【股权方案设计范本 供参考】创业企业融资时的公司估值方法
股权融资模板范本样本
股权融资模板范本样本【正文】一、融资方案融资方案是指公司为了筹集资金，通过发送邀请函或沟通会议等形式，向潜在的股权投资者或资本市场发行股票或权益证券的活动。
本文将介绍一种股权融资的模板范本样本，供参考。
二、融资背景首先，需要明确融资的背景和目的。
比如，公司希望扩大业务规模，加大市场推广力度，实施技术研发等。
明确融资的目的对制定融资方案具有重要意义。
三、融资规模在股权融资中，融资规模是一个重要的指标，它决定了公司需要筹集的资金量。
在此部分，可以具体说明公司希望融资金额的预估（以人民币计）。
四、股权结构股权结构是指公司股权分配比例的组成方式。
在股权融资模板范本样本中，可以详细描述公司的股权结构，包括股东持股比例、各股东的出资额、股权转让规定等。
五、股权估值股权估值是股权融资过程中的重要环节，它直接关系到投资者对公司的价值认定和融资金额的确定。
在这一部分，可以对公司进行估值，包括基于市场价值、基于净资产价值、基于未来现金流量折现法等不同方法。
六、融资期限和退出机制融资期限是指投资者与公司签订的合同期限，通常与退出机制相结合。
具体而言，可以描述融资期限的长度和退出机制的约定，如IPO、股权转让、回购等。
七、风险提示股权融资涉及到一定的风险，包括市场风险、经营风险和资本市场波动等。
在融资模板范本样本中，应当明确提示风险，并建议投资者在参与融资之前，通过合法途径咨询专业人士以获得相关建议。
八、保密要求股权融资过程中，保密工作尤为重要。
在融资模板范本样本中，可对投资者和公司双方的保密责任进行明确规定，包括不得将融资方案外泄、不得公开相关信息等。
九、法律声明最后一项内容是法律声明，用于明确股权融资过程中的相关法律责任。
在模板范本样本中，可以声明合同的适用法律、法院管辖权等信息，并要求投资者在签署合同之前，仔细阅读并理解其中的内容。
【结语】上述内容是关于股权融资模板范本样本的主要内容。
通过充分了解融资背景、明确融资规模、股权结构和估值等方面的信息，可以根据实际情况编写出符合公司需求的股权融资方案。
初创企业融资时的估值方法
初创企业融资时的估值方法初创企业在融资过程中需要对企业进行估值，以确定股权融资的比例和估计企业的价值。
估值是一种基于多种因素和方法进行企业价值评估的计算过程。
以下是几种在初创企业融资时常用的估值方法。
市场比较法是一种将初创企业与类似的已上市或已融资企业进行比较的方法。
该方法通常通过比较同行业或同类产品企业的市盈率、市销率等指标来确定企业的价值。
这种方法要求找到具有可比性的企业，并考虑其估值与初创企业之间的差异，然后进行调整。
收益法是基于企业未来预期收益的估值方法。
该方法通常使用贴现现金流量（Discounted Cash Flow, DCF）模型来计算未来现金流量的现值，并将其作为企业价值的基础。
这种方法要求对企业的未来收入、成本和利润进行详细预测，并确定适当的贴现率。
3. 辅助估值方法（Supporting Valuation Methods）辅助估值方法包括市场占有率法、固定比率法等。
市场占有率法是通过确定企业未来预期市场份额和市场价值来进行估值。
固定比率法是基于与企业相关的特定比率，例如销售额与估值之间的比率，进行企业的估值。
4. 风险调整法（Risk Adjusted Approach）风险调整法是指根据企业所处的行业风险和市场条件来调整企业价值。
这种方法考虑到了初创企业在不确定环境下的风险，对企业价值进行适度的折扣。
5. 资产法（Asset Approach）资产法是一种基于企业资产价值进行估值的方法。
该方法通常将企业的净资产作为企业的价值依据。
这包括计算企业的净资产、以及对资产进行适当的调整和修正。
以上是一些初创企业融资时常用的估值方法。
在实际应用中，通常需要根据实际情况综合运用多种方法来确定合适的估值。
此外，创业者和投资者也需要考虑其他因素，如市场前景、竞争优势、团队素质等，来综合判断企业的价值和潜力。
创业企业融资估值的具体计算方法
创业企业融资估值的具体计算方法1.市盈率法（PE法）市盈率法是指以企业的市盈率（Price-Earnings Ratio，PE ratio）为基础来计算企业的估值。
市盈率是企业的市值与净利润之比。
一般情况下，成熟稳定的企业的市盈率会较高，而初创企业的市盈率较低。
计算方法为：估值 = 净利润× PE倍数。
2.投资回报率法（ROI法）投资回报率法是指根据企业预计的投资回报率来计算企业的估值。
投资回报率是指投资所获得的回报与投资金额之比。
计算方法为：估值=投资金额/预计的年回报率。
比较交易法是指通过比较已发生的类似交易来确定企业的估值。
这种方法常常用于初创企业，因为此时缺乏足够的历史数据支持。
该方法通过比较同行业的融资交易，确定一个相对合理的估值范围。
4. 市场占有率法（Market Share Method）市场占有率法是指通过企业在市场上的占有率来计算企业的估值。
这种方法适用于新兴行业或创新型企业，具有一定的风险。
计算方法为：估值=目标市场规模×预计市场占有率。
5. 股权边际贡献法（Equity Margin Contribution）股权边际贡献法是指以企业未来的自由现金流量为基础，通过计算企业自由现金流量的净现值，然后将净现值分配给股东，最终得出企业估值。
这种方法相对复杂，需要考虑多个因素，如企业的成长性、盈利能力和风险等。
需要注意的是，上述方法只是估值方法的一些常见例子，实际的计算方法会因企业的行业特点、发展阶段和盈利能力等因素而有所不同。
此外，创业企业的估值也需要综合考虑各类定量指标和定性因素，如团队实力、市场前景、竞争优势等。
最后，创业企业的估值是一项复杂的工作，需要进行仔细的分析和评估。
在进行估值时，创业者和投资者可以借鉴多种方法，并结合实际情况进行综合判断，以获得更准确的估值结果。
股权投资中的企业估值模型与方法
股权投资中的企业估值模型与方法在股权投资领域，企业估值是一项关键的任务，它能够帮助投资者准确判断企业的价值，为投资决策提供基础。
本文将介绍股权投资中常用的企业估值模型与方法，从而帮助投资者更好地进行估值分析。
一、市场与收益相关模型市场与收益相关模型是最常用的股权投资估值方法之一，它基于企业在市场中的表现以及预期收益来计算企业的估值。
常见的市场与收益相关模型包括市盈率模型、市销率模型和市净率模型。
1. 市盈率模型市盈率是指公司股票的市值与公司盈利的比率，它可以反映投资者对企业未来盈利能力的期望。
通过与行业内其他企业的市盈率进行比较，可以确定企业的估值水平。
市盈率模型的公式为：估值 = 盈利 * 市盈率。
2. 市销率模型市销率是指公司股票的市值与公司销售收入的比率，它可以反映企业的市场份额以及销售业绩。
与市盈率类似，市销率模型将企业的销售收入与行业内其他企业进行比较，从而确定企业的估值水平。
市销率模型的公式为：估值 = 销售收入 * 市销率。
3. 市净率模型市净率是指公司股票的市值与公司净资产的比率，它可以反映企业的资产质量以及市场价值。
市净率模型将企业的净资产与行业内其他企业进行比较，从而确定企业的估值水平。
市净率模型的公式为：估值 = 净资产 * 市净率。
二、现金流量相关模型现金流量相关模型是一种基于企业现金流量情况来计算估值的方法，它关注的是企业经营活动所产生的现金流量。
常见的现金流量相关模型包括折现现金流量模型和自由现金流量模型。
1. 折现现金流量模型折现现金流量模型（DCF）是一种将企业未来的现金流量折现至现值的方法，它能够全面考虑企业的经营状况和未来发展潜力。
DCF模型通过确定企业的自由现金流量以及折现率，计算出企业的估值。
DCF模型的公式为：估值= ∑(未来现金流量 / (1+折现率)^年数)。
2. 自由现金流量模型自由现金流量模型（FCFF）是一种将企业未来可自由支配的现金流量折现至现值的方法，它关注的是企业经营活动所产生的净现金流量。
【股权方案设计范本 供参考】初创企业估值方法
初创企业一般是指处于业务起步阶段的、规模较小的新设企业。
通常，由于企业刚成立，在经营管理、收入效益等各个方面都无法与成熟企业相比，许多初创企业的创业者甚至只有一个想法或一个计划，并且普遍缺乏持续的资金支持。
不过不少初创企业一旦获得融资，极有可能得到快速发展，为投资人创造出高额的回报。
初创企业一般账面资产不多，有些甚至一直处于“亏损”状态，即使有些初创企业已经开始赢利，但在业务取得稳健发展之前，其财务指标仍不甚理想。
创业者一般都会积极地向潜在的投资人游说，以期望获得资金支持。
对初创企业的价值进行合理评估对投资人来说，都至关重要。
从投资人的角度，合理的估值是其投资决策的依据，并且影响其兼并、收购、出售等后续的投资性经营活动。
因此，如何合理地评估其合理价值是投资人比较关心的一个现实问题。
一、VC决策过程描述任何的定量评价模型均是建立在“历史将会重演”的假设基础上，以确定的过去类推不确定的将来，以同行业的平均指标来估算特定的企业价值，但是，每一个企业都是独一无二的，在风险投资领域中尤其如此。
因此构建风险投资项目的价值评估体系将使评估过程更为规范。
风险投资公司每天都会面对大量有待评估的项目，不可能对每个项目都投入大量的时间和精力去进行详细的评估。
风险投资家往往会用很短的时间淘汰掉大部分项目，对于那些看上去很不错的项目就可以进入评价程序。
首先对手头的项目采用综合指标法进行评估，这样得出被评估项目的综合评分值后，既可以看到单个项目的得分情况，又可以进行横向比较，根据各个风险项目得分情况的不同，就会有一个比较结果。
根据综合指标法的分析结果，风险投资公司认为值得继续考察的项目就可以进入下一轮评估。
此时，可以采用比率估价模型，包括市盈率估价法。
经过市盈率估价法的评估，我们就可以得到风险企业价值的具体数值，这就为风险投资公司提供了更详细的参考依据。
第三轮评估也就是详细评估了，可以采用两种方法，净现金流现值法或者实物期权法。
创业企业融资时的公司估值方法
创业企业融资时的公司估值方法创业企业在融资过程中的估值方法有很多种，但主要可以归纳为以下几种常见的方式：1.市场比较法市场比较法是一种常用的估值方法，通过参考市场上已有类似企业的估值水平来确定待估企业的估值。
这种方法需要寻找一些与待估企业在规模、行业、发展阶段等方面相似的已有企业进行比对，然后根据它们的估值指标来推断待估企业的估值。
这些估值指标可以是企业的市盈率、市净率、市销率等。
2.盈利能力法盈利能力法是根据企业的盈利能力来确定估值的方法。
该方法根据企业的预期收入、成本和盈利能力进行预测，然后用一定的贴现率将预测的盈利能力折现到当前，得到企业的估值。
这种方法适用于已经有一定经营历史和盈利能力的企业。
3.资产法资产法是以企业的资产作为估值依据的方法。
这种方法通过计算企业的净资产价值或净资产负债值来确定企业的估值。
净资产价值是企业的总资产减去总负债得到的，而净资产负债值是企业的总资产减去非经营性资产得到的。
这种方法适用于企业的资产负债表相对简单且稳定的情况。
4.现金流量法现金流量法是以企业的现金流量作为估值依据的方法。
该方法通过预测企业未来的现金流入和现金流出，并用一定的贴现率进行折现，得出企业的估值。
这种方法注重企业未来的现金流量和现金收益的可持续性，适用于初创期和高成长期的企业。
5.市场估值法市场估值法是以市场交易价格作为估值依据的方法。
这种方法通常是适用于上市企业，通过参考市场上的股价来确定企业的估值。
市场估值法的优势是市场反应及时，但对于尚未上市的企业，需要进行适当的调整和修正。
总的来说，创业企业在融资时的公司估值方法可以根据具体情况选择合适的方法进行估值。
需要综合考虑企业的行业特点、发展阶段、盈利能力、资产状况等因素，并参考市场上类似企业的估值水平，采用一种或多种方法进行综合考量，最终确定企业的估值。
同时，创业企业在融资过程中，还应充分考虑投资者的需求和风险偏好，与投资者进行有效的沟通和协商，以达成双方的共识。
股权投资的企业估值如何进行有效的股权投资企业估值
股权投资的企业估值如何进行有效的股权投资企业估值股权投资是一种投资方式，投资者通过购买企业的股权来获得对企业的权益。
在进行股权投资之前，投资者需要对企业进行估值，以确定企业的价值和风险，并据此做出投资决策。
本文将介绍股权投资的企业估值方法，帮助投资者进行有效的股权投资企业估值。
一、财务指标法财务指标法是一种根据企业的财务数据进行估值的方法。
投资者可以通过分析企业的利润表、资产负债表和现金流量表等财务数据，计算企业的净利润、负债总额和自由现金流等指标，从而对企业进行估值。
1. 净利润法净利润法是一种常用的估值方法，它是通过分析企业的净利润和市盈率来确定企业的估值。
投资者可以根据企业的过去几年的净利润数据和行业的平均市盈率，计算出企业的估值。
2. 资产负债表法资产负债表法是一种通过分析企业的资产负债表来确定企业估值的方法。
投资者可以计算企业的净资产和净资产收益率等指标，从而得出企业的估值。
3. 现金流量法现金流量法是一种基于企业现金流量的估值方法。
投资者可以通过分析企业的现金流量表，计算出企业的自由现金流和现金流折现率等指标，来确定企业的估值。
二、市场比较法市场比较法是一种通过比较企业与同行业其他企业的估值指标来确定企业估值的方法。
投资者可以通过分析行业的市盈率、市净率和市销率等指标，找到与目标企业相似的企业，并据此确定目标企业的估值。
1. 相对市盈率法相对市盈率法是一种通过比较目标企业和同行业其他企业的市盈率来确定目标企业的估值。
投资者可以根据目标企业的净利润和行业的平均市盈率，计算出目标企业的估值。
2. 相对市净率法相对市净率法是一种通过比较目标企业和同行业其他企业的市净率来确定目标企业的估值。
投资者可以根据目标企业的净资产和行业的平均市净率，计算出目标企业的估值。
三、收益贴现法收益贴现法是一种通过将企业未来的现金流折现到现在的价值来确定企业估值的方法。
投资者可以通过预测企业未来几年的现金流量和确定折现率，计算出企业的估值。
如何评估一家初创公司的股权价值？
如何评估一家初创公司的股权价值在创业浪潮中，初创公司的股权价值评估成为了许多创业者、投资者和财务顾问关注的焦点。
初创公司由于其独特的市场定位、发展前景和不确定性，其股权价值的评估相较于成熟企业更为复杂。
本文将以某某公司为例，探讨如何评估一家初创公司的股权价值。
初创公司股权价值评估概述初创公司的股权价值评估通常涉及以下几个方面：1. 市场比较法：通过比较同行业、同规模的其他初创公司，分析其估值水平。
2. 收益法：预测公司的未来现金流，并对其进行折现，以确定当前价值。
3. 成本法：评估公司资产的价值，减去负债，得出公司股权价值。
案例分析：某某公司某某公司是一家专注于人工智能领域的初创企业，成立于2018年。
公司初期主要致力于研发智能语音识别技术，并已取得一定成果。
以下是针对某某公司股权价值评估的案例分析。
1. 市场比较法在市场比较法中，我们需要寻找与某某公司业务模式、发展阶段和市场规模相似的初创公司作为可比公司。
例如，我们可以选择以下几家初创公司作为可比对象：A公司：成立于2017年，专注于智能语音识别技术，已获得天使轮融资。
B公司：成立于2016年，专注于人工智能语音助手，已获得A轮融资。
C公司：成立于2015年，专注于智能语音识别技术，已获得B轮融资。
通过分析这些可比公司的估值水平，我们可以得出某某公司的估值区间。
假设A 公司、B公司和C公司的估值分别为5000万元、8000万元和12000万元，我们可以初步判断某某公司的估值应在5000万元至12000万元之间。
2. 收益法收益法是通过预测某某公司未来现金流，并对其进行折现，以确定当前价值。
以下是针对某某公司收益法的分析：预测未来现金流：假设某某公司未来三年现金流分别为1000万元、1500万元和2000万元。
折现率：根据市场情况和某某公司风险，设定折现率为20%。
根据以上数据，我们可以计算出某某公司的当前价值：第一年现金流折现：1000 / (1+20%)^1 = 833.33万元第二年现金流折现：1500 / (1+20%)^2 = 943.48万元第三年现金流折现：2000 / (1+20%)^3 = 926.84万元将三年现金流折现值相加，得出某某公司的当前价值约为2794.65万元。
企业估值方法范文
企业估值方法范文企业估值是指对于企业的价值进行评估和估算的过程。
在实际应用中，企业估值常常用于企业的融资、并购、投资、股权交易等场合，对于投资者和企业来说，准确的估值可以帮助他们做出更明智的决策。
下面将介绍几种常用的企业估值方法。
一、比较市场法比较市场法是基于市场上类似企业的交易价格和估值指标来进行估算的方法。
主要有以下几种方法：1.市销率法：根据类似企业的市销率来估算目标企业的估值。
市销率是指目标企业市值与销售额的比率。
根据市销率法，可以通过参考同行业的上市公司的市销率来推算目标企业的估值。
2.市盈率法：根据类似企业的市盈率来估算目标企业的估值。
市盈率是指目标企业市值与净利润的比率。
根据市盈率法，可以通过参考同行业的上市公司的市盈率来推算目标企业的估值。
3.市净率法：根据类似企业的市净率来估算目标企业的估值。
市净率是指目标企业市值与净资产的比率。
根据市净率法，可以通过参考同行业的上市公司的市净率来推算目标企业的估值。
比较市场法的优点是相对简单易懂，参考数据更加直接可得，但同时也存在着数据不全面、参考对象有限等问题。
二、收益法收益法是基于企业未来现金流的预测来进行估值的方法。
主要有以下几种方法：1.资本化收益法：根据企业未来预计的现金流量折现成现值，再用现值除以一些适当的折现率来得到企业的估值。
2.直接资本化法：根据企业预计的未来现金流量来直接资本化，即将未来现金流量乘以一些适当的资本化率来得到估值。
收益法的优点是能够更加准确地反映企业的长期经营能力，但同时也需要基于对未来现金流的准确预测，同时折现率选择也会对结果产生一定的影响。
三、成本法成本法是基于企业的资产价值来进行估值的方法。
主要有以下几种方法：1.资产法：根据企业的净资产价值来进行估值。
净资产是指企业的资产减去负债后的余额。
根据资产法，可以通过计算企业净资产的价值来估算企业的估值。
2.重建成本法：根据企业的重建成本来进行估值。
重建成本包括重建现有资产和再投资的成本。
公司估值方法范文
公司估值方法范文公司估值是对一家公司的价值进行评估的过程。
这是投资者、买方和卖方、股东、分析师等利益相关者在进行股权交易、收购和合并等活动时的关键指标。
公司估值方法有很多种，每种方法都有其适用的情况和局限性。
以下是一些常见的公司估值方法。
1.市盈率法：这是一种被广泛使用的估值方法，特别适用于上市公司。
市盈率是公司市值与其净利润之比。
市盈率高表示市场对公司未来增长前景持乐观态度，市盈率低则表示市场对公司持谨慎态度。
市盈率法的主要局限性是忽略了公司的财务前景以及行业和经济因素的影响。
2.市销率法：这是一种以公司市值与其销售额的比率作为估值依据的方法。
市销率法被认为比市盈率法更适用于新兴行业和高成长公司，因为这些公司往往没有稳定的盈利记录或者市盈率过高。
市销率法的局限性包括忽略了公司的盈利能力和盈利增长前景。
3.价值回归法：这是一种基于现金流量的估值方法，特别适用于不发放股息的公司或行业。
价值回归法将公司的现金流量的现值作为估值依据，通过贴现现金流量来计算公司的净现值。
价值回归法的局限性是对未来现金流量的预测可能存在不确定性。
4.市净率法：这是一种以公司市值与其资产净值的比率作为估值依据的方法。
市净率法被广泛用于银行、保险和房地产等资产密集型行业。
市净率法的一个局限性是没有考虑公司的盈利能力和增长前景。
5.公司可比估值法：这是一种将目标公司与类似行业和规模的公司进行比较来进行估值的方法。
通过比较类似公司的估值指标，投资者可以对目标公司进行估值。
公司可比估值法的缺点是需要可比公司的数据，且假设这些公司的估值是合理的。
以上只是一些常见的公司估值方法，实际上还有很多其他方法，如追溯回归法、收益贴现法等。
选择合适的估值方法需要综合考虑公司特点、行业情况和市场环境等因素。
此外，不同的估值方法可能会得出不同的估值结果，因此投资者和分析师通常会采用多种方法来进行估值以取得更准确的结果。
创业企业的估值评估方法
创业企业的估值评估方法创业企业的估值是指企业的价值或者潜在价值所反映出的价格，具有非常重要的意义。
对于创业企业而言，它们需要在不断摸索中寻找能够适应市场需求的商业模式，吸引投资者关注，获取融资资金，实现公司发展的规模化和盈利化。
因此，对于创业企业而言，估值评估方法尤为重要。
创业企业的估值评估方法有多种，这里笔者将其分为两大类，一是基于财务数据的方法，二是基于非财务数据的方法。
一、基于财务数据的估值评估方法估值方法中的比较法指的是将目标企业与一组同行业、同规模、但具有资本市场定价信息或者已经完成合并的公司进行比较，通过寻找参考公司的估值及参照针对这些参考公司的估值多项指标得出目标企业的估值。
这种方法的优势在于能够借助已知信息来确定估值，方法简单易行，但是削弱了个体公司特有的信息摸查能力。
市场法又称为市场交易定价法，通常是依据上市公司的估值、被收购企业的实际交易价值、或市场交易的需求供给来推导目标企业的价值。
创业企业虽然未上市或者生于私人市场，但是可以通过同业竞标参考、领域竞争格局、未来商业模式以及市场规模等指标的思考，推导出目标企业的估值，B2C领域互联网创业公司最为典型。
收益法则基于预期现金流量量所计算的企业价值，整体思路是寻找该项目在所处行业的市场规模和市场占有率，金融指标是基于时点财务报表计算推演，业务指标则要考虑项目特有的非财务参数如衰减周期、因素合成假设、收入成分等。
资产法的思路则是有限或总体资产价值与债权、债务的核查及计算推演，公式较为复杂，依赖于物业评估机构和勘查取证报告。
二、基于非财务数据的估值评估方法基于非财务数据的估值评估方法，重点考察企业的竞争力、市场潜力、品牌价值等非财务信息，从而提供企业价值的评估支撑。
示范效应法则以企业的专业领域核心数据作为基础，分析领域内同类企业中优秀的标杆企业，参考其核心指标比如公司规模、研发投入、产业专利、核心产品独有优势、核心员工团队等独享发展效益的多个指标的集成特征设计，以此计算出目标企业的经济价值。
创业企业融资时如何估值
创业企业融资时如何估值创业企业融资时如何估值情况决定。
比如一个目标公司被很多投资人追捧，有些投资人可能会愿意降低自己的投资回报率期望，以一个高一点的价格拿下这个投资机会。
2、期权设置投资人给被投资公司一个投资前估值，那么通常他要求获得股份就是：投资人股份=投资额/投资后估值比如投资后估值500万美元，投资人投100万美元，投资人的股份就是20%，公司投资前的估值理论上应该是400万美元。
但通常投资人要求公司拿出10%左右的股份作为期权，相应的价值是50万美元左右，那么投资前的实际估值变成了350万美元了：350万实际估值+$50万期权+100万现金投资=500万投资后估值相应地，企业家的剩余股份只有70%(=80%-10%)了。
把期权放在投资前估值中，投资人可以获得三个方面的好处：首先，期权仅仅稀释原始股东。
如果期权池是在投资后估值中，将会等比例稀释普通股和优先股股东。
比如10%的期权在投资后估值中提供，那么投资人的股份变成18%，企业家的股份变成72%：20%(或80%)×(1-10%)=18%(72%)可见，投资人在这里占了企业家2%的便宜。
其次，期权池占投资前估值的份额比想象要大。
看起来比实际小，是因为它把投资后估值的比例，应用到投资前估值。
在上例中，期权是投资后估值的10%，但是占投资前估值的25%：50万期权/400万投资前估值=12.5%第三，如果你在下一轮融资之前出售公司，所有没有发行的和没有授予的期权将会被取消。
这种反向稀释让所有股东等比例受益，尽管是原始股东在一开始买的单。
比如有5%的期权没有授予，这些期权将按股份比例分配给股东，所以投资人应该可以拿到1%，原始股东拿到4%。
公司的股权结构变成：100%=原始股东84%+投资人21%+团队5%换句话说，企业家的部分投资前价值进入了投资人的口袋。
风险投资行业都是要求期权在投资前出，所以企业家唯一能做的是尽量根据公司未来人才引进和激励规划，确定一个小一些的期权池。
初创企业融资时如何估值
初创企业融资时如何估值二、具体的估值方法曾经有人总结出了“十八种估值法”，但是这些在现实中能真正运用到的却非常少，也有很多不符合中国创业环境的。
本文给出的为现实中被采纳最多的三种估值方法。
1、博克斯法这种方法是由美国人博克斯首创的，他把初创企业所做出一些成果用金额度量。
对于初创期的企业进行价值评估的方法，典型做法是对所投企业根据下面的公式来估值：一个好的创意100万元一个好的盈利模式100万元优秀的管理团队100万-200万元优秀的董事会100万元巨大的产品前景100万元2、风险投资家专用评估法这种方法的好处在于如果对企业未来价值估算准确，对企业的评估就很准确，但这只是如果。
这种方法的不足之处是比较复杂，需要较多时间。
具体做法：(1)用倍数法估算出企业未来一段时间的价值。
如5年后价值2500万。
(2)决定你的年投资收益率，算出你的投资在相应年份的价值。
如你要求50%的收益率，投资了10万，5年后的终值就是75.9万元。
(3)现在用你投资的终值除以企业5年后的价值就得到你所应该拥有的企业的股份，75.9÷2500=3%。
3、风险因素汇总估算法风险因素汇总估算法也是美国一种常用的估值方法。
它需要考虑到一系列影响企业价值的因素，所以这不是个单一元素估值方法。
这种方法促使投资人将12种风险考虑进去，包括：管理风险、企业现在的发展阶段、政治风险、制造风险、销售风险、融资风险、竞争风险、技术风险、诉讼风险、国际风险、声誉风险以及可能的退出渠道。
在考虑时，分别根据每个风险的不同程度打分，分为：+2，+1, 0，-1，-2(数值越大表明风险越低)。
得出的总数乘以25万美元，再加上企业所在地区的平均交易前估值，就得出该初创企业的估值了。
三、初创企业估值范围及投资人占股比例天使投资家投资的传统企业的价值一般为200万-500万，这是有合理性的。
如果创业者对企业估值低于200万，那么或者是其经验不够丰富，或者企业没有多大发展前景;如果企业估值高于500万，那么由500万元上限法可知，天使投资家对其投资不划算。
创业公司在融资不同阶段是如何估值的
创业公司在融资不同阶段是如何估值的估值就是确定公司的内在价值，在股权投资不同阶段，被投资公司处于不同的发展阶段，其运营状况和盈利状况不同决定了应当运用不同的估值方法来确定企业的内在价值。
下面带您看看下面不同阶段的公司一般是如何估值的。
天使投资阶段这个阶段的投资对象多为刚刚成立或正在筹备的公司，商业模式和盈利模式尚未形成。
天使投资为企业注入的是一笔启动资金。
因此天使投资阶段一般不适用任何量化估值方法，投入的资金在企业中所占股权比例一般由天使投资人根据以往经验与创业者协商确定，也有的投资人会根据同行企业的估值纳入参考因素中去。
VC阶段这个被投资企业一般来说已有确定的商业模式，需要大量资金来扩大产能进而增加市场占有率。
由于这个阶段的企业大部分没有形成稳定的盈利和现金流，因此相对估值法是比较适用的估值方法。
所谓相对估值法根据其中一变量考察可比公司的价值，以确定被评估公司的价值。
值得注意的是，根据变量的不同，相对估值法又有可比交易法和可比公司发之分。
可比交易法，即挑选与非上市公司同行业可比或可参照的上市公司，以同类公司的股价与财务数据为依据，计算出主要财务比率，然后用这些比率作为市场价格乘数来推断目标公司的价值，比如P/E(市盈率，价格/利润)、P/S法(价格/销售额)。
可比公司法，则是挑选与初创公司同行业、在估值前一段合适时期被投资、并购的公司，基于融资或并购交易的定价依据作为参考，从中获取有用的财务或非财务数据，求出一些相应的融资价格乘数，据此评估目标公司。
对于VC阶段的企业而言，可比交易法往往较可比公司法更为适用。
因为可比交易法则可以根据近期发生过交易的相同类型公司估值来确定被投公司估值，当今股权投资的快速发展、投资数量的增多使可比交易更加易于寻找。
相对估值法的优势是可以对没有形成稳定盈利的公司进行估值，但劣势是只能确定企业间的相对价值而无法确定绝对价值，也就是说如果用来对比的对象本身估值就出现偏差，则本企业的估值也会出现偏差。
股权投资行业常用的估值方法
股权投资行业常用的估值方法备注：本文主要针对中国股权投资行业的估值方法介绍。
一、基本估值方法1. 收益估值：以公司未来的净现值为基准，以该净现值减去所有投资者的资本投入，得出估值。
收益估值的基本思想是：即本金进来后可获取的投资收益，便是可供计算的投资收益率，量化估值的基础。
2. 现金流估值：利用体系，把估值拆分为现金流的量化估值，以当前的现金流为基准，以此进行计算，来获得估值。
3. 比较估值：比较估值把企业股票价格按照二级市场的行情比较，把企业资本价值按照同行业其它相关企业的资本比较，利用规律进行估值。
4. 混合估值：混合估值法是将上面几种估值方法的优点结合起来，由投资人根据具体情况结合估值方法，结合各种投资者的权利，综合运用混合估值的方法，实现企业估值的计算。
5. 经验法估值：经验法估值是以金融市场的经验、价值和可接受的价格范围为基础，据此估计投资价值，使投资者通过多家分析和参照，把企业的估值价格保持在一个可接受的范围内。
二、应用细节1. 收益估值：收益估值是量化计算未来净现值的一种估值方法，其估值核心是投资者对企业未来的净现值，以及企业投资者的投资收益率的估计。
收益估值需要计算企业未来净现值及投资期限投资收益率，今后几年的现金流等数据。
2. 现金流估值：现金流估值主要是把企业的资本价值拆解成当前的现金流和以后的现金流，以现金流的估值计算，采用现金流净现值（NPV）、现金付息率（IRR）等等指标，建立企业价值的计算模型。
3. 比较估值：比较估值是以投资市场的已有估值价格和未来的可接受价格，以及其他交易市场上的行情对企业的价格进行比较，把企业出售的股票价格按照同行业其它参照企业，的股票价格来对企业的资本价值进行比较，给出一个可接受的估值区间。
4. 混合估值：混合估值法是把上面几种估值方法整合起来，把企业的估值价格，从收益估值、现金流估值、比较估值等三个标准来拟定一个可接受的价格。
5. 经验法估值：经验法估值主要是根据金融市场的实践经验和投资者的供求关系，以及可接受的价格，把企业估值价格保持在一个可接受的价格范围内。
创业公司的估值与股权分配
创业公司的估值与股权分配起步一家创业公司是一项艰巨的任务，其中一个重要的决策是确定公司的估值和股权分配。
本文将讨论创业公司的估值方法和常见的股权分配模式，以帮助创业者在这个关键阶段做出明智的决策。
一、创业公司估值的方法1. 清晰的商业模式在评估创业公司的估值之前，首先需要确立清晰的商业模式。
商业模式应明确公司的产品或服务、目标市场、竞争优势和盈利模式。
一个明确的商业模式可为估值提供坚实的基础。
2. 市场调研市场调研是另一个重要的估值手段。
通过收集和分析目标市场的相关数据，包括市场规模、竞争对手和行业趋势等，创业公司可以更好地了解当前市场条件，从而对公司的估值有更准确的把握。
3. 盈利能力和财务状况创业公司的盈利能力和财务状况对估值起着重要作用。
通过分析公司的财务报表，包括收入、利润和资产负债表等，可以评估公司的财务健康状况，并对其估值产生影响。
4. 市场交易价值市场交易价值是参考其他类似公司在股票市场上的估值进行判断。
通过研究同行业或相似业务模式的公司的估值情况，可以为创业公司的估值提供参考。
二、股权分配模式1. 初始股权分配初始股权分配是创业公司成立时最关键的一步。
创业者和初创团队的努力和贡献将是创业公司估值和股权分配的重要依据。
常见的初始股权分配模式包括平均分配、按照贡献程度分配和按照风险分配等。
2. 外部投资者随着公司发展和扩大规模，吸引外部投资者成为一种常见的融资手段。
在外部投资者的加入中，常见的股权分配模式包括风险投资者按比例分配股权、预留股权池和期权激励等。
3. 员工激励计划员工激励计划是创业公司中常见的股权分配方式之一。
通过给予具有贡献和潜力的员工股权或期权激励，可以吸引和激励人才的到来，并为公司的长期发展奠定基础。
4. 股权回购股权回购是创业公司在一定条件下收回已发出的股权的行为。
这种方式可以帮助公司重新调整股权结构，适应业务发展的需要。
结论：创业公司的估值与股权分配是一个复杂而重要的议题，它涉及到公司的长远发展和各方之间的利益平衡。
公司股权分配方案估值
公司股权分配方案估值公司股权分配方案估值摘要：本文将介绍公司股权分配方案的估值方法，主要针对初创企业和成长型企业。
估值是公司股权分配的基础，对于投资者和创业者来说都至关重要。
本文将介绍常见的估值方法和他们的优缺点，以及如何根据公司的特点和发展阶段选择合适的估值方法。
最后，本文将介绍如何通过估值得出合理的股权分配方案，并提供实际操作中的注意事项。
关键词：公司股权、估值、股权分配方案、初创企业、成长型企业1. 引言公司股权分配是指分配公司股份给股东或员工的过程。
每个股东或员工所持有的股份决定了其在公司中的权益和利益分配情况。
因此，合理的股权分配方案对于公司和股东来说都非常重要，可以激励员工的工作积极性，吸引投资者的资金，促进公司的稳定发展。
然而，对于初创企业和成长型企业来说，公司股权的估值是一个非常复杂和困难的问题。
由于公司尚未上市或处于快速发展期，其财务数据和市场表现都不稳定，因此传统的财务指标和市值估算方法并不适用。
为了解决这个问题，需要基于公司的业务模式、市场前景、竞争环境等因素，采用适用于初创企业和成长型企业的估值方法。
2. 常见估值方法及优缺点2.1 直接成本法直接成本法是一种简单直接的估值方法，通过计算公司所投入的直接成本来确定公司的估值。
这些直接成本包括研发费用、市场推广费用、人力资源费用等。
优点是计算简单直接，适用于初创企业和成长型企业。
缺点是忽略了其他因素对公司价值的影响，如市场需求、竞争力等。
2.2 市场多元回归法市场多元回归法是一种基于市场数据和公司财务数据的估值方法。
通过分析公司的财务数据和市场数据，构建回归模型，预测公司的估值。
优点是可以考虑多个因素对公司价值的影响，如市场需求、竞争力等。
缺点是模型的建立和计算较为复杂，需要大量的数据支撑。
2.3 类比法类比法是一种基于类似公司的估值方法。
通过找到与目标公司在业务模式、市场前景、竞争环境等方面相似的其他公司，以其作为参考，确定目标公司的估值。
公司股权设计的价值评估与估值方法
公司股权设计的价值评估与估值方法在现代经济中，公司股权设计是一个至关重要的议题。
公司股权的价值评估与估值方法的选择直接关系到公司的经营战略、投资决策和股东权益的保护。
因此，正确而准确地评估和估值公司股权是非常重要的。
本文将探讨公司股权设计的价值评估与估值方法的选择与应用。
第一部分：公司股权设计的价值评估众所周知，公司股权的价值评估是一个复杂而多变的过程。
在进行价值评估时，需要综合考虑多个因素，包括公司的财务状况、市场条件、行业竞争力等。
下面将介绍几种常见的公司股权价值评估方法。
1. 市场倍率法：市场倍率法是一种相对简单而常用的估值方法。
它根据同行业或同类公司的市场价值与其盈利能力之间的关系，通过比较市场上其他类似公司的估值倍率，来确定公司股权的价值。
这种方法的优点是简单易用，但也存在不够准确和可靠的缺点。
2. 折现现金流量法：折现现金流量法是一种更为精确和全面的估值方法。
它根据公司未来的现金流量预测，将这些现金流量按照特定的折现率折算至现值，从而确定公司股权的价值。
这种方法考虑了未来现金流量的不确定性，能够更全面地反映公司价值。
3. 市场交易法：市场交易法是一种依据实际市场交易的估值方法。
通过观察与公司相似的企业交易的价格和股权比例，从而确定公司股权的市场价值。
这种方法直接借鉴市场的信息，能够提供更准确的估值结果。
第二部分：公司股权设计的估值方法公司股权的估值方法是在价值评估的基础上确定具体股权的价格和比例。
根据具体情况，以下是两种常见的公司股权估值方法。
1. 市场准入法：市场准入法是一种基于公司现有市场份额和潜在增长空间的估值方法。
通过分析公司在市场上的竞争地位和潜在增长前景，确定其股权的价格和比例。
这种方法适用于市场竞争激烈的行业，能够更好地反映公司的价值。
2. 企业价值法：企业价值法是一种基于公司财务状况和未来盈利能力的估值方法。
通过分析公司的财务报表、资产负债表和利润表等，结合市场的预期和行业趋势，确定公司股权的价格和比例。
股权融资的估值方法如何确定合理的股权融资估值
股权融资的估值方法如何确定合理的股权融资估值股权融资是企业通过发行股票等方式获取资金的一种方式，而确定合理的股权融资估值对于企业融资决策具有重要意义。
本文将介绍股权融资的估值方法，并探讨如何确定合理的股权融资估值。
一、股权融资的估值方法1. 相对估值方法相对估值方法是通过与其他同行业或类似规模的企业进行比较来确定估值。
常用的相对估值方法有市盈率法、市净率法和市销率法。
- 市盈率法：该方法是以企业的市盈率与行业或类似企业的市盈率进行比较，进而确定企业的价值水平。
如果企业的市盈率较高，可能说明市场对其前景有较高的期望，相应地，企业的估值也会较高。
- 市净率法：市净率可以理解为企业的市值与净资产的比值，该方法主要适用于资产密集型行业。
企业的估值与同行业或类似企业的市净率进行比较，来确定其股权融资的估值。
- 市销率法：该方法是以企业的市销率与同行业或类似企业的市销率进行比较，来确定企业的估值。
市销率反映了企业每一销售额所对应市值的比例。
2. 折现现金流量法折现现金流量法（DCF）是通过将企业未来一定期限内的自由现金流折现到现值，来确定企业的估值。
自由现金流是指企业经营活动中能用于分配给股东的现金流量。
DCF方法需要确定一系列参数，包括未来现金流量的预测、折现率和终值。
其中，现金流量的预测需要基于企业的财务数据和市场情况，而折现率的确定则需要考虑风险、成本以及企业的盈利能力等因素。
通过计算折现后的现金流量之和，可得到企业的估值。
3. 实物资产法实物资产法是通过企业所拥有的实物资产的价值来确定股权融资的估值。
该方法常用于资产密集型行业，例如房地产等。
估值的核心在于对企业持有的实物资产进行准确评估。
二、确定合理的股权融资估值确定合理的股权融资估值需要综合考虑多个因素，并结合实际情况进行判断。
1. 行业分析首先，需要对相关行业进行深入分析，了解行业的发展前景、市场竞争格局以及行业特点等信息。
行业的发展前景和竞争程度将直接影响企业的估值。
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创业企业融资时的公司估值方法很多创业者清楚自己公司每年能有多大收入、多少利润，但真正有几个创业者知道自己公司在资本市场上会值一个什么样的价格呢？应该不太多！在公司运营是，这其实也不是什么大不了的问题，但在公司面对资本市场的时候，这个问题就会困惑企业家了。
每个公司都有起自身价值，价值评估（估值，Valuation）是资本市场参与者对一个公司在特定阶段价值的判断。
非上市公司，尤其是初创公司的估值是一个独特的、有挑战性的工作，其过程和方法通常是科学性和灵活性相结合。
公司在进行股权融资（Equity Financing）或兼并收购（Merger & Acquisition，M&A）等资本运作时，投资方一方面要对公司业务、规模、发展趋势、财务状况等因素感兴趣，另一方面，也要认可公司对其要出让的股权的估值。
这跟我们在市场买东西的道理一样，满意产品质量和功能，还要对价格能接受。
公司估值方法1公司估值有一些定量的方法，但操作过程中要考虑到一些定性的因素，传统的财务分析只提供估值参考和确定公司估值的可能范围。
根据市场及公司情况，被广泛应用的有以下几种估值方法：1．可比公司法首先要挑选与非上市公司同行业可比或可参照的上市公司，以同类公司的股价与财务数据为依据，计算出主要财务比率，然后用这些比率作为市场价格乘数来推断目标公司的价值，比如P/E（市盈率，价格/利润）、P/S法（价格/销售额）。
目前在国内的风险投资（VC）市场，P/E法是比较常见的估值方法。
通常我们所说的上市公司市盈率有两种：历史市盈率（Trailing P/E）－即当前市值/公司上一个财务年度的利润（或前12个月的利润）.预测市盈率（Forward P/E）－即当前市值/公司当前财务年度的利润（或未来12个月的利润）。
投资人是投资一个公司的未来，是对公司未来的经营能力给出目前的价格，所以他们用P/E法估值就是：2公司价值＝预测市盈率×公司未来12个月利润公司未来12个月的利润可以通过公司的财务预测进行估算，那么估值的最大问题在于如何确定预测市盈率了。
一般说来，预测市盈率是历史市盈率的一个折扣，比如说NASDAQ某个行业的平均历史市盈率是40，那预测市盈率大概是30左右，对于同行业、同等规模的非上市公司，参考的预测市盈率需要再打个折扣，15-20左右，对于同行业且规模较小的初创企业，参考的预测市盈率需要在再打个折扣，就成了7-10了。
这也就目前国内主流的外资VC投资是对企业估值的大致P/E倍数。
比如，如果某公司预测融资后下一年度的利润是100万美元，公司的估值大致就是700-1000万美元，如果投资人投资200万美元，公司出让的股份大约是20％-35％。
对于有收入但是没有利润的公司，P/E就没有意义，比如很多初创公司很多年也不能实现正的预测利润，那么可以用P/S法来进行估值，大致方法跟P/E法一样。
2．可比交易法3挑选与初创公司同行业、在估值前一段合适时期被投资、并购的公司，基于融资或并购交易的定价依据作为参考，从中获取有用的财务或非财务数据，求出一些相应的融资价格乘数，据此评估目标公司。
比如A公司刚刚获得融资，B公司在业务领域跟A公司相同，经营规模上（比如收入）比A公司大一倍，那么投资人对B公司的估值应该是A公司估值的一倍左右。
在比如分众传媒在分别并购框架传媒和聚众传媒的时候，一方面以分众的市场参数作为依据，另一方面，框架的估值也可作为聚众估值的依据。
可比交易法不对市场价值进行分析，而只是统计同类公司融资并购价格的平均溢价水平，再用这个溢价水平计算出目标公司的价值。
3．现金流折现这是一种较为成熟的估值方法，通过预测公司未来自由现金流、资本成本，对公司未来自由现金流进行贴现，公司价值即为未来现金流的现值。
计算公式如下：（其中，CFn: 每年的预测自由现金流；r: 贴现率或资本成本）4贴现率是处理预测风险的最有效的方法，因为初创公司的预测现金流有很大的不确定性，其贴现率比成熟公司的贴现率要高得多。
寻求种子资金的初创公司的资本成本也许在50％-100％之间，早期的创业公司的资本成本为40％-60％，晚期的创业公司的资本成本为30％-50％。
对比起来，更加成熟的经营记录的公司，资本成本为10％-25％之间。
这种方法比较适用于较为成熟、偏后期的私有公司或上市公司，比如凯雷收购徐工集团就是采用这种估值方法。
4．资产法资产法是假设一个谨慎的投资者不会支付超过与目标公司同样效用的资产的收购成本。
比如中海油竞购尤尼科，根据其石油储量对公司进行估值。
这个方法给出了最现实的数据，通常是以公司发展所支出的资金为基础。
其不足之处在于假定价值等同于使用的资金，投资者没有考虑与公司运营相关的所有无形价值。
另外，资产法没有考虑到未来预测经济收益的价值。
所以，资产法对公司估值，结果是最低的。
5风险投资估值的奥秘1、回报要求在风险投资领域，好像他们对公司估值是非常深奥和神秘，但有些讽刺性的是，他们的估值方法有时非常简单。
风险投资估值运用投资回报倍数，早期投资项目VC回报要求是10倍，扩张期/后期投资的回报要求是3-5倍。
为什么是10倍，看起来有点暴利？标准的风险投资组合如下（10个投资项目）：–4个失败–2个打平或略有盈亏–3个2-5倍回报–1个8-10倍回报尽管VC希望所有投资的公司都能成为下一个微软、下一个google，但现实就是这么残酷。
VC要求在成功的公司身上赚到10倍来弥补其他失败投资。
投资回报与投资阶段相关。
投资早期公司的6VC通常会追求10倍以上的回报，而投资中后期公司的VC通常会追求3-5倍的回报。
假设VC在投资一个早期公司4年后，公司以1亿美元上市或被并购，并且期间没有后续融资。
运用10倍回报原则，VC对公司的投资后估值（post-money valuation）就是1000万美元。
如果公司当前的融资额是200万美元并预留100万美元的期权，VC对公司的投资前估值（pre-money valuation）就是700万美元。
VC对初创公司估值的经验范围大约是100万美元–2000万美元，通常的范围是300万美元–1000万美元。
通常初创公司第一轮融资金额是50万美元–1000万美元。
公司最终的估值由投资人能够获得的预期回报倍数、以及投资人之间的竞争情况决定。
比如一个目标公司被很多投资人追捧，有些投资人可能会愿意降低自己的投资回报率期望，以一个高一点的价格拿下这个投资机会。
2、期权设置7投资人给被投资公司一个投资前估值，那么通常他要求获得股份就是：投资人股份＝投资额/投资后估值比如投资后估值500万美元，投资人投100万美元，投资人的股份就是20％，公司投资前的估值理论上应该是400万美元。
但通常投资人要求公司拿出10％左右的股份作为期权，相应的价值是50万美元左右，那么投资前的实际估值变成了350万美元了：350万实际估值+ $50万期权+100万现金投资= 500万投资后估值相应地，企业家的剩余股份只有70％（=80％-10％）了。
把期权放在投资前估值中，投资人可以获得三个方面的好处：首先，期权仅仅稀释原始股东。
如果期权池是在投资后估值中，将会等比例稀释普通股和优先股股东。
比如10％的期权在投资后估值中提供，那么投资人的股份变成18％，企业家的股份变成72％：820％（或80％）×（1-10％）= 18％（72％）可见，投资人在这里占了企业家2％的便宜。
其次，期权池占投资前估值的份额比想象要大。
看起来比实际小，是因为它把投资后估值的比例，应用到投资前估值。
在上例中，期权是投资后估值的10％，但是占投资前估值的25％：50万期权/400万投资前估值= 12.5％第三，如果你在下一轮融资之前出售公司，所有没有发行的和没有授予的期权将会被取消。
这种反向稀释让所有股东等比例受益，尽管是原始股东在一开始买的单。
比如有5％的期权没有授予，这些期权将按股份比例分配给股东，所以投资人应该可以拿到1％，原始股东拿到4％。
公司的股权结构变成：100％= 原始股东84％＋投资人21％＋团队5％换句话说，企业家的部分投资前价值进入了投资人的口袋。
风险投资行业都是要求期权在投资前出，所以企业家唯一能做的是尽量根据公司未来人才引进和激励规划，确定一个小一些的期权池。
93、对赌条款很多时候投资人给公司估值用P/E倍数的方法，目前在国内的首轮融资中，投资后估值大致8-10倍左右，这个倍数对不同行业的公司和不同发展阶段的公司不太一样。
投资后估值(P) = P/E倍数×下一年度预测利润(E) 如果采用10倍P/E，预测利润100万美元，投资后估值就是1000万美元。
如果投资200万，投资人股份就是20％。
如果投资人跟企业家能够在P/E倍数上达成一致，估值的最大的谈判点就在于利润预测了。
如果投资人的判断和企业家对财务预测有较大差距（当然是投资人认为企业家做不到预测利润了），可能在投资协议里就会出现对赌条款（Ratchet Terms），对公司估值进行调整，按照实际做到的利润对公司价值和股份比例进行重新计算：投资后估值(P) = P/E倍数×下一年度实际利润(E)如果实际利润只有50万美元，投资后估值就只有500万美元，相应的，投资人应该分配的股份应该40％，企业家需要拿出20％的股份出来补偿投资人。
10200万/500万=40％当然，这种对赌情况是比较彻底的，有些投资人也会相对“友善”一些，给一个保底的公司估值。
比如上面例子，假如投资人要求按照公式调整估值，但是承诺估值不低于800万，那么如果公司的实际利润只有50万美元，公司的估值不是500万美元，而是800万美元，投资人应该获得的股份就是25％：200万/800万=25％对赌协议除了可以用预测利润作为对赌条件外，也可以用其他条件，比如收入、用户数、资源量等等。
总结及结论公司估值是投资人和企业家协商的结果，仁者见仁，智者见智，没有一个什么公允值；公司的估值受到众多因素的影响，特别是对于初创公司，所以估值也要考虑投资人的增值服务能力和投资协议中的其他非价格条款；最重要的一点是，时间和市场不等人，不要因为双方估值分歧而错过投资和被投资机会。
11风险投资项目的评估模型风险投资项目的市场前景等各方面都存在大量的不确定性；风险投资是名副其实的一种高风险性的投资行为。
要想降低风险，方法是在投资前较准确的预计风险之所在，投资后对其加以有效的管理控制。
可见投资前预测风险是防范风险的关键环节。
预测风险取决于有效的风险投资的评估决策过程。
我国风险投资效益不如理想，除了体制方面的因素之外，投资思路、决策方法落后于社会主义市场经济发展对现代项目管理的要求，构成另一方面的主要原因。