族对企业的控制。

2.财务透明度：上市公司需要披露更多财务数据，对企业财务状况和经营策略有更高的透明度要求，这可能违背一些家族企业成员保持私密经营的理念。

3.市场压力：上市公司需要面对市场压力，要求企业提供稳定的业绩和成长，这会给家族企业带来更大的压力。

4.传统价值观：家族企业通常具有悠久的历史传统和家族价值观，上市可能会对企业文化和经营模式造成冲击。

5.高成本：上市存在一定的成本，包括上市过程中的费用以及后续的运营成本和遵守相关法规的成本，家族企业可能不愿意承担这些额外的费用。

家族企业未上市的影响1.融资渠道受限：未上市的家族企业融资渠道有限，可能会受到资金问题的困扰，难以支持企业的扩张和发展。

2.缺乏市场认可度：上市公司在市场上具有更高的知名度和认可度，未上市的家族企业可能在市场上的竞争力不足。

3.业务扩张受限：未上市的家族企业在进行业务扩张时可能受到资金和资源限制，难以实现规模化发展。

4.企业传承问题：未上市的家族企业在家族传承问题上可能存在一定挑战，特别是在家族内部存在分歧或传承不明确的情况下。

公司不上市的原因

上市对原来控股股东的坏处有：
1.分红，现金奶牛公司如果不需要大的发展，为啥要分钱给别人？引进一个外人股东是给自己找麻烦
2.财务，你的财务数据和财务报表都需要对外披露，对于每一个竞争对手来说都是一个很好的研究材料，以便制定针对性的战术。

天朝特色下，非上市中小企业不偷税不操纵利润反倒是新鲜事。

3.信息披露，随便干些啥事，都要事先准备文件披露之后才能做，不再能随心所欲，任何事情都必须考虑公众股东。

4.成本，上市公司必须设立一套相关的班子，国内叫董秘和证券事务代表，一套班子N多钱，还要每年N次审计、律师费、等等等等。

赚钱不上市的公司（天朝）无非这两个主要原因：
1.黑心企业，做地沟油、黑心棉、激素鸡、甲醛板、小煤矿的，偷逃税款的，官商勾结房地产的，等等各种说不清楚的。

2.不缺钱，这个例子都太具体，不说了，上市本来就是为了筹措资金，不缺钱就没了这个最大的理由。

其他的坏处其实相对来说都是小于好处的。

企业上市失败十大原因

掌控资本游戏话语权：企业上市失败十大原因上市融资是手段不是目的，本末倒置最终将会被上市梦想所吞噬。

十年间，殒命在上市途中的企业可以列一串长长的名单，他们失败的故事除了带来长长的唏嘘，更有不尽的教训。

中国股市正在经历新一轮的大滑坡，但不可否认的是，过去几年，中国股市连续创造了许多全球第一，特别是新股上市一枝独秀。

2010年，中国股市创出全球融资第一的好成绩，虽然这个好成绩是以中国股市全球跌幅第二,以及股民的巨大损失换来的。

但对企业来讲，这的确是一场令人向往的财富盛宴.如果将上市当作唯一的目标，在冲刺IPO的路途中，企业经营最终会失去理性。

虽然有不少企业成功冲关融资,完成了漂亮的一跃，但也有一些企业一头栽倒在上市路上。

立立电子首开IPO申请先批后撤的先例;安徽九华山上会未通过，打破了内地企业二次上会没有失败的传说；深圳海联讯境外上市未果转投创业板，却被疑其股权结构转换方面存在瑕疵.上市之路并没有想象中那么容易，对失败教训的借鉴,在企业准备发行上市阶段尤为重要。

怎样掌控资本游戏话语权？如何降低上市犯错率？虽然企业上市失败的原因不尽相同，但根据最近两年的案例，我们依然可以归纳出企业上市失败的十大典型原因。

一、盈利能力问题因为盈利能力问题被否决往往有两方面的原因。

第一，业绩依赖严重。

如税收依赖和关联方依赖,前者的问题常见于科技创新型企业,该类高科技企业往往在一定时期内享受增值税退税、所得税减免等税收优惠.有些业绩看起来不错的企业往往在剔除税收优惠后，业绩便表现平平甚至不升反降。

未过会的南京磐能电力，通过分析其招股说明书发现,2006年至2009年上半年，公司所享受的所得税和增值税减免金额,占了公司同期利润总额的41.4％、42。

29%、29。

96%和25。

78％，而如果以归属上市公司净利润为基数计算，这一比率还将会更高。

而安得物流则引起关联方依赖的讨论。

根据其招股说明书,在2006年至2009年上半年的报告期内，安得物流与大股东美的集团及其附属公司的业务收入占同期业务总收入的8.19%、32。

国内上市退出的选择与制约因素

我国上市退出的方式
1.上市公司在海外或香港二板市场分拆上市。
2.买壳或借壳上市。
3.并购退出
4.创业企业回购
5.清算退出
为了避免因并购会失去公司的独立分拆上市是指已经在主板市场上市的并购退出是指风险资本可以通过由性,于是产生了创业企业进行股权借壳上市是指上市公司的母公司借助已公司将其现有的资产分拆，或对其以买壳上市是指非上市公司通过证券市场另一家企业兼并收购创业企业而收回购这种发展很快的方式。拥有的上市公司，通过资产重组将自己风险投资形式控股的企业进行改造， (1)管理层收购目前,以清算方式退出的风险投资大约占收购上市公司的股权，从而控制上市公回投资。的优质资产注入上市公司，并逐步实现实现在即将开设的二板市场上市的资 (2)员工收购司,再通过各种方式向上市公司注入自己风险投资总额的32%左右。其操作方式集团公司整体上市的目的，然后将风险本运作方式。 (3)管理层与员工收购分为亏损清算和亏损注销两种。的资产和业务，达到间接上市的目的，资本从资本市场退出。然后将风险资本，从资本市场逐步退出。
3.并购退出
使投资双方的利益得到了保障,增加了退出方式的灵活性和吸引力。 A 收益较公开上市低,创业企业的管理层会由于企业失去独立性而设置障碍。 B 如果并购是股权与股权进行交换,则收益的变化要在交换的股票售出之后,且实际收益会受该股票市价波动的影响。 C 如果是其它混合方式交换股权,则交易结构的复杂性将使风险投资者面临多种不同的风险。
我们认为我国上市退出的最佳方式
我国风险投资最佳退出渠道--出售或回购 1.我国目前不存在二板市场,而主板条件对风险企业来说要求太高 2.公开上市成本很高 3.出售或回购相对于公开上市操作简单,费用低可以实现一次性全部撤出且适合各种规模类型的公司。 4.股份的出售或回购还可以作为风险投资企业回避风险的一种工具

企业上市失败十大原因

企业上市失败十大原因企业上市是一个复杂而重要的过程，对企业的发展具有重要意义。

然而，上市也有失败的可能，以下是企业上市失败的十大原因：1.不符合市场需求：企业如果没有准确判断市场需求，或产品不符合市场需求，则上市可能会失败。

市场需求是企业发展的基础，缺乏市场需求将导致上市失败。

2.管理不善：企业管理层的能力和经验对于上市至关重要。

如果企业管理层没有经验或能力不足，导致企业的上市过程出现问题，则可能导致上市失败。

3.财务状况不佳：企业的财务状况直接关系到其市场价值和上市可能性。

如果企业财务状况不佳，例如利润低下、债务过高等，可能会导致上市失败。

4.法律法规问题：企业要上市需要符合各种法律法规的规定，如果企业在上市前没有合规，或上市后违反法律法规，都可能导致上市失败。

5.不良品牌声誉：企业的品牌声誉对于上市至关重要。

如果企业的品牌声誉不好，无法获得投资者的信任和支持，可能导致上市失败。

6.竞争压力：企业在上市前需要评估市场竞争情况，如果竞争压力过大，企业可能无法在市场中立足，上市失败。

7.投资者信心不足：企业上市需要获得投资者的信任和支持。

如果投资者对企业的发展前景没有信心，可能会导致上市失败。

8.经济环境不利：企业上市的经济环境对其发展有重要影响。

如果经济环境不利，例如经济衰退、市场不景气等，可能导致上市失败。

9.信息披露不准确：企业在上市过程中需要进行信息披露，如果信息披露不准确、不完整或欺骗性信息，可能导致上市失败。

10.流动性不足：企业上市需要有足够流动性的股票。

如果企业股票流动性不足，投资者难以买卖股票，可能导致上市失败。

为了避免上市失败，企业应进行充分的市场调研和分析，确保产品符合市场需求；加强管理团队建设，提升管理能力和经验；改善财务状况，增加利润并减少债务；确保合规，符合法律法规的规定；加强品牌建设，提升品牌声誉；评估竞争情况，制定有效的竞争策略；加强与投资者的沟通，提升投资者信心；关注经济环境变化，做好风险管理；确保信息披露准确和完整；确保股票流动性。

浅谈华为公司拒绝上市的原因

浅谈华为公司拒绝上市的原因作者：刘丽媛来源：《商场现代化》2016年第06期摘要：华为技术有限公司是全球领先的通信设备科技公司，也是世界500强中唯一一家没有上市的公司。

自1987年成立以来，短短30年，以2万元资金成立的小型民营公司已经发展壮大为世界500强，却仍迟迟不肯上市。

本文通过分析上市对公司的影响，结合华为公司在现金持有量、偿债能力、盈利能力及融资等方面的财务状况，通过对几个关键财务指标分析对其不上市的原因进行研究，得出华为现金流充足，融资能力强，融资成本低，短期内无须上市的结论。

关键词：上市动机；融资;财务分析华为技术有限公司是一家生产销售通信设备的民营通信科技公司，是全球领先的信息与通信解决方案供应商。

1987年，初始资本只有21000人民币的华为公司成立，短短29年已经成长为年销售规模超过2880亿人民币的世界500强公司。

如今的华为已经发展成一家业务遍及全球170多个国家和地区的全球化公司，是中国最优秀的一家民营企业。

29年来，华为面临的最大的争议在于公司是否上市。

许多专业人士都认为华为早已具备上市的能力，并且在公司经营上早已超越了很多上市公司。

华为公司近几年每年都会公开公司年报，以至于让很多人以为其早已上市，但这家公司对上市一直有着自己的坚持，并多次公开表明拒绝上市。

一、公司上市的动机1.上市对公司的影响首先，公司上市拓宽了公司的融资渠道。

公司上市不仅可以借款筹资，还可以通过公开发行股票进行融资。

与借款筹资不同，公司所有者向社会公众抛售一部分股权，既可以筹集到所需的资金，又能与股东共担风险。

而借款则无论经营好坏均需要企业支付一定的利息，自担风险。

同时，通过上市筹集资金，有利于企业降低资产负债率，优化资本机构，降低企业的偿债风险，提高企业的抗风险能力。

其次，监管部门规定上市公司必须定期披露相关信息，对特定时间的经营成果，一定期间的现金流量和财务状况进行披露，使上市公司相关信息透明化。