5个股票贝他系数的计算
β系数
β系数简介贝塔系数是统计学上的概念，它所反映的是某一投资对象相对于大盘的表现情况。
其绝对值越大，显示其收益变化幅度相对于大盘的变化幅度越大；绝对值越小，显示其变化幅度相对于大盘越小。
如果是负值，则显示其变化的方向与大盘的变化方向相反；大盘涨的时候它跌，大盘跌的时候它涨。
由于我们投资于投资基金的目的是为了取得专家理财的服务,以取得优于被动投资于大盘的表现情况，这一指标可以作为考察基金经理降低投资波动性风险的能力。
在计算贝塔系数时,除了基金的表现数据外,还需要有作为反映大盘表现的指标。
β系数根据投资理论，全体市场本身的β系数为1，若基金投资组合净值的波动大于全体市场的波动幅度，则β系数大于1。
反之，若基金投资组合净值的波动小于全体市场的波动幅度，则β系数就小于1。
β系数越大之证券，通常是投机性较强的证券。
以美国为例，通常以史坦普五百企业指数(S&P 500)代表股市，贝他系数为1。
一个共同基金的贝他系数如果是1.10，表示其波动是股市的1.10 倍，亦即上涨时比市场表现优10%，而下跌时则更差10%;若贝他系数为0．5，则波动情况只及一半。
β= 0.5 为低风险股票，β= l. 0 表示为平均风险股票，而β= 2. 0 → 高风险股票，大多数股票的β系数介于0.5到l.5间。
[1]贝塔系数衡量股票收益相对于业绩评价基准收益的总体波动性，是一个相对指标。
β越高，意味着股票相对于业绩评价基准的波动性越大。
β大于 1 ，则股票的波动性大于业绩评价基准的波动性。
反之亦然。
如果β为 1 ，则市场上涨 10 ％，股票上涨 10 ％；市场下滑10 ％，股票相应下滑 10 ％。
如果β为 1.1, 市场上涨 10 ％时，股票上涨 11%, ；市场下滑 10 ％时，股票下滑 11% 。
如果β为 0.9, 市场上涨 10 ％时，股票上涨 9% ；市场下滑 10 ％时，股票下滑 9% 。
计算方式β系数（注：杠杆主要用于计量非系统性风险）（一）单项资产的β系数单项资产系统风险用β系数来计量，通过以整个市场作为参照物，用单项资产的风险收益率与整个市场的平均风险收益率作比较，即：β计算公式?其中Cov(ra,rm)是证券 a 的收益与市场收益的协方差；?是市场收益的方差。
β系数详解
β系数β系数也称为贝他系数（Beta coefficient），是一种风险指数，用来衡量个别股票或股票基金相对于整个股市的价格波动情况。
β系数是一种评估证券系统性风险的工具，用以度量一种证券或一个投资证券组合相对总体市场的波动性，在股票、基金等投资术语中常见。
β（贝塔）系数简介贝塔系数是统计学上的概念，它所反映的是某一投资对象相对于大盘的表现情况。
其绝对值越大，显示其收益变化幅度相对于大盘的变化幅度越大；绝对值越小，显示其变化幅度相对于大盘越小。
如果是负值，则显示其变化的方向与大盘的变化方向相反；大盘涨的时候它跌，大盘跌的时候它涨。
由于我们投资于投资基金的目的是为了取得专家理财的服务,以取得优于被动投资于大盘的表现情况，这一指标可以作为考察基金经理降低投资波动性风险的能力。
在计算贝塔系数时,除了基金的表现数据外,还需要有作为反映大盘表现的指标。
根据投资理论，全体市场本身的β系数为1，若基金投资组合净值的波动大于全体市场的波动幅度，则β系数大于1。
反之，若基金投资组合净值的波动小于全体市场的波动幅度，则β系数就小于1。
β系数越大之证券，通常是投机性较强的证券。
以美国为例，通常以史坦普五百企业指数(S&P 500)代表股市，贝他系数为1。
一个共同基金的贝他系数如果是1.10，表示其波动是股市的1.10 倍，亦即上涨时比市场表现优10%，而下跌时则更差10%;若贝他系数为0．5，则波动情况只及一半。
β= 0.5 为低风险股票，β= l. 0 表示为平均风险股票，而β= 2. 0 → 高风险股票，大多数股票的β系数介于0.5到l.5间。
[1]贝塔系数衡量股票收益相对于业绩评价基准收益的总体波动性，是一个相对指标。
β 越高，意味着股票相对于业绩评价基准的波动性越大。
β 大于 1 ，则股票的波动性大于业绩评价基准的波动性。
反之亦然。
如果β 为 1 ，则市场上涨10 ％，股票上涨10 ％；市场下滑10 ％，股票相应下滑10 ％。
β系数说明
β系数百科名片β系数也称为贝他系数（Beta coefficient），是一种风险指数，用来衡量个别股票或股票基金相对于整个股市的价格波动情况。
β系数是一种评估证券系统性风险的工具，用以度量一种证券或一个投资证券组合相对总体市场的波动性，在股票、基金等投资术语中常见。
目录编辑本段β系数根据投资理论，全体市场本身的β系数为1，若基金投资组合净值的波动大于全体市场的波动幅度，则β系数大于1。
反之，若基金投资组合净值的波动小于全体市场的波动幅度，则β系数就小于1。
β系数越大之证券，通常是投机性较强的证券。
以美国为例，通常以史坦普五百企业指数(S&P 500)代表股市，贝他系数为1。
一个共同基金的贝他系数如果是1.10，表示其波动是股市的1.10 倍，亦即上涨时比市场表现优10%，而下跌时则更差10%;若贝他系数为0．5，则波动情况只及一半。
β= 0.5 为低风险股票，β= l. 0 表示为平均风险股票，而β= 2. 0 → 高风险股票，大多数股票的β系数介于0.5到l.5间。
[1]贝塔系数衡量股票收益相对于业绩评价基准收益的总体波动性，是一个相对指标。
β 越高，意味着股票相对于业绩评价基准的波动性越大。
β 大于 1 ，则股票的波动性大于业绩评价基准的波动性。
反之亦然。
如果β 为 1 ，则市场上涨10 ％，股票上涨10 ％；市场下滑10 ％，股票相应下滑10 ％。
如果β 为 1.1, 市场上涨10 ％时，股票上涨11%, ；市场下滑10 ％时，股票下滑11% 。
如果β 为0.9, 市场上涨10 ％时，股票上涨9% ；市场下滑10 ％时，股票下滑9% 。
编辑本段计算方式β系数（注：杠杆主要用于计量非系统性风险）（一）单项资产的β系数单项资产系统风险用β系数来计量，通过以整个市场作为参照物，用单项资产的风险收益率与整个市场的平均风险收益率作比较，即：β计算公式?其中Cov(ra,rm)是证券 a 的收益与市场收益的协方差；?是市场收益的方差。
经济学中β系数的计算
计算β系数一、β系数的概念及计算原理1、概念：β系数也称为贝他系数（Beta coefficient），是一种风险指数，用来衡量个别股票或股票基金相对于整个股市的价格波动情况。
β系数是一种评估证券系统性风险的工具，用以度量一种证券或一个投资证券组合相对总体市场的波动性。
投资股市中一个公司，如果其β值为1.1，则意味着股票风险比整个股市场平均风险高10%；相反，如果公司β为0.9，则表示其股票风险比股市场平均风险低10%。
2、理论体系：β系数的计算分为上市公司β系数计算和非上市公司β系数计算两种情况：在被评估企业是上市公司时，可以根据其各期历史收益数据和相应的股票市场综合指数来确定其β系数；当被评估企业不是上市公司时，我们可以寻找相似的上市公司，先得出该上市公司的β系数，然后通过比较和调整来间接计算被评估企业的β系数。
下面的实例讲解了非上市公司β系数的计算方法。
（注：这里所说的“调整”是调整参照公司与被评估对象由于财务杠杆的不同而进行的调整，类似市场比较法中比较因素的修正）.3、β系数计算的原理：如果将市场上全部所有股票作为一个资产组合，其市场整体风险收益以市场整体资产组合M收益的方差Var(Rm)表示，任一只股票对系统风险收益的贡献，由这一股票与市场资产组合M收益的协方差Cov(Rm，Ri)表示，则β系数可表示为：β=Cov(Rm，Ri)/ Var(Rm)【知识链接】①方差的概念：样本中各数据与样本平均数的差的平方和的平均数叫做样本方差。
②协方差的概念：在概率论和统计学中，协方差用于衡量两个变量的总体误差。
协方差cov(X,Y)的度量单位是X的协方差乘以Y的协方差。
而取决于协方差的相关性，是一个衡量线性独立的无量纲的数。
方差是协方差的一种特殊情况，即当两个变量是相同的情况。
此外，由于市场整体收益率Y=α+β×(X-参照上市公司的收益率)，通过进行一元线性回归分析，也可以用这一公式计算出β系数。
α系数和β系数的计算
α系数与β系数的计算及应用新疆农业大学数理学院雁去知夏目录1.摘要 (2)2.关键字 (2)3.概念 (3)4.α系数和β系数的计算 (4)5.α系数和β系数的应用 (6)摘要:本文主要介绍了α与β系数的概念，以及相关系数ρ的相关情况，并利用数理统计的计算方法, 对证券和证券组合的系统风险给出了计算的方法，对α和β系数进行了计算,并用几个实例详细介绍了α与β系数在证券投资中应用。
关键字：证券组合；αβ系数；相关系数ρ；股票收益；概念：α系数定义：α系数是一投资或基金的绝对回报和按照β 系数计算的预期回报之间的差额。
α>0，表示一基金或股票的价格可能被低估，建议买入。
亦即表示该基金或股票以投资技术获得平均比预期回报大的实际回报。
α<0，表示一基金或股票的价格可能被高估，建议卖空。
亦即表示该基金或股票以投资技术获得平均比预期回报小的实际回报。
α=0，表示一基金或股票的价格准确反映其内在价值，未被高估也未被低估。
亦即表示该基金或股票以投资技术获得平均与预期回报相等的实际回报。
一句话，平均实际回报和平均预期回报的差额即α 系数。
β系数定义：β系数也称为贝他系数（Beta coefficient），是一种风险指数，用来衡量个别股票或股票基金相对于整个股市的价格波动情况。
β系数是一种评估证券系统性风险的工具，用以度量一种证券或一个投资证券组合相对总体市场的波动性，在股票、基金等投资术语中常见。
β系数衡量股票收益相对于业绩评价基准收益的总体波动性，是一个相对指标。
β 越高，意味着股票相对于业绩评价基准的波动性越大。
β 大于 1 ，则股票的波动性大于业绩评价基准的波动性。
反之亦然。
相关系数（ρ）定义：相关系数是变量之间相关程度的指标。
总体相关系数用ρ表示,相关系数的取值范围为[-1,1]。
如两者呈正相关，ρ呈正值，ρ=1时为完全正相关；如两者呈负相关则ρ呈负值，而ρ=-1时为完全负相关。
完全正相关或负相关时，所有图点都在直线回归线上；点子的分布在直线回归线上下越离散，ρ的绝对值越小。
股票β系数的计算
股票β系数的计算
股票β系数是一种金融投资组合的指示性指标，它反映了投资组合中股票的收益波动性与市场收益的收益波动性之间的关系。
它的计算可以帮助投资者更好地了解市场风险，以及股票的投资机会和风险，帮助投资者更加合理地组合股票，降低投资风险。
计算股票β系数的公式如下：
β = (Cov(Rp,Rm)) / ( Var(Rm))
其中，Rp为投资组合的收益率，Rm为市场收益率，Cov(Rp,Rm)
表示投资组合和市场收益率之间的协方差，Var(Rm)表示市场收益率
的方差。
计算β系数时需要了解样本中投资组合收益率和市场收益率的
均值、协方差和方差，以及相应的样本容量。
一般来说，样本量越大，考虑到随机偏差的影响，计算出的β系数越精确。
总的来说，计算股票β系数的过程非常简单，只需要根据投资组合和市场收益率之间的协方差和单独市场收益率的方差，就可以计算出一个投资组合的β系数。
- 1 -。
关于β系数对中国酿酒行业的股票风险分析
关于β系数对中国酿酒行业的股票风险分析摘要：股改即上市公司股权分置改革是通过非流通股股东和流通股股东之问的利益平衡协商机制，消除A股市场股份转让制度性差异的过程。
文章将运用回归分析，从整个国内的酿酒行业板块来分析他们各自的贝塔系数，我们将从三个方面来分析：一是整个从上市时间到至今为止的贝塔系数；二是股改前的贝塔系数；三是股改后的贝塔系数。
从而分析酿酒行业板块在股改前后与大盘之间的系统性风险。
关键词：β系数；CAPM；股改；风险系数文献标识码：A文章编号：1006－8937(2009)16－0036－021关于CAPM理论的提出CAPM是诺贝尔经济学奖获得者威廉·夏普(WilliamSharpe)与1970年在他的著作《投资组合理论与资本市场》中提出的。
他指出在这个模型中，个人投资者面临着两种风险：系统性风险(Systematic Risk)：指市场中无法通过分散投资来消除的风险。
比如说：利率、经济衰退、战争，这些都属于不可通过分散投资来消除的风险。
非系统性风险(Unsystematic Risk)：也被称作为特殊风险(unique risk或Idiosyncratic risk)，这是属于个别股票的自有风险，投资者可以通过变更股票投资组合来消除的。
从技术的角度来说，非系统性风险的回报是股票收益的组成部分，但它所带来的风险是不随市场的变化而变化的。
现代投资组合理论(Modem portfolio theory)指出特殊风险是可以通过分散投资(Diversification)来消除的。
即使投资组合中包含了所有市场的股票，系统风险亦不会因分散投资而消除，在计算投资回报率的时候，系统风险是投资者最难以计算的。
资本资产定价模型(CAPM)公式如下：Rp=Rf+β(Rm-Rf)其中，Rp表示表示投资组合的期望收益率，Rf是无风险回报率，Rm是市场期望回报率，口某一组合的系统风险系数，也就是我们通常所说的β系数。
贝塔系数的确定方法
中级财务管理大作业——贝塔系数地确定方法作业要求关注和收集一家上市公司一段时间内地交易价格等数据，收集沪深指数地交易数据.要求：⑴、以月度为周期计算公司四月底地贝塔系数.⑵、以周为周期计算公司四月底地贝塔系数，观察按照不同周期计算地贝塔系数是否有不同？⑶、计算公司地股价变动地标准差.计算过程说明(一) 计算贝塔系数我选取了年月至年月，年间上海证券交易所上市地上汽集团（代码）地月度收益率、周度收益率以及沪深指数地月度收益率、周度收益率；年月至年月，月间上汽集团（代码）每天地收益率以及沪深指数每天地收益率，分别利用贝塔系数地计算定义公式和最小二乘法地回归方法来计算上汽集团地贝塔系数.文档收集自网络，仅用于个人学习以月度为周期计算上汽集团地贝他系数为例说明两种计算方法地计算过程如下： 贝塔系数地定义公式沪深指数地月度收益率地计算，用当月末沪深地收盘指数减去上月末地收盘指数，再除以上月末地收盘指数获得.文档收集自网络，仅用于个人学习股票月度收益率地计算用本月末地收盘价减去上月末地收盘价除以上月末地收盘价获得，不考虑除权除息地影响. 贝塔系数地定义公式：2),cov(M j M j σβ=，其中()是上汽集团地月度收益率与沪深指数收益率之间地协方差，σ是沪深指数收益率地方差，计算得出上汽集团地贝塔系数为.文档收集自网络，仅用于个人学习调整后地贝塔系数×历史贝塔系数×，计算得出调整后地贝塔系数为.最小二乘法回归贝塔系数市场期望收益率与个别资产期望收益率之间地计量经济模型为：t Mt jt r b a r ξ+⨯+=式中：为回归地截距，为回归地斜率，及回归地贝塔系数.经最小二乘法回归得到地贝塔系数为，与通过贝塔系数地定义公式计算得出地结果一致. 计算公司股价变动地标准差 公司股价变动地标准差地计算公式为：()∑=-=N i i xN 121μσ式中：为收集地股价数据地个数，为各个股价数据，μ为股价平均值.计算结果计算贝塔系数以月度为周期 以周度为周期 以天为周期 贝塔系数调整后地贝塔系数计算结果表明，使用相同历史时期地数据，采用不同时间长度为单位计算地收益率所得到地地贝塔系数基本一致；但是使用不同历史时期地数据时，采用不同时间长度为单位计算地收益率所得到地地贝塔系数明显不同，历史时期地不同通常会显著改变公司地贝塔系数.文档收集自网络，仅用于个人学习计算公司股价变动地标准差以月度为周期以周度为周期以天为周期股价变动地标准差。
经济学中β系数的计算
计算β系数一、β系数的概念及计算原理1、概念：β系数也称为贝他系数（Beta coefficient），是一种风险指数，用来衡量个别股票或股票基金相对于整个股市的价格波动情况。
β系数是一种评估证券系统性风险的工具，用以度量一种证券或一个投资证券组合相对总体市场的波动性。
投资股市中一个公司，如果其β值为1.1，则意味着股票风险比整个股市场平均风险高10%；相反，如果公司β为0.9，则表示其股票风险比股市场平均风险低10%。
2、理论体系：β系数的计算分为上市公司β系数计算和非上市公司β系数计算两种情况：在被评估企业是上市公司时，可以根据其各期历史收益数据和相应的股票市场综合指数来确定其β系数；当被评估企业不是上市公司时，我们可以寻找相似的上市公司，先得出该上市公司的β系数，然后通过比较和调整来间接计算被评估企业的β系数。
下面的实例讲解了非上市公司β系数的计算方法。
（注：这里所说的“调整”是调整参照公司与被评估对象由于财务杠杆的不同而进行的调整，类似市场比较法中比较因素的修正）3、β系数计算的原理：如果将市场上全部所有股票作为一个资产组合，其市场整体风险收益以市场整体资产组合M收益的方差Var(Rm)表示，任一只股票对系统风险收益的贡献，由这一股票与市场资产组合M收益的协方差Cov(Rm，Ri)表示，则β系数可表示为：β=Cov(Rm，Ri)/ Var(Rm)【知识链接】①方差的概念：样本中各数据与样本平均数的差的平方和的平均数叫做样本方差。
②协方差的概念：在概率论和统计学中，协方差用于衡量两个变量的总体误差。
协方差cov(X,Y)的度量单位是X的协方差乘以Y的协方差。
而取决于协方差的相关性，是一个衡量线性独立的无量纲的数。
方差是协方差的一种特殊情况，即当两个变量是相同的情况。
此外，由于市场整体收益率Y=α+β×(X-参照上市公司的收益率)，通过进行一元线性回归分析，也可以用这一公式计算出β系数。
贝塔系数简介
β<1 （2）若β>1，则个股报 酬率的变化大于市场组合
报酬率的变化；该股票属
市场 报酬率
于风险型股票；
（3）若β<1，则个股报酬率的变化小于 市场组合报酬率的变化；该股票属于 稳健型股票。
贝塔系数
那么如何计算贝塔系数？其计算公式如下：
i
Cov(Ri , Rm )
2 (Rm )
n
p Wi i i 1
结论：由于任意证券组合的β系数是各证券 β系数的加权平均值， β系数很好地度量了它对 投资组合风险的贡献，因而成为股票风险的度量指标。
贝塔系数
【例】某投资人持有共100万元的3种股票，该组合 中A股票30万元、B股票30万元、C股票40万元，贝 他系数分别为2、1.5、0.8，则加权贝他系数为：
β(ABC)=30%×2＋30%×1.5＋40%×0.8=1.37 若他将其中的C股票出售并买进同样金额的D债券，
那么，如何衡量一项资产的系统风险呢？ 这就需要运用贝塔系数衡量。
贝塔系数
贝塔系数是反映个别股票相对于平 均风险股票变动程度的指标。β系数是 一个系统风险指数，它用于衡量个股报 酬率的变动对于市场投资组合报酬率变 动的敏感性。或者说，贝塔系数是度量 一种证券对于市场组合变动的反应程度 的指标。 贝塔系数衡量的是个别股票数可通过特征线描述如下：
证券报酬率
20 10
SCL
（15%，20%）
- 15 -5
5
-10
-20
15
市场
报酬率
特征线是描述 单个证券的报酬率 和市场投资组合报 酬率之间相互关系 的一条直线，该直 线的斜率等于β。
贝塔系数
证券报酬率
（1）若β=1，则个股报酬率 变化与市场组合报酬率的变化 β>1 幅度相同；即该股票与整个 β=1 市场相比具有相同的系统风险；
β系数风险系数
β系数β系数也称为贝他系数（Beta coefficient），是一种风险指数，用来衡量个别股票或股票基金相对于整个股市的价格波动情况。
β系数是一种评估证券系统性风险的工具，用以度量一种证券或一个投资证券组合相对总体市场的波动性，在股票、基金等投资术语中常见。
目录贝塔系数是统计学上的概念，它所反映的是某一投资对象相对于大盘的表现情况。
其绝对值越大，显示其收益变化幅度相对于大盘的变化幅度越大；绝对值越小，显示其变化幅度相对于大盘越小。
如果是负值，则显示其变化的方向与大盘的变化方向相反；大盘涨的时候它跌，大盘跌的时候它涨。
由于我们投资于投资基金的目的是为了取得专家理财的服务,以取得优于被动投资于大盘的表现情况，这一指标可以作为考察基金经理降低投资波动性风险的能力。
在计算贝塔系数时,除了基金的表现数据外,还需要有作为反映大盘表现的指标。
β系数根据投资理论，全体市场本身的β系数为1，若基金投资组合净值的波动大于全体市场的波动幅度，则β系数大于1。
反之，若基金投资组合净值的波动小于全体市场的波动幅度，则β系数就小于1。
β系数越大之证券，通常是投机性较强的证券。
以美国为例，通常以史坦普五百企业指数(S&P 500)代表股市，贝他系数为1。
一个共同基金的贝他系数如果是1.10，表示其波动是股市的1.10 倍，亦即上涨时比市场表现优10%，而下跌时则更差10%;若贝他系数为0．5，则波动情况只及一半。
β= 0.5 为低风险股票，β= l. 0 表示为平均风险股票，而β= 2. 0 → 高风险股票，大多数股票的β系数介于0.5到l.5间。
[1]贝塔系数衡量股票收益相对于业绩评价基准收益的总体波动性，是一个相对指标。
β 越高，意味着股票相对于业绩评价基准的波动性越大。
β 大于 1 ，则股票的波动性大于业绩评价基准的波动性。
反之亦然。
如果β 为 1 ，则市场上涨 10 ％，股票上涨 10 ％；市场下滑 10 ％，股票相应下滑 10 ％。
经济学中β系数地计算
计算β系数一、β系数的概念及计算原理1、概念：β系数也称为贝他系数（Beta coefficient），是一种风险指数，用来衡量个别股票或股票基金相对于整个股市的价格波动情况。
β系数是一种评估证券系统性风险的工具，用以度量一种证券或一个投资证券组合相对总体市场的波动性。
投资股市中一个公司，如果其β值为1.1，则意味着股票风险比整个股市场平均风险高10%；相反，如果公司β为0.9，则表示其股票风险比股市场平均风险低10%。
2、理论体系：β系数的计算分为上市公司β系数计算和非上市公司β系数计算两种情况：在被评估企业是上市公司时，可以根据其各期历史收益数据和相应的股票市场综合指数来确定其β系数；当被评估企业不是上市公司时，我们可以寻找相似的上市公司，先得出该上市公司的β系数，然后通过比较和调整来间接计算被评估企业的β系数。
下面的实例讲解了非上市公司β系数的计算方法。
（注：这里所说的“调整”是调整参照公司与被评估对象由于财务杠杆的不同而进行的调整，类似市场比较法中比较因素的修正）3、β系数计算的原理：如果将市场上全部所有股票作为一个资产组合，其市场整体风险收益以市场整体资产组合M收益的方差Var(Rm)表示，任一只股票对系统风险收益的贡献，由这一股票与市场资产组合M收益的协方差Cov(Rm，Ri)表示，则β系数可表示为：β=Cov(Rm，Ri)/ Var(Rm)【知识链接】①方差的概念：样本中各数据与样本平均数的差的平方和的平均数叫做样本方差。
②协方差的概念：在概率论和统计学中，协方差用于衡量两个变量的总体误差。
协方差cov(X,Y)的度量单位是X的协方差乘以Y的协方差。
而取决于协方差的相关性，是一个衡量线性独立的无量纲的数。
方差是协方差的一种特殊情况，即当两个变量是相同的情况。
实用文案此外，由于市场整体收益率Y=α+β×(X-参照上市公司的收益率)，通过进行一元线性回归分析，也可以用这一公式计算出β系数。
股票β值、阿尔法系数是什么意思？
股票β值、阿尔法系数是什么意思？股票贝塔值、β值是什么意思？贝塔系数是量度股票投资系统风险的指标。
所谓系统风险是指股票投资中没有办法通过分散投资来减低的风险，即是由整体经济状况和整体市场因素所造成的风险(如利率变动)，与个别公司没有直接的关系。
与其相对的是⾮系统风险，即由个股的个别因素(如会计丑闻)所造成的风险，是可以通过分散投资来消弭掉的。
⾦融学运⽤了贝塔系数来计算在⼀只股票上投资者可期望的合理风险回报率：个股合理回报率 = ⽆风险回报率*+β×(整体股市回报率-⽆风险回报率)*可⽤基准债券的收益率代表贝塔系数=1，代表该个股的系统风险等同⼤盘整体系统风险，即受整体经济因素影响的程度跟⼤盘⼀样;贝塔系数＞1则代表该个股的系统风险⾼于⼤盘，即受整体经济因素影响的程度甚于⼤盘。
贝塔系数越⾼，投资该股的系统风险越⾼，投资者所要求的回报率也就越⾼。
⾼贝塔的股票通常属于景⽓循环股(cyclicals)，如地产股和耐⽤消费品股；低贝塔的股票亦称防御类股(defensivestocks)，其表现与经济景⽓的关联度较低，如⾷品零售业和公⽤事业股。
个股的贝塔系数可能会随着⼤盘的升或跌⽽变动，有些股票在跌市中可能会较在升市具更⾼风险阿尔法系数（α系数，Alpha(α)Coefficient），是⼀投资或基⾦的绝对回报(AbsoluteReturn)和按照β系数计算的预期回报之间的差额。
绝对回报(AbsoluteReturn)或额外回报(ExcessReturn)是基⾦/投资的实际回报减去⽆风险投资收益（在中国为1年期银⾏定期存款回报）。
绝对回报是⽤来测量⼀投资者或基⾦经理的投资技术。
预期回报(ExpectedReturn)贝塔系数β和市场回报的乘积，反映投资或基⾦由于市场整体变动⽽获得的回报。
⼀句话，平均实际回报和平均预期回报的差额即α系数。
α系数计算⽅法α系数简单理解α>0，表⽰⼀基⾦或股票的价格可能被低估，建议买⼊。
经济学中β系数的计算
计算B系数一、B系数的概念及计算原理1、概念：B系数也称为贝他系数(Beta coefficient )，是一种风险指数，用来衡量个别股票或股票基金相对于整个股市的价格波动情况。
B系数是一种评估证券系统性风险的工具，用以度量一种证券或一个投资证券组合相对总体市场的波动性。
投资股市中一个公司，如果其B值为1.1，则意味着股票风险比整个股市场平均风险高10% ；相反，如果公司B为0.9，则表示其股票风险比股市场平均风险低10%。
2、理论体系：B系数的计算分为上市公司B系数计算和非上市公司B系数计算两种情况：在被评估企业是上市公司时，可以根据其各期历史收益数据和相应的股票市场综合指数来确定其B系数；当被评估企业不是上市公司时，我们可以寻找相似的上市公司，先得出该上市公司的B系数，然后通过比较和调整来间接计算被评估企业的B系数。
下面的实例讲解了非上市公司B系数的计算方法。
(注：这里所说的调整”是调整参照公司与被评估对象由于财务杠杆的不同而进行的调整，类似市场比较法中比较因素的修正)3、B系数计算的原理：如果将市场上全部所有股票作为一个资产组合，其市场整体风险收益以市场整体资产组合M收益的方差Var(Rm)表示，任一只股票对系统风险收益的贡献，由这一股票与市场资产组合M收益的协方差Cov(Rm，Ri)表示，则B系数可表示为：沪Cov(Rm， Ri)/ Var(Rm)【知识链接】①方差的概念：样本中各数据与样本平均数的差的平方和的平均数叫做样本方差。
②协方差的概念：在概率论和统计学中，协方差用于衡量两个变量的总体误差。
协方差cov(X,Y)的度量单位是X的协方差乘以丫的协方差。
而取决于协方差的相关性，是一个衡量线性独立的无量纲的数。
方差是协方差的一种特殊情况，即当两个变量是相同的情况。
这两种计算方法实质上是一致的。
二、B系数的计算过程本文通过以BJ银行（股票代码601***）、NJ银行（股票代码6010***）和NB银行（股票代码002***）三个上市公司作为参照公司, 通过同花顺炒股软件模拟计算 A非上市银行于2011年6月30日（基准日）的B系数为例，具体说明B系数的计算过程：1 、计算股票市场整体收益率和参照上市公司股票的收益率（ 1 ）股票市场整体收益率Rmt=（indext-indext-1）/indext-1式中：Rmt—第t期的股票市场整体收益率INDEXt —第t期期末的股票市场综合指数1NDEXt-1 —第 t-1 期期末的股票市场综合指数本文以 2008 年2月末至 2011 年6月底（假设以 2011 年6月 30日为基准日）每个月月末上证指数作为市场整体收益率指标的计算依据，计算过程如表一：注：以下上证指数和参照上市公司股票收盘价均来自炒股软件★上证指数的获得途径：打开同花顺炒股软件 一单击菜单栏中的报价一选择下拉菜单中的沪深指数 一选择要选择的指数类型一右 键选择导出数据。
如何计算股票的 Beta 系数
如何计算股票的 Beta 系数Beta 系数是特定股票相对整个股票市场波动率的波动率，或称风险程度。
Beta 系数是衡量特定股票风险程度的指标，可用于计算股票的预期收益率。
Beta 系数是股票分析师们在选择资产组合中的股票时要考虑的基本因素之一，其他因素包括市盈率、股东权益、资本负债比率等。
本文介绍如何计算 Beta 系数及如何使用 Beta 系数来计算预期收益率。
方法1使用简单公式计算 Beta 系数1 确定无风险利率。
这是投资者在无风险投资上预期可获得的收益率，例如以美元投资的美国国库券，以欧元交易和投资的德国政府债券等。
该数字通常以百分比表示。
2 分别确定股票收益率、市场（或代表性指数）收益率。
这些数字也以百分比表示。
通常情况下，需要使用若干个月的时段数据计算收益率。
上述二值或其中之一均可能为负数，表示投资股票或市场（指数）整体在该期限内出现亏损。
如果 2 个收益率中只有 1 项为负数，则 Beta 系数将为负数。
3 用股票的收益率减去无风险利率。
如果股票的收益率为 7%，无风险利率为2%，则二者的差为 5%。
4 用市场（或指数）收益率减去无风险利率。
如果市场或指数收益率为 8%，无风险利率仍为 2%，则二者的差为 6%。
5 用股票收益率减无风险利率的差除以市场（或指数）收益率减无风险利率的差。
得出的即为 Beta 系数，通常用小数表示。
在上例中，Beta 系数为 5除以 6，得到 0.833。
从定义上可以得出，市场或其代表性指数本身的 Beta 系数为 1.0，这是因为市场与其自身作比较的话，任何非零数除以本身结果都等于 1。
Beta 系数小于 1 表示股票比市场整体的波动率低，Beta 系数大于 1 表示股票比市场整体的波动率高。
Beta 系数可以小于零，表示投资该股票出现亏损，但市场整体盈利（此可能性较大）；或者投资该股票盈利，但市场整体亏损（此可能性较小）。
在计算 Beta 系数时，通常（尽管不是必需的）要使用待计算股票所处市场的代表性指数。
财务管理贝塔组合的系数
选择题：BCCAACABBD ACC贝塔组合的系数=各个证券的贝塔系数与其所占比例乘积之和投资风险报酬率 RR=贝塔组合的系数X （市场报酬率-无风险报酬率） 投资组合必要报酬率=无风险报酬率+投资风险报酬率 变动成本率=单位变动成本*单价 边际贡献=1 x （单价一单位变动成本）EBIT=息税前利润，固定成本=边际贡献-EBIT经营杠杆系数=边际贡献十EBIT财务杠杆系数=EBIT -（ EBIT -债务筹资成本额） 综合杠杆系数=经营杠杆系数X 财务杠杆系数 每股收益变化=综合杠杆系数X 销售额变动率股票预期报酬率=无风险报酬率+贝塔系数X （风险股票必要收益率-无风险报酬率）综合资本成本=年平均利率（1 -所得税率）（总资本+债务）+股票预期报酬率（普通股 + 总资本）（S/A i%, n ）是年金终值系数，查年金终值系数表（P/S i%,n ）是复利现值系数， 复利现值（PVIF ）是指未来发生的一笔收付款其现在的 价值。
例：若年利率为10%，从第1年到第3年，各年年末的1元，其现在的价值计算如下：1年后1元的现值=1/ （1+10% ） =0.909（元）2 年后 1 元的现值=1/ （1+10% ） （1 + 10% ） =0.82（元）3 年后 1 元的现值=1/ （1+10% ） （1 + 10% ） （1+10%） =0.751 （元）复利现值的计算公式为：P=F*1/（1+i ）A n 其中的1/（1+i ）A n 就是复利现值系数。
记作（P/F ,i, n ） •其中i 是利率（折现率），n 是年数。
（P/A i%,n ）是年金现值系数，（其中i 表示报酬率，n 表示期数,P 表示现值,A 表示年金。
比如你在银行里面每年年末存入 1200元，连续5年，年利率是10%的话，你这5年所存入资金的现 值=1200心+10%）+1200心+10%）人2+1200心+10%）人3+1200心+10%）人4+1200心+10%）人5= 1200*[1- （1+10%）A（ -5） ]/10%=1200*3.7908=4548.961200元就是年金，4548.96就是年金现值，1/10%-1/10%*1.1人（-5） =3.7908就是年金现值系数。
α系数和β系数的计算
α系数与β系数的计算及应用新疆农业大学数理学院雁去知夏目录1.摘要 (2)2.关键字 (2)3.概念 (3)4.α系数和β系数的计算 (4)5.α系数和β系数的应用 (6)摘要:本文主要介绍了α与β系数的概念，以及相关系数ρ的相关情况，并利用数理统计的计算方法, 对证券和证券组合的系统风险给出了计算的方法，对α和β系数进行了计算,并用几个实例详细介绍了α与β系数在证券投资中应用。
关键字：证券组合；αβ系数；相关系数ρ；股票收益；概念：α系数定义：α系数是一投资或基金的绝对回报和按照β 系数计算的预期回报之间的差额。
α>0，表示一基金或股票的价格可能被低估，建议买入。
亦即表示该基金或股票以投资技术获得平均比预期回报大的实际回报。
α<0，表示一基金或股票的价格可能被高估，建议卖空。
亦即表示该基金或股票以投资技术获得平均比预期回报小的实际回报。
α=0，表示一基金或股票的价格准确反映其内在价值，未被高估也未被低估。
亦即表示该基金或股票以投资技术获得平均与预期回报相等的实际回报。
一句话，平均实际回报和平均预期回报的差额即α 系数。
β系数定义：β系数也称为贝他系数（Beta coefficient），是一种风险指数，用来衡量个别股票或股票基金相对于整个股市的价格波动情况。
β系数是一种评估证券系统性风险的工具，用以度量一种证券或一个投资证券组合相对总体市场的波动性，在股票、基金等投资术语中常见。
β系数衡量股票收益相对于业绩评价基准收益的总体波动性，是一个相对指标。
β 越高，意味着股票相对于业绩评价基准的波动性越大。
β 大于 1 ，则股票的波动性大于业绩评价基准的波动性。
反之亦然。
相关系数（ρ）定义：相关系数是变量之间相关程度的指标。
总体相关系数用ρ表示,相关系数的取值范围为[-1,1]。
如两者呈正相关，ρ呈正值，ρ=1时为完全正相关；如两者呈负相关则ρ呈负值，而ρ=-1时为完全负相关。
完全正相关或负相关时，所有图点都在直线回归线上；点子的分布在直线回归线上下越离散，ρ的绝对值越小。