某公司财务分析报告(PPT 63页)

利润表结构分 析
由图表可看出， 企业的利润逐年 递增，反映企业 的盈利增加，同 时，企业的偿债 能力会增强，对 债权人定期还债
有保障。
利润表部分重要结构
企业的利润占3%~5%左右，比较低，企业的成本占91%~92%， 企业的成本压力大，企业利润水平比较低，利润空间不大， 也说明了黄金珠宝行业竞争比较激烈。但是老凤祥是黄金珠
通过对上海老凤祥股份有限公司的报表分 析和指标分析中，得知老凤祥的经营规模 较大，是中国珠宝首饰业的龙头企业，而 且是品牌企业，积极创新，制造各种各样 的新品，涉及行业广，其中房地产投资占 30%左右。 老凤祥营运能力强，偿债能力强，在各行 各业中，信誉不错，是一个优质企业，但 在发展方面和盈利方面有待关注，特别是 2015年的财务报告中，企业的发展能力急 速降低，是由于金价低潮导致的，企业受 市场影响较大。
模的活动，偿还贷款等。
（二）结构分析
资产结构分析
老凤祥2013~2015资产总体结构分析
从上表和图像可以看出龙 凤祥公司流动资产占比重 较大，流动资产率大于 60%，属于保守型资产结 构，老凤祥的主要产业是 珠宝，流动性资产比重偏 高是属正常现象。
流动资产内部结构分析
由上面图表可知，（1）存货的比重占了一半，其次是货币 资金，存货所占比重较大，是老凤祥的核心资产，也反映了 企业经营行业的特点，（2）此外，货币资金占比重很多， 企业抗风险以及偿债保障的能力很强。（3）货币资金占流 动资产的比重有挺大上升，存货就逐年减少占流动资产的比 重，应付账款比重增加，企业规模在扩大，企业慢慢调整企
国际化程度
老凤祥，于1848年创业已走 过了160多个春秋，是百年民 族品牌，中国著名的珠宝首 饰品牌。在2015年中国企业 500强排名中，公司排名第66 位。在珠宝首饰行业是中国 的龙头企业，同时也是中国 制笔行业的领军企业，销售 水平和盈利能力在国内行业
保持绝对领先地位。
老凤祥，本着“立足上 海、覆盖全国、面向世 界”的发展方向，老凤 祥走出国门，落户世界 顶级商圈，与国际品牌
3、传统首饰类基础
上，不断开拓完善，目前，已
形成“白玉、翡翠、珍珠、有
色宝石、牙雕、珐琅、K金眼镜、
金镶玉”等系列产品，旗下的
旅游纪念品、工艺品等也广受
好评，新近又增加了红珊瑚精
品，产品门类更为齐全。
4、从珠宝首饰行业来看，
国际金价总体维持低位震荡
运行，行业整体走势仍显疲
一、公司简介
1、上海老凤祥股份有限公 司，由创始于1848年的老 凤祥银楼发展沿革而来， 其商标“老凤祥”的创意， 也源于老凤祥银楼的字号。 是跨越了中国三个世纪的 经典珠宝品牌。
2、老凤祥，集“研发、设计、 生产、销售”于一体，拥有多 家专业厂、子公司、研究所、 典当行、拍卖行，从源头采购 到设计、生产、销售，都有着 丰富的经验和成熟的体系，是 中国珠宝首饰业的龙头企业。
比邻而居。
（一）规模分析
资产规模分析
由图可知，企业的资产逐年递增，资 产规模大，其中流动资产占大多数。
负债规模分析
企业的负债规模适中，其中流动负债占大多数，非流 动负债只是少数，所以企业的短期负债压力相对大一 些。在2014年负债增加，在2015年负债减少。
所有者权益规 模分析
股东权益逐年增加，增加幅度大，其中 未分配利润占大多数。
企业还在不断扩张，所以导致资金紧缺。
目录
三、指标分析
营运能力
从表可看出，老凤祥2013~2015年应收账款周转率在不断上 升，应收账款周转天数在不断减少，说明公司在这三年加强 应收账款的管理和催收工作，使应收账款的变现速度加快。 应收账款周转天数减少了，提高企业资产的流动性。应收账 款周转率的上升影响着企业的短期偿债能力。
业结构，减缓对黄金饰品的依赖。
非流动资产结构分析
从表可知，企业的固定资产，投资 性房产和可供出售的金融资产占比 重较大，在非流动资产分配比较合 理。在这可看出，企业涉及行业广。
2013~2015负债结构分析
负债结构分析
（1）从负债构成看，老凤 祥在2013~2015年的流动负 债占总负债的比重为97%左 右，总体来看，该公司流 动负债比重远大于非流动 负债比重，所以企业的短 期 偿债压力较大，远期的
惫，所以老凤祥调整产品结
构，拉升“新七类”非金产
品的销售比重，减缓对黄金
饰品的依赖，增强抗风险能
力，提高毛利率。
黄金珠宝首饰
主营业务
工艺美术品
笔类文具制品
以“老凤祥” 驰名商标为代 表的黄金珠宝
首饰
以“工美” 知名品牌为 代表的工艺
美术品
以中国名牌和 “中华”着名 商标为代表的 笔类文具制品
行业地位
利润表规模 分析
企业的营业收入逐年增加，但增长幅度小，营业利润就只 是一小部分，可见得，营业成本很高，占大部分。
现金流量表 规模分析
企业的经营活动产生的现金流量是企业的“血液”，给公司带来充沛 的现金净流量，企业的现金状况较为稳定；企业的投资活动产生的净 流量小于0，企业的投资收益状况较差，所以企业采取的措施是减少投 资活动；筹资活动产生的现金流量小于0，企业投资其他业务，扩大规
短期偿债压力较大。
资本结构分析
从图表可知，该企业是属于中 庸型资本结构，权益资本融资 与负债融资的比例相当，有利 于经营者控制财务风险，又能 保障一定的负债经营带来的经 济利益。但企业的贷款风险相
对大一点。
所有者权益结构分析
根据上面三个图表可得，企业的未分配利润逐年增加，说明 企业盈利和积累能力增强，企业未来应对风险和发展的能力 增强。盈余公积逐年增加，比重也增加，说明企业盈利能力 不错，年年增长。
偿债压力不大。
（2）从表直观看出，从2014~2015总负债减少， 而非流动负债一直保持平稳负债状况，流动负债 占大多数，所以企业短期偿债压力较大.
（3）从三个图可看出，短期负债、 应付账款、预收账款占比重较大， 而应付账款和预付账款是属于经 济行为，财务风险较低，利息压 力不大。而短期借款比重较大，
宝的龙头企业，营业利润逐年上涨，盈利能力不错。
现金流量表结构分析
从上面数据可知，经营活动产生的现金流量有波动，2015年下降了不 少，2015年的经营活动值得关注；投资活动较少而且还逐年减少，所 以企业应加大投资力度，让企业更好更全面的发展；筹资活动是负值， 企业发生偿还债务，支付筹资费用，进行利润分配，偿付利息等业务，