浪莎杜邦分析图

09年
×
× ×
÷ ÷ ÷
－ 净资产收益率8.25% 资产收益率5.81%
权益乘数1.42 净利润率13.81% 总资产周转率42.05 税后净利2996.17 营业收入21692.42 资产总额51588.29 所有者权益36251.21 收入总额22002.93 成本费用总额18603.5 流动资产41575.93 非流动资产10012.36
营业成本16269.00
期间费用2224.45
税收113.96
其他支出-3.91 货币资金27328.19 有价证券 应收及预付款4487.33 存货9760.41
其他 长期投资 固定资产7636.43 递延及其资产144.16
无形资产2231.77
10年
×
× ×
÷ ÷ ÷
－
净资产收益率10.68% 资产收益率7.46% 权益乘数1.4314
净利润率14.22% 总资产周转率52.46% 税后净利4332.33 营业收入30476.58 资产总额58090.62 所有者权益40583.54 收入总额30755.95 成本费用总额29020.49
流动资产39646.21 非流动资产18444.41 营业成本25886,15 期间费用2637.94 税收92.16
其他支出404.24 货币资金14382.80 有价证券 应收及预付款7222.08 存货18041.33
其他
长期投资
固定资产12817.47 递延及其资产109.20 无形资产5517.74
2009年和2010年分析结果如下：
（1）净资产收益率是一个综合性较强的财务指标，它反映了股东财富最大化的财务管理目标，反映了所有者投入资本的盈利能力。

从杜邦分析体系图中可以看出，要提高净资产收益率就必须提高主营业务利润率或加速资产的周转，或者提高权益乘数。

从上两图可以看出，2010年的资产收益率相比2009年提高了1.65%，总的来看净资产收益率还是2010年高。

可能是因为该企业开拓市场，增加营业收入，而且加强成本费用控制，降低耗费，增加利润。

（2）净利润是影响所有者报酬率的主要因素，它反映了营业收入的收益水平。

从杜邦财务分析图可以看出，净利润受营业收入和净利润两方面的影响,净利润与净利润率成正比，营业收入与净利润率成反比。

上两年看，09年比10年的净利润率要低，可能存在的原因10年的营业收入和净利润都在增加，说明公司在09年的基础上不断开拓新的市场，销售收入也在不断的增加，还有在开拓市场的同时公司合理控制成本费用，使公司不断的降低成本费用，这样使公司不断的增加了利润，带动了净利润的增长。

（3）从总资产周转率来看，10年比09年加快了10.41%左右，这样说明公司的营运能力在慢慢变强，资产的使用效率在不断提高。

上两图可以得知，虽然10年的营业收入和总资产都在增加，但是总资产周转率还是在增长的，也就是说公司的营业收入增长速度超过了资产的增长速度。

（4）权益乘数也是影响净资产收益率的主要因素，10年比09年有所上升，说明公司的负债比例在增加，也就是说公司还款的压力加大了，使公司加大了财务风险。

所以该公司应该改善经营管理。

总结：杜邦财务分析体系，是一种对财务指标进行联系和分解的方法，而不是另外建立新的财务指标。

通过对财务比率的分解，指出变动的原因和变动的方向，为采取措施提供指导。