宏观经济运行对证券市场影响

宏观经济运行对证券市场影响
• 3、《证券投资实战指南》马坡，北 京中信出版社，1997年。
• 4、《股市实战学》杨兆廷，中国共 商联合出版社，1999年。
• 5、《感悟巴非特》闫福，河北人民 出版社，2001年。
PPT文档演模板
宏观经济运行对证券市场影响
第一节 证券市场态势与宏观经济
证券市场价格的主 要影响因素
宏观经济因素的变 动是证券市场价格 的首要影响因素
PPT文档演模板
宏观经济运行对证券市场影响
一、证券市场价格的主要影响因素
宏观因素 产业和区域因素 公司因素 市场因素
PPT文档演模板
宏观经济运行对证券市场影响
• 宏观经济因素—即宏观经济 环境及其变动对证券市场价 格的影响，包括宏观经济运 行的周期性波动等规律性因 素和政府实施的经济政策等 政策性因素。
PPT文档演模板
宏观经济运行对证券市场影响
投资者的买卖操作会影 响证券市场价格，它存在于 证券市场内部，与基本因素 没有直接关联，因而被称为 技术因素。
技术因素是通过技术分析来 解决。
PPT文档演模板
宏观经济运行对证券市场影响
二、宏观经济因素的变动是证券 市场价格的首要影响因素
• 由于宏观因素、产业与区域 因素、公司因素和市场因素 的共同作用，证券市场价格 的变动表现为非常复杂的形 势。
PPT文档演模板
宏观经济运行对证券市场影响
而短期的买卖操作行为
只能构成对证券市场长期发 展的调整，而不能从根本上 改变其长期趋势。构筑证券 市场长期发展趋势的基础正 是宏观经济因素。
PPT文档演模板
宏观经济运行对证券市场影响
第二节宏观经济运行对证券市场的影响
宏观经济因素对证券市场的影 响主要通过两个途径； 1、宏观经济的周期性运行； 2、宏观经济政策的调整
PPT文档演模板
宏观经济运行对证券市场影响
素—
政治因
券市
影响证
场价格
变动的政治事件。一国的
政局是否稳定对证券市场
PPT文档演模板
宏观经济运行对证券市场影响
• 一般而言，政局稳定则证券 市场稳定运行；相反，政局 不稳定则常常引起证券市场 价格下跌。除此之外，国家 级的首脑更换、罢工、主要 产油国的动乱等也对证券市 场有重大影响。
PPT文档演模板
宏观经济运行对证券市场影响
• 重点：
• 讨论了宏观经济因素对证券 市场的两条影响途径；
• 一是宏观经济周期， • 二是宏观经济政策。
PPT文档演模板
宏观经济运行对证券市场影响
• 难点：
• 在宏观经济周期变动中，萧条、 复苏、繁荣和衰退四个经济运行 阶段对证券市场具有不同影响。 而对证券市场产生重要影响的宏 观经济政策主要是货币政策、财 政政策和汇率政策。
PPT文档演模板
宏观经济运行对证券市场影响
• 事实上，其他宏观因素也是通过影 响宏观经济来影响证券市场价格的， 如政局的变动可能導致经济政策的 改变，从而影响证券市场价格；
图为27日，乌克兰空军一架苏 －27战斗机在乌西部城市利维 夫进行飞行特技表演时，坠入 地面观看表演的人群当中，机 上两名飞行员被弹射出飞机后 经升至83人，另有116人受伤。 生还。在事故中死亡的人数已
•了解证券市场价格的首要因 素是宏观经济因素的变动。
PPT文档演模板
宏观经济运行对证券市场影响
•掌握宏观周期的四个阶段，
•了解判断周期处于某一阶 段的方法，运用宏观经济 循环周期分析证券市场的 波动趋势。
PPT文档演模板
宏观经济运行对证券市场影响
• 通过分析货币政策、财政政 策和汇率政策的变动分析证 券市场的未来趋势。掌握货 币政策、财政政策和汇率政 策影响证券市场的机制.
PPT文档演模板
宏观经济运行对证券市场影响
• 战争、动乱则通过影响宏观经济 环境而导致证券市场价格波动； 文化、自然因素及其变迁则通过 影响消费、储蓄投资、生产等来 影响证券市场价格。这说明证券 市场态势从根本上讲是宏观经济 相关联的。
PPT文档演模板
宏观经济运行对证券市场影响
• 其二、宏观经济因素对證券市 场的影响是全局性的。
由于各种证券市场操作行为主要 是短期行为，因而市场因素对證
券市场价格的影响具有明显的短 期性质。
PPT文档演模板
宏观经济运行对证券市场影响
• 宏观因素、产业与区域因素 及公司因素主要是通过影响 证券发行主体即公司经营状 况和发展前景来影响证券市 场价格，它们在证券市场之 外，因而称为基本因素。也 是进行基本分析的内容。
• 由于GDP是最常见、综合性最强的 衡量宏观经济的指标，因此，宏观 经济的周期性变化通常用GDP的系 列统计数据来表示。
PPT文档演模板
宏观经济运行对证券市场影响
•GDP
•繁荣
•复苏
•衰退 •复 •萧条 苏
•萧条
•o
•时间
PPT文档演模板
宏观经济运行对证券市场影响
宏观经济周期一般经历四个阶段
• •萧条、复苏、繁荣、衰
宏观经济运行对证券市场影响
其三、宏观经济因素的重要性 还在于它的影响是长期性的。
无论政治因素、军事因素，还 是市场因素，都不具有长期影 响力。
政治军事事件作为一个事件本 身就不具备持续性，因而也不 可能对证券市场产生持续的影 响。
PPT文档演模板
宏观经济运行对证券市场影响
至于市场因素，其中的战 略性建仓或空仓行为则是基 于投资者对宏观经济和证券 市场发展的未来预期，因而 是宏观经济影响证券市场的 方式和体现；
PPT文档演模板
宏观经济运行对证券市场影响
1、经济运行周期性的含义
• 理论研究和经济发展的实证均表明， 由于受多种因素的影响，宏观经济 的运行总是呈现出周期性变化。这 种周期性变化表现在许多宏观经济 统计数据的周期性波动上。
PPT文档演模板
宏观经济运行对证券市场影响
• 如国民生产总值（GDP）、消费总 量、投资总量、工业生产指数失业 率等。
• 经济周期退作为宏观经济运行 的一种规律存在于我们的经 济生活之中，它的存在并不 有赖于国家、制度等的不同。
PPT文档演模板
宏观经济运行对证券市场影响
• 即初创期、成长期、稳定期、 衰落期。
PPT文档演模板
宏观经济运行对证券市场影响
• 处在不同发展阶段的产业在 经营状况及发展前景方面有 较大的差异，这必然会反映 在证券价格上。蒸蒸日上的 产业证券价格呈上升趋势， 日见衰落的产业证券价格则 逐渐下降。
PPT文档演模板
宏观经济运行对证券市场影响
区域方面—由于区域经济发展状况、 区域对外交通与信息沟通的便利程 度、区域内的投资活跃程度的不同， 分属于各区域的证券价格自然也会 存在差异，即便是相同产业的证券 也是如此。
PPT文档演模板
宏观经济运行对证券市场影响
• 第四章证券投资的宏观经济分析 • 第一节证券市场态势与宏观经济 • 第二节宏观经济运行对证券市场 • 的影响 • 第三节宏观经济政策调整对证券 • 市场的影响
PPT文档演பைடு நூலகம்板
宏观经济运行对证券市场影响
• 本章教学目的与要求：
•通过本章内容的讲授，使学 生掌握证券市场价格的主要 影响因素，
• 产业和区域因素一般只会影响 某个板块及某个产业和区域的 证券价格，公司因素则只会影 响本公司上市证券的价格，它 们一般不会对整个证券市场构 成影响。
PPT文档演模板
宏观经济运行对证券市场影响
• 而宏观经济因素 则几乎对每只上 市证券均构成影 响，因而必然影 响证券市场全局 的走向。
PPT文档演模板
PPT文档演模板
宏观经济运行对证券市场影响
• 文化因素—一个国家的文化传 統往往很大程度上决定着的储 蓄和投资心理，从而影响着证 券市场资金的流入流出格局， 进而影响证券市场价格；证券 投资者的文化素质状况则从投 资的角度影响着证券市场。
PPT文档演模板
宏观经济运行对证券市场影响
• 一般文化素质较高的证券投
• 资者在投资时较为理性，如 果证券投资者的文化素质较 高，则证券市场价格相对比 较稳定；相反，较低时证券 市场价格容易出现暴涨暴跌。
PPT文档演模板
宏观经济运行对证券市场影响
• 自然因素——自然方面。
如发生自然灾害，生产经营就 会受到影响，从而导致有关证券 价格下跌；反之，如进入恢复重 建阶段，由于投入大量增加，对 相关物品的需求也大量增加，从 而导致相关证券价格的杨升。
宏观经济运行对证券市 场影响
PPT文档演模板
2020/11/17
宏观经济运行对证券市场影响
第一章 证券投资工具 第二章 证券市场 第三章 有价证券价格决定 第四章 证券投资的宏观经济分析 第五章 证券投资的产业周期分析 第六章 公司分析 第七章 证券投资技术分析概述 第八章 证券投资技术分析主要理论与方法 第九章 技术指标 第十章 证券监管
例如，看涨与看跌、买空与卖空、追 涨与杀跌、获利平仓与解套或“割肉” 等行为，不规则的证券市场中还存在 诸如分仓、串谋、轮炒等违法违规操 作行为。
PPT文档演模板
宏观经济运行对证券市场影响
一般而言，如果证券市场的作多 行为多于做空行为，则证券价格 就涨；反之，如果做空行为占上 风，则证券价格趋于下降。
经济发展好的证券投资有较好的预 期；相反。经济发展慢的、证券价 格总体呈下降趋势。
PPT文档演模板
宏观经济运行对证券市场影响
公司因素
即指上市公司运营对证券价格的影 响。
上市公司是发行证券募集资金 的运用者，也是资金使用的投资收 益实现者，因而其经营状况的好坏 对证券价格的影响极大。
PPT文档演模板
PPT文档演模板
宏观经济运行对证券市场影响
• 作为投资者，如果想取得较高的投 资收益并尽可能降低投资风险，就 需要认真分析和研究对证券价格有 影响的各种因素。
• 其中首要的一环是要对宏观经济因 素进行深刻全面的分析和研究，因 为宏观经济因素在证券价格众多影 响因素中占据最重要的地位。
PPT文档演模板
PPT文档演模板
宏观经济运行对证券市场影响
• 军事因素—主要指军事冲突。 是一国国内或国与国之间、 国际利益集团之间的矛盾发 展到无法采取
政治手段来解
决的程度的结
果。
PPT文档演模板
宏观经济运行对证券市场影响
军事因素小则造成一个国家内
部或一个地区的社会经济生活 的动荡，大则打破正常的国 际秩序。使证券市场的正常 交易遭到破坏，因而必然导 致相关的证券市场的剧烈动 荡。如，海湾战争。
PPT文档演模板
宏观经济运行对证券市场影响
• 法律因素—一国的法律特别是证 券市场的法律法规状况。一般来 说，法律不健全的证券市场更具
• 烈，
投机性，震荡剧
•
涨跌无序人为操
纵
•
PPT文档演模板
交
成份大，不正当
宏观经济运行对证券市场影响
• 总体上说，新兴的证券市
• 场往往不够规范，而成熟的 证券市场法律法规体系则比 较健全。
宏观经济运行对证券市场影响
其原因有三
• 其一、宏观经济因素变动对证券 市场价格的影响是长期性的；
• 证券市场是整个市场体系的组成 部分，上市公司是宏观经济的微 观主体，因此证券市场价格从根 本上来说就是一个经济问题。
PPT文档演模板
宏观经济运行对证券市场影响
• 由于专业化和分工的日益深化，现 代经济体系中的各个环节、各个组 成部分之间更加相互依赖，紧密联 系。“一损俱损、一荣具荣”已成 为现代经济生活的基本特征，因此 从本质上讲，证券市场价格是由宏 观经济所影响和决定的。
PPT文档演模板
宏观经济运行对证券市场影响
产业和区域因素
指产业发展前景和区域发展状况 对证券市场价格的影响。它是介 于宏观和微观之间的一种中观性 影响因素，因而它对证券市场价 格的影响主要是结构性的。
PPT文档演模板
宏观经济运行对证券市场影响
• 产业方面—每个产业都会经 历一个由成长到衰落的发展 过程，这个过程称为产业的 生命周期。
宏观经济运行对证券市场影响
而经营管理水平、科技开发能力、 产业内的竞争实力与竞争地位、财 务状况等无不关系着运营状况，因 而从各个不同的方面影响着证券市 场价格。
公司因素一般只对本公司的证券价 格产生深刻影响，是一种典型的微 观因素。
PPT文档演模板
宏观经济运行对证券市场影响
市场因素
即影响证券市场价格的各种证券市场 操作。
PPT文档演模板
宏观经济运行对证券市场影响
• 主要参考书：
• 1、《证券投资分析》，中国证监会 从业人员资格考试委员会办公室， 上海财经大学出版社，2003年。
• 2、《交易规则——通往成功之路 的新策略》，（美）威廉·F、 恩格 /著，盛业丹等/译，1999年，东北 财经大学出版社。
PPT文档演模板