美国经济何以由强转弱？
这十年美国的金融改革
这十年美国的金融改革2008年爆发的美国金融危机，是一场由次贷债务和房市泡沫引发的席卷全球的经济危机，也是1930年代“大萧条”（The Great Depression）之后出现的规模最大的一次“大衰退”（The Great Recession）。
这场危机是美国长期以来奉行自由主义经济信条的制度结果。
按照“市场行为者比监管机构更清楚并更有能力保护自己利益”的信条，上世纪八十年代之后，美国市场经历了一次又一次的放松管制，金融风险的“负外部效应”被完全置之不理，包括“抵押贷款证券”（MBS）、“资产抵押证券”（ABS）、“债务抵押债券”（CDO）、“信用违约互换”（CDS）、“结构性投资载体”（SIV）在内的高风险金融衍生品泛滥成灾，最终导致全球经济处于金融责权完全不对称和内外风险完全失控的境地。
多德-弗兰克法案这场危机早在2007年已经就初步显现，但到了2008年才全面爆发。
危机期间，美国政府迅速采用了一系列救急措施，并逐步在借贷业务、破产保护、税收政策、平价住房、信用咨询、许可制度、金融机构及其交易信息披露等方面进行了一场规模空前的改革，试图解决消费者保护、经理人薪资、银行准备金、影子银行、金融衍生品等方面存在的问题，遏制“华尔街的贪婪”，以确保金融市场和整个经济不再陷入类似的“非理性繁荣”（irrational exuberance）。
危机之后出任财长的蒂莫西•盖特纳（Timothy Geithne）为金融改革提出了五个要点：把联邦储蓄保险机制扩展到非银行金融机构；确保问题机构有序倒闭而不是等待政府救助；防止纳税人上钩受损；对联邦储蓄保险公司和联邦储备委员会的权力扩展进行制衡；提高金融公司和相关监管机构的准备金要求。
2010年，奥巴马总统签署了长达2300页的《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法案》（Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act，以康涅狄格州联邦参议员Christopher J．Dodd和马萨诸塞州联邦众议员Barney Frank的名字命名，一般简称为“《多德-弗兰克法案》”）。
从乘数-加速数原理看2008年美国经济危
３７７《商场现代化》２００９年３月（上旬刊）总第５６８期２００８年，由美国次贷危机引起的世界性金融海啸深受全世界关注，广大的经济学家竞相以自己的学识从各个方面对这次危机做出了各种分析解释。
而本文将从经济周期的角度，利用乘数—加速数模型对这次危机进行一定的分析。
一、一些经济周期理论对此次危机的解释２００８年９月１５日，美国第四大投资银行雷曼兄弟公司宣布申请破产保护，标志着这场席卷全球的经济危机全面爆发。
时至今日，经济学者们总是试图用各种理论来对这次危机进行分析，随着“这次美国经济危机是经济周期的一部分”这一认识已经越来越毋庸置疑，从经济周期理论出发对这次危机的分析也随之出现了，以下就是其中的一些：１．政治经济周期理论的解释政治经济周期理论将经济周期归因于政府政策，以及政治家为重新当选而对财政政策和货币政策操纵等等，认为格林斯潘时代的美联储应该对造成当前信贷市场的泡沫负责，谴责美联储在２００２年至２００６年间采取了过分宽松的政策。
２．货币主义经济周期理论的解释货币主义理论认为经济周期纯粹是一种货币现象，是由于银行体系周期性的扩张和紧缩信用造成的。
２０００年后美联储连续降息、扩张信贷规模催生了次贷，而在２００３年后的升息就促使了次贷危机的形成。
３．长波理论的解释长波又叫长周期或康德拉季耶夫周期，主要指资本主义经济增长过程中长达５０年～６０年的明显规则性波动。
根据近一个半世纪以来世界主要国家平均利润率的变化情况可以发现，在２０世界８０年代初以来的这个长波中，不管是从经济增长速度还是利润率来看，现如今的美国经济都已经越过了本次长波的顶峰，进入了下降时期。
由于经济周期理论的多样性，利用经济周期理论对此次危机的解释也多种多样，各有千秋。
在本文接下来的部分，将从凯恩斯主义的乘数—加速数原理出发，对这次经济危机进行分析。
二、乘数—加速数原理简介乘数—加速数原理是基于凯恩斯主义的乘数原理，结合加速数原理，以说明经济周期的原因的理论。
世界经济衰退：何以展开？何以收场？
砖 四国” ，这是新兴市场经济体 的最
代 表 。 于 这 一 变 化 ， 以认 为 ， 右 兰 基 可 左
世界 经济走势 的力量 ， 了美 、 、 除 欧 日‘ 大” 外 ， 是 “ 而 就 金砖 四 国 ” 。 界 银 彳 了 世 ＝
新公 布的数据 （ 界银行 ，０ ８ 世 ２ ０ ）显示 ，
造 了巨 大 的资产 泡 沫 ； 一个 是金 融 创 新 ， 另
＞ 文 ／ 伟 ） 赵
由美 国“ 次贷 ” 危机 引发的全球 金融 危机 ，正在将世 界经济推 入衰退 之中 ， 这
已成 为无 情 的事 实 ，且 迹 象越 来 越 明显 。 关 于这 场 衰 退 ， 目前 国 内经 济 界 关 注 的焦 点 ， 然 在 于 其对 中 国经 济 的影 响 。 而 ， 显 然 在探 讨 这 个 问题 之 前 ， 必 要 弄 清 如 下 问 有 题 ： 在 袭 来 的 世 界 经 济 衰 退 在 以何 种 方 正
，
目前 全 部 陷 入 低 谷 ， 中 巴西 股 市 近 其
乎 崩 溃 ， 度 、 罗 斯 和 中 国 股 市 缩 水 一 印 俄 般 在 ６ ％至 ７ ％之 间 。３ ＃ ｒ 储 备减 少 。 ０ ０ （ ）ｔＥ － 其 中俄 罗 斯 最 为 突 出 ， 一 个 半 月 以来 俄 近
是资产升值 ， 由证券市场酿制 ， 股价暴涨创
２０ ０ ７年全 球 产 出 （ Ｄ Ｇ Ｐ，国 内生 产 总 值 ） ５ － 万 亿 美 元 。其 中美 国 以 １． 亿 美 ４３ ３ ８万 元 占全 球 份 额 的 １ ／ ， 盟 以 １ ．万 亿 ４强 欧 ６８ 美 元 占全 球 产 出 的 ３ ％ ，３ 以 ４ １ １本 ． 亿 ４万
式 展 开 ？ 济衰退对 中国经济 的影
主要发达国家的现代化美国(精)
美国历史线索要览
• • • • • • • • 从殖民地到美利坚民族（17、18世纪间） 从独立战争到巴黎和约（18世纪中后期） 从邦联条例到联邦宪法（18世纪中后期） 从领土扩张到工业革命（19世纪上半期） 从南北战争到联邦统一（19世纪中后期） 从工业革命到世界工厂（19、20世纪间） 从私人垄断到国家干预（20世纪30年代） 从地理边缘到世界霸主（19世纪末以来）
二、南北战争和联邦统一
1、美国疆域的扩张与南北经济制度的矛盾
（1）西进运动与领土扩张
美国建国时，疆土仅限于大西洋沿岸，经过半个多世纪的 兼并、强行购买和战争，美国版图迅速扩张到太平洋沿岸，国土 面积增加了三倍，为经济的大发展准备了必要的条件。
（2）两种对立的社会制度
★美国独立后，北部各州发展自由资本主义工商业经济， 南方则盛行种植园奴隶制。 ★西进运动中，代表南方利益的民主党利用国会优势地位， 把新的西部各州变为蓄奴州。 ★1860年，主张限制奴隶制的共和党人林肯竞选总统胜出， 引起南方种植园主的恐慌。 ★1861年，南部诸州宣布退出联邦，成立“美利坚诸州同 盟”，并制定临时宪法，选举临时总统，企图从联邦分裂出去。
3、《独立宣言》的发表：（1776年7月4日）
宣言提出资产阶级人权和组织政府原则，认为： 人生来就是平等的，人的生命、自由和追求幸福的权 利是不可剥夺的。宣言历数英王在殖民地的暴政和罪 行，向世界公告：13个殖民地脱离英国独立。
4、软弱松散的邦联：
美国宣布独立后，大陆会 议着手制订《邦联条例》。1781 年经各州批准后实施。 邦联政府权利软弱，分裂危机 日益严重地威胁国家的统一。
联邦宪法 和 三权分立
独立宣言 和 邦联政府
民族独立 与 联邦国家
贫富差距所带来的最大问题是什么？
贫富差距所带来的最大问题是什么？蒋冬文投资人财经媒体人06-15 20:592161赞踩贫富差距的问题，正在扼杀全球经济！它所产生的后果，远超你的想象！穷人不好过，富人最后也好不到哪儿去，而国家也会出现问题先拿美国举个栗子：贫富差距，已经成为掣肘美国发展的最大阻力。
近年以来，曾经居于美国主导地位的中产阶级被无情碾压，取而代之的，一种是高高在上的富人精英们，一种是为这些富人打工的低收入人群。
目前，美国最富有的0.1%的人所拥有的财富，与其他90%的人拥有的财富之比，已经达到了1929年大危机之前的水平。
我们知道，已经什么都有的富人们都是不愿意去消费的，真正促进一国消费的，还得靠老百姓们。
但是现在这么巨大的贫富差距，美国老百姓们怎么消费？5月12日，美国公布的核心CPI为1.9%，环比略降了0.1%。
如果扣除掉房租增长的部分，美国4月核心CPI下行更明显。
而从核心CPI前四个月的走势来看，也一样是呈现出下行趋势。
现在，四分之三美国民众沦为“月光族”，有超过一半的民众甚至拿不出500美元的应急资金。
没有消费，就没有需求；没有需求，就没有企业；没有企业，就没有经济。
“通缩”的魔咒，似乎在美国已经悄然降临。
美国何以走到今天？想当年，次贷危机后，奥巴马的一系列举措，看似是拯救了美国经济，美股走出了八年牛市，但实则是烧了一把“虚火”，看着热闹，其实却在慢慢掏空美国的身体。
次贷危机后的美国，那些由于盲目扩张而引发了金融地震的银行们得到了政府救助得以保全，在美联储开启了史无前例的印钞之后，巨量的放水让这些华尔街金融精英们规模更加庞大，更加投机和冒险，而危机和损失实际上都转嫁给了普通民众。
大放水之后的资金，流向了投机资产，把资产的价格越炒越高。
而这些虚高的大泡沫要想赚钱，就势必得找人在更高的价位上接盘，而接盘的人，就是普通老百姓。
资产价格太高，老百姓们消费不起怎么办？那就鼓励借债、扩大支出呗，编织一个前景无限美好的美梦，让老百姓们借钱买房、借钱接盘。
连乌克兰都还没搞掂,美国又剑指中国,美国是大国衰落标志
连乌克兰都还没搞掂美国又剑指中国是大国衰落标志2014年04月18日07:18 来源：和讯网编者按：美国面临俄罗斯肆无忌惮的挑战，宁可在全球失掉面子也不改变中国是头号竞争对手的战略，也从另一个方面印证了中国模式的成功以及美国对中国制度模式未来发展的判断——至少自由派唱衰和否定中国制度模式的观点和理论没有被美国所接受。
因此作者宋鲁郑认为，对于西方而言，乌克兰危机并没有令它们感到俄罗斯多么可怕，而是实实在在感受到了中国的力量，乌克兰危机反而更加强化了美国针对中国的战略。
和讯网特摘编如下，以供理论界学术研究与参考。
2014年最令人关注的全球地缘政治事件就是乌克兰危机。
俄罗斯和西方也瞬间从过去的“友好”演变成激烈的对抗。
一般都认为，置身事外的中国是这场危机的最大得利者。
甚至认为将如同二十一世纪初的“9•11”一样，这次事件改变了美国的对外战略，为中国赢得新的发展历史机遇。
然而，令人“意外”的是，美国一方面持续和俄罗斯过招，另一方面却屡屡剑指中国：3月30日，在中菲仁爱岛争端问题上，美国公开支持菲律宾的军舰补给，国务院发表声明重申支持通过和平方式解决海洋争端，相关国家不用担心遭到打击报复，包括恐吓和胁迫。
4月1日，美国负责亚太事务的助理国务卿拉塞尔在国会听证时，把中国力压朝鲜作为美国从中国周边减少驻军的交换条件。
他还声称，克里米亚模式可能成为中国在南海通过武力或胁迫手段获取领土的先例，东南亚国家对此感到担忧。
中方不应误判美协防盟友的决心，应承诺和平解决领土争议。
4月5日，美国副总统拜登会见香港反对派时称，美国将持续支持香港的民主和高度自治。
6日，美防长哈格尔在与日本防相小野寺五典及安倍首相举行的会谈中，一再强调美方认为钓鱼岛在日本的实效控制下，是日美安保条约第五条的适用范围。
美国反对任何以力量对抗改变现状的做法，将履行承诺，协助日本抵御任何的军事侵略，保护日本的安全。
双方还表示，要共同牵制中国。
7日，美国联邦众议院通过“确认《与台湾关系法》重要性和向台转让海军舰只”议案，再度要求奥巴马政府对台出售四艘护卫舰。
大国的兴衰
历史•理论•战略——读《大国的兴衰》早就知悉《大国的兴衰》在学界的地位和影响，现在终于可以找到一段完整的时间来细细品读这本厚达600余页的著作。
作为国际一流的历史学家，保罗?肯尼迪在书中的确为我们详尽地勾勒了一幅500年来国际体系中主要大国的兴亡盛衰图。
但是作者显然并不想把自己的专著局限于纯粹的历史描述，而是融入了有别于以往的、清晰简约的经验型理论观点，用深层的历史观和理论来从浩瀚的史实中区分并提炼出重点与关键，继而把理论深深贯通于历史之中，用500年的大国兴衰史来诠释在文中一再被提及的论点，最终达到历史与理论的浑然一体，这确实只有少数具有自觉理论意识的高明史家才能做到。
不仅如此，肯尼迪更是一位高超的战略家，他在书中不是囿于历史与理论的圈子，而是根据理论引申出其大战略意涵、利用历史进行验证和比较其大战略思想，从而为国务家和外交家进行决策提供了更加直接的战略依托。
同样，作为一个有现实感的历史学家，肯尼迪在书中也依据过去的历史对最近的将来进行了预测和推论。
对此，下面将分别予以评述。
一、历史与理论可以想象有多少事件与思潮充斥于整整500年的世界近现代史，那么应该如何描述如此庞杂的历史呢？毋庸臵疑，想对其进行全面的起居注式的描述，从理论到实践都是不可能的。
无论是把历史作为“真实的历史”还是“思想的历史”，史家都需要有选择的描述并串通他所认为的重大历史事件。
但是任何选择都需要标准和基础，这个标准在历史学界是以历史观来表现的，在国际政治学界则以各种不同的理论加以反映。
由此，我们需要首先窥视《大国的兴衰》所进行的500年大国兴衰的历史概揽之理论视角与理论基底。
◆500年大国兴衰史的基本特征：大国的历史处于不断地变迁之中，而非稳定和恒久；一流国家在世界事务和国际体系中的相对地位总是不断变化。
◆历史变迁的基本动力与原因：各国经济、军事力量发展的不平衡。
发展不平衡的根本原因在于各国国力的增长速度不同。
增长速度不同在很大程度上是由于各国技术突破和组织形式的变革情况不同，此外还有各国的政治素质、战略水平、地理位臵、国民士气等。
美国早期孤立主义的经济因素
第２ ２卷第 ５期 ２０ ０ ６年 ｌ Ｏ月
阿 方学阮学探
Ｊ ｕ ｎ ｌ ｆＨｅ ｅ ｒｈ Ｕｎｖ ｒ ｉ ｏ ｒ ａ ｂ ｉ Ｏ Ｎｏ ｔ ｉｅ ｓｌ ｙ
Ｖｏ． ２ Ｎｏ ５ １２ ．
Ｏｃ ． ０ ６ ｔ２ ０
业贸易。
密尔顿、 杰斐逊、 托马斯 ・ 潘恩等人竭力推崇孤立主义 的外 交思想， 并将其发展成为一种政策及美国政府的战略指导思
想。这些政治家之所以如此其根源在于美国的经济利益。 正如潘恩在《 常识》 中写道：美国没有欧洲的关照同样也会 “
繁荣起来， 也许会更加繁荣……美 国的真正利益是避开欧洲 小筹码时， 是永远也做不到这一点 的。＿ （ ”］ ２ 约翰 ・ 亚当
收 稿 日期 ：０ ６ ０ 一 ｌ ２０ — ３ Ｏ
作者简介： 肖蔚 寅（ ９４） 男 ， 北 冀 县人 ， 北ｊ 方 学 院政 史 系讲 师 ， 士 。 １７ 一 ， 河 河 Ｅ 硕
・
３ ・ ４
维普资讯
２０ ０ ６年 ｌ Ｏ月
肖蔚寅 等 美 国早 期孤 立主义 的经 济 因素
经 济 难题 。
关键词 ： 立主义； 孤 经济 因素 ； 交政 策 外
中图 分 类 号 ： ｌ Ｋ７２ 文 献标 识 码 ： Ａ 文 章 编 号 ：６ ２９ ５ （０ ６ ０—０ ４０ １ ７—９ ｌ ２０ ）５０３ —３
孤立主义是美国统治集团内部的一种对外政策思潮， 它
洲变为财富， 他们义无反顾地追求物质上的成功以期成为
花税法” 等高压法令， 从而严重损害了殖民地的经济利益， 致 使殖民地各阶层人民产生了与英国分道扬镳的思想。随着 经济压迫的加深以及人民群众对英国统治的厌恶， 北美大陆 的“ 孤立主义” 情结愈演愈烈。
次贷危机是美国霸权危机
次贷危机是美国霸权危机江 涌(中国现代国际关系研究院 北京 100081)摘 要:本文从分析美国维护全球霸权的四大支柱入手,阐述了次贷危机不仅重创美国的金融服务业,而且必然严重损伤实体经济,严重挫伤投资者与消费者的信心以及投资与消费能力,必然伤害美国的经济活力的道理。
推断因此必然导致美国的硬实力与软实力均遭受重挫,最后提出,次贷危机是美国霸权的危机,并认为面对历史上惯于过河拆桥、落井下石的美国,明智之举是保持距离。
关键词:次贷危机;实力;霸权中图分类号:F019 文献标识码:A 文章编号:1673—4513(2008)—06—015—05收稿日期年月5日作者简介江涌(6—),男,经济学博士,中国现代国际关系研究院经济安全研究中心主任,研究方向经济安全与世界经济理论研究。
风乍起,吹皱一池春水。
美国的金融飓风掀起的则是滔天巨浪。
不仅掀翻了世界的几叶金融扁舟,而且重创了美国诸多金融航母。
作为金融资本主义图腾的五大投资银行一夜间蒸发,或破产,或并购,或转业。
昔日威风凛凛、不可一世的华尔街,如今已是哀鸿遍野,疮痍满目。
当贵为“华尔街的国王”、身高1186米的保尔森给众议院议长佩罗茜下跪以请求尽快通过7000亿美元的金融援救法案时,不知那些往日叱咤风云的银行家们情何以堪?次贷危机是华尔街的危机,是美国人的道德危机,是美国金融资本主义危机,也是美国的霸权危机。
一、美国霸权的支柱美国维护全球霸权有四大支柱:第一是军事。
拥有强大的军事力量,尤其是强大的海军,形成压倒性的军事威慑能力。
这是历史霸权国家实现与维护霸权的首选手段。
其目的在于以武力征服落后地区,拓展殖民地,使之成为原料产地与商品销售市场;威吓对象国开放市场,遵循单方面施加的市场规则;保护霸权国的海外产权与投资收益,维护海上重要通道的航行安全。
美国当然也不例外,长期以来,美国于世界耀武扬威,不断扩张国防预算。
美国的经济总量相当于紧随其后的三个国家的经济总量之和,但年度国防预算比紧随其后的十四个国家的年度国防预算总和还要多。
用马克思政治经济学分析金融危机
据媒体报道，全球金融危机促使许多德国人走进书店，重新捧读卡尔·马克思撰写于19世纪的《资本论》 。正当一些中国学者认为《资本论》已经过时，马克思的有些经济学原理需要发展之际，国际社会却突然注意到，尽管《资本论》是一百多年前的著作，当今世界的形势也已发生了巨大的变化，但它的基本理论仍然是今天的人们宝贵的精神财富。
在马克思看来，商品不仅仅是物，而且是人与人之间的一种关系。商品的价值量不是由个人生产商品的耗费决定的， 而是由社会决定的。生产商品的社会必要劳动时间决定该商品的价值量。这样一来，马克思不仅明确了西方经济学迄今也没有明确的商品的价值量，而且能够透过个人或个别企业的劳动时间与社会必要劳动时间之间的比较来解释为什么追逐价值的资本家会采用先进技术和机器来降低单个商品的价值。而这一点也是西方经济学解释不了的。
首先，广泛宣传《资本论》所揭示的资本主义不可克服的内在矛盾，有利于坚定社会主义国家坚持走社会主义道路的信心。对于无产阶级来说，既然“资本主义生产过程，……不仅生产商品，不仅生产剩余价值，而且还生产和再生产资本关系本身：一方面是资本家，另一方面是雇佣工人。” 例如，“一个棉纺织厂的工人是不是只生产棉织品呢？不是，他生产资本。他生产重新供人利用去支配他的劳动并通过他的劳动创造新价值的价值。” 那么，除非推翻资本主义制度，走社会主义道路，否则无产阶级是不可能通过资本主义社会的发展 来获得自身的解放的。
迄今为止，只有剩余价值理论能够解释货币何以转化为资本的问题；也只有剩余价值理论道破了工人失业的真正秘密： “由于社会劳动生产率的增进，花费越来越少的人力可以推动越来越多的生产资料，这个规律在不是工人使用劳动资料，而是劳动资料使用工人的资本主义的基础上表现为：劳动生产力越高，工人对他们就业手段的压力就越大，因而他们的生存条件，即为增加他人财富或为资本自行增殖而出卖自己的力气，也就越没有保障。因此，生产资料和劳动生产率比生产人口增长得快这一事实，在资本主义下却相反地表现为：工人人口总是比资本的增殖需要增长得快。”
19世纪后期美国经济后来居上的原因与启示
19世纪后期美国经济后来居上的原因与启示19世纪中期，美国才完成了工业革命，比英国晚了近20年。
恰恰是这个原因，促使美国在第二次科技革命的推动下，经济实力超过了英国，位居世界第一。
美国幅员辽阔，领土从大西洋西岸延伸到太平洋东岸，加上受欧洲殖民者掠夺的时间要较南美洲短，资源丰富，西部领土的开发，为它提供了更丰富的原料和更广大的市场，为美国的资本主义进一步发展准备了良好条件。
源源而来的欧亚移民，不仅为它的经济发展带来了充足的劳动力，而且带来了先进的技术和丰富的经验。
这些来自五湖四海的移民的技术和经验融合在一起，互相取长补短，迅速产生了更加先进的技术，迅速积累了更丰富的经验，为美国在第二次科技革命后成为世界经济的领头羊打下了良好的基础。
美国内战结束了南部的奴隶制种植园经济，为资本主义的进一步发展扫清了障碍。
而这些被释放的奴隶一无所有，又可以自由出卖劳动力，这为进一步发展资本主义提供了更加充足的劳动力。
这一切都促进了美国经济的飞速发展，经济实力迅速上升，最终超过了英国，1894年，工业产值跃居世界第一。
我觉得美国在19世纪末的经济腾飞应该会给改革开放的中国带来很多启示。
首先，中国应该积极吸收国外的先进科学技术，更应该积极发展本国的科学技术。
邓小平同志说过：“科技是第一生产力。
”如果第一生产力完全依赖别人，那不是相当于经济命脉被人控制吗？真是那样的话，我们祖国的发展前程就岌岌可危了。
其次，要防止人才的流失，多引进国外人才，来为我国的经济建设作贡献。
19世纪末的美国经济正是由于大量的欧亚移民带来了必要的技术和经验，而得以迅速发展。
再来看看我们的祖国吧，据统计，北大每年有60%的毕业生前往美国工作、定居，而他们中的一大部分在美国同样是相当优秀、倍受优待的。
中国没有优秀人才吗？不，是人才流失严重。
国家要是稍微改善一下科研人员、高级人才的科研环境和物质生活条件，也不会造成如此严重的人才流失。
最后，我们应尽快扫除发展经济的障碍。
两房危机何以无碍美元走强
其 一 ，美 国两 房危 机 不是 什 问题 的老元 素则早 已反映在 了前期 么新鲜 问题 。两 房 危机 归根 究底 的美元贬值之 中。身处一个 “ 有效
的熊熊烈火 。那 么 ，这水火不容的 无 非就 是 进 一步 验 证 了美 国房 市 市 场 ” ，美元似 乎的确 不应该 为不
汇率 决 定铁 律 是如 何 在 美 国市 场 的很差很糟糕 ，而关键就 是 ，美 国 是新 鲜问题的两房 危机埋单 。
变成 了货 币错 觉？ 房 市在 两 房 问题 暴 露 之前 就 已经 其 二 ，两 房 危机 是 一 个伪 命
在 笔 者看 来 ，两 房危 机 累 及 千疮百孔、满地黄 花了 ，再 雪上加 题 。相 比有限的、可估 计的、实际 美 元 汇 率 的 传 导 途 径 不 外 有 二 ， 霜似 乎 也 无 关痛 痒 ，毕 竟 对于 一 可 能并不算 太 多的政 府救赎 支 出 ，
奥 巴马 以及 国 会议 员 们 的各 种 努 ００ ％；７ １ ．８ 月 ５日，两房股价分别 买 非次 级 房贷 并 以 此 为基础 资产
力依 旧没能 彻 底 完成 拯 救大 兵瑞 下跌 了 ２ ．４ ７３ ％和 ２ ．２ ６０ ％，这一天 发售 ＭＢ Ｓ的主业 有 了什 么根 本性
从美国市 场特征 、美 国经济内
相关生意并 没有、也不会发生什么 太大的漏洞 ，而两房危机之源的次
篮子 货 币 加权 计 算的 美 元指 数
从 ７ ．３ ２７ １一路飙 升至 ７ ．０ ，上 ６８ ５
级房贷问题 绝对是个 陈芝麻 ，算不
涨幅度高达 ５６名，同期 美元对欧 涵和两房事态发展深层分析 ，传导 得什 么房市新 问题 。也就是说 ，到 ．
一 秘
新兴经济体面临扩大内需挑战
一
些观察者认为，中国政府将再次出手干预，为股市降温，但不是通过税收手
段。“ 我们认为，未来一个月，政府将 出台更多的政策措施，为股市降温， ”汇丰晋 信基金管理有限公司 （ＳＣ Ｊｎｒ ｓ Ｆｎ ａａｅ ｅ ｔ驻上海的首席投资官麦家 ＨＢ ｉｔｕ ｔ ｕ ｄＭ ｎｇｍｎ ）
摩根 大通 （ ｏｇｎ 中国股票业务主管李 晶 （ｉｇＵｒｃ） Ｊ Ｍ ｒａ） Ｐ Ｊｎ ｌｉｈ 也认为 ， 政府 官员
希望通过发行更多股票和允许更多资金投资海外，逐步为股市降温。 她表示：“ 政府认为，随着企业收益不断提高、 股票供应扩大、中国公 民投资渠 道拓宽以及股指期货的推 出，市场估值将逐渐下降。 ”然而，如果这些加大股票供 应的努力没有起到为股市降温的效果，尚福林和其他监管者将发现自己处于一个微 妙 的地位 。
维普资讯 ຫໍສະໝຸດ 国 际 大 势 当股市规模相对较小的时候，其走势对宏观经济没有什 么影响。然而，根据某 些标准衡量，中国股市现在 已经是亚洲最大的股市，且数以百万计的中国人今年开 设了 股票交易帐户，因此，股市大幅下跌的潜在后果将会更加严重。 今年 ５ 月，由于担心潜在泡沫扩大，为 了 减少投机 ，中国政府出手干预，将股 票交易印花税提高了两倍。然而，在股市大幅下跌后，政府官员则改变了论调，开
赤字。 新兴经济体之所 以要保持巨额经常账户盈余 ， 原因之一在于它们在上世纪 ９ ０
年代的金融危机 中遭受重创 ， 另一个原 因则是它们希望保 留来 自大宗商品价格不断
海外经济 评论 ２ ３
维普资讯
国际 大 势
飙 升 中的收入 。许 多新兴经济体 都是 大宗商 品出 口国。
新兴市场抗跌性方 面的证据令人 瞩 目 其外部债务 占总体 国内生产 总值 （ Ｐ 的 ： Ｇ ） Ｄ
川普到底在卖什么药(中)——从贸易战看特朗普的美国转向
川普到底在卖什么药（中）——从贸易战看特朗普的美国转向作者：暂无来源：《坦克装甲车辆》 2018年第12期白云居士通过分析美国所面对的困境，可以发现当前的美国已经是外患不大内忧致命，但可能很多人还是觉得有些突然，因为在十来年前的小布什时期，美国还正威风八面远没有到现在这种状况，美国的国势何以如此急转直下呢？这就要好好谈一下堪称“历史最强卧底”奥巴马了。
“最强卧底”奥巴马很多人对奥巴马的了解只限于他是美国历史上第一个黑人总统，以及他的一些轶事和段子，表面上这个人风度翩翩、谈吐不凡、自律性很强，很有总统的派头，一开口都是关于人类的美好愿景，让听得热血沸腾。
也难怪他能在2008年总统大选中轻松击败越战英雄麦凯恩当选总统，当时他的竞选团队的一句口号“Yes，We can”让无数美国人从他身上看到了社会大变革的希望。
但可惜的是，期望的变革并没有来临，或者说来的都是一些最糟糕的改变，其中最引人注目的是黑人和白人的关系，奥巴马当选时，由于他是黑人，身上笼罩着政治正确的无敌光环，因此他具有以前所有美国总统都没有的化解黑白矛盾，弥合社会裂痕的优越条件，很多话别人不好说或者没法说（一说就容易被攻击为种族歧视），而奥巴马没有这个问题，他可以最清楚的指出白人、黑人或其它族裔的问题，而将问题摆在台面上是解决问题的第一步。
但是八年下来我们看到的只是奥巴马用各种方法加速了美国内部各族裔的对抗和分裂，每当美国出现白人警察和黑人的冲突，奥巴马都是第一时间不管具体案情如何就发声谴责警察，并将舆论往种族歧视上引，八年里这个戏码一再上演从无例外，而这种总统带头激化矛盾的后果必然是社会的割裂。
于是整个事情变得十分具有讽刺意味：一个黑人总统上台最大的意义只是让黑人们有了一个对抗白人的带头大哥。
这里要提的一点的是，奥巴马的父亲是黑人，他的妈妈是来自堪萨斯的纯正白人，客观来说他应该算一半黑人一半白人，但以西方传统，白人和任何其它族裔（无论是拉美裔、亚裔还是非洲裔）通婚的后代都被划归到其它族裔里，这其实也是美国人口统计里白人生育率偏低的原因之一——如果这些混血新生儿都算做白人，美国欧洲裔白人的出生率是和黑人差不多的。
没有逻辑的逻辑
没有逻辑的逻辑作者：程实来源：《西部论丛》2009年第11期金融危机就像是一个用之不竭的噱头,给了世界经济和国际金融肆意变幻的无尽理由,面对这从未经历过的乱象纷呈和波谲云诡,笔者每每忆起爱因斯坦在《相对论的基本思想》中的一句话:“相信世界在本质上是有秩序和可认知的这一信念,是一切科学工作的基础”。
毫无疑问,从“看不见的手”到“瓦尔拉斯均衡”,经济学标榜其“科学性”的方式,正是用一种特殊的逻辑将散乱的局部糅合成丝丝相扣的整体,而阿罗和德布鲁的伟大之处正在于他们用漂亮的不动点理论证明了这个整体逻辑的存在,让爱因斯坦言论中虚幻的信念变成了无可争议的事实。
在这个伟大的事实面前,笔者再一次感受到自身的浅薄和渺小,找到这个必然“存在”的逻辑去缝合冲突的局部,对笔者而言实在是一个艰难的问题。
但王尔德说:“从来没有轻率的问题,有时倒有轻率的回答”,我们似乎很容易从主流研判中找到对现在全球经济乱局的某种逻辑解释。
也许所有市场参与者都能对当下的全球经济乱局有一个或是感性或是理性的认知:“美国经济复苏强劲,欧日经济并不太坏,新兴市场强势依旧,金融危机稍稍雨歇,美元汇率跌跌不休,黄金价格节节走高,石油价格加速攀升,股票市场群情激昂,债券市场强势持久”。
这一连串乱象的背后,“金融危机见底导致的风险偏好回归与经济周期转向带来的不确定性丛生”作为一种常见的整体逻辑麻木着市场的神经。
如果多一点细致入微的观察和追根究底的思考,那么这种简单逻辑的有失严谨之处将无从遮掩。
还是让我们从看似和谐的整体回到潜在冲突的局部来进行一番逻辑的“再拷问”。
如果说美国经济的强势向市场传递的核心信息是金融危机见底趋势的明晰化,那么美元背离基本面利好而走弱将属情理之中,联系两者的局部逻辑是危机见底伴随的风险偏好回归。
但这种风险偏好的回归何以解释黄金价格的强劲上涨?单纯的风险偏好回归逻辑已经难以在黄金、美元和经济之间自圆其说。
那再加上油价变化会是怎样?尴尬的是,逻辑的脆弱性将进一步显现。
第二次革命――论里根经济学
作者简介杨鲁军，1961年生于上海，1979年考入复旦大学世界经济系，1983年、1986年先后获经济学学士、硕士学位。
自1980年起，杨鲁军先后发表学术论文及各类文章近百篇，提出了许多新颖独到的学术见解，在学术界引起了广泛重视。
编辑推荐当前，21世纪头十年的美国经济出了大问题、大麻烦，并最终升级为席卷全球的金融危机。
有人说，里根经济不对此难辞其咎，进而主张“回到凯恩斯”。
本书简介《第二次革命——论里根经济学》开创性地严肃探索了里根经济学所蕴含的理论内容，评价了里根经济学的政策效应。
作者认为，里根经济学深刻而卓有成效地改变了20世纪80年代的美国经济，解决了20世纪80年代美国经济的现实难题——“滞胀”，这是20世纪70年代以后尼克松、福特、卡特等数届美国政府都未能摆脱的难题，重新恢复了生产、供给和经济增长，实现了自罗斯福“新政”以来美国经济发展的“第二次”最重要的转折，今天的人们没有理由要求里根和里根经济学对后里根时代的美国经济负责。
目录拂去20年的历史尘埃——谈杨鲁军《论里根经济学>再版假如里根复活一写于杨鲁军《论里根经济学》再版之际引言1.美国之梦——从襁褓中的美国到罗斯福“新政”1.1 机遇之乡——一个新国家的诞生和成长1.2 在崩溃的边缘——对1929—1933年大危机的思考1.3 改革：确立宏观经济管理；救济：国民收入公平分配——“新政”的主题第一篇 里根经济学的缘起 2.现实与选择——里根经济学的形成及其主题 2.1 从“新政”到“滞胀”——里根经济学的形成 2.2 增强企业活力，摆脱停滞膨胀——里根经济学的主题 3.美国精神、保守主义与里根风格——里根经济学的基本特征 3.1 未经试验的选择——里根经济学意味着什么 3.2 否定之否定——“自由放任”、“新政”与里根经济学 3.3 在现实主义的旗帜下——里根经济学的五大特性 3.4 里根与里根经济学——论“里根风格” 4.国家在当代经济中的地位和作用——里根经济学的当代前提 4.1 国家不仅仅是上层建筑——论国家是经济基础和上层建筑的统一体 4.2 国家垄断代替私人垄断了吗？——论国家垄断资本主义的“可逆”与“不可逆”第二篇 里根经济学的理论基础 5.超越凯恩斯，但不忽视凯恩斯——面对“凯恩斯革命”的危机 5.1 危机与“革命”——经济学的进程 5.2 摆脱传统的长期挣扎——“凯恩斯革命”的轨迹 5.3 “凯恩斯时代”是一种虚构吗？——对凯恩斯理论评价的评价 5.4 里根经济学没有完全抛弃凯恩斯一经济学的继承与扬弃 6.博采广纳，自成一体——理论与决策 6.1 在政策的表象背后——里根经济学的理论来源 6.2 站在前人的肩膀上——论供给学派 6.3 异中之同和同中之异——供给学派、货币主义与凯恩斯主义 6.4 思想统治世界——经济学的方向和趋势第三篇 里根经济学的创新特质 7.闯过“百慕大三角”——高利率探微 7.1 奇异的循环链——重塑经济运行机制 7.2 高财政赤字与低通货膨胀何以并存？——一论高利率的作用 7.3 高利率与高投资率、高增长率何以并存？——二论高利率的作用 7.4 宏观加强控制，微观减少干预——取消利率“天花板”的改革 7.5 高利率酿成恶果了吗？——高债务、高汇率辩要 8.从钉住利息率转向控制货币供给量——论货币政策的中间目标 8.1 为货币政策置定可靠的航标——中间目标的理论研究 8.2 “需求不足”条件下的中间目标选择——利息率中间目标的实践考察 8.3“供给不足”条件下的中间目标选择——货币供给量中间目标的实践考察 9.第二次美国革命——里根的税制改革方案 9.1 怎样的税制最适合于经济增长？——里根税制改革的背景 9.2 公正、简洁、有利于经济增长——里根税制改革方案评介第四篇 里根经济学的实践评价 10.站在持久发展的门槛上——美国的重建 10.1 除非依靠魔法——“巫术经济学”及其他 10.2 没有通货膨胀的有控制的经济增长——美国经济已经摆脱“滞胀” 10.3 “结构性失业”与“寻求性失业”——论“高失业” 10.4 一个工业巨人的新生——里根“经济复兴计划”的实践 11.效率优先、兼顾公平——通向繁荣的权衡 11.1 收入平等还是机会平等——新保守主义的平等观 11.2 置效率于公平之先——里根经济学的革命 11.3 改革的困难在于——“劫贫济富论”质疑 11.4 劳资矛盾与劳资合作——里根与美国工会运动 11.5 六年之痒——里根经济学向何处去 12.结语：大趋势——里根经济学的国际化 12.1 国际经济的制度性均衡及其当代选择——论“一球两制” 12.2 超国界行动——里根经济学已成为世界潮流 12.3 思考与超越——里根经济学启示录后记再版后记下载后 点击此处查看更多内容。
许倬云：美国何以日渐败坏？
062世纪人物许倬云：美国何以日渐败坏？7月22日，中国官方突然接到美方通知，要求中方72小时内关闭驻休斯敦总领馆，领馆人员被要求离开。
7月24日，中方也通知美方关闭驻成都总领馆，以示回应。
大国之间，剑拔弩张。
一种不安的气氛日益浓烈。
自2018年以来，“新冷战”的阴云便笼罩全球未散，而变化之迅猛也始料未及。
此次“领事馆事件”之后，有评论直言，一场“最热的冷战”已然蠢蠢欲动。
曾经的“超级全球化”与“全球共同体”美梦似乎正在梦碎，尤自特朗普上台以来，加剧利用不对称的双边权力关系，虽然其赢得国内蓝领选民的支持，但并没有真正解决美国经济困局与社会矛盾的根本问题。
客居美国六十载的许倬云先生，零距离观察美国一甲子的历史与现实，目睹一个帝国由盛而衰的史诗变幻。
最终将自己对于美国社会病理的观察与剖析集成作品《许倬云说美国》。
许倬云在书中说，“回顾初来美国，曾经佩服这一国家立国理想是如此崇高。
在这里客居六十年，经历许多变化，常常感慨如此好的河山，如此多元的人民，何以境况如此日渐败坏？”“目前各种群体渐趋散漫，民主政治难有聚焦。
资本主义变质，财富成为统治势力之寄托。
美国社会解纽，弱势阶层人数众多，因其心怀不平而易受政客煽动，出现柏拉图所谓的‘僭主体制’。
”透过敏锐的历史学与社会学视角，促使我们反思关于美国、西方民主政治、现代化的想象。
今日摘编其中部分予以分享，无意直接评论当下敏感的大国关系，仅作为一种观照与思想的启迪。
希望帮助我们思考，今日脆弱的文明，究竟该被如何呵护。
凡此内卷心态，恶化为仇恨今天的美国梦有两个。
一个是外国来的新移民：他们的美国梦是在世界最富的国家有立足之地，以美国低收入的工资，换算成他们故乡中等以上的生活标准；另外的美国梦则是城市中的中产阶层。
他们的孩子以为可以从新兴的产业中，由于创新或者冒险，靠着一个新的发明或是新的服务项目忽然变成另外一个盖茨，或是另外一个索罗斯。
后者有梦，却难以实现。
那些心怀不平的失落者，已不能理解也不愿面对世界正在变化的情况。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
● 评析美国经济上 半年走势
美国经济第一季度 ５ ６ 的增长数字，２ １ 的核心通胀水平 ．％ ．％ 都足 以让任何 挑剔者 无言 以对 ，但 当这两 组数 字在二季度骤 然变 成 ２． ％ 和 ２． ％ 之 时，美 国经济美轮美奂 的复苏胜景一刹那就 ５ ９
种 “ 用之于 民、取之于 民”的逻辑指引
判词。
条件 二 ，市场 对政 策搭 配 性质 的 趋 势转变的时机进一步成 熟。 带 来的翡翠梦境 ，需要市场 对 “ 双松 ” 然，在二季度 发生如此转变也是有理可
下 ，美国财政政策被标上 了 “ 宽松 ”的 深入 感知 。美 国经济走 出 “ 透支增长 ”
和 ２９ 之时 ， 国经济美轮美奂的复 苏 公 民大多相信 ，只要不懈努力和坚 持 ， ．％ 美
胜景一刹那就虚无缥缈起来 。
一Leabharlann 定 能够收获成功和胜利。这种 “ 美国
无 论是近 日公布 的惨 淡客观数字 ， 梦”精神对经济领 域的渗透直接带来了 还是美国财经政要对经济放缓的主观承 两种后果 ：一是政 策制定者无形 中成为 认 ，对于 市场 而言 多少 都有些 出人 意 了政策调控有 效论 的忠实支持者和奉行 料， 毕竟美 国经济 自２ ０ 年底以来连续 者 ，忽视 了起伏 性经 济周期 的真 实存 ０４ 多个季度的抢眼表现给市场 留下了深刻 在 ，进而引致了一 系列功利性、短 期性 的利好 印象 。但在笔者看来 ，美 国经济 的政 策搭配组合 ；二是 微观经济主体不 放缓势在必然 ，这些年来市场对美 国经 知不觉间习惯 了在透支增长中的梦境生 济最大的误解正在于 ：当 “ 美国梦”精 活 ，为宏观经济政策肆 意追 求经济繁荣 神引领 下的经济调控引领美国走上 “ 透 的短 期维持创造 了有 利的预期环境 。 支式”增长路径之时 ，我们却被繁花似 在如此政 策搭 配哲学 的指 引之下 ， 锦 的表象所 迷惑 ，为 山姆大叔挣脱经济 于经济周期 中处于复苏和调整阶段 的美
３ ２ ０ 际 资 ８ ０ ６ ９国 融
而在 财政 政策方面 ， 国财政部毫 美
维普资讯
Ｉｅ ａｏａ Ｆａｃｇ ｒｔｎｌ ｉｎｎ ｎ ｎｉ ｎ ｉ ｔ ］
无顾忌地进行着不易察觉 的 “ 滚雪球游 界 经济 的风吹草动都 会在美 国市场 引起 向有着不容 忽视 的重要作用 。实 际上 ， 戏” ：布什 一边慈眉善 目地 用减少各 类 不小共振 ，当近来各 国际组织和分析机 近来伊 朗核 问题 的悬而 不决 、朝鲜 问题 税收 的方 式向美 国消 费者 派发免 费 午 构进一步肯定世界经济更趋温 和的增长 的 Ｅ ｔ 趋复杂 、巴以冲突 的瞬间升级让地 餐 ，一边又冠冕堂皇地用增发 国债 的方 前景之时 ，美国经济增 长看淡也受到 了 缘政 治危机 的经济负 面影 响不 断加深 ， 式将手伸 向国 内外投资者 的钱袋。在这 同步影响。 在 不确定性增 多的困扰 之下，美 国经济 无 论如 何 ，美 国 经济趋 缓 势在 必
缥缈起来，为什么产生这样 的由强变弱的情景
Ａｍ； 。ｍｓ ｄ ｎ ｅａ ｃ。： ｗｇ ｗ ｒｎ ｎ ｙ。ｎ 。 ｃｅ 。
美国经济何 以由强转弱？
■ 程 实
突然之 间，美 国经济苦心营造的复 失衡 和外部 失衡 的交 替累进 之 中走上
苏梦境悄无声息地破碎 了，隐隐约约随 “ 透支未来”的不归路 。
周期的桎梏而惊 叹不 已。
国经济 ，在近年来一直 奉行着风险蕴藏
从 ２ ０ 年起 ， ０４ 作为常年热衷 于美 国 较大的 “ 双松”政策搭 配。在货 币政策 经济变 化的观察者 ，笔者曾在一 系列 文 方面 ，美联储默不作声地贯彻着鲜为人 章之 中表达 了对美国经济复苏的谨 慎忧 知的 “ 双重标准” ：面对 能源危机带来的 虑 ，这种 忧虑主要源 自于美国经济不断 通货膨胀压力 ， 美联储在 “ 善意忽视” 之 深化的失调 因素 ：双赤字 。双赤 字之 间 中异常稳健地进行着货 币紧缩 ；而面对
之而来的却是一个令宏观调 控者谈虎色 在经过对政策搭配理论的系统研究 变 ，令 微观参 与者 闻风 丧胆 的鬼魅 身 之后 ，笔者在近一年来 的分析 中曾进一 影 ：滞胀。也许这在几天之前还有如痴 步剖析 了双赤字结构不断恶化 的根本原 人说梦般耸 人听闻，毕竟一季度 美国经 因：“ 国梦”精神对美 国经济增长模 式 美 济 ５６ ．％的增长数字 ，２ １ ．％的核心通 胀 选择 和政策调控战略的深入影响。经历 水平都足以让任何挑剔者无言 以对 ，但 过民族独立 、战争洗礼 、民主革命 、平 当这两组数字在二季度骤 然变 成 ２ ５ ． ％ 等斗争 、种族融合 、经济强盛的美 利坚
这种 “ 双松”搭配虽 然短期 内带来 政 策长期诟病 的清晰认识 。而 ２ ０ ０ ６年 循。在梦 醒之 际 ，美 国政策制定者很可 了经济复苏的繁花似锦 ，但 长期中将不 上 半年 美联 储和美 国财政 部连 续 的重 能会进行 新的 “ 梦”操作 ：鲍尔森也 造 可避免地邂逅后继乏力的尴尬 。在 缺乏 要 人 事 变 更 为 这 种 政 策 反 思 提 供 了 许会抛去力挺 强势美元 的高盛 传统 ，以 相互制约 、相 互调 和的整体 氛围之 下 ， “ 期外”的客观 契机 ，从美 国近几个 弱势美元政策 减轻 贸易失衡对美国内部 预 丽种政策都 由于可持续性 降低而变得极 月 媒 体和分 析 的舆 论走 向和分 析重 心 保守经济 行业 的利益损 伤，甚至有可能
相互激增、相互恶化 的复杂关系注定了 进 口低价带来的通货紧缩压力 ，美联储
美国经济结构失衡的长期性 ，这 种赤字 却在 “ 高度关注”之中异常积极地进行 倾 向的不断放大不仅限制了减税政策的 着货 币放松。这种政策取 向上 的不对称 长期有效眭，更给通货膨胀抬头提供 了 性给美 国货币政策打上 了 “ 宽松”的标 潜在助力 ，并对强势美元的世界货 币地 志 。 位形成了巨大冲击 ，让美国经济在 内部