第七章 生产要素价格决定分析
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今天是你弟弟的10岁生日，同时他收到了一张5年 后到期的100美元储蓄债券，这种类型的债券在到 期日之前没有任何偿付。为了增加这份礼物的价 值，他错误地认为这张债券目前价值100美元。如 果市场利率为8%，同时这张债券从现在开始的5年 内并未到期，那么它实际上价值多少？你怎样向 你的兄弟解释他的错误，从而能够使他理解。
（2562美元）
思考：一笔划算的汽车消费贷款？
你正打算购买一部汽车，并且考虑按照每年12%的 利率（大体相当于每月1%）获得一笔1年期1000美 元的分期还款贷款，该贷款以12笔等额月供的形 式偿还。月还款额为88.85美元。 销售员试图向你出售汽车：虽然这笔贷款的利率 为每年12%，事实上这一利率确实被证明是一项更 低的利率。因为在该年内利息支付的总额仅为 66.19美元，同时这笔贷款为1000美元，所以你将 仅支付6.62%的“真实”利率。 推销员的推理过程中的错误是什么？
（1842.02美元）
购买岛屿
1629年，彼得· 米纽伊特以大约价值24美元的廉价 首饰从美洲土著人那里购买了曼哈顿岛。如果该 部落得到的是现金，并且将其进行投资赚取每年 6%的年复利收益，那么他们本该在380年后的2006 年得到多少？
（991.83639918亿）
价值100美元的礼物并不真正值100美元
购买柴油机
某企业拟购置一台柴油机，更新目前使用的汽油 机，每月可节约燃料费60元，但柴油机价格较汽 油机高出1500元，问：柴油机应使用多少个月才 是合算的？(市场利率每月1%)
wenku.baidu.com
29
总结
R3 Rn R1 R2 R0 ... 2 3 1 r (1 r ) (1 r ) (1 r ) n
第七章
生产要素价格决定分析
资本与利率
主题（一）
一、现值
偿还欠款
毕业后的第50年，你收到一封来自曾经就读大学 的信件，这封信件告诉你，他们刚发现你没有支 付最后的100美元学生活动费用。因为这是大学的 疏漏，所以它已经决定收取仅为6%的年利率。你 的大学希望你能在即将到来的毕业班50周年纪念 聚会时偿还这项费用。作为一位忠实的校友，你 觉得有义务进行偿还，那么你欠大学多少呢？
二、内部收益率
贷款购车
假设你需要借入5000美元购买汽车。你求助于一 家银行，他们按照12%的年利率向你提供一笔贷款。 然后你求助于一位朋友，他说如果你在4年后偿还 9000美元，那么他将借给你5000美元。你该如何 抉择？
（15.83%）
方案选择
假设市场利率为10%，有三个投资方案，有关数据如 下表。试选择最优方案。
（68.06）
一系列现金流的未来价值
假设你现在储蓄1000美元，然后1年后储蓄2000美 元。如果利率为每年10%，2年后你将拥有多少？
（3410美元）
一系列现金流的现值
假设你希望1年后拥有1000美元，同时2年后拥有 2000美元。如果利率为每年10%，为了满足这种需 求，你现在不得不存入账户的资金是多少？
年份 0 1 2 3 A方案现金流 -20000 11800 13240 \ B方案现金流 -9000 1200 6000 6000 C方案现金流 -12000 4600 4600 4600
-560 1669 16.04% 1557 7.32% 17.88%
思考
降息降准对股市会产生什么影响？
（2562美元）
思考：一笔划算的汽车消费贷款？
你正打算购买一部汽车，并且考虑按照每年12%的 利率（大体相当于每月1%）获得一笔1年期1000美 元的分期还款贷款，该贷款以12笔等额月供的形 式偿还。月还款额为88.85美元。 销售员试图向你出售汽车：虽然这笔贷款的利率 为每年12%，事实上这一利率确实被证明是一项更 低的利率。因为在该年内利息支付的总额仅为 66.19美元，同时这笔贷款为1000美元，所以你将 仅支付6.62%的“真实”利率。 推销员的推理过程中的错误是什么？
（1842.02美元）
购买岛屿
1629年，彼得· 米纽伊特以大约价值24美元的廉价 首饰从美洲土著人那里购买了曼哈顿岛。如果该 部落得到的是现金，并且将其进行投资赚取每年 6%的年复利收益，那么他们本该在380年后的2006 年得到多少？
（991.83639918亿）
价值100美元的礼物并不真正值100美元
购买柴油机
某企业拟购置一台柴油机，更新目前使用的汽油 机，每月可节约燃料费60元，但柴油机价格较汽 油机高出1500元，问：柴油机应使用多少个月才 是合算的？(市场利率每月1%)
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29
总结
R3 Rn R1 R2 R0 ... 2 3 1 r (1 r ) (1 r ) (1 r ) n
第七章
生产要素价格决定分析
资本与利率
主题（一）
一、现值
偿还欠款
毕业后的第50年，你收到一封来自曾经就读大学 的信件，这封信件告诉你，他们刚发现你没有支 付最后的100美元学生活动费用。因为这是大学的 疏漏，所以它已经决定收取仅为6%的年利率。你 的大学希望你能在即将到来的毕业班50周年纪念 聚会时偿还这项费用。作为一位忠实的校友，你 觉得有义务进行偿还，那么你欠大学多少呢？
二、内部收益率
贷款购车
假设你需要借入5000美元购买汽车。你求助于一 家银行，他们按照12%的年利率向你提供一笔贷款。 然后你求助于一位朋友，他说如果你在4年后偿还 9000美元，那么他将借给你5000美元。你该如何 抉择？
（15.83%）
方案选择
假设市场利率为10%，有三个投资方案，有关数据如 下表。试选择最优方案。
（68.06）
一系列现金流的未来价值
假设你现在储蓄1000美元，然后1年后储蓄2000美 元。如果利率为每年10%，2年后你将拥有多少？
（3410美元）
一系列现金流的现值
假设你希望1年后拥有1000美元，同时2年后拥有 2000美元。如果利率为每年10%，为了满足这种需 求，你现在不得不存入账户的资金是多少？
年份 0 1 2 3 A方案现金流 -20000 11800 13240 \ B方案现金流 -9000 1200 6000 6000 C方案现金流 -12000 4600 4600 4600
-560 1669 16.04% 1557 7.32% 17.88%
思考
降息降准对股市会产生什么影响？