企业商业债券项目质量分析ppt
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债券和商业保险PPT优质课件
24
二.相同点：
他们都能把分散的 资金集中起来；
都有利于生产发展 和人民生活的稳定。
2020/12/9
25
选择：课本63页。
提示：1.选择长寿保险。因
为：
2.虽然利率低一些，但
如果遇到人身意外伤害时，
可以得到补偿。在医疗费用
比较高的今天，人寿保险的
补偿金回超过银行利息比保
险利息高出的那一部分。
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课题：经济常识第六课一节
内容：债券和商业保险
E_mail:
2020/12/9
1
（一）债券 1.含义： 2.债券与股票的异同点：
（1）不同点：
A.性质不同。债券是债
务，限期归还；股票是
入股凭证。
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2
B.受益权不同。债券定期 收取利息，安全性大；股 票取得股息和红利，经营 好坏决定股票的效益。
包括财产损失保险、责 任保险、信用保险等。 （2）人身保险：
包括人寿保险、健康保 险、意外伤害保险等。
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6.商业保险的作用：
把分散的资金集中起 来，用以补偿自然灾害或 意外事故造成的损失。为 企业生产和人民生活提供 了重要保障。
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比 商业保险与储蓄有哪些 一 异同？ 比 一.不同点：
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3.什么是保险公司？ （1）含义：是办理各种
保险业务的专业公司。公
民参加保险以后，平时交
付一定的保险费，一旦发
生意外损失，即可按照合
同的规定，从保险公司那
里获得相应的经济补偿。
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（2）参与商业保险的
企业偿债能力详细分析PPT课件( 20页)
第二章 企业偿债能力分析
短期偿债能力
分
析 指
?
标
长期偿债能力
流动比率 速动比率 现金比率 现金流动负债比率
资产负债率 产权比率 有形净值债务率 已获利息倍数
短期偿债能力
1、流动比率＝
流动资产 流动负债
2、速动比率 速动资产
＝ 流动负债
简化计算 =流动资产-存货 保守计算=流产－存货－待费－待处损失
0 流动比率
速动比率 现金比率
现金流动 负债比率
2008 2007
通过以上计算发现海信电器2008年与2007年 相比，流动比率、速动比率、现金比率、现金流 动负债比率均有不同程度的提高，可见该公司 2008年短期偿债能力较上年有所提高。
2008年同行业相关指标比较图表（34家家电企业）
指标
海信 排名 行业 行业 行业
•
10、有些事想开了，你就会明白，在世上，你就是你，你痛痛你自己，你累累你自己，就算有人同情你，那又怎样，最后收拾残局的还是要靠你自己。
•
11、人生的某些障碍，你是逃不掉的。与其费尽周折绕过去，不如勇敢地攀登，或许这会铸就你人生的高点。
•
12、有些压力总是得自己扛过去，说出来就成了充满负能量的抱怨。寻求安慰也无济于事，还徒增了别人的烦恼。
电器
平均 最高 最低
流动比率 1.74 6 1.153 3.313 0.303
速动比率 1.30 3 0.483 2.239 0.002
现金比率 0.25 17 0.319 1.888 0.002
现金流动 0.08 18 0.130 0.759 -0.128 负债比率
与家电行业34家企业的短期偿 债能力指标比较，2008年海信电器 的若干指标居于行业中等水平。
短期偿债能力
分
析 指
?
标
长期偿债能力
流动比率 速动比率 现金比率 现金流动负债比率
资产负债率 产权比率 有形净值债务率 已获利息倍数
短期偿债能力
1、流动比率＝
流动资产 流动负债
2、速动比率 速动资产
＝ 流动负债
简化计算 =流动资产-存货 保守计算=流产－存货－待费－待处损失
0 流动比率
速动比率 现金比率
现金流动 负债比率
2008 2007
通过以上计算发现海信电器2008年与2007年 相比，流动比率、速动比率、现金比率、现金流 动负债比率均有不同程度的提高，可见该公司 2008年短期偿债能力较上年有所提高。
2008年同行业相关指标比较图表（34家家电企业）
指标
海信 排名 行业 行业 行业
•
10、有些事想开了，你就会明白，在世上，你就是你，你痛痛你自己，你累累你自己，就算有人同情你，那又怎样，最后收拾残局的还是要靠你自己。
•
11、人生的某些障碍，你是逃不掉的。与其费尽周折绕过去，不如勇敢地攀登，或许这会铸就你人生的高点。
•
12、有些压力总是得自己扛过去，说出来就成了充满负能量的抱怨。寻求安慰也无济于事，还徒增了别人的烦恼。
电器
平均 最高 最低
流动比率 1.74 6 1.153 3.313 0.303
速动比率 1.30 3 0.483 2.239 0.002
现金比率 0.25 17 0.319 1.888 0.002
现金流动 0.08 18 0.130 0.759 -0.128 负债比率
与家电行业34家企业的短期偿 债能力指标比较，2008年海信电器 的若干指标居于行业中等水平。
企业偿债能力分析(21)幻灯片PPT
❖ 二、长期偿债能力指标的计算与分析
（一）根据资产规模分析长期偿债能力
❖ 企业资产是偿还企业债务的基本保障。分析 研究企业的偿债能力，必须研究企业资产规 模与债务规模之间的关系。一般地，如果资 产规模大于债务规模，企业偿债能力较强； 反之，企业偿债能力则较弱
❖ 从资产规模角度分析评价企业长期偿债能力 的指标主要有资产负债率、所有者权益比率、 权益乘数、产权比率、有形净值债务率等
❖ 现金比率是指现金类资产与流动负债之间的 比率，反映了企业现金类资产的直接支付能 力，是从最保守的角度对企业短期偿债能力 进行的分析
现 金 比 率 ＝ 货 币 资 金 ＋ 交 易 性 金 融 资 产 流 动 负 债
❖ 2．现金偿付比率
❖ 现金偿付比率是指经营活动净现金流量与利 息费用之间的比率。它反映企业以现金偿还 利息的能力。它是将利息保障倍数中的息税 前利润以经营活动净现金流量来替代。其计 算公式为：
站在债权人的立场。他们最关心的是贷款的安全程度， 也就是能否按期收回本金和利息
其计算公式为：
速动比率=速动资产÷流动负债
保 守 速 动 比 率 ＝ 货 币 资 金 ＋ 交 易 性 金 融 资 产 ＋ 应 收 票 据 ＋ 应 收 账 款 流 动 负 债
❖ 2．速动比率分析 ❖ 通常认为正常的速动比率为1，低于1的速动
比率被认为是短期偿债能力偏低
❖ （四）现金流动负债比率
❖ 1．现金比率
企业偿债能力分析(21)幻 灯片PPT
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主要内容
❖ 企业偿债能力分析的目的与内容 ❖ 企业短期偿债能力分析 ❖ 企业长期偿债能力分析
债券价值分析教材经典课件(PPT68页)
•
（3）利差为1269.11
2020/12/16
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第一节 金融市场学 利率与资产价值基础
• 例题4-2：张三购买了金山公司首次公开发售时的股票。 该公司的分红为每1．10元，并预计能在未来5年中以 每年40％的速度增长。5年后的股利为多少?
• 解：
=1.10×(1.40)5 =5.92(元)
• 我们发现，第5年的股利5.92元远高于第一年股利与
5年中的股利增长之和：
• 5.92元>1.1+5×（1.10×0.40）=3.30元
• 其原因就是复利计算而产生的利滚利的结果。
2020/12/16
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第一节 金融市场学 利率与资产价值基础
• 2．复利期间
• 一年内对你的金融资产计m次复利，T年后，你得到的
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第一节 金融市场学 利率与资产价值基础
• 一、利率和货币的时间价值
•
货币的时间价值是指当前所持有的一定量的货币，
比未来获得的等量货币具有更高的价值。货币之所以
具有时间价值，是因为：（1）货币可以满足当前消费
或者用于投资而产生投资回报；（2）通货膨胀可能造
成货币贬值；（3）投资可能有风险，需要提供风险补
• （三）单利和复利和有效利率
• 1．单利和复利的区别
• 例题4-1：假设年利率为12%，今天投入5000元，在单利 和复利条件下分别计算收益。
• 解：（1）单利计算：5000×（0.12×5000×6）=8600
•
（2）复利计算：
企业债券融资ppt
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我们的愿景
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PART 01 项目简介
投资亮点
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公司业务
TITLE GOSE HERE
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PART 01 项目简介
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企业偿债能力分析_完整ppt课件
可编辑课件
29
• 根据ABC公司的财务报表数据： 本年速动比率=（50+6+8+398+22+12）÷300=1.65 上年速动比率=（25+12+1l+199+4+22）÷220=1.24
• ABC公司的速动比率比上年提高了0.41，说明为每 1元流动负债增加了O.41元的速动资产作为偿还保 障。
上年营运资本=（880+580）-1070=14601070=390（万元）
可编辑课件
17
• 营运资本的比较分析
主要是与本企业上年数据的比较，通常称之为 变动分析。
• ABC公司本年和上年营运资本的比较数据，如表 所示（单位：万元）
项目 流动资产 流动负债 营运资本 长期资产
本年 金额 结构%
700
流动比率=1÷（1-营运资本／流动资产）
• 根据ABC公司的财务报表数据： 本年流动比率=1÷（1-57％）=2.33
【注】不存在统一的、标准的流动比率数值。 不同行业的流动比率，通常有明显差别。营 业周期越短的行业，合理的流动比率越低。
可编辑课件
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• 过去很长时期，人们认为生产型企业合理的 最低流动比率为2。这种认识一直未能从理 论上证明。最近一些年，企业的经营方式和 金融环境发生很大变化，流动比率有降低的 趋势，许多成功企业的流动比率都低于2。
低，经营者过于保守。国际上一般认为该比率
为0.2。
可编辑课件
33
• 根据ABC公司的财务报表数据： 本年现金比率=（50+6）÷300=0.19 上年现金比率=（25+12）÷220=0.17
• ABC公司的现金比率比上年增加0.02，说 明企业为每1元流动负债提供的现金资产保 障增加了0.02元。
企业债业务介绍ppt课件
沪深交易所上市的公 司及发行境外上市外资股 的境内股份有限公司。
目前开辟单独审核通 道，审核速度加快，不超 过一个月，取消见面会及 反馈会。
分期发行
一般核准之日起6个月内 一次性发行（国家电网、
铁道债例外）
可在2年内分多次发行； 企业应在注册后2个月内完 成首期发行
可在2年内分多次发行； 企业应在核准后6个月内完 成首期发行，首期发行不 得少于50%的发行额度
2020年2月19日
6
主要债务融资工具比较——发行条件和用途
诚信、专业、卓越、 共享
企业债券
中期票据/短期融资券
公司债券
净资产 盈利能力 发行规模
法规要求股份公司不少 于3千万，非股份公司不少 于6千万，实践中一般不含 少数股东权益的净资产大于 12亿元
最近三年持续盈利 三年平均可分配利润 足以支付债券一年的利息
依法公开发行； 债权债务关系确立并登记完毕； 发行人具有较完善的治理结构和机制，近两年没有违法和重大违
规行为； 单个投资人持有量不超过该期公司债券发行量的30％。
企业债券投资者以商业银行、保险公司和基金公司等机构投资者 为主，此类投资者均要求债券具有较强的流动性，即要求债券可上市交 易流通。因此，市场中实际发行的企业债券规模一般都在5亿元以上， 这就要求发行人的净资产规模在12.5亿元以上，近三年平均净利润在 3000万元以上（以债券年利率6%为例）。
中期票据的承销费用是按年收取，每年收取发行总额的千分之 三，如果发行5年即为发行总额的1.5%。企业债券则是一次性 收取，费用根据发行规模的不同而不同，大约在0.8-1.2%之间。
中期票据归属于交易商协会注册，其募集资金类似于银行贷款， 通常不作为项目资本金。而企业债券归属国家发改委审批，没 有明确禁止募集资金作为资本金用途。公司债券用途十分灵活， 不限定项目资本金。
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企业商业债券项目质量分析ppt
近年来，企业债融资规模快速增长，据中国人民银行统计数据,2019年企业债新增7300亿元，创历史新高。
同时，国家不断完善宏观调控政策，稳定经济增长的基础进一步巩固。
根据今年上半年披露的数据和初步测算，今年以来我国企业债券累计发行亿元，同比下降9.%。
而企业债存量规模为1.9万亿元，较去年同期增长14.3%。
从结构上看，债券主要由债券、可转债和资产支持证券构成；从期限上看，目前主要以短期融资券、中期票据、资产支持证券为主；从利率上看，中期票据（包括商业银行间市场的可交换债）和 ABS都是企业债发行的主要品种。
一、企业债项目质量分析
总体来看，自201年开始，我国企业债发行规模增速开始下降，市场整体投资热情也有所下降。
2019年企业债发行规模达1.9万亿，同比增长14.3%,预计2020年企业债发行量将突破2.3万亿元。
企业债作为我国企业融资的重要工具，企业债发行规模的不断增长是企业合理利用资金、解决资金周转问题、优化融资结构的重要途径。
因此，企业债发行必须考虑其筹资的实际需求和预期，要考虑到市场需求与资金供给之间的匹配问题；还要考虑到企业自身的融资需求和利率水平等因素之间的匹配问题。
因此，本文重点研究以下内容:1)用评级是否在企业债发行主体用等级列示中处于较高的水平(2)项目投资方案是否满足债券发行条件;3)募集资金投向是否符合项目
需求;4)利率水平有无显著上升趋势。
为了更好地理解和掌握企业债项目质量的分析方法，本文首先通过对企业债发行主体用资质（一般分为纯债、可转债和资产支持证券）等方面的统计分析，然后运用 SPV (金融市场专业人士）统计工具对募集资金投向是否符合企业债发行条件进行评估论证。
二、企业商业债券项目质量评估工作流程
企业商业债券项目质量评估工作由主承销商/发行人/受托管理人等单位组成，以独立、客观、公正的方式开展。
企业商业债券项目质量评估一般采取委托第三方机构进行项目质量评估的方式开展，委托第三方机构评估主要为：第三方机构（主承销机构）对企业商业债券发行申报文件进行审核、必要时聘请专业评估机构开展项目质量评估等操作；第三方机构（主承销商/发行人）对企业商业债券项目质量评估工作过程中涉及的质量管理文件、息披露文件、现场核查文件等事项提供相关材料。
此外，还可以采用邀请第三方机构进行质量检查情况分析等方式对相关文件开展核查工作。
发行人在进行用评级、资评级及财务审计前应当提交项目质量评估报告。
四、案例分析
某企业为民营企业，经营范围涉及酒店餐饮管理服务。
经初步核查，该企业2019年三季度未实现营业收入5.49亿元，净利润-1.75亿元。
截至2019年9月30日，该企业资产总额66.72亿元，负债总额43.46亿元，净资产63.63亿元，资产负债率为7%。
项目总投资4.6亿元，拟募集资金4.66亿元。