600589广东榕泰2020年第三季度报告正文

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医药行业政策点评：医保目录调整专家评审结束，竞价谈判拉开帷幕

[Table_IndustryInfo] 2020年11月12日

强于大市(维持)

证券研究报告•行业研究•医药生物

医药行业政策点评

医保目录调整专家评审结束，竞价谈判拉开帷幕

投资要点

分析师：杜向阳

执业证号：S1250520030002 电话：************邮箱：*************.cn

数据来源：聚源数据

基础数据

[Table_BaseData] 股票家数

320 行业总市值（亿元） 68,724.21 流通市值（亿元） 64,743.71

行业市盈率TTM

52.84 沪深300市盈率TTM

14.9

蜜胺制品概况

1.产品概述

蜜胺制品，也称“仿瓷制品”。在一些食堂、餐馆、快餐店和家庭中利用的有些像似塑料一样的餐具制品。它的特点是轻质，无毒无味，耐磕碰，不易摔坏,是一种国际流行环保餐具。蜜胺餐具涵盖托盘、筷子、碗、盘、勺、快餐盘(盒)、杯、汤盅等。蜜胺餐具以其良好的性能，在国内，航空餐具、儿童餐具、和在很多快餐店中，蜜胺餐具都取得了普遍的应用，深受广大消费者和儿童的喜爱。

除制作餐具，麻将等娱乐产品也是蜜胺的重要应用领域。氨基材料在麻将等娱乐性产品的应用由来已久，如闻名的台湾麻将要紧材料确实是氨基复合材料，相较其它材料，具有手感好、宜加工、颜色鲜亮等优势，专门是在自动麻将桌上，氨基材料麻将具有无可替代的优势。相较餐具料氨基材料，麻将料具有较强的盈利能力。一方面是麻将制造行业对原料价钱不灵敏，价钱经受能力较强。另外一方面，麻将料是非食物级的，对查验等环节要求不高，节省了专门大部份本钱。因此麻将料尽管售价比餐具料低，但由于本钱更低，因此盈利能力反而更强。

2.制作工艺

模塑粉制备

蜜胺制品是以三聚氰胺和甲醛树脂及少量纤维素为要紧原料(粉状)，通过预热和在180度的模具中成型的。生产工艺极为简单。拿制作一个碗来讲，从原材料(粉末)到成品(碗)只需要两三分钟时刻。十多分钟的时刻就能够够制作出五、六个碗。从一堆粉末到一个硬梆梆的碗

蜜胺餐具成型步骤

1）称量

准确称量每件制品所需要原料质量。若是原料量过量或过少，就会造成制品飞边多、清理困难、成型压力不够、制品不能完全固化。

2）预热

将称量好的原料放入加料容器中，预热分,料温升到40-90度。

上市公司财务造假案例分析——以广东榕泰为例

2021年12月第24卷第24期

中国管理信息化

China Management Informationization

Dec.,2021

Vol.24,No.24上市公司财务造假案例分析

——以广东榕泰为例

姜馨儒，李妍

（哈尔滨商业大学，哈尔滨150000）

［摘要］自我国证券市场开放以来，上市公司出现财务造假的频率逐年上升。财务造假不仅阻碍了我国社会和经济的发展、严重扰乱了资本市场秩序，更是极大打击了投资者的信心。文章以2021年3月被曝出造假的广东榕泰实业股份有限公司为例，分析该公司财务造假的动因和手段，然后阐述其对公司、投资者和国家的影响，最后从3个方面提出财务造假的对策和建议，旨在减少财务造假现象，增加投资者的信心。

［关键词］上市公司；财务造假手段；财务造假结果

doi：10.3969/j.issn.1673 - 0194.2021.24.007

［中图分类号］F239 ［文献标识码］A ［文章编号］1673-0194（2021）24-0017-02

1 广东榕泰财务造假案例简介

1.1 公司介绍

广东榕泰实业股份有限公司（简称“广东榕泰”）坐落于广东省揭阳市榕城区，代码为600589，2001年6月在国内发行A 股，并在上海证券交易所成功上市，是一家以生产和销售ML复合新材料及其制品为主营业务的企业。2005年11月，广东榕泰完成了关于股权分置的改革，2006年底“榕泰”商标被认定为中国驰名商标。其因ML复合新材料的实际生产能力可达到年产量2.3万吨，一跃成为国内规模最大、技术含量较高的生产企业。

600590泰豪科技2023年三季度经营风险报告

泰豪科技2023年三季度经营风险报告

一、经营风险分析

1、经营风险

泰豪科技2023年三季度盈亏平衡点的营业收入为73,327.4万元，表示当企业该期营业收入超过这一数值时企业会有盈利，低于这一数值时企业会亏损。营业安全水平为28.56%，表示企业当期经营业务收入下降只要不超过29,308.76万元，企业仍然会有盈利。从营业安全水平来看，企业有较强的承受销售下降打击的能力，经营业务是比较安全的。

2、财务风险

从资本结构和资金成本来看，泰豪科技2023年三季度的带息负债为407,571.16万元，企业的财务风险系数为0.57。从企业当期资本结构、借款利率和盈利水平三者的关系来看，企业增加负债不会增加企业的盈利水平，相反会降低企业现在的盈利水平。

经营风险指标表

二、经营协调性分析

1、投融资活动的协调情况

从长期投资和融资情况来看，企业长期投融资活动能为企业提供350,016.21万元的营运资本，投融资活动是协调的。

营运资本增减变化表(万元)

所有者权益480,294.63 11.77 465,446.49 -3.09 476,972.49 2.48 非流动负债134,272.92 2.84 135,878.49 1.2 253,806.82 86.79 固定资产86,450.96 30.43 87,841.89 1.61 63,659.39 -27.53 长期投资93,187.95 6.35 111,529.47 19.68 109,486.5 -1.83

2、营运资本变化情况

2023年三季度营运资本为350,016.21万元，与2022年三季度的216,442.08万元相比有较大增长，增长61.71%。

广东榕泰2020年上半年财务风险分析详细报告

广东榕泰2020年上半年风险分析详细报告

一、负债规模测算

1.短期资金需求

该企业经营活动的短期资金需求为253,593.51万元，2020年上半年已经取得的短期带息负债为137,409.57万元。

2.长期资金需求

该企业长期投融资活动不存在资金缺口，并且可以提供104,965.21万元的营运资本。

3.总资金需求

该企业的总资金需求为148,628.3万元。

4.短期负债规模

从当前的财务状况来看，该企业短期贷款规模较大。从其盈利情况来看，如果要求企业立即偿还其短期贷款，则该企业资金缺口为3,544.97万元。在持续经营一年之后，如果盈利能力不发生大的变化，企业有能力偿还的短期贷款规模是239.29万元。企业实际已经取得的短期带息负债为137,409.57万元。

5.长期负债规模

按照企业当前的财务状况、盈利能力和发展速度，企业有能力在2年内偿还的贷款总规模为239.29万元，企业有能力在3年之内偿还的贷款总规模为2,131.41万元，在5年之内偿还的贷款总规模为5,915.67万元，当前实际的带息负债合计为171,729.57万元。

二、资金链监控

1.会不会发生资金链断裂

一旦发生信任危机，要求该企业偿还全部短期借款，就会出现资金链断裂风险，短期暴露的资金缺口为97,794.97万元。该资金缺口需要企业持

内部资料，妥善保管第1 页共5 页

广东榕泰 - 巨潮资讯网

广东榕泰实业股份有限公司

内部控制规范实施工作方案

为贯彻实施《企业内部控制基本规范》及《企业内部控制配套指引》，根据广东证监局《关于做好辖区主板上市公司内控规范实施工作的通知》[广东证监[2012]27 号]的要求，结合公司实际情况，广东榕泰实业股份有限公司（以下称“广东榕泰”、“本公司”或“公司”）拟定公司内部控制实施工作方案如下：

一、公司基本情况介绍

（一）基本情况

广东榕泰实业股份有限公司注册资本60,173万元，于200１年公开发行A股，在上海证券交易所挂牌上市，证券代码：600589，证券简称：广东榕泰。目前主要从事生产、销售氨基塑料，氨基复合材料及制品，甲醛溶液、六亚甲基四胺、邻苯二甲酸酐和邻苯二甲酸酯类增塑剂；化学危险货物运输（由该企业车队经营）；高分子材料的研究。

（二）公司组织架构

公司严格按照《公司法》、《证券法》、《上市公司治理准则》、《上海证券交易所上市规则》及《公司章程》等法律法规的要求，不断完善公司内部控制组织架构，建立了由股东大会、董事会、监事会和经营管理层组成的法人治理结构，分别行使权力机构、决策机构、监督机构和执行机构的职能。

１、股东大会是公司的最高权力机构，对公司的重大经营发展事项享有最高决策权。

２、董事会是公司的经营决策机构，严格执行股东大会决议，并负责公司内部控制体系的建立和监督；董事会下设董事会秘书，负责处理董事会日常事务。

３、监事会是公司的监督机构，对公司董事、经营管理层的行为以及公司财务进行监督。

４、董事会下设有战略委员会、审计委员会、薪酬与考核委员会以及提名委员会四个专门委员会；董事会审计委员会同时配合监事会的审计监督工作，对公司及下属各子公司的经营活动进行审计和专项检查，以防范公司经营风险，保障股东权益。

机械设备行业周报：Q3板块整体业绩高增，关注Q4环比再提速品种

证券研究报告| 行业周报

2020年11月01日机械设备

Q3板块整体业绩高增，关注Q4环比再提速品种

每周增量研究：三季报整体披露完毕，核心跟踪领域来看，制造业投资、全球疫情、汇率是三季报板块业绩波动的核心要素。从我们跟踪的核心领域工程机械、激光、自动化、第三方检测、能源设备（油服、锂电、光伏）情况来看，1）工程机械主机厂、零部件企业、叉车等业绩复合预期，持续高增，塔吊租赁龙头建设机械在疫情、大水等因素下利用率承压；2）激光领域维持高景气度，在价格竞争有限的今年，锐科激光Q3业绩环比高增，柏楚电子高功率激光切割控制系统国产替代节奏加快；3）单月工业机器人销量持续上行，注塑机企业排单情况突破历史新高，规模效应下头部企业Q3利润弹性可观；4）第三方检测头部企业华测检测、广电计量盈利能力均接近/突破历史记录，在手订单良好；5）订单确认周期下，油服设备龙头杰瑞股份、锂电设备、光伏设备龙头企业Q3均显示较好的业绩增速，结合在手订单情况，未来仍将保持较高速增长。另外，环比Q4业绩提速建议关注广电计量、亿嘉和、宁水集团、美亚光电等细分龙头。

本周核心观点：工程机械：2020年9月纳入统计的25家挖掘机制造企业共销售各类挖掘机2.6万台，同增64.8%；内需驱动景气持续，从业绩确定及估值安全边际角度建议关注三一重工、中联重科、浙江鼎力、恒立液压等；油服：Rystad页岩研究副总裁Thomas Jacob近期表明，水力压裂服务的需求复苏将“缓慢而痛苦”。其称，即使美国石油价格恢复到60美元/桶以上，250至300 支压裂施工车足以满足需求，低于2018年的400支压裂施工车的峰值。国内增储上产持续推进，2020H1生产天然气940亿立方米，同比增长10.3%。建议关注估值较低、基本面扎实的民营油服设备龙头杰瑞股份；自动化：9月份，国内工业机器人产量同比增长51.40%。制造业景气持续回升，建议关注埃斯顿、伊之密、拓斯达等；另外特种机器人领域，建议关注带电作业机器人放量在即、三季度业绩预计提速的亿嘉和；激光器：二季度以来激光行业整体景气度较高，激光器价格平稳。长期来看，以高功率激光器为代表的激光器市场仍面临较大的价格压力，关注受价格竞争影响较小的激光切割系统龙头柏楚电子；光伏设备：短期Q3组件厂排产度高，Q4国内外需求均有望迎来高增；全球光伏平价背景下硅片到电池片环节扩产规模有望超预期，关注捷佳伟创、迈为股份、晶盛机电；锂电设备：国内9月新能源汽车销量大幅增长，为13.80万辆，同比增长72.5%，全球电动化浪潮明确，关注杭可科技、先导智能、诺力股份等；第三方检测：二季度需求环比改善明显，经营效率持续提升，中长期制造业升级带动第三方检测需求持续增长，行业马太效应显著，重点推荐广电计量（资本开支持续高位、食品、环保检测业务迎来盈利拐点）、华测检测。其他领域：海外疫情修复下关注线性驱动控制系统应用领域持续扩张/捷昌驱动；电踏车电机龙头持续高景气/八方股份；具备消费属性的密封件龙头/中密控股；口腔扫描仪已获认证，放量在即/美亚光电。

上市公司广东榕泰股票代码600589的公司简及经营情况和主营业务的介绍

上市公司广东榕泰股票代码600589的公司简及经营情况和主营业务的介绍广东榕泰股份有限公司（股票代码：600589）是一家在中国股市上

市的公司。成立于1986年，公司总部位于广东省广州市。作为一家以

制造和销售电子产品为主导的公司，榕泰股份在国内外市场享有很高

的声誉。

公司经营情况

榕泰股份是一家拥有多项专利技术的高新技术企业。多年来，公司

一直致力于电子产品的研发和制造。公司的产品涵盖了多个领域，包

括电声产品、电子元件、电子设备等。榕泰股份拥有先进的生产设备

和严格的质量控制体系，保证了产品的质量和性能稳定。

主营业务介绍

1. 电声产品：榕泰股份以电声产品为主要业务方向，包括扬声器、

耳机、音箱等。公司的电声产品广泛应用于手机、电视、车载音响等

消费电子产品中，并供应给多家知名电子品牌。榕泰股份以其独特的

设计和高品质的音效，赢得了广大消费者的青睐。

2. 电子元件：公司生产的电子元件主要包括微型电子元件和连接器。这些元件在电子产品的制造中起着关键作用。榕泰股份以其可靠性和

性能稳定性著称，成为了电子行业的重要供应商之一。

3. 电子设备：除了制造电子产品的元件，榕泰股份还生产一系列的

电子设备。这些设备主要用于电子产品的生产线，如自动贴片机、检

测设备等。榕泰股份凭借其先进的制造工艺和高效率的设备，在电子设备市场上具有竞争优势。

公司文化与价值观

榕泰股份秉承“质量第一，客户至上”的服务宗旨，始终将产品质量放在首位。公司在生产过程中采用了严格的质量控制，确保产品符合国际标准和客户要求。此外，榕泰股份注重与客户的合作，不断改进产品设计和提供技术支持，以满足客户的多样化需求。