期货与期权习题与参考答案汇编

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期货期权知识考核试题题库及答案

期货期权知识考核试题一、选择题1、10月1日，某投资者以4310元／吨卖出1手5月份大豆合约，同时以4350元／吨买入1手7月份大豆合约。

若不考虑佣金因素，他在（）的情况下将头寸同时平仓能够获利最大。

[单选题] *A.5月份大豆合约的价格下跌至4200元／吨，7月份大豆合约的价格下跌至4300元／吨√B.5月份大豆合约的价格下跌至4280元／吨，7月份大豆合约的价格下跌至4290元／吨C.5月份大豆合约的价格上升至4330元／吨，7月份大豆合约的价格上升至4400元／吨D.5月份大豆合约的价格上升至4320元／吨，7月份大豆合约的价格上升至4360元／吨2、某投机者卖出2张9月份到期的日元期货合约，每张金额为12500000日元，成交价为0.006835美元／日元，半个月后，该投机者将2张合约买入对冲平仓，成交价为0.007030美元／日元。

则该笔投机的结果是（）美元。

[单选题] *A.盈利4875B.亏损4875√C.盈利5560D.亏损5560E.盈利3900F.亏损39003、某投资者在5月1日买入7月份并同时卖出9月份铜期货合约，价格分别为63200元／吨和64000元／吨。

若到了6月1日，7月份和9月份铜期货价格分别变为63800元／吨和64100元／吨，则此时价差（）元／吨。

[单选题] *A.扩大了500B.缩小了500√C.扩大了600D.缩小了600E.扩大了800F.缩小了8004、某投资者上一交易日未持有期货头寸，且可用资金余额为20万元，当日开仓买入3月铜期货合约20手，成交价为23100元／吨，其后卖出平仓l0手，成交价格为23300元／吨。

当日收盘价为23350元／吨，结算价为23210元／吨。

(铜期货合约每手为5吨)该投资者的当日盈亏为（）元。

[单选题] *A.盈利10000B.盈利12500C.盈利15500√D.盈利22500E.盈利25500F.盈利275005、1月12日，某交易者进行套利交易，同时买进1手3月某期货合约、卖出2手5月该期货合约、买进1手7月该期货合约；成交价格分别为13900元／吨、13800元／吨和13700元／吨。

期货从业：期权试题及答案(题库版)

期货从业：期权试题及答案（题库版）1、判断题欧式期权是在欧洲普遍采用的一种期权。

O正确答案：错参考解析：美式期权与欧式期权的划分并无地域上的区别。

近年来，无论在欧洲还是在美国，或是其他地区，美式期权已占据主流，欧式期权（江南博哥）虽然仍存在，但其交易量已比不上美式期权。

2、判断题在期权交易中，期权的买方有权在其认为合造的时候行使权力，但并不负有必须买入或卖出的义务。

期权合约的卖方却没有任何权力，而只有义务满足期权买方要求履行合约时买入或卖出一定数量的期货合约。

O正确答案：对3、判断题期权交易的绝大部分均是通过履约平仓的方式进行的。

O正确答案：错4、判断题看涨期权的买方要想对冲了结在手的合约头寸，其应当买入同样内容、同等数量的看跌期权合约。

O正确答案：错参考解析：看涨期权的买方要想对冲了结在手的合约部位，只需卖出同样内容、同等数量的看涨期权合约即可。

5、单选芝加哥期货交易所大豆期货期权合约报价14.3,14.3表示的是O美分/蒲式耳。

A.14.125B.14.25C.14.375D.14.75正确答案：C参考后析：在期货期权合约中，报价以1/8美分或1/8美分的整数倍出现。

14.3表示的是14+1/8x3=14.375（美分/蒲式耳）。

6、多选下列哪些场合可以进行卖出看跌期权？（）A.预期后市下跌或见顶B.预期后市看涨C.认为市场已经见底D.标的物市场处于牛市正确答案：B,C,D参考解析：本题考查卖出看跌期权的运用。

7、多选执行价格又称OoA.履约价格B.敲定价格C.交付价格D.行权价格正确答案：A,B,D参考解析：加行⅛r格是进行履约时的价格，也称敲定价格和行权价格。

C项交付价格是商品交割时的价格，与执行价格不同。

8、单选只能在合约到期日被执行的期权，是OOA.看跌期权B.美式期权C.看涨期权D.欧式期权正确答案：D参考解析：欧式期权在规定的合约到期日方可行使权利，期权买方在期权合约到期日之前不•熊行使权利；美式期权可在期权到期日行权，也可在期权到期前任一交易日行权；看涨期权是约定将来以一定价格买入标的资产的期权；看跌期权是约定将来以一定价格卖出标的资产的期权。

期权知识考试题库(带答案)

期权知识考试题库(带答案)期权知识考试题库(带答案)1. 以下哪个是期权的定义？期权是一种金融衍生品，赋予持有人在未来某个时间内以约定价格买入或卖出特定标的资产的权利。

答案：A2. 期权市场中，下列哪个是卖方的角色？A. 期权持有人B. 期权交易所C. 期权经纪商D. 期权市场做市商答案：C3. 市场上常见的期权类型包括：A. 看涨期权B. 看跌期权C. 跨式期权D. 全部答案都对答案：D4. 欧式期权与美式期权的主要区别是什么？A. 行权时间限制不同B. 行权价格计算方式不同C. 交易时间不同D. 没有区别答案：A5. 以下哪个因素对期权价格影响最大？A. 标的资产价格B. 期限时间C. 市场波动率D. 利率水平答案：C6. 期权交易的主要目的是：A. 套利B. 风险管理C. 投机D. 全部答案都对答案：D7. 下列哪个策略是利用期权价格下跌赚取利润的？A. 配对交易策略B. 买入看跌期权策略C. 卖出看涨期权策略D. 全部答案都错答案：C8. 以下哪个期权交易策略是利用期权价格上升赚取利润的？A. 保险策略B. 买入看涨期权策略C. 卖出看跌期权策略D. 买入看跌期权策略答案：B9. 在期权交易中，买方支付给卖方的费用称为：A. 期权费用B. 保证金C. 手续费D. 交易费用答案：A10. 以下哪个是期权交易中的保证金？A. 买方支付给卖方的费用B. 交易所要求交纳的资金C. 卖方支付给买方的费用D. 所有选项都不对答案：B11. 当标的资产价格达到期权行权价格时，期权处于何种状态？A. 行权价内B. 行权价外C. 到期无行权价D. 无法确定答案：A12. 期权合约的交易单位是：A. 100份B. 1000份C. 10000份D. 根据标的资产的不同而异答案：A13. 以下哪个是期权交易的主要风险之一？A. 波动率风险B. 市场流动性风险C. 利率风险D. 全部答案都对答案：D14. 在期权交易中，杠杆效应体现在：A. 小额资金就可以控制大量标的资产B. 交易所为投资者提供高杠杆服务C. 期权费用相对低廉D. 不适用杠杆效应答案：A15. 以下哪个是期权交易的常见策略？A. 买入看涨期权B. 卖出看跌期权C. 买入看涨期权和卖出看跌期权的组合D. 全部答案都对答案：D总结：期权知识考试题库中介绍了期权的定义、市场角色、期权类型、欧式期权与美式期权的区别、影响期权价格的因素、期权交易目的、期权交易策略、期权费用与保证金、期权状态、期权合约规格、期权交易风险、杠杆效应以及常见的期权交易策略。

期货期权入门课后部分习题参考答案

期货期权入门课后部分习题答案（5.1）10、假设连续复利的零息票利率如下：期限（年）年利率（%） 1 12.02 13.03 13.74 14.25 14.5请计算第2、3、4、5年的连续复利远期利率。

第2、3、4、5年的连续复利远期利率分别为：第2年：14.0% 第3年：15.1%第4年：15.7%第5年：15.7%221121R T R T 13.0*212.0*1F=14.0%T T 2113.7*313.0*215.1%3214.2*413.7*315.7%4314.5*514.2*415.7%54--==---=--=--=-（5.2）11、假设连续复利的零息票利率分别为：期限（月）年利率 3 8．06 8．2 9 8．4 12 8．5 15 8．6 18 8．7请计算第2、3、4、5、6季度的连续复利远期利率。

第2、3、4、5、6季度的连续复利远期利率分别为：第2季度：8.4%第3季度：8.8% 第4季度：8.8% 第5季度：9.0%第6季度：9.2%221121R T R T 8.2*0.58.0*0.25F=8.4%T T 0.50.258.4*0.758.2*0.58.8%0.75-0.58.5*1-8.4*0.758.8%1-0.758.6*1.25-8.5*19%1.25-18.7*1.5-8.6*1.259.2%1.5-1.25--==---====5.14（5.3）c c r r *nmn m m m c m c c -0.5*0.123751*0.11653 1.5r 1.526*0.1276694r r Ae A(1+) r m ln 1+ r m e 1m m 0.12766r 2ln 1+12.375%211r ln 1+11.653%894*e 4*e 104*e 94.843.76 3.56104*e ---=⎛⎫⎛⎫===- ⎪⎪⎝⎭⎝⎭⎛⎫== ⎪⎝⎭⎛⎫== ⎪⎝⎭++=++r -0.5*0.123751*0.11653 1.50*115022r 2r 94.84r=11.5025*e 5*e 5*e +105*e 97.124.7+4.45+4.21+105*e 97.12r=11.300%----=++==5.15（5.4）()()()()0.59.51010.59.51011010100.511510-r *0.5r *9.5r *10r *1-r *0.5r *9.5r *10r *1r *10r *10r *10r r r r 4*e 4*e 4*e +104*e 90 12*e 2*e 2*e +102*e 80 22*21204e 104*e 16090100*e ---------+++=+++=--=-=.设：分别表示半年，一年，一年半十年的即期利率得：1010107070-r *10ln100-0.3566-r *10=10r 3.57%==5.16（5.6）217-55=9797=6* 3.2318017=110 3.23113.7632=+=月月天应计利息现金价格5.17（5.7）Quoted price-quoted future price*CF512125101*1.2131=2.17832321512142101*1.3792 2.652323231115101.375*1.1149 2.946322144101.375*1.40261.847324--=-=-=最便宜可交割债券最便宜可交割债券为（）5.18（5.8）()50.12*365620.12*365176110*6.5116.321816.5*e 6.489116.32 6.489*e112.09357112.093 6.5*110.07957127110.07973.3861.5-+==-=-=+=（5.12）()182*10.291*1091*18210.4%9110010.489.689.6FR -==-=做多欧洲美元期货，即买进欧洲美元期货（5.14）()()()50.11*10.11*20.11*30.11*40.11*515118*8*8*8*108*7.17 6.24 5.75 5.1562.3186.807.17 6.42 5.75 5.1562.3121*2*3*4*5*86.886.886.886.886.84.2563*4.2ii yti i yt i ii B c e e e e e e c e D t B B D YB δδδδ------=-===++++=++++===++++==-=∑∑56*86.80*0.2%73.88%=（6.1）互换差价 8.8%-8%=0.8% 金融中介:0.2%X:LIBOR-LIBOR+8.3%=8.3% Y:8.8%+LIBOR-8.5%=LIBOR+0.3%（6.2）7%-6.2%=0.8% 0.8%-0.4%=0.4% 0.4%-0.1%=0.3% 0.3%/2=0.15%A 公司支付美元6.85%,比实际优惠0.15%B 公司支付英镑10.45%,比实际优惠0.15%.（6.3）25811140.1182*0.1182*0.1182*0.1182*0.1182*1212121212220.1182*0.1182*121212%4ln(1)11.82%42.5 2.5 2.5 2.5102.598.682.95100100.94100.9498.68 2.26c fixflfl fix V mR eeeeeB eeBB B -------=+==++++==+==-=-=（6.7）14、A 、B 两家公司面临如下利率：AB美元（浮动利率） LIBOR+0．5% LIBOR+1.0% 加元（固定利率） 5.0% 6.5%假设A 要美元浮动利率借款，B 要加元固定利率借款。

期权习题集共计21题(附答案和解析)

1．某投资者于2008年5月份以3．2美元／盎司的权利金买人一张执行价格为380美元／盎司的8月黄金看跌期权，以4．3美元／盎司的权利金卖出一张执行价格为380美元／盎司的8月黄金看涨期权，以380．2美元／盎司的价格买进一张8月黄金期货合约，合约到期时黄金期货价格为356美元／盎司，则该投资者的利润为()美元／盎司。

A．0．9B．1．1C．1．3D．1．5【答案】A【解析】投资者买入看跌期权到8月执行期权后盈利：380-356-3．2=20．8(美元／盎司)；投资者卖出的看涨期权在8月份对方不会执行，投资者盈利为权利金4．3美元／盎司；投资者期货合约平仓后亏损：380．2-356=24．2(美元／盎司)；投资者净盈利：20．8+4．3-24．2=0．9(美元／盎司)。

2．2008年9月20日，某投资者以120点的权利金买入一张9月份到期、执行价格为10200点的恒生指数看跌期权，同时又以150点的权利金卖出一张9月份到期、执行价格为10000点的恒生指数看跌期权。

那么该投资者的最大可能盈利(不考虑其他费用)是(230)点。

A．160B．170C．180D．190【答案】B【解析】该投资者进行的是空头看跌期权垂直套利，其最大收益=(高执行价格-低执行价格)-净权利金=(10200-10000)-(150-120)=170(点)。

3．某交易者以260美分／蒲式耳的执行价格卖出10手5月份玉米看涨期权，权利金为16美分／蒲式耳，与此同时买入20手执行价格为270美分／蒲式耳的5月份玉米看涨期权，权利金为9美分／蒲式耳，再卖出10手执行价格为280美分／蒲式耳的5月份玉米看涨期权，权利金为4美分／蒲式耳。

这种卖出蝶式套利的最大可能亏损是()美分／蒲式耳。

A．4B．6C．8D．10【答案】C【解析】该策略是一种买入蝶式套利(看涨期权)的操作，它需要支付一个初始的净权利金为2美分／蒲式耳(16-9-9+4)。

期权、期货课后题答案

第1章引言1．3远期合约多头与远期合约空头的区别是什么？答：持有远期合约多头的交易者同意在未来某一确定的时间以某一确定的价格购买一定数量的标的资产；而持有远期合约空头的交易者则同意在未来某一确定的时间以某一确定的价格出售一定数量的标的资产。

1.6某交易员进入期货价格每磅50美分的棉花远期合约空头方。

合约的规模是50000磅棉花。

当合约结束时棉花的价格分别为（a）每磅48.20美分，（b）每磅51.30美分，对应以上价格交易员的盈亏为多少？答：（a）此时交易员将价值48.20美分/磅的棉花以50美分/磅的价格出售，收益=（0.50 00-0.482）×50000=900（美元）。

（b）此时交易员将价值51.30美分/磅的棉花以50美分/磅的价格出售，损失=（0.513 -0.500）×50000=650（美元）。

1.9你认为某股票价格将要上升，股票的当前价格为29美元，而3个月期限，执行价格为30美元的看涨期权价格为2.90美元，你总共有5800美元的资金。

说明两种投资方式：一种是利用股票，另一种是利用期权。

每种方式的潜在盈亏是什么？答：在目前的资金规模条件下，一种方式为买入200只股票，另一种方式是买入2000个期权（即20份合约）。

如果股票价格走势良好，第二种方式将带来更多收益。

例如，如果股票价格上升到40美元，将从第二种方式获得2000×（40-30）-5800=14200（美元），而从第一种方式中仅能获得200×（40-29）=2200（美元）。

然而，当股票价格下跌时，第二种方式将导致更大的损失。

例如，如果股票价格下跌至25美元，第一种方式的损失为200×（29-25）=800（美元），而第二种方式的损失为全部5800美元的投资。

这个例子说明了期权交易的杠杆作用。

1.12解释为什么期货合约既可以用于投机也可以用于对冲。

答：如果一个交易员对一资产的价格变动有风险敞口，他可以用一个期货合约来进行对冲。

期货与期权参考答案

期货与期权参考答案期货与期权参考答案期货与期权是金融市场中的两种重要衍生品工具，它们在投资和风险管理方面起着关键作用。

本文将探讨期货与期权的定义、特点、应用以及风险管理等方面，以帮助读者更好地理解和运用这两种工具。

一、期货的定义与特点期货是一种标准化合约，约定了在未来某一特定时间以特定价格买入或卖出标的资产的权利和义务。

期货合约通常包括标的资产、交割日期、交割地点、交割方式等要素。

期货市场提供了一个交易场所，让买方和卖方可以进行买卖合约的交易。

期货市场的特点之一是杠杆效应。

投资者只需支付一小部分合约价值作为保证金，就可以控制更大价值的标的资产，从而放大投资回报的潜力。

然而，杠杆效应也意味着投资者承担更高的风险，因为小幅价格波动可能导致较大的损失。

二、期货的应用与风险管理1. 投机与套利：期货市场吸引了大量的投机者和套利者。

投机者试图通过预测市场走势来获利，而套利者则利用不同市场之间的价格差异进行风险无风险的交易。

2. 风险管理：期货合约可以用于风险管理。

例如，农产品生产者可以通过卖出期货合约锁定未来的销售价格，以保护自己免受价格波动的影响。

同样，投资者也可以利用期货合约来对冲投资组合中的风险。

3. 价格发现：期货市场通过买卖合约的交易来反映市场参与者对标的资产未来价格的预期。

这有助于市场中的其他参与者更好地了解市场供求关系和价格趋势。

期货市场的风险管理需要投资者具备一定的市场分析和风险控制能力。

投资者应该密切关注市场动态，合理设置止损点位，避免因价格波动过大而导致损失。

三、期权的定义与特点期权是一种购买或出售标的资产的权利，而非义务。

期权合约约定了在未来某一特定时间以特定价格购买或出售标的资产的权利。

期权合约通常包括标的资产、行权价格、行权日期等要素。

期权市场的特点之一是灵活性。

买方可以选择是否行使期权，而卖方则必须在买方行使期权时履行合约。

这使得期权成为投资者进行投机、套利和风险管理的重要工具。

期货及期权期末考试试题

期货及期权期末考试试题# 期货及期权期末考试试题## 一、选择题（每题2分，共20分）1. 期货合约的交易场所通常是：A. 银行B. 证券交易所C. 期货交易所D. 保险公司2. 下列哪个不是期权的基本类型？A. 看涨期权B. 看跌期权C. 双向期权D. 欧式期权3. 期货合约的保证金作用是：A. 保证合约履行B. 增加交易成本C. 降低交易风险D. 作为交易费用4. 期权的时间价值随着到期日的临近而：A. 增加B. 减少C. 保持不变D. 不确定5. 期货合约的交割方式包括：A. 现金交割B. 实物交割C. 信用交割D. 所有选项## 二、简答题（每题10分，共30分）1. 简述期货合约与远期合约的区别。

2. 解释期权的内在价值与时间价值。

3. 描述期货交易中的“套期保值”概念及其作用。

## 三、计算题（每题15分，共30分）1. 假设你购买了一份执行价格为50美元的看涨期权，期权费为2美元。

当标的资产的市场价格上升到60美元时，计算你的期权收益。

2. 某投资者持有一份期货合约，合约规模为100单位，当前市场价格为每单位100美元，而合约的买入价格为每单位95美元。

如果投资者选择平仓，计算其盈亏情况。

## 四、论述题（20分）论述期货市场的功能及其在现代经济中的重要性。

请注意，本试题旨在考察学生对期货及期权基础知识的掌握程度，以及运用这些知识解决实际问题的能力。

考试时应仔细审题，合理分配时间，确保答题的准确性和完整性。

祝考试顺利！。

期权基础期货后续培训题目以及答案 (包含课后习题)4学时

第三节 1（单选题）买进执行价格为 1990 的看涨期权，权利金为 13。期货价格为 2010 时，该执行价格权利金为 21，请问执行和平仓总收益各是多少？（） ?A10 ；3 ?B7；8 ?C20；8 ?D13；21 ?正确答案是：B 2（单选题）买进执行价格为 1990 的看涨期权，权利金为 23，期货价格为 1980 时，内涵价值和时间价值各是多少？（） ?A13；10 ?B10；13 ?C23；0
6（多选题）卖出执行价格为 2000 元/吨的小麦看涨期权，权利金为 30 元/吨；当期货价格下跌到 1930 元/吨时，权利金为 80 元/吨，请问下列正确的是：（） ?A 如果买方执行，则卖方损失 40 元/吨 ?B 如果平仓，则卖方损失 50 元/吨 ?C 如果买方放弃，则卖方损失 30 元/吨 ?D 如果平仓，则卖方赚 50 元/吨 ?Ab ?第四节 1（单选题）当期货价格已经涨得相当高时，可以用（）探顶？ ?A 买进看涨期权 ?B 卖出看涨期权 ?C 买进看跌期权 ?D 卖出看跌期权 ?正确答案是：C 2（多选题）下图①适宜采取哪些交易方式？（）
?C 买看涨期权 ?D 买看跌期权 ?正确答案是：A C 课后习题 1（单选题）某投资者认为未来小麦期货会大跌，但资金有限，又怕一旦方向看错损失增加，你认为他应该做何决策？（） ?A 买期货 ?B 卖期货 ?C 买看涨期权 ?D 买看跌期权 ? 2. 如果小麦期货价格为 2000 元/吨，对看涨期权来说，你认为下列哪个执行价格权利金最高？（）选项: A1900 B1960 C2000 D2040 3. 某投资者在 12 月 1 日期货价格为 1950 元/吨时，买入小麦看涨期权，执行价格为 2000 元/吨，权利金支付 30 元/吨，到 12 月 20 日时权利金上涨到 50 元，请问他如果平仓盈亏如何？（）选项:

2024年度精选期货与期权题库及答案

期货交易所
负责提供交易场所、设施及相关服务，制定并实施业务规则，对市场参与者进行自律管理。
期货业协会
负责行业自律管理，制定行业标准和业务规范，推动行业诚信建设和创新发展。
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从业人员资格要求和行为规范
从业人员资格要求
通过期货从业人员资格考试，取得相应资格证书。
从业人员行为规范
遵守法律法规和职业道德规范，勤勉尽责，保护投资者合法权益。
2024/3/24
21
保持良好心态，避免过度交易
保持冷静
在交易中保持冷静和理性，不被市场情绪左右，避免冲动交易。
学会等待
耐心等待良好的交易机会出现，不盲目追求交易次数和频率。
2024/3/24
控制情绪
把交易当作一项事业来经营，保持平和的心态，不被短期波动所影响。
22
05
法律法规与监管政策解读
2024/3/24
9
技术分析方法
01
02
03
趋势线分析
通过绘制趋势线，判断市场趋势的走向，以及趋势的强弱和可能发生的转折。
2024/3/24
形态分析
识别各种价格形态，如头肩顶、双底等，预测未来价格的变动方向和幅度。
量价关系分析
结合成交量和持仓量的变化，判断市场主力的意图和未来价格的动向。
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感谢您的观看
THANKS
2024/3/24
33
2024/3/24
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国内外相关法律法规概述
国内期货与期权相关法律法规
《期货交易管理条例》、《期货公司监督管理办法》等。
国际期货A）主协议等。
2024/3/24
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监管机构及其职责

期货与期权习题答案

期货与期权习题答案期货与期权习题答案期货与期权是金融市场中常见的衍生品交易工具，它们在投资者和交易者中广泛使用。

本文将回答一些与期货与期权相关的习题，帮助读者更好地理解这两种金融工具。

1. 什么是期货合约？期货合约是一种标准化的合约，规定了买方在未来某个特定日期购买标的资产，而卖方则在同一日期将其出售。

期货合约通常包括交割日期、交割地点、标的资产数量和价格等要素。

2. 期货合约的交割方式有哪些？期货合约的交割方式主要分为实物交割和现金交割两种。

实物交割意味着买方必须在交割日期实际收取标的资产，而现金交割则是以现金结算的方式完成交割。

3. 期货合约的价值是如何计算的？期货合约的价值取决于标的资产的价格以及合约的规格。

通常情况下，合约的价值等于标的资产的价格乘以合约规定的数量。

4. 什么是期权合约？期权合约是一种购买或出售标的资产的权利，而非义务。

买方在购买期权合约时支付一定的费用，而卖方则收取这笔费用。

期权合约通常包括标的资产、行权价格、行权日期和合约规格等要素。

5. 期权合约的类型有哪些？期权合约主要分为认购期权和认沽期权两种。

认购期权赋予买方在行权日期以约定价格购买标的资产的权利，而认沽期权赋予买方在行权日期以约定价格卖出标的资产的权利。

6. 期权合约的价值是如何计算的？期权合约的价值由两个主要组成部分构成，即内在价值和时间价值。

内在价值是指期权的实际价值，即行权价格与标的资产价格之间的差额。

时间价值则是指除去内在价值后的剩余价值，它取决于期权的剩余时间、标的资产的波动性以及市场利率等因素。

7. 期货和期权之间有什么区别？期货和期权在交易方式、风险承担和收益潜力等方面存在一些区别。

期货合约是双方都有义务履行的合约，而期权合约则只赋予买方权利，卖方有义务履行。

此外，期货交易通常有更高的风险和潜在收益，因为投资者可以通过杠杆放大资金效应。

8. 期货和期权的用途是什么？期货和期权在投资和风险管理方面都有广泛的用途。

期权、期货课后题答案

1.6某交易员进入期货价格每磅50美分的棉花远期合约空头方。

合约的规模是50000磅棉花。

（b）此时交易员将价值51.30美分/磅的棉花以50美分/磅的价格出售，损失=（0.513 -0.500）×50000=650（美元）。

1.9你认为某股票价格将要上升，股票的当前价格为29美元，而3个月期限，执行价格为30美元的看涨期权价格为2.90美元，你总共有5800美元的资金。

说明两种投资方式：一种是利用股票，另一种是利用期权。

每种方式的潜在盈亏是什么？答：在目前的资金规模条件下，一种方式为买入200只股票，另一种方式是买入2000个期权（即20份合约）。

如果股票价格走势良好，第二种方式将带来更多收益。

例如，如果股票价格上升到40美元，将从第二种方式获得2000×（40-30）-5800=14200（美元），而从第一种方式中仅能获得200×（40-29）=2200（美元）。

然而，当股票价格下跌时，第二种方式将导致更大的损失。

例如，如果股票价格下跌至25美元，第一种方式的损失为200×（29-25）=800（美元），而第二种方式的损失为全部5800美元的投资。

这个例子说明了期权交易的杠杆作用。

1.12解释为什么期货合约既可以用于投机也可以用于对冲。

答：如果一个交易员对一资产的价格变动有风险敞口，他可以用一个期货合约来进行对冲。

金融期货与期权练习题和答案

金融期货与期权练习题一、单选题1.投资者所拥有的今天的100元大于一周后的100元，这意味着（）。

A. 货币是有时间价值的B.通货紧缩C.预期利率下降D.资金需求提高2.本金100元，投资5年，年利率8%，每月复利一次，则实际年利率为（）。

A.8.3%B.8.24%C.8.5%D.7.24％3.假设下一年通货膨胀率为10%，如果一笔贷款要求的实际利率为4%，借款者的名义利率是（）A.15%B.15.4%C.14.4%D.14%4.某零息债券3年到期，到期时，投资者得到1000元，现在售价为945元，请问该债券到期收益率为（）A.2.5%B.1.9％C.2.87%D.3%5.假定其它条件不变，关于利率期货交易说法正确的是（）。

A.当投资者预计市场利率上升时，买入国债期货规避利率上升风险；B.当投资者预计市场利率下跌时，卖出国债期货规避利率下跌风险；C.当投资者预计市场利率上升时，卖出国债期货规避利率上升风险D.当投资者预计市场利率下跌时，可以卖出短期国债期货买入长期国债期货进行套利6. 3年零息债券的久期为（）A.2.7B.2C.5D.37.期权价格包含时间价值和内涵价值，请问下述哪种情况只包含时间价值，内涵价值为0（）A.看涨期权执行价格>标的物市场价格B.看跌期权执行价格>标的物市场价格C.看涨期权执行价格<标的物市场价格D.以上都不是8.下列关于衍生品市场的表述，正确的是（）。

A.衍生品都在交易所内交易B.合理运用衍生品工具都可以达到风险对冲的目的C.衍生品市场的买方和卖方的风险和收益都是对称的D.衍生品市场的交易对象都是标准化的合约9.当前黄金市价为每盎司600美元，一个一年期的远期合约的执行价格为800美元，一个套利者能够以每年10%的利息借助资金（连续复利），假设黄金存储费为0，且黄金不会带来任何利息收入。

那么，某套利者下述哪种策略最为可行（）。

A．买黄金现货、同时卖出一年期的远期合约B．卖黄金现货、同时买入一年期的远期合约C．买黄金现货、同时买入一年期的远期合约D．卖黄金现货、同时卖出一年期的远期合约10.互换交易的表述，不正确的是（）。

期货基础知识试题期权与期权合约必做题一(含解析)

期货基础知识试题：期权与期权合约必做题一（含解析）第九章期权与期权交易第一节期权与期权合约单项选择题（以下各小题所给出的4个选项中，只有1项最符合题目要求，请将正确选项的代码填入括号内）1.按照买方权利的不同，期权可分为（）。

[2010年9月真题]A.看涨期权和看跌期权B.现货期权和远期期权C.现货期权和期货期权D.远期期权和期货期权【解析】根据买方权利的不同，期权可分为看涨期权、看跌期权。

看涨期权买方将来有权按约定价格买进标的资产，看跌期权买方将来有权按约定价格卖出标的资产；按照期权合约标的物的不同，期权可以分为现货期权和期货期权。

2.关于期权交易的说法，正确的是（）。

[2010年6月真题]A.交易发生后，卖方可以行使权利，也可以放弃权利B.交易发生后，买方可以行使权利，也可以放弃权利C.买卖双方均需缴纳权利金D.买卖双方均需缴纳保证金【解析】期权是一种选择权。

这种选择权的买方(期权买方）向卖方(期权卖方）支付一笔权利金后，买方就获得在将来某特定时间买卖标的的权利，买方将来可行使该权利，也可放弃该权利。

卖方收了买方的权利金，就负有将来配合行权的义务，必须履行。

为防止卖方到期时违约不履行义务，卖方必须交付一笔保证金。

3.按照行使期限的不同，期权可以分为（）。

[2010年3月真题]A.欧式期权和美式期权B.商品期权和金融期权C.看涨期权和看跌期权D.现货期权和期货期权【解析】按照行使期权期限的不同，期权主要包括美式期权和欧式期权两类。

美式期权是指在规定的有效斯限内的任何时候都可以行使权利；欧式期权是指在规定的合约到期日方可行使权利，期权买方在期权合约到期日之前不能行使权利。

4.期货交易与期货期权交易的相同之处是（）。

[2009年11月真题]A.交易对象都是标准化合约B.交割标准相同C.合约标的物相同D.市场风险相同【解析】期货交易与期货期权交易的共同之处是：①交易对象都是标准化合约；②交易都是在期货交易所内通过公开竞价的方式进行；③交易达成后都必须通过结算所统一结算。

期货与期权习题与参考答案

期货学补充习题与参考答案▲1．请解释期货多头与期货空头的区别。

远期多头指交易者协定将来以某一确定价格购入某种资产；远期空头指交易者协定将来以某一确定价格售出某种资产。

2．请详细解释(a) 对冲，(b) 投机和(c) 套利之间的区别。

答：套期保值指交易者采取一定的措施补偿资产的风险暴露；投机不对风险暴露进行补偿，是一种“赌博行为” ；套利是采取两种或更多方式锁定利润。

▲3．一位投资者出售了一个棉花期货合约，期货价格为每磅50 美分，每个合约交割数量为5万磅。

请问期货合约到期时棉花价格分别为(a) 每磅48．20美分；(b)每磅51. 30美分时，这位投资者的收益或损失为多少？答：(a)合约到期时棉花价格为每磅$0.4820时，交易者收入：($0.5000-$0.4820 ) X 50, 000= $900;(b) 合约到期时棉花价格为每磅$0.5130 时，交易者损失:($0.5130-$0.5000)X 50，000=$650▲4. 请解释为什么期货合约既可用来投机又可用来对冲。

答：如果投资者预期价格将会上涨，可以通过远期多头来降低风险暴露，反之，预期价格下跌，通过远期空头化解风险。

如果投资者资产无潜在的风险暴露，远期合约交易就成为投机行为。

▲ 5•—个养猪的农民想在3个月后卖出9万磅的生猪。

在芝加哥商品交易所(CME) 交易的生猪期货合约规定的交割数量为每张合约 3 万磅。

该农民如何利用期货合约进行对冲，从该农民的角度出发，对冲的好处和坏处分别是什么? 答：农场主卖出三份三个月期的期货合约来套期保值。

如果活猪的价格下跌，期货市场上的收益即可以弥补现货市场的损失；如果活猪的价格上涨，期货市场上的损失就会抵消其现货市场的盈利。

套期保值的优点在于可以我成本的将风险降低为零，缺点在于当价格朝着利于投资者方向变动时，他将不能获取收益。

▲6.现在为1997年7 月，某采矿公司新近发现一个小存储量的金矿。

开发矿井需要6 个月。

期货期权选择试题及答案

期货期权选择试题及答案一、单选题（每题2分，共20分）1. 期货合约是一种标准化的：A. 远期合约B. 期权合约C. 互换合约D. 买卖协议答案：A2. 在期权交易中，买方拥有的权利是：A. 出售标的资产B. 购买标的资产C. 强制卖出标的资产D. 强制购买标的资产答案：B3. 期货合约的主要功能不包括以下哪一项？A. 风险管理B. 价格发现C. 投机D. 增加市场流动性答案：D4. 以下哪个不是期权的基本类型？A. 看涨期权B. 看跌期权C. 双向期权D. 欧式期权答案：C5. 期货交易中的保证金通常分为哪两种？A. 初始保证金和维持保证金B. 初始保证金和变动保证金C. 维持保证金和变动保证金D. 固定保证金和变动保证金答案：A6. 期权的时间价值是指：A. 期权合约的内在价值B. 期权合约的市场价格C. 期权合约的外在价值D. 期权合约的理论价值答案：C7. 期货合约的交割方式通常包括：A. 现金结算和实物交割B. 只有现金结算C. 只有实物交割D. 期货合约不允许交割答案：A8. 下列哪个因素不影响期权的内在价值？A. 标的资产的当前价格B. 期权的执行价格C. 期权的到期时间D. 市场利率答案：D9. 期货合约的杠杆效应是指：A. 投资者可以控制比实际投资金额更大的资产B. 期货合约的价格变动幅度比标的资产大C. 期货合约的价格变动幅度比标的资产小D. 期货合约的价格总是高于标的资产的价格答案：A10. 在期权交易中，卖方的主要风险是：A. 无限亏损B. 有限亏损C. 零亏损D. 无法预测的亏损答案：A二、多选题（每题3分，共15分）11. 以下哪些因素可能影响期权的时间价值？A. 期权的到期时间B. 标的资产的波动性C. 市场利率D. 期权的执行价格答案：A, B, C12. 期货交易中，以下哪些行为可能导致保证金的增加？A. 市场价格的不利变动B. 合约的杠杆比率增加C. 交易所规定的保证金水平提高D. 投资者的信用评级下降答案：A, C13. 以下哪些属于期权交易的基本策略？A. 买入看涨期权B. 卖出看跌期权C. 跨式期权D. 期货合约答案：A, B, C14. 在期货市场中，以下哪些行为可以视为投机？A. 通过期货合约对冲现货价格波动的风险B. 预测市场价格变动并进行买卖以期获利C. 通过期货合约进行套利交易D. 通过期货合约进行套期保值答案：B, C15. 以下哪些因素会影响期货合约的理论价格？A. 标的资产的当前价格B. 期货合约的到期时间C. 无风险利率D. 标的资产的预期股息答案：A, B, C, D三、判断题（每题1分，共10分）16. 期权的内在价值是指期权的市场价格。

期货基础知识：期权试题及答案(题库版)

期货基础知识：期权试题及答案（题库版）1、判断题期权头寸的建立包括买入开仓和卖出开仓。

（）正确答案：对参考解析：期权头寸的建立即开仓，包括买入开仓和卖出开仓。

买入开仓者称为期权合约的多头，卖出开仓者被称为期权合约的空头，（江南博哥）所以题目表述正确。

2、单选期权多头方支付一定费用给期权空头方，作为拥有这份权利的报酬。

这笔费用称为（）。

A.权利金B.保证金C.交易佣金D.协定价格正确答案：A3、单选若某投资者11月份以400点的权利金卖出1份执行价格为15000点的12月份恒指看涨期权；同时，又以200点的权利金卖出1份执行价格为15000点的12月份恒指看跌期权，则该投资者的最大收益是（）点。

A.400B.200C.600D.100正确答案：C参考解析：期权卖出方的最大收益是全部权利金，即当两份期权都不执行，即恒指等于15000点时，该投资者的收益达到最大=400+200=600（点）。

4、判断题期权的买方预期标的物市场价格下跌而买入看跌期权，标的物市场价格下跌越多，买方行权可能性越大，行权卖出标的物后获取收益的可能性越大、获利可能越多。

（）正确答案：对5、单选关于期货看涨期权的说法中，正确的是（）。

A.时间价值=内涵价值B.时间价值=保证金C.时间价值=权利金+内涵价值D.时间价值=权利金-内涵价值正确答案：D6、单选期货交易与期权交易相比，相同之处是（）。

A.买卖双方的权利和义务相同B.买卖双方都需要缴纳保证金C.买卖双方的风险和收益一致D.交易的对象都是标准化合约正确答案：D7、判断题看跌期权卖方的盈亏曲线与看跌期权买方的盈亏曲线是对称的。

（）正确答案：对8、判断题一般来说，执行价格与市场价格的差额越大，则时间价值就越小。

当一种期权处于极度实值或极度虚值时，其时间价值都将为零。

（）正确答案：对9、单选只能在期权到期日行使权利的期权是（）。

A.美式期权B.欧式期权C.看跌期权D.看涨期权正确答案：B10、判断题目前，全球的期权交易从最初的股票扩展到包括大宗农副产品、债券、股指等金融产品，外汇以及黄金白银在内的近100个品种。

期货基础知识：期权测试题(题库版)

期货基础知识：期权测试题（题库版）1、单选1973年4月26日，期权市场发生了历史性的变化，一个以股票为标的物的期权交易所，（）成立，这堪称是期权发展史中划时代意义的事件，标志着现代意义的期权市场的诞生。

A.CBO（江南博哥）TB.CMEC.LIFFED.CBOE正确答案：D2、多选下列说法中，错误的有（）。

A.期货公司应当每半年向公司全体董事提交书面报告，说明净资本等各项风险监管指标的具体情况，该书面报告应当经期货公司财务负责人签字确认B.期货公司应当每半年向公司全体董事提交书面报告，说明净资本等各项风险监管指标的具体情况，该书面报告应当经期货公司法定代表人签字确认C.期货公司应当每半年向公司全体股东提交书面报告，说明净资本等各项风险监管指标的具体情况，该书面报告应当经全体董事签字确认，并应当取得股东的签收确认证明D.期货公司应当每半年向公司全体股东提交书面报告，说明净资本等各项风险监管指标的具体情况，该书面报告应当经期货公司法定代表人签字确认，并应当取得股东的签收确认证明正确答案：A, D3、多选与场内期权相比，场外期权具有的特点是（）。

A.合约非标准化B.交易品种多样、形式灵活、规模巨大C.交易对手机构化D.流动性风险和信用风险小正确答案：A, B, C4、判断题买入期权建仓投机和卖出期权建仓投机所面临的风险和收益具有不对称性，前者面临的风险有限，最大可能的损失是权利金，后者最大可能的收益是权利金，而可能面临的风险较大。

（）正确答案：对5、判断题1982年芝加哥期货交易所推出了美国长期国债期货期权合约，标志着金融期货期权的诞生，引发了期货交易的又一场革命。

（）正确答案：对6、单选在期权交易中，（）是场内期权合约中唯一能在交易所内讨价还价的要素，其他合约要素均已标准化。

A.执行价格B.合约到期日C.履约日D.期权权利金正确答案：D参考解析：场内期权合约是由交易所统一制定的标准化合约，执行价格、合约到期日、履约日等均为规定好的，只有期权权利金由双方共同决定。