普惠金融与P2P网络借贷_美国经验与中国实践_芦国荣

资金供求双方可以通过网络自行完成信息的甄别、匹配、定价以及交易转账，降低了金融交易的专业化程度，提高了交易的效率，扩大了交易群体的范围，使得发展平民化的普惠金融成为可能。

普惠金融与普惠金融与P P 22P P 网络借贷网络借贷————美国经验与中国实践—美国经验与中国实践—美国经验与中国实践□芦国荣／文普惠金融与P2P 网络借贷（一）普惠金融的内涵及特征普惠金融来源于英文“inclusive fi⁃nancial system ”，由2005年联合国在推广国际小额信贷年时正式提出并见诸相关出版物。

其基本含义是，金融体系应该具有包容性的特征，应该以有效方式使金融服务惠及每一个人、每一个群体，尤其是那些通过传统金融体系难以获得金融服务的弱势群体。

2007年国际金融危机以来，普惠金融得到了国际社会的广泛关注，也成为二十国集团（G20）的一个重要议题。

2009年以来，二十国集团成立了普惠金融专家组（FIEG ），并推动成立了全球普惠金融合作伙伴组织（GPFI ），积极推动构建全球层面的普惠金融指标，制订有效、可行的金融服务拓展政策和计划，实现金融服务全覆盖，取得了一定成效。

普惠金融联盟（AFI ）等专门性国际组织也同时成立，督促各国明确做出普惠金融相关承诺，组织研究开发普惠金融指标体系，评估各国普惠金融工作成效。

我国历来高度重视经济社会发展薄弱环节金融服务的可获得性，并在推动普惠金融方面做出了一些探索。

2013年11月12日，中国共产党十八届三中全会通过《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》，正式提出“发展普惠金融。

鼓励金融创新，丰富金融市场层次和产品”的国家战略。

普惠金融的内涵主要包括五个方面。

一是服务对象的广泛性，可以服务各类客户，特别是边远地区、贫困地区的城乡居民；二是服务渠道的便捷性，包括物理网点和电子渠道；三是服务产品的全面性，能够向客户提供存款、贷款、汇款、支付结算、理财等一揽子金融服务；四是经营模式的商业性，金融机构可持续发展；五是机构参与的共同性，所有的金融机构都可参与，合理配置金融资源，满足所有人群的金融需求。

（黄颂文，2014）普惠金融是小额信贷和微型金融的延伸和发展，旨在将零散的微型金融机构和服务进行有机整合，并融入金融整体发展战略，建立全面的具有包容性的金融体系，以使得针对小企业和低收入人群的金融服务不再被边缘化。

普惠金融强调公平地在国家、地区、城乡、各类企业和人群之间分配金融资源，提供全面的金融服务，满足所有人群合理的金融需求，以实现金融业的均衡协调和可持续发展。

普惠金融的特征：（1）服务的公平性。

普惠金融强调公平合理的金融权，所有人都能以可以承担的成本获得公平合理的金融服务，从而有效地参加到社会经济活动中。

（2）参与的广泛性。

普惠金融强调金融机构广泛参与，不仅是个别扶贫机构或某些小额信贷机构，而是所有金融机构都应以各种形式广泛参与。

（3）服务的便捷性。

普惠金融突出服务的方便、快捷，包括交易完成所需时间、网点分布等。

（4）发展的可持续性。

普惠金融强调发展中国家、落后地区、农村、中小企业和贫困人群的金融需求，为金融业的发展拓展了业务空间和盈利空间。

（二）P2P网络借贷的产生及发展P2P网络借贷（peer to peer lend⁃ing），也称点对点借贷或人人贷，是个体和个体之间通过网络实现直接借贷。

2005年3月，全球第一个P2P网络借贷平台（以下简称P2P平台）Zopa在英国诞生，此后，Prosper、Lending Club等一批P2P平台在欧美建立，并在世界范围内迅速推广开来。

在美国，2007年7月开始运营的Lending Club成为交易规模最大的P2P平台，截至2014年3月末，累计交易额超过40亿美元。

2006年4月，我国第一家P2P平台宜信公司成立。

之后，人人贷、拍拍贷、红岭创投等P2P平台逐渐兴起。

2011年下半年以来，受国内小微企业融资紧张和传统投资渠道不畅等因素影响，我国P2P平台发展迅速且运作模式更为多样化，出现了以拍拍贷为代表的纯中介模式、以宜信为代表的复合中介模式和以合拍在线为代表的平台担保模式。

截至2013年末，我国注册的P2P企业有523家，可统计的P2P平台交易资金约700亿元，投资人约30万人，借款人约34万人，纯收益率超过20%①。

P2P平台不仅满足了借款人融资需求，而且丰富了放款人投资渠道，在一定程度上填补了传统金融服务的空白。

（三）P2P网络借贷助推普惠金融发展随着互联网交易的崛起和大数据时代的到来，互联网与传统金融的融合催生了互联网金融，金融服务的广度得到极大拓展，进一步推动普惠金融成为金融业发展的潮流。

作为互联网金融的重要组成部分，P2P网络借贷先天具有“平等、开放、高效、收益高”的特征，这些特点较好地弥补了传统金融的不足，很好地契合了普惠金融“服务公平性、参与广泛性、服务便捷性、发展可持续性”的特征，P2P网络借贷有力助推了普惠金融的发展。

1.平等、开放的P2P网络借贷助推普惠金融实现全方位覆盖普惠金融的理念是能够使所有人享受公平合理的金融权。

传统金融体系由于垄断、物理网点限制、竞争不充分、信息不对称等原因，并不能够使每位需求者获得所需的金融服务。

而P2P网络借贷则在此方面有效弥补了传统金融体系的不足，它的用户正是庞大的金融弱势群体——中低收入工薪族、小微企业主和个体工商户。

基于互联网在我国的广泛覆盖，P2P网络借贷已延伸至缺少传统金融机构的“金融空白区”，使得原本难以享受到充分金融服务的人群也可以通过互联网参与金融交易。

另外，普通消费者和中小投资者容易受到银行等金融业机构的歧视和不公正对待。

而P2P平台的诞生，则把投资者和资金需求者直接联系起来，不需要再借助银行或交易所等传统金融媒介，让交易双方平等地进行交易，大大提高了中小投资者和普通消费者的地位，保证他们充分享有金融权。

2.灵活、高效的P2P网络借贷助推普惠金融提供多角度服务发展普惠金融必须向广大的社会群体提供优质、充分、便捷的金融服务。

传统金融由于技术限制，运行效率不够高，无法满足数量庞大的普通群体的需求。

如银行的贷款业务，不仅手续繁杂，且放贷周期较长。

而P2P平台则借助“大数据”的优势，利用互联网从各方面收集到的企业及社会公众的信息，全方位、多角度了解借款人的信用状况。

资金供求双方可以通过网络自行完成信息的甄别、匹配、定价以及交易转账，降低了金融交易的专业化程度，提高了交易的效率，扩大了交易群体的范围，使得发展平民化的普惠金融成为可能。

近年来，一些规模较大、资金实力雄厚的P2P平台陆续推出了租赁、保险、担保、咨询等全方位金融服务，使公众能够享受到多角度、个性化的服务，拓展了普惠金融服务的广度。

3.高收益的P2P网络借贷助推普惠金融可持续发展普惠金融发展的可持续性中很重要的一个方面就是商业可持续性，即普惠金融体系中的机构（如小额信贷机构）具有盈利能力和空间。

小额信贷机构如果能够实现盈亏平衡，就能保证自身的可持续发展，并能进一步吸收存款、商业贷款及投资资金。

这样，他们将不再受政府补贴供给的限制，而直接向大量贫困人口提供服务。

P2P平台的主要收益来源于交易双方的服务费等，在传统金融环境下盈利率并不高，但P2P网络借贷的业务在网络上进行，免除了营业场所所需的成本，而且计算机系统的自动分析处理也能够减少人工成本，这使得平台的收益率大幅提高，有些平台的收益率甚至超过传统金融机构。

当然，在当前国内P2P行业高速发展、鱼龙混杂的情况下，适当的规范和监管是极其必要的，以保证整个行业的健康发展，向更多金融弱势群体提供金融资源和服务，进而推动普惠金融的可持续发展。

普惠金融强调面向所有人群，但对于贫困人口和低收入者来说，普惠金融体系的建立，尤其是小额贷款的获得，意义更加深远。

因此，本文选取了美中两国通过P2P平台向贫困人群提供小额贷款的典型实例进行分析，研究P2P平台普惠金融产品发展现状，以期为我国利用P2P平台发展普惠金融提供借鉴和参考。

美国非营利性P2P平台Kiva运作方式及发展现状Kiva成立于2006年11月，是美国境内主要的非营利性P2P平台，通过与发展中国家的微金融机构合作，支持当地的经济发展。

Kiva通过放款人提供的资金，向全世界269个微金融机构发放无息贷款，以资助这些机构向贫困人群或微型企业发放带息贷款。

与大多数P2P平台的运作模式不同，Kiva并不直接与借款人发生交易。

相反，Kiva从放款人手中收集到的资金会用来补充给当地的微金融机构，使得借款人有需要的时候，这些微金融机构能够发放贷款给借款人。

放款人最小出资25美元，最多可以投资整个贷款。

借款人要求的贷款数额地域差别非常大，从1200美元到10000美元不等。

虽然在Kiva平台上放款人提供的是无息贷款，但微金融机构会向借款人或者借款机构收取利息，以抵消其运营费用。

截至2014年7月，Kiva的微金融合作伙伴的平均收益率是37%。

如果微金融机构如期按计划从借款人手中取得还款，他们会在截留利息和其他运营的费用后，将本金转移到Kiva，Kiva则会在放款人的账户中贷记对应贷款的份额。

如果借款人未能如期还款，微金融机构就会通知Kiva 和放款人可能会延期付款，贷款的部分或者全部可能无法收回。

截至2014年7月末，所有合作机构的还款率为98.84%。

Kiva在其平台上筛选、评价、监督每个微金融机构，并且标注风险等级以便放款人在做出资助决定时考虑。

在借款人信用评价方面，Kiva依赖当地的微金融机构审查借款人，并确定贷款数额和期限。

此外，当地的微金融机构还和借款人一起收集借款人的故事、图片、贷款细节，将这些信息上传到Kiva的网站供潜在的放款人浏览。

而通过网络平台，放款人也可以根据每个贷款的数额和要求选择他们感兴趣资助的个人和微型企业。

Kiva网站注重信息透明，会实时公布贷款信息，从而接受广大投资人和相关监管机构的监督。

截至2014年7月末，已有约121万名放款人通过Kiva在78个国家发放了约75万笔、金额5.96亿美元的贷款，使约138万人受益。

每个放款人平均资助了10.1笔贷款，给每个借款人约418.18美元。

我国宜信宜农贷运作方式及发展现状宜信是我国最早建立的P2P平台，也是较早推出普惠金融产品的P2P平台。

目前，宜信已有面向普通工薪阶层和大学生的宜学贷、宜车贷、宜房贷、宜人贷，面向农户的农商贷，面向小微企业的信翼，面向偏远地区贫困人群的宜农贷等10余种针对不同人群的普惠金融产品。

其中，宜农贷与Kiva模式类似，同为针对不发达地区贫困人群的小额贷款，本文将重点介绍宜农贷的运作模式及发展情况。

宜农贷是宜信公司于2009年9月推出的专门针对农村贫困妇女的P2P公益助农平台。