股指期货与融资融券做空机制有什么区别？
股指期货与股票融资融券的区别
股指期货与股票融资融券的区别股票期货≠ 股票首先，股指期货和股票存在较大区别。
一是股指期货合约有到期日，不能无限期持有;而股票则不同，一般而言，只要上市公司没有摘牌，其股票可以永久交易下去。
二是在交易方式上，股指期货采用保证金交易，投资者不需支付股指期货合约价值的全额，只需支付一定比例的资金作为履约保证，即可参与交易;而股票交易则需要支付股票价格的全部金额。
三是在结算方式上，股指期货交易采用每日无负债结算。
在保证金交易制度下，股指期货价格变动，需要的保证金也会连带发生变动，为了确保履约，每日要对交易保证金进行结算，如果账户保证金不足，必须在规定的时间内补足。
相比之下，股票交易采用全额交易，并不需要进行每日无负债结算，也不需要投资者追加保证金。
四是在交易方向上，股指期货交易是双向交易，可以先买后卖，也可以先卖后买，在并不持有标的物的情况下也可以卖出。
而部分国家的股票现货市场没有卖空机制，股票只能先买后卖，不允许卖空，是一种单向交易。
股指期货≠融资融券其次，股指期货与融资融券交易存在较大区别。
融资融券是指证券公司向客户出借资金供其买入证券或者出借证券供其卖出。
融资融券业务分为两种，投资者向证券公司借资金买入证券，为融资交易;投资者向证券公司借入证券卖出，则称为融券交易。
尽管股指期货和融资融券一样，都采用收取保证金的方式，两者的风险管理措施也类似，例如都要针对保证金的多少进行每日结算、限时补足保证金，否则强行平仓等规定。
但两者之间还是有明显的不同：一是标的物不同。
股指期货的交易对象是以股票价格指数为标的物的期货合约，而融资融券的对象是单只股票或者是ETF等产品，都是具体的投资工具。
二是融资融券是现货交易。
采用融资方式进行股票交易时，投资者买入股票所需的资金一部分从证券公司借入，另一部分是自有资金;采用融券方式进行股票交易时，投资者交纳一定数量的保证金，然后从证券公司借入股票卖出，所以融资融券对投资者来说是杠杆操作，但对登记结算公司来说仍然是100%的钱券交换，是没有杠杆的，登记结算公司不承担履约风险。
股指期货与融资融券对冲系统风险的比较分析
股指期货与融资融券对冲系统风险的比较分析摘要：融资融券与股指期货两种机制在对冲系统风险上都有着重要意义，究竟哪一种更为有效，本文以机构投资者为视角，从基本功效、技术难度、风险、资金运用效率、成本和运用范围等方面做出了对比分析，得出了股指期货在对冲系统风险上更具优势的结论，并为机构投资者在对冲系统风险时提出了合理建议。
关键词：股指期货融资融券机构投资者系统风险一、股指期货与融资融券（一）股指期货的概念及特点股指期货的全称是股票价格指数期货，也可称为股价指数期货、期指，是指以股价指数为标的物的标准化期货合约，双方约定在未来的某个特定日期，可以按照事先确定的股价指数的大小，进行标的指数的买卖。
其特点有（1）期货合约有到期日；（2）保证金制度；（3）期货合约可以卖空；（4）股指期货实行现金交割方式。
（二）融资融券的概念及特点融资融券交易，又称信用交易，是指投资者向具有上海证券交易所或深圳证券交易所会员资格的证券公司提供担保物，借入资金买入上市证券或借入上市证券并卖出的行为。
其特点有（1）杠杆性；（2）资金疏通性；（3）信用双重性；（4）做空机制。
二、关于机构投资者机构投资者从广义上讲是指用自有资金或者从分散的公众手中筹集的资金专门进行有价证券投资活动的法人机构。
以有价证券投资收益为其重要收入来源的证券公司、投资公司、保险公司、各种福利基金、养老基金及金融财团等，一般称为机构投资者。
机构投资者与个人投资者相比，具有以下特点：（1）投资管理专业化；（2）投资结构组合化；（3）投资行为规范化。
三、系统风险与非系统风险及其对冲方式证券市场是配置资源的市场，而期货市场是配置风险的市场。
证券的总风险可以分为系统风险和非系统风险。
同样，期货的风险分为系统风险和非系统风险。
系统风险一般是指市场中的宏观主体（包括交易所和政府监管部门）所面临的风险。
非系统风险是市场中的微观主体（包括投资者和中介机构）所面临的风险。
根据马科维茨的资产组合选择模型，非系统风险通常可以采取分散化投资的方式将这类风险的影响降低到最小程度，而系统性风险则无法用投资组合来规避。
股指期货与融资融券对市场和基金公司运作的影响教程文件
股指期货与融资融券对市场和基金公司运作的影响股指期货与融资融券对基金公司的意义第一部分股指期货推出对市场的影响一、市场影响券商对国外市场的研究发现：融资融券和股指期货的推出能影响市场的短期走势，但不能左右市场的长期走势，在融资融券推出之前，市场上涨的可能性较大，在推出之后，市场出现下跌的可能性较大。
市场的长期走势是由基本面驱动的，融资融券和股指期货推出的事件冲击并不能改变市场的长期走势。
融资融券和股指期货推出事件只能影响推出时间前后的短期走势。
由于融券的标的多是流动性较好的大盘蓝筹，股指期货的标的指数也以大盘蓝筹构建，在股指期货推出后，大盘蓝筹将成为机构的主力持仓品种。
在结构上，大盘蓝筹将相对于小盘股将有比较稳定的持仓和筹码锁定，因此，大盘蓝筹相对于目前可能会出现一定程度的涨幅。
在未来，大盘蓝筹相对于整体的小盘股，折价率会降低。
目前市场一致预期，融资融券和股指期货推出后，市场的流动性会进一步增加，特别是大盘蓝筹的流动性会有较大程度提高。
这是由于利用期货进行套保和套利交易量增加，增大了现货市场上大盘蓝筹的流动性。
外部券商研究认为：融资融券和股指期货对市场短期波动性有放大作用，短期趋势的稳定性将下降，对长期的波动性没有显著影响。
市场在短期内的涨跌到位的时间将比以前更迅速。
这是由于在股指期货推出后，市场的流动性改善，或者交易主体能在期货市场利用期货锁定收益，避免流动性不足带来的对交易价格的不利影响。
二、利益博弈主体更加多元化根据目前证监会的规定，股指期货的参与者分为几类，第一类是一般投资人，股指期货对他们而言，最大的好处是节省资金。
过去需要全额投资，现在只要投入10%的保证金即可，剩下的90%资金还有利息收入。
当然，也可以适当放大资金的杠杆倍数，达到以小博大的效果。
第二类是基金，股指期货在熊市的套期保值，将改变熊市只能看着基金净值减少的命运。
另外，部分基金也会尝试股指期货套利交易，赚取稳健的报酬。
第三类是银行和保险，手中拥有大量的股票，股指期货的套期保值是他们最重要的需求。
股市做空机制
股市做空机制
股市的做空机制主要有以下几种：
1. 股指期货做空：投资者可以通过卖出股指期货来对冲或者投机股市下跌。
股指期货是一种衍生品，其价格与股票市场的指数（如上证50、沪深300等）挂钩。
2. 融券卖出：投资者从券商那里借入股票，然后将其卖出。
当股票价格下跌时，投资者会买回股票并归还给券商，从中获利。
3. 购买看跌期权：在中国股市，目前只有上海50ETF 和沪深300ETF等少数产品开放了期权交易，投资者可以通过购买这些产品的看跌期权来实现做空。
此外，中国证监会对做空机制的监管主要包括严格的融资融券规则、股指期货交易限制和期权交易限制等。
具体可以咨询专业人士了解更多信息。
股指期货与融资融券交易
计算得到需要卖出的股指期货合约为
因此选择卖出36手IF1112，对100万股云铜进行套期保值
2013年10月28日星期一
国泰君安证券投资特训
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例三：
对套期保值效果的检验
21,000,000.00 20,000,000.00 19,000,000.00 18,000,000.00 17,000,000.00 16,000,000.00 15,000,000.00
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国泰君安证券投资特训
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投资者通过买进或卖出与股票市场交易价值相当，但交易 地位相反的股票指数期货合约，以此来补偿或抵消股票市场价 格波动所带来的价格风险。 分为： 买入套期保值 卖出套期保值
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买入套期保值：在卖出股票的同时，买入股指期货。
未套期保值股票价值 套期保值后组合价值
9/01
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套利： 在买入（卖出）一种资产的同时卖出（买入）另一种资产， 并在未来某个时间将两个头寸同时平仓的交易方式。 在两种资产之间进行套利交易的前提条件是：两种资产的 价格差或比率存在一个合理的区间，一旦两个价格的运动偏离 这个区间，它们迟早又会重新回到合理对比关系上。
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融资融券交易，是指投资者向具有本所会员资格的证券 公司提供担保物，借入资金买入本所上市证券或借入 本所上市证券并卖出的行为。（上海证券交易所）
股指期货与融资融券对市场和基金公司运作的影响
股指期货与融资融券对基金公司的意义第一部分股指期货推出对市场的影响一、市场影响券商对国外市场的研究发现：融资融券和股指期货的推出能影响市场的短期走势，但不能左右市场的长期走势，在融资融券推出之前，市场上涨的可能性较大，在推出之后，市场出现下跌的可能性较大。
市场的长期走势是由基本面驱动的，融资融券和股指期货推出的事件冲击并不能改变市场的长期走势。
融资融券和股指期货推出事件只能影响推出时间前后的短期走势。
由于融券的标的多是流动性较好的大盘蓝筹，股指期货的标的指数也以大盘蓝筹构建，在股指期货推出后，大盘蓝筹将成为机构的主力持仓品种。
在结构上，大盘蓝筹将相对于小盘股将有比较稳定的持仓和筹码锁定，因此，大盘蓝筹相对于目前可能会出现一定程度的涨幅。
在未来，大盘蓝筹相对于整体的小盘股，折价率会降低。
目前市场一致预期，融资融券和股指期货推出后，市场的流动性会进一步增加，特别是大盘蓝筹的流动性会有较大程度提高。
这是由于利用期货进行套保和套利交易量增加，增大了现货市场上大盘蓝筹的流动性。
外部券商研究认为：融资融券和股指期货对市场短期波动性有放大作用，短期趋势的稳定性将下降，对长期的波动性没有显著影响。
市场在短期内的涨跌到位的时间将比以前更迅速。
这是由于在股指期货推出后，市场的流动性改善，或者交易主体能在期货市场利用期货锁定收益，避免流动性不足带来的对交易价格的不利影响。
二、利益博弈主体更加多元化根据目前证监会的规定，股指期货的参与者分为几类，第一类是一般投资人，股指期货对他们而言，最大的好处是节省资金。
过去需要全额投资，现在只要投入10%的保证金即可，剩下的90%资金还有利息收入。
当然，也可以适当放大资金的杠杆倍数，达到以小博大的效果。
第二类是基金，股指期货在熊市的套期保值，将改变熊市只能看着基金净值减少的命运。
另外，部分基金也会尝试股指期货套利交易，赚取稳健的报酬。
第三类是银行和保险，手中拥有大量的股票，股指期货的套期保值是他们最重要的需求。
我国股指期货和融资融券做空机制的比较
０万 因 此 ． Ｅ本 证 券 公 司 的融 资 资 金 主 要 来 源 于 易必 须 首 先成 为 交 易 所 会 员 ．交 易 所 实行 要 保 证 金 １ 元 左 右 ． 此 股 指 期 货 的 参 ｌ
会 自有 资 金 和 证 券 金 融公 司 的 借 贷 资 金 融 会 员 制 ． 员 分 为 结 算 会 员 和 非结 算 会 员
融 资 融 券 业 务 与 股 指 期 货 两 种 交 易 工 具 在 自有 资 金 或 证 券 不 足 的 ．可 以 向证 券 金 融 期 货 业 协 会 是 期 货 公 司组 建 的一 个 自律 性
证 组织 ． 另外 ． 国期 货 保 证 金 监 管 中心 负 责 中 交 易 方 式 上 确 有 一 定 的 神 似 ．主 要 表 现 在 公 司 借 人 ． 券 金 融公 司 的 设 立 和 解 散 由
证券 。
从 中 周证 券 市 场 的 发 展 现 状 来 看 ． 整
与主体为机构投资者 ． 只有 资 金规 模 较 大 、
券 来 源 于 自有 证券 和证 券 金融 公 司 的 借 贷 结 算 会 员 义分 为交 易结 算 会 员 、全 面 结 算 风 险 承 受 能 力 较 强 的 个 人 投 资 者 才 有 可 能
从 运 做 模 式 、 易特 征 等 方 面揭 示 二 者 的 差 异 。 交
关 键 词 股 指 期 货 融 资 融 券 中图 分 类 号 Ｆ ３ ． ８ ０９
证 券金 融 公 司 文 献标 识 码 Ａ
可 中 根 据 国际经 验 以及 我 国 已出 台的 有 关 中 ．对 证 券公 司从 事 融 资 融 券 业 务 进 行 了 行 担 任 ） 以 给 非结 算 会 员 结 算 。 金所 和 股指 期 货 、 资 融 券 的相 关 法 规 条 款 来 看 ， 相关 规 定 ． 证 券 公 司从 事 融 资 融 券 业 务 ， 期 货 公 司统 一 受 中 国证 监 会 的监 管 。 中 国 融 如
融资融券、股指期货对证券市场的影响
本 市场 的一 个 新里 程 碑 。 正确 分 析 、 识 融 资 融券 与 股 指 期 货 对我 国证 券 市 场 的影 响 具 有 重 大 意 义 。 文 结合 融 资 融券 和 股 指 期 货推 认 该
出几 个 月来 的 证券 市场 情 况 分析 其 对 我 国证 券 市场 的 影 响 。
三 、 资 融券 、 融 股指期货 的推 出对我 国股票 市 场 流 动性 的 影 响 融 资 融 券 的 推 出使 投 资 者 可 以超 出 自身 实 力 进 行 交 易 ， 从 而 有 足够 的交 易 活 动 可 以 活 跃 市场 ．进 而维 持 市场 流 动 性 。融 资 （ 空 ） 略是 投 资 者 在 从 买 策
来 的 系统 性 风 险 的工 具 。
因素 影 响 ， 宏 观经 济 政 策 ， 业 发 展前 景 ， 司运 营 状 况 等 。 如 行 公
股 指 期货 只是 影 响股 票 市 场 短 期 的 走 势 ．股指 期 货 能 够 起 到先 导 的作 用 。在 股 指 期 货 上 市 前 ， 市 开 盘 价 受 美 股 影 响 ， 股 盘 中走 势受 到 港 股 的影 响 。 股 指期 货 推 出后 ， 但 即使 美 股前 夜 大 涨 或 者 大跌 都 对 Ａ股 的开 盘影 响不 大 。 由于 股指 期 货 比股 市 早 开
场交 易 量 而 言 成 交量 偏 低 ，对 我 国股 票 市 场 的 流 动 性 无 实 质性
影响 。
参考文献 ：
２ １， ） ００ （ ． ８
童
墨
［］ １郭兆源． 融资融券对金融市场的影响【． ７经济研究导刊， 岂 Ｊ Ｊ ［］ ２ 李谦． 融资融券业务对资本市场的影响『 中国金融，菁 ｌ １ ｌ
股指期货与融资融券关系
股指期货与融资融券的关系【摘要】2010年是中国金融市场具有里程碑意义的一个年头，管理层先后推出了融资融券和股指期货这两个令资本市场期待已久的获利机制和交易工具，为投资者提供了更多的投资渠道和更完善的获利方式，也为中国金融体系的日趋完善起到了添砖加瓦的作用。
【关键词】沪深300指数融资交易融券交易一、股指期货从1982年2月24日美国堪萨斯交易所推出世界第一份股指期货合约至今，28年过去了，中国的衍生金融市场也终于迎来了它历史性的一幕：经过8年的酝酿和4年的筹备，2010年4月16日，沪深300指数期货合约正式在中金所挂牌交易。
沪深300指数期货合约是以中证指数有限公司编制的沪深300指数为标的物的，代码以if开头，后面四位数字分别代表年份和月份。
合约价值为rmb300元×沪深300指数点位，最小变动点数为0.2点，即60元。
每个交易日有四种类型的合约可供投资者交易，即当月合约、下月合约、以及接下来的两个季月合约。
期指合约的交易时段为北京时间am9：15～11：30；pml3：00～15：15，交割日的收盘时间要比普通交易日提前15分钟。
中金所目前规定的保证金比率因合约距交割日的远近不同也略有差异，前两个自然月合约的保证金比率均为15％，而后两个季月合约的则均为18％。
目前，世界上比较著名的股指期货合约有s&p500期指合约，道30期指合约，金融时报100期指合约，日经225期指合约，恒生指数期货合约等。
二、融资融券融资融券(也称信用交易)，是指客户向券商借款购买证券或借有价证券出售的一种交易行为。
作为一种交易制度它最早出现于美国股市。
我国于2010年3月31日正式启动融资融券试点。
其实早在93、94年就有券商为投资者提供这种“透支”服务，只是由于监管不足和机构自我约束力不强，导致许多参与者血本无归，众多券商身陷亏损黑洞，证监会不得不于1996年叫停该业务。
在目前的试点阶段，我国股市中可供信用交易的标的股票只有90种(其中上交所50只，深交所4|)只)。
融资融券与股指期货的区别
还有比较重要的一点，融资融券当中，券商担当的角色不再是传统的“中介商”角色，而是出借“资金”和“证券”的交易直接关系人；股指期货操作中，期商仍旧是传统的“中介商”角色。
在这里随便说说融资融券和股指期货的区别。
融资融券是通过券商的“信用证券账户”来做的，而股指期货则是通过期商的“期货账户”来做的。
融资融券可以用债券，股票和其他现金凭证来作为担保物；股指期货只能使用现金作为保证金。
融资融券的担保物要求较多，相应的杠杆较低，风险较小；股指期货按照目前公布的草案，保证金比例要求是12%，相当于资金可以放大8倍多，风险较大。
因此，融资融券先于股指期货开放也可以看出其原因。融资融券风险小，担保强，操作简便，审查轻松，门槛较低，可以为投资者和中介商提供试手练兵的机会。
自我总结：一是担保物不同，而是风险不同，三是标的物不同。
只有A股是可以融资融券，上证180 深圳100 及相反。
融资融卷VS股指期货
融资融卷VS股指期货作者：暂无来源：《新经济导刊》 2010年第3期岁末年初，关于股指期货的传言终于成为现实。
2010年1月8日，A股收盘之后。
证监会在召开的新闻通气会上宣布，国务院已原则同意开展证券公司融资融券业务试点和推出股指期货品种。
据悉，证监会将按“试点先行、逐步推开”原则，综合券商的评级的各项指标和试点实施方案准备情况，择优选择优质证券公司进行融资融券业务的首批试点，并根据试点情况和市场状况，逐步扩大试点范围。
有关机构预测，券商股、期货股、权重股在短期内面临着被爆炒的境地。
但做空机制同时将最终熨平市场短期内的波动，近二十年的中国股市将进入做空时代。
那么，融资融券和股指期货到底会给资本市场带来怎样的效应，决策层为何对其如此谨慎有加？筹备已久“融资融券业务的推出，是中国证券市场改革发展必须迈出的一步，也是维护证券市场稳定健康发展必须迈出的一步，它将加速市场从新兴走向成熟。
”银河证券融资融券业务相关负责人表示。
开展证券公司融资融券业务试点和推出股指期货品种，是加强中国资本市场基础性制度建设，不断丰富证券交易方式，完善市场功能，继续夯实市场稳定运行的内在基础，促进资本市场稳定健康发展的重要举措。
而目前，证监会将按照”试点先行、逐步推开”的原则，综合衡量净资本规模、合规经营、净资本风险控制等指标和试点实施方案准备情况，择优选择优质证券公司进行融资融券业务的首批试点，并根据试点情况和市场状况，逐步扩大试点范围。
众所周知，股指期货是国际市场成熟的期货品种和风险管理工具。
早在2006年9月，经国务院同意，证监会批准就已经成立了中国金融期货交易所。
三年多来，按照“高标准、稳起步”的要求，中国金融期货交易所完成了沪深300指数期货的合约设计、规则制定以及股指期货挂盘交易的各项技术系统建设，并开展了大量的投资者教育工作，目前前期的各项准备工作已经基本就绪。
现在，证监会将统筹股指期货上市前的各项准备工作，包括发布股指期货投资者适当性制度、明确金融机构的准入政策、审批股指期货合约以及培训证券公司中介介绍业务和中国金融期货交易所接受投资者开户等工作。
股指期货与融资融
股指期货与融资融券的相互作用
股指期货和融资融券在市场运 作中相互促进，共同发展。
股指期货为融资融券提供了 风险对冲工具，而融资融券 又扩大了股指期货的投资者
群体和市场规模。
两者之间的相互作用有助于提 高市场的流动性和定价效率， 促进资本市场的健康发展。
快速发展阶段
随着市场的逐步成熟和监管政策 的逐步放开，融资融券业务规模 快速扩大，投资者参与度也大幅 提高。
成熟阶段
目前，融资融券业务已经成为中 国资本市场的重要组成部分，对 市场的影响也越来越大。
融资融券的交易规则
交易对象
交易方式
融资融券交易的对象主要是股票、债券等 证券品种。
投资者可以通过证券公司或银行等机构进 行融资融券交易，交易方式包括现券交易 、回购交易等。
，以保障合约履行的可靠性。
交易制度
股指期货采用竞价交易制度，交易双方通 过交易所的电子交易平台进行报价，达成 交易。
交割方式
股指期货通常采用现金交割方式，即在合 约到期时以标的指数的收盘价作为交割价 ，买卖双方按照交割价进行结算。
02
CATALOGUE
融资融券概述
定义与特点
定义
融资融券是指投资者通过向证券公司 或银行等机构借入资金或证券来进行 交易的一种投资方式。
保证金要求
风险管理
在进行融资融券交易之前，投资者需要按 照规定缴纳一定的保证金或提供相应的担 保物。
投资者在进行融资融券交易时需要充分了 解自己的风险承受能力，并做好风险管理 措施。
03
CATALOGUE
股指期货与融资融券的关系
股指期货对融资融券的影响
融资融券与股指期货基本知识
融资融券与股指期货基本知识“融资融券”又称“证券信用交易”，是指投资者向具有像深圳证券交易所和上海证券交易所会员资格的证券公司提供担保物，借入资金买入本所上市证券或借入本所上市证券并卖出的行为。
包括券商对投资者的融资、融券和金融机构对券商的融资、融券。
修订前的证券法禁止融资融券的证券信用交易。
融资是借钱买证券，通俗的说是买股票。
证券公司借款给客户购买证券，客户到期偿还本息，客户向证券公司融资买进证券称为“买空”；融券是借证券来卖，然后以证券归还，证券公司出借证券给客户出售，客户到期返还相同种类和数量的证券并支付利息，客户向证券公司融券卖出称为“卖空”。
作用1、发挥价格稳定器的作用在完善的市场体系下，信用交易制度能发挥价格稳定器的作用，即当市场过度投机或者做庄导致某一股票价格暴涨时，投资者可通过融券卖出方式沽出股票，从而促使股价下跌；反之，当某一股票价值低估时，投资者可通过融资买进方式购入股票，从而促使股价上涨。
2、有效缓解市场的资金压力对于证券公司的融资渠道现在可以有基金等多种方式，所以融资的放开和银行资金的入市也会分两步走。
在股市低迷时期，对于基金这类需要资金调节的机构来说，不仅能解燃眉之急，也会带来相当不错的投资收益。
3、刺激A股市场活跃融资融券业务有利于市场交投的活跃，利用场内存量资金放大效应也是刺激A股市场活跃的一种方式。
中信建投证券分析师吴春龙和陈祥生认为，融资融券业务有利于增加股票市场的流通性。
4、改善券商生存环境融资融券业务除了可以为券商带来数量不菲的佣金收入和息差收益外，还可以衍生出很多产品创新机会，并为自营业务降低成本和套期保值提供了可能。
5、多层次证券市场的基础融资融券制度是现代多层次证券市场的基础,也是解决新老划断之后必然出现的结构性供求失衡的配套政策。
融资融券和做空机制、股指期货等是配套联在一起的，将会同时为资金规模和市场风险带来巨大的放大效应。
在不完善的市场体系下信用交易不仅不会起到价格稳定器的作用，反而会进一步加剧市场波动。
股票融券怎么爆仓股票融券与融资有什么区别
股票融券怎么爆仓_股票融券与融资有什么区别股票融券怎么爆仓对于股票融券而言，爆仓是指投资者在进行股票融券交易时，当所卖出的借券股票价格上涨到一定程度或者保证金账户资金不足以满足维持保证金要求时触发的强制平仓操作。
下面是关于股票融券爆仓的一般情况说明：升水线与平仓线：融券交易中设定了一个升水线(或称警戒线)和一个平仓线。
当借券股票价格上涨达到或超过升水线时，将会发送风险提示;当借券股票价格上涨进一步达到或超过平仓线时，就会触发强制平仓操作。
维持保证金要求：融券交易需要投资者提供一定比例的保证金作为抵押，并根据市场波动情况设定维持保证金要求。
如果借券股票价格上涨导致保证金账户的资金不足以满足维持保证金要求，就可能触发强制平仓。
强制平仓：一旦触及爆仓条件，券商将会启动强制平仓程序，卖出投资者借来的股票以弥补亏损，以保证券商的借款本金和利息能够得到回收。
需要注意的是，具体的融券爆仓规则可能因券商、交易所或监管机构的规定而有所不同。
在进行股票融券交易前，建议详细了解相关合同、规则和风险提示，并保持对市场的密切监控，以及时应对潜在的市场波动和风险。
关于股票融券和融资的区别：股票融券是指投资者借入股票进行卖空交易，融券操作需要提供一定比例的保证金，并承担相应的风险。
股票融资是指投资者通过质押自己持有的股票或其他证券获得资金，用于其他投资或个人消费。
融资操作需要提供一定比例的抵押物作为担保，并按约定期限还款。
总体而言，股票融券是一种卖空股票的交易方式，而股票融资则是通过质押股票获取资金支持的融资操作。
两者在目的、方式和风险方面存在差异。
在进行任何交易前，建议详细了解相关规则和风险，并根据自身情况谨慎决策。
融券和融资有什么区别融资是看涨，因此是投资者向证券公司借钱买证券。
融券是看空，是投资者借证券来卖，然后以证券归还。
简单来说，当投资者看好某只股票想要购买但是钱不够时，向证券公司借钱买股，然后当股票上涨到目标价后，投资者再把股票卖出偿还借款的行为就是融资。
融资融券和股指期货区别
融资融券和股指期货区别推荐文章股指期货和现货有哪些区别热度：股指期货和现货白银有哪些区别热度：股指期货和商品期货的区别热度：ETF和股指期货的区别热度： iPhone原装电池和非原装的区别热度：从表面上看的话，融资融券和股指期货机制都是差不多的，都是引入股市做空机制，一样都可以进行杠杆交易。
也同样可以实现T+0操作等特征，但两者在本质不同，不会形成重大冲突和互相抢占市场的情况。
下面是小编为你整理的资料。
融资融券和股指期货区别第一，各自对应标的对象不同。
融资融券与转融通采用拆借和杠杆化的方式来进行股票买卖，从而使双向获益成为可能。
第二，在交易制度设计上明显有区别，具体体现在保证金比率(杠杆率)、手续费以及交易流程等方面。
第三，交易规模存在巨大差异。
融资融券与股指衍生品适用领域和目标投资者的差异也直接导致了两者交易规模上存在差异。
投资者之所以愿意参与融资融券的目的是针对单只股票的估值进行投票，如果投资者认为该股票被低估则融资买入，如果认为该股票被高估则融券卖出，进而形成更加灵活的投资组合。
股指类衍生品成交和持仓则没有受到明显限制。
融资融券创造更好的套利条件融资融券为整个证券期货市场进行套利交易创造了一个更好的条件。
如果股指期货存在的话，现在市场上都在加紧研究股指期货和现货市场的套利，假如没有融资融券业务，我们说套利是指正常套利，就是我们买入股票，进行一揽子股票组合，它的组合和一些指数相关。
还有反向套利，如果期货市场持续低迷与现货指数，比如沪深300的指数期货长期低于沪深300指数现货的时候，没有办法做空沪深300指数的权重股，买入股指期货从中获利。
这做不到，但融资融券业务推出的话，这在一定程度上能够成为现实。
二者可以相互促进和补充融资融券的存在可以促进股指期货更好的发挥规避风险的功能，而股指期货的存在也给开展融资融券业务的券商提供了一格很好的规避业务风险的工具，两个可以相互促进和补充的投资品种，有了融资融券，股指期货可以更好的发挥作用和功能。
股指期货与融资融券业务套期保值研究
股指期货与融资融券业务套期保值研究融资融券业务和股指期货的相继推出，使得中国的证券市场具备了做空机制，让投资者在跌市中盈利成为可能。
同时，投资者可以通过融资融券业务和股指期货实现套期保值，达到规避价格风险的目的。
但二者在套期保值功能上存在着一定的差异。
如何选择套期保值的品种和维持套期保值的比率直接关系到套期保值的成功与否。
在此基础上，进行股指期货和融资融券业务套期保值效率的比较。
关键词：融资融券股指期货套期保值研究背景（一）套期保值概念套期保值是以规避现货风险为目的的期货交易行为，是指买入（卖出）与现货市场数量相当、品种相同、但交易方向相反的股指期货合约，以期在未来某一时间通过卖出（买入）股指期货合约来补偿现货市场价格变动所带来的实际价格风险。
（二）股指期货介绍股指期货是以某种股票指数为标的的标准化的期货合约。
买卖双方交易的是一定时期以后的股票指数价格水平。
在合约到期以后，以现金结算差价的方式进行交割平仓。
其具体制度为：目前推出的期指标的指数为沪深300；品种为当月合约、下月合约和下两个季月合约；合约乘数为300且最小变动单位为0.2；股指期货采用保证金制度，一般为合约面值的10%-15%，同时采取“逐日盯市”制度；特别的，在我国股指期货实行涨跌幅制度，涨跌幅的限额为10%。
（三）融资融券介绍融资融券的性质和股指期货有所不同，它是指投资者向证券商借款购买证券，投资者到期偿还本息或借进证券出售，投资者到期返还相同数量和种类的证券并支付利息的一种交易行为，亦即买空和卖空行为，前提是投资者必须向证券公司提供担保物。
投资者参与融资融券业务，必须满足以下条件：普通证券账户开户满18个月，证券账户资产总值在50万元（含）以上，且开户手续规范齐备；金融总资产在100万元以上；普通账户最近6个月内交易5笔以上；具有一定的投资经验和风险承受能力，无重大违约记录。
研究设计（一）样本选择2010年4月16日中国股指期货正式推出，本文选取2010年4月16日至5月28日期间，即30个交易日内的股票数据。
股指期货、融资融券知识要点
股指期货、融资融券知识要点如何正确投资股指期货、融资融券（知识要点）第一部分股指期货1、股指期货投资者适当性制度指根据股指期货的产品特征和风险特性，区别投资者的产品认知水平和风险承受能力，选择适当的投资者审慎参与股指期货交易，并建立与之相适应的监管制度安排。
意义：保护投资者合法权益的重要举措；与股指期货产品特点相适应的重要监管制度安排；平稳推出股指期货的重要保障。
2、自然人投资者具体标准(三有一无)（资金）资金门槛要求:申请开户时保证金账户可用资金余额不低于人民币50万元；（知识）基础知识要求:客户须具备股指期货基础知识，并通过相关测试；期货公司不得为评分低于80分的投资者申请开立股指期货交易编码。
（经验）股指期货仿真交易经历或商品期货交易经历要求:客户须具备至少有10个交易日、累计成交20笔以上的股指期货仿真交易经历或者最近三年具有10笔以上商品期货交易经历。
（无）不存在严重不良诚信记录:不存在法律、行政法规、规章和交易所业务规则禁止或者限制从事股指期货交易的情形。
3、特殊法人投资者具体标准特殊法人包括证券公司、基金公司、合格境外机构投资者，以及须经过监管机构或主管机构批准才能参与股指期货交易的其他法人。
期货公司只能为获得监管机关或主管机关批准从事股指期货交易的特殊法人投资者申请开立股指期货交易编码。
4、沪深300指数沪深300指数，于2005年4月8日正式发布，是沪深交易所联合发布的第一只跨市场指数。
2005年9月中证指数公司成立后，沪深300指数移交中证指数公司进行管理运行。
5、沪深300指数期货合约合约标的：沪深300指数合约乘数：每点300元报价单位：指数点最小变动价位：0.2点合约月份：当月、下月及随后两个季月 交易时间：9:15-11:30；13:00-15:15 ；13:00-15:00每日价格最大波动限制：上一个交易日结算价的± 10%最低交易保证金：合约价值的12%最后交易日：合约到期月份的第三个周五（遇法定假日顺延）交割日期：同最后交易日交割方式：现金交割交易代码：IF6、交易时间：7、限价指令是指按照限定价格或更优价格成交的指令。
股指期货与融资融券
（3）持仓限额制度 •进行投机交易的客户号某一合约单边持仓限额为100张。
•某一合约结算后单边总持仓量超过10万张的，结算会员下 一交易日该合约单边持仓量不得超过该合约单边总持仓量 的25％；
• 进行套期保值交易和套利交易的客户号的持仓按照交易所 有关规定执行，不受前款第一项限制。
沪深300指数 每点300元 当月、下月及随后两个季度月 0.2指数点 上一个交易日结算价的±10％ 合约价值的12% 9:15-11:30 13:00-15:15
9:15-11:30 13:00-15:00
合约到期月份的第三个周五，遇到法定假日顺延 同最后交易日 现金交割 IF
为什么选择沪深300指数
•最小变动单位
•是指合约报价时允许报出的小数点后最小有效点位数。沪 深 300 指数期货的最小变动单位为0.2点，按每点300元计算， 最小价格变动相当于合约价值变动60元。
•最后交易日
•合约的最后交易日为合约到期月份的第三个周五，遇法定 假日顺延。同时最后交易日也是最后结算日。这天收盘后 交易所将根据交割结算价进行现金结算。
• 结算时，按当日结算价对持仓交易保证金进行调整：
• 结算时保证金=当日结算价*合约乘数*交易保证金率
• 股指期货合约最低交易保证金标准为12％。
•（2）涨跌停板制度
•股指期货合约的涨跌停板幅度为上一交易日结算价的 ±10％。
•季月合约上市首日涨跌停板幅度为挂盘基准价的±20％。 上市首日有成交的，于下一交易日恢复到合约规定的涨 跌停板幅度；上市首日无成交的，下一交易日继续执行 前一交易日的涨跌停板幅度。
•最后结算价
•最后结算价是最后交易日现货指数最后两小时所有指数点 的算术平均价。
我国三类金融工具的做空功能和避险作用比较
作者： 何力
作者机构： 西南财经大学证券与期贷学院
出版物刊名： 经济导刊
页码： 28-29页
年卷期： 2011年 第1期
主题词： 股指期货 融资融券 认沽权证 做空机制 规避风险
摘要：在股指期货和融资融券推出之前（认沽权证已经退出市场），我国的证券市场是典型的单边市场，即在市场中所有参与者都只能通过价格的上涨获利，而缺少在价格下趺中获利的机制。
但随着参与群体数量急剧增加，以及资本市场对外开放，我国股市的单边市场弊端就显得日益突出。
当指数脱离经济发展状况进入非理性的上涨，市场所有参与者都分享到了做多的巨大利益，将导致更多非理性的投机行为，最终形成股市泡沫。
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投融界：股指期货与融资融券做空机制有什么区别？
股指期货上市以来，促进投资者避险保值等作用日益凸显。
但由于中国股市持续低迷，有人怀疑股指期货是境内外机构操纵、做空中国股市的工具。
事实上，双向交易是资本市场的基本制度，是最普遍的风险管理工具，全世界不论发达国家，还是新兴市场国家，基本都建立了与股票市场相匹配的股指期货市场。
中国建设股指期货市场，目的在于完善股市内在稳定机制，夯实股市平稳运行基础，为投资者提供管理风险的工具。
从全球经验和中国期指期货的设计以及运行情况看，股指
期货绝非做空中国的工具。
股指期货与融资融券做空机制的区别从应用便利性的角度讲。
有如下几点：
第一，融券更灵活，可以任意调整不同个股的卖空比例。
而股指期货一篮子卖空，各股票的相对比例是不能调整的。
换言之，当你只想卖空一只在沪深300指数中权重很小的成分股时，你不得不同时卖空其它299只股票，非常不便利。
第二，股指期货流动性好，而融券有时断货。
第三，股指期货交易成本低，只有名义金额的万分之一左右吧。
融券卖空就要交千分之一左右的手续费了吧。
第四，股指期货不是借，所以没成本，融券是借别人东西，年息约10%
第五，股指期货杠杠高，7倍左右，融券估计两倍左右。
资金效率差不少～
个人觉得，如果融券券源充足，并且年息低一些（靠指数基金持股转融通），其实是可以取代股指期货目前的主导地位的。