2015版煤炭开采和洗选行业发展研究报告

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2015年煤炭清洁利用行业分析报告

2015年煤炭清洁利用行业分析报告2015年1月目录一、工业领域煤炭清洁利用将成为进一步提高大气污染治理水平的关键 (4)1、工业燃煤锅炉将成为国内大气污染治理的重点 (4)2、七部委发文为工业燃煤锅炉改造提供政策保障 (7)二、煤粉炉技术有望成为工业领域煤炭清洁利用的最佳解决方案 (9)1、国内高效工业煤粉锅炉技术日趋成熟 (10)2、煤粉炉技术将成为工业锅炉污染的最佳方案 (12)3、BOO 等模式助力高效工业煤粉炉市场推广 (16)三、标杆分析：亿利能源 (17)1、公司概况:战略转型进行时 (17)2、运营商定位准确，亿利能源平台优势明显 (19)（1）亿利能源运营商定位准确 (19)（2）上市公司平台和融资渠道多样助力公司微煤雾化业务抢占先机 (21)3、亿利能源煤炭清洁利用大战略快速推进 (23)（1）工业园区蒸汽中心盈利稳定，投资回报期有望控制在5 年之内 (24)（2）广饶工业区发展迅速，项目落地后用汽量有望得到保障 (25)（3）微煤雾化业务目标市场广阔，推广方式日趋完善 (27)（4）微煤雾化市场空间广阔 (29)（5）秉承全流程环保控制理念 (31)（6）煤粉加工可能成为产业链盈利另一环节 (32)4、化工业务复苏趋势确定 (35)5、盈利预测 (38)（1）关键假设 (38)（2）预测结果 (38)6、风险因素 (39)一、工业领域煤炭清洁利用将成为进一步提高大气污染治理水平的关键我国资源结构的特点决定了一次能源短期将继续以煤炭为主。

解决困扰中东部地区的雾霾污染问题和提高全国空气质量要求煤炭清洁利用的水平进一步提高。

虽然火电行业是国内煤炭最大的消费领域，但经过多年在脱硫、脱硝和除尘等方面的治理，其排放水平已经有了显著的提高。

同时，仅占国内煤炭消费量18%的工业燃煤锅炉粉尘排放却已达到全国以煤炭为源头的粉尘污染总排放量的三分之一。

我们预计工业燃煤锅炉领域的煤炭清洁利用将成为未来政府治理大气污染的重要方式。

2015年煤炭行业分析报告

2015年煤炭行业分析报告
2015年10月
目录
一、行业管理 (3)
1、行业监管机构 (3)
（1）国家发改委 (3)
（2）国土资源部 (3)
（3）国家环保部 (3)
（4）国家煤矿安全监察局 (3)
（5）工业和信息化部 (4)
（6）煤炭工业协会 (4)
2、行业主要法律法规和产业政策 (4)
二、行业发展概况与发展趋势 (8)
1、全球煤炭行业 (9)
2、我国煤炭行业 (12)
三、行业周期性、季节性与区域性特点 (20)
1、周期性 (20)
2、区域性 (20)
3、季节性 (20)
四、行业主要壁垒 (20)
1、资源壁垒 (20)
2、行政许可壁垒 (21)
3、技术壁垒 (21)
4、资金壁垒 (22)
一、行业管理
1、行业监管机构
煤炭行业目前主要受以下部门的监管：
（1）国家发改委
国家发改委为煤炭行业制定行业政策和投资方针，对煤炭项目进行审批或核准，同时还与商务部共同管理煤炭出口行为和出口配额，此外，国家发改委也对煤炭经济运行进行监测。

（2）国土资源部
国土资源部负责土地使用权和矿业权的授予，矿业权转让和租赁的审批，并负责矿权价款和储量评估结果的审核。

（3）国家环保部
国家环保部负责拟定国家环境保护的方针、政策和法规，负责对重大经济和技术政策、发展规划以及重大经济开发计划进行环境影响评价，并负责对重污染行业企业的生产对环境的影响作出核查和评价。

（4）国家煤矿安全监察局
国家煤矿安全监察局是国家安全生产监督管理总局管理的行使。

2015年4月煤炭行业分析报告

2015年4月煤炭行业分析报告目录一、行业整体运营情况 (2)二、价格分析 (3)（一）国内煤炭价格 (3)（二）国际煤炭价格 (4)三、供需分析 (5)（一）供给分析 (5)1、国内煤炭产量 (5)2、国内煤炭销量 (6)3、煤炭进出口 (6)（二）需求分析 (8)1、电力产业 (8)2、建材行业 (10)3、钢铁行业 (11)四、库存分析 (11)（一）港口库存 (11)（二）产地库存 (12)（三）下游库存 (12)一、行业整体运营情况2015年一季度，煤炭上市企业营业总收入1237.38亿元，同比下降27.7%；成本1147.13亿元，同比下降24.9%；营业利润97.83亿元，同比下降48.3%；净利润49.23亿元，同比下降63.9%。

截至2014年报，煤炭上市公司营业总收入达到6964.3亿元，比2013年同期减少1024.22亿元，降幅12.8%；营业总成本达到6330.92亿元，比2013年同期减少717.48亿元，降幅10.2%；营业利润为662.8亿元，同比下降301.01亿元，下降31.2%；净利润396.08亿元，同比下降225.1亿元，降幅36.2%。

公司平均毛利率仅为21.7%，比13年年末的23.8%下降2.1个百分点；净利率为3.3%，ROE为-0.5%，盈利表现较2013年进一步下滑。

图表1.煤炭行业整体业绩表现数据来源：Wind资讯二、价格分析（一）国内煤炭价格港口动力煤价格继续回调，4月29日发布的环渤海动力煤综合平均价格为440元/吨，较3月份下跌33元/吨，跌幅7.0%。

秦皇岛港及广州港煤也有所下跌，其中秦皇岛港山西产Q5500动力煤平仓价下跌7.4%至435元/吨，广州港山西优混Q5500价格下跌8.3%至500元/吨。

产地煤价也有所下跌，截至4月30日大同弱粘煤价格环比下跌10.9%至320元/吨，朔州块煤价格下跌6.0%至284元/吨，忻州长焰煤价格下跌6.2%至244元/吨。

2015版烟煤和无烟煤开采洗行业发展研究报告

2015版烟煤和无烟煤开采洗行业发展研究报告目录1. 2009-2014年烟煤和无烟煤开采洗行业分析 (1)1.1.烟煤和无烟煤开采洗行业定义 (1)1.2.2009-2014年烟煤和无烟煤开采洗行业产值占GDP比重 (1)1.3.2009-2014年烟煤和无烟煤开采洗行业企业规模分析 (2)2. 2009-2014年烟煤和无烟煤开采洗行业资产、负债分析 (4)2.1.2009-2014年烟煤和无烟煤开采洗行业资产分析 (4)2.1.1. 2009-2014年烟煤和无烟煤开采洗行业流动资产分析 (5)2.2.2009-2014年烟煤和无烟煤开采洗行业负债分析 (6)3. 2009-2014年烟煤和无烟煤开采洗行业利润分析 (8)3.1.2009-2014年烟煤和无烟煤开采洗行业利润总额分析 (8)3.2.2009-2014年烟煤和无烟煤开采洗行业主营业务利润分析 (9)4. 2009-2014年烟煤和无烟煤开采洗行业成本分析 (11)4.1.2014年烟煤和无烟煤开采洗行业总成本构成情况 (11)4.2.2009-2014年烟煤和无烟煤开采洗行业成本费用分项分析 (12)4.2.1. 2009-2014年烟煤和无烟煤开采洗行业产品销售成本分析 (12)4.2.2. 2009-2014年烟煤和无烟煤开采洗行业产品销售成本率分析 (13)4.2.3. 2009-2014年烟煤和无烟煤开采洗行业产品销售费用分析 (14)4.2.4. 2009-2014年烟煤和无烟煤开采洗行业产品销售费用率分析 (16)4.2.5. 2009-2014年烟煤和无烟煤开采洗行业管理费用分析 (17)4.2.6. 2009-2014年烟煤和无烟煤开采洗行业管理费用率分析 (18)4.2.7. 2009-2014年烟煤和无烟煤开采洗行业财务费用分析 (19)4.2.8. 2009-2014年烟煤和无烟煤开采洗行业财务费用率分析 (20)4.2.9. 2009-2014年烟煤和无烟煤开采洗行业产品销售税金及附加分析.. 215. 2009-2014年烟煤和无烟煤开采洗行业盈利能力分析 (23)5.1.2014年烟煤和无烟煤开采洗行业经营业务能力分析 (23)5.2.2009-2014年烟煤和无烟煤开采洗行业成本费用利润率分析 (24)5.3.2009-2014年烟煤和无烟煤开采洗行业销售利润率分析 (25)5.4.2009-2014年烟煤和无烟煤开采洗行业毛利率分析 (26)5.5.2009-2014年烟煤和无烟煤开采洗行业资本保值增值率分析 (28)6. 2009-2014年烟煤和无烟煤开采洗行业偿债能力分析 (30)6.1.2009-2014年烟煤和无烟煤开采洗行业资产负债率分析 (30)6.2.2009-2014年烟煤和无烟煤开采洗行业产权比率分析 (31)7. 2009-2014年烟煤和无烟煤开采洗行业发展能力分析 (33)7.1.2009-2014年烟煤和无烟煤开采洗行业销售收入增长率分析 (33)7.2.2009-2014年烟煤和无烟煤开采洗行业销售利润增长率分析 (34)7.3.2009-2014年烟煤和无烟煤开采洗行业总资产增长率分析 (35)7.4.2009-2014年烟煤和无烟煤开采洗行业利润总额增长率分析 (36)8. 2009-2014年烟煤和无烟煤开采洗行业资产质量状况分析 (38)8.1.2009-2014年烟煤和无烟煤开采洗行业应收账款周转率分析 (38)8.2.2009-2014年烟煤和无烟煤开采洗行业流动资产周转率分析 (39)8.3.2009-2014年烟煤和无烟煤开采洗行业总资产周转率分析 (40)8.4.2009-2014年烟煤和无烟煤开采洗行业产成品资金占用率分析 (41)图表目录图表1：2009-2014年烟煤和无烟煤开采洗行业产值占GDP比重 (1)图表2：2009-2014年烟煤和无烟煤开采洗行业企业规模 (2)图表3：2009-2014年烟煤和无烟煤开采洗行业企业规模对比图 (2)图表4：2009-2014年烟煤和无烟煤开采洗行业企业资产增减情况表 (4)图表5：2009-2014年烟煤和无烟煤开采洗行业企业资产增减变化图 (4)图表6：2009-2014年烟煤和无烟煤开采洗行业企业流动资产平均余额增减情况表 (5)图表7：2009-2014年烟煤和无烟煤开采洗行业企业流动资产平均余额增减变化图 (6)图表8：2009-2014年烟煤和无烟煤开采洗行业企业负债增减情况表 (6)图表9：2009-2014年烟煤和无烟煤开采洗行业企业负债增减变化图 (7)图表10：2009-2014年烟煤和无烟煤开采洗行业企业利润总额增减情况表 (8)图表11：2009-2014年烟煤和无烟煤开采洗行业企业利润总额增减变化图 (8)图表12：2009-2014年烟煤和无烟煤开采洗行业企业主营业务利润增减情况表 (9)图表13：2009-2014年烟煤和无烟煤开采洗行业企业主营业务利润增减变化图 (10)图表14：2014年烟煤和无烟煤开采洗行业企业总成本构成图 (11)图表15：2014年烟煤和无烟煤开采洗行业企业总成本变化情况表 (11)图表16：2009-2014年烟煤和无烟煤开采洗行业企业产品销售成本增减情况表 (12)图表17：2009-2014年烟煤和无烟煤开采洗行业企业产品销售成本增减变化图 (13)图表18：2009-2014年烟煤和无烟煤开采洗行业产品销售成本率分析 . 13图表19：2009-2014年烟煤和无烟煤开采洗行业产品销售成本率对比图 (14)图表20：2009-2014年烟煤和无烟煤开采洗行业企业产品销售费用增减情况表 (15)图表21：2009-2014年烟煤和无烟煤开采洗行业企业产品销售费用增减变化图 (15)图表22：2009-2014年烟煤和无烟煤开采洗行业产品销售费用率分析 . 16图表23：2009-2014年烟煤和无烟煤开采洗行业产品销售费用率对比图 (16)图表24：2009-2014年烟煤和无烟煤开采洗行业企业管理费用增减情况表 (17)图表25：2009-2014年烟煤和无烟煤开采洗行业企业管理费用增减变化图 (18)图表26：2009-2014年烟煤和无烟煤开采洗行业管理费用率分析 (18)图表27：2009-2014年烟煤和无烟煤开采洗行业管理费用率对比图 (19)图表28：2009-2014年烟煤和无烟煤开采洗行业企业财务费用增减情况表 (19)图表29：2009-2014年烟煤和无烟煤开采洗行业企业财务费用增减变化图 (20)图表30：2009-2014年烟煤和无烟煤开采洗行业财务费用率分析 (20)图表31：2009-2014年烟煤和无烟煤开采洗行业财务费用率对比图 (21)图表32：2009-2014年烟煤和无烟煤开采洗行业企业产品销售税金及附加增减情况表 (22)图表33：2009-2014年烟煤和无烟煤开采洗行业企业产品销售税金及附加增减变化图 (22)图表34：2009-2014年烟煤和无烟煤开采洗行业企业产品销售收入与产品销售成本增减情况表 (23)图表35：2009-2014年烟煤和无烟煤开采洗行业企业产品销售收入与产品销售成本增减变化图 (24)图表36：2009-2014年烟煤和无烟煤开采洗行业成本费用利润率分析 . 24图表37：2009-2014年烟煤和无烟煤开采洗行业成本费用利润率对比图 (25)图表38：2009-2014年烟煤和无烟煤开采洗行业销售利润率分析 (25)图表39：2009-2014年烟煤和无烟煤开采洗行业销售利润率对比图 (26)图表40：2009-2014年烟煤和无烟煤开采洗行业毛利率分析 (27)图表41：2009-2014年烟煤和无烟煤开采洗行业行业毛利率对比图 (27)图表42：2009-2014年烟煤和无烟煤开采洗行业资本保值增值率分析 . 28图表43：2009-2014年烟煤和无烟煤开采洗行业资本保值增值率对比图 (28)图表44：2009-2014年烟煤和无烟煤开采洗行业资产负债率分析 (30)图表45：2009-2014年烟煤和无烟煤开采洗行业资产负债率对比图 (30)图表46：2009-2014年烟煤和无烟煤开采洗行业产权比率分析 (31)图表47：2009-2014年烟煤和无烟煤开采洗行业产权比率对比图 (32)图表48：2009-2014年烟煤和无烟煤开采洗行业销售收入增长率分析 . 33图表49：2009-2014年烟煤和无烟煤开采洗行业销售收入增长率对比图 (33)图表50：2009-2014年烟煤和无烟煤开采洗行业销售利润增长率分析 . 34图表51：2009-2014年烟煤和无烟煤开采洗行业销售利润增长率对比图 (35)图表52：2009-2014年烟煤和无烟煤开采洗行业总资产增长率分析 (35)图表53：2009-2014年烟煤和无烟煤开采洗行业总资产增长率对比图 . 36图表54：2009-2014年烟煤和无烟煤开采洗行业利润总额增长率分析 . 36图表55：2009-2014年烟煤和无烟煤开采洗行业利润总额增长率对比图 (37)图表56：2009-2014年烟煤和无烟煤开采洗行业应收账款周转率分析 . 38图表57：2009-2014年烟煤和无烟煤开采洗行业应收账款周转率对比图 (38)图表58：2009-2014年烟煤和无烟煤开采洗行业流动资产周转率分析 . 39图表59：2009-2014年烟煤和无烟煤开采洗行业流动资产周转率对比图 (40)图表60：2009-2014年烟煤和无烟煤开采洗行业总资产周转率分析 (40)图表61：2009-2014年烟煤和无烟煤开采洗行业总资产周转率对比图 . 41图表62：2009-2014年烟煤和无烟煤开采洗行业产成品资金占用率分析 (41)图表63：2009-2014年烟煤和无烟煤开采洗行业产成品资金占用率对比图。

2015版褐煤开采洗选行业发展研究报告

2015版褐煤开采洗选行业发展研究报告目录1. 2009-2014年褐煤开采洗选行业分析 (1)1.1.褐煤开采洗选行业定义 (1)1.2.2009-2014年褐煤开采洗选行业产值占GDP比重 (1)1.3.2009-2014年褐煤开采洗选行业企业规模分析 (1)2. 2009-2014年褐煤开采洗选行业资产、负债分析 (3)2.1.2009-2014年褐煤开采洗选行业资产分析 (3)2.1.1. 2009-2014年褐煤开采洗选行业流动资产分析 (4)2.2.2009-2014年褐煤开采洗选行业负债分析 (5)3. 2009-2014年褐煤开采洗选行业利润分析 (7)3.1.2009-2014年褐煤开采洗选行业利润总额分析 (7)3.2.2009-2014年褐煤开采洗选行业主营业务利润分析 (8)4. 2009-2014年褐煤开采洗选行业成本分析 (10)4.1.2014年褐煤开采洗选行业总成本构成情况 (10)4.2.2009-2014年褐煤开采洗选行业成本费用分项分析 (11)4.2.1. 2009-2014年褐煤开采洗选行业产品销售成本分析 (11)4.2.2. 2009-2014年褐煤开采洗选行业产品销售成本率分析 (12)4.2.3. 2009-2014年褐煤开采洗选行业产品销售费用分析 (13)4.2.4. 2009-2014年褐煤开采洗选行业产品销售费用率分析 (14)4.2.5. 2009-2014年褐煤开采洗选行业管理费用分析 (15)4.2.6. 2009-2014年褐煤开采洗选行业管理费用率分析 (16)4.2.7. 2009-2014年褐煤开采洗选行业财务费用分析 (17)4.2.8. 2009-2014年褐煤开采洗选行业财务费用率分析 (18)4.2.9. 2009-2014年褐煤开采洗选行业产品销售税金及附加分析 (20)5. 2009-2014年褐煤开采洗选行业盈利能力分析 (22)5.1.2014年褐煤开采洗选行业经营业务能力分析 (22)5.2.2009-2014年褐煤开采洗选行业成本费用利润率分析 (23)5.3.2009-2014年褐煤开采洗选行业销售利润率分析 (24)5.4.2009-2014年褐煤开采洗选行业毛利率分析 (25)5.5.2009-2014年褐煤开采洗选行业资本保值增值率分析 (26)6. 2009-2014年褐煤开采洗选行业偿债能力分析 (28)6.1.2009-2014年褐煤开采洗选行业资产负债率分析 (28)6.2.2009-2014年褐煤开采洗选行业产权比率分析 (29)7. 2009-2014年褐煤开采洗选行业发展能力分析 (31)7.1.2009-2014年褐煤开采洗选行业销售收入增长率分析 (31)7.2.2009-2014年褐煤开采洗选行业销售利润增长率分析 (32)7.3.2009-2014年褐煤开采洗选行业总资产增长率分析 (33)7.2.2009-2014年褐煤开采洗选行业利润总额增长率分析 (34)8. 2009-2014年褐煤开采洗选行业资产质量状况分析 (36)8.1.2009-2014年褐煤开采洗选行业应收账款周转率分析 (36)8.2.2009-2014年褐煤开采洗选行业流动资产周转率分析 (37)8.3.2009-2014年褐煤开采洗选行业总资产周转率分析 (38)8.4.2009-2014年褐煤开采洗选行业产成品资金占用率分析 (39)图表目录图表1：2009-2014年褐煤开采洗选行业产值占GDP比重 (1)图表2：2009-2014年褐煤开采洗选行业企业规模 (2)图表3：2009-2014年褐煤开采洗选行业企业规模对比图 (2)图表4：2009-2014年褐煤开采洗选行业企业资产增减情况表 (3)图表5：2009-2014年褐煤开采洗选行业企业资产增减变化图 (3)图表6：2009-2014年褐煤开采洗选行业企业流动资产平均余额增减情况表 (4)图表7：2009-2014年褐煤开采洗选行业企业流动资产平均余额增减变化图 (4)图表8：2009-2014年褐煤开采洗选行业企业负债增减情况表 (5)图表9：2009-2014年褐煤开采洗选行业企业负债增减变化图 (6)图表10：2009-2014年褐煤开采洗选行业企业利润总额增减情况表 (7)图表11：2009-2014年褐煤开采洗选行业企业利润总额增减变化图 (7)图表12：2009-2014年褐煤开采洗选行业企业主营业务利润增减情况表8图表13：2009-2014年褐煤开采洗选行业企业主营业务利润增减变化图9图表14：2014年褐煤开采洗选行业企业总成本构成图 (10)图表15：2014年褐煤开采洗选行业企业总成本变化情况表 (10)图表16：2009-2014年褐煤开采洗选行业企业产品销售成本增减情况表 (11)图表17：2009-2014年褐煤开采洗选行业企业产品销售成本增减变化图 (12)图表18：2009-2014年褐煤开采洗选行业产品销售成本率分析 (12)图表19：2009-2014年褐煤开采洗选行业产品销售成本率对比图 (13)图表20：2009-2014年褐煤开采洗选行业企业产品销售费用增减情况表 (13)图表21：2009-2014年褐煤开采洗选行业企业产品销售费用增减变化图 (14)图表22：2009-2014年褐煤开采洗选行业产品销售费用率分析 (14)图表23：2009-2014年褐煤开采洗选行业产品销售费用率对比图 (15)图表24：2009-2014年褐煤开采洗选行业企业管理费用增减情况表 (15)图表25：2009-2014年褐煤开采洗选行业企业管理费用增减变化图 (16)图表26：2009-2014年褐煤开采洗选行业管理费用率分析 (17)图表27：2009-2014年褐煤开采洗选行业管理费用率对比图 (17)图表28：2009-2014年褐煤开采洗选行业企业财务费用增减情况表 (18)图表29：2009-2014年褐煤开采洗选行业企业财务费用增减变化图 (18)图表30：2009-2014年褐煤开采洗选行业财务费用率分析 (19)图表31：2009-2014年褐煤开采洗选行业财务费用率对比图 (19)图表32：2009-2014年褐煤开采洗选行业企业产品销售税金及附加增减情况表 (20)图表33：2009-2014年褐煤开采洗选行业企业产品销售税金及附加增减变化图 (20)图表34：2009-2014年褐煤开采洗选行业企业产品销售收入与产品销售成本增减情况表 (22)图表35：2009-2014年褐煤开采洗选行业企业产品销售收入与产品销售成本增减变化图 (22)图表36：2009-2014年褐煤开采洗选行业成本费用利润率分析 (23)图表37：2009-2014年褐煤开采洗选行业成本费用利润率对比图 (24)图表38：2009-2014年褐煤开采洗选行业销售利润率分析 (24)图表39：2009-2014年褐煤开采洗选行业销售利润率对比图 (25)图表40：2009-2014年褐煤开采洗选行业毛利率分析 (25)图表41：2009-2014年褐煤开采洗选行业行业毛利率对比图 (26)图表42：2009-2014年褐煤开采洗选行业资本保值增值率分析 (27)图表43：2009-2014年褐煤开采洗选行业资本保值增值率对比图 (27)图表44：2009-2014年褐煤开采洗选行业资产负债率分析 (28)图表45：2009-2014年褐煤开采洗选行业资产负债率对比图 (28)图表46：2009-2014年褐煤开采洗选行业产权比率分析 (29)图表47：2009-2014年褐煤开采洗选行业产权比率对比图 (29)图表48：2009-2014年褐煤开采洗选行业销售收入增长率分析 (31)图表49：2009-2014年褐煤开采洗选行业销售收入增长率对比图 (31)图表50：2009-2014年褐煤开采洗选行业销售利润增长率分析 (32)图表51：2009-2014年褐煤开采洗选行业销售利润增长率对比图 (33)图表52：2009-2014年褐煤开采洗选行业总资产增长率分析 (33)图表53：2009-2014年褐煤开采洗选行业总资产增长率对比图 (34)。

煤炭开采和洗选业行业研究报告资料

煤炭开采和洗选业研究报告一、行业概述1.煤炭开采和洗选的定义我国煤炭产业主要指煤炭采选业，包括无烟煤、烟煤、褐煤等原煤煤种的开采与洗选。

从细分行业来看，煤炭采选业分为煤炭开采业和煤炭洗选业。

煤炭开采和洗选是指对各种煤炭的开采、洗选、分级等生产活动；不包括煤制品的生产和煤炭勘探活动。

主要产品包括烟煤：焦煤, 1/3焦煤, 肥煤, 气肥煤, 气煤, 贫瘦煤, 瘦煤, 贫煤, 弱粘煤, 不粘煤, 长焰煤,1/2中粘煤,无烟煤。

2.行业分类2.1 煤炭开采和洗选行业分类根据国民经济分类标准（GB/T 4754-2011），煤炭开采与洗选业属于B-采矿业大类中的B06小类。

煤炭开采和洗选业又可以细分为B0610 烟煤和无烟煤开采洗选、B0620褐煤开采洗选和B0690 其他煤炭采选。

2.2行业分类比较2.1.1根据国民经济分类标准煤炭开采和洗选业又可以细分为烟煤和无烟煤开采洗选、褐煤开采洗选和其他煤炭采选。

具体内容如下：2.2.2根据煤炭资源开采方式可将煤炭开采分为矿井开采（埋藏较深）和露天开采（埋藏较浅）两种。

可露天开采的资源量在总资源量中的比重大小是衡量开采条件优劣的重要指标；此外，矿井开采条件的好坏还与煤矿中含瓦斯的多少成反比。

我国可露天开采的储量仅占7.5%，美国为32%，澳大利亚为35%；且煤矿中含瓦斯比例高，高瓦斯和有瓦斯突出的矿井占40%以上。

目前，我国采煤以矿井开采为主，如山西、山东、徐州及东北地区大多数采用这一开采方式；也有露天开采，如内蒙古霍林河煤矿就是我国最大的露天矿区。

二、煤炭开采和洗选行业的宏观环境、技术和市场发展现状1.煤炭开采和洗选行业的政策环境1.1行业的主管单位煤炭开采和洗选行业监管机构主要有国家发改委、国家工信部、中国煤炭工业协会、中国煤炭建设协会、国家煤矿安全监察局等政府部门及其他组织机构。

国家发改委主要职责是规划重大建设项目和生产力布局；推进经济结构战略性调整；拟订综合性产业政策；拟订发展循环经济、全社会能源资源节约和综合利用规划及政策措施并协调实施。

2015煤炭行业发展概况

煤炭行业发展概况
中国工业经济联合会执行副会长中国煤炭工业协会副会长
路耀华
一、煤炭经济运行形势分析二、煤炭工业改革发展取得的新成绩
一、煤炭经济运行形势分析
（一）2014年煤炭经济运行基本情况 1.煤炭产量。 2.铁路运量。 3.煤炭库存。 4.煤炭进出口。 5.全国煤炭价格。 6.固定资产投资。 7.行业效益。
一、煤炭经济运行形势分析
（二）2015年前两个月煤炭经济运行情况 1.煤炭消耗下降。 2.煤炭产销量继续下降。 3.煤炭进口大幅减少。 4.煤炭运量减少。 5.全社会库存持续处于高位。 6.市场价格继续下跌。 7.煤炭企业经营愈加困难。
一、炭经济运行形势分析
（三）影响行业经济运行的主要原因分析
1.煤炭需求减少。
2.煤炭产能超前问题突出。 3.煤炭进口规模依然保持高位。 4.深层次矛盾逐步显现。
二、煤炭工业改革发展取得的新成绩
（一）煤炭市场化改革取得新进展。（二）煤炭结构调整取得积极进展。（三）行业自主创新能力显著增强。（四）循环经济发展取得的新成效。（五）煤炭行业文化建设成果丰硕。

2015-2016年煤炭行业发展分析报告

【2016年09月】一、煤炭行业图谱1、煤炭行业产业链分析煤（煤炭）是指植物遗体在覆盖地层下，压实、转化而成的固体有机可燃沉积岩，对各种煤炭的开采、洗选、分级等生产活动构成煤炭开采和洗选业，简称煤炭行业。

煤炭行业直接的下游行业一般分为四大行业：火电、钢铁、建材和化工行业，四大行业耗煤合计占比超过80%。

其中，火电行业占煤炭消费的比例53%，钢铁行业占煤炭消费的比例18%，建材行业占煤炭消费的比例约14%，化工行业占煤炭消费的比例约3%。

循着煤炭的直接下游行业继续分析，可追踪到煤炭消费的最终端：基础建设和房地产。

从产业链图我们往回测算，房地产和基础建设耗煤量占比高达20%，其中，房地产耗煤占全国煤炭消费量的11%，基础建设耗煤占全国煤炭消费量的9%。

由此可以看出，基建投资和地产投资的变动或者变动预期是引导煤炭行业变动的本源，而这两者又与宏观政策紧密相关。

因此，从政策设计及预期、下游基建和地产投资变动到中游钢铁、电力等行业的变动、煤炭产地及中转地价格的变化都是煤炭行业基本面分析中需要关注的重点；此外，铁路运量秦皇岛港口锚地船舶数量、秦皇岛港日均铁路调入量、沿海运费等也是具有参照意义的景气度指标。

历史经验显示，从宏观政策传导至煤价变动大约需要8 个月的时滞，煤炭行业运行表现出明显的后周期性。

其中，基建投资增速、社会融资增速是最领先的指标，传导时滞大约6 个月左右；钢材、水泥行业基本面领先大约2 个月，秦皇岛港口锚地船舶数量、日均港口吞吐量、BDI 指数领先1-2 个月。

重点观察指标：信贷增速指标、社会融资增速指标、存准率、基准利率、房地产及基建投资增速、发电量增速、四大下游行业工业增加值趋势（同比环比）重点信号：降准（货币投放增加）、基建及地产开工增速、秦皇岛港口锚地船舶数量、日均港口吞吐量、BDI 指数。

2、煤炭行业细分产业链分析为了对不同发行人的信用资质进行分类，同时有助于对不同行业景气度的跟踪，有必要各煤种的产业链图谱进行细化，细化后的行业链条梳理如下。

2015-2016年中国煤炭开采和洗选行业发展研究报告

2015-2016年中国煤炭开采和洗选行业发展研究报告目录1. 2010-2015年煤炭开采和洗选行业分析 (1)1.1.2010-2015年煤炭开采和洗选行业产值占GDP比重 (1)1.2.2010-2015年煤炭开采和洗选行业企业规模分析 (1)2. 2010-2015年煤炭开采和洗选行业资产、负债分析 (3)2.1.2010-2015年煤炭开采和洗选行业资产分析 (3)2.1.1. 2010-2015年煤炭开采和洗选行业流动资产分析 (4)2.2.2010-2015年煤炭开采和洗选行业负债分析 (5)3. 2010-2015年煤炭开采和洗选行业利润分析 (7)3.1.2010-2015年煤炭开采和洗选行业利润总额分析 (7)3.2.2010-2015年煤炭开采和洗选行业主营业务利润分析 (8)4. 2010-2015年煤炭开采和洗选行业成本分析 (10)4.1.2015年煤炭开采和洗选行业总成本构成情况 (10)4.2.2010-2015年煤炭开采和洗选行业成本费用分项分析 (11)4.2.1. 2010-2015年煤炭开采和洗选行业产品销售成本分析 (11)4.2.2. 2010-2015年煤炭开采和洗选行业产品销售成本率分析 (12)4.2.3. 2010-2015年煤炭开采和洗选行业产品销售费用分析 (13)4.2.4. 2010-2015年煤炭开采和洗选行业产品销售费用率分析 (14)4.2.5. 2010-2015年煤炭开采和洗选行业管理费用分析 (15)4.2.6. 2010-2015年煤炭开采和洗选行业管理费用率分析 (16)4.2.7. 2010-2015年煤炭开采和洗选行业财务费用分析 (18)4.2.8. 2010-2015年煤炭开采和洗选行业财务费用率分析 (19)4.2.9. 2010-2015年煤炭开采和洗选行业产品销售税金及附加分析 (20)5. 2010-2015年煤炭开采和洗选行业盈利能力分析 (22)5.1.2015年煤炭开采和洗选行业经营业务能力分析 (22)5.2.2010-2015年煤炭开采和洗选行业成本费用利润率分析 (23)5.3.2010-2015年煤炭开采和洗选行业销售利润率分析 (24)5.4.2010-2015年煤炭开采和洗选行业毛利率分析 (25)5.5.2010-2015年煤炭开采和洗选行业资本保值增值率分析 (26)6. 2010-2015年煤炭开采和洗选行业偿债能力分析 (28)6.1.2010-2015年煤炭开采和洗选行业资产负债率分析 (28)6.2.2010-2015年煤炭开采和洗选行业产权比率分析 (29)7. 2010-2015年煤炭开采和洗选行业发展能力分析 (31)7.1.2010-2015年煤炭开采和洗选行业销售收入增长率分析 (31)7.2.2010-2015年煤炭开采和洗选行业销售利润增长率分析 (32)7.3.2010-2015年煤炭开采和洗选行业总资产增长率分析 (33)7.2.2010-2015年煤炭开采和洗选行业利润总额增长率分析 (34)8. 2010-2015年煤炭开采和洗选行业资产质量状况分析 (36)8.1.2010-2015年煤炭开采和洗选行业应收账款周转率分析 (36)8.2.2010-2015年煤炭开采和洗选行业流动资产周转率分析 (37)8.3.2010-2015年煤炭开采和洗选行业总资产周转率分析 (38)8.4.2010-2015年煤炭开采和洗选行业产成品资金占用率分析 (39)图表目录图表1：2010-2015年煤炭开采和洗选行业产值占GDP比重 (1)图表2：2010-2015年煤炭开采和洗选行业企业规模 (1)图表3：2010-2015年煤炭开采和洗选行业企业规模对比图 (2)图表4：2010-2015年煤炭开采和洗选行业企业资产增减情况表 (3)图表5：2010-2015年煤炭开采和洗选行业企业资产增减变化图 (3)图表6：2010-2015年煤炭开采和洗选行业企业流动资产平均余额增减情况表 (4)图表7：2010-2015年煤炭开采和洗选行业企业流动资产平均余额增减变化图 (4)图表8：2010-2015年煤炭开采和洗选行业企业负债增减情况表 (5)图表9：2010-2015年煤炭开采和洗选行业企业负债增减变化图 (6)图表10：2010-2015年煤炭开采和洗选行业企业利润总额增减情况表 (7)图表11：2010-2015年煤炭开采和洗选行业企业利润总额增减变化图 (7)图表12：2010-2015年煤炭开采和洗选行业企业主营业务利润增减情况表 (8)图表13：2010-2015年煤炭开采和洗选行业企业主营业务利润增减变化图 (9)图表14：2015年煤炭开采和洗选行业企业总成本构成图 (10)图表15：2015年煤炭开采和洗选行业企业总成本变化情况表 (10)图表16：2010-2015年煤炭开采和洗选行业企业产品销售成本增减情况表 (11)图表17：2010-2015年煤炭开采和洗选行业企业产品销售成本增减变化图 (12)图表18：2010-2015年煤炭开采和洗选行业产品销售成本率分析 (12)图表19：2010-2015年煤炭开采和洗选行业产品销售成本率对比图 (13)图表20：2010-2015年煤炭开采和洗选行业企业产品销售费用增减情况表 (13)图表21：2010-2015年煤炭开采和洗选行业企业产品销售费用增减变化图 (14)图表22：2010-2015年煤炭开采和洗选行业产品销售费用率分析 (15)图表23：2010-2015年煤炭开采和洗选行业产品销售费用率对比图 (15)图表24：2010-2015年煤炭开采和洗选行业企业管理费用增减情况表.16图表25：2010-2015年煤炭开采和洗选行业企业管理费用增减变化图.16图表26：2010-2015年煤炭开采和洗选行业管理费用率分析 (17)图表27：2010-2015年煤炭开采和洗选行业管理费用率对比图 (17)图表28：2010-2015年煤炭开采和洗选行业企业财务费用增减情况表 (18)图表29：2010-2015年煤炭开采和洗选行业企业财务费用增减变化图.18图表30：2010-2015年煤炭开采和洗选行业财务费用率分析 (19)图表31：2010-2015年煤炭开采和洗选行业财务费用率对比图 (19)图表32：2010-2015年煤炭开采和洗选行业企业产品销售税金及附加增减情况表 (20)图表33：2010-2015年煤炭开采和洗选行业企业产品销售税金及附加增减变化图 (21)图表34：2010-2015年煤炭开采和洗选行业企业产品销售收入与产品销售成本增减情况表 (22)图表35：2010-2015年煤炭开采和洗选行业企业产品销售收入与产品销售成本增减变化图 (22)图表36：2010-2015年煤炭开采和洗选行业成本费用利润率分析 (23)图表37：2010-2015年煤炭开采和洗选行业成本费用利润率对比图 (24)图表38：2010-2015年煤炭开采和洗选行业销售利润率分析 (24)图表39：2010-2015年煤炭开采和洗选行业销售利润率对比图 (25)图表40：2010-2015年煤炭开采和洗选行业毛利率分析 (25)图表41：2010-2015年煤炭开采和洗选行业行业毛利率对比图 (26)图表42：2010-2015年煤炭开采和洗选行业资本保值增值率分析 (27)图表43：2010-2015年煤炭开采和洗选行业资本保值增值率对比图 (27)图表44：2010-2015年煤炭开采和洗选行业资产负债率分析 (28)图表45：2010-2015年煤炭开采和洗选行业资产负债率对比图 (28)图表46：2010-2015年煤炭开采和洗选行业产权比率分析 (29)图表47：2010-2015年煤炭开采和洗选行业产权比率对比图 (30)图表48：2010-2015年煤炭开采和洗选行业销售收入增长率分析 (31)图表49：2010-2015年煤炭开采和洗选行业销售收入增长率对比图 (31)图表50：2010-2015年煤炭开采和洗选行业销售利润增长率分析 (32)图表51：2010-2015年煤炭开采和洗选行业销售利润增长率对比图 (33)图表52：2010-2015年煤炭开采和洗选行业总资产增长率分析 (33)图表53：2010-2015年煤炭开采和洗选行业总资产增长率对比图 (34)图表54：2010-2015年煤炭开采和洗选行业利润总额增长率分析 (34)图表55：2010-2015年煤炭开采和洗选行业利润总额增长率对比图 (35)图表56：2010-2015年煤炭开采和洗选行业应收账款周转率分析 (36)图表57：2010-2015年煤炭开采和洗选行业应收账款周转率对比图 (36)图表58：2010-2015年煤炭开采和洗选行业流动资产周转率分析 (37)图表59：2010-2015年煤炭开采和洗选行业流动资产周转率对比图 (38)图表60：2010-2015年煤炭开采和洗选行业总资产周转率分析 (38)图表61：2010-2015年煤炭开采和洗选行业总资产周转率对比图 (39)图表62：2010-2015年煤炭开采和洗选行业产成品资金占用率分析 (39)图表63：2010-2015年煤炭开采和洗选行业产成品资金占用率对比图.40。

2015年煤炭行业分析报告

2015年煤炭行业分析报告2014年12月目录一、2014：煤炭经历十年新低 (4)1、煤价：均价较13年回落16%，3季度以来有所改善 (4)2、盈利：亏损面继续扩大，吨煤盈利仅11元 (5)二、2015：或许是下一个周期起点 (6)1、煤价：此轮调整较深，企业盈利已低于十年前 (6)（1）煤价：回落至07年水平，炼焦煤跌幅更为明显 (6)2、盈利水平：回落至上个周期低点 (7)3、吨煤净利：目前吨煤盈利水平低于00年水平 (9)2、需求：库存压制短期煤价，下半年同比有望改善 (10)（1）电厂和港口存煤水平仍不低，煤价上半年将受到压制 (10)（2）下半年火电需求同比增速有望改善 (11)3、供给：4季度进口量和产量已现回落，预计15年维持低位 (12)（1）关税上调及进口煤限制一定程度影响供给量 (12)①分煤种：动力煤影响较大，炼焦煤相对较小 (12)②分国别：印尼暂不受影响，澳洲动力煤影响较大 (13)③8月以来进口量已有明显回落 (14)（2）4季度煤炭产量已有下降，中小煤矿降幅更为明显 (15)4、下游：相关行业盈利已逐步好转 (16)三、政策：以史为鉴，脱困政策能否有效 (18)1、此次救市：是整顿而不是干预 (18)2、上一次救市：90年代末行业低谷期，政府出台系列政策整顿行业 (19)3、政策效果：小煤矿产量迅速减少，企业盈利逐步改善 (20)4、此次救市：产量进口量价格已有改善，等待后续继续落实 (22)四、供给：供给收缩或超预期，实现供需平衡会否提前 (23)1、国家发改委8 月发文，显示煤矿限产强烈决心 (23)2、分地区：26个省市共超产9.0亿吨，晋陕蒙新超产严重 (25)3、分煤种：动力煤和炼焦煤超产幅度达到约34%和45% (26)4、在建产能：预计仍有8亿吨产能待投产，供需平衡有望提前至16年 (27)五、关注国企改革和高弹性品种 (29)1、国企改革风起，煤炭或迎来机遇，相关标的有望受益 (29)（1）央企：四项改革先行先试，央企改革稳步推进 (29)（2）地方国企：改革方案逐步出台 (29)（3）煤企改革：中央和地方逐步推进，河北、贵州等走在前列 (30)（4）煤炭集团优质资产，以化工、电力为主 (32)2、煤价上涨预期仍在，关注部分高弹性低估值品种 (33)六、风险因素 (34)。

2015年煤炭生产运营行业分析报告

2015年煤炭生产运营行业分析报告2015年8月目录一、行业监管体制和监管政策 (5)1、行业监管机构 (5)2、行业主要法律法规 (5)3、行业主要产业政策 (6)（1）煤炭产业政策 (6)（2）服务业政策 (6)（3）煤炭生产运营政策 (7)二、煤炭行业发展概况及发展趋势 (7)1、改革开放以来我国煤炭产量持续增长，成为煤炭生产和消费大国 (7)2、煤炭是我国最重要的能源资源且将长期占据主导地位 (8)3、煤矿整合淘汰有序进行，行业集中度不断提升 (10)4、煤炭市场供求关系得到改善，行业面临转型升级 (11)三、煤炭生产运营行业发展概况 (12)1、专业化煤炭生产运营行业的由来 (12)2、专业化煤炭生产运营管理的现状 (14)3、专业化煤炭生产运营承包模式 (15)（1）按承包方式分类 (15)①人力资源服务承包 (15)②生产运营服务总承包 (15)③带设备服务承包 (16)（2）按承包范围分类 (16)①模块化分包 (16)②煤矿生产运营总承包 (16)③选煤厂生产总承包 (17)④煤矿及选煤厂一体化运营总承包 (17)4、专业化煤炭生产运营的优势 (17)5、专业化煤炭生产运营的发展趋势 (19)四、行业生命周期、区域性 (20)1、行业生命周期 (20)2、行业区域性 (20)五、行业上下游行业的关联性 (21)1、上游情况及对行业的影响 (21)2、下游情况及对行业的影响 (21)六、行业壁垒 (22)1、技术壁垒 (22)2、管理壁垒 (22)3、经验和人才壁垒 (23)七、影响行业发展的因素 (23)1、有利因素 (23)（1）煤炭作为我国主体能源的地位仍将持续保持 (23)（2）国家产业政策的大力鼓励与支持 (24)（3）煤矿资源整合推动行业需求增长 (24)（4）专业化生产运营已成为行业发展趋势 (25)2、不利因素 (25)（1）煤矿生产运营管理细分行业竞争日益加剧 (25)（2）国内煤炭生产运营行业管理体系尚待建立完善 (25)八、行业主要公司简况 (26)1、徐州矿业有限公司 (26)2、山西西山矿业管理有限公司 (26)3、山东矿业管理技术服务集团有限公司 (26)4、江苏矿业工程集团有限公司 (27)5、鄂尔多斯市泰普矿业工程有限责任公司 (27)一、行业监管体制和监管政策1、行业监管机构煤炭生产运营行业目前所受外部机构直接监管较少，实行政府间接监管与行业自律相结合的管理体制。

河南2015煤炭行业经济运行调研报告

河南2015煤炭行业经济运行调研报告第一篇：河南2015煤炭行业经济运行调研报告河南省煤炭行业经济运行现状调研报告（2015年9月）————河南煤炭人一、煤炭工业基本情况河南是全国重要产煤省份和国家规划的14个大型煤炭基地之一。

近年来，我省积极推进煤炭企业兼并重组，着力培育发展大型现代化煤炭企业和企业集团，基本形成了以省骨干煤炭企业（河南能源化工、平煤神马、郑煤、神火、省煤层气）为主的生产格局。

目前，全省共有矿井470处，年生产能力2.1亿吨。

其中，省骨干煤炭企业所属矿井394处、年生产能力1.85亿吨，地方矿井76处、年生产能力0.25亿吨。

去年以来，全国煤炭市场供大于求，煤炭价格持续下滑，我省受西部低成本煤炭冲击影响，煤炭形势比全国其它区域更加严峻，煤炭行业出现了“三降三升”现象，即产量降、销量降、价格降，库存升、应收煤炭货款升、亏损额升。

2014年，全省煤炭产量1.35亿吨，同比下降11.6%；煤炭销量1.41亿吨，同比下降12.8%；商品煤平均售价（不含税）362.2元/吨，同比下降16.7%；年底煤炭库存305.4万吨，同比增加85.4万吨；应收煤炭货款67.2亿元，同比增加53%；亏损15.1亿元，2013年盈利19.2亿元。

今年1—6月份，煤炭产量6171万吨，同比下降13.4%；煤炭销量 6295万吨，同比下降9.8%；商品煤平均售价（不含税）300元/吨，同比下降22.4%；煤炭库存384.8万吨，同比增加32.9万吨；应收煤炭货款112.5亿元，同比增加31.6%；累计亏损35.63亿元，去年同期仅亏损168.84万元。

二、存在的主要问题（一）煤炭价格下滑，成本与售价倒挂。

我省煤矿开采时间长、条件差，成本高，与山西、陕西、内蒙相比，原煤成本每吨高出150—200元。

省外煤炭进入我省市场，在价格上有50元/吨左右的竞争优势，严重冲击了我省煤炭市场，导致煤价一路下滑。

2014年我省商品煤平均售价（不含税）362.2元/吨，商品煤完全销售成本382.6元/吨，倒挂近20元/吨，今年上半年煤价持续下降，倒挂幅度增至每吨50元左右，企业亏损严重。

2015年4月煤炭行业分析报告

2015年4月煤炭行业分析报告目录一、行业整体运营情况 (1)二、价格分析 (2)（一）国内煤炭价格 (2)（二）国际煤炭价格 (3)三、供需分析 (4)（一）供给分析 (4)1、国内煤炭产量 (4)2、国内煤炭销量 (5)3、煤炭进出口 (5)（二）需求分析 (6)1、电力产业 (6)2、建材行业 (8)3、钢铁行业 (9)四、库存分析 (9)（一）港口库存 (9)（二）产地库存 (10)（三）下游库存 (10)一、行业整体运营情况2015 年一季度，煤炭上市企业营业总收入1237.38 亿元，同比下降27.7%；成本1147.13亿元，同比下降24.9%；营业利润97.83 亿元，同比下降48.3%；净利润49.23 亿元，同比下降63.9%。

截至2014 年报，煤炭上市公司营业总收入达到6964.3 亿元，比2013 年同期减少1024.22 亿元，降幅12.8%；营业总成本达到6330.92 亿元，比2013 年同期减少717.48 亿元，降幅10.2%；营业利润为662.8 亿元，同比下降301.01 亿元，下降31.2%；净利润396.08 亿元，同比下降225.1 亿元，降幅36.2%。

公司平均毛利率仅为21.7%，比13 年年末的23.8%下降 2.1 个百分点；净利率为3.3%，ROE 为-0.5%，盈利表现较2013 年进一步下滑。

图表1. 煤炭行业整体业绩表现数据来源：Wind 资讯二、价格分析（一）国内煤炭价格港口动力煤价格继续回调，4 月29 日发布的环渤海动力煤综合平均价格为440 元/吨，较3 月份下跌33 元/吨，跌幅7.0%。

秦皇岛港及广州港煤也有所下跌，其中秦皇岛港山西产Q5500 动力煤平仓价下跌7.4%至435元/吨，广州港山西优混Q5500 价格下跌8.3%至500 元/吨。

产地煤价也有所下跌，截至4 月30 日大同弱粘煤价格环比下跌10.9%至320 元/吨，朔州块煤价格下跌6.0%至284元/吨，忻州长焰煤价格下跌6.2%至244元/吨。

2015-2016年煤炭行业分析报告

2015-2016年煤炭行业分析报告2015年12月目录一、2015年煤炭指数β<1，煤价悲观预期已反应 (3)1、供需端恶化使然,煤价历经4年下行周期 (3)2、悲观预期下煤炭β<1，基金配臵再创新低 (4)二、季节需求支撑短期煤价，地产表现决定反弹幅度 (5)1、火电需求季节性恢复，港口低位库存或将补货 (5)2、库存补给将稳定煤价，倘若地产转暖将带动反弹 (6)三、长期需求或将减少，供给端收缩成为焦点 (8)1、需求端：效率提升与能源结构调整致使煤耗总量下降7% (8)2、供给端：进口替代压力下降，产能过剩急需整合 (9)（1）国外煤价优势减退，进口替代压力递减 (9)（2）潜在产能规模过大，供给收缩或见长期拐点 (10)四、煤企已全行业亏损，长期拐点渐行渐近 (12)1、全行业亏损已成常态，确保现金成为生存关键 (12)2、煤价跌破现金成本，将有望迎来煤企倒闭、整合潮 (13)五、重点企业：转型和煤价敏感性 (14)1、依托灵活机制和资源禀赋所产生的转型企业 (14)（1）瑞茂通：打造煤炭电商领域的阿里巴巴 (15)（2）新大洲：积极向新兴领域转型 (16)2、供给侧改革带来煤价反弹的投资机会 (16)（1）盘江股份：焦煤敏感品种，国改稳步进行中 (16)（2）潞安环能：成本控制力保盈利，静待集团承诺兑现 (17)六、主要风险 (18)1、煤价大幅下跌 (18)2、煤企转型进展缓慢 (18)一、2015年煤炭指数β<1，煤价悲观预期已反应1、供需端恶化使然,煤价历经4年下行周期伴随着过去15 年我国经济发展方式的变迁，2001-2015 年煤炭市场供需格局经历了以下四个阶段：供不应求阶段：伴随着中国经济快速工业化与城镇化的前期，我国能源需求逐步攀升，而“富煤贫油”的能源格局使得我国经济增长对煤炭资源格外依赖。

煤炭行业从2001 年到2007 年一直呈现供不应求的局面，煤价一路攀升至历史最高位；供需平衡阶段：虽2008 年受外部金融危机冲击后，经济动能随即放缓，煤炭需求增速有所下降，煤价从高位回落30%，但是供给端施工放缓，潜在产能释放受压使得供需端保持平衡，2008-2009 煤价进入横盘震荡期；投资激发需求阶段：进入2010 年下半年，4 万亿投资效果开始呈现，终端需求恢复带动煤价上涨，于此同时前期开工项目开始复工，大量潜在产能进入释放阶段，供需平衡格局再次被打破，煤炭供过于求市场格局开始显现；供给过剩阶段：2012 年之后政策刺激效应减退，中国经济被迫迈入转型期，而发展方式转变（靠消费而非投资）与经济结构调整（从重工业转向服务业）使得耗煤需求逐渐减少，市场供需格局更加恶化，大量过剩产能致使煤价进入4 年下行周期，价格屡创新低。

2015年煤炭行业分析

2015年煤炭行业分析煤炭行业是我国能源产业中最重要的部分。

2015年是我国煤炭行业面临严峻挑战的一年。

下面将从供需形势、价格波动、环保压力以及结构调整等方面对2015年煤炭行业进行分析。

首先是供需形势。

2015年我国经济发展面临下行压力，部分行业需求减弱，导致煤炭需求下降。

同时，我国政府加大了对环保和能源转型的力度，推动清洁能源的发展，减少对煤炭的依赖。

因此，煤炭供过于求的局面进一步加剧，市场竞争日益激烈。

其次是价格波动。

由于供过于求的状况，煤炭价格持续下跌。

根据数据统计，2015年煤炭价格比2014年下跌了30%左右。

这对煤炭企业的盈利能力造成了巨大冲击，很多企业陷入亏损，甚至面临破产。

再者，环保压力也是2015年煤炭行业面临的重要问题。

国家强化了对煤炭企业的环保监管，对高耗能、高污染的企业进行了整治。

在环保要求日益严格的情况下，很多小型煤矿和高污染的企业不得不关闭或减产，对煤炭行业造成了一定的影响。

最后是结构调整。

为了应对煤炭行业的困境和推动能源转型，我国政府采取了一系列措施。

首先，加大了对煤炭行业的淘汰力度，推动行业的优胜劣汰。

其次，积极推动煤炭行业的结构调整，鼓励企业进行技术改造，提高生产效率和环保水平。

此外，政府还加大了对清洁能源的支持力度，推动可再生能源的发展，减少对煤炭的依赖。

综合分析，2015年是我国煤炭行业面临严峻挑战的一年。

供需不平衡和价格下跌使得很多企业陷入困境，环保压力也给行业带来了很大的影响。

然而，政府的结构调整政策和能源转型的推动，为行业转型提供了契机。

相信通过努力，煤炭行业将逐渐实现优化升级，实现可持续发展。