财务管理(适用于财务管理、会计学专业)(ppt28).pptx
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理财目标取决于企业目标，并且受财务管理 自身特点的制约。
一、 财务管理目标的几种模式
（一）利润最大化 1.净利润额最大化 (1) 优点 它在一定程度上体现了。
(2) 缺点 绝对值指标,未考虑投入产出关系； 未能考虑货币时间价值； 未能考虑风险因素； 容易导致短期行为；
2.常用计量方式----现金流量折现模型
n
FCFt
V=∑-----------
t=1 (1+i)t
V----企业价值； FCFt--第t年的报酬，用自由现金流量表示； i----与风险相适应的贴现率； t----取得报酬的具体时间； n----取得报酬的持续时间。
3.优点
（1）考虑了时间价值因素; (2) 考虑了风险与报酬的关系;
4.规定财务管理与内部责任单位的相互衔接关 系，包括责任单位的划分、责任核算、责任控 制、责任奖惩等。
5.规定财务预算与财务评价的方法与程序。
第二节 财务管理目标
财务管理目标又称理财目标，是企业在特定 的理财环境中，组织财务活动、处理财务关系 所要达到的目的。它是财务管理行为的目标导 向，决定着财务管理的基本方向。
是企业资本筹集、运用、耗费、收益及其分配 等一系列活动的总称。
企业财务活动的基本内容包括： 1.资本筹集(筹资) 即取得资本,形成负债和股东权益. 是资本运动的起点. 2.资本运用(投资) 即投入和使用资本,形成各项资产. 是资本运动的中心环节. 3.收益及其分配 即收回和分配资本,是前一过程的终点后一过程
1.优点 (1)考虑了风险因素; (2)有利于克服短期行为； (3)在上市公司易计量. 2.缺点 (1)非上市公司较难适用; (2)只考虑股东利益; (3)股票价格受多种因素影响。在市场不完
全理性和有效的条件下，股票价格不能反映股 票价值。
（三）企业价值最大化
1.含义
企业价值是企业买卖时的市场价值,它是股 东、债权人、管理者、员工等相关利益者价值 的总和。
2.每股利润最大化
每股利润也称每股收益（EPS）或每股盈余 ，是普通股税后利润与普通股股数之比。
(1)优点：反映了利润额与投入资本或股本 数的对比关系，能够说明企业盈利水平，便于 横向比较。
(2)缺点：仍然没有避免净利润额最大化目 标的其他四个缺点。
（二）股东财富最大化
在有效市场条件下，股东财富可用股票市值来 计量。股东财富最大化即股票市值最大化。
的起点.
2.财务活动与企业目标间的逻辑关系 企业目标:创造企业价值
价值创造
投资活动与 决策：投资 于超过最低 可接受收益 率的项目。 如：项目风 险与收益； 资本预算等 。
筹资活动与 决策：选择 使投资项目 价值最大化 并与资产相 配比的筹资 组合。如资 本结构决策 等。
分配活动与 决策：如果 没有可获得 最低可接受 收益率的足 够项目，则 考虑将盈利 返还投资者 。
4．企业内部各部门之间的财务关系----内部 结算与分工协作关系。
5．企业与员工之间的财务关系----按劳取酬 等分配关系。
(三)财务管理的概念、内容与特点
1.概念
财务管理是基于企业生产经营过程中客观 存在的财务活动和财务关系而产生的，是组织 资本运动、处理各方面财务关系的一项经济管 理工作，是企业管理的重要组成部分。
（二）财务管理与会计职能的差异
董事会
CEO
营销副总
财务副总 （CFO）
会计部经理
生产副总 财务部经理
财务分析 财务预算 投资管理 筹资管理 税务筹划 税务会计
会计信息系统
成本会计 财务会计
三、企业内部财务制度
是由企业管理当局制定的用来规范企业内部财 务行为、处理企业财务关系的具体规则。
(一)制定原则 1.遵守国家法律和制度规定。 2.体现企业的生产技术和经营管理特点。 3.考虑企业内部财务管理体制的特点和内容，
（3）有利于克服短期行为; （4）考虑了利益相关者的利益.
4.缺点
计量上的非直观性.
二、现实中的理财目标：
相关利益主体间的目标差异与利益协调
（一）股东与经营者
1.目标差异：道德风险与逆向选择
2.协调方法 监督
协调方法 激励
解聘 接收 股票选择权 绩效股
（二）股东与债权人
1.目标差异
债权人要以比股东更消极的眼光来看待项目 选择和投资决策中存在的风险。股东可以通过 经营者为自身利益而伤害债权人的利益。
2.内容
(1) 筹资管理
(2) 投资管理
(3) 收益及其分配管理
此外，还包括并购、失败与重整等财务问题 。
3.特点
(1)是一种价值管理.
二、日常财务管理组织及其职能定位： 与会计职能的比较
（一）日常财务管理组织的设计模式
1．财务部门与会计部门合二为一; 2．单独设置与会计部门并列的财务部门。 3．以公司型组织为特征的财务管理组织。
财务管理
（适用于财务管理、会计学专业）
第一章 财务管理导论
本章主要内容： 财务管理概述 财务管理目标 财务管理环境 财务管理原则与方法
第一节 财务管理概述
一、财务管理的概念与内容
财务管理也称理财，它是管理企业财务的活动 。企业财务包括财务活动和财务关系两方面内 容。
（一）企业财务活动 1．企业财务活动的基本内容 企业财务活动是企业组织资本运动的活动，它
具有可操作性。
(二)设计要求
1.明确企业法人治理结构各主体（包括股东会 、董事会、监事会和经理层）的财务权限和职 责。2.明确财务管理体制，包括财务机构的设 置、财务管理岗位的设立、人员配备与内部分 工、各岗位责权利及其相互衔接关系。
3.明确财务管理内容与方法，包括现金、存货 、固定资产、销货与收款、成本费用、筹资、 投资、收益分配等管理制度，以及固定资产折 旧政策、存货计价政策等。
(二)企业财务关系
是企业在组织财务活动过程中与各方面发生的 经济利益关系。主要内容：
1.企业与投资者和受投资者之间的财务关系 ——投资与分享投资收益的关系；
2．企业与债权人、债务人之间的财务关系---债权债务关系；
3．企业与国家税务机关之间的财务关系----
征税和纳税的权利和义务关系；
一、 财务管理目标的几种模式
（一）利润最大化 1.净利润额最大化 (1) 优点 它在一定程度上体现了。
(2) 缺点 绝对值指标,未考虑投入产出关系； 未能考虑货币时间价值； 未能考虑风险因素； 容易导致短期行为；
2.常用计量方式----现金流量折现模型
n
FCFt
V=∑-----------
t=1 (1+i)t
V----企业价值； FCFt--第t年的报酬，用自由现金流量表示； i----与风险相适应的贴现率； t----取得报酬的具体时间； n----取得报酬的持续时间。
3.优点
（1）考虑了时间价值因素; (2) 考虑了风险与报酬的关系;
4.规定财务管理与内部责任单位的相互衔接关 系，包括责任单位的划分、责任核算、责任控 制、责任奖惩等。
5.规定财务预算与财务评价的方法与程序。
第二节 财务管理目标
财务管理目标又称理财目标，是企业在特定 的理财环境中，组织财务活动、处理财务关系 所要达到的目的。它是财务管理行为的目标导 向，决定着财务管理的基本方向。
是企业资本筹集、运用、耗费、收益及其分配 等一系列活动的总称。
企业财务活动的基本内容包括： 1.资本筹集(筹资) 即取得资本,形成负债和股东权益. 是资本运动的起点. 2.资本运用(投资) 即投入和使用资本,形成各项资产. 是资本运动的中心环节. 3.收益及其分配 即收回和分配资本,是前一过程的终点后一过程
1.优点 (1)考虑了风险因素; (2)有利于克服短期行为； (3)在上市公司易计量. 2.缺点 (1)非上市公司较难适用; (2)只考虑股东利益; (3)股票价格受多种因素影响。在市场不完
全理性和有效的条件下，股票价格不能反映股 票价值。
（三）企业价值最大化
1.含义
企业价值是企业买卖时的市场价值,它是股 东、债权人、管理者、员工等相关利益者价值 的总和。
2.每股利润最大化
每股利润也称每股收益（EPS）或每股盈余 ，是普通股税后利润与普通股股数之比。
(1)优点：反映了利润额与投入资本或股本 数的对比关系，能够说明企业盈利水平，便于 横向比较。
(2)缺点：仍然没有避免净利润额最大化目 标的其他四个缺点。
（二）股东财富最大化
在有效市场条件下，股东财富可用股票市值来 计量。股东财富最大化即股票市值最大化。
的起点.
2.财务活动与企业目标间的逻辑关系 企业目标:创造企业价值
价值创造
投资活动与 决策：投资 于超过最低 可接受收益 率的项目。 如：项目风 险与收益； 资本预算等 。
筹资活动与 决策：选择 使投资项目 价值最大化 并与资产相 配比的筹资 组合。如资 本结构决策 等。
分配活动与 决策：如果 没有可获得 最低可接受 收益率的足 够项目，则 考虑将盈利 返还投资者 。
4．企业内部各部门之间的财务关系----内部 结算与分工协作关系。
5．企业与员工之间的财务关系----按劳取酬 等分配关系。
(三)财务管理的概念、内容与特点
1.概念
财务管理是基于企业生产经营过程中客观 存在的财务活动和财务关系而产生的，是组织 资本运动、处理各方面财务关系的一项经济管 理工作，是企业管理的重要组成部分。
（二）财务管理与会计职能的差异
董事会
CEO
营销副总
财务副总 （CFO）
会计部经理
生产副总 财务部经理
财务分析 财务预算 投资管理 筹资管理 税务筹划 税务会计
会计信息系统
成本会计 财务会计
三、企业内部财务制度
是由企业管理当局制定的用来规范企业内部财 务行为、处理企业财务关系的具体规则。
(一)制定原则 1.遵守国家法律和制度规定。 2.体现企业的生产技术和经营管理特点。 3.考虑企业内部财务管理体制的特点和内容，
（3）有利于克服短期行为; （4）考虑了利益相关者的利益.
4.缺点
计量上的非直观性.
二、现实中的理财目标：
相关利益主体间的目标差异与利益协调
（一）股东与经营者
1.目标差异：道德风险与逆向选择
2.协调方法 监督
协调方法 激励
解聘 接收 股票选择权 绩效股
（二）股东与债权人
1.目标差异
债权人要以比股东更消极的眼光来看待项目 选择和投资决策中存在的风险。股东可以通过 经营者为自身利益而伤害债权人的利益。
2.内容
(1) 筹资管理
(2) 投资管理
(3) 收益及其分配管理
此外，还包括并购、失败与重整等财务问题 。
3.特点
(1)是一种价值管理.
二、日常财务管理组织及其职能定位： 与会计职能的比较
（一）日常财务管理组织的设计模式
1．财务部门与会计部门合二为一; 2．单独设置与会计部门并列的财务部门。 3．以公司型组织为特征的财务管理组织。
财务管理
（适用于财务管理、会计学专业）
第一章 财务管理导论
本章主要内容： 财务管理概述 财务管理目标 财务管理环境 财务管理原则与方法
第一节 财务管理概述
一、财务管理的概念与内容
财务管理也称理财，它是管理企业财务的活动 。企业财务包括财务活动和财务关系两方面内 容。
（一）企业财务活动 1．企业财务活动的基本内容 企业财务活动是企业组织资本运动的活动，它
具有可操作性。
(二)设计要求
1.明确企业法人治理结构各主体（包括股东会 、董事会、监事会和经理层）的财务权限和职 责。2.明确财务管理体制，包括财务机构的设 置、财务管理岗位的设立、人员配备与内部分 工、各岗位责权利及其相互衔接关系。
3.明确财务管理内容与方法，包括现金、存货 、固定资产、销货与收款、成本费用、筹资、 投资、收益分配等管理制度，以及固定资产折 旧政策、存货计价政策等。
(二)企业财务关系
是企业在组织财务活动过程中与各方面发生的 经济利益关系。主要内容：
1.企业与投资者和受投资者之间的财务关系 ——投资与分享投资收益的关系；
2．企业与债权人、债务人之间的财务关系---债权债务关系；
3．企业与国家税务机关之间的财务关系----
征税和纳税的权利和义务关系；