[财经类试卷]其他长期筹资练习试卷1及答案与解析doc资料

其他长期筹资练习试卷1及答案与解析一、单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码。

答案写在试题卷上无效。

1 下列关于租赁的表述中，正确的是( )。

（A）从出租人的角度来看，杠杆租赁与直接租赁并无区别（B）典型的经营租赁是指短期的、不完全补偿的、可撤销的净租赁（C）长期租赁的主要优势在于能够使租赁双方得到抵税上的好处，而短期租赁的主要优势则在于能够降低承租方的交易成本（D）如果租赁合同约定了租金和手续费。

则租金包括租赁资产购置成本、相关利息和营业成本2 下列关于优先股的表述中，正确的是( )。

（A）优先股的股利支付比普通股优先，未支付优先股股利时普通股不能支付股利（B）优先股的股东没有表决权（C）从投资者来看．优先股投资的风险比债券小（D）多数优先股是永久性的3 下列关于认股权证筹资的表述中，正确的是( )。

（A）认股权证筹资灵活性较高（B）发行价格比较容易确定（C）可以降低相应债券的利率（D）附带认股权证的债券发行者，主要目的是发行认股权证4 关于租赁的分类，下列说法不正确的是( )。

（A）按照当事人之间的关系，租赁可分为直接租赁、杠杆租赁和售后租回（B）租金超过资产全部成本的租赁为完全补偿租赁（C）根据租赁是否可以随时解除分为可撤销租赁和不可撤销租赁（D）毛租赁是指由承租人负责资产维护的租赁5 筹资公司的所得税率20％，投资公司的所得税率40％，债务筹资设定税前利息率10％，优先股设定税前股利率8％，税法规定，对于企业源于境内的税后利润免于重复征收所得税。

则下列计算结果正确的是( )。

（A）债务投资税后报酬率为8％（B）债务筹资成本为8％（C）优先股投资税后报酬率为3．84％（D）优先股税后筹资成本为3．84％6 将租赁分为不完全补偿租赁和完全补偿租赁的分类标准是( )。

（A）租赁是否可以随时解除（B）全部租金是否超过资产的购置成本（C）当事人之间的关系（D）出租人是否负责租赁资产的维护7 下列关于可转换债券的说法中，不正确的是( )。

（A）在转换期内逐期降低转换比率，不利于投资人尽快进行债券转换（B）转换价格高于转换期内的股价，会降低公司的股本筹资规模（C）设置赎回条款主要是为了保护发行企业与原有股东的利益（D）设置回售条款可能会加大公司的财务风险二、多项选择题每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码。

每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。

答案写在试题卷上无效。

8 下列关于认股权证和看涨期权的说法中，不正确的有( )。

（A）标的资产均为股票（B）均可用“布莱克一斯科尔斯”模型来估价（C）均有一个固定的执行价格（D）期限均较短9 下列关于可转换债券的说法中，不正确的有( )。

（A）债券价值和转换价值中较低者，构成了底线价值（B）转换价值=股价×转换比例（C）在可转换债券的赎回保护期内，持有人可以赎回债券（D）可转换债券的市场价值不会低于底线价值10 ABC公司是一家制造企业，拟添置一台设备，该设备预计需要使用10年，正在研究是通过自行购置还是融资租赁取得。

如果已知ABC公司的所得税率为25％，税前借款(有担保)利率为8％，权益资本成本率为14％，则下列表述正确的有( )。

（A）租赁期现金流量的折现率为8％（B）期末资产余值的折现率为14％（C）期末资产余值的折现率为10．5％（D）租赁期现金流量的折现率为6％11 甲公司(承租方)与乙公司(出租方)签订了一份租赁协议。

协议规定，租赁资产是一台使用年限为10年的设备，租赁期为6年，租赁期满时，该设备所有权转让给甲公司。

按照我国税法规定，该租赁属于( )。

（A）经营租赁（B）融资租赁（C）租金可直接扣除租赁（D）租金不可直接扣除租赁12 筹资公司的所得税率20％，投资公司的所得税率30％，债务筹资设定税前利息率10％，优先股设定税前股利率8％，税法规定，对于企业源于境内的税后利润免于重复征收所得税。

据此可判断( )。

（A）优先股筹资可行（B）优先股筹资不可行（C）优先股投资可行（D）优先股投资不可行13 下列各项中，属于优先股筹资优点的有( )。

（A）不支付股利不会导致公司破产（B）一般不会稀释股东权益（C）需要偿还本金（D）不需要支付固定的股利14 下列各项中，可以提高可转换债券的资本成本的事项有( )。

（A）提高每年支付的利息（B）降低债券的票面利率（C）提高转换比例（D）延长赎回保护期间三、计算分析题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。

在答题卷上解答，答在试题卷上无效。

14 为扩大生产规模，F公司拟添置一台主要生产设备，经分析该项投资的净现值大于零。

该设备预计使用6年，公司正在研究是自行购置还是通过租赁取得。

相关资料如下：如果自行购置该设备，需要支付买价760万元，并需支付运输费10万元、安装调试费30万元。

税法允许的设备折旧年限为10年，按直线法计提折旧，残值率为5％。

为了保证设备的正常运转，每年需支付维护费用30万元，6年后设备的变现价值预计为280万元。

如果以租赁方式取得该设备，租赁公司要求的租金为每年150万元，在每年年末支付，租期6年，租赁期内不得退租。

租赁公司负责设备的运输和安装调试，并负责租赁期内设备的维护。

租赁期满设备所有权不转让。

F公司适用的所得税税率为25％，税前借款(有担保)利率为8％，该投资项目的资本成本为12％。

要求：15 计算租赁资产成本、租赁最低付款额的现值；16 计算租赁期末资产的税后现金流量现值；17 判断租金是否可以抵税；18 计算租赁方案相对于自行购置方案的净现值，并判断F公司应当选择自行购置方案还是租赁方案。

19 由于租赁方案相对于自行购置方案的净现值大于零，所以应该采用租赁方案。

四、综合题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。

在答题卷上解答，答在试题卷上无效。

20 在融资租赁决策中。

如何正确地选择折现率?21 在附带认股权债券的资本成本计算中．如何确定行权日的股价?其他长期筹资练习试卷1答案与解析一、单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码。

答案写在试题卷上无效。

1 【正确答案】 C【试题解析】从承租人的角度来看，杠杆租赁与直接租赁并无区别；典型的经营租赁是指短期的、不完全补偿的、可撤销的毛租赁；如果租赁合同约定了租金和手续费，则租金包括租赁资产购置成本以及相关的利息，手续费是出租人的营业成本和取得的利润。

2 【正确答案】 A【试题解析】通常优先股在发行时规定没有表决权，但是，有很多优先股规定。

如果没有按时支付优先股股利。

则其股东可行使有限的表决权。

从投资者来看，优先股投资的风险比债券大。

有些优先股是永久性的，没有到期期限，多数优先股规定有明确的到期期限，到期时公司按规定价格赎回优先股。

3 【正确答案】 C【试题解析】认股权证筹资主要的缺点是灵活性较少，所以选项A不正确；由于认股权证的期限长，在此期间的分红情况很难估计，认股权证的估价十分麻烦，通常的做法是请投资银行机构协助定价，所以选项B不正确；认股权证筹资的主要优点是可以降低相应债券的利率，所以选项C正确；附带认股权证的债券发行者，主要目的是发行债券，所以选项D不正确。

4 【正确答案】 D【试题解析】根据出租人是否负责租赁资产的维护，分为毛租赁和净租赁。

毛租赁是指由出租人负责资产维护的租赁，净租赁是指由承租人负责维护的租赁。

所以，选项D的说法不正确。

5 【正确答案】 B【试题解析】债务投资税后报酬率=10％×(1-40％)=6％；债务筹资成本=10％×(1-20％)=8％；优先股投资税后报酬率=8％×(1-20％)×(1-0％)=6．4％；优先股税后筹资成本=8％×(1-20％)=6．4％。

6 【正确答案】 B【试题解析】依据当事人之间的关系，租赁分为直接租赁、杠杆租赁和售后租回；依据全部租金是否超过资产的成本，租赁分为不完全补偿租赁和完全补偿租赁；依据租赁是否可以随时解除，租赁分为可撤销租赁和不可撤销租赁；依据出租人是否负责资产的维护，租赁分为毛租赁和净租赁。

7 【正确答案】 A【试题解析】可转换债券在转换期内逐期降低转换比率，就意味着逐期提高转换价格，有利于促使投资人尽快进行债券转换。

二、多项选择题每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码。

每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。

答案写在试题卷上无效。

8 【正确答案】 B,D【试题解析】布莱克一斯科尔斯模型假设没有股利支付，看涨期权可以适用；认股权证不能假设有效期限内不分红，不能用布莱克一斯科尔斯模型估价，所以选项B的说法不正确。

看涨期权时间短，通常只有几个月，认股权证期限长，可以长达10年，甚至更长，所以选项D的说法不正确。

9 【正确答案】 A,C【试题解析】因为市场套利的存在，可转换债券的最低价值，应当是债券价值和转换价值两者中较高者，这也形成了底线价值，所以选项A的说法不正确；可转换债券设置有赎回保护期，在此之前发行者不可以赎回，所以选项C的说法不正确。

10 【正确答案】 B,D【试题解析】在融资租赁决策中，租赁期现金流量的折现率应采用有担保债务的税后成本；期末资产的折现率根据全部使用权益筹资时的资金机会成本确定。

11 【正确答案】 B,D【试题解析】该租赁业务的租赁资产在租赁期满时归承租人所有，根据我国税法的规定，应当属于融资租赁，因为融资租赁的租金不能在税前扣除，所以也是“租金不可直接扣除租赁”。

12 【正确答案】 A,D【试题解析】债务投资税后报酬率=10％×(1-30％)=7％；债务筹资成本=10％×(1-20％)=8％；优先股投资税后报酬率=8％×(1-20％)×(1-10％)=6．4％；优先股税后筹资成本=8％×(1-20％)=6．4％。

因为债务投资税后报酬率大于优先股投资税后报酬率，所以优先股投资不可行；因为债务筹资成本大于优先股税后筹资成本，所以优先股筹资可行。

13 【正确答案】 A,B【试题解析】优先股筹资有以下优点：(1)与债券相比，不支付股利不会导致公司破产；(2)与普通股相比，发行优先股一般不会稀释股东权益；(3)无期限的优先股没有到期期限，不会减少公司现金流，不需要偿还本金。