000960锡业股份2023年三季度财务风险分析详细报告

锡业股份2023年三季度风险分析详细报告
一、负债规模测算
1.短期资金需求
该企业经营活动的短期资金需求为504,002.53万元，2023年三季度已经取得的短期带息负债为497,240.4万元。

2.长期资金需求
该企业长期资金需求为769,481.81万元，2023年三季度已有长期带息负债为919,945.7万元。

3.总资金需求
该企业的总资金需求为1,273,484.34万元。

4.短期负债规模
根据企业当前的财务状况和盈利能力计算，企业有能力偿还的短期贷款规模为277,660.23万元，在持续经营一年之后，如果盈利能力不发生大的变化，企业有能力偿还的短期贷款规模是448,685.96万元，实际已经取得的短期带息负债为497,240.4万元。

5.长期负债规模
按照企业当前的财务状况、盈利能力和发展速度，企业有能力在2年内偿还的贷款总规模为363,173.09万元，企业有能力在3年之内偿还的贷款总规模为405,929.53万元，在5年之内偿还的贷款总规模为491,442.39万元，当前实际的带息负债合计为1,417,186.09万元。

二、资金链监控
1.会不会发生资金链断裂
从当前盈利水平和财务状况来看，该企业不存在资金缺口。

该企业偿还全部有息负债大概需要16.83个分析期。

但负债率较高，不过在下降。

短期来看，资金链断裂的风险较小。

资金链断裂风险等级为6级。

2.是否存在长期性资金缺口
该企业不存在长期性资金缺口，并且长期性融资活动为企业提供284,422.36万元的营运资金。

3.是否存在经营性资金缺口
该企业经营活动存在资金缺口，资金缺口为156,117.41万元。

这部分资金缺口已被长期性融资活动所满足。

其中：应收账款减少35,259.11万元，预付款项增加11,803.83万元，存货减少10,432.44万元，一年内到期的非流动资产增加12,349.19万元，其他流动资产减少22,267.41万元，共计减少43,805.94万元。

应付账款减少149,082.2万元，预收款项减少5.03万元，应付职工薪酬减少6,231.9万元，应交税费增加1,719.02万元，一年内到期的非流动负债减少71,520.89万元，其他流动负债减少388.18万元，共计减少225,509.17万元。

经营性资产增减变化表(万元)
经营性负债增减变化表(万元)
4.未来一年会不会出现资金问题
(1).未来保持当前盈利状况
本期营业利润为51,259.84万元，存货为565,150.19万元，应收账款为75,069.28万元，其他应收款为0万元，应付账款为0万元，货币资金为263,350.87万元。

如果经营形势不发生大的变化，企业一年内不会出现资金缺口。

(2).未来经营形势恶化
单方面恶化：
如果应收账款的平均收款期延长25%，则该企业可支配资金将会减少18,767.32万元，支付能力将会从128,304.95万元下降为109,537.63万元。

如果该企业的销售形势恶化，销售额下降22.7%或存货积压增加22.7%，则该企业会出现资金紧张，产生资金缺口。

多方面恶化：
如果经营形势恶化，导致存货、应收账款分别上升25%、25%，应付账款下降25%，则该企业将从有128,304.95万元的支付能力，转化为存在31,749.92万元的资金缺口。

(3).未来经营状况改善
单方面改善：
如果应收账款的平均收款期缩短25%，则该企业可支配资金将会增加18,767.32万元，支付能力将会从128,304.95万元提高到147,072.27万元。

如果该企业的销售形势好转，销售额上升22.7%或存货积压减少22.7%，则该企业资金紧张状况将会缓解，资金缺口将会弥补。

多方面改善：
如果经营形势好转，存货、应收账款分别下降25%、25%，应付账款
上升25%，则该企业的支付能力将从128,304.95万元提高为288,359.82万元。

三、偿债能力评价
1.现有短期债务能否偿还（基于流转性）
该企业按照当前经营状况无能力在一年内用经营活动新创造的资金偿还其全部短期借款和一年内到期的非流动负债，还清该项短期债务大约需要34.52年。

2.现有长期债务能否偿还（EBIDTA）
按照当前经营状况，如果用EBIDTA来还债，该企业在五年内难以偿还其全部长短期有息负债，但在121.49年内有能力偿还全部长短期有息负债；以营业利润为基础计算，偿还全部长短期有息负债，大约需要101.34年。

3.是否有能力偿还部分债务
该企业有能力立即偿还50%的短期带息负债。

该企业在一年内可以偿还50%的短期带息负债和50%的非流动负债。

4.未来能否还债（全债务偿还的敏感性）
(1).注入新资金
该企业短期借款为149,355.28万元，非流动负债为1,053,904.16万元，资本金为164,580.2万元。

如果出资人增加20%的资本金，则营运资本将会增加32,916.04万元，企业偿债实力大大增强，有能力偿还短期债务，短期看不存在偿债风险。

(2).提高盈利水平
该企业的营业利润为51,259.84万元，如果营业利润增长20%，则营运资本将会增加10,251.97万元。

利润目标实现之后，该企业偿债实力将有较大增强，有能力偿还短期债务，不存在偿债风险。

(3).加速资金周转
本期该企业存货为565,150.19万元。

如果该企业存货周转速度提高25%，则营运资本会增加154,102.51万元，该企业有能力偿还短期债务。

四、综合建议
1.贷款方面
从当前资产负债和盈利水平来看，该企业偿还其长短期有息负债需要较长的时间。

2.信用等级
CRD=9
（注：报告中使用的分析参数为2023年三季度行业分析参数）。