【风险管理】第11章-1企业流动性风险管理

资产流动性 负债流动性
筹资 流动性
缺口分析法
流动性缺口分析法——加权流动性缺口分析法 净资产流动性缺口分析法
风险 度量
期限结构分析法
久期缺口分析法 资产负债到期日结构法
现金流量分析法：实际现金流、潜在现金流

模拟模型
流动性风险价值法
期限结构模型 行为模型
稳定合理的流动性水平是一个企业赖以生存的基 石，是企业正常生产经营的保障，流动性风险管理 对于企业的可持续发展有着重要意义。
流动性风险的来源
1．按照流动性风险的来源分类 筹资流动性风险 资产流动性风险 资产和筹资联合风险
2．按流动性风险的可控性分类 内生流动性风险 外生流动性风险
流动性风险与投资百度文库报的均衡
企业陷入旋涡运动要面临巨大的压力，将遭受滑入财务 困境和失去偿付能力境地的危机或者风险。
第三节 企业流动性风险的测量



偿债能力
流动性 风险 评估
流动性 指标/比率 分析法
度量指标 指标分析 综合分析
第2节 企业流动性风险的识别
筹资、资产流动性风险的来源
1. 无法预测的现金流量 2. 不利的法律或者管理部门的裁决 3. 管理不善 4. 负面印象和市场反应
筹资流动性风险问题的性质
1. 转滚问题 2. 缺乏市场渠道 3. 提款承诺 4. 过度集中
资产流动性风险问题的性质
1. 资产市场性的缺乏 2. 缺乏无负担的资产 3. 过度集中 4. 资产价值低估
筹资、资产流动性风险问题的影响
筹资、资产流动性风险对企业的最大影响就是使企业的 经济遭受损失和缺乏财务弹性，并最终导致企业陷入财务 困境。
当资产和筹资流动性风险联合在一起，原本试图保证增 加流动性，结果可能造成不断增加的成本和不断降低的弹 性水平进入了一个恶性循环过程，即陷入旋涡运动。
一旦旋涡运动开始，企业每次想获取现金来源的计划都 变成了新的危机、新的困难和新的成本。
流动性风险与其它风险的关系
若企业呈现出很高的市场风险或者信用风险，意味 着企业存在着很大的流动性风险。企业自身的流动性 状况取决于其真实的价值以及市场风险和信用风险运 行状况，这有助于我们分析企业拥有的预期的流动性 资源，用以衡量企业出现流动性风险时是否是由于企 业不得不承受因流动性短缺而招致的风险。
企业在经营的过程中，保持合理稳定的流动性水平 不仅能够保障其偿债能力和支付原材料款项，还有助 于其扩大生产和对外投资，如果企业缺乏稳定的现金 流，则有可能会损坏企业的信誉和影响公司的正常生 产经营，甚至遭遇财务困境而导致企业破产。但企业 的流动性是建立在筹资流动性和资产流动性基础之上 的，企业的流动性和盈利性之间是反方向变动的，而 企业的经营目标又是实现企业价值的最大化，因此需 要在企业的流动性和盈利性之间实现均衡。
行为风险价值法
市场 基于买卖价差的 买卖价差固定时的 外生La-VaR法
流动性 风险
基外于生最La优-V变aR现法策略买 的卖价差不固定时的
外生La-VaR法
度量 内生La-VaR法
11.3.1 流动性比率指标
财务指标： ① 偿债能力指标 ② 现金流量指标 ③ 企业营运能力指标 ④ 企业盈利能力指标 ⑤ 流动性覆盖率 ⑥ 净稳定资金比例
=流动资产÷流动负债
比率，通常有明显差别。营业周期越短的行业，合理的
=1÷（1－营运资本/流动 流动比率越低。为了考察流动资产的变现能力，有时还
资产）
需要分析其周转率。
量比较 短期债务的
存量比率 速动比率
如同流动比率一样，不同行业的速动比率有很大差别。
=速动资产÷流动负债
11.1 企业流动性风险概述 11.2 企业流动性风险的识别 11.3 企业流动性风险的测量 11.4 企业流动性风险的控制 11.5 企业流动性风险的管理


资产与负债的期限结构

资产负债的不匹配 资产与负债的币种结构
流动性风险识别
其他风险的间接衍生资产与负债的分布结构 宏观政策调控：如货币金融政策 资产市场
负债、资产
资产管理 盈利能力

现金流量
交易资产的流动性指标
比较分析：行业、历史、计划 结构分析 时序分析
现金流分析法
缺口分析法 久期分析法


指标体系分析法
流存动款性集指中数度法法 财务比率指标法
压力测试 情景分析
本币的流动性风险管理
流动性风险控制
外币的流动性风险管理 流动性应急计划
第1节 企业流动性风险概述
11.1 企业流动性和流动性风险定义
企业流动性：企业获取现金或现金等价物的一种 能力，是企业经营过程中的生命力所在。
企业的流动性风险：由于缺乏可获取的现金和现 金等价物而招致损失的风险。

流动性比率（指标）法
流动性风险
流动性风险评估
缺口分析法
流动性缺口边加际权流流动动性性缺缺口口 净资产（融资）缺口

期限结构分析法
久期分析法 资产负债到期日结构法

现金流量分析

流动性风险预警
流动性风险监测
第十一章 企业流动性风险管理
本章提要
本章首先对企业流动性风险的概念、分类及与其 它风险的区分等进行概述，对不同类型的企业流动 性风险的来源、性质和原因进行了探讨，提出了企 业流动性风险的测量方法，然后分析了企业运营中 对流动性风险进行控制的途径和方法，最后讨论了 如何进行企业流动性风险的管理。
本章主要内容
1、短期偿债能力比率
分析 角度
指标及公式
分析
营运资本 =流动资产－流动负债 =长期资本－长期资产
当流动资产大于流动负债时，营运资本为正数，表明长 期资本的数额大于长期资产，超出部分被用于流动资产。 营运资本的数额越大，财务状况越稳定。
流动比率
不存在统一的、标准的流动比率数值。不同行业的流动
短期债务 与可偿债 资产的存