康恩贝公司财务指标分析
康恩贝2020年一季度财务分析结论报告
康恩贝2020年一季度财务分析综合报告康恩贝2020年一季度财务分析综合报告一、实现利润分析2020年一季度实现利润为26,657.29万元，与2019年一季度的24,444.92万元相比有所增长，增长9.05%。
实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。
在营业收入变化不大的情况下营业利润大幅度上升，企业压缩成本费用支出的各项政策执行得比较成功。
二、成本费用分析2020年一季度营业成本为47,955.22万元，与2019年一季度的40,084.63万元相比有较大增长，增长19.63%。
2020年一季度销售费用为76,869.94万元，与2019年一季度的84,229.76万元相比有较大幅度下降，下降8.74%。
2020年一季度销售费用大幅度下降，营业收入也有所下降，但企业的营业利润却不降反增，企业采取了紧缩成本费用支出、提高盈利水平的政策，并取得了一定成效，但要注意收入下降所带来的负面影响。
2020年一季度管理费用为11,172.36万元，与2019年一季度的11,575.72万元相比有所下降，下降3.48%。
2020年一季度管理费用占营业收入的比例为6.66%，与2019年一季度的6.86%相比变化不大。
企业经营业务的盈利能力有所提高，管理费用支出水平正常。
2020年一季度财务费用为2,919.19万元，与2019年一季度的3,037.27万元相比有所下降，下降3.89%。
三、资产结构分析从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长的同时收入却在下降，资产的盈利能力明显下降，与2019年一季度相比，资产结构趋于恶化。
四、偿债能力分析从支付能力来看，康恩贝2020年一季度的经营活动的正常开展，在一定程度上还要依赖于短期债务融资活动的支持。
企业负债经营为正效应，增加负债有可能给企业创造利润。
内部资料，妥善保管第1 页共3 页。
案例浙江康恩贝制药股份公司财务报告分析
案例浙江康恩贝制药股份公司财务报告分析集团标准化工作小组 [Q8QX9QT-X8QQB8Q8-NQ8QJ8-M8QMN]案例浙江康恩贝制药股份有限公司财务报告分析目录1浙江康恩贝制药股份有限公司基本情况2浙江康恩贝制药股份有限公司财务比率分析偿债能力比率分析2.1.1长期偿债能力比率分析根据公司历年的财务信息[2,3,4], 计算出相关的负债比率方面的财务指标。
如表1所示表1 偿债能力比率指标单位：%年份流动比率速动比率产权比率资产负债比率200620072008图1 长期偿债能力比较资产负债率指标反映总资产中有多大比例是通过负债取得的，它可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度[5]，这个指标越低，企业偿债越有保证。
康恩贝的资产负债率逐年减小，这是由于康恩贝的总资产在逐年增加，负债在逐年减少。
举债也就越容易。
企业资产对债权的保障程度较好，举债潜力大，有能力克服资金周转的困难，长期偿债能力很强。
企业可能采用了保守的财务策略，没有什么债务风险，但企业没能够充分利用财务杠杆扩大生产经营规模。
产权比率指标反映了企业债权人提供的资本与投资者提供的资本的相对关系,用以揭示企业财务结构的稳定程度[6]。
康恩贝产权比率逐年减小,表明企业长期偿债能力越强,债权人权益的保障程度越高，承担的风险越小。
2.1.2短期偿债能力比率分析图2 短期偿债能力比较康恩贝的流动比率、速动比率逐年均有小幅度提高，其中主要是因为流动负债幅度的下降。
可知短期偿债能力在增强。
企业变现能力高，但也有可能由于存在存货积压，资金利用效率低，使流动比率较高。
综合分析，由于近几年公司一直维持较好的赢利能力和稳健的经营水平，保障了公司具备较好的长期偿债能力。
以及企业可能采用了保守的财务策略，没有什么债务风险，但企业没能够充分利用财务杠杆扩大生产经营规模。
盈利能力比率分析根据公司历年的财务信息[2,3,4], 计算出相关的盈利能力方面方面的财务指标。
案例浙江康恩贝制药股份公司财务报告分析
案例浙江康恩贝制药股份公司财务报告分析内部编号：（YUUT-TBBY-MMUT-URRUY-UOOY-DBUYI-0128）案例浙江康恩贝制药股份有限公司财务报告分析目录1浙江康恩贝制药股份有限公司基本情况2浙江康恩贝制药股份有限公司财务比率分析2.1偿债能力比率分析2.1.1长期偿债能力比率分析根据公司历年的财务信息[2,3,4], 计算出相关的负债比率方面的财务指标。
如表1所示表1 偿债能力比率指标单位：%年份流动比率速动比率产权比率资产负债比率20060.91570.7043108.327151.99862007 1.20840.992381.114844.78642008 1.3097 1.036670.635341.3955图1 长期偿债能力比较资产负债率指标反映总资产中有多大比例是通过负债取得的，它可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度[5]，这个指标越低，企业偿债越有保证。
康恩贝的资产负债率逐年减小，这是由于康恩贝的总资产在逐年增加，负债在逐年减少。
举债也就越容易。
企业资产对债权的保障程度较好，举债潜力大，有能力克服资金周转的困难，长期偿债能力很强。
企业可能采用了保守的财务策略，没有什么债务风险，但企业没能够充分利用财务杠杆扩大生产经营规模。
产权比率指标反映了企业债权人提供的资本与投资者提供的资本的相对关系,用以揭示企业财务结构的稳定程度[6]。
康恩贝产权比率逐年减小,表明企业长期偿债能力越强,债权人权益的保障程度越高，承担的风险越小。
2.1.2短期偿债能力比率分析图2 短期偿债能力比较康恩贝的流动比率、速动比率逐年均有小幅度提高，其中主要是因为流动负债幅度的下降。
可知短期偿债能力在增强。
企业变现能力高，但也有可能由于存在存货积压，资金利用效率低，使流动比率较高。
综合分析，由于近几年公司一直维持较好的赢利能力和稳健的经营水平，保障了公司具备较好的长期偿债能力。
以及企业可能采用了保守的财务策略，没有什么债务风险，但企业没能够充分利用财务杠杆扩大生产经营规模。
康恩贝公司财务指标分析报告
.. ..康恩贝（600572）制药股份经营状况分析（2004-2010年）2011年10月24日一、引言在经历了2006年的行业低谷、2007年的反弹之后，截止2010年年底，中国医药工业总产值、工业销售收入、实现利润等多项关键行业指标均有较大幅度的提升。
但与此同时，世界金融危机的影响和新医改目前存在的一些不确定因素，又给未来中国医药行业发展带来了新的挑战。
目前我国医药行业有如下几个方面特点：1.面临国外同行业的强大竟争压力。
我国加入WTO后，国外大型跨国制药公司纷纷通过资本输入的途径，在我国组建合资企业或独资企业，目前世界排名前20名的制药企业通过独资或合资的方式全部在中国设厂，以此形成异地化的产销基地，来瓜分我国的医药市场，他们凭借本部在药物创新上的有力支撑，给国制药企业带来了极大的冲击。
2.企业向规模化、集团化的方向发展。
我国医药企业目前有近6000家，其中多数为中小型规模企业，它们规模小、生产条件差、工艺落后、装备旧、管理水平低。
在越来越激烈的市场竟争中，最终将走向联合、兼并、重组之路，目前，医药行业已有25家企业进入国家520家大型企业的行列。
3.目前我国医药行业集中度还是非常低的，2009年医药行业前100名的企业收入占整体医药行业收入只有31%，在发达国家这一比例是超过70%的，我们国家没有营业收入过百亿的企业，只有三家收入规模在60-80亿元的企业，所以我们看到此次组织结构调整表明我国医药行业的并购重组将会加快推进，未来收入过百亿的巨头企业将会出现，在细分领域具有竞争优势的中小企业将会快速发展。
4.新技术和新产品未来将会大量出现在“长三角”、“珠三角”和“环渤海”三个综合性医药生产基地，而中西部地区将会是承接产业转移的专业性生产基地。
政府主导的区域医药发展支持政策将会使一些重点省份的医药产业快速发展，医药巨头将会在这些省份出现，例如、、、、和等。
5.医药流通体制改革步伐加快。
医药商业打破了长期计划经济体制下形成的国有商业一统天下的格局，产权结构向多元化方向发展，组建了一批较规的股份制企业和规模较大的企业集团。
上市公司财务分析案例康恩贝
利润总额
所得税 净利润
Page 21
10775.71
1515.26 9197.36
15789.38
4506.23 10613.17
-31.75%
-66.37% -13.34%
康恩贝财务报告
发展能力比率分析
年份 2009 2010 -3.26 2011百分比 -11.53
主营业务收入增长 47.66 率
Page 15
康恩贝财务09-11年相关财务数据 3
项目
资产总额
序 2009年 号 A
B
5,917,054,066.14
2010年
11,179,126,568.19
2011年
13,967,341,725.58
所有者权益 主营业务收 入 主营业务成 文字内容 本 净利润
2,753,046,591.35
序号 A B C
2009年 0.9157 0.7043 108.3271
2010年 1.2084 0.9923 81.1148
2011年 1.3097 1.0366 70.6353
资产负债率
文字内容
D
51.998%
44.786%
41.39%
Page 6
短期偿债能力
1.5 1 0.5 0
2006 2007 2010 2008 2011
百分率
年份
流动比率 速动比率
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康恩贝财务报告
2010
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短期偿债能力分析
短期偿债能力分析
• 康恩贝的流动比率、速动比率逐年均有小幅度提 高，其中主要是因为流动负债幅度的下降。可知短期偿债 能力在增强。企业变现能力高，但也有可能由于存在存货 积压，资金利用效率低，使流动比率较高。
康恩贝2020年上半年财务分析结论报告
康恩贝2020年上半年财务分析综合报告一、实现利润分析2020年上半年利润总额为63,500.61万元，与2019年上半年的52,075.64万元相比有较大增长，增长21.94%。
利润总额主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。
二、成本费用分析2020年上半年营业成本为105,308.83万元，与2019年上半年的85,922.01万元相比有较大增长，增长22.56%。
2020年上半年销售费用为135,994.27万元，与2019年上半年的186,280.45万元相比有较大幅度下降，下降26.99%。
从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2020年上半年在销售费用下降的同时营业收入也出现了较大幅度的下降，但营业利润却有所增长，企业销售活动的效率有所提高，但要注意营业收入下降所带来的不利影响。
2020年上半年管理费用为21,680.83万元，与2019年上半年的23,148.37万元相比有较大幅度下降，下降6.34%。
2020年上半年管理费用占营业收入的比例为6.79%，与2019年上半年的6.34%相比变化不大。
企业在营业收入大幅度下降的同时有效控制了管理费用增长。
2020年上半年财务费用为5,888.09万元，与2019年上半年的5,814.62万元相比有所增长，增长1.26%。
三、资产结构分析从流动资产与收入变化情况来看，流动资产下降慢于营业收入下降，资产的盈利能力下降，与2019年上半年相比，资产结构偏差。
四、偿债能力分析从支付能力来看，康恩贝2020年上半年经营活动的正常开展，在一定程度上还要依赖于短期债务融资活动的支持。
企业负债经营为正效应，增加负债有可能给企业创造利润。
五、盈利能力分析内部资料，妥善保管第1 页共3 页。
【财务分析】康恩贝药业财务报表分析
【财务分析】康恩贝药业财务报表分析目录一、公司概况简介4二、行业情况5三、财务报表分析6（一）报表结构分析71、资产负债表结构分析7（1）资产结构14（2）权益结构182、利润表分析20（1）收入项目分析25（2）成本费用项目分析25 4、现金流量表结构分析28（1）净现金流量分析34（2）经营活动现金流量分析35（二）财务效率分析381、盈利能力分析38（1）总资产报酬率38（2）净资产收益率39（3）收入、成本利润率402、营运能力分析413、偿债能力分析43（1）短期偿债能力43（2）长期偿债能力454、发展能力分析47四、综合分析491、杜邦分析体系492、杜邦分析表与图50五、每股收益与每股市价比较52六、结论53七、附录54浙江康恩贝制药股份有限公司财务报表综合分析财务报表是财务报告的重要组成部分，其全面系统地揭示企业一定时期的财务状况、经营成果和现金流量，有利于经营管理人员了解本单位各项任务指标的完成情况，评价管理人员的经营业绩，以便及时发现问题，调整经营方向，制定措施改善经营管理水平，提高经济效益，为经济预测和决策提供依据；有利于国家经济管理部门了解国民经济的运行状况。
通过对各单位提供的财务报表资料进行汇总和分析，了解和掌握各行业、各地区的经济发展情况，以便宏观调控经济运行，优化资源配置，保证国民经济稳定持续发展；有利于投资者、债权人和其他有关各方掌握企业的财务状况、经营成果和现金流量情况，进而分析企业的盈利能力、偿债能力、投资收益、发展前景等，为他们投资、贷款和贸易提供决策依据；有利于满足财政、税务、工商、审计等部门监督企业经营管理。
通过财务报表可以检查、监督各企业是否遵守国家的各项法律、法规和制度，有无偷税漏税的行为。
但财务报表本身存在一定的局限性，在客观性、时效性、前瞻性、可比性等方面均存在不足，我们不应单单就财务报表本身进行分析，应对财务报表进行综合分析。
这篇文章结合了国家相关政策、行业环境状况等因素，对浙江康恩贝制药股份有限公司2012-2016年三大财务报表的综合分析。
医药企业财务运营和绩效分析提升管理水平——以浙江康恩贝制药股份有限公司为例
财■务与审计医药企业财务运管和讀效分淅澀升管理水平——以浙江康恩贝制药股份有限公司为例□江苏扬州翁庆晟陶金医药公司是民生必需品，具有行业独特性，需要担负供应医疗物资、日常药物等重大职责，2020年对医药企业这类行业也是一次机遇，受到大众的广泛关注。
现以浙江康恩贝制药股份有限公司为例，通过偿债能力、盈利能力、营运能力、发展能力等财务指标对该公司在2020年前后五个季度财务状况，并结合浙江医药、同仁堂、千金药业同行业企业年报数据进行对比分析，发现康恩贝存在的问题并提出建议和展望。
一、康恩贝公司简介及行业现状1.公司简介。
浙江康恩贝制药股份有限公司最早创建于1969年，于2004年在上海证券交易所上市，在浙 江医药行业处于领先地位。
公司主营业务为药品研发、药品制造、药品批发、药品经销等业务，专注医药行业，形成特色化学药品为核心的产业结构。
2.行业现状。
2020年一季度，由于新冠疫情对医药行业生产经营、消费服务造成冲击，医药制造业增速大幅下滑。
2020年第一季度，医药制造业收入增长率下滑至-8.91%,利润增长率下滑至-15.72%,在历史上首次出现负增长。
2020年4月随着国内疫情得以控制，医药行业加快复工复产，医药制造业蚣增长率为-5.61%,利润增长率为-7.42%,下滑幅度明显放缓。
受医疗需求恢复的支撑，后期医药行业营业收入、利润增长率反负为正，医药行业迅速恢复元气并快速发展。
二、康恩贝公司财务分析1.偿债能力分析。
公司的短期偿债能力可以通过流动比率、速动比率进行分析。
康恩贝公司的短期负债控制的比较合理，从公司年报可以看到，康恩贝的应付账款及票据每年平均4000万左右，占比不高。
分析康恩贝的流动比率，2019年第三季度至2020年第三季度，流动比率值分别为1.094、1.117、1.185、1.238、1.257,比率均大于1,说明康恩贝的偿债能力较为均衡，且数值逐渐增加，偿债能力呈现向好的态势。
600572康恩贝2022年财务分析报告-银行版
康恩贝2022年财务分析报告一、总体概述从这三期来看，康恩贝的资产总计一直保持增长态势，但2022年的增长速度比上一期有所下降。
2022年的资产总计为1,092,996.49万元，比2021年增长1.27%，低于2021年16.32%的增长速度。
康恩贝2022年负债总计为360,594.03万元，比2021年增长6.04%，但这一增长速度是在上一期负债总计下降的情况下取得的，并且本期的负债总计还没有恢复到2020年的水平。
康恩贝2022年营业收入为600,044.34万元，比2021年下降2.45%。
而2021年企业营业收入比2020年增长4.09%。
从这三期情况看，企业营业收入不太稳定。
康恩贝2022年净利润为46,008.95万元，比2021年有较大幅度的下降，下降78.29%。
而2021年企业净利润比2020年增长285.95%。
从这三期情况看，企业净利润并不稳定。
三期资产负债率分别为42.35%、31.51%、32.99%。
经营性现金净流量三期分别为124,969.99万元、88,993.52万元、115,548.17万元。
关键财务指标表二、资产规模增长匹配度2022年资产增长率与负债增长率差距不大，资产增长率为1.27%，负债增长率为6.04%。
收入增长率与资产增长率差距不大，收入增长率为-2.45%，资产增长率为1.27%。
净利润与资产变化不匹配，净利润下降78.29%,资产增长1.27%。
负债增长过快。
资产总额有所增长，营业收入却有所下降，净利润也在下降。
公司资产增长与收入、净利润的变化趋势不匹配。
出现了增产不增收也不增利的情况。
资产规模增长匹配情况表三、负债规模增长从三期数据来看，总负债分别为392,916.88万元、340,059.31万元、360,594.03万元，2022年较2021年增长了6.04%，主要是由于短期借款等科目增加所至。
从三期数据来看，营业收入分别为590,901.7万元、615,086.06万元、600,044.34万元，2022年较2021年下降了2.45%。
600572康恩贝2022年财务分析结论报告
康恩贝2022年财务分析综合报告一、实现利润分析2022年利润总额为59,000.93万元，与2021年的251,073.72万元相比有较大幅度下降，下降76.50%。
利润总额主要来自于内部经营业务。
在营业收入下降的同时利润大幅度下降，经营业务开展得很不理想。
二、成本费用分析2022年营业成本为244,244.92万元，与2021年的218,959.5万元相比有较大增长，增长11.55%。
2022年销售费用为206,156.35万元，与2021年的240,699.06万元相比有较大幅度下降，下降14.35%。
从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2022年在销售费用大幅度下降的同时营业收入也有所下降，企业控制销售费用支出的政策并没有取得预期成效。
2022年管理费用为51,988.55万元，与2021年的51,669.38万元相比变化不大，变化幅度为0.62%。
2022年管理费用占营业收入的比例为8.66%，与2021年的8.4%相比变化不大。
但企业经营业务的盈利水平出现较大幅度下降，应当关注其他成本费用增长情况。
本期财务费用为-1,427.81万元。
三、资产结构分析2022年企业不合理资金占用项目较少，资产的盈利能力较强，资产结构合理。
从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长的同时收入却在下降，资产的盈利能力明显下降，与2021年相比，资产结构偏差。
四、偿债能力分析从支付能力来看，康恩贝2022年是有现金支付能力的，其现金支付能力为171,481.18万元。
企业负债经营为正效应，增加负债有可能给企业创造利润。
五、盈利能力分析康恩贝2022年的营业利润率为10.04%，总资产报酬率为5.89%，净资产收益率为6.25%，成本费用利润率为11.17%。
企业实际投入到企业自身经营业务的资产为880,739.15万元，经营资产的收益率为6.84%，而对外投资的收益率为2.38%。
从企业内外部资产的盈利情况来看，对外投资的收益率小于内部资产收益率，也低于企业负债资金成本水平，表明对外投资的盈利能力偏低。
600572康恩贝2022年决策水平分析报告
康恩贝2022年决策水平报告一、实现利润分析2022年利润总额为59,000.93万元，与2021年的251,073.72万元相比有较大幅度下降，下降76.50%。
利润总额主要来自于内部经营业务。
2022年营业利润为60,246.23万元，与2021年的251,790.21万元相比有较大幅度下降，下降76.07%。
在营业收入下降的同时利润大幅度下降，经营业务开展得很不理想。
二、成本费用分析康恩贝2022年成本费用总额为527,984.72万元，其中：营业成本为244,244.92万元，占成本总额的46.26%；销售费用为206,156.35万元，占成本总额的39.05%；管理费用为51,988.55万元，占成本总额的9.85%；财务费用为-1,427.81万元，占成本总额的-0.27%；营业税金及附加为7,451.03万元，占成本总额的1.41%；研发费用为19,571.7万元，占成本总额的3.71%。
2022年销售费用为206,156.35万元，与2021年的240,699.06万元相比有较大幅度下降，下降14.35%。
从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2022年在销售费用大幅度下降的同时营业收入也有所下降，企业控制销售费用支出的政策并没有取得预期成效。
2022年管理费用为51,988.55万元，与2021年的51,669.38万元相比变化不大，变化幅度为0.62%。
2022年管理费用占营业收入的比例为8.66%，与2021年的8.4%相比变化不大。
但企业经营业务的盈利水平出现较大幅度下降，应当关注其他成本费用增长情况。
三、资产结构分析康恩贝2022年资产总额为1,092,996.49万元，其中流动资产为539,547.16万元，主要以货币资金、存货、应收账款为主，分别占流动资产的45.74%、20.9%和17.67%。
非流动资产为553,449.33万元，主要以固定资产、长期股权投资、在建工程为主，分别占非流动资产的46.04%、25.58%和11.96%。
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康恩贝（600572）制药股份有限公司经营状况分析（2004-2010年）2011年10月24日一、引言在经历了2006年的行业低谷、2007年的反弹之后，截止2010年年底，中国医药工业总产值、工业销售收入、实现利润等多项关键行业指标均有较大幅度的提升。
但与此同时，世界金融危机的影响和新医改目前存在的一些不确定因素，又给未来中国医药行业发展带来了新的挑战。
目前我国医药行业有如下几个方面特点：1.面临国外同行业的强大竟争压力。
我国加入WTO后，国外大型跨国制药公司纷纷通过资本输入的途径，在我国组建合资企业或独资企业，目前世界排名前20名的制药企业通过独资或合资的方式全部在中国设厂，以此形成异地化的产销基地，来瓜分我国的医药市场，他们凭借本部在药物创新上的有力支撑，给国内制药企业带来了极大的冲击。
2.企业向规模化、集团化的方向发展。
我国医药企业目前有近6000家，其中多数为中小型规模企业，它们规模小、生产条件差、工艺落后、装备陈旧、管理水平低。
在越来越激烈的市场竟争中，最终将走向联合、兼并、重组之路，目前，医药行业已有25家企业进入国家520家大型企业的行列。
3.目前我国医药行业集中度还是非常低的，2009年医药行业前100名的企业收入占整体医药行业收入只有31%，在发达国家这一比例是超过70%的，我们国家没有营业收入过百亿的企业，只有三家收入规模在60-80亿元的企业，所以我们看到此次组织结构调整表明我国医药行业的并购重组将会加快推进，未来收入过百亿的巨头企业将会出现，在细分领域具有竞争优势的中小企业将会快速发展。
4.新技术和新产品未来将会大量出现在“长三角”、“珠三角”和“环渤海”三个综合性医药生产基地，而中西部地区将会是承接产业转移的专业性生产基地。
政府主导的区域医药发展支持政策将会使一些重点省份的医药产业快速发展，医药巨头将会在这些省份出现，例如北京、上海、广州、深圳、浙江和江苏等。
5.医药流通体制改革步伐加快。
医药商业打破了长期计划经济体制下形成的国有商业一统天下的格局，产权结构向多元化方向发展，组建了一批较规范的股份制企业和规模较大的企业集团。
经营方式开始转变，总代理、总经销、集中配货、连锁经营等新的经营方式不断涌现，尤其是连锁经营有较大的发展，一批企业积极进行医药电子商务的探索与试点。
6.药品价格下降，利润空间受到挤压。
一方面医药产业经过近20多年来的持续高速发展，人们的基本医药需求得以满足；另一方面则由于国家相继出台了多种政策，以抑制医药费用的过度增长，并取得了初步效果，药价开始下调，低价位普药的用药量在增加；同时由于产品的竟争日趋激烈，厂家需要投入的营销费用也越来越多，使得药品的利润空间变得越来越小。
我国是世界原料药第2大生产国，能生产的原料药有1400多种，90%主要供应国际市场，占全球原料药贸易额的1/4左右，但是原料药属于典型的低附加值产品，毛利率不超过30%，我们国家基本就是欧美等发达国家的代工基地，然后它们再出口超过70%的高毛利率制剂产品到我国，中间最大的利润都被它们所赚取，目前制剂在药品出口比例不到10%，而调整出口结构将会显著提升我国医药企业的盈利能力。
7.医药的安全问题己成为社会关注的热点。
2008年频发食品卫生事故，己引起国家和社会的高度重视，消费者为规避消费风险，在选择药品时，更注重药品的品牌和质量保证。
二、康恩贝制药股份有限公司财务状况（一）浙江康恩贝制药股份有限公司简介浙江康恩贝制药股份有限公司是一家集研发、生产、销售为一体的药业企业，注册资本70360万元，总资产25亿元，净资产17亿元，员工6000余名。
公司于2004年4月在上海证券交易所上市，股票代码为600572。
公司总部设在浙江省杭州市，在浙江杭州、兰溪、金华等地拥有先进规范的药品生产基地，并在兰溪建有国内最大的现代植物药制造基地——康恩贝植物药产业园。
公司旗下拥有浙江康恩贝医药销售有限公司、浙江金华康恩贝生物制药有限公司、浙江康恩贝药品研究开发有限公司、杭州康恩贝制药有限公司、浙江康恩贝集团医疗保健品有限公司、江西天施康中药股份有限公司、上海康恩贝医药有限公司等颇具规模和实力的全资及控股子公司。
公司拥有一支由博士、硕士和高、中级职称的技术人员组成的实力雄厚、专注于现代植物药和特色化学药研发的团队，与国内外知名科研机构、大专院校建立了长期的战略合作伙伴和战略联盟。
在心脑血管系统用药、泌尿系统用药、抗糖尿病用药、呼吸道系统用药、消化系统用药和抗感染药等药物的研发，以及植物提取分离和结构改造、新型药物释放系统应用等诸多方面，以现代植物药、特色化学药和保健食品发展为主线，研发具有自主知识产权的新药，在药材种植、原料药和植物提取、新药研发、制剂生产、市场营销等各环节，已建立起规范高效的产业体系。
公司自成立之日起就以市场为导向，建立起了“聚焦、扁平、高效”的营销网络体系，并全力拓展国际市场，已培育出了“前列康”、“天保宁”、“可达灵”、“刻停片”等植物药品牌以及“阿乐欣”、“金奥康”等化学药知名产品品牌，在同类竞争产品中已树立起了较具领导优势的市场地位。
（二）康恩贝财务状况分析财务指标分析是指总结和评价企业财务状况与经营成果的分析指标，包括偿债能力指标、运营能力指标、盈利能力指标和发展能力指标。
我们利用2004-2010年康恩贝财务指标和30家上市医药行业的平均数据1，分析了康恩贝的各项财务指标趋势、各项指标与行业的君之差异。
150家医药上市公司中，通过SPSS的数据整理过程，选取了30家企业。
1. 短期偿债能力分析流动比率是流动资产对流动负债的比率，用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还负债的能力，速动比率是指速动资产对流动负债的比率，流动比率和速动比率都是用来表示资金流动性的，即企业短期债务偿还能力的数值，前者的基准值是2，后者为1。
表-1 康恩贝2004-2010年流动比率和速动比率年份2004年2005年2006年2007年2008年2009年2010年流动比率（倍）1.493 1.141 1.055 1.208 1.309 1.3582.139速动比率（倍）1.269 0.944 0.848 0.992 1.036 1.068 1.783图-1 康恩贝流动比率与行业均值趋势图图-2 康恩贝速动比率与行业均值趋势图表-1中可知，康恩贝公司的流动比率和速动比率，虽2007年后，有所增长，但与行业的均值比较相对较低（详见图-1和图-2）。
康恩贝公司在04-09年间流动比率、速动比率一直都低于医药行业的平均水平，说明该公司的短期偿债能力存在不足，虽然在2010年经过一些管理和改造后，变现能力得到了很大的提高，超过了行业的平均水平。
但是公司还是进一步加强资产的变现能力，提高短期偿债能力。
2.长期偿债能力指企业从债权人处筹集的资金占总资产的百分比，有助于确定企业在破产的情况下对债权人保护的程度，反映了债权人向企业提供信贷资金的风险程度，比率越高本息收回的风险越大，比率越低说明企业债务偿还的稳定性、安全性越强，财务弹性也越大。
图-3 康恩贝资产负责率与行业均值趋势图图-3中可知，康恩贝的资产负债率从2004年上市到2006年有一定幅度攀升，由小于当期行业均值到大于行业均值，但是其值始终未高于55%，仍旧处于较为合理的水平。
且随着企业的发展，其资产负债率在2006年以后一直处于下降趋势，企业长期债权资本较为安全，财务弹性也较大。
图-4 康恩贝利息保障倍数2与行业均值趋势图图-4中可知，尽管整个医药行业的波动较大，康恩贝却以一个相对较小但仍处于合理水平的值保持着稳步上升的态势并最终超过行业均值。
究其原因，无非有两个：利润稳步增长或者筹资成本逐步降低使得利息费用减少。
无论哪个或是两者兼有，对于一个企业而言都是有利的。
2利息保障倍数是从利润方面考察企业长期偿债能力的指标，它反映了企业扣除债务利息和所得税前的正常利润对企业利息费用的覆盖率，用来衡量企业偿付利息债务的风险，值越大风险越小，企业就越容易获得借款，筹资成本就越低。
图-5 康恩贝产权比率3与行业均值趋势图图-5中可知，行业的产权比率在各个年份均大于1，且在在2006年和2009年出现较大的波动，想必这与当年金融市场的信贷规模大幅扩张不无关系，因此尽管比率值过大，也并无大碍。
然而，在此期间，康恩贝却持续保持着产权比率下降的态势，一方面反映了它没有充分利用信贷扩张的益处，另一方面也反映了康恩贝在利用债权融资方面的巨大空间。
图-6 康恩贝固定资产比率4与行业均值趋势图图-5中可知，康恩贝的固定资产比始终是高于行业均值的，并在06年和09年由于扩大生产规模有所上升，也显示出康恩贝的财务安全度很高。
综合以上几个指标，可以明显看出：康恩贝的长期偿债能力良好，财务风险较低，债务安全系数较高，并且还在逐年优化，在行业中有较大发展潜力。
3.发展能力指标分析可持续增长率是指不增发新股并保持目前经营效率和财务政策条件下公司销售所能增长的最大比率。
它是衡量企业发展能力的一个重要指标。
3该指标用来表示企业全部资产中负债与所有者权益之间此消彼长的关系，帮助确定债权人在企业破产时被保护的程度，比率越高，企业的经营风险主要由债权人承担，对债权人越不利，企业筹资成本就会提高；比率越低，债权人的权益越有保障。
4该比率用以衡量企业破产时，用来清算偿还债务的固定资产对债权人权益的保障程度，值越大，破产清算时债权得到偿还的可能越大。
图-7 康恩贝可持续增长率与行业均值趋势图上图显示，康恩贝公司的可持续增长率从04年到10年在不断地上升，但始终低于行业平均水平，可持续增长能力受限，说明该公司的经营效率和财务政策须进一步改进，以提高公司的可持续增长能力。
图-8 康恩贝资本积累率5与行业均值趋势图从上图可知，康恩贝公司的资本积累率波动比较大。
在08年后连续上升，说明公司的发展潜力还比较大。
图-9 康恩贝净利润增长率与行业均值趋势图5资本积累率即股东权益增长率，是指企业本年所有者权益增长额同年初所有者权益的比率。
资本积累率表示企业当年资本的积累能力，是评价企业发展潜力的重要指标。
净利润增长率是一个企业经营的最终成果的增长速度，企业的经营效益就好，净利润增长率就越高；反之，越少，它是衡量一个企业经营效益的重要指标。
，反映公司的发展能力。
从上图看，康恩贝公司的净利润增长率在行业平均水平之上，说明公司的发展效率较高。
图-10 康恩贝营业收入增长率与行业均值趋势图营业收入增长率是指企业本年主营业务收入总额同上年主营业务收入总额差值的比率。
主营业务增长率表示与上年相比，主营业务收入的增减变动情况，是评价企业成长状况和发展能力的重要指标。