VCPE的运作模式及中小企业融资

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融资科普：什么是“天使”、VC、PE、IB和FOF

融资科普：什么是“天使”、VC、PE、IB和FOF“天使”即天使投资，是权益资本投资的一种形式，是指拥有资金的个人出资协助具有专门技术或独特概念的原创项目或小型初创企业，进行一次性的前期投资。

天使投资是风险投资的一种形式，大多数时候，天使投资人（机构）选择的企业都会是一些早期企业，这类企业一般没有自己的生产线和销售渠道，甚至只有产品的概念。

而为了让自己的理论得到实践或者为了自己的产品可以盈利，创业者必须要得到外界的人（机构）的帮助，这个帮助创业者的人（机构）就叫作天使投资人（机构）。

天使投资的投资额度不大，一般在5万～100万元之间，换取被投资企业的股份一般在10%～30%不等。

单纯从数字上而言，美国和中国的投资额度基本接近。

大多数情况下，接受天使投资的企业5年之内是达不到上市要求的。

针对创业者实力薄弱，很多天使投资企业会给创业者提供很多技术支持或者管理培训，甚至会给予一些人脉上的帮助。

VC即风险投资，英文全称为Venture Capital。

广义的VC泛指一切具有高风险、高收益的投资，狭义的VC是指以高新技术为基础，生产与经营技术密集型产品的投资。

根据美国全美风险投资协会的定义，风险投资是由职业投资者投入到新兴的、迅速发展的、具有巨大竞争潜力的企业中的一种权益资本。

当创业者创业成功，企业发展到一定阶段的时候，天使投资的100万资金已经是杯水车薪，这个时候，创业者就需要寻求VC的帮助了。

一般而言，VC的投资额度在200万～1000万美元之内，少数有实力的VC会达到几千万的投资额。

但平均而言，200万～1000万美元是最合理的数额，换取股份一般是在10%～20%之间。

有巨大发展潜力并且在3～5年内有希望上市的公司一般会选择VC作为融资对象，而他们也比较容易获得VC的青睐。

PE即私募股权投资，英文全称为Private Equity。

从投资方式角度看，PE是指通过私募形式对私有、非上市企业进行的权益性投资，在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制，即通过上市、并购或管理层回购等方式出售持股获利。

VC和PE的概念及区别

VC和PE的概念及区别PE”即Private Equity，我们将其译为“私募股权”。

在国内，也有不少同仁将其翻译为“私人股权”、“私人权益”、“私人股权投资”、“私人权益资本”等等。

私募股权(PE)是一种金融工具(FINANCE INSTRUMENT)，也是一种投融资后的权益表现形式。

私募股权(PE)与公司债券(corporate bond)、贷款(loan)、股票(stock)等具有同质性。

但其本质特征(区别)主要在于：第一，私募股权(PE)不是一种负债式的金融工具，这与股票(stock)等相似，并与公司债券(corporate bond)、贷款(loan)等有本质区别；第二，私募股权(PE)在融资模式(financing mode)方面属于私下募集(private placement)，这与贷款(loan)等相似，并与公司债券(corporate bond)、股票(stock)等有本质区别；第三，私募股权(PE)主要是投资于尚未IPO(首次公开募股)的企业而产生的权益；第四，私募股权(PE)不能在股票市场上自由地交易；第五，其他从略。

从法律的角度讲，私募股权(PE)体现的不是债权债务关系。

它与债(debt)有本质的区别。

总之，私募股权(PE)是Equity(股权或权益)之一种，既能发挥融资功能，又能代表投资权益。

VC是这两年来被国内商业圈和媒体最为广泛接受的一个外来词。

VC的英文是Venture Capital，中文翻译成“风险投资”或“风险资本”。

台湾的徐大麟就主张应该翻译成“创业投资”。

其实翻译成“创业投资”尽管比“风险投资”好，但也还是不完全正确。

所谓风险投资，根据美国全美风险投资协会的定义，是指由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、有巨大竞争潜力的企业中的一种权益资本。

风险投资也可以理解为一个动态循环的过程。

风险投资者以自身的相关产业或行业的专业知识与实践经验，结合高效的企业管理技能与金融专长，对风险企业或风险项目积极主动地参与管理经营，直至风险企业或风险项目公开交易或通过并购方式实现资本增值与资金的流动性。

股权融资知识PE、VC

Private Equity（简称“PE”）在中国通常称为私募股权投资，从投资方式角度看，依国外相关研究机构定义，是指通过私募形式对私有企业，即非上市企业进行的权益性投资，在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制，即通过上市、并购或管理层回购等方式，出售持股获利。

有少部分PE基金投资已上市公司的股权（如后面将要说到的PIPE），另外在投资方式上有的PE投资如Mezzanine投资亦采取债权型投资方式。

不过以上只占很少部分，私募股权投资仍可按上述定义。

广义的私募股权投资为涵盖企业首次公开发行前各阶段的权益投资,即对处于种子期、初创期、发展期、扩展期、成熟期和Pre-IPO各个时期企业所进行的投资，相关资本按照投资阶段可划分为创业投资(Venture Capital)、发展资本（development capital）、并购基金（buyout/buyin fund）、夹层资本（Mezzanine Capital）、重振资本（turnaround），Pre-IPO资本（如bridge finance），以及其他如上市后私募投资（private investment in public equity,即PIPE）、不良债权distressed debt和不动产投资（real estate）等等（以上所述的概念也有重合的部分）。

狭义的PE主要指对已经形成一定规模的，并产生稳定现金流的成熟企业的私募股权投资部分，主要是指创业投资后期的私募股权投资部分，而这其中并购基金和夹层资本在资金规模上占最大的一部分。

在中国PE多指后者，以与VC区别。

PE概念划分见表1所示。

这里着重介绍一下并购基金和夹层资本。

[1]并购基金是专注于对目标企业进行并购的基金，其投资手法是，通过收购目标企业股权，获得对目标企业的控制权，然后对其进行一定的重组改造，持有一定时期后再出售。

并购基金与其他类型投资的不同表现在，风险投资主要投资于创业型企业，并购基金选择的对象是成熟企业；其他私募股权投资对企业控制权无兴趣，而并购基金意在获得目标企业的控制权。

私募股权PE与风险投资VC类型与基本运作方式概述

In the USA “venture capital” refers only to investments in early stage and expanding companies.
To avoid confusion, the term “private equity” is used to describe the industry as a whole, encompassing both “venture capital” (the seed to expansion stages of investment) and management buy-outs and buy-ins.
有限合伙制及其主要参与者
三、私募股权与风险投融资运行周期及其机制
筹集PEVC
来源：养老金捐赠基金公司企业保险公司银行政府个人、家庭
循环
组建 PEVC 基金
PEVC投入企业和投后管理
组织形式：公司制有限合伙制信托基金制契约制
决策阶段：投资活动发起投资机会筛选投资项目评估投资合约签订投资后管理
PIPE是私募基金以市场价格的一定折价率购买上市公司股份的投资方式。PIPE主要分为传统型和结构型两种形式。传统的PIPE由发行人以设定价格向PIPE投资人发行优先或普通股来扩大资本。而结构性PIPE则是发行可转债（转换股份可以是普通股也可以是优先股）。
（7）fund of funds FoF is an investment fund that uses an
全球活跃社交用户于 2014 年 8 月突破了 20 亿人；
全球独立移动设备用户渗透率于 2014 年 9 月超过了总人口的 50%；
全球活跃互联网用户在 2014 年 11 月突破了 30 亿人；

小微企业融资模式及方案

小微企业融资模式及方案
随着社会经济的发展，小微企业形成了新兴市场，但由于多种
原因，小微企业很难得到融资，导致其发展受限。

因此，为了协助
小微企业更好地获得融资，必须采取有效的融资模式和方案。

本文
将介绍小微企业融资的常见模式和方案，以期帮助小微企业获得融资，进一步促进小微企业的发展。

一、常见融资模式
1.银行贷款
银行贷款是小微企业最常见的融资方式。

小微企业可以向银行
申请资金，用于企业的扩大或发展。

银行将审核企业的财务状况、
借款用途等方面的信息，然后根据企业的信用评级等综合因素来确
定贷款金额，同时借款方必须还款利息。

2.债券融资
债券融资指的是企业发行债券，并由投资者购买。

债券是一种
有限期的证券，通常会在约定期限内每年支付固定利率的息票，并
在到期时向债券持有人偿付本金。

小微企业可以通过发行债券来增
加资本，但需要承担高额的费用和利息支出，同时也要接受外部资
本的影响。

3.股权融资
股权融资是企业发行股票的方式，以向投资者募集资金的手段。

小微企业通过将股权出售给投资者，来增加企业的资本，这样融资
风险就由投资者承担。

小微企业通过股权融资获得的资金没有限制，。

投融资行业的盈利模式

投融资行业的盈利模式投融资行业是一个复杂而又重要的行业，过去几十年间，全球的资本市场已经实现了从实体经济向金融业的转型，证券市场、银行机构、保险等行业，都成为了重要的经济基础和利润来源。

资本市场及其附属的投融资行业对于整个经济系统的贡献越来越大，成为了引领经济发展的重要力量。

先看投融资的投资方向。

一方面，投资者需要获得收益，另一方面，投资者得到的收益需要用来支付代理机构的费用。

因此，整个投融资行业涉及到了众多方面的成本与效益组合。

这篇文章将就投融资行业的四大盈利模式逐一介绍。

一、证券市场盈利模式证券市场是整个投融资行业的核心，在证券市场上，首次公开发行(IPO)是企业在资本市场进行融资的主要方式。

企业在筹资过程中要支付证券发行费用，同时，如果获得了达到预期的收益率，投资者也需要支付交易费用和证券会计师的费用。

此外，还可以通过进行市场交易获得收益，证券市场成为了企业和投资者的双赢平台。

二、PE&VC盈利模式私募股权(PE)和风险投资(VC)是投融资行业中另外一个重要的盈利模式。

PE&VC基金通过投资于成长前期的企业，并帮助这些企业获得去上市的资源，获得了显著的收益率。

这些基金的盈利形式一般是限定合伙制，成员限定、管理费用，底部限定等形式。

一般来说，PE和VC投资组合的定向导向，长期持有和退出股份，公司的成长和盈利对投资者的回报至关重要。

三、金融服务盈利模式金融服务机构的盈利模式也相当重要，包括银行、信用卡、证券交易、保险公司等。

这些机构的盈利主要集中于资金的流通和转化两个领域。

银行提供的贷款业务、信用卡消费服务以及投资平台的服务，都具有强烈的资本流动性，可以为机构带来巨大的收益。

同时，这些机构也需要承担相应的风险。

四、资产管理盈利模式投资银行、基金公司、信托公司等机构提供的资产管理服务也是重要的盈利来源。

投资银行的资本周转速度较快，通过投资和融资手段赚取资本利润。

基金公司通过基金产品进行投资和管理，为投资者带来收益。

玻解VC／PE融资的七种棋局

全。几轮艰苦谈判之后，最后达成的
结果：我方出资增加￣８ｏ占５％，］ｏ万０图表：Ｖ／Ｅ阶段投资额行规ＣＰ各
并且财务总监有我方出人选担任，莆事长由原企业老板担任。
他们喜欢ＶＣ／ＰＥ的财务投资。他们棋局二：如何对价、出价还价？
心想：“ 只需要你的钱，不需要你插我手我的公司经营，我还是想怎么干就
方是财务投资，并不要求控股，也不当投融资双方坐下来谈判时，首会十分操心公司经营，他只是关心钱基于 “ 望表 ”，方有分歧之期双处，这就看谈判技巧、妥协与坚持的方多准备几个融资方案，不把大ｆｑ关
ＰＲＡＣＴＩＥＣ
潋资灾务
其ｌ３９９Ａ类优先股转让给联创策不要急着拿投资方的钱。一旦拿了提出安排一名投资方的人担任财务总５４７股源，转让代价３２美元，以五倍溢价钱，之后发现双方不是美满的 “ ９万婚监，并且进人董事会，最多两年就要
“ 融资有行规，我们按照行规办就权衡、各自的底线，等等。建议企业投
期的公司规模已经超出了创始人个人行了，具体多一点少一点没有关系，

德勤：中国框架下的VCPE的组织形式和投资方式

德勤：中国框架下的VC/PE的组织形式和投资方式以下一系列法规为中国VC/PE产业的发展创造了良好的法律环境，并有力地促进了内外资VC/PE在中国的成长。

中国政府相关部门于2003年、2005年出台了《外商投资创业投资企业管理规定》、《创业投资企业管理暂行办法》，分别对外资、内资创业投资企业的设立与经营进行了规范。

2006年7月，商务部发布了新修订的《外商投资创业投资企业管理办法（征求意见稿）》，降低了外资在华设立创业投资企业（包括“法人制”和“非法人制”两种组织形式）的门槛，并放宽了其经营范围，在要求其资金主要用于对所投资企业进行股权投资的同时，还允许对中国的上市公司进行战略投资。

2006年8月，全国人大通过了新修订的《中华人民共和国合伙企业法》（以下简称《合伙企业法》），明确了法人之间有限合伙的企业形式，为风险投资和私募股权基金的投资活动提供了法律保障。

此前的《合伙企业法》只允许自然人之间的合伙企业，不允许法人和法人之间的合伙。

而为配合《合伙企业法》的实施，商务部也于2007年1月出台了《外商投资合伙企业管理办法（送审稿）》，根据该送审稿，外国企业可以作为中国合伙企业的合伙人。

若该法案能够最终通过审议，则将为外国企业在中国境内设立合伙企业提供明确的法律依据。

2008年10月，国家发展和改革委员会、财政部和商务部发布了《关于创业投资引导基金规范设立与运作的指导意见》，提出由政府设立政策性基金，扶持创业投资企业发展，引导社会资金进入创业投资领域，并鼓励投资处于种子期、起步期等创业早期的企业。

VC/PE的组织形式和投资方式从组织形式来看，目前世界各国VC/PE普遍采取的组织形式主要有两种，即有限合伙制和公司制。

有限合伙制是目前国际上比较流行的VC/PE的组织形式，由有限合伙人和普通合伙人按当地有关合伙企业法共同设立而成，而公司制VC/PE则依据当地有关的公司法而设立。

目前在中国进行投资的VC/PE主要采取以下四种组织形式：形式一：离岸基金在该形式下，VC/PE通常在一些低税或无税的国家或地区（如：开曼群岛，英属处女群岛，巴巴多斯等）设立离岸基金，投资于中国境内企业的原始股东在境外设立的拟上市主体，然后该拟上市主体通过中间持股公司间接持有境内公司的股权。

VC(风险投资)和PE(私募股权投资)、天使投资各是什么意思？

VC(风险投资)和PE(私募股权投资)、天使投资各是什么意思？1. VC风险投资1) VC概念及运作机制风险投资VC（Venture Capital）又称“创业投资”是指由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、有巨大竞争力的企业中的一种权益资本，是以高科技与知识为基础，生产与经营技术密集的创新产品或服务的投资。

风险投资在创业企业发展初期投入风险资本，待其发育相对成熟后，通过市场退出机制将所投入的资本由股权形态转化为资金形态，以收回投资。

风险投资的运作过程分为融资过程、投资过程、退出过程。

2) 风险投资的作用风险投资是企业成长与科技成果转化的孵化器。

主要表现在：a) 融资功能：风险资本为创新企业提供急需的资金,保证创业对资金的连续性。

b) 资源配置功能：风险资本市场存在着强大的评价、选择和监督机制,产业发展的经济价值通过市场得以公正的评价和确认,以实现优胜劣汰,提高资源配置效率。

c) 产权流动功能：风险资本市场为创新企业的产权流动和重组提供了高效率、低成本的转换机制和灵活多样的并购方法,促进创新企业资产优化组合,并使资产具有了较充分的流动性和投资价值。

d) 风险定价功能。

风险定价是指对风险资产的价格确定,它所反映的是资本资产所带来的未来收益与风险的一种函数关系。

投资者可以参照风险资本市场提供的各种资产价格,根据个人风险偏好和个人未来预期进行投资选择。

风险资本市场正是通过这一功能,在资本资源的积累和配置中发挥作用的。

风险资本市场是一个培育创新型企业的市场，是创新型企业的孵化器和成长摇篮。

风险投资是优化现有企业生产要素组合，把科学技术转化为生产力的催化剂。

风险投资不同于传统的投资方式，它集金融服务、管理服务、市场营销服务于一体。

风险投资机构为企业从孵化、发育到成长的全过程提供了融资服务。

风险投资不仅为种子期和扩展期的企业带来了发展资金，还带来了国外先进的创业理念和企业管理模式，手把手地帮助企业解决各类创业难题，使很多中小企业得以跨越式发展。

全面解读PE相关术语、组织架构、运作模式及流程

【资本市场】全面解读PE相关术语、组织架构、运作模式及流程2015-03-23全面解读PE相关术语、组织架构、运作模式及流程PE相关术语有限合伙企业：PE基金最常用的组织形式。

由普通合伙人和有限合伙人组成，普通合伙人对合伙企业债务承担无限连带责任，有限合伙人以其认缴的出资额为限对合伙企业债务承担责任。

有限合伙制私募股权基金是由投资管理公司和一部分合格投资者共同成立一个有限合伙企业作为基金主体，投资者以出资额承担有限责任；投资管理公司为基金管理人也需要有一定比例的出资，并承担无限连带责任。

GP（普通合伙人）：有限合伙制基金中承担基金管理人角色的投资管理机构。

LP（有限合伙人）：有限合伙制基金中的投资者。

天使投资：是权益资本投资的一种形式，指富有的个人出资协助具有专门技术或独特概念的原创项目或小型初创企业，进行一次性的前期投资。

在我国著名的天使投资人有蔡文胜、雷军、周鸿祎、李开复等。

VC（VentureCapital,风险投资）：由风险投资机构投入到新兴的、迅速发展的、具有巨大竞争潜力的企业中的一种权益资本，即对成长期企业的投资。

PE（PrivateEquity,私募股权投资）：与上述VC的定义对比来讲，此处指狭义的私募股权投资。

狭义的PE主要指对已经形成一定规模的，并产生稳定现金流的成熟企业的私募股权投资。

而广义的PE指涵盖企业首次公开发行前各阶段的权益投资，即处于种子期、初创期、发展期、扩展期、成熟期和Pre-IPO各个时期企业所进行的投资。

主要可以分为三种：PE-Growth：投资扩张期及成熟期企业；PE-PIPE：投资已上市企业；PE-Buyout：企业并购，欧美许多著名私募股权基金公司主要业务。

PE FOFs（私募股权母基金）：指将投资人手中的资金集中起来，分散投资于数只PE基金的基金。

这种类型的基金可以根据不同PE基金的特点构建投资组合，有效分散投资风险。

承诺出资制：承诺出资是有限合伙形式基金的特点之一，在资金筹集的过程中，普通合伙人会要求首次成立时一定比例的投资本金到位，而在后续的基金运作中，投资管理人根据项目进度的需要，以电话或者其他形式通知有限合伙人认缴剩余部分本金。

[vc pe是什么意思]vc和pe是什么意思 vc和pe的区

[vc pe是什么意思]vc和pe是什么意思vc和pe的区vcpe是什么意思vc和pe是什么意思vc和pe的区风险投资(VentureCapital)简称是VC，在中国是一个约定俗成的具有特定内涵的概念，其实把它翻译成创业投资更为妥当。

广义的风险投资泛指一切具有高风险高潜在收益的投资狭义的风险投资是指以高新技术为基础，生产与经营技术密集型产品的投资。

根据美国全美风险投资协会的定义，风险投资是由职业金融家投入到新兴的迅速发展的具有巨大竞争潜力的企业中一种权益资本。

xxxx 范文网小编整理的vc和pe是什么意思vc和pe的区，供大家参考vc和pe是什么意思vc和pe的区PE是PrivateEquity的缩写，即私募股权投资。

二者区别，可以从以下几方面进行考虑：1)投资阶段，一般认为PE的投资对象主要为拟上市公司，而VC 的投资阶段相对较早，但是并不排除中后期的投资。

2)投资规模，PE由于投资对象的特点，单个项目投资规模一般较大。

VC则视项目需求和投资机构而定。

3)投资理念，VC强调高风险高收益，既可长期进行股权投资并协助管理，也可短期投资寻找机会将股权进行出售。

而PE一般是协助投资对象完成上市然后套现退出。

4)投资特点，而在现在的中国资本市场上，很多传统上的VC机构现在也介入PE 业务，而许多传统上被认为专做PE业务的机构也参与VC项目，也就是说，PE与VC只是概念上的一个区分，在实际业务中两者界限越来越模糊。

比如著名的PE 机构如凯雷(Carlyle)也涉及VC业务，其投资的携程网聚众传媒等便是VC形式的投资。

另外，PE基金与内地所称的私募基金有着本质区别。

PE基金主要以私募形式投资于未上市的公司股权，而私募基金主要是指通过私募形式，向投资者筹集资金，进行管理并投资于证券市场(多为二级市场)的基金。

VC：公司发展中早期，有了比较成熟的商业计划经营模式，已经初见盈利的端倪，有的VC还会要求已经有了盈利或者收入达到什么规模。

投行、PE和VC的区别

投行、PE和VC的区别投行、PE和VC对于做金融的猎头顾问一定会遇到这三个词，他们之间到底有什么区别呢？如何精准地帮客户企业猎寻相关的候选人呢？投行、PE和VC的区别1、投行是中介机构，为企业、PE及VC服务。

2、PE和VC都是投资者，而不是中介，这是与投行最大的分别。

一些大投行下面也设有自己的PE或者VC，所以也可以把PE和VC看作广义的投行业务。

3、PE一般投资于成熟期的企业，盈利模式已经比较稳定，可以较快的退出，PE 做的比较多的是PRE-IPO业务。

4、VC一般投资初创期的企业，企业还不成熟，未来存在较大不确定性，投10个可能成功一两个。

PE（私募股权投资）、VC（风险投资）Private Equity (简称“PE”)也就是私募股权投资，从投资方式角度看，是指通过私募形式对私有企业，即非上市企业进行的权益性投资，在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制，即通过上市、并购或管理层回购等方式，出售持股获利。

PE ＝PRICE / EARNING PER SHAREPE是指股票的本益比，也称为“利润收益率”。

本益比是某种股票普通股每股市价与每股盈利的比率。

所以它也称为股价收益比率或市价盈利比率(市盈率）市盈率PE分为静态市盈率PE和动态市盈率PE：静态PE=股价/每股收益(EPS)(年) 动态PE=股价*总股本/下一年净利润(需要自己预测)市盈率把股价和利润连系起来，反映了企业的近期表现。

如果股价上升，但利润没有变化，甚至下降，则市盈率将会上升。

PE代表市盈率，VC代表风险投资。

PE ＝PRICE / EARNING PER SHAREPE是指股票的本益比，也称为“利润收益率”。

本益比是某种股票普通股每股市价与每股盈利的比率。

所以它也称为股价收益比率或市价盈利比率(市盈率）市盈率把股价和利润连系起来，反映了企业的近期表现。

如果股价上升，但利润没有变化，甚至下降，则市盈率将会上升。

一般来说，市盈率水平为：0-13 - 即价值被低估14-20 - 即正常水平21-28 - 即价值被高估28+ - 反映股市出现投机性泡沫股市的市盈率股息收益率上市公司通常会把部份盈利派发给股东作为股息。

什么是GP、LP、VC和PE，如何投资这种项目？

什么是GP、LP、VC和PE，如何投资这种项目？VC、PE分别是风险投资(Venture Capital）以及私募股权投资(Private Equity)的英文缩写，而GP和LP则分别是普通合伙人(General Partner)以及有限合伙人（Limited Partner）的缩写。

VC和PE都是股权投资，都属于大类资产配置中的另类投资。

所不同的是，VC一般都投早期的项目，投资额相对比较小，风险相对比较高。

而PE投资则是投向于在企业生命周期中比较成熟的项目，投资金额相对来说比较高。

这些年PE基金出现了两种赚快钱的基金：一种是随着IPO的放闸，出现了专门投Preipo的PE基金，这种基金没有什么技术含量，一般是靠关系来拿项目，或者是靠抬高投前的估值来争夺拟上市公司资源；还有一种则是并购基金，与上市公司或者上市公司的大股东合作成立基金，去收购第三方的项目，然后再把所收购项目转入上市公司以实现退出。

这种基金以硅谷天堂为代表，从2013年并购大潮开始就方兴未艾。

至于说GP和LP则是一只基金的普通合伙人和有限合伙人。

因为合伙企业不是法人，不像有限责任公司那样需要交纳高达40%以上的税收，所以合伙企业这种形式受到了基金的普遍欢迎，不管是PE私募股权投资基金，还是上市公司员工持股平台，绝大多数都采取了这种合伙形式。

按照《合伙企业法》的规定，普通合伙人（GP）也是执行事务合伙人，负责管理合伙企业的具体事务，对合伙企业的债务承担无限连带责任；而有限合伙人(LP)则只以其认缴的出资额为限对合伙企业债务承担责任。

也就是说GP主要对合伙事务负主要责任，LP是只管出钱的主儿，事实上，很多LP是银行的优先资金，或者是走信托通道募集的资金。

LP向上穿透，也是一个有限合伙企业，也有自己的GP和LP，这个LP还可以往上穿透……，这都是因为去年姚振华举牌万科A 之后，新的监管要求。

以前LP没有要求穿透的。

最后说说如何投资于VC和PE项目的：不论是VC还是PE项目，我觉得整个市场都很乱，而且钱多优质项目少。

vc pe 著名案例

vc pe 著名案例VC PE（风险投资和私募股权）是一种为创业企业提供资金和资源支持的投资方式。

在过去的几十年中，有许多著名的VC PE案例，以下是其中的十个例子。

1. 谷歌（Google）：谷歌成立于1998年，最初是一个由两位斯坦福大学博士生创建的搜索引擎项目。

在1999年，谷歌吸引了一家风险投资公司的关注，并获得了250万美元的投资。

这笔投资为谷歌提供了发展所需的资金和资源支持，最终使其成为全球最大的互联网公司之一。

2. Facebook：Facebook是由马克·扎克伯格在2004年创立的社交媒体平台。

在初创阶段，Facebook获得了一家风险投资公司的500万美元投资。

这笔资金帮助Facebook扩大了用户群体，并开展了全球扩张，最终使其成为全球最大的社交媒体平台之一。

3. 腾讯（Tencent）：腾讯是中国最大的互联网公司之一，也是一家知名的VC PE投资公司。

腾讯在2001年投资了一个初创公司，这个公司后来发展成为中国最大的电商平台京东。

腾讯的投资帮助京东扩大了规模，并获得了更多的市场份额。

4. 苹果（Apple）：苹果公司是全球知名的科技公司，也是一家成功的VC PE案例。

在1977年，苹果获得了一家风险投资公司的250万美元投资。

这笔资金帮助苹果扩大了生产能力，并推出了第一款个人电脑，为公司的成功奠定了基础。

5. 小米（Xiaomi）：小米是中国一家知名的智能手机制造商和互联网公司。

小米在初创阶段获得了多家风险投资公司的支持，其中包括腾讯和IDG资本。

这些投资帮助小米扩大了市场份额，并在全球范围内获得了成功。

6. Uber：Uber是一家提供网约车服务的公司，在全球范围内取得了巨大的成功。

Uber在创立初期获得了一家风险投资公司的投资，这笔资金帮助Uber扩大了业务，并进入了更多的市场。

7. Airbnb：Airbnb是一家提供短期住宿服务的公司，通过在线平台连接房东和租客。

pe vc在投资阶段的区别

pe vc在投资阶段的区别
Pe和vc在投资阶段的区别如下：
1、投资阶段：VC投资阶段要早很多，主要是对一些创业型的企业进行注资；而PE投资是对一些非上市的企业股权进行注资；
2、投资规模：PE对于单独项目投资的规模会比较大。

而VC会结合不同项目的需求以及合作的企业综合考虑；
3、投资理念：VC看重的是高风险带来的高收益，而PE主要是帮助非上市的企业成功上市获得回报。

拓展资料
VC指的是风险投资，投资者经常称之为“风投”，主要是对于一些刚刚创办的中小企业提供资金方面的支持，从而获得该公司的股份。

风险投资是一种私人股权投资的形式，主要是由一群对于科技或财务方面有着相关知识经验的人组成的，通过对于一些初创企业进行扶持，进行注资，风投机构会帮助这些初创企业更好的经营，从而获得一定的收益。

在实际生活中，风险投资是一种高风险的投资项目。

风投机构在投资的时候往往就是带有不确定性，通过前期的综合考量而选择注资成本，以期待后期该企业能够带来较好的回报。

一张图读懂天使、VC、PE、IPO投融资逻辑

一张图读懂天使、VC、PE、IPO投融资逻辑早期创业公司的融资“估值”，必须建立在公司收入规模，用户规模在不断扩大的前提之下，由小到大、由低到高。

要和投资人一起成长，既要保护你的利益，也要照顾好投资人的利益。

天使投资天使投资是指富有的个人出资协助具有专门技术或独特概念的原创项目或小型初创企业，进行一次性的前期投资，它是风险投资的一种形式。

天使投资实际上是风险投资的一种特殊形式，是对于高风险、高收益的初创企业的第一笔投资。

一般来说，一个公司从初创到稳定成长期，需要三轮投资，第一轮投资大多是来自个人的天使投资作为公司的启动资金。

第二轮投资往往会有风险投资机构进入为产品的市场化注入资金；而最后一轮则基本是上市前的融资，来自于大型风险投资机构或私募基金。

天使投资人通常是创业企业家的朋友、亲戚或商业伙伴，由于他们对该企业家的能力和创意深信不疑，因而愿意在业务远未开展进来之前就向该企业家投入大笔资金，一笔典型的天使投资往往只是区区几十万美元，是风险资本家随后可能投入资金的零头.对此，投资专家有一个比喻：如果对一个学生投资，私募股权投资着眼于大学生，风险投资机构青睐中学生，而天使投资者则培育萌芽阶段的小学生。

通常天使投资对回报的期望值并不是很高，但10到20倍的回报才足够吸引他们，这是因为，他们决定出手投资时，往往在一个行业同时投资10个项目，最终只有一两个项目可能获得成功，只有用这种方式，天使投资人才能分担风险。

其特征如下：1.天使投资的金额一般较小，而且是一次性投入，它对风险企业的审查也并不严格。

它更多地是基于投资人的主观判断或者是由个人的好恶所决定的。

通常天使投资是由一个人投资，并且是见好就收。

是个体或者小型的商业行为。

2.很多天使投资人本身是企业家，了解创业者面对的难处。

天使投资人是起步公司的最佳融资对象。

3.他们不一定是百万富翁或高收入人士。

天使投资人可能是您的邻居、家庭成员、朋友、公司伙伴、供货商或任何愿意投资公司的人士。

VC和PE的投资标准

VC和PE的投资标准1. 引言风险投资（Venture Capital，简称VC）和私募股权投资（Private Equity，简称PE）是两种常见的投资方式。

VC是指投资于早期、创新性企业的风险资本，而PE则是指投资于成熟、发展阶段的非上市公司。

两者在投资标准上有一些相似之处，但也存在一些区别。

本文将对VC和PE的投资标准进行详细探讨。

2. VC的投资标准VC的投资标准通常涵盖以下几个方面：2.1 创新性和成长潜力VC在选择投资项目时，会关注项目的创新性和成长潜力。

创新性是指项目是否具有独特的产品、技术或商业模式，能够颠覆传统行业或带来行业变革。

成长潜力是指项目的市场规模、增长速度、竞争优势等因素，能够支撑项目的长期发展。

2.2 技术领先和团队实力VC还会关注项目的技术领先性和团队实力。

技术领先性是指项目是否具有核心技术或专利，能够在市场上建立竞争壁垒。

团队实力是指项目的创始团队是否有丰富的行业经验、专业知识和管理能力，能够有效地推动项目的发展。

2.3 市场需求和商业模式VC还会评估项目的市场需求和商业模式。

市场需求是指项目所在行业的市场规模、增长趋势和用户需求等因素，能够支撑项目的市场份额和收入增长。

商业模式是指项目如何获取用户、盈利和扩展业务的运作方式，能否有效地实现商业化运营。

2.4 风险和回报VC在投资决策上还会评估项目的风险和回报。

风险是指项目面临的市场、技术、竞争等不确定性因素，投资者需要评估项目的风险承受能力和风险分散策略。

回报是指项目在成功退出时带来的投资收益，VC通常会寻求高回报的投资机会。

3. PE的投资标准PE的投资标准与VC有一些相似之处，但也存在一些不同之处：3.1 盈利能力和成长潜力PE在选择投资项目时，更加关注项目的盈利能力和成长潜力。

PE通常会选择已经具有一定盈利能力的非上市公司，通过投资和优化管理，进一步提升公司的盈利能力和市值。

成长潜力是指公司在改善盈利能力的基础上，能否实现持续的成长和增值。

PE和VC的运作模式

PE和VC的运作模式作者：秦勇道直来源：《商情》2016年第22期【摘要】把PE和VC的运作过程分为六个阶段，分别对各阶段的工作内容进行描述，并以私募股权和风险投资机构对蒙牛的投资为案例，分析投资过程中的“选”和“投”，详述选择蒙牛作为投资目标的动因，和投资过程中的对赌协议。

【关键词】PE VC 私募风险投资一、运作过程1.寻找项目私募股权投资成功的重要基础是如何获得好的项目，这也是对基金管理人能力的最直接的考验，每个经理人均有其专业研究的行业，而对行业企业的更为细致的调查是发现好项目的一种方式。

另外，与各公司高层管理人员的联系以及广大的社会人际网络也是优秀项目的来源之一。

当然，最直接的方式是获得由项目方直接递交上来的商业计划书。

2.初步评估项目经理认领到项目后，正常情况下应在较短期内完成项目的初步判断工作。

在初步判断阶段会重点了解：注册资本、大致股权结构、所处行业发展状况、主要产品竞争力、盈利模式、前一年度大致经营状况、初步融资意向和其他有助于项目经理判断项目投资价值的企业情况，还需要与目标企业的客户、供货商甚至竞争对手进行沟通，并且要尽可能地参考其他公司的研究报告。

3.尽职调查通过初步评估之后，投资经理会提交《立项建议书》，项目流程也进入了尽职调查阶段。

因为投资活动的成败会直接影响投资和融资双方今后的发展，故投资方在决策时一定要清晰地了解目标公司的详细情况，包括目标公司的营运情况、法律及财务状况。

4.设计投资方案项目经理在尽职调查后会形成调研报告、投资方案建议书、财务意见和审计报告。

投资方案包括估值定价、董事会席位、否决权、其他公司治理问题、退出策略和确定合同条款清单。

由于私募股权投资基金和项目企业的出发点和利益不同，双方经常在估值和合同条款清单的谈判中产生分歧，解决分歧的技术要求很高，需要谈判技巧以及会计师和律师的协助。

5.交易构造和管理投资者一般不会一次性注入所有投资，而是采取分期投资方式，每次投资以企业达到事先设定的目标为前提，这就构成了对企业的一种协议方式的监管。

VCPE机构持股对公司绩效影响的实证研究——以我国中小板上市公司为例的开题报告

VCPE机构持股对公司绩效影响的实证研究——以我国中小板上市公司为例的开题报告一、研究背景随着我国资本市场的快速发展，越来越多的中小企业选择走向资本市场融资，其中VCPE（风险投资与创业投资）机构成为中小企业的重要融资来源。

VCPE机构的投资不仅仅是为了获取投资回报，同时也会关注所投资公司的长远发展；而公司绩效则是VCPE机构投资决策和退出决策的重要考虑因素。

因此，探究VCPE机构持股对公司绩效的影响，不仅仅可以为投资机构提供参考依据，还可以为公司管理者提供指导意见。

二、研究目的与意义本研究旨在通过对我国中小板上市公司的实证研究，分析VCPE机构持股与公司绩效之间的关系，进一步揭示VCPE机构持股对公司绩效的影响机制。

具体目的如下：1. 探究VCPE机构持股与公司绩效之间的关系，分析VCPE机构持股对公司绩效的影响效果；2. 基于回归分析模型，探究VCPE机构持股与多个绩效指标之间的关系，分析VCPE机构持股对不同绩效指标的影响；3. 通过对VCPE机构是否拥有股东代表权的分析，探究VCPE机构持股对公司绩效的影响机制。

三、研究内容与方法1. 研究对象：我国中小板上市公司2. 研究内容：（1）VCPE机构持股与公司绩效之间的关系分析（2）基于回归分析模型，分析VCPE机构持股与多个绩效指标之间的关系（3）探究VCPE机构持股对公司治理的影响，分析VCPE机构持股是否拥有股权代表权对公司绩效的影响3. 研究方法（1）文献综述：对VCPE机构持股与公司绩效的影响机制进行系统性的梳理和分析；（2）回归分析：利用SPSS或Stata等统计软件建立模型，检验VCPE机构持股与不同绩效指标之间的关系，同时对控制变量进行处理；（3）案例分析：通过对中小板上市公司的事例进行分析，深入挖掘VCPE机构持股对公司绩效的影响机制。

四、研究意义与创新点本研究将进一步深入探究VCPE机构持股对公司绩效的影响效应，旨在为投资机构和公司管理者提供科学的决策参考依据。