企业不同时期估值方法、融资路径及盈利方式
最常用的9种企业估值方法您真的了解吗
最常用的9种企业估值方法您真的了解吗企业估值是指对企业进行价值评估的过程。
不同的企业估值方法适用于不同的情况和行业。
下面是最常用的9种企业估值方法的介绍。
1.市盈率法（PE法）市盈率法是估计企业市值的常用方法。
它是通过将公司的市值与其盈利能力相比较来确定企业的价值。
市盈率法适用于已上市的企业，它将公司的市值除以每股盈利得出市盈率，然后与同行业的市盈率相比较。
2.市净率法（PB法）3.贴现现金流量法（DCF法）贴现现金流量法是一种通过估计公司未来的现金流量，并将其贴现到现值来确定企业价值的方法。
DCF法适用于尚未上市的企业，它根据企业的未来现金流量和风险水平来确定企业的估值。
4.相对估值法相对估值法是通过将目标企业与同行其他企业进行比较来确定企业的估值。
这种方法可以使用多种指标，如市盈率、市净率、营业收入等。
相对估值法相对简单，适用于同行业的已上市企业。
5.公司交易法公司交易法是通过参考类似业务的先前并购交易，来确定企业的估值。
这种方法基于市场上类似交易的估值，为投资者提供一个参考区间来确定企业的价值。
6.市销率法市销率法是通过将企业市值除以其营业收入得出的比率来确定企业的价值。
市销率法适用于高增长的科技公司或零售业企业，其中销售收入是主要指标。
7.再投资法再投资法是通过估计企业的未来现金流量，并结合企业再投资的能力来确定企业价值。
它考虑到企业在未来几年所作的投资以及这些投资对企业价值的影响。
8.产权贴现法产权贴现法是指通过将企业未来现金流量贴现到现值来确定企业价值。
它适用于考虑企业资本结构和持有股权的情况。
9.市场容量法市场容量法是通过评估企业所在市场的容量和潜在增长来确定企业的价值。
这种方法适用于新兴市场或高增长行业，其中企业价值主要来自市场份额和行业增长。
每种企业估值方法都有其优缺点和适用范围。
在实际应用中，选取适当的估值方法需要考虑企业的特定情况、行业特点和市场环境。
没有一种方法可以适用于所有情况，因此根据具体情况进行选择最为重要。
投资企业的14种估值方法及10种常用方法
投资企业的14种估值方法及10种常用方法14种估值方法：1. 市盈率（P/E ratio）方法：将公司的市值与其净利润相比较，用于衡量企业股价的相对价格。
2. 市净率（P/B ratio）方法：将公司的市值与其净资产相比较，用于衡量企业股价的相对价格。
3. 市销率（P/S ratio）方法：将公司的市值与其销售额相比较，用于衡量企业股价的相对价格。
4.股息贴现模型（DDM）方法：基于企业的股息支付和股息增长率，将未来现金流贴现到现在的价值。
5. 企业价值/收入比（EV/Sales ratio）方法：将企业的市值与其收入相比较，用于衡量企业的价值。
6. 企业价值/EBITDA比（EV/EBITDA ratio）方法：将企业的市值与其税息折旧摊销前利润相比较，用于衡量企业的价值。
7. 成本法（Cost approach）方法：衡量企业的价值，基于替代成本与经济净资产的差异。
9. 市场法（Market approach）方法：将目标企业与类似企业的市场价值相比较，用于衡量企业价值。
10. 建模方法（Modeling）：根据企业的财务和经营数据，建立数学模型，预测企业的未来发展和现金流量。
11. 杜邦分析法（DuPont analysis）：将公司的收益率分解为净利润率、资产周转率和财务杠杆比率。
12. 相对指标法（Relative valuation）：将目标企业的估值与同行业其他公司进行比较，确定相对价值。
14. 实物资产法（Asset-based approach）：根据企业的实物资产，计算企业相对稳固的价值。
10种常用方法：1.市盈率法：适用于有可比较公司的情况，以市盈率作为估值的依据。
2.市净率法：适用于稳定盈利状况的公司，将净资产折算为企业价值。
3.现金流量贴现法（DCF）：基于企业未来现金流量的预测，将其贴现到现在的价值。
4.EBITDA法：适用于企业盈利能力较好的行业，在EBITDA上建立估值模型。
融资前的企业估值方法和技巧
融资前的企业估值方法和技巧随着市场竞争加剧，企业的融资需求也在不断增加。
对于投资者而言，在进行融资决策之前，对企业的估值是至关重要的，它直接决定了投资者对企业价值的判断和决策。
本文将介绍一些融资前的企业估值方法和技巧，帮助投资者更准确地评估企业的价值。
一、常用的估值方法1.市盈率法市盈率是企业的市值与其净利润的比值，反映了市场对企业未来盈利能力的期望。
通过参照同行业相似企业的市盈率，结合企业的盈利水平，可以对企业的估值进行初步判断。
2.现金流折现法现金流折现法将企业未来的现金流量通过折现的方式进行计算，得出企业的净现值。
该方法相对于市盈率法更加关注企业的现金流水平，能够更准确地反应企业的价值。
3.市净率法市净率是企业市值与其净资产的比值，反映了企业的资产质量和市场对企业价值的评估。
通过比较同行业相似企业的市净率，可以初步判断企业的估值水平。
4.收益法收益法是将企业的未来收益通过一定的比率折现到现值，再加上现在企业的净资产得出的企业估值。
该方法较适用于具有明确收益预测的企业。
二、技巧与注意事项1.确定合理的折现率折现率是现金流折现法中的关键因素，它反映了投资者对风险和回报的认知。
投资者在确定折现率时，需要考虑市场利率、企业风险和预期回报率等因素，确保其能够准确地反应企业的风险水平。
2.合理选择可比公司在使用市盈率法和市净率法进行估值时，选择合适的可比公司至关重要。
可比公司应具有相似的行业背景、规模和盈利水平，以确保比较的有效性。
3.综合运用多种方法不同的企业估值方法具有不同的侧重点和适用范围，因此投资者可以综合运用多种方法，以更全面地对企业的价值进行评估。
比较不同方法的结果，可以更准确地判断企业的估值水平。
4.关注行业趋势和市场环境企业的估值除了内部因素外，外部环境的变化也会对企业的价值产生重要影响。
投资者在进行估值分析时，需要关注行业趋势和市场环境的变化，以及可能对企业未来发展造成的影响。
总结：融资前的企业估值是决定投资者是否投资企业的重要因素之一。
初创企业融资不同阶段如何估值？这个估值公式很重要
初创企业融资不同阶段如何估值？这个估值公式很重要估值的思路无非三，看收益、看同类、看资产，要是追求完全准确，就象要求地震局准确预测地震一样不靠谱，但用未来收益折现是最接近真相的思想。
经验证明，现在很多创业公司估值都是由被投资方来提出，而投资方有很多都根本不看projection，觉得价钱差不多，或者给个counter offer 就可以了。
Comps是相对比较科学的。
但是互联网公司即使在上市前也是投行经理拍脑袋想个数字，然后下面的人要求完成自圆其说。
所以估值这个东西，多半就是一个你情我愿的东西。
让我们先看一个虚拟的互联网社交项目企业的融资历程：天使轮：公司由一个连续创业者创办，创办之初获得了天使投资。
A轮：1年后公司获得A轮，此时公司MAU（月活）达到50万人，ARPU（单用户贡献）为0元，收入为0。
A+轮：A轮后公司用户数发展迅猛，半年后公司获得A+轮，此时公司MAU达到500万人，ARPU为1元。
公司开始有一定的收入（500万元），是因为开始通过广告手段获得少量的流量变现。
B轮：1年后公司再次获得B轮，此时公司MAU已经达到1500万人，ARPU为5元，公司收入已经达到7500万元。
ARPU不断提高，是因为公司已经在广告、游戏等方式找到了有效的变现方法。
C轮：1年后公司获得C轮融资，此时公司MAU为3000万人，ARPU为10元，公司在广告、游戏、电商、会员等各种变现方式多点开花。
公司此时收入达到3亿元，另外公司已经开始盈利，假设有20%的净利率，为6000万。
IPO：以后公司每年保持收入和利润30-50%的稳定增长，并在C轮1年后上市。
这是一个典型的优秀互联网企业的融资历程，由连续创业者创办，每一轮都获得著名VC投资，成立五年左右上市。
我们从这个公司身上，可以看到陌陌等互联网公司的影子。
公司每一轮的估值是怎么计算的呢？我们再做一些假设，按时间顺序倒着来讲：IPO上市后，公众资本市场给了公司50倍市盈率。
企业价值估值内容与方法
企业价值估值内容与方法一、企业的商业模式决定了估值模式1. 重资产型企业（如传统制造业），以净资产估值方式为主，盈利估值方式为辅。
2. 轻资产型企业（如服务业），以盈利估值方式为主，净资产估值方式为辅。
3. 互联网企业，以用户数、点击数和市场份额为远景考量，以市销率为主。
4. 新兴行业和高科技企业，以市场份额为远景考量，以市销率为主。
二、市值与企业价值1. 无论使用哪一种估值方法，市值都是一种最有效的参照物。
2. 市值的意义不等同于股价的含义。
市值＝股价×总股份数市值被看做是市场投资者对企业价值的认可，侧重于相对的“量级”而非绝对值的高低。
国际市场上通常以100亿美元市值作为优秀的成熟大型企业的量级标准，500亿美元市值则是一个国际化超大型企业的量级标准，而千亿市值则象征着企业至高无上的地位。
市值的意义在于量级比较，而非绝对值。
3. 市值比较1) 既然市值体现的是企业的量级，那么同类企业的量级对比就非常具有市场意义。
【例如】同样是影视制作与发行企业，国内华谊兄弟市值419亿人民币，折合约68亿美元，而美国梦工厂（DWA）市值25亿美元。
另外，华谊兄弟2012年收入为13亿人民币（2.12亿美元），同期梦工厂收入为2.13亿美元。
这两家公司的收入在一个量级上，而市值量级却不在一个水平上。
由此推测，华谊兄弟可能被严重高估。
当然，高估值体现了市场预期定价，高估低估不构成买卖依据，但这是一个警示信号。
精明的投资者可以采取对冲套利策略。
2). 常见的市值比较参照物：a.同股同权的跨市场比价，同一家公司在不同市场上的市值比较。
如：AH股比价。
b.同类企业市值比价，主营业务基本相同的企业比较。
如三一重工与中联重科比较。
c.相似业务企业市值比价，主营业务有部分相同，须将业务拆分后做同类比较。
如上海家化与联合利华比较。
4. 企业价值（EV,EnterpriseValue）企业价值=市值+净负债EV的绝对值参考意义不大，它通常与盈利指标组合，用来反映企业盈利、净负债与市值之间的关系。
投资企业的14种估值方法及10种常用方法
投资企业的14种估值方法及10种常用方法投资企业估值是衡量企业价值的方法，对于投资者来说非常重要。
下面介绍14种常用的企业估值方法和10种常用的估值方法。
一、14种估值方法：1.市盈率法：用公司市值除以去年净利润，以反映市场对公司未来盈利的期望。
2.市净率法：用公司市值除以公司净资产，以衡量公司的净资产占比。
3.现金流量法：用公司每年的自由现金流量除以一些折现率，以衡量未来现金流量的现值。
4.增长法：用公司近年的盈利增长率乘以去年净利润，以预测未来盈利。
5.兼容估值法：结合多种估值方法，综合考虑不同因素。
6.换股法：根据交易中的股权比例计算估值。
7.计时法：根据不同的时间段衡量公司价值的变化。
8.财务平台估值法：通过财务平台的特定指标，如收入、毛利率等计算估值。
9.行业对比法：与同行业的其他公司进行比较分析来进行估值。
10.苏黎世方法：根据企业过去的经营数据构建财务模型，以此为基础进行估值。
11.权重平均法：将不同的估值方法赋予不同的权重，然后加权平均得出估值。
12.复合性估值法：综合考虑不同估值方法的优点，以此为基础进行估值。
13.哈利法：用现金流入减去现金流出相减，以衡量公司的净现金流。
14.外部比较法：引用外部市场交易数据和其他可比公司数据，进行企业估值。
二、10种常用方法：1.企业收入估值法：通过企业预期收入进行估值。
2.企业资产估值法：通过企业资产进行估值。
3.企业利润估值法：通过企业利润进行估值。
4.企业市值估值法：通过企业市值进行估值。
5.企业股权估值法：通过企业股权进行估值。
6.企业市场估值法：通过企业市场表现进行估值。
7.企业股票估值法：通过企业股票价格进行估值。
8.企业现金流估值法：通过企业现金流进行估值。
9.企业盈利能力估值法：通过企业盈利能力进行估值。
10.企业成本估值法：通过企业成本进行估值。
以上是14种常用的企业估值方法和10种常用的估值方法，投资者可以根据企业的具体情况和自身需求选择合适的方法进行估值。
企业估值的十四种方法
企业估值的十四种方法企业估值是指对一个企业进行评估，确定其在市场上的价值。
估值方法可以根据不同的目的、市场情况和行业特点选择不同的方法来进行评估。
以下是企业估值的十四种方法：1.市净率法：市净率是指企业的市值与净资产之间的比率。
对于稳定成长的企业，市净率通常较高，而对于成长潜力较大的企业，市净率较低。
2.市盈率法：市盈率是指企业的市值与净利润之间的比率。
市盈率越高，代表市场对企业未来盈利的预期越高。
3.收益贴现法：收益贴现法基于企业未来的现金流量来估值。
通过计算企业未来的现金流量，然后将其贴现到现在的价值，得到企业的估值。
4.盈利能力法：盈利能力法通过估计企业未来的盈利能力来确定其估值。
这可以通过分析企业的收入、利润率和增长率来进行预测。
5.资产贴现法：资产贴现法通过将企业的资产贴现到现在的价值，来确定其估值。
这通常适用于资产密集型行业，如房地产和制造业。
6.市销率法：市销率是指企业的市值与销售额之间的比率。
市销率越高，代表市场对企业销售增长的预期越高。
7.利润贴现法：利润贴现法是根据企业未来的利润预测来确定其估值。
这可以通过分析企业的利润增长率和风险来进行预测。
8.市销资产比率法：市销资产比率是指企业的市值与销售额和总资产之间的比率。
市销资产比率越高，代表市场对企业销售增长和资产回报的预期越高。
9.资本资产定价模型（CAPM）法：CAPM法是通过考虑企业的资本成本来确定其估值。
这可以通过分析企业的风险和资本成本来进行计算。
10.市现率法：市现率是指企业的市值与现金流之间的比率。
市现率越高，代表市场对企业现金流的预期越高。
11.盈利增长法：盈利增长法是通过考虑企业未来的盈利增长率来确定其估值。
这通常适用于高增长的企业。
12.业绩指标法：业绩指标法是通过分析企业的关键业绩指标，如市场份额、竞争力和行业地位等，来确定其估值。
13.市现比率法：市现比率是指企业的市值与现金流净额之间的比率。
市现比率越高，代表市场对企业现金流净额的预期越高。
不同阶段 估值方法
不同阶段估值方法估值方法是衡量一个资产或企业价值的方法，可以根据不同的阶段选择合适的估值方法来进行评估。
下面我将介绍不同阶段常用的估值方法。
初创阶段：在初创阶段，由于缺乏历史数据和可靠的基础信息，使用传统的财务指标进行估值可能不太准确。
常用的估值方法包括风险投资法和市场比较法。
风险投资法是根据投资者对未来现金流的预期收益来确定估值。
这种方法通常会考虑企业的成长潜力、市场竞争情况和管理团队的能力等因素。
投资者会基于风险和回报的关系确定初始投资金额，并且通过未来回报预期来确定估值。
市场比较法是将初创企业与类似公司进行比较，查找市场上已有的类似交易或企业的估值数据，并进行类似企业的对比分析。
这可以帮助投资者了解市场对类似企业的估值水平，进而进行合理的估值。
成长阶段：在企业进入成长阶段后，可使用相对较为稳定的财务数据来支持估值。
在这个阶段，可使用财务指标、市盈率法和现金流折现法等方法来进行估值。
财务指标法是通过分析企业的财务比率，如市销率、市净率等，来判断企业价值的方法。
这种方法适用于相对稳定的行业和企业。
市盈率法是将企业的市盈率与行业或市场平均水平进行比较，以确定企业的估值水平。
市盈率法适用于有稳定盈利水平的企业，并且行业竞争激烈。
现金流折现法是根据企业的未来现金流量来确定估值，其中考虑了时间价值的影响。
这种方法可以更准确地反映企业的价值，适用于有较高风险和不稳定现金流的行业。
成熟阶段：在企业进入成熟阶段后，可以使用盈利财务指标、股息贴现模型和市净率法等方法来进行估值。
盈利财务指标法和市净率法在成熟阶段同样适用，但此时需更加关注企业的盈利水平、盈利增长率以及市场情况，以反映企业的价值。
股息贴现模型是一种将未来股息贴现到现值，再加上公司的净资产价值来计算企业估值的方法。
这种方法适用于有稳定现金流和派息政策的企业。
总结而言，不同阶段的估值方法因所关注的因素不同而有所差异。
在初创阶段，重点在于成长潜力和市场竞争情况；在成长阶段，重点关注财务指标和现金流；在成熟阶段，重点关注盈利水平和股息政策。
关于企业估值的常用方法
关于企业估值的常用方法估值方法一、企业的商业模式决定了估值模式1. 重资产型企业（如传统制造业），以净资产估值方式为主，盈利估值方式为辅。
2. 轻资产型企业（如服务业），以盈利估值方式为主，净资产估值方式为辅。
3. 互联网企业，以用户数、点击数和市场份额为远景考量，以市销率为主。
4. 新兴行业和高科技企业，以市场份额为远景考量，以市销率为主。
二、市值与企业价值1. 无论使用哪一种估值方法，市值都是一种最有效的参照物。
2. 市值的意义不等同于股价的含义。
市值＝股价×总股份数市值被看做是市场投资者对企业价值的认可，侧重于相对的“量级”而非绝对值的高低。
国际市场上通常以100亿美元市值作为优秀的成熟大型企业的量级标准，500亿美元市值则是一个国际化超大型企业的量级标准，而千亿市值则象征着企业至高无上的地位。
市值的意义在于量级比较，而非绝对值。
3. 市值比较A. 既然市值体现的是企业的量级，那么同类企业的量级对比就非常具有市场意义。
【例如】同样是影视制作与发行企业，国内华谊兄弟市值419亿人民币，折合约68亿美元，而美国梦工厂（DWA）市值25亿美元。
另外，华谊兄弟2012年收入为13亿人民币（亿美元），同期梦工厂收入为亿美元。
这两家公司的收入在一个量级上，而市值量级却不在一个水平上。
由此推测，华谊兄弟可能被严重高估。
当然，高估值体现了市场预期定价，高估低估不构成买卖依据，但这是一个警示信号。
精明的投资者可以采取对冲套利策略。
B. 常见的市值比较参照物：a.同股同权的跨市场比价，同一家公司在不同市场上的市值比较。
如：AH股比价。
b.同类企业市值比价，主营业务基本相同的企业比较。
如三一重工与中联重科比较。
c.相似业务企业市值比价，主营业务有部分相同，须将业务拆分后做同类比较。
如上海家化与联合利华比较。
4. 企业价值（EV,EnterpriseValue）企业价值=市值+净负债EV的绝对值参考意义不大，它通常与盈利指标组合，用来反映企业盈利、净负债与市值之间的关系。
投资企业的14种估值方法及10种常用方法
投资企业的14 种估值方法及常用十种估值方法许多传统的天使投资家投资企业的价值一般为200 万-500 万，这是有合理性的。
如果创业者对企业要价低于200 万，那么或者是其经验不够丰富，或者企业没有多大发展前景。
1、500 万元上限法。
这种方法要求天使投资不要投一个估值超过500 万的初创企业。
这种方法好处在于简单明了，同时确定了一个评估的上限。
2、博克斯法。
这种方法是由美国人博克斯首创的，对于初创期的企业进行价值评估的方法，典型做法是对所投企业根据下面的公式来估值：一个好的创意100 万元。
一个好的盈利模式100 万元。
优秀的管理团队100 万-200 万元。
优秀的董事会100 万元。
巨大的产品前景100 万元。
加起来，一家初创企业的价值为100 万元-600 万元。
3、三分法。
是指在对企业价值进行评估时，将企业的价值分成三部分：通常是创业者，管理层和投资者各1/3 ，将三者加起来即得到企业价值。
4、200 万-500 万标准法。
许多传统的天使投资家投资企业的价值一般为200 万-500 万，这是有合理性的。
如果创业者对企业要价低于200万，那么或者是其经验不够丰富，或者企业没有多大发展前景; 如果企业要价高于500 万，那么由500 万元上限法可知，天使投资家对其投资不划算。
这种方法简单易行，效果也不错。
但将定价限在200 万-500 万元，过于绝对。
5、200 万-1000 万网络企业评估法。
网络企业发展迅速，更有可能迅速公开上市，在对网络企业进行评估时，天使投资家不能局限于传统的评估方法，否则会丧失良好的投资机会。
考虑到网络企业的价值起伏大的特点，即对初创期的企业价值评估范围由传统的200 万-500 万元，增加到200 万-1000 万元。
6、市盈率法。
主要是在预测初创企业未来收益的基础上，确定一定的市盈率来评估初创企业的价值，从而确定投资额。
7、实现现金流贴现法。
根据企业未来的现金流，收益率，算出企业的现值作为企业的评估价值。
创业企业融资时的公司估值方法
创业企业融资时的公司估值方法创业企业在融资过程中的估值方法有很多种，但主要可以归纳为以下几种常见的方式：1.市场比较法市场比较法是一种常用的估值方法，通过参考市场上已有类似企业的估值水平来确定待估企业的估值。
这种方法需要寻找一些与待估企业在规模、行业、发展阶段等方面相似的已有企业进行比对，然后根据它们的估值指标来推断待估企业的估值。
这些估值指标可以是企业的市盈率、市净率、市销率等。
2.盈利能力法盈利能力法是根据企业的盈利能力来确定估值的方法。
该方法根据企业的预期收入、成本和盈利能力进行预测，然后用一定的贴现率将预测的盈利能力折现到当前，得到企业的估值。
这种方法适用于已经有一定经营历史和盈利能力的企业。
3.资产法资产法是以企业的资产作为估值依据的方法。
这种方法通过计算企业的净资产价值或净资产负债值来确定企业的估值。
净资产价值是企业的总资产减去总负债得到的，而净资产负债值是企业的总资产减去非经营性资产得到的。
这种方法适用于企业的资产负债表相对简单且稳定的情况。
4.现金流量法现金流量法是以企业的现金流量作为估值依据的方法。
该方法通过预测企业未来的现金流入和现金流出，并用一定的贴现率进行折现，得出企业的估值。
这种方法注重企业未来的现金流量和现金收益的可持续性，适用于初创期和高成长期的企业。
5.市场估值法市场估值法是以市场交易价格作为估值依据的方法。
这种方法通常是适用于上市企业，通过参考市场上的股价来确定企业的估值。
市场估值法的优势是市场反应及时，但对于尚未上市的企业，需要进行适当的调整和修正。
总的来说，创业企业在融资时的公司估值方法可以根据具体情况选择合适的方法进行估值。
需要综合考虑企业的行业特点、发展阶段、盈利能力、资产状况等因素，并参考市场上类似企业的估值水平，采用一种或多种方法进行综合考量，最终确定企业的估值。
同时，创业企业在融资过程中，还应充分考虑投资者的需求和风险偏好，与投资者进行有效的沟通和协商，以达成双方的共识。
投资初创企业的估值方法
投资初创企业的估值方法1.市场比较法市场比较法是一种常用的估值方法，通过比较目标公司与其他已经上市或被收购的同行公司进行对比，来估计目标公司的价值。
这种方法需要收集大量的市场数据，包括同行公司的财务数据、市场份额、成长率等。
通过对这些数据进行分析，可以估计目标公司的估值范围。
2.收益法收益法是一种基于公司未来现金流量的估值方法。
该方法假设未来现金流量是估值的关键因素，通过预测未来几年的现金流入和现金流出，计算公司的净现金流量。
然后，将净现金流量折现为现值，考虑到时间价值和风险因素。
最后，将净现金流量与估值参数进行比较，得出公司的估值。
3.市场倍数法市场倍数法也是一种常用的估值方法，它将目标公司的财务指标与同行公司的财务指标进行比较，然后根据市场上类似公司的估值指标，计算目标公司的估值。
常用的市场倍数包括市盈率、市销率、市净率等。
这种方法需要考虑到同行公司的估值水平、行业发展趋势等因素。
4.利润法利润法是一种基于公司盈利能力的估值方法。
该方法通过预测未来几年的盈利水平，计算出公司的净利润。
然后，将净利润折现为现值，考虑到时间价值和风险因素。
最后，将净利润与估值参数进行比较，得出公司的估值。
5.风险调整法风险调整法结合了市场比较法和收益法的特点，根据公司的风险水平对估值进行调整。
这种方法通过考虑公司的行业风险、竞争环境、经营风险等因素，对上述估值方法得出的估值进行调整。
需要注意的是，投资初创企业的估值是一种风险较高的投资行为，因为初创企业的发展前景不确定，且缺乏相关市场数据和财务信息。
因此，在进行估值时，投资者需要综合考虑多种因素，例如行业趋势、团队能力、产品创新等，并对估值结果进行合理的风险折扣。
总之，投资初创企业的估值是一个复杂的过程，需要综合考虑多种因素，并运用多种估值方法进行分析。
投资者应该根据公司的具体情况和市场状况，选择合适的估值方法，并结合风险调整进行综合评估。
企业不同发展时期的估值方法
企业不同发展时期的估值方法（经典版）编制人：__________________审核人：__________________审批人：__________________编制单位：__________________编制时间：____年____月____日序言下载提示：该文档是本店铺精心编制而成的，希望大家下载后，能够帮助大家解决实际问题。
文档下载后可定制修改，请根据实际需要进行调整和使用，谢谢!并且，本店铺为大家提供各种类型的经典范文，如工作报告、工作计划、活动方案、规章制度、演讲致辞、合同协议、条据文书、教学资料、作文大全、其他范文等等，想了解不同范文格式和写法，敬请关注!Download tips: This document is carefully compiled by this editor. I hope that after you download it, it can help you solve practical problems. The document can be customized and modified after downloading, please adjust and use it according to actual needs, thank you!Moreover, our store provides various types of classic sample essays, such as work reports, work plans, activity plans, rules and regulations, speeches, contract agreements, documentary evidence, teaching materials, complete essays, and other sample essays. If you would like to learn about different sample formats and writing methods, please pay attention!企业不同发展时期的估值方法企业不同发展时期的估值方法技巧企业不同发展时期的估值方法都有哪些？关于企业的不同发展时期都有哪些估值的技巧？下面就让本店铺给大家带来企业不同发展时期的估值方法，希望大家喜欢！企业不同发展时期的估值方法1、企业初创期，需要大量前期投入，盈利模式还不是很清晰，而且多数处于亏损状态，这时候就需要使用用户数量，市场空间，市场占有率等非财务指标来评估公司价值，主要估值方法有历史交易法和可比交易法。
企业估值方法范文
企业估值方法范文企业估值是指对于企业的价值进行评估和估算的过程。
在实际应用中，企业估值常常用于企业的融资、并购、投资、股权交易等场合，对于投资者和企业来说，准确的估值可以帮助他们做出更明智的决策。
下面将介绍几种常用的企业估值方法。
一、比较市场法比较市场法是基于市场上类似企业的交易价格和估值指标来进行估算的方法。
主要有以下几种方法：1.市销率法：根据类似企业的市销率来估算目标企业的估值。
市销率是指目标企业市值与销售额的比率。
根据市销率法，可以通过参考同行业的上市公司的市销率来推算目标企业的估值。
2.市盈率法：根据类似企业的市盈率来估算目标企业的估值。
市盈率是指目标企业市值与净利润的比率。
根据市盈率法，可以通过参考同行业的上市公司的市盈率来推算目标企业的估值。
3.市净率法：根据类似企业的市净率来估算目标企业的估值。
市净率是指目标企业市值与净资产的比率。
根据市净率法，可以通过参考同行业的上市公司的市净率来推算目标企业的估值。
比较市场法的优点是相对简单易懂，参考数据更加直接可得，但同时也存在着数据不全面、参考对象有限等问题。
二、收益法收益法是基于企业未来现金流的预测来进行估值的方法。
主要有以下几种方法：1.资本化收益法：根据企业未来预计的现金流量折现成现值，再用现值除以一些适当的折现率来得到企业的估值。
2.直接资本化法：根据企业预计的未来现金流量来直接资本化，即将未来现金流量乘以一些适当的资本化率来得到估值。
收益法的优点是能够更加准确地反映企业的长期经营能力，但同时也需要基于对未来现金流的准确预测，同时折现率选择也会对结果产生一定的影响。
三、成本法成本法是基于企业的资产价值来进行估值的方法。
主要有以下几种方法：1.资产法：根据企业的净资产价值来进行估值。
净资产是指企业的资产减去负债后的余额。
根据资产法，可以通过计算企业净资产的价值来估算企业的估值。
2.重建成本法：根据企业的重建成本来进行估值。
重建成本包括重建现有资产和再投资的成本。
最常用9种企业估值方法
最常用9种企业估值方法（经典版）编制人：__________________审核人：__________________审批人：__________________编制单位：__________________编制时间：____年____月____日序言下载提示：该文档是本店铺精心编制而成的，希望大家下载后，能够帮助大家解决实际问题。
文档下载后可定制修改，请根据实际需要进行调整和使用，谢谢!并且，本店铺为大家提供各种类型的经典范文，如工作报告、工作计划、活动方案、规章制度、演讲致辞、合同协议、条据文书、教学资料、作文大全、其他范文等等，想了解不同范文格式和写法，敬请关注!Download tips: This document is carefully compiled by this editor. I hope that after you download it, it can help you solve practical problems. The document can be customized and modified after downloading, please adjust and use it according to actual needs, thank you!Moreover, our store provides various types of classic sample essays, such as work reports, work plans, activity plans, rules and regulations, speeches, contract agreements, documentary evidence, teaching materials, complete essays, and other sample essays. If you would like to learn about different sample formats and writing methods, please pay attention!最常用9种企业估值方法最常用9种企业估值方法介绍最常用9种企业估值方法都有哪些？企业最常用的估值方式技巧都有哪些需要掌握的呢？下面就让本店铺给大家带来最常用9种企业估值方法，希望大家喜欢！最常用9种企业估值方法1、市销率倍数估值法(P/S)市销率(P/S)倍数是一家公司的股权价值相对其销售收入的倍数。
企业估值的科学方法
企业估值的科学方法企业估值是投资者和企业决策者进行策略规划和经营决策时所必需的重要工具。
不同的估值方法可以帮助我们对企业的价值进行评估和衡量，从而提供决策依据和风险控制。
本文将介绍一些科学可靠的企业估值方法，帮助读者了解如何准确评估企业的价值。
一、市场多元模型市场多元模型是一种基于市场历史数据和企业财务指标的估值方法。
其中最常用的是股票市盈率（P/E）法、市净率（P/B）法和市销率（P/S）法。
在使用这些方法时，我们需要收集并分析企业的市场数据和财务信息，然后将其与行业和市场的平均水平进行比较。
股票市盈率法通过比较企业的市盈率和同行业的平均市盈率来估算企业的估值。
市净率法则是通过比较企业的市净率和行业的平均市净率来评估企业的价值。
市销率法则是比较企业的市销率与行业平均水平来估算企业的估值。
这些方法可以相互印证，提高估值结果的准确性。
二、现金流折现模型现金流折现模型是一种基于企业未来现金流量的估值方法。
其中最常用的是净现值法（NPV）和每股自由现金流量法（FCFF）。
净现值法通过将未来现金流量折现到现在，然后减去投资成本来计算企业的价值。
每股自由现金流量法则是将企业的自由现金流量除以预期股本数量，从而计算每股企业价值。
这些现金流折现模型需要准确预测未来现金流量，并选择适当的折现率。
投资者和决策者在使用这些方法时，需要引入不同的假设和情景分析，以考虑不同的风险和不确定性因素。
三、相对估值模型相对估值模型是一种基于市场交易数据进行估值的方法。
其中最常用的是对标公司法和交易对手法。
对标公司法通过比较企业与同行业的上市公司的市场交易数据来估算企业价值。
交易对手法则是通过比较企业与相似交易的价格和交易条件来评估企业估值。
相对估值模型需要选择合适的对标公司或交易对手，以及相似性分析的指标和权重。
同时，还需要考虑到市场波动性和流动性等因素对估值结果的影响。
四、实物资产评估法实物资产评估法是一种基于企业固定资产和其他实物资产价值评估的方法。
投资企业的14种估值方法及10种常用方法
投资企业的14种估值方法及10种常用方法估值是指对一个企业、项目或资产的价值进行评估和确定的过程。
对于投资者而言，准确的估值是进行投资决策的基础。
以下是常用的14种企业估值方法和10种常用的估值方法。
一、14种企业估值方法：1.净资产法：根据企业的净资产价值来进行估值，公式为估值=净资产。
2.市盈率法：根据企业的市盈率来确定估值，公式为估值=净利润×市盈率。
3.市净率法：根据企业的市净率来确定估值，公式为估值=净资产×市净率。
4.贴现现金流量法：根据企业未来的现金流量来进行估值，公式为估值=未来现金流量×折现率。
5.估算收益法：根据企业未来的收益情况来进行估值，公式为估值=未来收益×估价收益率。
6.EBITDA法：根据企业的EBITDA（息税折旧摊销前利润）来进行估值，公式为估值=EBITDA×估价倍数。
7.成本法：根据企业的建设或复制成本来进行估值，公式为估值=建设或复制成本。
8.市场交易法：根据类似企业的交易价格来进行估值，公式为估值=类似企业的交易价格。
9.市销率法：根据企业的市销率来进行估值，公式为估值=销售收入×市销率。
10.市现率法：根据企业的市现率来进行估值，公式为估值=现金流量×市现率。
11.利润法：根据企业的利润来进行估值，公式为估值=利润×估价倍数。
12.现金流量法：根据企业的现金流量来进行估值，公式为估值=现金流量×估价倍数。
13.成长法：根据企业的成长性来进行估值，公式为估值=年度成长收入×市销率。
14.消费者调研法：根据消费者对企业产品的需求和认知情况来进行估值。
二、10种常用的估值方法：1.相对估值法：通过对比相似企业的估值指标来确定估值。
2.盈利能力法：通过对企业的盈利能力进行分析来确定估值。
3.股权法：根据企业的股权结构和股东权益来进行估值。
4.损益表法：根据企业的损益表来进行估值。
创业公司在融资不同阶段是如何估值的
创业公司在融资不同阶段是如何估值的估值就是确定公司的内在价值，在股权投资不同阶段，被投资公司处于不同的发展阶段，其运营状况和盈利状况不同决定了应当运用不同的估值方法来确定企业的内在价值。
下面带您看看下面不同阶段的公司一般是如何估值的。
天使投资阶段这个阶段的投资对象多为刚刚成立或正在筹备的公司，商业模式和盈利模式尚未形成。
天使投资为企业注入的是一笔启动资金。
因此天使投资阶段一般不适用任何量化估值方法，投入的资金在企业中所占股权比例一般由天使投资人根据以往经验与创业者协商确定，也有的投资人会根据同行企业的估值纳入参考因素中去。
VC阶段这个被投资企业一般来说已有确定的商业模式，需要大量资金来扩大产能进而增加市场占有率。
由于这个阶段的企业大部分没有形成稳定的盈利和现金流，因此相对估值法是比较适用的估值方法。
所谓相对估值法根据其中一变量考察可比公司的价值，以确定被评估公司的价值。
值得注意的是，根据变量的不同，相对估值法又有可比交易法和可比公司发之分。
可比交易法，即挑选与非上市公司同行业可比或可参照的上市公司，以同类公司的股价与财务数据为依据，计算出主要财务比率，然后用这些比率作为市场价格乘数来推断目标公司的价值，比如P/E(市盈率，价格/利润)、P/S法(价格/销售额)。
可比公司法，则是挑选与初创公司同行业、在估值前一段合适时期被投资、并购的公司，基于融资或并购交易的定价依据作为参考，从中获取有用的财务或非财务数据，求出一些相应的融资价格乘数，据此评估目标公司。
对于VC阶段的企业而言，可比交易法往往较可比公司法更为适用。
因为可比交易法则可以根据近期发生过交易的相同类型公司估值来确定被投公司估值，当今股权投资的快速发展、投资数量的增多使可比交易更加易于寻找。
相对估值法的优势是可以对没有形成稳定盈利的公司进行估值，但劣势是只能确定企业间的相对价值而无法确定绝对价值，也就是说如果用来对比的对象本身估值就出现偏差，则本企业的估值也会出现偏差。
常用的企业估值方法
常用的企业估值方法1. 什么是企业估值企业估值是指确定一个企业或项目的财务价值或市场价值，通常用于投资决策、并购、财务报告等方面。
在投资领域，企业估值是评估企业价值和风险的重要指标。
企业估值方法主要分为两类：基于财务数据的方法和基于市场数据的方法。
2. 基于财务数据的企业估值方法盈利能力法盈利能力法主要用于估算成熟企业的价值，根据企业过去几年的财务指标来预测未来的盈利能力，并以此为基础计算企业的估值。
常用的盈利能力法包括：•市盈率法：根据市场上类似公司的市盈率来估算企业的价值。
这种方法适用于同行业公司市场表现相对稳定的情况下。
•每股盈余法：以每股盈余为基础，乘以相应的盈余倍数来得出公司的估值。
这种方法适用于市盈率波动较大的情况下。
资产法资产法主要用于估算资产密集型企业的价值，重点关注企业拥有的各种资产，并以此计算企业的估值。
常用的资产法包括：•资本资产定价模型法：根据企业的风险收益关系来确定企业的估值。
•净资产法：将企业所有者权益作为企业估值的基础。
现金流量法现金流量法主要关注企业未来的现金流入和流出情况，并以此预测企业未来的盈利能力。
常用的现金流量法包括：•贴现现金流法：将未来的现金流量贴现到现值，得出企业的估值。
•免费现金流量法：根据企业未来的免费现金流量来计算企业的估值。
3. 基于市场数据的企业估值方法直接市场比较法直接市场比较法是一种常见的企业估值方法，它基于同行业或相似企业的市场表现来评估目标企业的价值。
常用的直接市场比较法包括：•市销率法：根据目标企业的市销率与同行业公司的市销率进行比较，来估算目标企业的估值。
•市净率法：根据目标企业的市净率与同行业公司的市净率进行比较，来估算目标企业的估值。
间接市场比较法间接市场比较法是一种通过比较上市公司的估值指标来评估非上市企业的估值的方法。
这种方法通常用于初创企业或者没有可比上市公司的情况下。
常用的间接市场比较法包括：•增长模型法：根据目标企业的预期增长率和预期盈利能力来估算企业的估值。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
企业不同时期估值方法、融资路径及盈利方式一、常用企业估值方法简述1企业商业模式决定估值方法2常用的估值方法（1）市盈率市盈率（earnings multiple，即P/E ratio）也称“本益比”、“股价收益比率”或“市价盈利比率。
考察净利润必须明确有无重大进出报表的项目。
净利润要做剔除处理，以反映企业真实的净利润。
市盈率要在比较中才有意义，绝对值无意义。
找出企业在相当长的时间段内的历史最低最高和平均三档市盈率区间。
考察周期至少5年或一个完整经济周期。
若是新上市企业，必须有至少3年的交易历史。
找出同行业具有较长交易历史的企业做对比，明确三档市盈率区间。
（2）市净率市净率（Price to book ratio即P/B），也称市账率。
考察净资产必须明确有无重大进出报表的项目。
净资产要做剔除处理，以反映企业真实的经营性资产结构。
市净率要在比较中才有意义，绝对值无意义。
找出企业在相当长的时间段内的历史最低、最高和平均三档市净率区间。
考察周期至少5年或一个完整经济周期。
若是新上市企业，必须有至少3年的交易历史。
找出同行业具有较长交易历史的企业做对比，明确三档市净率区间。
特点：相比市盈率，市净率更依赖于公司所属行业的性质，市净率特别在评估。
（3）市销率市销率( Price-to-sales即PS), PS=总市值÷主营业务收入或者PS=股价÷每股销售额。
市销率越低，说明该公司股票目前的投资价值越大。
特点：它不会出现负值，对于亏损企业和资不抵债的企业，也可以计算出一个有意义的价值乘数；它比较稳定、可靠，不容易被操纵；收入乘数对价格政策和企业战略变化敏感，可以反映这种变化的后果；不能反映成本的变化，而成本是影响企业现金流量和价值的重要因素之一；只能用于同行业对比，不同行业的市销率对比没有意义；目前上市公司关联销售较多，该指标也不能剔除关联销售的影响。
（4）PEG，反映市盈率与净利润增长率之间的比值关系PEG=市盈率/净利润增长率PEG不同于PE估值。
PE仅仅反映了某企业当前价值，而PEG则把企业当前的价值和其未来的成长联系了起来。
比如一家企业当前的市盈率为20倍，其未来5年的预期每股收益复合增长率为20%，那么这只股票的PEG就是1。
当PEG 等于1时，表明市场赋予这只股票的估值可以充分反映其未来业绩的成长性。
相对于未来，我们能判断其价值是否被高估了。
PEG数值通常可分为四档：PEG＜0.5，价值被低估；0.5≤PEG≤1，价值相对合理；1＜PEG＜2，价值被高估；PEG＞2，高风险区。
二、如何更加正确的估值1EV/EBIT实际上，EV/EBIT是一个明显优于PE的估值工具。
PE实际上等于企业的市值除以净利润。
而市值只不过是企业的一部分而已。
EV/EBIT就解决了这个问题。
EV指的是企业价值，企业价值不仅仅考虑了股东，还考虑到了债权人。
这是把企业当做一个整体来看待，从而避免了PE的问题。
2重置成本（Replacement Cost）这实际上才是真实的“PB”。
对科技股来讲，这一成本接近于无法计算，但是对能源，基建，零售等公司来讲，重置成本有重要的意义。
假设今天市场中存在着100个竞争对手。
然后一个精明的商人想要进入这个市场，他一般有两个方案：•自己建立一个企业，与这100个对手竞争。
•从这100个竞争企业里收购一家企业，进入这个市场。
那么什么情况下，使用方案1，什么情况下使用方案2呢？其实非常简单：当目前市场中企业的市值小于重置成本时，精明的商人会选择收购。
当目前市场中企业的市值大于重置成本时，商人会选择自己建立企业。
从行业角度来看，如果一个行业在周期性低估时，整体的价值小于了其重置成本，这意味着这个行业很难再有新的进入者了。
三、企业发展生命周期对估值难易的影响虽然对任何企业估值时，所要回答的核心问题都一样，但是由于企业特征的不同，处理的难易程度会有很大差别。
生命周期是有极大影响的一个因素。
企业的生命旅程一般会经历一个从初创，到成长，然后成熟，最后衰退的周期。
随着企业所处生命周期的不同，估值参数的评估难度也不一样。
1初创企业没有经营历史，没有或者只有很少的收入/营业亏损，依赖私募资本成长，并且多数会夭折。
估值中现有资产现金流、新增资产现金流、贴现率、终值中任何一个变量的评估都极具难度，这也导致了现实中许多拍脑袋的估值充斥着资本市场。
2成长期企业有了一定的历史数据，但企业价值大部分仍然来源于未来资产的投资，同时由于私募股权的存在贴现率可能还处在变动的过程中，对于增长、风险和终值的把控仍然很有挑战性。
33成熟期企业有了足够的历史数据和可比公司，增长率相对稳定，现金流的风险也相对确定，这让我们的估值工作简单了不少。
但要注意的是处在这个时期的公司通常会通过并购或者内部重组的方式来改善生产率，会导致增长率、资产结构等方面的变化，进而会影响到公司的估值。
4衰退期企业已经没有或几乎没有价值来自于未来资产，这省去了估值的很多工作。
但是衰退期企业通常开始讲现金流向股东进行分配，导致债务风险的上升，这个时期很难用一个合适的贴现率来对现金流进行折现。
企业的清算价值或者账面净值可能会比传统的估值方法更为可靠。
从现实的操作来讲，初创企业估值难度最高，成长期次之，成熟期最简单。
对于初创期和成长初期的企业，绝对估值法虽然难度很高，但更加适合。
因为任何使绝对估值法的走形的东西都会使相对估值法出轨。
由于可比对象的缺少，相对估值法会更不可靠。
成熟期的企业则两种方法都适合。
四、一个项目完整的融资过程（从Idea到IPO）1种子轮【获得产品牵引力】团队阶段：只有一个想法或点子，还没有具体的产品。
投资方：种子期投资人和投资机构，种子期投资量级不会很高。
20天使轮团队阶段：团队核心成员组建完毕，项目或产品趋于成型或已经拥有小样（DEMO）。
商业模式初步成型，对于未来如何盈利也有了规划。
在小范围内积累了一定数量的核心用户。
投资方：天使投资人或机构31Pre-A轮（1）Pre-A针对创业公司A轮投资前的投资产品，介于天使与A轮之间。
团队阶段：产品优秀、团队靠谱，且有良好的用户数据或者增长趋势明显，但是尚未达到A轮融资标准的项目。
（2）A轮团队阶段：团队搭建完毕，正处于快速磨中或已经磨合完毕，产品基本成熟同时做好大规模面相市场的准备。
公司已经正常经营运作，并有完整详细的商业及盈利模式，在行业内拥有一定地位和口碑。
但此时公司可能还未盈利，也没有较高的社会知名度。
投资方：风投机构（VC）（3）B轮团队阶段：拿到A轮大规模融资后，创业公司经过一轮烧钱后，扩大知名度和影响力，最快速度积累用户。
甚至一些公司公司开始盈利，盈利模式趋于完善，可能需要推出新业务、拓展新领域。
这一阶段商业模式和盈利模式得到充分检验并完善。
此时公司对未来的发展已经有了详细的战略规划。
投资方：大多是上一轮的风险投资机构跟投、新的风投机构加入、私募股权投资机构（PE）加入。
（4）C轮团队阶段：大多公司除了拓展新业务，补全商业闭环、更有准备上市的意图。
这个阶段企业已经赢得了一定的市场份额并试图扩大版图，收入模式得到一定程度的验证，正在尝试深化业务拓展，加大销售规模和扩展产品形态以及提升管理效率。
投资方：PE，有些之前的VC也会选择跟投融资还有D/E/F/G/——Z轮吗？大部分公司一般C轮后就会上市，但也有公司选择融D轮，甚至更多轮的融资。
这些需要更多轮融资的公司大部分是其本身的业务所决定的，有的项目需要大量的烧钱，过早上市就不符合这类公司的发展战略。
（例如滴滴已经进行了多次F轮融资）（5）IPO轮【Initial Public Offerings，首次公开募股】一家企业或公司（股份有限公司）第一次将它的股份向公众出售（首次公开发行，指股份公司首次向社会公众公开招股的发行方式）。
通常，上市公司的股份是根据相应证券会出具的招股书或登记声明中约定的条款通过经纪商或做市商进行销售。
一般来说，一旦首次公开上市完成后，这家公司就可以申请到证券交易所或报价系统挂牌交易。
有限责任公司在申请IPO之前，应先变更为股份有限公司。
五、企业在不同阶段如何进行估值在牛市，估值体系会往后移，这能解释为什么过去牛市的两年很多一直没有净利润的公司都获得了C轮、D轮，甚至E轮，而且是传统的PE机构投资的，因为他们降阶了，开始使用P/S这个低阶工具了。
这是一个典型的优秀互联网企业的融资历程，由连续创业者创办，每一轮都获得著名VC投资，成立五年左右上市。
我们从这个公司身上，可以看到陌陌等互联网公司的影子。
公司每一轮的估值是怎么计算的呢？我们再做一些假设，按时间顺序倒着来讲。
IPO上市后，公众资本市场给了公司50倍市盈率。
读者立即反应过来，这个公司的股票投资价值不大了，PEG>1（市盈率/增长），看来最好的投资时点还是在私募阶段，钱都被VC和PE们挣了。
C轮的时候，不同的投资机构给了公司不同的估值，有的是50倍P/E，有的是10倍P/S，有的是单个月活估100元人民币，但最终估值都是30亿。
不信大家可以算算。
每种估值方法都很有逻辑的：一个拟上创业板的公司给50倍市盈率，没问题吧；一个典型的互联网公司给10倍市销率，在美国很流行吧？或者一个用户给15-20美元的估值，看看facebook、twitter等几个公司的估值，再打点折扣。
B轮的时候，不同的投资机构给了不同的估值方法，分歧开始出来了：某个机构只会按P/E估值，他给了公司50倍市盈率，但公司没有利润，所以公司估值为0；某个机构按P/S估值，他给了公司10倍市销率，所以公司估值10*0.75亿=7.5亿；某个机构按P/MAU估值，他给每个MAU100元人民币，所以公司估值达100元*1500万人=15亿。
不同的估值方法，差异居然这么大！我们总结一下：这个互联网公司天使轮的估值方法是拍脑袋；A轮的估值方法是P/MAU；B轮的估值方法是P/MAU、P/S；C轮的估值方法是P/MAU、P/S、P/E；也许上市若干年后，互联网公司变成传统公司，大家还会按P/B（市净率）估值！大家回想一下，是不是大多数的融资都是类似的情况？对互联网公司来说，P/MAU估值体系的覆盖范围是最广的，P/E估值体系的覆盖范围是最窄的。
在此，我姑且把这种覆盖体系叫做估值体系的阶数。
P/MAU 是低阶估值体系，容忍度最高；P/E是高阶估值体系，对公司的要求最高。
一般来说，如果企业没有E，还可以投S；如果没有S，还可以投MAU，但最终还是期待流量能转换为收入，收入能转换成利润。
不同的创业企业，都处于不同的阶段，有的属于拼命扩大用户量的阶段，有的属于绞尽脑汁让流量变现的阶段，有的属于每天琢磨怎么实现盈利的阶段。
然而，最终大家是要按盈利来考察一个公司的，那时候不同阶数的估值方法是殊路同归的。