应收账款与互联网金融的融合

应收账款与互联网金融的融合

2015年1月21日，中国人民银行对外公布了《应收账款质押登记办法（修订征求意见稿）》。该办法有望缓解中小微企业融资难的问题。

应收账款是伴随企业的销售行为发生而形成的一项债权。因此，应收账款融资被视为中小企业融资良好的融资方式之一，但此前因政策限制、金融机构对此抱有谨慎态度等原因，一直未被充分利用。如今新《办法》的公布在政策上有一定的松绑，可以进一步满足互联网金融企业业务拓展需求。

互联网金融与应收账款融合在国外风靡已久。因为对应收款的买方和卖方都有显著的利益。资产负债表层面，卖家可以由此货币化非生产性资产，消除信贷成本及持仓成本，而对于买方来讲，互联网应收账款金融平台的好处也是显而易见的。从短期收益率角度，买方可以获得有竞争力的收益率，这是因为应收账款通常在90天之内到期，风险低，而收益往往超过商业票据50个基点以上。

国内就目前而言，已经有专注于因收账款领域的平台，但不多。而且基于综合国情，也无法照搬国外平台的模式。国内平台做法多是优选好的应收账款项目，然后进行打包拆分成一般的互联网理财项目，供投资者选择，例如旺财谷。

按这种做法，最重要的则是关于风险的控制。所以平台少不了跟大型保理公司合作，作相关的担保服务，从而减少违约的风险。旺财谷就是如此。当然，光靠保理公司肯定不行。旺财谷自身仍然严格筛选合作的项目，比如调查应收账款的贸易背景是否真实存在，审查借款人(卖方)的综合偿债能力，针对付款方(买方)延迟付款或者付款不及时需要借款人利用自有资金进行还款，这时候需要通过银行账户流水、财务报表、纳税数据、水电费支出凭证等第三方信息来验证借款人的短期偿债能力，结合企业法人和股东的经营实力进行综合判断。

在目前社会分工以及市场经济进程中，处于产业链末端的小企业普遍持有大量的应收账款。如果这些债款可以通过互联网金融平台进行顺利融资，那就是实践李克强总理提出的“普惠金融”。从这点看，政策利好是必然趋势，也是短期投资者将来值得关注的方向。