2009年中国创业投资年度报告

EZCapital·2009年中国创业投资年度报告研究范畴本报告将围绕以下方面对2009中国创投市场进行研究分析。

本报告研究中国创投市场，其投资地区仅限于中国大陆，不包括港、澳、台地区。

中国创投市场投资行为本报告对中国创投市场规模，投资行业、投资地域、融资企业发展阶段以及中外资投资的不同特点进行分析，挖掘创投市场热点，揭示创投市场变化趋势。

行业分类参见“行业分类表”。

财务投资案例数量和投资金额包括创业投资、含部分投资金额较大的天使投资案例、私募股权投资。

本报告统计投资金额只包括已披露的投资金额，未披露金额未被计算在内。

在计算比例时，由于四舍五入，各项比例累加之和未必是百分之百，如出现各项累加之和为99.9%、100.1%的情况。

研究方法本报告以创投数据研究为主，采用定量和定性的分析方法，对中国创投市场的投资行为进行研究。

本报告中所用数据主要来源于EZCapital数据库，其次是VC和融资企业访谈所得信息，包括已公开披露信息和应VC机构要求未公开披露数据。

本报告中数据研究成果均来自于以上数据的综合研究，对信息进行了反复交叉验证，以保证数据的精准。

EZCapital数据库：EZCapital对创投机构、海内外媒体和咨询服务机构等进行大范围动态监测，监测数据每天及时更新完善；定期与创投机构深度交流获得未公开披露数据。

相关汇率本报告统计数据的货币单位为人民币，其涉及其他国家货币单位兑换美元的汇率为2009年各月15日中国银行中行折算价为准。

行业分类1. 中国创投市场募资行为EZCapital（）统计数据显示，2009年中国创投市场新募集基金95支，比2008年增加了4支；新募集基金规模为1677.55亿元人民币，比上年减少了961.83亿元人民币,减少36%。

其中，人民币基金数量为79个，比2008年增长36%；基金规模为1276.02亿元，增长227.29%。

外资基金数量为16个，比2008年减少51.52%；基金规模为401.54亿元，减少1847.97亿元；人民币基金首次在新募基金资本总量上占据市场主导地位。

表1-1 2009年中国创投市场新募集基金规模新募集人民币基金首次占主导地位2009年新募集基金中，人民币基金有史以来第一次在新募基金数量和募资金额上双双大比例超过外币基金。

主要原因有以下几方面：第一，国家和各级政府频出新政力争突破困扰人民币基金发展的政策壁垒。

第二，以各级政府引导基金为代表的政府财政大规模牵头主导私募股权投资。

第三，以社保基金为代表的大型基金投资者加大对私募股权基金投资的资产配置比例。

第四，2009年中小板IPO重启和创业板的开闸打通了人民币基金境内退出渠道。

图1-1 2009年中国创投市场新募集基金数量统计图图1-2 2009年中国创投市场新募集基金规模统计图人民币基金募资规模前三甲2009年8月，国开金融有限责任公司在京正式成立。

这是国家开发银行根据国务院批复的改革方案，新设立的全资子公司，注册资本金350亿元人民币。

2009年6月，我国第一家国家级航空产业基金管理公司——西安国家航空产业基金投资管理有限公司正式挂牌运营，规划总规模300亿元人民币。

2009年12月，朝晖产业投资基金管理有限公司在京挂牌成立，是我国首支能源产业投资基金，该基金首期规模100亿元人民币。

表1-2 2009年中国创投市场人民币基金募集情况图1-3 2009年中国创投市场人民币基金募集统计图美元基金募资规模前三甲2009年6月，全球私人股权投资公司凯雷投资集团宣布，旗下亚洲增长基金(CAGP)第四只基金已募集完成，共募集总计10.4亿美元（约合71.03亿元人民币）资金。

2009年12月，里昂证券亚太恒富资本宣布，旗下私募股权不动产基金Fudo二号基金（Fudo Capital II L.P.）于2009年11月16日成功完成募资，融资额超过8.15亿美元（约合55.66亿元人民币）。

2009年10月，面向新兴市场的专业私募股权公司英联投资（Actis）完成了其第二支基础设施基金——英联基础设施基金Ⅱ（Actis Infrastructure 2）的募资。

募资总额7.5亿美元（约合51.23亿元人民币），未完成其12.5亿美元的募资目标。

表1-3 2009年中国创投市场美元基金募集情况图1-4 2009年中国创投市场美元基金募集统计图2.中国创投市场财务投资事件EZCapital（）统计数据显示，2009年中国创投市场财务投资规模比2008年有一定幅度回落，共披露投资案例322起，已披露投资金额案例226起，已披露投资总金额达1037.70亿元人民币，已披露平均单笔投资金额达到4.59亿元人民币。

表2-1 2009年中国创投市场财务投资事件季度统计表投资案例数量萎缩，投资金额大幅增长与2008年相比，2009年中国创投市场投资案例数量减少了92起，但投资金额比去年增长47.18%。

表2-2 2009年中国创投市场财务投资事件行业分类明细表平均单笔投资金额增长幅度大2009年中国创投市场财务投资平均单笔投资金额为4.59亿元人民币，比2008年增长了91%。

其主要原因有两方面：在投资领域方面，资源产业、能源产业和农业产业等行业平均单笔投资金额大幅增长，平均已披露单笔投资金额均超过46亿元人民币；在投资阶段方面，创投机构重点投资处于发展期和扩张期企业，其单笔投资金额远大于投资早期企业。

2009年资源产业、能源产业、制造行业和农业产业等传统行业投资规模的增长幅度较大。

传统行业投资之所以升温，首先源于其自身净利润相对稳定、不可预见风险较低等特点，因此在经济发展不明朗的宏观环境下，较TMT行业发展相对稳定；其次，传统行业是拉动内需的主要产业，也是国家重点投资的对象，故在政策层面具有明显优势；第三，外资创投机构是广义IT行业的主要投资者，而目前受金融危机影响，其投资趋于谨慎，致使TMT行业获取投资力度减弱；第四，人民币基金承受风险能力较低，倾向于投资发展相对稳定行业，因此随着人民币基金活跃度的提升，传统行业投资也相对繁荣。

图2-1 2009年中国创投市场TMT与非TMT行业财务投资对比图制造行业投资案例数量领先2009年制造行业投资案例数量最多，其次是IT行业和通信产业。

IT行业的投资案例数量依然低于传统的制造行业。

图2-2 2009年中国创投市场财务投资事件行业分类统计图资源产业投资金额大幅增加2009年资源产业投资金额大幅增加，位居首位。

排名第二的是能源产业，制造行业位列第三位。

投资金额前三甲均为传统行业。

图2-3 2009年中国创投市场财务投资事件金额统计图2009年中国创投市场财务投资案例中，数量最多的依然是A轮投资；已披露总金额最多的也是A轮投资，但是已披露平均金额最多的是C+轮投资。

表2-3 2009年中国创投市场财务投资轮次分类统计表2009年中国创投市场财务投资案例中，包括228起风险投资案例、89起私募股权投资案例和5起天使投资案例。

在已披露总金额和已披露平均金额上，私募股权投资涉及金额均高于风险投资和天使投资。

表2-4 2009年中国创投市场财务投资事件统计表图2-4 2009年中国创投市场财务投资案例分析图2009年中国创投市场财务投资事件全年各季度案例数量曲线与案例金额曲线走势趋同。

图2-5 2009年中国创投市场财务投资事件统计分析图表2-5 2009年中国创投市场TMT与非TMT行业财务投资季度统计表非TMT投资金额超过TMT2009年，中国创投市场非TMT行业投资案例数量大幅领先于TMT行业；非TMT行业投资案例数量领先于TMT行业。

TMT行业投资案例数量为124个；投资金额为89.23亿元人民币。

非TMT行业投资案例数量为198个；投资金额为948.47亿元人民币。

3.中国创投市场战略投资事件EZCapital（）统计数据显示，2008年中国创投市场战略投资事件158起，已披露总金额1900.72亿元人民币。

全年发生战略投资事件最多的是第三季度，涉及事件64起。

图3-1 2009年中国创投市场战略投资事件数量统计图2009年中国创投市场战略投资事件各季度的案例数量趋势基本与案例涉及金额趋势相当。

事件数量和涉及金额最多的都为第三季度。

图3-2 2009年中国创投市场战略投资事件统计分析图2009年中国创投市场战略投资事件涉及的行业中，案例数量比较集中的是金融行业33起，其次是资源产业21起，能源产业19起。

图3-3 2009年中国创投市场战略投资事件行业分类统计图2009年中国创投市场战略投资事件从各行业投资的金额来看，已披露总金额最多的行业是能源产业727.24亿元人民币，其他依次是金融行业（379.12亿元人民币），资源产业（163.65亿元人民币），快消行业（123.47亿元人民币）。

图3-4 2009年中国创投市场战略投资事件金额统计图2009年中国创投市场战略投资事件从各行业已披露平均的投资金额来看能源产业以45.45亿元人民币居首，其他依次是物流产业22.12亿元人民币，通信行业22.08亿元人民币，快消行业20.58亿元人民币。

表3-1 2009年中国创投市场战略投资事件行业分类明细表2009年中国创投市场战略投资事件涉及数量和投资金额从第一季度开始逐步递增，在第三季度达到最高，第四季度出现了一定幅度的回落。

表3-2 2009年中国创投市场战略投资事件季度统计表4.中国创投市场兼并收购事件EZCapital（）统计数据显示，2009年中国创投市场兼并收购事件344起，已披露总金额3081亿元人民币。

全年发生兼并收购事件最多的是第三季度，涉及案例109起。

图4-1 2009年中国创投市场兼并收购投资案例数量2009年中国创投市场兼并收购市场每极度案例数量趋势基本与每极度案例涉及金额趋势相当。

图4-2 2009年中国创投市场兼并收购事件统计图2009年中国创投市场兼并收购事件涉及的行业中，案例数量比较集中的是IT行业46起，其次是资源产业38起、制造行业42起以及建筑行业28起。

在战略投资案例数量榜上有名的资源产业、制造行业和建筑行业在兼并收购案例数量排行中排名依然靠前。

可见2008年传统行业表现的十分活跃。

图4-3 2009年中国创投市场兼并收购事件行业分类统计图2009年中国创投市场兼并收购事件从各行业投资的金额来看，已披露总金额最多的行业是化工行业844.75亿元人民币，其他依次是能源产业（629.47亿元人民币），资源产业（487.11.08亿元人民币），建筑行业（322.53亿元人民币）。

图4-4 2009年中国创投市场兼并收购事件金额统计图2009年中国创投市场兼并收购事件从各行业已披露平均的投资金额来看化工行业以105.59亿元人民币居首，其他依次是能源产业33.13亿元人民币，金融行业22.03亿元人民币，资源产业12.18亿元人民币。