方大炭素财务分析总结报告

目录
一、企业大要
二、企业财务指标解析
(一)偿债能力解析
(二)盈利能力解析
(三)营运能力解析
(四)发展能力解析
(五)行业间的比较
三、杜邦财务综合解析
四、建讲和改进措施
一、企业大要
方大炭素是亚洲最大的炭素制品生产供应基地。

企业炭素制品综合生产能力达到26 万吨，其中石墨电极和炭素新资料23 万吨，炭砖3 万吨。

方大炭素依照各子企业设备和技术水平，优势互补，规范生产，分工协作，可生产国内外客户所需的各品种、规格的石墨电极和炭素制品。

产品分为3 大系列，38 个品种，126 种规格。

方大炭素主导产品有超高功率、高功率、普通功率石墨电极；高炉用微孔炭砖、半石墨质炭砖，铝用普通阴极炭砖、大截面半石墨质阴极炭砖，石墨化阴极炭砖，各种矿热炉用内衬炭砖；高档炭糊；特种石墨制品、生物炭制品、炭毡和炭/炭复合资料等炭素新资料产品，其中多项为国内创始。

二、企业财务指标解析
(一) 偿债能力解析
1．短期偿债能力解析
相关指标：
1. 营运资本=流动财富—流动负债
2. 流动比率=流动财富/流动负债
3. 速动比率=速动财富/流动负债
速动财富=流动财富—存货
4. 现金比率=钱币现金/流动负债*100%
2022 年2022 年2022 年
营运资本98969 万元103593 万元169395 万元
流动比率 1.40 1.34 1.60
速动比率0.81 0.81 0.96
现金比率(%) 45.69 35.99 23.77
上述指标计算得出该企业诚然有必然的偿还能够力，但是短期偿还能够力相比较较低，但是现金比率高于标准值。

因此诚然流动比率和速动比率值不太理想，但是对于企业的短期偿债能力还是恩赐必然议论的，并且在逐年上升。

2．长远偿债能力解析
A 财富规模对长远偿债能力影响的解析
相关指标：
1．财富负债率=负债总数/总财富*100%
2．有形财富负债率=负债总数/(总财富—无形财富) *100%
3．股东权益比率=股东权益/总财富*100%
或者=1—财富负债率
4．产权比率=负债总数/股东权益*100%
5．有形净值负债率=负债总数/ (净财富—无形财富) *100%
6．固定财富合适率= 固定财富净值/ (股东权益+非流动负债) *100% 7．固定财富与非流动负债比率= 固定财富净值/非流动负债*100% 8．财富非流动负债率=非流动负债/总财富*100%
2022 年2022 年2022 年财富负债率(%) 48.12 49.74 44.73
有形财富负债率(%) 49.26 52.97 48.34
股东权益比率(%) 51.87 50.26 55.27
产权比率(%) 89.90 98.94 80.94
有形净值负债率(%) 107.76 112.64 80.95
固定财富合适率(%) 47.91 48.72 41.86
固定财富与非流动负债比率(%) 1075.56 1909.74 696.79 财富非流动负债率(%) 2.41 1.31 3.32 从上述指标得出企业负债率高于行业值趋于优异的状态，偿债能力还是很强的。

且有形财富负债率和财富负债率相差不大，说明总财富中未来改正能力较差的无形财富所占比率较小，因此在清理时的偿债能力更庄重。

而该企业股东权益比率相对较高，因此财富负债率较小，偿还债务的保证较大，债权人比较安全，不会有有太大损失。

产权比率较高，说明负债程度较高。

有形净值负债率较高，也表示了负债程度较高。

固定财富合适率三年的固定财富合适率都小于1，表示该企业有一部份长远资本用于流动财富投资，用于减少企业短期偿债的压力。

固定财富与非流动负债比率相对很高，说明债权人的利益有足够的保证。

而财富非流动负债率相对很小，说明长远负担较轻，长远负债能力较小，债权人风险小。

总的来说，诚然该企业负债相对高些，但是长远偿还能够力都是有保证的，债权人风险还是较小的。

B 盈利能力对长远偿债能力影响的解析
相关指标：
1.销售利息比率=利息花销/营业收入*100%
2.利息保障倍数= (营业收益+利息花销) /利息花销
从上述计算的指标来看，销售利息比率都是较小的，说明用于偿 付利息的比率较小，偿还压力也较小。

而利息保障倍数相对很高，说 明企业支付利息的能力越强，债权人按期获取利息越有保障。

因此，该企业偿还压力较小且支付利息能力很强。

(二) 盈利能力解析
1. 资本经营盈利能力解析
相关指标：
1 ． 净财富收益率=净收益/平均净财富*100%
2 ． 总财富酬金率= (收益总数+利息花销) /平均总财富*100%
3 ． 负债利息率=利息花销/平均负债总数*100%
4 ． 所得税率=所得税/收益总数*100%
5 ． 净财富现金回收率= 经营活动净现金流量/ 平均净财富
*100%
6 ． 盈利现金比率=经营活动净现金流量/净收益*100%
2022 年
14.16 2022 年
-0.67 2022 年
18.99
净财富收益率(%) 2022 年
销售利息比率(%) 2.85
利息保障倍数 114.33
2022 年
3.26
590.73
2022 年
2.76
891.01
总财富酬金率(%) 1.35 11.50 15.57
负债利息率(%) 2.26 3.67 4.05
所得税率(%) 232.70 25.61 26.50
净财富现金回收率(%) -1.67 -0.66 46.30
盈利现金比率(%) 478.02 -9.10 461.16
从上述计算的指标来看，09 年净财富收益率低于行业水平，10,11 年均为行业优异水平，说明企业09 年盈利能力差，10,11 年盈利能力逐渐加强，直至优异，且为上升水平。

而总财富酬金率均高于行业平均值，10,11 年为行业的优异值，且逐渐增加，表示企业净财富收益率不断增加。

09 年总财富酬金率低于负债利息率，表示对净财富收益率产生不利的影响，而10,11 年总财富酬金率高于负债利息率，则对净财富进行有利影响。

盈利现金比率09 年和11 年较大，说明企业盈利质量较好，但10 年小于1 且为负数，可能由于扩大企业规模，简单发生现金短缺。

因此该企业盈利能力属于行业中收益率较高的企业。

2. 商品经营盈利能力解析
相关指标：
1 ．销售息税前收益率= (收益总数+利息支出) /营业收入*100%
2 ．全部财富现金回收率=经营活动净现金流量/平均总财富*100%
3 ．营业收入收益率=营业收益/营业收入*100%
4 ．营业收入毛利率= (营业收入—营业成本) /营业收入*100%
5 ．总收入收益率=收益总数/总收入*100%
6 ．销售净利率=净收益/营业收入*100%
7 ．营业成本收益率=营业收益/营业成本*100%
8 ．营业花销收益率=营业收益/营业花销*100%
9 ．全部成本花销总收益率=收益总数/ (营业花销+营业外支出)
*100%
10 ．全部成本花销净收益率= 净收益/ (营业花销+营业外支出)
*100%
2022 年2022 年2022 年
销售息税前收益率(%) 3.54 20.89 22.49
全部财富现金回收率(%) -1.67 -0.66 46.30
营业收入收益率(%) 0.41 16.01 21.83
营业收入毛利率(%) 21.67 32.91 38.30
总收入收益率(%) 0.69 17.63 19.73
销售净利率(%) -0.92 13.11 14.50
营业成本收益率(%) 0.52 23.87 35.38
营业花销收益率(%) 0.41 19.05 27.84
全部成本花销总收益率(%) 0.67 20.85 24.09
全部成本花销净收益率(%) -0.89 15.51 17.70
从上述计算的指标来看，销售息税前收益率、全部财富现金回收率、营业收入收益率、营业收入毛利率、总收入收益率和从销售净利率都从09 年到11 年逐渐增加，说明企业整体盈利能力在加强，经营水平在加强。

营业成本收益率、营业花销收益率、全部成本花销总收益率和全部成本花销净收益率也都是从09 年到11 年逐年增加，也说了然企业生产和销售产品的每1 元成本及花销获取的收益不少，且劳动耗费的效益较好。

总结：09 年到11 年企业整体盈利能力，获取的收益都在增加。

(三)营运能力解析
相关指标：
1. 流动财富周转率=营业收入净额/流动财富平均余额
2. 流动财富周转期=计算期天数/流动财富周转率
3. 流动财富垫支周转率=营业成本/流动财富平均余额
4. 流动财富垫支周转期=计算期天数/流动财富垫支周转率
5. 存货周转率=营业成本/存货平均余额
6. 存货周转期=计算期天数/存货周转率
7. 应收账款周转率=销售收入净额/应收账款平均余额
8. 应收账款周转期=计算期天数/应收账款周转率
9. 固定财富周转率=营业收入净额/固定财富平均净值
10.固定财富周转期=计算期天数/固定财富周转率
11.总财富周转率=营业收入净额/平均总财富
12.总财富周转天数=计算期天数/总财富周转率
2022 年2022 年2022 年
流动财富周转率(次) 0.57 0.85 1.05
流动财富周转期(天) 631.58 423.53 342.86
流动财富垫支周转率(次) 0.45 0.57 0.65
流动财富垫支周转期(天) 800 631.58 553.85
存货周转率(次) 1.09 1.41 1.63
存货周转期(天) 330.27 255.32 220.86
应收账款周转率(次) 4.93 6.68 7.48
应收账款周转期(天) 73.02 53.89 48.13
固定财富周转率(次) 1.77 2.16 2.87
固定财富周转期(天) 203.39 166.67 125.44
总财富周转率(次) 0.38 0.55 0.69
总财富周转期(天) 947.37 654.55 521.74
从上述计算的结果来看，除了11 年，09,10 年均低于行业平均值。

流动财富周转速度低于行业值说了然企业流动财富周转速度慢，利用也差，必然程度上降低企业盈利能力。

由于存货周转速度在逐年增加，且低于行业值，因此流动财富垫支周转速度也在逐年的增加但也低于行业值。

流动财富垫支周转速度的缓慢会使流动财富营运能力下降。

该企业较行业较低的应收账款周转率速度说了然企业从获取应收账款的权益到回收款项、变成现金所需要的时间较慢。

低于行业的固定财富周转速度表示该企业利用率较低，管理水平也较低。

较低的总财富周转速度表示该企业总财富周转速度越慢，销售能力较弱，财富利用效率越低。

但但09 年到11 年各周转次数均都在增加，周转天数均都在减少。

(四)发展能力解析
相关指标：
1.财富增加率=本期财富增加额/财富期初余额*100%
2.销售增加率=本期营业收入增加额/上期营业收入净额*100%
3.净收益增加率=本期净收益增加额/上期净收益*100%
4.营业收益增加率=本期营业收益增加额/上期营业收益*100%
5.可连续增加率=全部者权益本期增加额/期初全部者权益*100%
2022 年2022 年2022 年
财富增加率(%) -5.45 15.68 8.72
销售增加率(%) -36.52 51.59 40.71
净收益增加率(%) -103.14 -2265.14 55.64
营业收益增加率(%) -98.86 5853.41 91.83
可连续增加率(%) -5.72 12.10 19.54
09 年财富增加率为负数，说明该企业09 年财富规模减少，财富浮现负增加。

10 ，11 年为正表示企业规模增加，财富增加率较大。

10 年较大表示在规模扩大期间。

09 年销售增加率为负数，说明企业09 年的营业收入有所减少，增加速度慢，市场份额减少，竞争发展能力弱。

10,11 年则相反。

09,10 年净收益增加率为负说明这段时间净收益减少，收益降低，11 年则相反收益增加。

09 年营业收益增加率为负，说明该企业收益减少，收益降低，10,11 年则为正，说明企业收益增加。

该企业的可连续增加率逐年在增加，说明该企业整体发展能力较
方大炭素财务解析总结报告强。

(五)行业间的比较。