中国投资银行业的发展趋势研究
中国投资银行的发展与前景
中国投资银行的发展与前景随着中国日益崛起为世界第二大经济体，中国投资银行也逐渐受到了越来越多的关注。
投资银行是一种专门从事投资业务的金融机构，主要为企业和政府提供股票发行、债券发行、并购与重组、财务咨询、投资管理等服务。
中国在改革开放40多年的历程中，不断推进金融改革开放，建立了一家家大型银行和证券公司，而投资银行作为金融业务的重要组成部分，也在中国得到了飞速发展。
本文旨在探讨中国投资银行的发展现状以及未来的发展前景。
一、中国投资银行的发展现状随着中国经济的快速增长，中国企业对于融资渠道的需求越来越高。
特别是随着国家政策支持下的“一带一路”倡议的提出，中国企业对于国外投资的需求也逐渐增加，这就为中国投资银行的发展创造了机会。
近年来，中国投资银行的市场规模不断扩大，市场份额也不断增加。
根据2019年全球投资银行排名数据显示，中国国家开发银行和中信证券在全球投资银行排名中列前四位，中国银行和中国建设银行也分别排名第十和第十三位。
此外，中国鼓励设立投行的政策催生了一批新兴的投资银行，如平安证券、海通证券、招商证券等。
另外，中国投资银行的业务也在逐渐转型升级。
投资银行业务从传统的股票发行、债券发行和并购与重组业务等向更加具有差异化和专业化的业务方向转变，如资产证券化、风险投资、海外投行等。
这种转型升级不仅丰富了投资银行的业务结构，也吸引了更多的人才进入该领域。
二、中国投资银行未来的发展前景1.政策支持中国政府一直在积极推动金融业的发展。
《国务院关于促进金融业高质量发展的指导意见》中提出，推动投资银行和资本市场双向开放。
具体来说，就是加大对外开放力度，确保跨境金融服务供给质量，积极参与全球金融治理体系建设，推动人民币国际化，促进中国资本市场与国际接轨。
2.市场需求随着中国经济发展和国家对外投资需求的增加，中国企业需要更多的融资渠道，对投资银行的需求将会持续增加。
同时，中国政策鼓励国内企业走出去，到海外市场进行投资，这将进一步促进中国投资银行向海外市场拓展业务。
中国投资银行业的发展特点及趋势
中国投资银行业的发展特点及趋势King.Arthur 发表于 2019-7-1 22:54:00在中国，投资银行的产生与发展是与中国证券市场的发展密不可分的，中国资本市场十余年的发展史表明,投资银行已成为推动中国证券市场发展的重要主体，投资银行也就是实际意义上中国的投资银行，中国的投资银行业务在80年代就已开展，当时的中国国际信托公司、中国银行在境外设立的商业银行以及一些证券公司在一定层次和程度上扮演投资银行角色。
到目前为止，国内已经有九十多家投资银行、2600多家营业部。
粗略划分，十年风雨的中国投资银行发展到目前已经经历了数量增长时期、蓄势整理时期、大规模重组规范发展时期。
一中国投资银行业的发展历程1.1 放量增长时期（1985---1996）在中国，投资银行与证券市场的开始一直是在悄然无声的进行着。
中国投资银行正式登上历史舞台是1985年成立的深圳特区证券公司，此后，中国投资银行从无到有，伴随着中国证券市场的成长而迅速扩张。
1990年深沪两地证券交易所挂牌交易后,中国投资银行业正式登上了中国经济的舞台。
在中国证券市场发展的初期，证券经营机构在没有风险的情况下就可以获得高额收益，市场也没有严格的准人限制，银行、信托公司等竞相挤身证券业。
到1996年底各类投资银行拥有营业网点2600多家平均每家拥有营业网点6家，430家投资银行与兼营机构共同拥有的总资产为1600亿元，平均总资产每家3.72万元，平均净资产不到5000万元,平均资本金仅为2000—3000万元。
从结构层次来看,中国投资银行已基本上形成三个层次:全国性投资银行、地方性投资银行、兼营性投资银行,其中全国性投资银行主要是华夏、南方、国泰、海通等几家大投资银行,地方性投资银行主要是各省、市人民银行、财政部等办的专营证券机构,兼营投资银行主要是信托投资公司、租赁公司等非银行金融机构办的证券营业部。
1.2 蓄势整理时期(1997---1998)1996年中国实行了银证分离，规定了分业经营的模式,中国投资银行业格局进行了第一次大规模的调整,各商业银行分行下属的信托投资公司均撤销,只保留了四大国有商业银行总行的信托投资公司并经营证券业务,各省人民银行兴办的投资银行独立为省级投资银行;同时一些投资银行通过兼并重组信托投资公司的证券营业部,规模得以迅速扩张。
中国投资银行的发展现状、趋势与对策
中国投资银行的发展现状、趋势与对策一、发展现状中国的投资银行业起步较晚，但发展迅速。
自上世纪90年代以来，随着市场经济的确立和资本市场的发展，投资银行业务逐渐形成并发展起来。
特别是近年来，随着经济全球化和金融创新的加速，中国投资银行业务规模不断扩大，业务范围逐渐拓宽。
目前，中国的投资银行业务主要包括证券承销、企业融资、并购重组、财务顾问等。
其中，证券承销是投资银行最传统的业务之一，也是其核心业务之一。
随着中国资本市场的不断发展和完善，证券承销业务量逐年增加，投行的市场地位和影响力也得到了提升。
此外，随着中国企业国际化进程的加速，企业融资需求不断增加，投行也积极拓展企业融资业务。
并购重组是投资银行的重要业务之一，随着中国经济的快速发展和产业结构的调整，并购重组市场逐渐活跃，投行在其中扮演了重要的角色。
二、发展趋势未来，中国投资银行业的发展将呈现出以下趋势：1. 专业化发展：随着市场竞争的加剧和技术的发展，投资银行将更加注重专业化发展，将资源集中在自身擅长的领域，提升服务质量和效率。
2. 国际化进程加快：随着中国经济的国际化程度不断提高，投资银行也将加快国际化进程，加强与国际市场的联系和合作，提升自身的国际竞争力。
3. 金融科技创新：随着金融科技的不断发展，投资银行将加强金融科技创新，运用大数据、人工智能等技术提高服务效率和质量。
4. 监管环境的变化：随着监管环境的变化，投资银行将加强自身的合规管理，注重风险控制和可持续发展。
三、对策建议为了应对未来的发展趋势和挑战，中国投资银行需要采取以下对策建议：1. 加强人才培养：投资银行业务需要高素质的人才支撑，因此投行需要加强人才培养和引进，提升自身的核心竞争力。
2. 加强风险管理：随着业务复杂性的增加和监管环境的变化，投资银行需要加强风险管理，建立健全的风险管理制度和控制体系。
浅谈我国投资银行发展
浅谈我国投资银行发展随着中国经济的快速发展，我国的投资银行业务也得到了长足的发展。
投资银行是指提供资本市场的各类金融服务的金融机构，主要涉及股票发行、债券发行、并购重组、资产证券化等业务。
本文将从投资银行的起源和发展、我国投资银行的发展历程以及未来发展的趋势三个方面进行探讨。
首先，投资银行的起源可以追溯到十九世纪的美国。
当时，美国政府面临资本不足的问题，而投资银行则是筹措资金的重要渠道之一、随着时间的推移，投资银行逐渐从股票承销业务扩展到了债券承销、并购重组、资产证券化等多个领域，成为了金融市场的中流砥柱。
我国的投资银行发展可以追溯到1979年国务院批准设立的中国国际金融公司（CIC），该公司是我国最早的投资银行之一，主要从事国际金融业务。
1990年代，我国开始鼓励发展股票市场，并相继成立了全国股份转让系统（后改为上海证券交易所板块）和深圳证券交易所，进一步推动了我国投资银行业务的发展。
随着我国经济的不断发展，投资银行的业务也在不断拓展，许多大型商业银行相继成立了投资银行部门，如中国银行的投资银行部、工商银行的投资银行部等。
然而，我国投资银行的发展也面临着一些挑战。
首先，投资银行的专业人才培养仍然存在一定的不足。
与国外相比，我国的金融领域专业人才数量和质量仍然有较大差距。
其次，我国的资本市场发展相对滞后，市场化程度不高，缺乏流动性及有活跃度的交易市场。
此外，监管体系还需要进一步完善和规范，以确保市场的公平、公正、透明。
未来，我国投资银行业务的发展将面临着机遇和挑战。
一方面，我国经济的持续发展将为投资银行提供广阔的市场机会。
特别是随着“一带一路”倡议的深入推进，我国投资银行在国际化业务上有望获得更多发展的机会。
另一方面，投资银行必须适应金融科技的快速发展，加强数字化转型，提高服务效率和质量。
同时，投资银行还需要注重风险管理，确保业务的稳健发展。
综上所述，我国投资银行业务的发展经历了长足的进展，但也面临一些挑战。
中国商业银行的投资银行业务发展研究
拓并重， 而商业银行则强调稳健与安全。
收稿B 期:2005 一 11一12
24
投资银行在控制风险前提下更注重开拓， 而商 业银行则追求收益性、 安全性、 流动性三者的统一， 坚持稳健原则。 1. 2 中国商业银行发展投资银行业务的必要性 纵观商业银行的发展史， 其业务领域总是随着 市场变化和技术进步而不断拓展， 如从最初的货币 兑换业务到传统的存贷款业务， 直至现代提供全方 位、 综合性的金融业务， 这是商业银行自身发展规 律要求使然， 也是其主动适应金融市场， 在竞争中 生存、 发展和壮大的客观选择。商业银行开展投资 银行业务的必要性也源于此， 其主要体现在以下几 个方面: 1.2. 1 增强赢利能力和优化收入结构是商业银行 发展投资银行业务的重要内因 上世纪 80 年代以来， 随着发达国家金融管制 的不断放宽， 金融业自由化和全球化深入发展， 金 融工具创新 日 新月异， 使得在全球主要经济体中占 主流地位的金融分业经营体制难以为继。尤其是
我国投资银行发展现状及对策研究
我国投资银行发展现状及对策研究投资银行是资本化和股份公司制度发展到一定阶段的产物，它最早起源于欧洲。
我国的投资银行业务最初是从满足证劵发行与交易的过程中慢慢衍生出来的。
在一定意义上，我国投资银行业务的发展将有利于促进我国证券市场的成熟与繁荣。
本文在对中国投资银行发展现状介绍的基础上，并对中国投资银行现存的问题进行分析，最后提出了完善中国投资银行业务的对策。
标签：投资银行；发展现状；对策研究一、我国投资银行业发展现状（一）我国投资银行业的发展阶段20世纪80年代是我国投资银行业发展的起步阶段，这一时期随着我国证券流通市场的开发，原有的商业银行证券业务逐渐地被剥离出来，从1987年中国第一家证券公司“深圳经济特区证券公司”的诞生开始，大批的证券公司在全国各地成立，形成了以证券流通与交换为主的中介机构体系。
1995年至今是中国投资银行业的高速发展时期，这一时期，虽然由于证券公司间的竞争和行业内的兼并重组，中国投资银行数量有所下降，但资产规模却得到大幅度提高。
截止到2016年3月31日，我国共计有证券公司126家，客户交易结算资金余额1.87万亿元，总资产6.03万亿元，净资产为1.48万亿元，净资本为1.24万亿元。
（二）我國投资银行业基本情况我国投资银行业务收入则以传统业务收入占据主导，但是由于近几年来随着国内经济的快速发展、市场的放宽和政策的鼓励，我国投资银行业也在积极探索业务创新，不断推出各类金融创新产品，包括投资咨询、抵押贷款、公司理财、分期付款、期货和产权交易等一系列业务。
另外按照投资银行的规模以及经营性质，我国的投资银行可以分为全国范围、地方范围和私人经营三种类型，其中私人经营在企业并购和项目融资等方面具有很强的前瞻性和灵活性，将成为中国投资银行领域中的一支新兴力量。
二、我国投资银行业现存问题（一）规模小，证券市场上交易品种少经营业务范围小，资本运转效率低。
丰富的交易品种是证券市场发展成熟的标志之一，我国百余家证券公司中，注册资金大多都在一亿元以下。
中国投资银行业的发展趋势研究--基于美国五大投资银行的业务分析
也产生 了许多 的问题 ， 这为投行业健康 发展埋下了极大 的隐
患。在此 背景下 ， 本文通过对美 国投行业的分析 ， 并将 中美两
国投行业在业务发面做进一 步的 比较 ， 试着 探析中国投行业 在未来如何更好地发展。
一
、
次贷 危机 前后 美 国投 资银 行 的业务 分析
３ ． 美林集 团的收入结构及变化。 美林集 团净收入在危机爆
二、 中美投行 业 务 比较
１ ． 业务类 型 比较。 从 国际投行发展历程来看 ， 早期业务主 要是承销 、 交易和经纪业务 ， 随后逐渐扩展到财务顾 问、 资产 证券化 、 重组并 购 、 资产管理 、 结构化融资 、 股权直接投资 、 衍 生产品交易等业务。目前 中国投资银行主要从事证券承销和
摩业务收入的最大来源。次贷危机爆发后 ， 投 资收入和利息与
股利收入出现 了明显的下滑， 总收 入虽然出现大幅度减少， 但相
Ｄ ｅ ｂ ｔ Ｏ ｂ ｌ ｉ ｇ ａ ｉ ｔ ｏ ｎ ， Ｃ Ｄ Ｏ ） ， 及投资者对其信心下降并兑现大 量现
金， 导致濒临破 产而被摩根大通收购 。
对于其他投行 ， 摩根士丹利 的总体表现 尚能令投资者满意 。 ２ ． 高盛集团的收入结构及变化 。从 收人类型来看 ， 高盛集 团主要投 资银行业务 、 资产管理与证券服务业务 、 交易和代理 投资业务以及 固定收益类业务 四部分组成 ， 其 中占比最大 的是 固定收益 、 外汇和利率产品等低风险收入。从 ２ ０ ０ ５ － － ２ ０ ０ ８ 年高 盛集 团都维持了较 为稳健 的业务结构 ， 特别是 由于低 风险业务 占比较高 ， 使其较其他投资银行拥有较为稳定 的业务收入， 也是 其在次贷危机冲击下仍保持较为稳定发展态势的主要原 因。
中国投资银行的现状与发展研究
中国投资银行的现状与发展研究【摘要】投资银行作为现代市场机制极其重要的一部分，是金融体系的重要支柱之一，在如今资本市场高速发展的时代，已经成为世界经济不可或缺的一部分。
通过分析我国投资银行的发展历程和发展现状，寻求阻碍我国投资银行建设发展的重大问题。
根据中国国情，就投资银行未来发展趋势进行分析，提出投资银行建设与发展的有效措施，使投资银行能够快速稳健的运行。
【关键词】投资银行发展现状发展策略一、中国投资银行的发展现状投资银行是市场经济机制的有机组成部分，主要是从事证券承销与证券交易、基金管理、企业兼并与重组等业务，是现代金融体系的一个重要因素。
投资银行业的发达与否，影响着一个国家和地区的市场经济繁荣程度。
投资银行能使市场经济依照效率原则运转，来推进市场经济的繁荣。
近年来伴随着中国资本市场的发展壮大，投资银行产业逐渐锋芒毕露，在证券市场以及国民经济的战略重组与现代企业制度的建立中发挥着越来越重要的作用。
我国投资银行虽初见雏形，但仍存在着许多问题，虽表面上看来发展速度迅猛，但并未真正在金融体系中，在市场经济的整体结构中确立自己举足轻重的地位。
从国家的政策看，将把证券公司的管理提高几个层次，强调稳健经营，扩大公司规模，狠抓风险管理，证券管理部门应考虑市场发展的需要，扶持大型公司全面发展向国际化迈进。
二、中国投资银行面临的问题（一）我国投资银行资产规模小，发育程度低，缺乏竞争力尽管近十多年来我国投资银行业发展迅猛，规模持续不断的扩张，但相对于西方发达国家，尤其是美国的投资银行，我国的投资银行规模与其相比差距很大。
这种资产规模小的现状，已严重影响到我国投资银行业市场的拓展和业务的壮大。
（二）我国各个投资银行业务范围与品种单一，缺乏特色和创新现阶段我国投资银行业务范围非常狭窄，主要从事证券承销和证券经纪这两种业务，对国际上的各种创新型金融业务也几乎没有涉足，国内少数大投资银行即使有所接触，但由于经营不规范，实力弱小等因素，影响了自身业务的发展与经济效益的提高。
中国投资银行设立的背景、主要职责和发展状况
中国投资银行设立的背景、主要职责和发展状况
近年来，随着中国国际经济地位的提升和“一带一路”倡议的推进，中国对外投资和
境外并购的规模不断扩大，对外金融贸易也日益活跃。
为推动这一进程，中国政府于2014年设立了中国投资银行（以下简称“投行”）。
投行的主要职责是为中国和其他亚洲国家提供融资和投资服务，通过在基础设施、能
源和资源开发等领域的投资，促进经济合作、助推地区发展。
投行注册资本为1000亿美元，其中中国占比约三分之一。
投行的管理结构分为董事会、执行董事局和监事会。
目前，投
行有亚洲、非洲、欧洲和拉美四个事业部，覆盖了50多个国家和地区。
投行成立后，迅速展开业务拓展。
截至2021年，投行已经发行了超过200亿美元的债券，提供了大约200亿美元的贷款，参与并购和项目融资的总金额超过700亿美元。
投行
还积极推进国际化发展，与世界银行、亚洲开发银行等国际机构建立了合作关系，开展了
一系列跨境金融业务。
投行的发展状况也备受关注。
近年来，投行面临着来自美国等西方国家的质疑和阻挠，但投行不断扩大其国际影响力，并在韩国等地设立分行，加强与当地政府和企业的合作关系。
随着投行规模的扩大和海外业务的增多，投行将面临更多的挑战和机遇。
总体来看，中国投资银行的设立是中国金融业国际化发展的重要里程碑，有望推动中
国在国际金融市场的影响力和地位的提升。
未来，投行将继续扩大其在亚洲和世界经济中
的地位和作用，为促进区域和全球发展做出更大的贡献。
我国商业银行开展投资银行业务的现状及发展趋势
２７３《商场现代化》２００６年４月（中旬刊）总第４６４期一、我国商业银行开展投资银行业务的发展现状我国商业银行开展投资业务较晚，仅是近两年时间才刚起步，还存在许多问题急需解决。
１．业务范围窄。
我国的《商业银行法》规定，商业银行不得从事证券业，由于受“分业经营”政策的约束，我国商业银行大都以从事传统的银行业务为主，严重阻碍了国有银行商业化的进程。
２．市场经营“散而乱”。
由于我国金融改革和产业结构的升级换代存在着许多非经济因素，而没有主要依靠市场力量，造成目前我国投资银行业务存在杂乱无序、低效竞争的问题。
证券咨询和服务行业的不完善，加深了市场的不稳定性。
这将对商业银行开展投资银行业务产生不利影响。
３．在实际操作方面，我国目前存在的投资银行业务品种少、发展较慢，而我国商业银行开展投资银行业务更是处于刚刚起步阶段，难以满足日益增长的市场需求。
内部控制制度严重滞后，跟不上业务的发展。
投资银行业务是高风险性业务，商业银行开展投资银行业务加大了商业银行的经营风险。
４．监管体系不健全，法制性薄弱。
我国理论界对这方面理论研究较少，而对商业银行开展投资银行业务的市场定位、发展策略、风险控制、运行机制等方面更缺少全面、系统的分析和研究。
监管中行政措施有余，市场调节不足。
二、我国商业银行开展投资银行业务的现实基础从我国政策层面看，我国金融业实行“分业经营、分业管理”的监管法律在短期内不会改变。
但是，近年来监管当局对金融分业经营的政策进行了适当调整，限制商业银行从事投资银行业务的政策也有所松动。
１９９９年，中国人民银行制定并颁布了《证券公司进入银行间同业市场管理规定》、《基金管理公司进入银行间同业市场管理规定》，２０００年，中国人民银行与中国证监会又联合发布了《证券公司股票质押贷款管理办法》。
２００１年６月，人民银行发布《商业银行中间业务暂行规定》，明确商业银行在经过人民银行批准以后，可开办代理证券业务、金融衍生业务、投资基金托管、财务顾问等投资银行业务，除股票发行和经纪业务外，投资银行的其他业务都已纳入商业银行的业务范围。
我国投资银行的现状及发展探析
以及优化资源配置等重要作用。但是 目前我国投资银行还存 在较大的业务缺陷 ， 呈现“ 浅度投资银行 ” 特征 ， 严重制
约了我 国投资银行的发展 。针对我 国投资银行 发展 中所存在的问题 ， 出了投 资银行建设与 发展 的思路 ， 提 以使我 国
投资银行在国际竞争 中不断 发展和完善 。
关键词 ： 投资银行 ； 国际竞争 ； 资本市场
第２ ５卷 第 ５期
２０ ０９年 ３月
甘肃科 技
Ｇ ｎ ｕ Ｓ ｉｎ ｅ ａ ｄ Ｔ ｃ ｎ ｌ ａ ｓ ｃｅ ｃ ｎ ｅ ｈ ｏ
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２ ９ Ｏ０
我 国投 资银行 的现状 及发 展探 析
罗晓青
（ 兰州交通大学 ， 甘肃 兰州 ７０ ７ ） ３０ ０ 摘 要： 作为高智力密集 型的金融服务产业 ， 投资银行在 现代社会经济 发展 中发挥着 沟通资金 供求 、 造证券市场 构
做 出了不 可磨灭 的 贡献 。面 向未来 ， 国投 资 银行 我 肩负着沉重 的历史使命 ， 重而道远 。立足 国 内 ， 任 国 有企业 的改造需要 投 资银 行 ； 目融 资 需要 投 资银 项 行； 资产证 券需要投 资银行 ； 险资本投资需 要投 资 风 银行 ； 国经济结 构 的 调整 也需 要 投 资银 行 。放 眼 我
券 自营等金融性业 务 ； 型业务则 包括公 司并购 、 创新 重组 以及 项 目融 资等 策 略性 业 务 ； 申型业 务 则包 引
括基金 管理 、 金融工 程 、 金证券化 、 险管 理 、 险 资 风 风 资本投 资、 委托理 财 等业 务 。伴 随着 世 界银 行模 式 的全能化发 展趋势 ， 资 银行 与 商业 银 行 的界 限越 投 来 越模糊 ， 投资银行 业务不 断创新 ， 逐步奠定 了投资 银行在 资本 市场 中的霸 主地 位 。 我 国投 资银行 在 风 雨 中经历 了十几年 ， 小 到 从 大， 从无序 竞争到逐 步规范 ， 为我 国资本市场 的发展
试论我国商业银行发展投资银行业务的现状与发展趋势
的必然要 求， 是 提 升 市场 竞 争 力 、 实 现 效 益 增 长 的 必 由 之 路 。 开展 投 资银 行 业 务 使 我 国各 大 商 业 银 行 有 能 力 迎 接 银 行 全 面 发 展 的 挑 战 ． 提 升综合竞 争力 ． 从 而 实 现 由分 业 经 营 模 式 转 向 混 业 经 营 模 式 ． 也 更
经 济论 坛
试 论我 国商 业银 行发展投 资 银行业 务 的现状 与发展趋势
中国建设银 行滁 州 市分行 吕丰 民
摘要： 我 国商 业 银 行 发 展 投 资 银 行 业 务 是 迎 合 新 的 金 融 发 展 需 求
次， 面ｌ 临着 金 融 市场 的不 断 开 放 以 及 利 率 市 场 化 后 的 发 展 格 局 ． 没 有 清 醒 地 意 识 到 我 国 商 业银 行 面临 的 巨 大 危 机 和挑 战 。 （ 二） 我 ■ 商业 银 行 发 展 投 资银 行业 务 的动 力 不足 与 国际 资 本 市 场发 展 相 比 ， 我国资本市场发展相对缓慢 。 受 其 他 一 些 发 展 因素 的 制 约 。我 国商 业 银 行 的 间 接 融 资 依 旧 是 企 业 融 资 的 主 要
款 数 额 巨大 ， 有 稳 定 的 资金 用 于 开 展 信 贷 业 务 ， 这 在 很 大 程 度 上 没 有 激 发 出商 业 银 行 开 展 投 资银 行 业 务 的 积 极 性 。
一
、
我 国 商 业 银 行 发 展 投 资银 行 业 务 的 现 状
（ 三） 资 本 市 场 发 育不 健 全 我 国资 本 市 场 的 发 育程 度 较 低 ， 资本市场的整体不大 ， 而 且 交 易 工 具 较 为单 一 ， 市 场 流 动 性较 差 。 透 明度 不 高 。我 国 以股 票 市 场 为 主 体 的 市场 结 构 严 重 束 缚 了 商业 银行 开 展 投 资 银行 业 务 。 在我 国 ． 由 于资 本 市
后危机时代我国投资银行业务发展方向探讨
后危机时代我国投资银行业务发展方向探讨 投资银行是优化资源配置、推动资本市场发展的重要金融中介机构之一，我国投资银行经过近二十年的发展，取得了长足的进步，目前主要业务涉足证券承销与发行、证券经纪、证券自营、资产管理和财务顾问、兼并和收购等，其中，前三项为我国投资银行的传统业务，也是我国券商盈利的重要贡献力量。
自全球金融危机爆发以来，我国股票市场持续低迷，市场交易冷淡，加之IPO 几度关闸，此次关闸何时重启也不明朗，这使得券商的传统业务业绩迅速下滑，给投资银行业务的持续增长带来严峻挑战，我国投资银行迫切需要转变业务重点，寻找新的利润增长点。
一、后危机时代我国投资银行业务发展现状（一）过度依赖于传统业务当前我国证券公司业务收入严重依赖于传统业务。
当前我国证券公司业务收入严重依赖于传统业务。
20082008年证券经纪业务对我国证券行业收入的贡献率高达70.2%70.2%，，证券承销和保荐业务为6.5%6.5%，，二者合计占我国证券行业营业收入的76.7%76.7%，，而投资收益对证券公司的盈利贡献十分有限，资产管理、财务顾问服务、投资咨询等核心业务的贡献率极其微弱，合计不足3%3%。
2008年我国证券公司收入结构年我国证券公司收入结构资料来源：根据《中国证券期货统计年鉴20112011》和证券业协会网站数据整理得出》和证券业协会网站数据整理得出》和证券业协会网站数据整理得出 2012年我国证券公司的收入结构有了较大的改观，证券经纪业务所占比重大幅下降，为39%39%，证券承销业务占比上升，达到，证券承销业务占比上升，达到14%14%，投资收益对证券行业的，投资收益对证券行业的收入贡献开始显现，达到22%22%，但财务顾问、资产管理和投资咨询业务等核心业，但财务顾问、资产管理和投资咨询业务等核心业务发展较为缓慢，对证券公司的收入贡献率仅为6%6%。
经纪业务70.2%证券承销与保荐6.5%财务顾业务1.2%投资咨询服务0.2%资产管理业务1.2%投资收益8.5%其他12.2%2012年我国证券公司收入结构年我国证券公司收入结构资料来源：根据《中国证券期货统计年鉴20112011》和证券业协会网站数据整理得出》和证券业协会网站数据整理得出》和证券业协会网站数据整理得出虽然2012年证券行业对传统业务的依存度有所下降，但当前53%53%的依赖度仍然的依赖度仍然处在高位。
投行业务在中国未来的前景
投行业务在中国未来的前景1、宏观与历史的背景从宏观和历史的角度看，投行在未来十到二十年在中国有着十分巨大的机会。
这是因为，首先中国这个国家整体机构能量还没有得到完全释放，这是因为现有的政策体制还有相当多的管制是可以放开的，这种放开是市场化的过程所必需的。
有充分的信息表明下一届领导班子在解决中国京的出路问题时，会清楚地选择进一步开放市场，主要是现在过分管制的市场部分。
因为这种放开会使中国的经济更接近充分的市场经济模式，也是因为这点，放开的结果会是中国的经济有更大的活力，这种活力会使中国经济在人口红利消失后，任然能够保持强劲的增长。
其次除制造业之外，一个巨大的消费市场服务业还有巨大的需求和发展空间，其中最为重要的是金融服务业。
第三，经济发展的历史进程要求下一部中国经发展很重要的一个命题是提高产业集中度，而提高产业集中度重要的手段就是兼并业务，这个过程会持续很久。
2、业务方面根据中国现有的法规，除证券承销与经纪等传统的投资银行业务外，其他投资银行业务无A股牌照的投资银行基本上都可从事、或以财务顾问的形式参与。
具体包括：企业短期融资券承销、银团贷款、公司理财、兼并收购、项目融资、资产及基金管理、投资咨询、资产证券化等。
3、业务的机会与竞争粗略地看比较突出投行的业务机会有①债券市场：各种企业债券的承销；有信息表明不久的将来中国会开放高收益债券业务。
②境外购并服务：随着中国经济的发展，固定资产升值的结果是资本外溢，海外的购并业务会进一步增长，而这是外资投行的强项。
③资产证券化：资产证券化的程度某种意义上讲也是一个国家的市场化的程度，而在中国可证券化的资产俯拾皆是，在这方面的模型设计、定价业务等国内投行基本是空白。
④中国资本市场的国际化：新一届政府将进一步开放市场，资本市场将在新一届政府任内前两年进行，这一业务即使外资投行没有牌照，也可以和国内的证券公司合作，因为国内的证券公司没有境外客户的承揽能力。
4、操作注意①首先注意高层公关，高层指的是副总理级别。
投资银行学
浅谈我国投资银行未来的发展趋势摘要：我国的经济体制改革正处于关键阶段，经济发展战略的转变、现代企业制度的建立、企业经营方式的改变，必然要求资本市场的迅猛发展。
而作为资本市场灵魂的投资银行必将发挥越来越大的作用。
文章将从中国投资银行的发展现状、策略、趋势三个方面来探讨中国投资银行业的发展。
关键词：投资银行现状未来发展投资银行是主要从事证券发行、承销、交易、企业重组、兼并与收购、投资分析、风险投资、项目融资等业务的非银行金融机构，是资本市场上的主要金融中介。
投资银行是与商业银行相对应的一个概念，是现代金融业适应现代经济发展形成的一个新兴行业。
它区别于其他相关行业的显著特点是：其一，它属于金融服务业，这是区别一般性咨询、中介服务业的标志；其二，它主要服务于资本市场，这是区别商业银行的标志；其三，它是智力密集型行业，这是区别其他专业性金融服务机构的标志。
从世界范围来看，投资银行业自产生发展至今已有上百年的历史，在国外已经发展成了一个较完善的产业体系。
投资银行是证券和股份公司制度发展到特定阶段的产物，是发达证券市场和成熟金融体系的重要主体，在现代社会经济发展中发挥着沟通资金供求、构造证券市场、推动企业并购、促进产业集中和规模经济形成、优化资源一、中国投资银行业的发展现状我国的投资银行可以分为三种类型：第一种是全国性的，第二种是地区性的，第三种是民营性的。
全国性的投资银行又分为两类：其一是以银行系统为背景的证券公司：其二是以国务院直属或国务院各部委为背景的信托投资公司。
地区性的投资银行主要是省市两级的专业证券公司和信托公司。
以上两种类型的投资银行依托国家在证券业务方面的特许经营权在我国投资银行业中占据了主体地位。
第三类民营性的投资银行主要是一些投资管理公司、财务顾问公司和资产管理公司等，他们绝大多数是从过去为客户提供管理咨询和投资顾问业务发展起来的，并具有一定的资本实力，在企业并购、项目融资和金融创新方面具有很强的灵活性，正逐渐成为我国投资银行领域的又一支中坚力量。
我国投资银行发展现状
我国投资银行发展现状
我国投资银行发展现状变化多元，走出了一条稳步发展的道路。
首先，我国投资银行规模不断扩大。
近年来，随着资本市场的快速发展和金融市场对多层次资本市场的需求，我国投资银行规模不断扩大。
各家投资银行纷纷加大投资银行业务的投入，提升金融创新能力，推动投资银行业务的进一步发展。
其次，我国投资银行服务领域广泛。
投资银行除了传统的股票发行、债券发行和收购兼并等业务外，如今还涵盖了投资咨询、企业重组与再融资、资产证券化和财务顾问等多个领域。
同时，投资银行的服务对象也从传统的大型企业扩展至中小企业、创业者以及个人投资者，提供多样化的金融服务。
第三，我国投资银行国际化进程加快。
随着中国企业的海外并购活动的增加，我国投资银行开始在海外市场开展业务。
一些具备国际化背景的投资银行也纷纷进入中国市场，推动了国内投资银行业务的国际化发展。
第四，我国投资银行业务创新不断。
为了满足金融市场的不同需求，我国投资银行不断进行业务创新。
特别是在金融科技的发展推动下，投资银行推出了一系列数字化金融产品和服务，如互联网金融、区块链等，为客户提供更加便捷高效的金融服务。
总的来说，我国投资银行发展现状呈现多元化和创新化的特点，规模不断扩大，服务领域广泛，国际化进程加快，业务创新不
断。
这将为我国金融市场的健康发展和实体经济的稳定增长提供有力支持。
中国投资银行业务状况背景介绍
一、我国投资银行业务的定义和范围我国投资银行业务是指银行机构在国内和国际市场进行投资活动的一种金融服务，包括证券承销、资产管理、投资沟通等多项业务。
投资银行与商业银行在本质上存在一定的差异，投资银行主要通过为企业和政府发行证券、进行并购重组等各类资本市场相关服务来赚取收入；而商业银行则主要通过吸收公众存款和发放贷款来进行业务活动。
二、我国投资银行业务的发展历程自20世纪80年代我国经济改革开放以来，我国的投资银行业务始终处于不断壮大的发展趋势当中。
在1992年证券市场的建立以及2004年银行间债券市场的发展，为我国投资银行业务的兴起提供了良好的市场环境。
在此次金融改革的推动下，我国的投资银行业务不断壮大，服务范围不断扩大，具有了更多的业务进取空间和增长动力。
三、我国投资银行业务的主要业务领域和特点我国的投资银行业务主要涉及投行、资产管理和证券承销等领域。
其中，投行业务是指通过股票发行、并购重组等方式为企业筹措资金；资产管理业务是指根据客户的风险偏好和投资需求，利用专业知识为客户管理和配置资产；证券承销业务是指通过银行或券商发行证券来为企业筹集资金。
而我国投资银行业务的特点主要包括市场需求旺盛、服务范围广泛、对外开放等。
随着我国经济的不断发展，市场需求越来越大，投资银行业务的服务范围也在不断扩大，不仅为企业提供了更多的融资渠道，也为投资者提供了更多的投资选择。
四、我国投资银行业务发展中面临的挑战与机遇在我国投资银行业务发展过程中，也面临着一些挑战，例如市场竞争加剧、监管政策调整等。
也存在着一些机遇，比如新兴行业的发展为投资银行提供了更多的业务增长空间，国内外市场的开放也为投资银行业务提供了更多的发展机遇。
五、我国投资银行业务未来发展趋势和展望展望未来，我国投资银行业务的发展仍将面临着机遇和挑战。
我国经济持续增长，市场需求不断增加，同时政府也在不断扩大金融市场的开放程度，这为我国投资银行业务的发展提供了更多的机遇。
现阶段我国投资银行业务发展探析
面的立法还 很不 完善 ， 对于违 法的 民事赔 偿机 制 、 事处 前 ， 如 刑 国内所有综合类证券公 司的投 资银行部门均按 中国证监
罚机 构都尚处于模糊状态和醯 乏一定 的前瞻性 ， 因此 成为投 会的要求 和 自身工作 的需要 ， 立 ｒ争门的内核 小组 ， 设 展开
（ ） 一 宏观 经济 运 行 的 系统 性 风 险 、ห้องสมุดไป่ตู้
市企业明显碱少 ． 本市场 融资规模 日益 缩小 资 一般 来说 ， 为 等行为也 不在少数 个别公司的类似 违法行为 曾经 受到过 严 公司并 购提供 咨询服 务和证 券承销 是投 资银行业 务 的两大 厉 惩处 目前这种情况依然非 常普遍 。 但 据悉 ． 现在 甚至部分 利润 源 泉 ． 但据 市场研究 机构调 查 ． 去年 上半年 全球上 市公 外 资投 资银 行也在 使用 同样 的办 法争抢 客户 ， 不加 以规 再 司募 集的资金 仅 ２ ４ ３ ０亿 美元 ， 比上年 同期减 少 ３ ％ ． ２ 发行 范 ， 一些 重大违规现 象将会层 出不穷 。 上述 情形 在审批制 下 股 票家 敷从上 年 的 １ ７ ８ ４家萎 缩 到 １ ９ ０ ４家 。 股市 剧烈震荡 相当普遍 ， 在已经推 行了桉 准制 的今天 ， 形也 最有大 的改 情 使 投资银行业务的从业 人员很难评估 上市公司的真正价 值 ， 观 企业 本身也 因为经济展望能见度过低 而不愿贸然扩张 ， 导致
２ 辅导 改制流 于形式 ， 拟上 市 垒韭 无 法真正得 到规范 运营 一 自从 ２ ０ ０ ０年 ３月 １ ６日管理层 发文 ， 主承销商提 出 对 ２ 国民经 济发 展 的影响。 几年来 ， 民经济虽然 持续增 “ 国 在报送 发行 、 市 申请 文件前 ， 对发 行人辅 导一年 上 应 的要 长， 但仍然存在着 许多制约 和瓶颈 ， 包括 国内有救需求不 足 ， 求 后 资银 行部 门纷纷对拟上市 公 司进 行 了辅导 投 本来 监 出 口萎缩 ， 费物价指数 持续走低 ， 消 这在一 定程度 上制约 了 管层 的 目的是要 切实提高 上市公司质量 、 帮助上市 公司建立
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中国投资银行业的发展趋势研究
作者：李娜
来源：《经济研究导刊》2014年第04期
摘要：资本市场在国民经济发展中具有不可替代的作用，而投资银行是其重要的组成部分，其作用不言而喻，金融危机的爆发使全球经济陷入衰退阶段。
中国投行业发展在近十几年的发展中取得了巨大成就的同时也遇到了许多问题，通过对中美两国投行业业务进行比较，从中国投行发展现状出发，探究其发展缓慢的原因，并提出相应的改进措施。
关键词：投资银行；收入结构；业务比较
中图分类号：F830 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2014）04-0117-02
引言
随着中国金融业全面开放，中国将进一步融入全球化的金融市场，一方面中资银行将与外资银行展开全面的合作，另一方面外资银行将给中资银行带来巨大的冲击和挑战，市场竞争将日益加剧。
中国投行在取得一系列可喜成绩的同时也产生了许多的问题，这为投行业健康发展埋下了极大的隐患。
在此背景下，本文通过对美国投行业的分析，并将中美两国投行业在业务发面做进一步的比较，试着探析中国投行业在未来如何更好地发展。
一、次贷危机前后美国投资银行的业务分析
1.摩根士丹利的收入结构和变化。
摩根士丹利的收入主要由投资银行业务、佣金收入、资本交易业务、利息与股利收入、资产管理费收入以及其他收入组成，其中利息与股利收入是大摩业务收入的最大来源。
次贷危机爆发后，投资收入和利息与股利收入出现了明显的下滑，总收入虽然出现大幅度减少，但相对于其他投行，摩根士丹利的总体表现尚能令投资者满意。
2.高盛集团的收入结构及变化。
从收入类型来看，高盛集团主要投资银行业务、资产管理与证券服务业务、交易和代理投资业务以及固定收益类业务四部分组成，其中占比最大的是固定收益、外汇和利率产品等低风险收入。
从2005—2008年高盛集团都维持了较为稳健的业务结构，特别是由于低风险业务占比较高，使其较其他投资银行拥有较为稳定的业务收入，也是其在次贷危机冲击下仍保持较为稳定发展态势的主要原因。
3.美林集团的收入结构及变化。
美林集团净收入在危机爆发前后有巨大的差别，其中佣金类收入、账户管理以及利息类业务收入相对稳定，而与资本交易业务以及衍生品交易业务相关的收入受次贷危机影响很大，是其出现近十年来的首次亏损的主要原因。
由于亏损巨大，美林不得不在2008年申请破产，最终被美国银行收购，从而结束了近一百年的独立投行的生涯。
4.雷曼兄弟的收入结构及变化。
2004—2007年，雷曼兄弟在总收入上保持了逐年增长的态势，而2008年上半年实现收入只有186.1亿美元，净利润则为-24.08亿美元，主要原因是证券资产经营相关的业务收入占其业务结构的很大比例，使其在此次次贷危机冲击下出现巨额亏损，金额高达34.34亿美元，可以看出过度依赖证券经营业务是导致其破产的重要原因。
5.贝尔斯登的收入结构及变化。
全球票据交换业务、资本市场和财富管理业务是贝尔斯登主要收入来源的三个部分，其中来自资本市场的业务净收入占比最大。
在其三大业务收入中，全球票据交换和财富管理两项业务收入并没有明显的变化，而资本市场业务收入在2007年第四季度出现了9.56亿美元的巨额亏损，也是最终导致贝尔斯登收入大幅缩水的原因。
由于持有大量有毒资产包括债务抵押债券（Collateralized Debt Obligation，CDO），及投资者对其信心下降并兑现大量现金，导致濒临破产而被摩根大通收购。
二、中美投行业务比较
1.业务类型比较。
从国际投行发展历程来看，早期业务主要是承销、交易和经纪业务，随后逐渐扩展到财务顾问、资产证券化、重组并购、资产管理、结构化融资、股权直接投资、衍生产品交易等业务。
目前中国投资银行主要从事证券承销和经纪这些本源业务，各家投行的金融服务并无多大的差别，只有部分规模较大的投资银行从事其他业务，但是在业务经验、企业信誉等方面和国际知名投行仍有很大差距。
西方投资银行经历了百年的发展后，其业务范围广泛，从上面对于五大投行的业务分析可以看出差距。
2.业务结构比较。
从业务结构来看，五大投行形成了包括证券、银行和保险等业务在内的综合经营模式。
美国华尔街知名投行，无论是资本规模、创新能力、市场地位还是客户基础，都处于全球顶端。
同时各大投行也拥有自己擅长的领域：美林证券公司擅长资产管理；高盛公司则长于担任被购买方的财务顾问。
相对而言中国的投资银行业务结构相对单一，缺乏核心竞争力使得中国投行在国际竞争中处于劣势。
3.业务收入比较。
金融危机对华尔街的金融巨擘们产生了巨大的冲击，可是据汤森路透数据显示，华尔街金融公司仍占据了2011年亚太投行市场（不包括日本）收入前十位，平安证券紧随其后，位列十一。
收购与兼并、风险管理等策略性业务是否属于投行的主要业务是区分一个国家的投行是否进入现代投资银行的主要标志，从中可以看出中国投行和知名投行之间的巨大差距。
4.业务创新比较。
美国投行的业务创新主要表现以下几个特点：（1）创新方式以衍生性为主，原发性为辅。
金融工程的广泛应用，使得基础性金融工具，如基金、各类期权、互换等被大量挖掘；（2）信用类金融衍生产品大量出现，成为市场的重要组成部分。
在过去十年间，新的信用衍生产品不断涌现，在国际金融市场中重要组成部分；（3）产品复杂性大幅增加，不确定性因素加大，2008年金融危机的爆发就是金融创新过度疯狂的力证。
虽然不比西方，但中国投行在金融创新方面仍然取得了可喜的成绩，特别是2003年至今，随着银行业改
革的深化和金融市场的不断成熟，监管和市场制度的不断完善，极大地激发了中国投行业的金融创新需求，金融创新已经成为中国金融业不断发展的外在压力和内在动力。
特别是近几年中国资本市场出现了一类被称为“本土新型投行”的投资公司，在美国又被称为“精品投行”，是一批具有全新功能定位和价值取向的中介机构。
他们的出现实际上与中国企业、尤其是中小企业对资本的日渐渴求，对投资银行业务的多样化需求趋势有极大的关系。
5.风险管理比较。
通过对五大投行的资产负债项目的分析我们看出五大投行的资产负债结构存在流动性风险隐患：当市场向好时，投行有能力将其持有的证券资产及时变现用于债务偿付，但是当市场出现波动，市场信心动摇，其所持有的证券资产无法迅速变现，必将导致巨大的流动性风险。
相对于西方投资银行源于内部压力而采取的风险控制管理，中国证券公司往往是基于外部的压力，如监管部门在政策法规上对防范风险作了最新规定，或为应付人民银行或证监会的检查，即便成立了风险控制部，却难以真正起到风险控制的作用。
三、启示与建议
1.拓展业务盈利渠道多样性，建立中国本土的竞争新模式。
在金融改革大环境下敢为人先，不断培养自己的核心竞争力，证券公司应从中国的实际国情出发，开拓出符合中国国情的新业务，走差异化发展道路，增加创新业务的拓展，促进中国投行业务新发展。
本土财务公司要想在金融市场存活并且有很好的发展，除了不断掌握公司重大投资项目的同时应加强与他们的更全面的联系，分析企业的优劣势，为企业设计资本扩张计划，为企业寻求潜在的投资者，并把企业的股票推销给这些投资者，在企业需要资金时，利用与商业银行、保险等金融和非金融机构的密切关系，还可以为企业设计出各种筹资方案，如进行项目融资、发行可转股债券、发行公司债券等。
2.提高金融创新能力，建立有效的创新激励约束机制。
从未来的竞争形势来看，金融创新是必要的，投行可以从以下几个方面进行：（1）金融工具的创新，如支付方式、期限性、安全性等方面具有新特征的有价证券、汇票和金融期货交易对象。
（2）金融市场的创新，随着证券交易的国际化和不断进步，金融业不仅可以从事跨越国境的股票交易和债券与股票，基本形成了一个全球性的金融市场。
（3）金融制度的创新，这也是当今中国资本市场最迫切需要的，通过调整金融政策、一定程度地放松金融监管，如建立新的组织机构、实行新的管理办法来维护金融体系的稳定。
3.加强金融风险管理，完善上市公司信息披露机制。
中国的投资银行应该建立“风险管理摆在第一位，发展摆在第二位，在控制风险的前提下拓展业务”的发展战略，树立“风险管理高于一切”的经营理念，在借鉴国外投资银行风险管理先进经验和技术手段的基础上，完善体系提高技能。
完善上市公司信息披露机制是控制金融风险的重要举措，健全法律法规，确保披露信息及时、真实和完整。
监管部门应当以日常信息披露监管为主线，打击虚假披露为重点，结
合上市公司的风险管理水平制定不同的披露标准，加大处罚力度，落实监管责任制度，增加金融监管决策的透明度和保障公众知情权，提倡“强制”披露和“自愿”披露相结合，防止市场欺诈行为。
4.加大金融科技投入，注重培养专门人才。
人才是未来投行发展的生命线，积极发展金融机构与高校的联合教育培养，适当转变高校理论研究和教学方向，使其更加适应现代金融市场对人才的需求标准，对提高国内金融风险管理水平具有根本性的意义。
参考文献：
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[责任编辑吴明宇]。