厦门国贸投资价值与交易策略分析

证券投资选修课小论文
题目：厦门国贸投资价值与交易策略分析
班级：2012081
学号：20121999
姓名：李震
证券投资小论文评分项目表
厦门国贸投资价值与交易策略分析
目录
1.行业与公司分析
1.1厦门国贸简介
1.2行业地位与发展政策
1.3公司的核心竞争优势
1.4公司的财务分析（近几年收入、利润、资产结构、负债率）
1.5公司的估值合理性（市盈率、市净率）
2.厦门国贸股票技术分析
2.1技术图形分析（截三张图，月线、周线、日线趋势图）
2.2技术指标分析
（1）移动平均线
（2）MACD指标
3.厦门国际投资策略分析
3.1买卖理由分析
3.2资金管理与建仓策略（投资额、一次买入还是分批买入）
3.3投资目标与风险控制（资金来源、投资周期、预期收益、止损点等）
1.行业与公司分析
1.1厦门国贸简介
厦门国贸集团股份有限公司是一家综合性企业，始建于1980年并于1996年9月18日,经中国证券监督管理委员会批准,本公司首次向社会公众发行人民币普通股1000万股,1996年10月3日,本公司向社会公众发行的股份及内部职工股1000万股在上海证券交易所上市。

现已形成流通整合服务与房地产开发两大主业以及围绕双主业的产业群支撑体系，是中国企业500强和中国上市公司100强。

公司锐意进取、不断创新，正全力把企业打造成“流通整合服务商”和“城市精品地产商”。

1.2厦门国贸行业地位与发展政策
2014年1-6月,公司上半年营业收入271.9亿元,同比增长15.64%,公司实现净利润4.66亿元,同比增长62.73%,每股收益0.35元。

公司上半年营业收入271.9亿元,同比增长15.64%。

公司房地产、供应链业务稳健发展,二大业务在资金上互补能力强,行业地位不断提升。

收入增长明显，行业地位提升。

上半年公司实现营业收入271.90亿元，同比增加15.64%；归属于母公司所有者的净利润4.66亿元，同比增加62.73%；加权平均净资产收益率8.17%。

营业收入增长主要系供应链管理业务和房地产业务结算规模增长所致。

上半年房地产账面确认销售面积40.07万平方米，账面确认销售金额37.75亿元，同比增长13.34%，占公司全部营业收入的13.89%。

上半年供应链管理业务实现营业收入233.50亿元，同比增长了16%，其中进出口总额为14.73亿美元。

贸易占总收入的85.88%，其中钢材、煤炭、棕榈油、汽车、棉花等品种的业务规模有所增长。

公司铁矿等黑色金属供应链业务稳步拓展，在通过长协、股权合作等多样化形式锁定境外优质矿山和国内钢厂等产业链上下游资源渠道的同时，运用套期保值等金融工具规避价格风险，继续保持市场的领先地位。

公司轮胎供应链业务发展迅速，通过为国际知名轮胎品牌商和经销商提供轮胎设计、组织生产及终端配送的一体化服务，稳定了客户渠道和市场网络，实现了规模效益的持续增长。

公司供应链投资业务活跃，金融产业协同作用好。

上半年公司对外股权投资额为4,388.39万元，较上年同期增加2,588.39万元，增长143.80%。

公司顺应国家产业发展政策，发起设立海洋装备产业投资基金，主要投向船舶、海洋工程及相关装备制造产业。

公司涉足液化天然气(LNG)、压缩天然气(CNG)等清洁能源补给场站的投资开发、建设及运营。

这些举措有效拓宽了公司的业务领域。

国贸投资联手国贸船舶与上海东方汇富共同发起海洋装备产业基金，通过强强联合实现公司实业优势与金融资源的有效链接，在产融结合方面进行了有益的尝试。

另上半年公司以3,999.42万元价格受让了厦门港务控股集团有限公司持有厦门集装箱码头集团有限公司的0.57%股权。

受让后公司最终持有厦门集装箱码头集团有限公司10%的股权。

公司全资子公司宝达投资(香港)有限公司出资490万港币，与福建省三钢(集团)有限责任公司共同成立了香港闽光贸易有限公司，股权比例为49%。

公司金海峡融资担保、金海峡投资及金海峡典当三家全资子公司已逐步形成助力中小微企业发展的金融服务平台，通过优化业务结构，创新产品及业务模式，综合业务能力不断提升。

公司在新兴产业的投资在加大有得拓展公司供应链业务的新盈利点。

公司供应链管理、房地产经营、金融服务三大主营业务的模式下,公司业绩5年来保持持持续增长。

1.3公司的核心竞争优势
厦门国际始终围绕提升流通整合服务和房地产开发两大主业核心竞争力的目标，不断探索转变经营模式的新途径，以夯实基础和提升经营质量。

与此同时，不断梳理和完善与市场相适应的组织架构，建立和完善多项管理制度，进一步推动公司业务的健康发展。

公司积极运用境外人民币高级债券、短期融资券等多样化的低成本融资渠道，有效控制财务费用，积累了境外融资的宝贵经验。

报告期内，公司以业务精细化管理为主要方向，稳步推进内控体系建设。

公司加强职能部门与业务部门的互动交流，发掘培养综合性人才，以提升人力资源的管理水平。

公司优化ＥＲＰ和ＯＡ等信息系统的运行，进一步提高了管理效率。

1.4公司的财务分析（近几年收入、利润、资产结构、负债率）
由上图可知公司营业收入和净利润大致呈上涨趋势，表面公司经营状况良好。

2006、2007、2008 年及2009 年6 月30 日，公司资产负债率（母公司）分别为72.74%、70.96%、69.59%及69.16%。

报告期内，公司资产负债率一直较高，导致公司资产负债率较高的原因是：公司主要从事贸易、港口物流、房地产业务，其中贸易业务在公司营业收入中所占比例达到90%左右。

行业均值：64.76% 以贸易为主体的企业资产负债率都比较高，公司资产负债率处于行业正常水平。

1.5公司的估值合理性（市盈率、市净率）
由图可知公司近年市盈率持续走低，非常适合投资者买入该股票。

净资产倍率越小，说明股票的投资价值越高，股价的支撑越有保证，反之则投资价值越低。

上图可以看出近年来厦门国贸市净率持续走低，所以投资价值高。

2.厦门国贸股票技术分析
2.1技术图形分析（截三张图，月线、周线、日线趋势图）
2.2技术指标分析
（1）移动平均线
移动平均线能够反应出价格趋势走向,所谓移动平均线就是把某段时间的股价加以平均,再依据这个平均值作出平均线图像，移动平均线是预期后一阶段股票涨跌的重要指标。

从2014年7月21日，股票已经完成了三波的涨跌。

从K线可以看出，最近的一浪已经打破了前几浪的最高点，现在10月线、5月线和30月线呈现多头排列向上发展。

由于时间有些短，指数还未在一定程度有所积累，很难准确预估下一阶段的涨跌，有可能在盘整之后上涨，有可能跌回5.73元每股。

中线投资者应该谨慎观望。

接着在看周移动平均线。

2014年二月到2014年9月处于盘整期。

2014年五月到2014年6月中旬是下降期。

2014年8月至今为上升区间。

到2014年9月19日，平均移动线走势很平缓，在9月19日之后，上升走势猛然加剧。

从原来的最高价5.38元涨到了11.30元。

此时，移动平均线已经渐渐达到顶点，放量程度减小，有可能看跌。

从9月19日起，10天线是5天线的压力线，从斜率来看10天线的斜率比5天线略大，离走势拐头还有一段距离。

所以从周天线看，股票可能下行一段之后继续放量上行。

从日线移动平均线来看，股票在该阶段处于上升行情。

9月29日到10月24日处于盘整期，11月10日到11月14日，处于盘整期。

其他时期处于上升期。

整个移动平均线走在30日平均线之上，由此可以看出30日平均线是支撑线。

现在支撑线呈现的双重底的形式，而且成规律性，可以较为确定的得出一些结论。

移动平均线和MACD走势一致，都是上升的，我们可以得出股票整体上升。

其次，日线走势已经慢慢偏离30日的支撑线，接下来有很大可能要回档，并接近支撑线。

12月2日附近的放量减少是一个提示，在结合上述结论，接下来5天线不太可能穿过十天线继续上升，而极为可能回落。

综合以上分析，我们从移动平均线的月线、周线和日线可以看出，股票长期走势难以确定，在中期将会有小幅上涨，在短期将会呈现波动性上涨。

（2）MACD指标
MACD线是一种移动平均线的波动指标，不过它使用的不是普通移动平均线，而是将长期与中期的平滑移动平均线 (EMA) 的累积差距计算出来。

在MACD图形中显示两条图线，一条是实线就是MACD线，而另一条线为虚线 (Trigger line) 就是MACD的移动平均线。

因此，MACD是一条趋势性指标，反映股票的中长期走势。

首先，从月均线开始分析，我们先看月MACD指标。

结合K线图，我们不难看出，该股票在长期来看是在持续放量的，而且股票的走势也处于上升趋势。

MACD 走势一直朝上，近期已经在0轴以上，说明有进一步上升的可能。

而且，移动平均线走势和MACD走势一致，股票应该被看好。

现在还没有明显的金色交叉的迹象，也就是说该股票没有发出买入信号，而且走势趋于平缓，中短期期投资者应该观望。

其次，从周平均线来分析。

结合周的K线图来看，股票的上涨趋势明显，从8月22日金色交叉之后MACD指标持续上升，近几周，上升趋势更明显。

从MACD
现在的斜率来看，还有一小段涨势，“死亡交叉”的可能性较小，短线投资者应该选择买入。

再次，从日线图来看，股票走势不错。

MACD指标虽然上线波动有些频繁，可是总体走势向上。

股票成交量较大，与前一阶段的最高成交量相当，股票有进一步涨上去的空间。

12月2日，有“死亡交叉”的危险，买多投资者应该注意及时平仓，做好卖空准备。

结合走线MACD来看，日线MACD即使下跌调整，在调整以后还是会有很大的可能放量，推动股票价格继续上涨。

结合MACD和移动平均线，判断超买超卖和平衡区。

首先看日天线，MACD和平均移动线走势一致，可以看成是平衡区；同理周天线也处于平衡；月线在13年10月到14年5月处于超买，而从14年5月到14年8月处于超卖状态。

3.厦门国际投资策略分析
3.1买卖理由分析
根据上述分析，从走势来看，应该做短线操作。

近期应该卖空，等到移动平均线接近30日支撑线的时候做买多操作。

移动平均线和MACD走势一致，都是上升的，我们可以得出股票整体上升。

其次，日线走势已经慢慢偏离30日的支撑线，接下来有很大可能要回档，并接近支撑线。

12月2日附近的放量减少是一个提示，在结合上述结论，接下来5天线不太可能穿过十天线继续上升，而极为可能回落。

从汇率的角度来看，最近美元不停地在涨，人民币相对在贬值，虽然我们使用的是具有弹性的浮动汇率政策，但是在短期内变化没有那么明显。

因此，汇率的下降在短期内对贸易公司有好处，能帮助他们增大出口量，进而增加他们的利润，推动股票上涨。

短线操作者只要看到移动平均线接近支撑线就可以买入，远离的话就卖出。

而在长期则有不确定性。

3.2资金管理与建仓策略（投资额、一次买入还是分批买入）
在这里假设投资额为50万，分批买入。

在之前的一个问题中，我们确定了做短线操作，预计持仓金额不得超过投资额的30%。

因为股票实行T+2制度，那么一次亏得资金能在控制范围之内。

虽然我们短期看涨，但是不能避免有暂时下跌的情况存在，那么我们将投入4%--8%的资金卖出，即使我们对买入的信号把握不准，那么亏得也是在控制范围之内的。

在买入信号发出时，我们应该分批投入资金，每次投入4%左右的资金买入，看到指数上行走势趋缓时，逐笔平仓。

3.3投资目标与风险控制（资金来源、投资周期、预期收益、止损点等）
资金来源：在这里，我们把股票作为投资行为，而不是投机行为，因此资金来源80%为自己的积蓄或者闲散资金，如果一只股票的走势的话，那么可以借款，但是借款的总额不得超过总资金量的40%。

投资周期：仅看日天线，14年10月22日为一个波谷，11月3日为一个波峰，11月12日为一个波谷，11月26日为一个波峰。

一个上涨和一个下跌的间隔时
间大概为10天到14天。

因此投资周期为13天左右，这仅仅适合短线操作。

周线没有显示明显的规律。

参考文献：1.东方财富网/
2.网易财经-有态度的财经门户http://money.16
/
3.《证券投资技术分析》李向科中国人民大学出版社。