全球资本市场构成

四 金融危机对中国的影响
1.美国次贷危机与全球金融危机
什么是次贷?(次级按揭贷款) 什么是优级贷款市场?(ALT-A) 与次级抵押贷款有关的金融产品创新:CDO,CDS 无本金贷款的产生,三年可调整利率刺激次级贷款增加 什么是次级债?次级资产证券化MBS:由投行SPV买走贷款 产权,制造结构性金融产品 打包出售与评级作假 次贷与次级债的再衍生—CDO(银行业贪婪的驱使) 计算出来的CDO对冲基金红透华尔街(骗子说谎自己都信 了)
利润最大化—债务最小化的转变 实例:2008-2009全球范围的降息,美元0利率.仍然流动性不足,货币政策失效,不负 责任的财政 政策(乱花钱) 温总理:美国纳税人不赞同,中国不赞同(可怜的宝儿) 中国政府:刺激房地产的无奈,继续增持美国国债的无奈,高位购进黄金的无奈
三 金融危机
(中国股票史,政策市的典型标志) 1929-1933全球经济危机—二次世界大战 1987.10美国金融危机-信息产业革命与伊拉克战争前兆 1997.10亚洲金融危机-金融业革命与二次伊拉克战争 2007-2008次贷危机-全球金融危机—全球资本战争的爆发(日本战败的先例) 1.金融危机:全部或大部分金融指标(短期利率,资产价格,汇率,金融机构倒闭)等的 恶化
• 当你面临你所不熟悉的经济现象时，要做的是先听专家学者谈谈对现象的 看法和分析。以下援引某位知名金融专家的评述，介绍我们最可能在未来一 年至五年面对的经济现象－滞胀。
• 次贷危机引发的金融风暴，将每一个地球人都卷入其中。由于“危机－救 市”已经成为各国中央政府固化了的行为模式，在危机发生后的宏观经济反 弹阶段，各国政府共同的救市努力，向经济体注入了过度的“水分”，这些 “水分”并未真正进入实体经济的循环体系，更多的只是填补了危机留下的 “空洞区”。
中国在金融危机中前进: 70-80年代,学习东南亚,四小龙 90年代,朱时代,学习美国资本市场(王岐山:我们一直以美为师,未曾想老师也出 问题) 新金融危机下的中国金融市场:战国风云再起 2.金融危机分类 货币危机 银行危机 投行危机 外债危机 3.资本市场危机 4.系统性金融危机:以上三点全OVER 案例:东南亚金融危机,出口导向,国家负债,资本市场过高估值 案例:越南资本危机,同上 案例:冰岛破产,金融类同上
全球资本市场构成: 金融市场联动与全球化
一前 言
名词解释：
滞胀:滞胀全称停滞性通货膨胀(Stagflation)，又 称为萧条膨胀或膨胀衰退。在经济学，特别是宏观经 济学中，特指经济停滞
(Stagnation)与高通货膨胀(Inflation)，失业以及 不景气同时存在的经济现象。通俗的说就是指物价上 升，但经济停滞不前。它是通货膨胀长期发展的结果。
• 当危机再次来袭，政府无法退出刺激经济的行为模式，因此并不能马上回 收“水分”，这些“水分”会带来巨大的通货膨胀压力，之前各国中央政府 为刺激经济注入“水分”的努力有多大，即将面临的应对通货膨胀的压力就 有多大。
• 通货膨胀，经济衰退交织在一起，我们可能无可避免地进入一段漫长而艰 难的“滞胀”时期。
1.大宗商品交易 2.大宗资本交易 3.大额产业贸易 4.大额现金流动:地下热钱与960万+13亿的吸纳 5.大规模资产融合:太极 6.大规模金融变异:中国特色的你,我,他 7.全球货币格局的变革 8.需求决定市场 9.全球联动的时间体系 10.全球联动的内容体系 11.真正的全球化—顶级金融衍生工具
3.次贷到金融危机对全球全行业的影响:
金融理念信任危机 经济模式信任危机 风险控管信任危机 信用缺失信任危机 破坏程度信任危机 政府行为信任危机
4.全球金融危机对中国的影响:
真影响假影响 最华人的拉斯拉斯普金 党的阳光与影子:大国智慧,06年
的出口政策 党与国的融合体制 中国金融业未来
五 全球金融对中国市场的影响
• 而由于政府刺激经济，挽救经济的资源和手段已经在前一轮的救市行动中 消耗殆尽，面对滞胀局面，政府的新的救市努力会显得迟缓而微弱，宏观经 济很难获得像2009年一样的复苏动力，经济的反弹会显得迟缓而微弱，这 也必然拖长经济陷入困境的周期，那时，真正的“困难时期”才会来临！
二 市态分析
2009.3.21:美国央行购买财政部国债=央行向社会注水---一般对导致通货膨胀 2009.12.21:全球范围内注水规模上百万亿---全球范围流动性泛滥 特例:《大衰退》辜朝明:日本金融与资产泡沫破灭后,央行货币政策失效的理论
讨论:中国特色,华人金融,申贷11年,还4.5年,拼命的借吧!
2.谁在次贷危机中倒下:
按揭贷款经纪公司与对冲基金: 贝尔斯登投资银行:造假者自己买下自己的 毒药,雷曼,花旗,贝尔斯等 房地美,房利美(类似国家开发银行,国家信 用):5万亿,超大规模,买通国会干坏事可摆平 保险公司:拥有大量CDS(CDO的保险):AIG商 业银行
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