公司理财概述
《公司理财》课程介绍
《公司理财》课程介绍
什么叫公司理财？
它是公司制企业在一定的整体目标下，关于资产的购置（投资），资本的融通（筹资）和经营中现金流量（营运资金），以及利润分配的管理。
《公司理财》都有哪些内容？
主要内容包括：财务的目标与职能、估价的概念、市场风险与报酬率、多变量与因素估价模型、期权估价、资本投资原理、资本预算中的风险与实际选择权等。
1.筹资管理
企业筹措的资金可分为两类：
一是企业的权益资金，企业可以通过吸收直接投资、发行股票、企业内部留存收益等方式取得。
二是企业负债资金，企业可以通过向银行借款、发行债券，应付款项等方式取得。
2.投资管理
投资是以收回现金并取得收益为目的而发生的现金流出。
投资管理要
3.营运资金管理
（1）保持现金的收支平衡。
（2）加强对存货、应收账款的管理，提高资金的使用效率。
（3）通过制定各项费用预算和定额，降低消耗，提高生产效率，节约各项开支。
4.利润分配管理
（1）确定合理的分配政策。
（2）正确处理各项财务关系。
罗斯《公司理财》笔记整理
第一章导论1. 公司目标：为所有者创建价值，公司价值在于其产生现金流能力。
2. 财务管理的目标：最大化现有股票的每股现值。
3. 公司理财能够看做对一下几个问题进行研究：1. 资本估量：公司应当投资什么样的长久财富。
2. 资本构造：公司怎样筹集所需要的资本。
3. 净营运资本管理：怎样管理短期经营活动产生的现金流。
4. 公司制度的长处：有限责任，易于转让所有权，永续经营。
弊端：公司税对股东的两重课税。
第二章会计报表与现金流量财富= 欠债+ 所有者权益（非现金项目有折旧、递延税款）EBIT（经营性净利润）= 净销售额-产品成本-折旧EBITDA = EBIT + 折旧及摊销现金流量总数CF(A) = 经营性现金流量-资天性支出-净营运资本增添额= CF(B) + CF(S)经营性现金流量OCF = 息税前利润+ 折旧-税资天性输出= 固定财富增添额+ 折旧净营运资本= 流动财富-流动欠债第三章财务报表剖析与财务模型1. 短期偿债能力指标（流动性指标）流动比率= 流动财富/流动欠债（一般状况大于一）速动比率= (流动财富-存货)/流动欠债（酸性实验比率）现金比率= 现金/流动欠债流动性比率是短期债权人关怀的，越高越好；但对公司而言，高流动性比率意味着流动性好，或许现金等短期财富运用效率低下。
关于一家拥有强盛借钱能力的公司，看似较低的流动性比率可能并不是坏的信号2. 长久偿债能力指标（财务杠杆指标）欠债比率= (总财富-总权益)/总财富or (长久欠债+ 流动欠债)/总财富权益乘数= 总财富/总权益= 1 + 欠债权益比利息倍数= EBIT/利息现金对利息的保障倍数(Cash coverage radio) = EBITDA/利息3. 财富管理或资本周转指标存货周转率= 产品销售成本/存货存货周转天数= 365天/存货周转率应收账款周转率= （赊）销售额/应收账款总财富周转率= 销售额/总财富= 1/资本密集度4. 盈余性指标销售利润率= 净利润/销售额财富利润率ROA = 净利润/总财富权益利润率ROE = 净利润/总权益5. 市场价值胸怀指标市盈率= 每股价钱/每股利润EPS此中EPS = 净利润/刊行股票数市值面值比= 每股市场价值/每股账面价值公司价值EV = 公司市值+ 有息欠债市值-现金EV乘数= EV/EBITDA6. 杜邦恒等式ROE = 销售利润率（经营效率）x总财富周转率（财富运用效率）x权益乘数（财杠）ROA = 销售利润率x总财富周转率7. 销售百分比法假定项目随销售额改动而成比率改动，目的在于提出一个生成展望财务报表的迅速适用方法。
(公司理财)公司理财(精要版)知识点归纳
第一章．公司理财导论1.企业组织形态：单一业主制、合伙制、股份公司（所有权和管理相分离、相对容易转让所有权、对企业债务负有限责任，使企业融资更加容易。
企业寿命不受限制，但双重课税）2.财务管理的目标：为了使现有股票的每股当前价值最大化。
或使现有所有者权益的市场价值最大化。
3.股东与管理层之间的关系成为代理关系。
代理成本是股东与管理层之间的利益冲突的成本。
分直接和间接。
4.公司理财包括三个领域：资本预算、资本结构、营运资本管理第二章．1.在企业资本结构中利用负债成为“财务杠杆”。
2.净利润与现金股利的差额就是新增的留存收益。
3.来自资产的现金流量=经营现金流量（OCF）-净营运资本变动-资本性支出4.OCF=EBIT+折旧-税5.净资本性支出=期末固定资产净值-期初固定资产净值+折旧6.流向债权人的现金流量=利息支出-新的借款净额7.流向股东的现金流量=派发的股利-新筹集的净权益第三章1.现金来源：应付账款的增加、普通股本的增加、留存收益增加现金运用：应收账款增加、存货增加、应付票据的减少、长期负债的减少2.报表的标准化：同比报表、同基年度财报3.ROE=边际利润（经营效率）X总资产周转率（资产使用效率）X权益乘数（财务杠杆）4.为何评价财务报表：内部：业绩评价。
外部：评价供应商、短期和长期债权人和潜在投资者、信用评级机构。
第四章．1.制定财务计划的过程的两个维度：计划跨度和汇总。
2.一个财务计划制定的要件：销售预测、预计报表、资产需求、筹资需求、调剂、经济假设。
3.销售收入百分比法：提纯率=再投资率=留存收益增加额/净利润=1-股利支付率资本密集率=资产总额/销售收入4.内部增长率=(ROAXb)/(1-ROAXb)可持续增长率=ROE/(1-ROEXb):企业在保持固定的债务权益率同时没有任何外部权益筹资的情况下所能达到的最大的增长率。
是企业在不增加财务杠杆时所能保持的最大的增长率。
（如果实际增长率超过可持续增长率，管理层要考虑的问题就是从哪里筹集资金来支持增长。
公司理财十大原理讲解
核心原理用公司的资源。学习如何合理配置资产，将为 公司带来更好的竞争优势和回报。
核心原理6：市场分析
市场分析是公司战略决策的重要依据。通过深入了解市场趋势和竞争环境， 可以为公司制定成功的营销策略和决策。
核心原理7：战略决策
明智的战略决策是公司发展的关键。了解制定战略决策的方法和原则，能够 帮助公司在不断变化的商业环境中保持竞争优势。
公司理财十大原理讲解
欢迎来到公司理财十大原理讲解！通过本次演讲，我们将深入探讨如何实现 成功的公司理财，并为您提供实用的经验和知识。
目标与意义
理解公司理财的核心原理对于创造财务稳定和可持续发展至关重要，充分把握十大原理能够提高公司的盈利能 力和回报率。
核心原理1：资金管理
通过科学的资金管理，公司可以实现收支平衡，降低账面风险，确保充足的 流动资金，并为未来发展做好准备。
核心原理2：风险控制
风险是公司面临的现实挑战。学习如何识别、评估和控制风险，能够保护资 产和利润，确保公司的长期稳定。
核心原理3：投资回报
有效的投资可以为公司带来可观回报。了解投资策略和分析方法，能够优化投资决策，实现最大程度的投资回 报。
核心原理4：财务规划
财务规划是公司实现长期目标的基石。规划资金流向和预算，将帮助公司合 理分配资源，实现财务稳定和可持续发展。
公司理财作业及部分答案
《公司理财》课程作业题及部分答案一、公司理财概述【习题1-1】什么是公司理财？企业财务关系中最重要的关系是什么？企业应如何处理好这些关系？【习题1-2】试评价有关公司理财目标的几种不同观点。
二、公司理财的基本概念【习题2-1】解释下列有关概念：货币（资金）时间价值；单利；复利；年金；普通年金；预付年金；递延年金；永续年金；系统风险；非系统风险【习题2-2】假设银行年利率为8％，为在5年后得到10 000元。
【要求】计算每年应存入银行多少元？【解答】每年应存入银行A＝10 000/（S/A，8%，5）＝1 704.56（元）。
【习题2-3】某投资项目在未来8年内每年可取得10 000元的收益，假设投资报酬率为8％。
【要求】计算该项目的现在价值。
【解答】该项目的现在价值P＝10 000×（P/A，8%，8）＝57 466（元）。
【习题2-4】某投资项目自第三年起，每年可取得投资收益5 000元，假设投资报酬率为10％。
【要求】1．10年后共取得的投资收益的价值为多少？2．其现在价值为多少？【解答】1．10年后共取得的投资收益的价值S＝A×[S/A，i，（n-m）] ＝5 000×[S/A，10%，（10-2）] ＝57 180（元）；2．现值P＝57 180×（P/S，10%，10）＝22 042.89（元）或P＝A×[P/A，i，（n-m）] ×（P/S，i，m）＝5000×[P/A，10%，（10-2）]×（P/S，10%，2）＝5 000×5.3349×0.8264＝22 043.81（元）。
【习题2-5】已知某本金经过10年后增长为原来的3倍，且每半年复利一次，则年利率为多少？【解答】设本金为M，年利率为i，则：M×（S/P，i/2，20）＝3M，即（S/P，i/2，20）＝3，查表可知：（S/P，6％，20）＝3.2071，（S/P，5％，20）＝2.6533，运用内插法得：（3－2.6533）/（3.2071－2.6533）＝（i/2－5％）/（6％－5％），解得：i＝11.25％。
公司理财知识点总结大全
公司理财知识点总结大全一、公司理财的基本概念与原则1. 简介公司理财是指公司运用资金和资源，以最优化的方式进行投资和资金管理，以达到降低风险、提高投资收益、增强经营活力和提高企业价值的目的。
公司理财是企业财务管理的重要组成部分，对于企业的发展和经营至关重要。
2. 基本概念（1）投资理念：公司理财的核心是投资，即公司运用自有资金进行投资和资金管理，以获取最大的利润和价值增值。
（2）风险管理：公司理财需要关注投资的风险，并且采取相应的风险管理措施，降低风险，保障资金的安全和稳健。
（3）流动性管理：公司理财需要合理安排资金的流动性，保证企业正常的营运活动，避免出现资金短缺和错失投资机会。
（4）财务规划：公司理财需要进行科学的财务规划，确定资金的投资方向和渠道，并结合企业的发展战略，优化资金配置，有序开展资金运作。
3. 基本原则（1）风险与收益之间的平衡原则：公司理财需要根据投资项目的风险水平，合理配置投资组合，以达到风险和收益的最佳平衡。
（2）流动性与盈利性的统一原则：公司理财需要同时关注资金流动性和盈利性，保证企业的正常经营和投资回报的最大化。
（3）多元化投资原则：公司理财需要进行多元化的投资，避免过于集中于某一种投资方式或领域，降低风险，提高收益。
二、公司理财的主要内容与方法1. 资金管理（1）资金计划：制定企业短期和长期的资金计划，合理安排资金的使用和募集，确保企业资金的充裕和有效运作。
（2）资金筹措：选择合适的资金来源，可通过发行债券、股权融资、银行贷款等方式筹措资金。
（3）资金运作：对企业现金流进行监控和分析，合理运用现金流，实现最大的盈利和效益。
2. 投资管理（1）投资评估：对投资项目进行分析评估，包括财务分析、风险评估、市场分析等，确定投资的可行性和前景。
（2）投资组合：根据企业的财务状况和风险承受能力，进行投资组合的选择和配置，实现最佳的风险和收益平衡。
（3）资产配置：合理配置资产，包括股票、债券、金融衍生品等，优化资产组合，提高投资回报率。
公司理财概述
公司理财概述一、引言公司理财是指企业对其资金进行有效配置和管理的过程，旨在实现稳健的财务状况和持续的经营增长。
本文将从公司理财的意义、目标、原则以及常见的理财工具等多个方面进行概述，以帮助企业深入了解和应用公司理财的要点。
二、公司理财的意义有效的公司理财对企业至关重要。
首先，良好的理财策略可以帮助企业最大限度地提高资金利用效率，保持充足的流动资金和稳定的偿债能力。
其次，公司理财可以协助企业降低财务风险，提高资产安全性。
再者，科学的理财方法有助于企业实现经营增长、投资回报和财务健康的良性循环。
三、公司理财的目标1. 优化资金配置：企业需要根据自身的经营情况和资金需求，合理配置现金、应收账款、存货等各项资产，以实现最佳的利润和现金流平衡。
2. 控制成本：企业应通过合理的资金运作、融资及投资决策，降低财务成本，提高企业盈利能力。
3. 管理风险：企业需要制定风险管理策略，防范市场风险、信用风险等不确定因素对企业财务状况的影响。
4. 提高回报：公司理财的目标之一是通过投资理财工具获得更高的投资回报率，增加企业的净利润和财务健康水平。
四、公司理财的原则1. 风险与收益的平衡：企业在进行投资理财决策时，需根据风险承受能力和预期回报来选择合适的投资产品，实现风险与收益的平衡。
2. 分散投资：企业应该将投资风险分散到多个资产类别和产品中，以降低单一投资所带来的风险。
3. 长期持有：企业应该采取长期投资策略，以实现资本的稳定积累和持续增值。
4. 精确评估：企业在做投资决策时，需要进行准确的风险评估和资产估值，避免因错误的估计导致的财务损失。
5. 守法合规：在进行公司理财活动时，企业需要遵守相关法律法规，保证合法合规性。
五、常见的公司理财工具1. 现金管理：包括现金预测、资金寻找和支出计划等，旨在实现企业流动资金的良好管理。
2. 债务管理：企业可以通过贷款、债券等方式筹集资金，并合理规划还款计划，确保企业不陷入财务困境。
企业管理概论第八章-公司理财
但就在2001年末，安然宣布第三季度录得6.4亿美
元的亏损，美国证监会进行调查，发现安然以表外
（投资合伙）形式，隐瞒了5亿美元的债务，亦发现该
公司在1997年以来虚报利润5.8亿美元。
在此同时，安然的股价暴跌，由2001年初时的80
美元跌至80美分。同年12月，安然申请破产保护令，
但在之前10个月内，公司却因为股票价格超过预期目
2．股利支付方式 —现金股利 —财产股利（现金以外资产） —负债股利（主要是债券或应付票据） —股票股利（我国实务中较为常用）
很少见，但并 非法律禁止
3．股利理论
Kr = D1/P0 +
G
D1/P0
股利利得 资本利得 税差理论
在手之鸟理论 G
—股利无关论（MM：认为股利决策对公司的市场价值/股票 价格不会产生影响——完整市场论PMT）
—股东和债权人
两者也有各自的报酬和风险的权衡问题， 也存在着道德风险和逆向选择问题。解决办法： 寻求立法保护、合同中的限制性条款、发现公 司有违规行为时（借款用于它途、新的恶意举 债等），拒绝进一步合作，或提前收回借款。
理财环境
公司理财 (《公司理财》PPT课件
第2节 利润表分析
一、认识利润表 利润表也称作损益表，它是反映公司经
营成果的报表，与资产负债表不同的是， 它反映的不同一个时点，而是一定时期 的数据，所以人们把它归结为动态报表。
收入
收入，是指公司在日常活动中形成的、 会导致所有者权益增加的、与所有者投 入资本无关的经济利益的总流入。收入 具体包括销售商品收入、提供劳务收入 和让渡资产使用权收入。
（三）政府
国家的中央政府和地方政府为了弥补财政收支 上的赤字。或是为了国家或地方的某项公共工 程建设，可以通过发行各种债券筹集资金，所 以政府是金融市场的资金需求者。政府有时也 会出于对经济活动的干预和调节而向金融市场 提供资金。中央政府和地方政府都是金融市场 的参与者。
（四）个人
个人是金融市场重要的资金供应者。在 我国，个人或是直接参与金融市场的交 易活动，或是成为金融市场间接融资的 资金供应者。当然，个人也可以成为金 融市场上的资金需求者。
资产
资产是指公司过去的交易或者事项形成 的、由公司拥有或者控制的、预期会给 公司带来经济利益的资源。
在同时满足以下条件时，确认为资产: (1)与该资源有关的经济利益很可能流入
公司； (2)该资源的成本或者价值能够可靠地计
量。
负债
负债是指公司过去的交易或者事项形成 的、预期会导致经济利益流出公司的现 时义务。
该指标反映公司应收账款的流动程度。计算公 式为：
赊销收入净额
应收账款周转率＝—————————
平均应收账款余额
式中：
赊销收入净额＝销售收入－现销收入－销售退 回、折让、折扣
平均应收账款余额＝（期初应收账款＋期末应 收账款）÷２
（二）存货周转率
该指标衡量公司销售能力和存货是否过 量。计算公式为：
公司理财重点题答案4
公司理财》重点题答案（ 2012.4 ）第一章 公司理财概述名词解释1、财务活动： 是指资金的筹集、运用、耗费、收回及分配等一系列行为。
简答题 1、为什么以股东财富最大化作为公司理财目标？（1）考虑到了货币时间价值和风险价值； （ 2）体现了对公司资产保值增值的要求； （3）有利于克服公司 经营上的短期行为，促使公司理财当局从长远战略角度进行财务决策，不断增加公司财富。
2、公司理财的具体内容是什么？ （1）筹资决策； （2）投资决策；（3）股利分配决策。
第 名词解释1、资产负债表： 反映公司在某一特定日期（月末、季末、年末）财务状况的会计报表。
2、资产： 过去的交易、事项形成并由企业拥有或者控制的资源，该资源预期会给公司带来经济利益。
3、负债： 过去的交易、事项形成的现时义务，履行该义务预期会导致经济利益流出公司。
4、利润表： 反映公司在一定期间（月份、季度、年度）经营成果实现情况的报表。
5、现金流量表： 反映公司在一定期间内现金流入和现金流出情况的报表，它属于动态的年度报表。
简答题1、简述资产的含义及其特征。
资产是指过去的交易、事项形成并由企业拥有或者控制的资源，该资源预期会给公司带来经济利益。
资 产的特征： （ 1）资产的实质是经济资源； （ 2）资产必须为公司所拥有或控制； （ 3）资产必须能以货币计 量；（4）资产可以是有形的，也可以是无形的。
2、简述负债的含义及其特征。
负债是指过去的交易、 事项形成的现时义务， 履行该义务预期会导致经济利益流出公司。
负债的特征：（ 1）负债是现时已经存在，且是由过去经济业务所产生的经济责任；（ 2）负债是公司筹措资金的重要渠道，但它不能归公司永久支配使用，必须按期以资产或劳务偿付； （3） 负债是能够用货币确切地计量或合理地 估计的债务责任； （ 4）负债专指对公司的债权人承担的债务，不包括对公司所有者承担的经济责任。
3、公司的税后利润应如何分配？（1）被没收的财物损失，支付各种税收的滞纳金和罚款； 余公积金；（ 4）提取公益金； （5）向投资者分配利润。
公司理财概述(PPT 63页)
（3）1992年初→社会主义市场经济体制
中国经济体制改革由政策调整转向制度创新。目标是建立 产权清晰、权责明确、政企分开、管理科学的现代企业制度。 这阶段企业经营方式称之为资本运营型. 围绕资本保值增值进 行经营管理。资本收益是管理核心 。
资金的原定用途，将其投资于风险更高的项目。 ☆ 股东可能未征得债权人同意，而要求经营者发行
新债券或举借新债，致使债权人旧债价值降低。
4.债权人为保护自己的利益通常采取的措施 第一，降低债券投资的支付价格或提高资本贷放的利率； 第二，在债务契约中增加各种限制性条款进行监督。
（三）公司与其他关系人
第一，强调风险与报酬的均衡，控制风险； 第二，创造与股东之间的利益协调关系，努力养长期性股东； 第三，关心本企业职工利益，创造优美和谐的工作环境； 第四，不断加强与债权人的联系，重大财务决策请债权人
参加讨论，培养可靠的资金供应 第五，关心客户的利益； 第六，讲求信誉，注意企业形象的宣传； 第七，关心政府政策的变化。
资产 资本
巨人公司错在哪里？
• 巨人开始进军房地产行业：
史总开始进军房地产，就像农民起义军在进城。资产 方堆积于流动性极差的在建工程。而这个时候支撑其现金 流的依然只有：内源性融资、短期零息占款。
风险凸现，无法应对经营环境变化。并且牺牲了优势 产业的成长。
6
史玉柱说：
“1992年，中国经济又上快车道，宏观调控也没有开始，房地 产形势特别好。虽然我手中只有几百万流动资金，但在1993年 时，巨人M-6403汉卡在市场上卖得非常好，销售额比上年增 长300%，一年要回报四五千万资金是不成问题的，这样两年 就是一个亿。另外的1亿资金是靠卖楼花筹到的，因为房地产正 热嘛。此外，施工过程中很多款可以等完工之后再付，这样就 有资金使用周期的空档，实际建设中用不了2个亿。今天看来 ，38层的方案我们是能够承担的。”
公司理财-罗斯(完整版)
债务和权益的或有索偿权
支付给债权人的金额
支付给股东的金额
如果企业价值大于$F， 债权人最多得到 $F。
如果企业价值小于$F， 股东什么也得不到。
$F
$F 企业的价值(X)
$F 企业的价值(X)
债权人被承诺支付$F。
如果企业的价值小于$F， 债权人获得
金融 中介机构
资金 需求者
资金 需求者
1.5 金融市场
公司通过在金融市场发行证券（债券和股票）筹集资金。 金融市场由货币市场和资本市场构成。 货币市场是指短期（一年以内）的债券市场。 资本市场是指长期债券（一年以上）和权益证券市场。
1.5 金融市场
1.5.1 一级市场
政府或公司首次发行证券形成一级市场。
2.1 资产负债表
资产负债表可以看成是某一特定日期会计人员对企业会计价值所拍 的一张快照。它说明了企业拥有什么东西以及这些东西是从哪里来的 （相应的索取权）。其基本关系式为：
资产 = 负债 + 股东权益
股东权益被定义为企业资产与负债之差，即股东在企业清偿债务以 后所拥有的剩余资产。股东权益亦称所有者权益、净资产或简单地称之 为权益。
目标。 3）如果因为管理不善使得企业股票价格大幅下降，企业可能
遭受其他股东集团、公司或个人收购，这种担心将促使管理者采取使股 东利益（股票价值）最大化的行动。
4）经理市场的竞争也可以促使管理者在经营中以股东利益为 重。能成功执行股东目标的管理者可能得到提拔，可以要求更高的薪水； 否者，他们将被解雇。
公开发行（公募） 大部分公开发行的债券和股票由投资银行承销而进入市场。 在美国公开发行债券和股票必须在美国证券交易委员会注册登
[公司管理]公司理财
![[公司管理]公司理财](https://img.taocdn.com/s3/m/3219ca53284ac850ac0242d4.png)
[公司管理]公司理财第一章公司理财概述一、名词解释1、公司理财2、财务活动二、单项选择1、公司理财在筹资理财阶段的重点容是（）。
A、有效运用资金B、如何设法筹集到所需资金C、研究投资组合D、国际融资2、部控制理财阶段公司理财的重点容是（）。
A、有效运用资金B、如何设法筹集到所需资金C、研究投资组合D、国际融资3、现代公司理财的目标是（）。
A、获利能力最大化B、偿债能力最大化C、追求财富最大化D、追求利润最大化4、当（）达到最高时，意味着股东财富达到最大化。
A、每股溢价B、每股股利C、每股收益D、股票价格5、资金运动的起点和终点都是（）。
A、货币资金B、商品资金C、生产资金D、结算资金6、由于生产经营活动地进行而引起资金不断地循环叫做（）。
A、资金运动B、财务活动C、资金周转D、资金耗费7、资金的运用、耗费和收回又称为（）。
A、分配B、投资C、支出D、决策8、股东财富由其所拥有的股票数量和（）两个因素所决定的。
A、持股比例B、股权结构C、股票市场价格D、股票市场规程度三、多项选择1、以利润最大化作为公司理财目标存在的缺陷有（）。
A、不能准确反映所获利润额与投入资本额的关系B、没有考虑利润发生的时间C、没有考虑货币的时间价值D、没有考虑到经营风险问题，会导致公司管理当局不顾风险大小盲目追求利润最大化E、会导致公司理财决策者的短期行为2、公司资产价值增加，生产经营能力提高，意味着公司具有持久的、强大的（）。
A、发展能力B、增值能力C、获利能力D、偿债能力E、支付能力3、股东财富最大化理财目标具有的优点有（）。
A、考虑了货币的时间价值B、考虑了风险价值 C 、体现了对公司资产保值增值的要求 D、克服公司经营上的短期行为 E、促使公司理财当局从长远战略进行财务决策4、公司理财的容包括（）。
A、筹资决策B、投资决策C、股利分配决策D、价格决策E、成本决策5、公司财务活动的容包括（）。
A、资金的筹集B、资金的运用C、资金的耗费D、资金的收回E、资金的分配6、公司从投资者那里筹集到的资金可以是（）。
{财务管理公司理财}公司理财全面概述
{财务管理公司理财}公司理财全面概述是要研究筹资决策、投资决策及利润分配决策。
1、企业管理的目标包括三个方面内容：一是生存，企业只有生存，才可能获利，企业生力求保持以收抵支和偿还到期债务的能力，减少破产的风险，使企业长期稳定地生存下去，是对公司理财的第一个要求；二是发展，企业是在发展中求得生存的。
筹集企业发展所需的资金，是对公司理财的第二个要求；三是获利，企业必须获利，才有存在的价值。
通过合理有效地使用资金使企业获利，是对公司理财的第三个要求。
总之，企业的目标（企业管理的目标）就是生存、发展和获利。
2、公司理财的目标三种观点①、利润最大化缺点：没有考虑利润的取得时间，没有考虑所获利润和所投资本额的关系，没有考虑获取利润与所承担风险的大小。
②、每股盈余最大化缺点：没有考虑每股盈余取得的时间性，没有考虑每股盈余的风险。
这是公司理财的目标。
(一)、企业目标决定了财务管理的目标企业的三个目标要求财务管理完成筹措资金、并有效投放资金和使用资金的任务。
(二)财务管理目标的三种主张及其理由和问题(三)为什么要讨论财务目标财务目标是决定财务管理工作全局的。
一切财务管理，都是为了扩大企业价值。
企业价值大小，取决于企业的报酬和风险。
在风险相同又可忽略时间因素时，财务目标是扩大每股盈余。
在风险相同、可忽略时间因素且投入相同时，目标是利润。
(四)为什么以利润大小作为财务目标既然企业的财务目标是企业价值而非利润，为什么企业经常以利润大小作为评价方案优劣的标准?企业价值是对财务目标的最好概括，并不否认利润是企业的目标之一。
原因是在风险相同、收益相同并且时间分布相同的情况下，利润大小就决定了方案对企业价值的贡献。
以利润作为目标，在特定环境下是正确的。
追求利润不是"错误"，而是一种片面性。
二、影响财务目标实现的因素重点是理解报酬、风险；投资、筹资和股利分配之间的关系。
股价的高低取决于企业的报酬率和风险，而报酬率和风险又是由企业投资项目、资本结构和股利政策决定的，公司理财正是通过投资决策、筹资决策和股利分配决策来提高报酬率，降低风险，实现其目标。
公司理财的内容包括哪一些呢？
公司理财的内容包括哪一些呢？公司理财的内容包括?公司理财是对公司财务活动所进行的管理，MBA、MBA等主流商业管理教育均将其作为一项企业价值管理活动涵括在内。
公司理财主要是根据资金的运动规律，对公司生产经营活动中资金的筹集、使用和分配，进行预测、决策、计划、控制、核算和分析，提高资金运用效果，实现资本保值增值的管理工作。
现代市场经济中，商品生产和交换所形成的错综复杂的经济关系，均以资金为载体，资金运动成为各种经济关系的体现。
公司理财全部围绕资金运动而展开。
公司理财与财务管理的区别公司理财与财务管理的区别：1、含义不同：公司理财根据资金的运动规律，对公司生产经营活动中资金的筹集、使用和分配，从而实现资本保值增值的管理工作;财务管理是关于资产的购置(投资)，资本的融通(筹资)和经营中现金流量(营运资金)，以及利润分配的管理;2、特点不同：公司理财主要通过一系列金融工具操作;财务管理则通过控制公司经营成本以及资金流等因素为公司资金进行管理;3、内容不同，公司理财包括价值和资本预算、财务规划和短期融资等内容;财务管理包括资产定价、投资决策、筹资决策等内容。
如何进行公司理财?加强对财务人员，特别是财务管理人员理财知识的更新，重视财务人员的后续教育。
尽管我国改革开放很久了，财务知识也进行了不断地更新，但是财务职业似乎只是一门手艺;企业和财务人员又不注重后续教育，造成财务人员学习不够，知识更新不够，整体素质较差，头脑中还是计划经济的那种多要钱、多筹资金，忽视资金管理的观念，已不适应市场经济理财的要求。
而且对我国企业现有的财务管理观念和方法也产生巨大挑战，理财中的误区逐步显露出来。
企业在激烈的市场竞争中，要立于不败，必须掌握和运用科学的理财方法，进而降低企业的成本。
公司理财收入是否要交增值税1、七天通知存款利息不缴纳增值税2、保本金融产品持有搜索期间收益和持有到期收到的"持有期间收益"按照贷款服务缴纳增值税3、保本金融产品不到期转让收益按金融商品转让缴纳增值税,持有到期赎回不征收增值税4、非保本金融产品持有期间收益和持有至到期赎回、持有到期的"持有期间收益"不征增值税5、非保本金融产品不到期转让收益按金融商品转让缴纳增值税.增值税是以商品(含应税劳务)在流转过程中产生的增值额作为计税依据而征收的一种流转税.从计税原理上说,增值税是对商品生产、流通、劳务服务中多个环节的新增价值或商品的附加值征收的一种流转税.实行价外税,也就是由消费者负担,有增值才征税没增值不征税.增值税是对销售货物或者提供加工、修理修配劳务以及进口货物的单位和个人就其实现的增值额征收的一个税种.增值税已经成为中国最主要的税种之一,增值税的收入占中国全部税收的60%以上,是最大的税种.增值税由国家税务局负责征收,税收收入中75%为中央财政收入,25%为地方收入.进口环节的增值税由海关负责征收,税收收入全部为中央财政收入.公司理财的概念是什么公司金融是基于企业再生产过程中，由客观存在的财务活动和财务关系而产生的，根据财经法规制度，按照公司金融的原则和组织企业财务活动，对财务关系进行处理的一项经济管理工作。
公司理财概述
观点：
公司
传统观点 利润最大化
理财
目标
前提： 管理者与股东目标一 致；公司经营不产生 不可追踪(zhuīzōng)
的社会成本。
剩余索取权 风险承担考虑
其他目标
股东财富最大化
公司价值最大化； 相关利益者价值最大化
第十三页，共37页。
（一） 利润(lìrùn)最大化
以利润最大化作为财务管理目标存在的缺陷 (quēxiàn)
公司理财(lǐ cái)概述
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第一页，共37页。
学习(xuéxí)目的
熟练运用理财技术进行投资、筹资和股利分配决策 了解期权与证券估价、期权与投资分析、期权与风险管
理的基本思想和应用技术 掌握(zhǎngwò)现金与信用管理、掌握(zhǎngwò)财务
分析与财务预测的基本方法 掌握(zhǎngwò)现金流量估价法、乘数估价法、剩余收
股东
目标：借入资金扩大生产经营 强调借入资金的收益性
债权人
目标：贷出资金，希望能够到期收回 本金并获得一定的利息收入
强调贷款的安全性
第二十一页，共37页。
3. 股东伤害债权人利益的具体表现
债务人违反借款(jiè kuǎn)协议，私下改变资 本用途:
☆ 从事高风险投资
☆ 转移资本
☆ 弃债逃债
金 融 市 场
股票市场 债券市场 有价证券市场 货币市场 外汇市场 期货市场
保值市场
期权市场
第二十八页，共37页。
货币市场 债券市场 股票市场
有介证券市场
期货市场 期权市场
金融市场(jīn rónɡ shì chǎnɡ)关系图
第二十九页，共37页。
（二）金融市场(jīn rónɡ shì chǎnɡ)其他分类
第一章公司理财概述
2.现金的短期循环
股东
银行
投 股借 资 利入
归还本金 偿还利息
现
收款
现金
现购
人工成本
销
赊销
应收账款
借 商业 入 信用 赊购
原材料 营业费用
销
偿还
售 管理费用 支付
销售费用
产成品
在产品
3.现金的长期循环
现金 收款
投资
出 售
应收账款
固定资产
现销 赊销
折旧
在产品 产成品
（三）现金流转不平衡
•实际运行中，公司收支会不平衡，甚至一年中现金流出与现金 流入不平衡会出现多次。 •影响公司现金流转的因素既有内部因素又有外部因素。
利润代表了公司新创造的财富，利润越多说明公司财 富增加的越多，越接近公司目标。
忽略了利润的取得时间
缺陷
忽略了利润和投入资本之间的关系
忽略了利润和所承担风险的关系
（二）股东财富最大化
股东财富最大化是指公司在考虑货币的时间 价值和投资风险的基础上合理经营，采用最 优的理财政策，不断增加股东的财富，使股 东财富达到最大化。
2.影响公司现金流转的外部因素
季节性变化
产品销售、原材料采购和 人工雇佣具有季节性变 化，销售淡季现金不足， 销售旺季过后现金过剩。
外部因素
市场竞争
价格竞争会减少现金流 入，获胜方通过多卖产 品挽回损失，加快现金
流转。
经济波动
在经济衰退时，销售下 降，进而生产和采购减 少，减少了现金流出，
现金会过剩。
通货膨胀
永久减少现金购公司理财的产生与发展
1.以筹资为重心的初始理财阶段 2.以内部控制为重心的管理阶段 3.以投资为重心的管理阶段 4.跨国经营理财阶段
XXXX第1讲公司理财综述46页PPT
加工
产成品
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现金短期循环的基本形式
股东
投资
股利
银行
借入
归还
收款 应收账款
现
赊销
现销 管理和销售费用
产成品
金
偿还
营业费用 现购 人工成本
在产品
商业信用
赊购
原材料
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•现金的长期循环
收款
应收账款
现销 赊销
产成品
现金
出售
投资
固定资产
折旧
在产品
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公司理财的目标
（一）公司理财的目标 （二）影响财务管理目标实现的因素 （三）股东、经营者和债权人的冲突与协调
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（一）公司理财的目标
1.企业的目标及其对理财的要求
•1)生存(going-concern)
•基本条件：以收抵支，到期偿债
•2)发展(Development):
5.B 深入价值评估，北京大学出版社，2005
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4
经典财务理论文献
1. 马克维茨，1952 ， 资产组合选择， 《财务学》 Markowitz ，Portfolio Selection. The Journal of
Finance,March,1952
1959“Portfolio Selection：Efficient Diversification of Investments”
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6
经典财务理论文献
5.（美国）经济学家斯蒂芬A.罗斯，资本结构财务信号理 论
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- 1 -公司理财概述 第一章 一概念1公司理财是指有关公司资金的筹集、投放与使用、分配的管理活动。
2财务活动是指资金的筹集、运用、耗费、收回及分配等一系列行为。
3筹资决策:是分析研究如何用较少的代价筹集到足够的资金，以满足公司生产经营的需要。
4公司理财目标是公司进行理财实践活动所期望达到的目的，是评价公司理财行为是否合理的标准1资产负债表：是反映公司在某一特定日期财务状况的会计报表。
2会计要素：是指对会计所反映的经济活动，按经济特征所作的最基本分类。
3资产：是指过去的交易、事项形成并由企业拥有或者控制的资源，该资源预期会给公司带来经济利益。
4负债:是指过去的交易、事项形成的现时义务,履行该义务预期会导致经济利益流出公司5所有者权益：是指所有者在公司资产中享有的经利益，其金额为资产减去负债后的余额6固定资产：是指使用期限超过一年的房屋、建筑物、机器、机械、运输工具以及其他与生产经营有关的设备、器具、工具等。
7利润表：是反映公司在一定期间经成果实现情况报表。
8收入：是公司在销售商品、提供劳务及让渡资产使用权等日常经营活动中所形成的经济利益的总流入。
9费用：是公司为销售商品、提供劳务等日常活动所产生的经济利益的流出。
10利润：是公司在一定期间的经营成果 11现金流量表：是反映公司在一定期间内现金流入和现金流出情况的报表，它反映的是一定期间内的数据，属于动态的年度报表。
12现金等价物 ：公司持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额、价值变动风险很小的投资。
14现金流量：是某一段时期内公司现金流入和流出的数量。
15流动比率：是指流动资产总额和流动负债总额之比1金融资产：是指在金融市场上资金融通所产生的信用凭证和投资证券。
2短期金融市场：也称货币市场，经营一年以内的资金借货业务的活动。
3长期金融市场：也称资本市场，经营一年以上的长期资金的借货业务。
4终值：就是若干期后包括本金和利息在内的未来的价值。
5现值：是指未来一时期一定数额的款项折合现在的价值6年金：是指在一定时期内每间隔相同时间支付或收入相等金额的款项。
1股利：是股息和红利的总称，它由公司董事会宣布从公司的净利润中分配给股东， 作为股东对公司投资的报酬。
2剩余股利政策：就是将公司的盈余首先用于良好的投资项目，然后将剩余的盈余作为股利进行分配。
3固定股利额政策：就是公司不论税后利润为多少，都支付给股东一定数额的固定股利。
并不因为公司税后利润的变化而调整股利数额。
4固定股利支付率政策：就是由公司确定一个股利占盈余的比率，长期按照这个比率支付股利。
5低正常股利加额外股利政策：就是在一般情况下，公司每年只支付数额较低的股利。
在公司经营业绩非常好时，除定期股利外，再增加支付额外的股利。
6账面价格或称账面价值，指资产将要值与普通股数的比即每股净资产7现金股利以公司当年盈利或积累的留存收益用现金形式支付给股东的股利叫做现金股利 8股票股利实际上是颁发一种额外增发的股票1短期借款：是公司向银行等金融机构借入的，期限在1年以内的借款。
2中期借款：是公司向银行借入的，期限在1年以上、5年以下的借款。
3长期借款:是公司向银行借入的，期限在5年以上的借款。
4租赁：就是出租人将资产出租给承租人，按照契约或合同的规定，按期收取租金的一种经济行为。
5经营租赁：是由出租人将自己的设备或用品反复出租，直到该设备报废为止。
6融资租赁：是因承租人需要长期使用某种资产，但又没有足够的资金自行购买，由出租人出资购买该项资产，然后出租给承租人的一种租凭方式。
7商业信用：是一种在商品交易中，公司之间由于延期付款或预收货款所形成的借贷关系 1现金流量:是指投资项目在未来一定时期内，现金流入和现金流出的数量。
2风险价值(风险报酬)就是投资者冒着风险进行投资而要求的、超过货币时间价值的那部分通常按百分率计量的额外报酬，又叫风险报酬。
3期望值：方案实施引起的各种可能出现结果的平均值4回收期法：是指以收回原始投资所需时间作为评判投资方案优劣标准的一种投资决策方法，还称还本期间法。
194页 5年平均报酬率：是指平均每年的现金净流入量或净利利润与原始投资额的比率。
200页6净现值 ：是指投资方案未来现金净流入量的现值与投资额的现值之间的差额。
202页7内含报酬率是指一个投资方案的内在报酬率，它是在未来现金净流入量的现值正好等于投资额的现值的假设下求出的贴现率 212页8获利能力指数：是指投资方案未来现金净流入量的现金与投资额的现值之比。
210页1资本成本 就是用百分数表示的、公司取得并使用资本所应负担的成本，即资本是不能无偿使用的。
2资本结构 是指公司借入资本与自有资本之间的比例关系。
3财务风险 又称融资风险主要是指公司资本结构不同而影响公司支付本息的能力所产生的风险。
4财务杠杆又称融资杠杆或资本杠杆，是指公司在作出资本结构决策时对债务筹资 的利用程度。
5财务杠杆系数 是指普通股每股税后利润变动率相当于息税前利润变动率的倍数。
6最优资本结构是指公司在一定时期内使其加权平均资本成本最低、公司价值最大时的资本结构。
1净现金流量 ：公司现金收入减去现金支出的差额。
2信用标准:赊购方的信用等级3信用条件：公司给予客户购货的付款条件，主要包括信用期限、折扣率和折扣期限。
4坏账损失 由于坏发生帐而造成的损失 。
5、存货：公司在生产经营的过程中为销售或者耗用而储存的各种资产。
6成本分析模式就是通过分析持有现金的成本，确定使现金持有成本最低的现金余额7经济批量是指一定时期储存成本和订货成本总和最低的采购批量，建立经济批量数学模型需要作以下几点假设8应收账款政策（信用政策）：又称信用政策，是公司对应收账款进行规划和控制的一些原则性规定是公司财务政策的组成部分二、单选 1公司筹资理财的重点内容实际（B ）B 如何设法筹集到所需资金 2内部控制理财阶段公司理财的重点内容是（A ）。
A 有效运用资金3现代公司理财的目标是（C ）C 追求财富最大化 4当（D ）达到最高时，意味着股东财富达到最大化。
D 股票价格5资金运动的起点和终点都是（A ）。
A 货币资金6由于生产经营活动地进行而引起资金不断地循环叫做（C ）。
C 资金周转7资金的运用、耗费和收回又称为（B ）B 投资1资产负债表为（B ）B 静态报表2资产负债表中的所有项目的“期末数”一栏，是根据本期有关账户的（A ）填列的。
A 期末余额 3资产的实质是（B ）B 经济资源 4下列负债中属于长期负债的是（D ）D 应付债券 5按国家有关规定从净利润中提取的公积金为（B ）B 盈余公积金6资产负债表中资产项目是按其（A ）顺序排列的A 变现可能性7公司提提取的坏账准备金应计入（A ）A 管理费用 8资本公积可按法定程序经批准后（A ）A 转增资本9公司的法定盈余公积在转增资本后，一般不得低于注册资金的（C ）C 、25% 10利润表中的收入是按（B ）确认的B 权责发生制 11一般的企业资产负债率指标为（C ）比较适宜C 、50% 12反映公司所得与所占用的比例关系，用以衡量公司整体的资金利用效果的指标为（B ）B 资产利润率 13公司流动性最强的资产是（A ）A 货币资金14下列各项费用中属于营业费用的有（C ）C 广告费1下列银行中属于政策性银行的是（C ）C 中国农业发展银行2每一计息期的利息额相等的利息计算方法为（A ）A 单利 3金融资产的流动性与收益性之间的关系是（B ）资本市场 4我国的中央银行是（A ）A 中国人民银行 1一般情况下股份有限公司只发行（B ）B 普通股股票2认股人缴足股款后，由法定验资机构验资并出具证明，发起人在（D ）日内主持召开公司创立大会D 、303以超过票面金额发行股票所得溢价款列入公司的（A ）A 资本公积金 4公司（B ）是其股利政策的重要基础。
B 能否获得长期稳定的利润 5公司每年支付的股利额随公司获得盈利的多少而上下波动的股利政策为（C ）C 固定股利支付率政策 6最常见的股利发放形式是（A ）。
A 、现金股利7不会影响公司和股东资产价值的股利形式是（B ）B 、股票股利8公司将公积金转为股本必须保证法定准备金不低于原股本的（D ）D 、25% 1临时借款期限一般不超过（C ）C 、6个月 2企业以托收承付结算凭证为保证向银行取得的借款为（A ）A 结算借款 3在我国，公司在托收承付方式下的银行办理的结算借款属于（B ）B 应收账款担保借款 4名义利率等于实际利率的短期借款利息计算方法是（A ）A 单利计算法 5股份有限公司发行公司债券其净资产额不低于人民币（C ）C 、3000万元 6公司发行债券时累计债券总额不超过公司净资产额的（B ）。
B 、40% 7字租赁业务中典型的租赁形式是（B ）B 直接租赁8公司根据协议先将设备卖给租赁公司然后再以租赁的方式从租赁公司手中将该项设备租回使用的租赁为（C ）C 返回租赁 9出租人既是租赁资产的所有者，又是借款者的租赁为（D ）D 杠杆租赁 10公司以“3/10，2/20，n/30”的信用条件够入价值为1000000元的商品，若公司在10天内付款，则免费信用额为（ C ）C 、970000元 1债务对普通股股东收益的影响称为（C ）C 财务杠杆作用 2下列各项费用中属于资本占用费的是（A ）A 利息3在计算资本成本时不必考虑筹资费用的是（C ）C 留存收益成本4各种筹资方式中资本成本最高的是（B ）B 普通股成本 5下列各项费用中，属于资本占用费的是（A ）A 利息6在进行长期投资决策时，被称作“舍弃率”的指标是（D ）D 资本成本7在计算资本成本时不必考虑筹资费用的是（C ）C 留存收益成本 8各种筹资方式中资本成本最高的是（B ）B 普通股成本9债务对普通股股东收益的影响称为（C ）C 财务杠杆作用 10普通股每股税后利润变动率相当于息税前利润变动率的倍数称为（D ）D 财务杠杆系数1一个投资项目现金流出最主要的部分是（A ）。
A 、初始投资2通常是以（C ）作为衡量风险程度的依据。
C 、标准离差率 3在净现值法下，只有NPV （D ）投资方案才可行。
D 大于等于04获利能力指数（C ）投资方案可行。
C 、大于15内含报酬率（D ）投资方案可取。
D 大于或等于6下列长期投资决策方法中，属于非贴现法的是（A ）A 回收期法7下列长期投资决策方法中，不属于贴现法的是（C ）C 年平均报酬率法 1通过分析持有现金的成本确定使现金持有成本最低的现金余额模式为（A ）A 成本效益分析模式 2公司计提坏账准备的依据是（C ）C 稳健性原则 3零库存的概念来源于日本的（A ）A 适时生产系统 4存货应当按照取得时的（A ）计价入账。