第一章 财务管理概论
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第一章 财务管理概论 财务管理PPT课件
原材料
产成品
在产品
资金的长期循环
收款
应收账款
销
赊 销
现售 销和
管
理
产成品
费 用
股银 东 行 购置
偿还
出售 固
货币资金
商业信用
定 资
营 业 费 用
人 工 费 用
产 赊 购
原材料
在产品
折 旧
企业财务活动包括：
• 筹资活动：负债和权益 • 投资活动：证券投资和项目投资 • 经营活动：营运资金管理 • 分配活动：利润及其分配
1. 筹资活动—资金来源
权益资金：
吸收直接投资、发行股票、内部留存收益
债务资金：
银行借款、发行债券、应付款项
资金成本：
利息、股利以及付出各种筹资费用
2.投资活动——资金流向
证券投资
股票、债券、基金、衍生金融资产
项目投资
扩大生产能力、购置固定资产、战术战略投资
3.经营活动——营运资金
采购
生产
销售
一、财务管理假设 理财主体假设 持续经营假设 货币时间价值假设 有限理性假设 资本市场有效性假设
二、财务管理的原则 成本效益原则 风险与收益均衡原则 资源合理配置原则 市场估价原则 利益关系协调原则
29
第四节 财务管理组织、体制与职责 自学
第五节 财务管理的环境
概念：
财务管理环境又称理财环境 对企业财务活动和财务管理产生影响 包括经济环境、法律环境、税收环境和金融环境
➢ 资本需求者利用金债融券中等间有人价，证通券过发行股票、债券等金融工
具从资本供应者手中融入资本，而资本供应者借助所购有价 证券，从资本需求者手中索取必要的回报。
间接融资交易模式
产成品
在产品
资金的长期循环
收款
应收账款
销
赊 销
现售 销和
管
理
产成品
费 用
股银 东 行 购置
偿还
出售 固
货币资金
商业信用
定 资
营 业 费 用
人 工 费 用
产 赊 购
原材料
在产品
折 旧
企业财务活动包括：
• 筹资活动：负债和权益 • 投资活动：证券投资和项目投资 • 经营活动：营运资金管理 • 分配活动：利润及其分配
1. 筹资活动—资金来源
权益资金：
吸收直接投资、发行股票、内部留存收益
债务资金：
银行借款、发行债券、应付款项
资金成本：
利息、股利以及付出各种筹资费用
2.投资活动——资金流向
证券投资
股票、债券、基金、衍生金融资产
项目投资
扩大生产能力、购置固定资产、战术战略投资
3.经营活动——营运资金
采购
生产
销售
一、财务管理假设 理财主体假设 持续经营假设 货币时间价值假设 有限理性假设 资本市场有效性假设
二、财务管理的原则 成本效益原则 风险与收益均衡原则 资源合理配置原则 市场估价原则 利益关系协调原则
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第四节 财务管理组织、体制与职责 自学
第五节 财务管理的环境
概念：
财务管理环境又称理财环境 对企业财务活动和财务管理产生影响 包括经济环境、法律环境、税收环境和金融环境
➢ 资本需求者利用金债融券中等间有人价，证通券过发行股票、债券等金融工
具从资本供应者手中融入资本，而资本供应者借助所购有价 证券，从资本需求者手中索取必要的回报。
间接融资交易模式
第1章财务管理概论
一、财务管理的总体对象
（二）资本运动
3、资本运动的总体形态
货币资本→商品资本→生产资本→ 商品资本→货币资本 （1）采购过程 （2）生产过程 （3）销售过程 资本运动路线示意图：
G
W
A Pm
PW
G(G
G)
一、财务管理的总体对象
（二）资本运动
4、资本运动的实质
资本运动是生产过程和流通过程的统一，是三种资本形态（货币 资本、生产资本、商品资本）和三个再生产阶段（供、产、销） 的统一。
一、财务管理的总体对象
（一）资本
5、企业资本结合的方式
（1）资本雇佣劳动（物质资本→人力资本） （2）劳动雇佣资本（人力资本→物质资本）
6、企业资本的属性
（1）社会属性，资本归谁所有，资本所有权的归属； （2）自然属性，资本要实现价值增值，资本使用权的功效。
7、企业资本的使用价值
（1）货币的使用价值 （2）劳动力的使用价值
2、市场主体—资本所有者和资本使用者。
居民（家庭和个人）—最大资本供给者，有时也是需求者； 非金融企业（工商企业）—最大资本使用者，有时也是供给者； 金融机构—（金融企业）—既是供给者，也是需求者； 政府—既是供给者，也是需求者； 外资—既是供给者，也是需求者。
二、市场财务—金融
—经济学—应用经济—金融学的研究范畴
还
股
投
利
资
支
付
货币资本
付款
赊 销
销 售
产成品
现销
变 卖
投 资
生产
固定资产
计 提 折 旧
在产品
现购 生产
生产资本
应付账款
《财务管理》第一章 财务管理概论
▪ 贴现现金流量（DCF）方法
Discounted Cash Flow
▪ 投资决策评价指标（NPV，IRR，PB）
净现值，内部收益率，投资回收期
▪ 项目现金流量分析
增量现金流量
▪ 不确定性分析
个案分析，敏感性分析，计算机模拟分析，决策树
四、财务管理研究内容
2）有价证券投资决策
▪ 期望报酬与风险之间的关系（正比） ▪ 有效市场假设理论（EMH） ▪ 组合投资原理 ▪ 系统风险与非系统风险 ▪ 有价证券市场曲线与资本资产定价模型
流动负债
债
资净 本营
运
长期负债
务 融 资
资 固定资产
本 预
1有形资产
算 2无形资产
权
股东权益
益 融
资
图1—1资产负债表模式
四、财务管理研究内容
1、投资
▪ 投资决策 1）实物资产投资决策 2）有价证券投资决策
▪ 不同投资方案的选择
▪ 名人名言：“造船不如买船， 买船不如租船
四、财务管理研究内容
1）实物资产投资决策
（MM模型） ▪ 公司股利政策
四、财务管理研究内容
2）短期融资决策
▪ 短期融资的渠道与规模 ▪ 现金管理 ▪ 应收帐款管理 ▪ 存货管理
四、财务管理研究内容
3、公司财务管理中的专门问题
▪ 公司收购兼并及控股公司的财务管理 ▪ 公司破产与清算 ▪ 跨国公司财务管理 ▪ 公司风险管理 ▪ 租赁及其财务决策 ▪ 公司融资方式的创新
本书框架
➢公司财务管理基本概念及理论：1-8章 ➢投资决策：11章 ➢融资决策：
9、10章长期融资决策； 12、13章短期融资决策（营运资本管理）
➢财务管理专门问题： 14、15章
Discounted Cash Flow
▪ 投资决策评价指标（NPV，IRR，PB）
净现值，内部收益率，投资回收期
▪ 项目现金流量分析
增量现金流量
▪ 不确定性分析
个案分析，敏感性分析，计算机模拟分析，决策树
四、财务管理研究内容
2）有价证券投资决策
▪ 期望报酬与风险之间的关系（正比） ▪ 有效市场假设理论（EMH） ▪ 组合投资原理 ▪ 系统风险与非系统风险 ▪ 有价证券市场曲线与资本资产定价模型
流动负债
债
资净 本营
运
长期负债
务 融 资
资 固定资产
本 预
1有形资产
算 2无形资产
权
股东权益
益 融
资
图1—1资产负债表模式
四、财务管理研究内容
1、投资
▪ 投资决策 1）实物资产投资决策 2）有价证券投资决策
▪ 不同投资方案的选择
▪ 名人名言：“造船不如买船， 买船不如租船
四、财务管理研究内容
1）实物资产投资决策
（MM模型） ▪ 公司股利政策
四、财务管理研究内容
2）短期融资决策
▪ 短期融资的渠道与规模 ▪ 现金管理 ▪ 应收帐款管理 ▪ 存货管理
四、财务管理研究内容
3、公司财务管理中的专门问题
▪ 公司收购兼并及控股公司的财务管理 ▪ 公司破产与清算 ▪ 跨国公司财务管理 ▪ 公司风险管理 ▪ 租赁及其财务决策 ▪ 公司融资方式的创新
本书框架
➢公司财务管理基本概念及理论：1-8章 ➢投资决策：11章 ➢融资决策：
9、10章长期融资决策； 12、13章短期融资决策（营运资本管理）
➢财务管理专门问题： 14、15章
第一章财务管理概论
2.利率的种类
（2）按利率与市场资金供求情况的关系，分为固定 利率和浮动利率 浮动利率是指在借贷期内可以调整的利率。在通 货膨胀条件下采用浮动利率，可使债权人减少损 失。 固定利率是指在借贷期内固定不变的利率。受通 货膨胀的影响，实行固定利率会使债权人利益受 到损害。
2.利率的种类
（3）按利率形成机制不同，分为市场利率 和法定利率 市场利率是指根据市场上的供求关系， 随着市场而自由变动的利率。 法定利率是指由政府金融管理部门或者 中央银行确定的利率。
第三节 财务管理的环境
一、财务管理环境的概念 财务管理环境是对企业财务活动和财务 管理产生影响作用的企业内外各种条件 的统称。 主要的环境有三个：经济环境、法律环 境和金融环境。
二、经济环境
经济环境包括经济周期、经济发展水平和 经济政策等。 1.经济周期 2.经济发展水平 3.经济政策
三、法律环境
（二）资本利润率最大化
无论是资本利润率还是每股利润，都反 映了利润与投入资本的对比，反映了投 资利润率。它把第一个目标利润最大化 的第四个缺点克服了。 资本利润率＝利润÷投入资本 优点：能够反映投入与产出之间的关系
（二）资本利润率最大化
缺点： 1.没有考虑资金的时间价值 2.没有考虑风险因素 3.可能导致企业的短期行为
四、金融环境
（二）金融工具 基本特征主要表现为：期限性、流动性、 风险性和收益性。 风险性和收益性跟期限的长短和流动性 的强弱有关。风险和收益往往是同方向 变化。但是，风险和收益与流动性反方 向变化，与期限性长短同方向变化。
（三）金融市场
1.金融市场是办理各种票据、有价证券、外汇 和金融衍生品买卖以及同业之间进行的货 币借贷的场所。 2.金融市场的种类
财务管理第一章财务管理概论
14
表1-1 不同公司,獲利與股利分佈期間不同 年度\公司 A公司 B公司
1
2
3
2
10
8
3
4
4
8
4
2
5
10
3
15
表1-2 不同公司,獲利分佈期間相同,但股利
分佈期間不同 年度\公司 A公司 B公司
1
2
4
5
8
10
2
3
16
影響現金股利的高低的因素
公司獲利的成長,要靠不斷地投資在有利的 計畫,有利的投資也要靠適度的融資才能進 行;另外,公司獲利雖然可以(也應該)分配盈 餘給股東,但卻影響投資計畫的資金供應.所 以,影響現金股利的高低的是經營當局的三 大決策:
13
現金股利如何分佈在未來期間
針對兩家不同公司,假設營運期間總獲利一樣, 所有盈餘也都發放給股東,但是獲利(股利)分 佈年度不一樣,公司的價值就會不一樣,這是因 為貨幣有時間價值.(表1-1) 針對同兩家公司,假設獲利能力沒有改變,獲利 分佈年度也一樣,但是公司如果要操縱股利政 策來影響股價,其效果在學術上是有爭論 的.(表1-2)
公司經營當局是由股東聘任,因此與股 東之間存在「代理關係」.
公司的經營存在代理問題(Agency problems) :
股東與經營當局之間 股東與債權人之間
9
股東與經營當局 經營當局通常都只考慮到自身的利益.
薪水之外的福利 舞弊事件:貪污、內線交易 經營績效鼓勵計畫:員工分紅、認股選擇權. 被解聘的威脅、人力資源市場的杯葛. 績效如果不佳,公司可能被購併,管理團隊可 能因而被裁員失業.
第一章财务管理概论
• 因此，要形成理论，都需要先根据特定环 境和特定学科的规律性提出假设。财务管 理基本理论和通用业务理论，都应当以假 设为基础展开论述。没有财务管理假设的 确立，就无法形成科学的财务管理的基本 理论和通用业务理论。
• 第一，财务管理基本假设 • 财务学基本假设是研究整个财务管理理论 体系的假定或设想，它是财务管理理论与 实践的最根本性的前提、假定。在此基础 之上，可以演绎出财务管理学的基本概念、 原则以及方法等。
• 财务管理理论结构是人们基于对财务管理 实践活动的认识 ，通过思维活动对财务管 理理论系统的构成要素及其排列和组合方 式所作的界定。 • 其功能在于： • （1）界定财务管理理论体系的覆盖内容与 容量 ,展示其整体框架 ,使财务管理理论系 统的构成要素科学化、规范化、有序化和 层次化。
• （2）揭示财务管理理论体系内部各要素之 间的内在逻辑结构与层次关系 ,指明其在体 系中的地位和作用 ,使之成为首尾一贯、结 构严谨的有机整体。 • （3）建立科学的财务管理理论结构，是有 效指导财务管理实践的需要。
2、财务管理的基本理论
• 财务管理的基本理论是指财务管理内容、 财务管理原则、财务管理方法构成的概念 体系。 • 财务管理的内容包括企业筹资管理、企业 投资管理、营运资金管理和企业分配管理 四个方面 。
• 财务管理的原则是财务管理工作必须遵循 的基本准则，是从财务管理实践中概括出 来的、体现财务活动规律的行为规范。 • 系统原则、比例原则、优化原则、弹性原 则、平衡原则、动力原则和时效原则等共 同构成财务管理的原则体系。
• 财务管理方法是财务管理人员为了实现财 务管理目标、完成财务管理任务，在进行 财务管理活动时所采取的各种技术和手段。 • 在构建财务管理理论体系时，将此类问题 纳入初级财务管理进行探讨。
财务管理学-第一章 财务管理概论-PPT文档资料
制定和实施财务管理制度 组织和编制财务预算
对内对外提供财务信息
组织企业筹资活动 配置财务资源
监督和检查财务运行情况
进行内部控制、防范财务风险 负责相关纳税工作 建立财务档案
财务管理 Financial Management
第四节 财务管理的环境
财务管理 Financial Management
企业组织形式
独资企业 合伙企业 公司制企业 无限责任、缴纳个人所得税、无法人地位 有限责任、具有法人地位、交纳公司所得税 有限责任公司、股份有限公司 所有权与经营权分离
财务管理 Financial Management
企业目标是什么？
生存
发展 获利
财务管理 Financial Management
经济环境
经济发展状况 通货膨胀
利息率波动
政府的经济政策 市场竞争
财务管理 Financial Management
法律环境&税务环境
法律环境
财务管理工作必须遵循的各项法律
财务管理工作必须遵循的规定和条例
财务管理工作必须执行的各种规章、制度
税务环境
税务环境 税收制度
27
财务管理 Financial Management
财务管理的目标是什么？
避免财务危机和破产？ 避免被兼并和收购？ 利润最大化？ 销售收入或市场份额最大化？ 成本最小化？
财务管理 Financial Management
你认为财务管理的目标
是什么
财务管理 Financial Management
利润最大化
思考1 ：
假定有A和B两家企业，其经营期均为三年，各 年获利情况如下：A：第一年 100万；第二年 200万；第三年 300万。B企业正好相反，第一 年300万；第二年 200万；第三年 100万。其 他情况均相同，你认为哪家企业更好地实现了
对内对外提供财务信息
组织企业筹资活动 配置财务资源
监督和检查财务运行情况
进行内部控制、防范财务风险 负责相关纳税工作 建立财务档案
财务管理 Financial Management
第四节 财务管理的环境
财务管理 Financial Management
企业组织形式
独资企业 合伙企业 公司制企业 无限责任、缴纳个人所得税、无法人地位 有限责任、具有法人地位、交纳公司所得税 有限责任公司、股份有限公司 所有权与经营权分离
财务管理 Financial Management
企业目标是什么？
生存
发展 获利
财务管理 Financial Management
经济环境
经济发展状况 通货膨胀
利息率波动
政府的经济政策 市场竞争
财务管理 Financial Management
法律环境&税务环境
法律环境
财务管理工作必须遵循的各项法律
财务管理工作必须遵循的规定和条例
财务管理工作必须执行的各种规章、制度
税务环境
税务环境 税收制度
27
财务管理 Financial Management
财务管理的目标是什么？
避免财务危机和破产？ 避免被兼并和收购？ 利润最大化？ 销售收入或市场份额最大化？ 成本最小化？
财务管理 Financial Management
你认为财务管理的目标
是什么
财务管理 Financial Management
利润最大化
思考1 ：
假定有A和B两家企业，其经营期均为三年，各 年获利情况如下：A：第一年 100万；第二年 200万；第三年 300万。B企业正好相反，第一 年300万；第二年 200万；第三年 100万。其 他情况均相同，你认为哪家企业更好地实现了
《财务管理》第一章 财务管理概论 PPT教学课件
局限性： （1）该目标只适用于上市公司，对非上市公司和非股份制企
业来讲很难适用； (2)该指标只关注了股东的利益，而对其他利益相关者的利 益不够重视； （3）股票价格容易受到多种因素影响，包括不受公司控制的 因素，将不可控制因素引入理财目标是不合理的。
4、企业价值最大化。 公司价值就是全部资产的市场价值，公司价值可用下式表示：
资本预算中使用“现值”的方法 金融资产的定价 集中于破产法和公司重组及政府管制
管
流 流动资产
理
动
资
资产 固定资产
本 预
1有形资产
算 2无形资产
流动负债 债
资 净 本
长期负债
务 融 资
营
运
权
股东权益
益 融
资
图：资产负债表模式
3、近期阶段（现代理财论 1950——）
统计学和优化理论的数学模型应用于理财 研究，公司理财理论发生了“革命性”的 变 化。
2、建立约束有效、激励规范的内部财务机制,健 全内部财务制度；
3、依法处理企业财务关系,逐步推行信息化管理, 提高企业财务管理水平。
财务预测 财务决策 财务预算 财务控制 财务分析
对未来财务活动和成果的科学预计和测算 选择最优财务方案的活动 以货币形式表现的财务计划和安排 保证财务目标和计划实现的重要手段 对财务活动和财务成果所做的分析和评价
存在问题： （1）利润最大化没有反映创造利润与投入资本之间的关系。 （2）利润最大化忽略了货币时间价值。 （3）利润最大化未能有效考虑投资风险因素 。 （4）利润最大化容易导致公司的短期经营行为。 （5）利润作为会计账面数值受到企业会计政策和会计方法选择的主 观影响，具有很强的主观性。 （６）利润最大化目标导致企业忽视企业所应承担的社会责任感。
业来讲很难适用； (2)该指标只关注了股东的利益，而对其他利益相关者的利 益不够重视； （3）股票价格容易受到多种因素影响，包括不受公司控制的 因素，将不可控制因素引入理财目标是不合理的。
4、企业价值最大化。 公司价值就是全部资产的市场价值，公司价值可用下式表示：
资本预算中使用“现值”的方法 金融资产的定价 集中于破产法和公司重组及政府管制
管
流 流动资产
理
动
资
资产 固定资产
本 预
1有形资产
算 2无形资产
流动负债 债
资 净 本
长期负债
务 融 资
营
运
权
股东权益
益 融
资
图：资产负债表模式
3、近期阶段（现代理财论 1950——）
统计学和优化理论的数学模型应用于理财 研究，公司理财理论发生了“革命性”的 变 化。
2、建立约束有效、激励规范的内部财务机制,健 全内部财务制度；
3、依法处理企业财务关系,逐步推行信息化管理, 提高企业财务管理水平。
财务预测 财务决策 财务预算 财务控制 财务分析
对未来财务活动和成果的科学预计和测算 选择最优财务方案的活动 以货币形式表现的财务计划和安排 保证财务目标和计划实现的重要手段 对财务活动和财务成果所做的分析和评价
存在问题： （1）利润最大化没有反映创造利润与投入资本之间的关系。 （2）利润最大化忽略了货币时间价值。 （3）利润最大化未能有效考虑投资风险因素 。 （4）利润最大化容易导致公司的短期经营行为。 （5）利润作为会计账面数值受到企业会计政策和会计方法选择的主 观影响，具有很强的主观性。 （６）利润最大化目标导致企业忽视企业所应承担的社会责任感。
第一章财务管理概论
概论 第二章 财务管理基础知识 第三章 筹资决策与管理 第四章 长期投资决策与管理 第五章 短期投资决策与管理
第一章 财务管理概论
第一节 第二节
） 第三节 第四节
财务管理的产生与发展（2个问题） 财务管理的目标和内容**（2个问题
财务管理的环境*（4个问题） 财务管理的组织（1个问题）
第三，企业的经营寿命与业主的个人寿命联系在一起， 不利于企业的发展。 （因此只适用于小型企业）
1、企业的组织形式 （1）个人独资企业
√（2）合伙企业
合伙企业是指由两个或两个以上的人 共同出资和经营的企业。其主要优点是：容易组建、开 办费用较低、信用较好等。
其主要缺点有： ①合伙人对企业的负债要承担无限的责任； ②企业的经营寿命是有限的； ③合伙企业的所有权转移非常困难； ④合伙企业不容易筹集大额资本。
②股份有限公司所有权的股权转移十 分方便。所有者的股权以股票的形式被划 分为若干股份，公司股票可以自由地在证券市场上交换 。因而其筹集资金也就比较容易。
③公司有无限的生命。当公司最初的投资者或管理 者死亡以后，它仍然可以持续经营下去。
④公司管理水平高，所有权与经营权相分离可以引 入专家来管理和经营公司。
第一节 财务管理的产生与发展
一、财务管理的产生与发展（B） √二、财务管理发展历程的总结（C）
1、财务管理是社会经济发展到一定阶段的产物 2、财务管理理论与财务管理实践不同步 3、财务管理学发展到今天其内容和范围有了很 大的拓展： （1）狭义的财务管理：仅指公司财务 （2）广义的财务管理：包括公司财务管理，投 资学，非公司财务管理，货币与资本市场学等。
一、财务管理的目标（A）
3、企业财富（价值）最大化
√4、社会责任最大化
第一章 财务管理概论
第一节 第二节
） 第三节 第四节
财务管理的产生与发展（2个问题） 财务管理的目标和内容**（2个问题
财务管理的环境*（4个问题） 财务管理的组织（1个问题）
第三，企业的经营寿命与业主的个人寿命联系在一起， 不利于企业的发展。 （因此只适用于小型企业）
1、企业的组织形式 （1）个人独资企业
√（2）合伙企业
合伙企业是指由两个或两个以上的人 共同出资和经营的企业。其主要优点是：容易组建、开 办费用较低、信用较好等。
其主要缺点有： ①合伙人对企业的负债要承担无限的责任； ②企业的经营寿命是有限的； ③合伙企业的所有权转移非常困难； ④合伙企业不容易筹集大额资本。
②股份有限公司所有权的股权转移十 分方便。所有者的股权以股票的形式被划 分为若干股份，公司股票可以自由地在证券市场上交换 。因而其筹集资金也就比较容易。
③公司有无限的生命。当公司最初的投资者或管理 者死亡以后，它仍然可以持续经营下去。
④公司管理水平高，所有权与经营权相分离可以引 入专家来管理和经营公司。
第一节 财务管理的产生与发展
一、财务管理的产生与发展（B） √二、财务管理发展历程的总结（C）
1、财务管理是社会经济发展到一定阶段的产物 2、财务管理理论与财务管理实践不同步 3、财务管理学发展到今天其内容和范围有了很 大的拓展： （1）狭义的财务管理：仅指公司财务 （2）广义的财务管理：包括公司财务管理，投 资学，非公司财务管理，货币与资本市场学等。
一、财务管理的目标（A）
3、企业财富（价值）最大化
√4、社会责任最大化
相关主题
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要求：及时、准确。
2、财务管理人员的职责
企 业 （1） （3） 财务 管理 人员 （4） （2）
事前分析协调
银 行 事后监控维护
（1）分析：企业有用款需求
（2）申请：根据银行的条件，提供可行性报告及申请等
（3）监控：对款项的使用进行监控（成本、效益） （4）维护：满足银行的后续要求，维持良好的银企关系
二 财务管理对象－企业财务
财务活动 财务关系
筹资 （－）财务活动 投资 营运 分配 1 筹资活动 资金 自有资金：吸收的直接投资、发行 股票、留存收益 来源 债务资金：银行借款、发行债券、 融资租赁、商业信用 资金成本高 风险小 资金成本低 风险大
财务管理基本内容——资产负债表模式
营运资 本管理
目标：借入资金扩大生产经营
股
东
它强调借入资金的收益性
债权人
目标：贷出资金，希望能够到期收回本金并 获得一定的利息收入 它强调贷款的安全性
1 矛盾：（1）所有者未经债权人同意让经营者投资比预 计风险高的项目
成功的喜悦所有者独享
失败的痛苦债权人与所 有者一起分担
会计
工作结果： 财务报表
作用： 对外报送
要求： 符合相关 法律要求
工作标准： 及时，准确 定式
财务管理
工作结果： 定期或不定 期的财务报 告
作用： 内部报告 为经营决策 提供支持 （资金+数据）
要求：熟悉企业的 发展目标，创造性 完成各项工作。
财务管理与会计的关系 （一）联系 • 1．工作对象：资金及其流转 • 2．终极目标 ：资金的有效运转 • 3．财务管理需要会计信息，会 计信息要为理财服务
B路径
通过经营业绩考评等监督方式 方法一 建立监督机制
解聘——通过所有者约束经者
接收——通过市场约束经营者
将经营者的报酬与其绩效
方法二
建立激励机制
挂钩，以使经营者自觉采取能
满足企业价值最大化的措施
基本方式 ◆ 股票与冲突的根源：风险与收益的“不 对等契约” • 2.二者目标函数不一致的具体表现：
商品市场 未 来 价 值
资本市场 金融资产投资 为投资者创造
实物资产投 资
为公司创造
未来价值 （公司）
？ ？
财务主管（CFO）
价值 （投资者）
资 本 增 值
投资估价
筹资估价
固定资产
会计：要求建立固定资产明细账（卡） ，按税法要求计提折旧，转让、报废、 购进时进行相应的账务处理。
财务管理：需要掌握每一项主要资产的 使用状况，使用效率，决定继续使用还 是及时出售的决策。 购置新设备时，需要进行可行性的研究 ，分析其相关的成本收益，为此项投资 决策提供财务数据支持。
会计
财务管理
3.工作方法 填制凭证、设置 预测、决策、 帐户、复式记帐、 预算、计划、 登记帐簿、成本 控制、分析 核算、财产清查、 编制报表 4.工作职责 外部报告、内部 投资决策、筹 报告、计划与控 资决策、股利 制、保护资产、 分配决策、信 税务管理等 用政策和收款 政策的制定等
第一节 财务管理的概念 第二节 财务管理的目标 （掌握） 第三章 财务管理的环节 （熟悉）
投资活动 净营运资本 筹资活动 流动负债 长期负债 长期 筹资 管理 注：股利政策是分配 活动，也可看作是筹 资活动的一个组成部 分
流动资产
长期 投资 管理
固定资产 无形资产 股本
其他资产
留存收益
筹资活动
• 体现于资产负债表中的负债（各种渠道的借入资 金）+所有者权益（所有者投资） • 负债 • 1、流动负债 • （1）短期借款 • （2）应付账款和应付票据 • （3）预收账款 • （4）应付职工薪酬 • （5）应交税费 • （6）其他应交款 • 2、长期负债：长期借款、应付债券、长期应付 款
一、区分会计与财务管理
举例：如企业从银行借款1000万业务。
从财务管理角度涉及两个方面： 一是借款属企业筹资活动，是财务活动的一个方面； 二是需处理与银行的关系，是财务关系的一个方面。
1、企业会计人员的工作范围
借 记 账： 银行存款1000万
贷 长期借款1000万
报 账： 将此业务体现在财务报表之中
社会 社 区 供应商
委托人
代理人 经营者 代 理 人 委 托 人
公 司
股 东
客 户
政 府 … …
债权人
委托代理关系主要表现在三个利益主体所构成两个方面： ▲ 股东与经营者 ▲ 股东与债权人
• •
(一）股东与经营者
• 1.二者之间代理关系产生的首要原因：
资本所有权与经营权的分离
• 2.二者目标不一致的具体表现在对享受成本 • 的追求不同：
区别：
会计 1.工作依据 《会计法》、 《会计准则》 2.工作原则 客观、可比、一 贯、相关、及时、 明晰、权责发生 制、历史成本、 配比、划分收益 性支出和资本性 支出、重要性、 稳健 财务管理 《财务通则》 《行业财务制度》 自利行为、双方交易、 信号传递、引导、有 价值的创意、比较优 势、期权、风险报酬 权衡、投资分散化、 资本市场有效、货币 时间价值
？不同类型企业的企业价值如何反映
A 受多种因素影响、 不能完全揭示一个 （1） 股份有限公司－股价 企业的获利能力 企业价值 难以计量 B 法人股东对股价 的关心程度远不 如个人股东 （2）非上市公司－评估的方法： 受评估标准和评估方式影响、这种估价 不易做到客观和准确
• 三、企业财务管理目标的协调
财务管理的产生与发展
• 财务管理学与其他管理学科一样，是由 于社会实践的客观需要而产生的，是社 会分工、生产力及生产关系发展变化的 结果。 • 在19世纪以前，财务管理都依附于其他 学科，与其他学科相结合。 • 后来由于社会经济的发展，经济管理分 工越来越细，财务管理学才逐渐分离成 为独立的学科。
• 20世纪以来，财务管理职能的发展和财务管理 理论的逐步成熟主要经历了以下几个阶段。 – 第一阶段，以筹资为重心的财务管理理论。 – 第二阶段，以内部控制为重心的财务管理理 论。 – 第三阶段，现代的投资财务管理理论。 • 20世纪70年代财务管理的发展突出表现在两个 方面： – 一是罗斯(Ross)等人通过实证研究挑战资本 资产定价模型，并创立了套利定价理论的新 资本资产计价模型； – 二是以布莱克(Black)和斯科尔氏(Scholes)为 首创立的用于评估财务要求权的选择权理论， 这在一定程度上推动了财务管理理论的发展 和完善。
目标：实现资本的保值、增值， 最大限度地
股 东
提高资本收益，增加股东价值。 它表现为货币性收益目标 目标：最大限度地获得高工资与高奖金；尽量改善 办公条件，追求个人声誉和社会地位。 它表现为货币性收益与非货币性收益目标。
经营者
代理人
委托人
• 3.解决股东与经营者之间矛盾与冲突 的方法
消极
A路径
积极
可用利润 计量
（1）人类从事生产经营活动是为了 获得剩余价值 （2）在自由竞争的资本市场中，资 本使用权最终属于获利最多的 企业 （3） 每个企业都最大限度的获得 利润、整个社会财富才可能 最大化
（1） 没有考虑资金时间价值 2 缺点 （2）没有反映创造利润与投入资本关系 （3） 没有考虑风险因素（高额利润、风险大） （4） 导致短期行为
•
•
• • • •
提问：在每个财务活动环节有可能出现 哪些财务关系？
举例：如企业从银行借款1000万业务。
从财务管理角度涉及两个方面： 一是借款属企业筹资活动，是财务活动的一个方面； 二是需处理与银行的债务关系，是财务关系的一个方面。
回顾定义
• 财务管理：是基于企业再生产过程中客 观存在的财务活动和财务关系而产生的， 它是利用价值形式对企业再生产过程进 行的管理，是组织财务活动、处理财务 关系的一项综合性管理工作。
3 资金营运 营运资金:为满足企业日常营业活动的需要而垫支的资金 营运资金=应收账款+存货-应付账款（简化公式） 日常的生产经营过程 G－W－G
，
资金通过循环和周转使得资金发生增值
营运管理具体目标：加速资金周转、提高资金使用效果
4 分配活动
企业将销售收入扣除支付各项费用和扣除销售税金，并进 行税后利润的合理分割与支付。 广义:企业各种收入进行分割和分派 狭义:对企业净利润的分配
第一章 99年考题
（8分） B
单选 1、企业与政府间的财务关系体现为 A 债权债务关系 C 资金结算关系
B 强制和无偿的分配关系 D 风险收益对等关系
多选 1、下列经济行为中，属于企业财务活动的有 A资金营运活动 C 筹集资金活动 B利润分配活动 D投资活动 ABCD
2002 年第一章考题 （2分） 一 单选 1、下列经济活动中，体现企业与其投资者之间财务关系是（A） A 企业向国有资产公司交付利润 B 企业向国家税务机关交纳税款 C 企业向其他企业支付货款 D 企业向职工支付工资
第二节 财务管理的目标 （掌握）
一 企业的目标及其对财务管理的要求 企业自从它成立的那一天起就在生存与倒 闭、发展和萎缩的矛盾之中、企业只有生存才 能有活力，只有不断发展才能生存。企业必须 盈利，只有盈利，才有存在的价值和扩展的源 泉。
二 企业财务管理目标的含义 （一） 利润最大化 1 原因有三
会计与财务管理的区别
• 体现于财务报表的每一个项目之中 • 两者区别实际是针对同一工作载体的截 然不同的两项工作。 • 会计部门为财务管理部门提供基本财务 数据来源 • 财务管理部门需要根据各部门的数据信 息进行分析、加工，以便从财务角度指 导各部门的工作（会计部只是其中之 一），为企业经营决策提供有效的财务 支持。
净利润分配 分红 留存收益 以法律为分配原则 合理确定分配规模和分配方式 使企业的长期利益最大
2、财务管理人员的职责
企 业 （1） （3） 财务 管理 人员 （4） （2）
事前分析协调
银 行 事后监控维护
（1）分析：企业有用款需求
（2）申请：根据银行的条件，提供可行性报告及申请等
（3）监控：对款项的使用进行监控（成本、效益） （4）维护：满足银行的后续要求，维持良好的银企关系
二 财务管理对象－企业财务
财务活动 财务关系
筹资 （－）财务活动 投资 营运 分配 1 筹资活动 资金 自有资金：吸收的直接投资、发行 股票、留存收益 来源 债务资金：银行借款、发行债券、 融资租赁、商业信用 资金成本高 风险小 资金成本低 风险大
财务管理基本内容——资产负债表模式
营运资 本管理
目标：借入资金扩大生产经营
股
东
它强调借入资金的收益性
债权人
目标：贷出资金，希望能够到期收回本金并 获得一定的利息收入 它强调贷款的安全性
1 矛盾：（1）所有者未经债权人同意让经营者投资比预 计风险高的项目
成功的喜悦所有者独享
失败的痛苦债权人与所 有者一起分担
会计
工作结果： 财务报表
作用： 对外报送
要求： 符合相关 法律要求
工作标准： 及时，准确 定式
财务管理
工作结果： 定期或不定 期的财务报 告
作用： 内部报告 为经营决策 提供支持 （资金+数据）
要求：熟悉企业的 发展目标，创造性 完成各项工作。
财务管理与会计的关系 （一）联系 • 1．工作对象：资金及其流转 • 2．终极目标 ：资金的有效运转 • 3．财务管理需要会计信息，会 计信息要为理财服务
B路径
通过经营业绩考评等监督方式 方法一 建立监督机制
解聘——通过所有者约束经者
接收——通过市场约束经营者
将经营者的报酬与其绩效
方法二
建立激励机制
挂钩，以使经营者自觉采取能
满足企业价值最大化的措施
基本方式 ◆ 股票与冲突的根源：风险与收益的“不 对等契约” • 2.二者目标函数不一致的具体表现：
商品市场 未 来 价 值
资本市场 金融资产投资 为投资者创造
实物资产投 资
为公司创造
未来价值 （公司）
？ ？
财务主管（CFO）
价值 （投资者）
资 本 增 值
投资估价
筹资估价
固定资产
会计：要求建立固定资产明细账（卡） ，按税法要求计提折旧，转让、报废、 购进时进行相应的账务处理。
财务管理：需要掌握每一项主要资产的 使用状况，使用效率，决定继续使用还 是及时出售的决策。 购置新设备时，需要进行可行性的研究 ，分析其相关的成本收益，为此项投资 决策提供财务数据支持。
会计
财务管理
3.工作方法 填制凭证、设置 预测、决策、 帐户、复式记帐、 预算、计划、 登记帐簿、成本 控制、分析 核算、财产清查、 编制报表 4.工作职责 外部报告、内部 投资决策、筹 报告、计划与控 资决策、股利 制、保护资产、 分配决策、信 税务管理等 用政策和收款 政策的制定等
第一节 财务管理的概念 第二节 财务管理的目标 （掌握） 第三章 财务管理的环节 （熟悉）
投资活动 净营运资本 筹资活动 流动负债 长期负债 长期 筹资 管理 注：股利政策是分配 活动，也可看作是筹 资活动的一个组成部 分
流动资产
长期 投资 管理
固定资产 无形资产 股本
其他资产
留存收益
筹资活动
• 体现于资产负债表中的负债（各种渠道的借入资 金）+所有者权益（所有者投资） • 负债 • 1、流动负债 • （1）短期借款 • （2）应付账款和应付票据 • （3）预收账款 • （4）应付职工薪酬 • （5）应交税费 • （6）其他应交款 • 2、长期负债：长期借款、应付债券、长期应付 款
一、区分会计与财务管理
举例：如企业从银行借款1000万业务。
从财务管理角度涉及两个方面： 一是借款属企业筹资活动，是财务活动的一个方面； 二是需处理与银行的关系，是财务关系的一个方面。
1、企业会计人员的工作范围
借 记 账： 银行存款1000万
贷 长期借款1000万
报 账： 将此业务体现在财务报表之中
社会 社 区 供应商
委托人
代理人 经营者 代 理 人 委 托 人
公 司
股 东
客 户
政 府 … …
债权人
委托代理关系主要表现在三个利益主体所构成两个方面： ▲ 股东与经营者 ▲ 股东与债权人
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(一）股东与经营者
• 1.二者之间代理关系产生的首要原因：
资本所有权与经营权的分离
• 2.二者目标不一致的具体表现在对享受成本 • 的追求不同：
区别：
会计 1.工作依据 《会计法》、 《会计准则》 2.工作原则 客观、可比、一 贯、相关、及时、 明晰、权责发生 制、历史成本、 配比、划分收益 性支出和资本性 支出、重要性、 稳健 财务管理 《财务通则》 《行业财务制度》 自利行为、双方交易、 信号传递、引导、有 价值的创意、比较优 势、期权、风险报酬 权衡、投资分散化、 资本市场有效、货币 时间价值
？不同类型企业的企业价值如何反映
A 受多种因素影响、 不能完全揭示一个 （1） 股份有限公司－股价 企业的获利能力 企业价值 难以计量 B 法人股东对股价 的关心程度远不 如个人股东 （2）非上市公司－评估的方法： 受评估标准和评估方式影响、这种估价 不易做到客观和准确
• 三、企业财务管理目标的协调
财务管理的产生与发展
• 财务管理学与其他管理学科一样，是由 于社会实践的客观需要而产生的，是社 会分工、生产力及生产关系发展变化的 结果。 • 在19世纪以前，财务管理都依附于其他 学科，与其他学科相结合。 • 后来由于社会经济的发展，经济管理分 工越来越细，财务管理学才逐渐分离成 为独立的学科。
• 20世纪以来，财务管理职能的发展和财务管理 理论的逐步成熟主要经历了以下几个阶段。 – 第一阶段，以筹资为重心的财务管理理论。 – 第二阶段，以内部控制为重心的财务管理理 论。 – 第三阶段，现代的投资财务管理理论。 • 20世纪70年代财务管理的发展突出表现在两个 方面： – 一是罗斯(Ross)等人通过实证研究挑战资本 资产定价模型，并创立了套利定价理论的新 资本资产计价模型； – 二是以布莱克(Black)和斯科尔氏(Scholes)为 首创立的用于评估财务要求权的选择权理论， 这在一定程度上推动了财务管理理论的发展 和完善。
目标：实现资本的保值、增值， 最大限度地
股 东
提高资本收益，增加股东价值。 它表现为货币性收益目标 目标：最大限度地获得高工资与高奖金；尽量改善 办公条件，追求个人声誉和社会地位。 它表现为货币性收益与非货币性收益目标。
经营者
代理人
委托人
• 3.解决股东与经营者之间矛盾与冲突 的方法
消极
A路径
积极
可用利润 计量
（1）人类从事生产经营活动是为了 获得剩余价值 （2）在自由竞争的资本市场中，资 本使用权最终属于获利最多的 企业 （3） 每个企业都最大限度的获得 利润、整个社会财富才可能 最大化
（1） 没有考虑资金时间价值 2 缺点 （2）没有反映创造利润与投入资本关系 （3） 没有考虑风险因素（高额利润、风险大） （4） 导致短期行为
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提问：在每个财务活动环节有可能出现 哪些财务关系？
举例：如企业从银行借款1000万业务。
从财务管理角度涉及两个方面： 一是借款属企业筹资活动，是财务活动的一个方面； 二是需处理与银行的债务关系，是财务关系的一个方面。
回顾定义
• 财务管理：是基于企业再生产过程中客 观存在的财务活动和财务关系而产生的， 它是利用价值形式对企业再生产过程进 行的管理，是组织财务活动、处理财务 关系的一项综合性管理工作。
3 资金营运 营运资金:为满足企业日常营业活动的需要而垫支的资金 营运资金=应收账款+存货-应付账款（简化公式） 日常的生产经营过程 G－W－G
，
资金通过循环和周转使得资金发生增值
营运管理具体目标：加速资金周转、提高资金使用效果
4 分配活动
企业将销售收入扣除支付各项费用和扣除销售税金，并进 行税后利润的合理分割与支付。 广义:企业各种收入进行分割和分派 狭义:对企业净利润的分配
第一章 99年考题
（8分） B
单选 1、企业与政府间的财务关系体现为 A 债权债务关系 C 资金结算关系
B 强制和无偿的分配关系 D 风险收益对等关系
多选 1、下列经济行为中，属于企业财务活动的有 A资金营运活动 C 筹集资金活动 B利润分配活动 D投资活动 ABCD
2002 年第一章考题 （2分） 一 单选 1、下列经济活动中，体现企业与其投资者之间财务关系是（A） A 企业向国有资产公司交付利润 B 企业向国家税务机关交纳税款 C 企业向其他企业支付货款 D 企业向职工支付工资
第二节 财务管理的目标 （掌握）
一 企业的目标及其对财务管理的要求 企业自从它成立的那一天起就在生存与倒 闭、发展和萎缩的矛盾之中、企业只有生存才 能有活力，只有不断发展才能生存。企业必须 盈利，只有盈利，才有存在的价值和扩展的源 泉。
二 企业财务管理目标的含义 （一） 利润最大化 1 原因有三
会计与财务管理的区别
• 体现于财务报表的每一个项目之中 • 两者区别实际是针对同一工作载体的截 然不同的两项工作。 • 会计部门为财务管理部门提供基本财务 数据来源 • 财务管理部门需要根据各部门的数据信 息进行分析、加工，以便从财务角度指 导各部门的工作（会计部只是其中之 一），为企业经营决策提供有效的财务 支持。
净利润分配 分红 留存收益 以法律为分配原则 合理确定分配规模和分配方式 使企业的长期利益最大