企业创业板上市流程介绍新概述
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业板计划搁置。 2003年10月党的十六届二中全会通过《中共中央关于完善社会主
义市场经济体制若干问题的决定》指出，推进风险投资和创业板 市场建设。 2004年1月31日国务院发布《关于推进资本市场改革开放和稳定 发展的若干意见》指出：分步推进创业板市场建设，完善风险投 资机制，拓展中小企业融资渠道。
11
1、创业板的定义 （3）
创业板它主要是服务于成长型的、科技含量高的、处于创业阶 段的企业，特别是重点支持具有自主创新能力的企业，也是落实 自主创新国家战略的重要平台。创业板市场要突出三个“重点”： 一是重点服务于加快转变经济发展方式，推动产业结构优化升级； 二是重点服务于统筹城乡与区域协调发展，推进经济质量的整体 提高；三是重点服务于加强能源资源节约和生态环境保护，增强 持续发展能力。
主办机构：
模块二：上市法律篇
深圳华扬教育机构
北京金杜律师事务所合伙人 曹余辉
上海众领工商管理中心
模块三：财务策划篇
课程简介：本课程以实务操作、实战、 深圳鹏城会计师事务所合伙人
案例分析为主，根据公司上市过程中 深交所企业上市培训中心讲师 张光禄
必须涉及到的证券公司保荐人、会计 师事务所、律师事务所等服务流程，
截至2008年6月底，纳斯达克共有上市公司约3100家，总 市值约37100亿美元 。著名企业有微软、思科、英特尔、 甲骨文、高通、星巴克等。
截至2007年底，韩国的科斯达克市场上市公司1015家，占 韩国2005年国内生产总值的10%以上。企业有韩亚航空、 NHN corp(韩国最大的搜索网站和网络游戏网站) 。
上市的门槛及创业板的机遇
一、证监会IPO审核关注事项 二、2008年未过发审会项目分析 三、创业板的机遇
2008年发审委会议未通过企业情况分析
证监会内部文件
5
模块四、上市保荐篇
招商证券投资银行总部副总 朱权炼 创业板推出的背景及定位
一、创业板推出的背景招商源自券投资银行简介：招商证券的 二、创业板的特点
投行业务包括首次公开发行新股IPO 的保荐和主承销，上市公司再融资的
保荐和主承销，并购私募，兼并收购，
企业重组等服务。
三、创业板的定位 创业板规则解读及上市筹划 一、创业板发行上市要求—法规详解
二、创业板上市流程
三、创业板上市筹划
四、创业板上市费用预计
五、创业板上市规则
六、招商证券简介
首次公开发行股票审核重点
税收政策、土地使用、环境保护等
未过会案例讲解
6
模块五、私募股权篇
深圳创新投投资集团 勒图
格日
深圳创新投投资集团简介：
深圳市创新投资集团是以资
本为主要联结纽带的母子公司为
主体的大型投资企业集团，于
2002年10月正式成立。集团核
心企业——深圳市创新投资集团
有限公司的前身为深圳市政府于
1999年8月26日发起设立的深圳
拥有从业人员400余人，其中注册会计师 150余人。该事务所经手了较多的IPO项 目，张光禄先生本人曾参与过较多深圳地 区企业的上市财务策划工作，包括我公司 制作过可研的两家公司：天虹商场、彩虹 化工。
企业IPO财务会计及相关问题
一、企业改制上市的利弊及价值分析 二、首次公开发行股票公司的发行条件 三、股票发行上市的步骤及核准程序 四、企业IPO中财务会计相关法律法规 五、IPO各阶段相关财务工作 六、IPO申报过程中若干财务会计问题 七、IPO过程中的其它相关问题 八、企业上市的财务规划 九、IPO审核中重点关注的财务会计问题
市创新科技投资有限公司。
创业投资的理论与实践
一、创业投资行业概述 二、创业投资如何选择创业企业 三、怎样打动投资人 四、企业估值 五、投资条款 六、投资失败案例分析
7
目录
一、华扬创业板培训情况简介 二、了解创业板 三、上市法律篇 四、上市财务篇 五、上市保荐篇 六、上市私募股权篇 七、企业IPO案例分析 八、全至募投项目介绍
（5）新农业。推动新农村建设，需要一大批高科技农业、现代农业及农 业产业化龙头企业。因此，要高度关注优质、高产、高效、标准化栽培 和养殖技术开发应用；要高度关注农副产品深加工与转化增值的规模化 生产经营、资源综合利用；要高度关注新型高效农机、农肥、农药及其 它支农产品；要高度关注现代农业服务及精准农业、生态农业、品牌农 业、创汇农业、休闲观光农业等农业新兴业态。
模块四：上市保荐篇
将课程设计为六大模块。
招商证券投资银行总部副总 朱权炼
培训地点：上海
模块五：私募股权篇
时间：09年7月22日～26日
深圳创新投投资集团
格日勒图
3
模块一、政策解读篇 模块二、上市法律篇
北京金杜律师事务所合伙人 曹余辉
金杜简介： 1993年成立于北京 司法部最早批准成立的合伙制律
13
1、创业板的定义 （5）
“五新”是指新经济与商业模式、新能源、新材料、新生物医药、新农业。 （1）新经济与商业模式。20世纪90年代以来，随着计算机技术、无线通信技术
与互联网技术的发明与逐步成熟，给世界经济带来革命性的变化，新经济、新服 务和创新商业模式应运而生，并深刻地影响着中国。门户网站、网络游戏、数字 动漫、电子商务、移动增值服务、连锁经营、现代物流、品牌与渠道运营等新兴 业态及商业模式等创新企业大量涌现。 （2）新能源。新能源广义上包括高效利用能源，资源综合利用，可再生能源，替 代能源，核能和节能。当前，建设资源节约型与环境友好型的“两型社会”，已 经纳入国家发展战略。在这样的大背景下，大力发展循环经济，鼓励节能减排， 提倡清洁能源、可再生能源成为经济社会生活的指向标。这就要求企业重点开发 和拓展新能源，比如风能、太阳能、海洋能、地热能、生物质能、氢能、核聚变 能、天然气水合物等新型能源与绿色能源的存储，以及与之相适应的发电产品设 备及技术运用。 （3）新材料。在航天技术突飞猛进、恐怖袭击有增无减、全球自然灾害频发的情 况下，全球新材料产业面临重大突破，成为高新技术与产业发展的基础性与先导 性行业。新型特种金属材料、新型特种无机非金属材料、新型特种有机高分子材 料及制品、新型特种复合材料，以及航空航天、地球、空间及海洋工程、核运用 技术产品研发与生产等，将成为日常生产和生活之必需。
17
2、中国创业板历史进程大事记（3）
第三阶段：从中小企业板(SME Board)到创业板(ChiNext)出台 2004年5月到现在
2004年5月17日，证监会同意深交所设立中小企业板块。 2007年8月《创业板发行上市管理办法》(草案)获国务院批准。 2008年3月22日证监会正式发布《首次公开发行股票并在创业板
15
2、中国创业板历史进程大事记（1）
第一阶段：从高新技术板块到创业板市场 1998年到2000年9月(从ST到GEM)
1998年12月，国家计划发展委员会向国务院提出“尽早研究设立 创业板块股票市场问题”，国务院要求中国证监会提出研究意见。
1999年1月，深交所向证监会呈送《深圳证券交易所关于进行成 长板市场的方案研究的立项报告》，并附送实施方案。
按照其定义，它是指交易所除主板、中小企业板市场以外的另一 个证券市场，其主要目的是为新兴公司提供集资途径，助其发展 和扩展业务。在创业板市场上市的公司大多从事高科技业务，具 有较高的成长性，但往往成立时间较短，规模较小、业绩也不突 出。
10
1、创业板的定义 （2）
从海外创业板市场的发展状况来看，美国的纳斯达克市场、 英国的AIM市场和韩国的科斯达克市场是目前世界上发展 较好、交易量较大、具有重大影响的创业板市场，欧洲的 新市场、台湾的柜台交易中心也取得一定成绩，而包括日 本和香港创业板市场在内的多数创业板市场，其发展状况 都不尽如人意。
上市管理办法》，就创业板规则和创业板发行管理办法向社会公 开征求意见。 2009年3月31日证监会发布《首次公开发行股票并在创业板上市 管理暂行办法》，办法自5月1日起实施。这意味着筹备十余年之 久的创业板于5月1日起正式开启。
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3、创业板上市的要求（1）
法律依据： 《公司法》第四章－“股份有限公司的股份发行和转让 ” 《证券法》第二章-“证券发行” 《证券法》第三章-“证券交易” 《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》（证监
师事务所之一 目前是中国规模最大且在众多专
业领域居于领先地位的综合性律 师事务所 共有合伙人、律师、商标及专利 代理人、律师助理及辅助人员 1500余名
中国企业首次公开发行股票并在 创业板上市的有关法律问题
一、了解创业板 二、首次公开发行股票并在创业
板上市的条件 三、首次公开发行股票并在创业
14
1、创业板的定义 （6）
（4）新生物医药。伴随着老龄化与银色浪潮，围绕解决重大疾病和重大 传染病防治、保障健康，提高生活与生命质量，迫切需要大力发展生物 医药，保障防治重大疾病、传染病、流行病的诊断试剂、新型疫苗和药 物的生产与应用。新疫苗、生物工程药物、小分子药物、生物医学工程 产品；癌症、艾滋病等疑难绝症新药的试验、临床与批量生产；生物病 毒、外来有害生物入侵的防御与应对能力；生物克隆技术的应用与推广 等，成为新时期人们的新期待。
2000年4月，证监会向国务院报送《关于支持高新技术企业发展 设立二板市场有关问题的请示》。
2000年5月，国务院原则同意证监会关于设立二板的意见，将二 板市场定名为创业板市场。
16
2、中国创业板历史进程大事记（2）
第二阶段：创业板市场从倒计时到分步设计 2000年9月到2004年5月
2000年10月，深市停发新股，筹建创业版。 2001年11月 证券监管层认为股市尚未成熟，需先整顿主板，创
8
第二章 了解创业板
1、创业板的定义 2、中国创业板历史进程大事记 3、创业板上市的要求 4、创业板上市筹划 5、创业板上市流程介绍 6、创业板上市费用预计 7、创业板上市与主板上市的比较 8、浅谈创业板带来的机遇
9
1、创业板的定义 （1）
创业板市场，各国的称呼不一，各国的称呼不一。在有些国家叫 二板市场、有些叫第二交易系统、创业板市场等等。全世界来看， 美国有纳斯达克市场，英国有AIM市场，加拿大创业板市场，香 港创业板市场（GEM）。
企业创业板上市流 程介绍新概述
目录
一、华扬创业板培训情况简介 二、了解创业板 三、上市法律篇 四、上市财务篇 五、上市保荐篇 六、上市私募股权篇 七、企业IPO案例分析 八、全至募投项目介绍
2
第一章 华扬创业板培训情况简介
企业创业板实战课程第九期 模块一：政策解读篇
北京金杜律师事务所合伙人 曹余辉
板上市的程序 四、改制上市中律师的作用和工
作内容 五、改制上市中可能遇到的主要
法律问题 六、金杜及金杜证券业务简介
4
模块三、财务策划篇
深圳鹏城会计师事务所合伙人 深交所企业上市培训中心讲师 张光禄
鹏城会计师事务所简介：
鹏城所前身是深圳市审计局的审计师
事务所，目前具备证券、期货审计资格。
创业板市场“倾斜行业三高五新”是指，三高是指高科技、高成 长、高附加值的企业发展情况。 五新是指新经济与商业模式、新 能源、新材料、新生物医药、新农业。
12
1、创业板的定义 （4）
三高”是指： （1）高科技。符合国家中长期科学和技术发展规划纲要的要求，属于省级以 上高新技术企业，主要技术或产品获得省部级以上科技奖项，主导或参与行 业标准制定，拥有国家火炬计划项目、863计划项目等。一般来说，高科技 公司的科技人员与研发人员占员工的比重、研发投入占销售收入的比重显著 高于行业平均水平，创新产品或服务的收入在企业销售收入中占有较大比重， 无形资产占净资产比例较高。 （2）高成长。具有持续盈利能力，公司营业收入与净利润具备持续快速增长 的潜力，按“IPO管理办法”，最近两年营业收入增长率均不低于百分之三 十。 （3）高附加值。高附加值即高“投入产出比”，其技术含量、知识密集度、 魅力价值等比一般产品要高出许多。获得高附加值是企业发展的最直接动力， 它必然要求企业追求和打造品牌，创造差异化的产品，满足消费者更高层次 的需求，提升消费者的认知价值，实现企业的高回报。
义市场经济体制若干问题的决定》指出，推进风险投资和创业板 市场建设。 2004年1月31日国务院发布《关于推进资本市场改革开放和稳定 发展的若干意见》指出：分步推进创业板市场建设，完善风险投 资机制，拓展中小企业融资渠道。
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1、创业板的定义 （3）
创业板它主要是服务于成长型的、科技含量高的、处于创业阶 段的企业，特别是重点支持具有自主创新能力的企业，也是落实 自主创新国家战略的重要平台。创业板市场要突出三个“重点”： 一是重点服务于加快转变经济发展方式，推动产业结构优化升级； 二是重点服务于统筹城乡与区域协调发展，推进经济质量的整体 提高；三是重点服务于加强能源资源节约和生态环境保护，增强 持续发展能力。
主办机构：
模块二：上市法律篇
深圳华扬教育机构
北京金杜律师事务所合伙人 曹余辉
上海众领工商管理中心
模块三：财务策划篇
课程简介：本课程以实务操作、实战、 深圳鹏城会计师事务所合伙人
案例分析为主，根据公司上市过程中 深交所企业上市培训中心讲师 张光禄
必须涉及到的证券公司保荐人、会计 师事务所、律师事务所等服务流程，
截至2008年6月底，纳斯达克共有上市公司约3100家，总 市值约37100亿美元 。著名企业有微软、思科、英特尔、 甲骨文、高通、星巴克等。
截至2007年底，韩国的科斯达克市场上市公司1015家，占 韩国2005年国内生产总值的10%以上。企业有韩亚航空、 NHN corp(韩国最大的搜索网站和网络游戏网站) 。
上市的门槛及创业板的机遇
一、证监会IPO审核关注事项 二、2008年未过发审会项目分析 三、创业板的机遇
2008年发审委会议未通过企业情况分析
证监会内部文件
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模块四、上市保荐篇
招商证券投资银行总部副总 朱权炼 创业板推出的背景及定位
一、创业板推出的背景招商源自券投资银行简介：招商证券的 二、创业板的特点
投行业务包括首次公开发行新股IPO 的保荐和主承销，上市公司再融资的
保荐和主承销，并购私募，兼并收购，
企业重组等服务。
三、创业板的定位 创业板规则解读及上市筹划 一、创业板发行上市要求—法规详解
二、创业板上市流程
三、创业板上市筹划
四、创业板上市费用预计
五、创业板上市规则
六、招商证券简介
首次公开发行股票审核重点
税收政策、土地使用、环境保护等
未过会案例讲解
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模块五、私募股权篇
深圳创新投投资集团 勒图
格日
深圳创新投投资集团简介：
深圳市创新投资集团是以资
本为主要联结纽带的母子公司为
主体的大型投资企业集团，于
2002年10月正式成立。集团核
心企业——深圳市创新投资集团
有限公司的前身为深圳市政府于
1999年8月26日发起设立的深圳
拥有从业人员400余人，其中注册会计师 150余人。该事务所经手了较多的IPO项 目，张光禄先生本人曾参与过较多深圳地 区企业的上市财务策划工作，包括我公司 制作过可研的两家公司：天虹商场、彩虹 化工。
企业IPO财务会计及相关问题
一、企业改制上市的利弊及价值分析 二、首次公开发行股票公司的发行条件 三、股票发行上市的步骤及核准程序 四、企业IPO中财务会计相关法律法规 五、IPO各阶段相关财务工作 六、IPO申报过程中若干财务会计问题 七、IPO过程中的其它相关问题 八、企业上市的财务规划 九、IPO审核中重点关注的财务会计问题
市创新科技投资有限公司。
创业投资的理论与实践
一、创业投资行业概述 二、创业投资如何选择创业企业 三、怎样打动投资人 四、企业估值 五、投资条款 六、投资失败案例分析
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一、华扬创业板培训情况简介 二、了解创业板 三、上市法律篇 四、上市财务篇 五、上市保荐篇 六、上市私募股权篇 七、企业IPO案例分析 八、全至募投项目介绍
（5）新农业。推动新农村建设，需要一大批高科技农业、现代农业及农 业产业化龙头企业。因此，要高度关注优质、高产、高效、标准化栽培 和养殖技术开发应用；要高度关注农副产品深加工与转化增值的规模化 生产经营、资源综合利用；要高度关注新型高效农机、农肥、农药及其 它支农产品；要高度关注现代农业服务及精准农业、生态农业、品牌农 业、创汇农业、休闲观光农业等农业新兴业态。
模块四：上市保荐篇
将课程设计为六大模块。
招商证券投资银行总部副总 朱权炼
培训地点：上海
模块五：私募股权篇
时间：09年7月22日～26日
深圳创新投投资集团
格日勒图
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模块一、政策解读篇 模块二、上市法律篇
北京金杜律师事务所合伙人 曹余辉
金杜简介： 1993年成立于北京 司法部最早批准成立的合伙制律
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1、创业板的定义 （5）
“五新”是指新经济与商业模式、新能源、新材料、新生物医药、新农业。 （1）新经济与商业模式。20世纪90年代以来，随着计算机技术、无线通信技术
与互联网技术的发明与逐步成熟，给世界经济带来革命性的变化，新经济、新服 务和创新商业模式应运而生，并深刻地影响着中国。门户网站、网络游戏、数字 动漫、电子商务、移动增值服务、连锁经营、现代物流、品牌与渠道运营等新兴 业态及商业模式等创新企业大量涌现。 （2）新能源。新能源广义上包括高效利用能源，资源综合利用，可再生能源，替 代能源，核能和节能。当前，建设资源节约型与环境友好型的“两型社会”，已 经纳入国家发展战略。在这样的大背景下，大力发展循环经济，鼓励节能减排， 提倡清洁能源、可再生能源成为经济社会生活的指向标。这就要求企业重点开发 和拓展新能源，比如风能、太阳能、海洋能、地热能、生物质能、氢能、核聚变 能、天然气水合物等新型能源与绿色能源的存储，以及与之相适应的发电产品设 备及技术运用。 （3）新材料。在航天技术突飞猛进、恐怖袭击有增无减、全球自然灾害频发的情 况下，全球新材料产业面临重大突破，成为高新技术与产业发展的基础性与先导 性行业。新型特种金属材料、新型特种无机非金属材料、新型特种有机高分子材 料及制品、新型特种复合材料，以及航空航天、地球、空间及海洋工程、核运用 技术产品研发与生产等，将成为日常生产和生活之必需。
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2、中国创业板历史进程大事记（3）
第三阶段：从中小企业板(SME Board)到创业板(ChiNext)出台 2004年5月到现在
2004年5月17日，证监会同意深交所设立中小企业板块。 2007年8月《创业板发行上市管理办法》(草案)获国务院批准。 2008年3月22日证监会正式发布《首次公开发行股票并在创业板
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2、中国创业板历史进程大事记（1）
第一阶段：从高新技术板块到创业板市场 1998年到2000年9月(从ST到GEM)
1998年12月，国家计划发展委员会向国务院提出“尽早研究设立 创业板块股票市场问题”，国务院要求中国证监会提出研究意见。
1999年1月，深交所向证监会呈送《深圳证券交易所关于进行成 长板市场的方案研究的立项报告》，并附送实施方案。
按照其定义，它是指交易所除主板、中小企业板市场以外的另一 个证券市场，其主要目的是为新兴公司提供集资途径，助其发展 和扩展业务。在创业板市场上市的公司大多从事高科技业务，具 有较高的成长性，但往往成立时间较短，规模较小、业绩也不突 出。
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1、创业板的定义 （2）
从海外创业板市场的发展状况来看，美国的纳斯达克市场、 英国的AIM市场和韩国的科斯达克市场是目前世界上发展 较好、交易量较大、具有重大影响的创业板市场，欧洲的 新市场、台湾的柜台交易中心也取得一定成绩，而包括日 本和香港创业板市场在内的多数创业板市场，其发展状况 都不尽如人意。
上市管理办法》，就创业板规则和创业板发行管理办法向社会公 开征求意见。 2009年3月31日证监会发布《首次公开发行股票并在创业板上市 管理暂行办法》，办法自5月1日起实施。这意味着筹备十余年之 久的创业板于5月1日起正式开启。
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3、创业板上市的要求（1）
法律依据： 《公司法》第四章－“股份有限公司的股份发行和转让 ” 《证券法》第二章-“证券发行” 《证券法》第三章-“证券交易” 《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》（证监
师事务所之一 目前是中国规模最大且在众多专
业领域居于领先地位的综合性律 师事务所 共有合伙人、律师、商标及专利 代理人、律师助理及辅助人员 1500余名
中国企业首次公开发行股票并在 创业板上市的有关法律问题
一、了解创业板 二、首次公开发行股票并在创业
板上市的条件 三、首次公开发行股票并在创业
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1、创业板的定义 （6）
（4）新生物医药。伴随着老龄化与银色浪潮，围绕解决重大疾病和重大 传染病防治、保障健康，提高生活与生命质量，迫切需要大力发展生物 医药，保障防治重大疾病、传染病、流行病的诊断试剂、新型疫苗和药 物的生产与应用。新疫苗、生物工程药物、小分子药物、生物医学工程 产品；癌症、艾滋病等疑难绝症新药的试验、临床与批量生产；生物病 毒、外来有害生物入侵的防御与应对能力；生物克隆技术的应用与推广 等，成为新时期人们的新期待。
2000年4月，证监会向国务院报送《关于支持高新技术企业发展 设立二板市场有关问题的请示》。
2000年5月，国务院原则同意证监会关于设立二板的意见，将二 板市场定名为创业板市场。
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2、中国创业板历史进程大事记（2）
第二阶段：创业板市场从倒计时到分步设计 2000年9月到2004年5月
2000年10月，深市停发新股，筹建创业版。 2001年11月 证券监管层认为股市尚未成熟，需先整顿主板，创
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第二章 了解创业板
1、创业板的定义 2、中国创业板历史进程大事记 3、创业板上市的要求 4、创业板上市筹划 5、创业板上市流程介绍 6、创业板上市费用预计 7、创业板上市与主板上市的比较 8、浅谈创业板带来的机遇
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1、创业板的定义 （1）
创业板市场，各国的称呼不一，各国的称呼不一。在有些国家叫 二板市场、有些叫第二交易系统、创业板市场等等。全世界来看， 美国有纳斯达克市场，英国有AIM市场，加拿大创业板市场，香 港创业板市场（GEM）。
企业创业板上市流 程介绍新概述
目录
一、华扬创业板培训情况简介 二、了解创业板 三、上市法律篇 四、上市财务篇 五、上市保荐篇 六、上市私募股权篇 七、企业IPO案例分析 八、全至募投项目介绍
2
第一章 华扬创业板培训情况简介
企业创业板实战课程第九期 模块一：政策解读篇
北京金杜律师事务所合伙人 曹余辉
板上市的程序 四、改制上市中律师的作用和工
作内容 五、改制上市中可能遇到的主要
法律问题 六、金杜及金杜证券业务简介
4
模块三、财务策划篇
深圳鹏城会计师事务所合伙人 深交所企业上市培训中心讲师 张光禄
鹏城会计师事务所简介：
鹏城所前身是深圳市审计局的审计师
事务所，目前具备证券、期货审计资格。
创业板市场“倾斜行业三高五新”是指，三高是指高科技、高成 长、高附加值的企业发展情况。 五新是指新经济与商业模式、新 能源、新材料、新生物医药、新农业。
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1、创业板的定义 （4）
三高”是指： （1）高科技。符合国家中长期科学和技术发展规划纲要的要求，属于省级以 上高新技术企业，主要技术或产品获得省部级以上科技奖项，主导或参与行 业标准制定，拥有国家火炬计划项目、863计划项目等。一般来说，高科技 公司的科技人员与研发人员占员工的比重、研发投入占销售收入的比重显著 高于行业平均水平，创新产品或服务的收入在企业销售收入中占有较大比重， 无形资产占净资产比例较高。 （2）高成长。具有持续盈利能力，公司营业收入与净利润具备持续快速增长 的潜力，按“IPO管理办法”，最近两年营业收入增长率均不低于百分之三 十。 （3）高附加值。高附加值即高“投入产出比”，其技术含量、知识密集度、 魅力价值等比一般产品要高出许多。获得高附加值是企业发展的最直接动力， 它必然要求企业追求和打造品牌，创造差异化的产品，满足消费者更高层次 的需求，提升消费者的认知价值，实现企业的高回报。