2017北大金融硕士考研辅导班重难点笔记讲义8
2017年北京大学经济学院金融硕士考研辅导班真题参考书目招生人数解析
考研真题就业学费，参考书目考试科目，考研经验考研笔记，考试大纲招生简章，考研辅导复试真题，考研答题技巧考研模拟考试，考研调剂录取分数线，考研答题考研真题答案，考研资料考研专业课，考研参考书金融硕士，考研免费资料下载，考研公开课考研报名，考研预测考研押题，2016年2015年2014年，金融硕士，对外经济贸易大学，中央财经大学，中国人民大学，北京大学经济学院，光华管理学院，汇丰商学院，清华大学五道口，金融学院夏令营，801经济学综合，802经济学综合，815经济学综合--育明教育姜老师整理该文档包括第一部分：就业，第二部分：学费，第三部分：复试分数线，第四部分：考研参考书目，第五部分：考研真题，第六部分：考研笔记经验（2015年北京大学经济学院金融硕士初试第一郭昊424）第一部分：就业北大经院本身的学术氛围不错（虽然比不上北大光华），人脉资源也不错（虽然比不上清华五道口和清华经管），出国机会也不少（虽然比不上清华经管、五道口和北大光华）。
北大经院金融硕士开设的比较晚，现在还没有毕业生，但是金融硕士的大潮流是挡不住的，就业是一等一的好，清华五道口和经管毕业生第一年大约20-30万每年，人大的也是在15-25之间，北大经院的预计在15-30万之间，金融硕士就业去向一般是金融机构，证券公司，投行，一行三会，国有大企业的投资金融部门，前景一片光明。
第二部分：学费北大经院金融硕士学费总额为9.9万元，分两年缴清，第一年缴纳4.95万元，第二年缴纳4.95万元。
预计2016年入学的同学们学费大约也是一样。
为什么这么贵，育明姜老师和清华北大人大的多位教授问了这个问题，他们的回答是一致的，金融硕士是高投入高产出的专业，没有一流的老师就没有一流的学生，请最好的老师培养金融硕士人才，这是行业需要。
确实，金融硕士就业薪水高是事实，一年就赚回来了。
例如五道口金融学院2年12.8万，人大金融硕士6.9万每年。
第三部分：考研复试分数线2015年简章：计划是100人推免80实际：推免84人进入复试34人最终录取25人+1少干复试比例136%最低分：389线是3852014年进入复试38人录取38人分数线是340最低分是341第四部分：考研参考书目初试教材：主要参考书：《公司理财》，机械工业出版社，罗斯等著;《投资学》，机械工业出版社，博迪著;《计量经济学》，中国人民大学出版社，伍德里奇等著。
2017北大经院金融专业考研辅导讲义
有效市场 过度反映后修正 延迟反映
13.3 有效资本市场的类型
13.3.1 弱型有效市场 如果某一资本市场上证券的价格充分地包含和反映了其历史价格的信息，那么，资本 市场就达到了“弱型有效”，或者说满足“弱型有效假说”。 弱型效率（公式）： Pt Pt 1 期望收益 随机误差t 弱型效率是资本市场所能表现出来的最低形本估计 12.6 降低资本成本
期望收益和资本成本均与流动性负相关。 12.6.1 流动性 1. 佣金 2. 买卖价差——专营商 3. 市场引致的成本——有大额销售导致的价格下跌和由大额购买导致的价格上升称 为市场引致的成本。 12.6.2 流动性、期望收益和资本成本 流动性较差的股票的交易费用会降低投资者获得的总报酬。 12.6.3 流动性和逆向选择 股票交易中的知情者将提升权益的必要报酬率，从而提升资本成本。 12.6.4 公司能做什么？ 公司有动机降低交易成本以降低资本成本。两种策略： 1. 试图引进更多的非知情的投资者——如股票拆细； 2. 公司可以披露更多的信息——这缩小了知情者与不知情者之间的距离。 研究表明，当公司发布这些预测时，公司股票的买卖价差缩小。
公司贝塔的估算 估算公司贝塔的基本方法是利用T个观测值按照如下公式估计： Cov(R it , R Mt ) （t =1， ，T 个观测值） 2 (R Mt )
存在的问题： 1. 2. 3.
贝塔可能随着时间的推移而变化； 样本容量可能太小； 贝塔受财务杠杆和经营风险的影响。
解决办法： 1. 第 1 个和第 2 个问题可通过采用更加复杂的统计技术加以缓解； 2. 根据财务风险和经营风险的变化对贝塔作相应的调整，有助于解决第 3 个问题； 3. 注意同行业类似企业的平均贝塔估计值。 12.2.1 现实中的贝塔系数 每个企业都有其特征线，特征线的斜率就是贝塔。 现实中如何确定具体的数字。
北京大学金融硕士考研博迪《投资学》重点讲义
（四）框架专题阶段（10 月上旬——11 月上旬） ： 关键词：将知识系统化、体系化，建立知识结构树
这一阶段最重要的任务是将知识体系化，系统化。知识点掌握的零散，不体系化，会造成 只见树木不见森林，思路狭隘，影响答题发挥，尤其是做大题的时候。必须要按照参考书的 章节架构或者通过总结专题将知识体系化，系统化。对参考书做到提纲挈领，纲举目张。总 结了全国各学校专业课的专题和章节联系， 能在这一阶段帮助广大考生建立系统化的知识体 系。
（五）模拟考试阶段（11 月上旬——12 月初） ： 关键词：全真检测、训练答题方法、试卷批阅、查漏补缺
这阶段最重要的任务是通过全真模拟掌握答题技巧和方法，查漏补缺。知识储备的好， 不一定答题好，更不一定意味着考场得高分。要全真模考，在考试时间、题型题量和真题完 全一致的情况下，做 3-5 次模拟试题，通过全真检测发现知识盲点，纠正答题方法，稳住考 前心态，要经历一个盲目自信——弱点暴露——完善提高——再次暴露——再完善再提高的 涅槃重生的过程，提高答题能力。建议一定要让权威的有经验的专业课辅导老师批改试卷， 发现问题，及时查漏补缺。
三、2017 年北京大学考研专业课答题攻略
认为只要专业课重点背会了，就能拿高分，是广大考生普遍存在的误区。而学会答题 方法才是专业课取得高分的关键。下面以经常考察的名词解释、简答题、论述题、案例分析 为例，讲解标准的答题思路。
要知道如何答题，首先了解一下判卷的情况。 1、首先，判卷采用的是踩点给分，就是说，如果这个题目中，该有的要点都有一 定的分值，答上了就给分。 2、其次，判卷的时间是很紧的，大概是在两天左右的时间内判完所有的试卷。
构造最优资产组合： 1、确定所有证券的特征（期望收益、方差、协方差） 2、计算最优风险资产组合（计算最优风险资产组合的收益与风险，确定风险资产内部的权重） 3、计算最优投资组合，确定无风险资产与风险资产的权重，并确定整个投资组合中各资产权重 资产组合理论的评价：优点：首次对风险和收益进行精确的描述，解决对风险的衡量问题，使投资学 从一个艺术迈向科学。分散投资的合理性为基金管理提供理论依据。单个资产的风险并不重要，重要的是 组合的风险。从单个证券的分析，转向组合的分析。 缺点：当证券的数量较多时，计算量非常大，使模型应用受到限制。解的不稳定性。重新配置的高成 本。 5、分离定律 定义：投资者对风险的规避程度与该投资者风险资产组合的最优构成是无关的。所有的投资者，无论 他们的风险规避程度如何不同，都会将切点组合（风险组合）与无风险资产混合起来作为自己的最优风险 组合。因此，无需先确知投资者偏好，就可以确定风险资产最优组合。 启示：若市场是有效的，由分离定理，资产组合选择问题可以分为两个独立的工作，即资本配置决策 和资产选择决策。资本配置决策：考虑资金在无风险资产和风险组合之间的分配。资产选择决策：在众多 的风险证券中选择适当的风险资产构成资产组合。由分离定理，基金公司可以不必考虑投资者偏好的情况 下，确定最优的风险组合。
2017年北大经院金融考研罗斯《公司理财》核心讲义
1、事件研究——研究某一时间披露的信息是否影响其它时间的收益的一种统计方法。
超常收益（AR）= 实际收益（R）- 市场收益（R m）
或者用“市场模型”为比较基准来计算：
超常收益（AR）= 实际收益（R）-（ + 市场收益（R m））
2、共同基金纪录★ 3、某些矛盾的观点——尚无定论
1
规模：研究表明，在 20 世纪的大部分时间里，美国小盘股的回报大于大盘股的股票回 报。
普通股的面值总额=发行在外的股份数 每股面值
14.1.2 额定发行普通股和已发行普通股 普通股股份是公司最基本的所有权单位。 14.1.3 资本盈余 资本盈余 ：通常是指直接缴入的权益资本中超过股票面值的部分。 14.1.4 留存收益 留存收益 ：公司将部分的净利润额的收益留用作公司的经营活动，即所谓的留存收益。
13.1 融资决策能增加价值吗？
三种创造有价值的融资机会的基本方法： (1) 欺诈投资者。 有效资本市场理论指出： 在任何时候证券的价格都是合适的， 这意味着市场做为一个整体来 看，实际上是非常机敏和聪明的。 因此，公司的管理者不应该企图通过愚弄或欺诈投资者去产生价值。实际上，管理者必须采 用其他方法去创造或产生价值。 (2) 降低成本或提高津贴。 公司为减少税收而包装证券可以提高公司的价值 公司为减少融资费用而包装证券也可以提高公司的价值 任何能够提供津贴或补助的融资工具都是有价值的 (3) 创新证券。 公司从开发和高价发行具有独创性的证券中获取好处。但是，我们无论如何都坚信，从长期 来看，证券创新者所能从中获得的价值很小。
13.5.1 会计与有效市场 如果如下两个条件成立，那么，会计方法的改变不应该影响股票的价格。
1
年度报告应该提供足够的信息，从而使得财务分析师能够采用不同的会计方法测算盈 利。
北大金融专业硕士考研学习笔记(八)
北大金融专业硕士考研学习笔记（八）金融衍生工具金融衍生工具，又称“金融衍生产品”，是与基础金融产品相对应的一个概念，指建立在基础产品或基础变量之上，其价格随基础金融产品的价格(或数值)变动的派生金融产品。
目前最主要的金融衍生工具有：远期、期货、期权和互换等。
金融衍生产品具有以下几个特点: 1、零和博弈：即合约交易的双方(在标准化合约中由于可以交易是不确定的)盈亏完全负相关,并且净损益为零,因此称"零和".2、高杠杆性：衍生产品的交易采用保证金制度(margin).即交易所需的最低资金只需满足基础资产价值的某个百分比。
保证金可以分为初始保证金(Initial margin),维持保证金(maintains margin),并且在交易所交易时采取盯市制度(marking to market)，如果交易过程中的保证金比例低于维持保证金比例，那么将收到追加保证金通知(margin call)，如果投资者没有及时追加保证金，其将被强行平仓。
可见，衍生品交易具有高风险高收益的特点。
金融衍生产品的作用有规避风险,价格发现,它是对冲资产风险的好方法.但是,任何事情有好的一面也有坏的一面,风险规避了一定是有人去承担了,衍生产品的高杠杆性就是将巨大的风险转移给了愿意承担的人手中,这类交易者称为投机者(Speculator),而规避风险的一方称为套期保值者(hedger),另外一类交易者被称为套利者(arbitrager)这三类交易者共同维护了金融衍生产品市场上述功能的发挥.“考金融，选凯程”！凯程2014金融硕士战绩辉煌,凯程班共有3人被北大经院金融硕士录取,（因2014为经院第一年考金硕，故报考人数较少）,专业课考点全部命中,再次创造了金融硕士考研奇迹,凯程提供全日制高三式封闭式集训营辅导,在金融硕士会计硕士方面具有超强优势.同学们可咨询凯程教育老师.1、远期远期合约是一种交易双方约定在未来的某一确定时间，以确定的价格买卖一定数量的某种金融资产的合约。
金融工程北大光华金融工程研究生课程讲义
课程说明１．本课程为金融学专业硕士生的必修课程，系统地讲授课程说明１．授课方式：讲授课程说明１．评估方法课程说明１．授课教师：唐国正教学内容１．什么是金融工程？什么是金融工程？定义１．包括设计、开发和实施具有创新意义的金融工具和金什么是金融工程？创新１．创新的三个层次什么是金融工程？金融工程产品作为金融创新活动的结果，金融工程产品可能是教学内容１．什么是金融工程？金融创新的动机税法与监管的变化１．Ｍｅｒｔｏｎ Ｍｉｌｌｅｒ认为：金融创新的动机减少金融约束１．Ｓｉｌｂｅｒ认为金融创新的过程实质上是公司试图放松面金融创新的社会价值Ｒ． Ｃ． Ｍｅｒｔｏｎ认为金融创新可以从三个方面提升经济公司（ＲＪＲ金融创新的社会价值零和对策？１．许多经济学家认为，从全社会的角度来看，以绕开监教学内容１．什么是金融工程？金融工程的创新标准１．一种金融工具或者金融策略成为一项金融创新的条件金融工程的创新标准１．如果用Ｖａｎ Ｈｏｒｎｅ的标准来衡量，那么一些过去被认金融工程的创新标准债权－股权互换的税收套利１．Ａ公司：金融工程的创新标准债权－股权互换的税收套利１．这笔交易对Ａ公司来说是有意义的教学内容１．什么是金融工程？推动金融工程发展的因素在综合了Ｍｉｌｌｅｒ、Ｓｉｌｂｅｒ与Ｖａｎ Ｈｏｒｎｅ的研究成果教学内容１．什么是金融工程？应用领域综述１．开展金融工程活动的主体应用领域融资１．在融资方面，一种类型的金融工程活动是：在各种约应用领域融资４．另一种类型的金融工程活动与公司并购有关，在并购应用领域投资与现金管理１．在投资方面，金融工程师开发出了各种各样的中长期应用领域管理发行人的风险１．在风险管理领域，金融工程发挥着重要作用应用领域管理投资者的风险１．挑战性q９０年代市场上出现的与股票指数挂钩的债券应用领域风险管理管理投资者的风险与管理发行人的风险迥然不同应用领域套利１．开发交易策略来利用不同地点、不同时间、不同工具教学内容１．什么是金融工程？应用领域非金融类公司１．金融工程在公司层面有着非常重要的应用应用领域非金融类公司１．对公司来说，金融工程可以用来应用领域非金融类公司安然公司（Ｅｎｒｏｎ） 应用领域非金融类公司１．１９９３年，为了便于供应商与最终消费者管理价格风教学内容１．什么是金融工程？理论基础１．作为一门应用学科，金融工程的理论基础主要来自于基本工具１．金融工程的工具可以分成两部分，一部分是基本的金来，用以实现某一特定的目标其它理论、工具１．除了应用上述理论与工具以外，金融工程活动常常还。
2017北大金融考研学霸笔记及复习规划
第十八章 股利政策和其他支付政策
有些公司发放股利， 有些不发； 整体而言， 美国公司发放现金股利大约占净利润的 50%。
18.1 股利的不同种类
股利一般指从利润中分配给股东的现金。如果分配的不是当期利润或累计的留存收益， 则通常使用分配（为清算性股利）。 两种形式： 1. 2. 现金——最常见。常规与特殊 股票股利——其实没有现金流出
在实践中，WACC 法是迄今运用的最广泛的一种方法。APV 应用较少。
17.5 需要估算折现率的资本预算★★★
介绍了在现实世界中，如何针对三种不同的情况确定它们各自的折现率。
17.6APV 用法举例★★★
在存在成本和利息补贴的情况下，APV 法比 FTE 和 WACC 法更适用。 17.6.1 全权益价值 17.6.2 债务融资的连带效应 1. 发行成本 2. 节税效应 3. 非市场利率融资
三种方法都是为了解决存在债务融资的情况下如何估价的问题， 而且， 三种方法得出的 结果相同。 三种方法计算的净现值正好相等，从理论上也是如此，但在实践中，特定的条件下总是 有一种方法更便于计算。
若企业的目标负债-价值比适用于项目的整个寿命期，用WACC 法或FTC 法。 若项目寿命期内负债绝对水平已知，用APV法。
பைடு நூலகம்
18.4 股票回购——公司向股东发放利润的一种重要形式
公司可利用剩余的资金去回购自己的股票，以此代替发放现金股利。 18.4.1 股利与回购 在完美市场里，公司发放股利还是回购股票的决策影响相同。 18.4.2EPS 与市场价值的关系 18.4.3 税收★ 在目前税法下，股东通常还是更偏好股票回购。 18.4.4 目标回购★
18.2 发放现金股利的标准程序
是否发放股利的决策权掌握在公司董事会的手中。股利只发给在某一天之前登记的股 东。如果公司宣布了股利，这就会成为公司一项不可撤销的负债。三种表示方法： 1. 每股支付的现金额（每股股利） 2. 市价的百分比（股利收益率） 3. 每股收益的百分比（股利支付率）
北京大学金融学考研重难点笔记
北大、人大、中财、北外、中传教授创办集训营、一对一保分、视频、小班北京大学金融学考研重难点笔记
要素市场的均衡厂商使用生产要素的原则（应对计算题）
产品市场
要素的边际收益=边际成本要素市场完全竞争
MRP L =VMP L =w=MFC
L =AFC L 完全竞争完全竞争
MRP L =VMP L =MFC L 不完全竞争不完全竞争
MRP L =w=MFC L =AFC L 完全竞争不完全竞争MRP L =MFC L 不完全竞争
由单个厂商要素需求曲线到要素市场的需求曲线（完全竞争下）
VMP=MP VMP=MP.
.P (VMP L 与单个厂商对要素的需求曲线d 相重合)
重合的条件：A 当w 变化的时候，产品市场的价格不变。
B 当w 变化的时候，L 和K 之间不存在替代关系。
2.从单个厂商到整个市场对要素的需求曲线
不能简单地加总，因为对整个市场来说，
w 变动会导致L 、K 的变动。
一方面MPL 的变动影响VMPL ，另外一方面导致产量Q 的变动从而使P 变动从而影响VMPL 。
所以，不能简单地加总，而是要用调整后的需求曲线dm ，再加总得到要素市场的需求曲线。
A 当w 变化时，P 不变，且L 和K 不存在替代关系，市场的需求曲线就是把单个厂商要素需求曲线水平加总。
B 当w 变化时，P 变化，但是L 与K 不存在替代关系
我们把调整后得到的dm 水平加总就是市场对要素的需求曲线。
北京大学金融硕士考研博迪《投资学》辅导讲义.
北京大学金融硕士考研博迪《投资学》辅导讲义考研首先要做到以下几点：可靠正确的信息：这是在北大这类专业课不指定参考书的研究生中最重要的一点，公共课就不说了，因为是大统考，每年基本没有什么变化，复习资料基本也都是一样的。
让人担心的是专业课，尤其是像北大这种从来不指定任何参考书而且这几年专业课试卷风格改动很大，更需要最新最全最准确的资料信息以及对下一年专业课出题重点侧重的预测。
正确的复习计划：这里最重要的一点就是不要把复习计划落实到几点几分上，也就是不用规定死几点到几点学什么，几点到几点又学什么，即所谓的定时，可以适当地有点弹性，我所有的复习计划,都是按照定量来的,所谓定量就是比如每天数学复习全书看多少内容，专业课看几章，阅读做几篇，按照复习内容的难易长短而有所变化。
效率与时间：要记住效率第一,时间第二，就是说在保证效率的前提下再去延长复习的时间，不要每天十几个小时，基本都是瞌睡昏昏地过去的，那还不如几小时高效率的复习，坚定的意志：考研是个没有硝烟的持久战，在这场战争中，你要时刻警醒，不然随时都会有倒下的可能。
而且，它不像高考那样，每天都有老师催着，每个月都会有模拟考试检验着。
所以你不知道自己究竟是在前进还是在退步、自己的综合水平是在提高还是下降。
而且，和你一起自习的研友基本都没有跟你考同一个学校同一个专业的，你也不知道你的对手是什么水平。
很长一段时间，你可能都感觉不到自己的进步。
可能你某年的数学真题做了130多分，然后你觉得自己的水平很高了，但你要知道，也有很多人做了140多分，甚至满分，所以这是考研期间很大的一个障碍。
第一章1、金融资产分为哪三类?每类包含哪些资产（P4）答：金融资产通常可以分为三类：固定收益型金融资产，权益型金融资产和衍生金融资产。
固定收益型金融资产或称为债务性证券，承诺支付固定的收益流，或按某一特定公式计算的现金流。
固定收益型金融资产，一种极端是货币市场上的债务型证券，这些债券的特点是期限短，流动性强且风险小，如美国国库券和银行存单。
2017北京大学金融专业考研罗斯(公司理财)考点范围
第七篇 短期财务
第二十六章 短期财务与计划
短期财务决策是对影响流动资产和流动负债且该影响常发生在一年之内的决策分析。
26.1 跟踪现金与净营运资本
目的在于描述公司的短期经营活动及其对现金和营运资本的影响。
流动资产：现金、有价证券、应收账款、存货； 流动负债：应付帐款；应计工资、应付税金和其他应付费用；应付票据。
27.5.2 现金余额
26.6 短期融资计划
26.6.1 无抵押贷款——最常用 为临时性的现金补足筹措资金最常用的方法就是采用短期的无抵押银行贷款。 分为承诺式与非承诺式。
补偿性余额： 是公司在银行以低息或无息账户持有的存款额。 最低补偿性余额一般占贷
款额度使用额的 2~5%。公司在银行里保持不计息的这些资金，增减了银行从信贷额度中转 到的实际利息。 26.6.2 抵押贷款 短期贷款的抵押品通常包括应收账款和存货。 在应收账款融资中，应受账款可以转让，也可以保理。采用应收账款转让的方式，贷款 方不仅对应收账款具有置留全， 而且对于借款方也有追索权。 应收账款保理涉及到应收账款 的出售。 购买人， 也叫保理人， 必须对应收账款进行收账。 保理人承担坏账的全部违约风险。 存货贷款以存货作为抵押品。一般类型有： 1) 2) 3) 整体存货留置权； 信托收据； 现场仓储融资。
有着高增长机会、高风险的投资、低信用的小公司倾向于持有高水平的速动资产。 公司持有更多的速动资产（即现金和有价证券），以保证当与正 NPV 的投资机会相比现 金流低时它们能继续进行投资。可方便进入资本市场融资的公司持有较少的速动资产。 26.4.2 可供选择的流动资产融资决策★★★ 此处假设流动资产投资水平是最优的。
2017北大金融考研课堂笔记及复习规划
MM命题I：公司无法通过改变其资本结构的比例来改变其流通在外证券的总价值。 MM 命题（无税）：杠杆公司的价值等于无杠杆公司的价值。 I
这一结论被视为现代财务管理的起点。 15.3.3 一个关键假设
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MM 的结论取决于个人能以同样廉价的条件借入的假设。
（无任何债务的公司被称为无杠杆公司。）
当且仅当企业的价值提高时，资本结构的变化对股东有利。
相反，当且仅当企业的价值减少时，资本结构的变化损害股东。推论：
管理者应该选择他们认为可使公司价值最高的资 本结构，因为该资本结构对公司的股东最有利。
15.3 财务杠杆和公司的价值：一个例子
15.3.1 财务杠杆和股东报酬 盈亏平衡分析 15.3.2 债务和权益之间的选择
两者的区别在于市场性索取权可以在金融市场上买卖。
VT S B G L VM VN
我们可以把有效市场视为是使得非市场性索取权价值最小化运作的市场。
16.5 怠工、 在职消费与有害投资： 一个关于权益代理成本的注释★★ ★
因接受有害项目而导致的损失远远大于因怠工或过度的在职消费而导致的损失。 普遍认为杠杆收购可以有效地降低上述权益成本（怠工、在职消费与有害投资）。 16.5.1 涉及负债权益筹资的权益代理成本效应
2017 北大金融考研课堂笔记及复习规划
第十五章 资本结构：基本概念
15.1 资本结构问题和馅饼理论
我们定义公司的价值为负债和所有者权益之和。因此，公司的价值 V 是： V＝B+S 如果企业管理当局的目标是尽可能地使企业增值，那么企业应选择使馅饼—公司总价 值尽可能大的负债-权益比。
15.2 企业价值的最大化与股动利益的最大化
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北大金融专业硕士考研学习笔记(三十)
北大金融专业硕士考研学习笔记（三十）金融抑制第一．金融抑制的概念所谓金融压抑，是指市场机制作用没有得到充分发挥的发展中国家所存在的金融管制过多、利率限制、信贷配额以及金融资产单调等现象。
也就是金融市场发展不够、金融商品较少、居民储蓄率高。
表现为利率管制、实行选择性的信贷政策、对金融机构进行严格管理以及人为高估本国汇率，压低本国币值等。
金融抑制论认为，发展中国家在加速工业化的目标下，企图人为以低成本来利用国内和国外金融资源，从而人为压低存贷款利率和高估本币汇率，由此造成金融市场调节资金供给和需求的能力丧失。
低利率一方面限制了金融体系动员国内储蓄的能力，造成资金供给不足；另一方面刺激了资金的过度需求。
于是金融市场供求失衡，这又迫使政府进一步加强干预，即通过信贷配给，抑制过度的资金需求，强制实现资金供求平衡，从而使有限的资金大多低效率地使用。
在其他条件不变的情况下，低效率地使用资金，束缚了发展中国家的实际经济增长和国民收入的增加，这又反过来降低了发展中国家的国内储蓄。
从汇率角度分析，发展中国家对本币汇率的高估目的在于：刺激进口和抑制出口。
一方面减少了外汇供给，另一方面造成外汇的过度需求，并使金融市场丧失了对外汇供求的调节能力。
在这种情况下，政府被迫实行严格的外汇管制和外汇配给，其结果又导致外汇资源的低效率分配和使用。
“考金融，选凯程”！凯程2014金融硕士战绩辉煌,凯程班共有3人被北大经院金融硕士录取,（因2014为经院第一年考金硕，故报考人数较少）,专业课考点全部命中,再次创造了金融硕士考研奇迹,凯程提供全日制高三式封闭式集训营辅导,在金融硕士会计硕士方面具有超强优势.同学们可咨询凯程教育老师.第二、金融抑制的表现形式金融抑制是由美国经济学家麦金农等人，针对发展中国家实际提出的。
它解释发展中国家金融业因抑制而不能有效促进经济增长的现象，其所描述的金融抑制现象主要表现在以下几个方面：1、名义利率限制。
2017北京大学经济学院金融硕士考研真题解析
自己一次机会，无论跨考与否，报考名校与否，择校、择专业一定要要建立在全 面自我分析的基础上。一旦决定，要抱定信念，切勿轻易中途换学校、转专业！ 中途换院校和专业会极大浪费有限的备考时间和精力。 （二）基础理解阶段（3 月上旬——7 月初）： 关键词：扎实理解、参考书及核心资料通读 3 遍、记下核心概念和公式 这一阶段最重要的任务是建立完整理解，为后面记忆和运用打下基础。将参 考书目完整地看至少 3 遍以上。全部知识点重在理解，除了核心概念和公式外， 不必刻意记忆。 实在不理解的知识点标记下来，后面通过相关的辅导或者查阅解 决。此外，这一阶段做笔记，切不可过分细致，以梳理框架和概念为主，太细会 浪费很多时间，也记不住。建议考生制定每天和每周的规划，一般 2-3 章/天， 这个速度比较合适。 （三）重点掌握阶段（7 月初——11 月上旬）： 关键词：分清重点、地毯式全面记忆、不断循环巩固、检测督促 这一阶段最重要的任务是抓住重点、掌握重点。要抓住重点，一是要分析真 题；二是要专业化辅导；三是内部资料，如出题老师的论文、讲义、当前学术热 点等。在此基础上坚持专业课复习的 80/20 法则，对核心概念、基础概念、重要 知识点、要点、常见公式一定要地毯式全面记忆，并反复强化，达到永久记忆。 提醒广大考生要自我检测或者让专业课老师及时检测，不断督促，有压力才能保 障效果。 （四）框架专题阶段（11 月上旬——11 月中旬）： 关键词：将知识系统化、体系化，建立知识结构树 这一阶段最重要的任务是将知识体系化，系统化。知识点掌握的零散，不体 系化，会造成只见树木不见森林，思路狭隘，影响答题发挥，尤其是做大题的时 候。必须要按照参考书的章节架构或者通过总结专题将知识体系化，系统化。对 参考书做到提纲挈领，纲举目张。总结了全国各学校专业课的专题和章节联系， 能在这一阶段帮助广大考生建立系统化的知识体系。 （五）模拟考试阶段（11 月中旬——12 月中旬）： 关键词：全真检测、训练答题方法、试卷批阅、查漏补缺 这阶段最重要的任务是通过全真模拟掌握答题技巧和方法，查漏补缺。知识 储备的好，不一定答题好，更不一定意味着考场得高分。要全真模考，在考试时 间、题型题量和真题完全一致的情况下，做 3-5 次模拟试题，通过全真检测发现 知识盲点，纠正答题方法，稳住考前心态，要经历一个盲目自信——弱点暴露— —完善提高——再次暴露——再完善再提高的涅槃重生的过程，提高答题能力。 建议一定要让权威的有经验的专业课辅导老师批改试卷，发现问题，及时查漏补 缺。
【北京大学431金融学】16-17年真题精讲课程-讲义
北京大学（经济学院）431金融学综合（真题精讲课程内部讲义）目录1.1真题分析 (2)1.2 真题剖析 (4)1.2.1 2017年真题 (4)1.2.2 2016年真题 (13)1.3 真题剖析要点总结 (20)1.3.1 常考题型分析总结 (20)1.3.2 常考知识点总结 (21)1.4 历年真题汇总 (21)1.4.1 2017年真题 (20)1.4.2 2016年真题 (23)通过真题的学习和掌握，可以帮助学生把握考试重点。
每年的考点在历年试题中几乎都有重复率，因此，通过对历年真题的把握，可以掌握今年考试的重点。
另外，可以通过对历年真题的学习，把握出题者的思路及方法。
每种考试都有自己的一种固定的模式和结构，而这种模式和结构，通过认真揣摩历年真题，可以找到命题规律和学习规律。
因此，本部分就真题进行详细剖析，以便考生掌握命题规律、知悉命题的重点、难点、高频考点，帮助考生迅速搭建该学科考试的侧重点和命题规则。
1.1真题分析通过16、17年的真题我们不难发现，经院的出题范围已经逐步稳定，并且16年与17年真题与14年15年有很大的不同，主要的不同在于：1.难度大幅度提升。
2.对于知识点的理解与定理的证明要求越来越高，要求同学们知其然也知其所以然；3.通过17年概率论数理统计第二问的极大似然估计题目可以看出，经院每年都在尝试出一些超出本科数学学习，但是却可以通过已经学过的知识解决的内容，比如二维变量的极大似然估计的考察（17年6题（2）问）就是我们在概率论数理统计所没有学到的，但是如果同学明白似然函数的本质是最大化一个信息组，通过这个极大化的信息组得到最为精确的参数估计，就不难列出二联乘的似然函数表达式，通过取对数求导就可以轻松解答；4.17年真题开始，经院的真题开始涉及一些对金融宏观认识的简答题，比如解释有效市场假说与“积极投资组合”和“消极投资组合”。
而造成这些变化的原因主要在于：1.北京大学经济学院自从14年才开始招收金融学考研硕士，在此之前，考研科目均为经济学，故14、15年经院的金融还未成型，处于摸索阶段，对于金融知识点的考察更偏向于基础，出题难度也相对简单。
2017年北京大学数学科学学院金融硕士、应用统计硕士考研真题辅导研究生课程
该文档包括：第一部分：考研基本信息，第二部分：考研录取名单，第三部分：考研参考书，第四部分：考研经验，第五部分：考研资料。
好消息！好消息！2016年北京大学数学科学学院金融硕士录取9人，育明教育学员2人，进入复试2人，全部录取！应用统计级硕士有1名学生被录取。
一、北京大学数学科学学院专硕的学费应用统计硕士30000元一年两年制金融硕士50000一年两年制奖学金：招生简章上写没有，但是这个可以有，每个人至少获得1.5W （特别是数学系的硕士生比较少，很容易申请）*：其实关于这个奖学金大家真的不用担心，北大数学是国家重点学科，拿到的经济补贴是非常多的，而且数院的老师还都是很大方的。
二、北京大学数学科学学院的师资力量数学学院拥有一直学识渊博，治学严谨的师资队伍，包括中科院院士6名，长江学着十数名，国家杰出青年基金获得者十数名，博士生导师五十多名，国家“973”项目首席科学家和课题组成员十数人他们不仅在数学发展的前沿上硕果累累，蜚声国内外，更以培养功底扎实、献身于科教兴国事业的创新性跨世纪人才为己任。
金融数学系的吴岚、杨静平统计系的房祥忠、耿直有非常多内推实习的机会。
*：而且大牛吴岚老师和耿直老师是真的可能会成为你的代课老师，这是可遇而不可求的，大家珍惜。
三、北京大学数学科学学院应用统计硕士的课程设置学习年限为两年（四个学期），前三个学期以课堂学习为主。
总学分为37学分，其中马克思注意理论课必修3学分，第一外国语必修4学分，专业基础课15学分，专业方向课12学分，案例实务课必修3学分。
专业基础课程包括随机数学(Ⅰ),随机数学（Ⅱ），统计推断，现代统计计算实用回归分析，统计软件高级编程，实用多元统计，实用时间序列，实用抽样调查，实用试验设计，应用随机过程，统计咨询实践等课程。
学生在第二学期后到实际部门实习或在校承担来自实际部门的科研项目进行实践，实习实践3个月左右若学生能够提供符合要求的实习报告并经考核小组考核合格者可获得3学分案例实务必修课的成绩。
2017年北大经院金融专硕考研复试内容整理
2017年北大经院金融专硕考研复试内容整理2017年北大经院金融专硕考研复试应该怎么复习？这是许多考研学子的烦恼。
今天凯程老师详细的介绍一下2017年北大经院金融专硕考研复试应该怎样复习。
文章也介绍了2017年北大经院金融专硕考研难度，2017年北大经院金融专硕考研就业，2017年北大经院金融专硕考研辅导，2017年北大经院金融专硕考研参考书，2017年北大经院金融专硕考研专业课等其他内容，希望给考生带来帮助。
一、2017年北大经院金融专硕复试分数线是多少？2015年2017年北大经院金融专硕复试分数线是385，凯程学员6人全部过线，并被录取。
这里详细介绍一下复试内容。
复试权重：初试成绩占总成绩的60%，复试成绩占总成绩的40%；总成绩计算公式：总成绩=60%×（初试4门总成绩/5）+ 40%×专业课复试成绩（百分制）＋英语听力成绩（3分制）。
专业课复试成绩不及格不予录取。
1．复试科目：英语听力测试及专业课复试。
2．复试具体安排如下：（1）英语听力测试：考试时间：2015年3月20日上午11：00－11：10入场，11：15-11：45考试。
考试地点：文史楼313，317。
听力满分为30分，按10%折算后计入总成绩中。
（2）专业课复试：复试形式：面试，满分为100分；复试范围：考察学生的专业基础、综合分析能力、解决实际问题的能力和英语口语等；复试时间：2015年3月20日下午1：30－6：00；复试地点：经济学院三层会议室。
请考生务必于20日下午1：00-1：20准时签到。
签到地点：经济学院三层307室。
经济学院地址：北京大学东侧门外向北约300米考研复试面试不用担心，凯程老师有系统的专业课内容培训，日常问题培训，还要进行三次以上的模拟面试，确保你能够在面试上游刃有余，很多老师问题都是我们在模拟面试准备过的。
二、2017年北大经院金融专硕难不难，跨专业的学生行不行?最近几年金融硕士很火，特别是清华北京大学这样的名校。
2017年北京大学光华管理学院金融硕士考研招生人数 录取分数 专业课参考书 复习计划 笔记资料
北京大学光华管理学院金融硕士考研信息汇总一、初试好不好考？ (2)二、北大光华管理学院的就业情况 (4)三、北大光华管理学院的工资待遇 (5)四、北大光华管理学院的学费......................................................................错误！未定义书签。
五、北大光华管理学院的师资力量 (6)六、北大光华管理学院的校友资源 (7)七、北大光华管理学院金融硕士的课程设置..............................................错误！未定义书签。
八、复习规划--制定一个属于你自己的规划 (7)九、育明教育课程设置 (8)好消息！好消息！2016年北京大学光华管理学院金融硕士进入复试16人，录取10人，育明教育学员4人，进入复试2人，全部录取！育明教育每年辅导成绩和效果有绝对的保证。
育明教育最懂金融，最懂北大。
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接下来便是育明教育金融组李老师独家整理北大光华考研信息汇总，包括就业情况、工资待遇、学费、师资、校友资源、难度、常问问题。
Ps:很多小机构的创立者都是育明教育以前的工作人员，育明教育至今也保存着他们的工作照。
一、初试好不好考？列个大表格，大家先感受一下。
育明教育李老师分析：很多考生问：李老师，光华好考吗？看到学生真挚的眼神，我觉得骗他们也没啥意思，只能说能考。
但是很多考生也总会问是否会歧视，我觉得这一点光华做的还是很好的，进入复试之后几乎不看你初试排名，而且专硕毕竟不同于学硕，只要你有能力，有才华，二本三本也没关系，但是很有才的上二本三本的也不多，当然把高考失利挂在嘴边的学生除外。
难度肯定有，而且很大，但是既然选择了，就一定要勇往直前。
当然，这只是分数。
下面是专业课：专业课二431金融学综合包括三部分：微观经济学、统计学、金融学（含证券投资学、公司财务、货币金融），每部分各75分，考生须任选两部分作答。
2017北大经院金融专业考研内部资料
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“名义”现金流量应以“名义”利率折现； “实际”现金流量应以“实际”利率折现。
Байду номын сангаас
7.4 不同生命周期的投资：约当年均成本法
7.4.1 重置链 两种适当调整周期差别的方法： 1. 周期匹配：直接，但对周期较长的项目，需要大量额外的计算； 2. 约当年均成本（EAC）法★★★： 重置链假设：我们对重置链的分析只适用于你预计到时需要重置的情形。 7.4.2 设备重置的一般决策★★★ 重置应该在设备的成本超过新设备的 EAC 之前发生。
8.1 蒙特卡罗模拟
基本原理及思想 当所要求解的问题是某种事件出现的概率， 或者是某个随机变量的期望值时， 它们可以 通过某种"试验"的方法，得到这种事件出现的频率，或者这个随机变数的平均值，并用它们 作为问题的解。 这就是蒙特卡罗方法的基本思想。 蒙特卡罗方法通过抓住事物运动的几何数 量和几何特征，利用数学方法来加以模拟，即进行一种数字模拟实验。它是以一个概率模型 为基础，按照这个模型所描绘的过程，通过模拟实验的结果，作为问题的近似解。可以把蒙 特卡罗解题归结为三个主要步骤:构造或描述概率过程;实现从已知概率分布抽样;建立各种 估计量。 8.1.1 步骤 1：构建基本模型 8.2.2 步骤 2：确定模型中每个变量的分布 8.2.3 步骤 3：通过计算机抽取一个结果 8.2.4 步骤 4：重复上述过程 8.2.5 步骤 5：计算 NPV
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敏感性分析可能更容易造成经理们所提的“安全错觉”； 孤立的处理每一个变量的变化，而实际上不同变量的变化很可能是关联的。
场景分析：用来消除敏感性分析所存在的问题，是一种变异的敏感性分析。 这种方法考察可能出现的不同场景，每种场景综合了各种变量的影响。 8.1.2 盈亏平衡分析 这种方法确定公司盈亏平衡时所需达到的销售量，使敏感性分析的有效补充。 会计盈亏平衡点与现值盈亏平衡点不同！——对初始投资的机会成本的分析不同！
北大金融专业硕士考研学习笔记(二十八)
北大金融专业硕士考研学习笔记（二十八）货币政策和财政政策一、货币政策和财政政策的内涵财政政策是指根据稳定经济的需要，通过财政支出与税收政策来调节总需求。
增加政府支出，可以刺激总需求，从而增加国民收入，反之则压抑总需求，减少国民收入。
税收对国民收入是一种收缩性力量，因此，增加政府税收，可以抑制总需求从而减少国民收入，反之，则刺激总需求增加国民收入。
财政政策主要有三种类型：一是扩张性财政政策，旨在复苏经济，降低失业率，解决社会需求不足；二是紧缩性财政政策，旨在抑制社会总需求，降低通货膨胀率，实现经济稳定增长；三是介乎扩张性财政政策和紧缩性财政政策之间的中性财政政策，不干扰市场机制的作用，多在经济运行基本上处于稳定状态,又存在结构性矛盾的条件下实行，其核心是松紧适度、着力协调、放眼长远。
货币政策：指中央银行为实现既定的经济目标（稳定物价，促进经济增长，实现充分就业和平衡国际收支）运用各种工具调节货币供给和利率，进而影响宏观经济的方针和措施的总合。
货币政策也可分为三类：一是紧缩性货币政策，是指中央银行在通货膨胀情况下，采取提高存款准备金率、提高利率、减少信贷规模等方式来减少货币供应量的政策；二是扩张性货币政策,是指中央银行在经济萧条时采取降低存款准备金率、降低利率、扩大信贷规模等手段来增加货币供应量的政策；三是稳健(中性)货币政策，指中央银行在社会供给和总需求基本平衡、经济运行较为稳定的情况下采取货币供给与经济发展相适应的一种政策，其主要目标是在保持经济稳定增长的前提下抑制通货膨胀,避免经济的大起大落和保持物价的稳定。
“考金融，选凯程”！凯程2014金融硕士战绩辉煌,凯程班共有3人被北大经院金融硕士录取,（因2014为经院第一年考金硕，故报考人数较少）,专业课考点全部命中,再次创造了金融硕士考研奇迹,凯程提供全日制高三式封闭式集训营辅导,在金融硕士会计硕士方面具有超强优势.同学们可咨询凯程教育老师.二、财政政策和货币政策对经济发展的作用机制1、财政政策对经济的影响财政政策对经济发生作用的过程，称为财政政策传导机制，表明财政政策影响产品市场的总需求，总需求影响国民收入，国民收入影响货币市场上的货币需求，货币需求又影响利率，利率最后影响产品市场上的投资与总需求。
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2017北大金融硕士考研辅导班重难点笔记讲义8<<国际金融学>>吕随启编著吕随启主讲第十三讲考虑下面这两种假定的经济体：A国——————————————————产品（单位）价格（$/单位）———————————————————黄金41小麦202油62考虑下面这两种假定的经济体：B国—————————————————————产品（单位）价格（¥/单位）—————————————————————黄金20200小麦11400油1400当前的汇率是¥200=$1两国之间，绝对购买力平价说是否成立？首先注意到对三种商品中的任何一种，一价定律都是成立的，因为每一项的价格比率都等于汇率。
汇率是￥200/us$,而且为了检验绝对购买力平价说，必须先计算各国的价格水平。
计算价格水平，要先从每种商品在经济中的权重对价格加权。
A国产品的美元总价值为：4（$1）+20（$2）+6（$2）=$56A国黄金的份额是4（$1）/$56，小麦的份额是20（$2）/$56，油的份额是6（$2）/$56由此A国价格水平为：P（A）=[4（$1）/$56]（$1）+[20（$2）/$56]（$2）+[6（$2）/$56]（$2）=$1.928类似地，B国的价格水平为：P（B）=[20（￥200）/￥8800]（￥200）+[11（￥400）/￥8800]（￥400）+[1（￥400）/￥8800]（￥400）=￥309.09运用公式得到：P（B）/P（A）=￥309.09/us$1.928=￥160.32/us$1这与汇率￥200/us$1不等，因此绝对购买力平价说不成立。
其原因在于两国的经济构成不同，所以即使一价定律对每种商品都成立也不行。
绝对购买力平价可用另一种方法推导：p(t):本国价格水平P*(t):外国价格水平S(t):汇率1/p(t):本国货币购买力1/p*(t):外国货币购买力1/p*(t)S(t)=————＝p(t)/p*(t)1/p(t)二、相对购买力平价1、在纸币流通的条件下，由于各国经济状况的变化，各国货币的购买力必然会经常变化，相对购买力平价说就是要使汇率反映这种变化，汇率的变化与同一时期内两国物价水平的相对变动成比例。
2、现实生活中，价格水平即使有，也是很少计算的。
一个价格水平的计算需要观察到全社会所有的价格和数量，是一项十分消耗财力人力的工作。
因此一般国家都只计算其加权平均值，现在一个国家只取一组样品价格，其中的商品只占全部经济的一小部分。
3、其后一系列指数，例如国民生产总值减缩因子或是消费者价格指数（CPI），就是在这些样品的基础上计算得来的。
指数数字本身并没有什么意义，例如它并不是以本币形式计算面值的。
4、指数是作为一种相对于基期情况的纯粹数字来衡量的，基期就是样本商品清单最初确定的时候，这一年的数字一般设定为100。
如果这些商品的代表在基期的成本是$10.43，第二年的成本为$11.06,那么第一年的指数是100，第二年的指数是：($11.06/$10.43)100=106.045、由此，这些价格指数，注意不是价格水平，被列成表的形式以供使用。
实际上，人们从不进行绝对购买力平价说的计算，而是倾向于相对购买力平价。
相对购买力平价说涉及到使用价格指数比率。
6、我们继续使用p(t)和p*(t),而现在它们代表价格指数。
价格指数与价格水平的区别在于作为价格水平的p(t)是以本币为单位的，而且包含所有的商品和服务；而作为价格指数的p(t)是一个纯粹的数字，而且只包括所有商品和服务中的一部分。
相对购买力平价说假定：P(t+T)S(t+T)P*(t+T)————=————————P(t)S(t)P*(t)其中，t是某一日期，而t+T是一个稍后日期。
进一步推导P(t+T)/P(t)S(t+T)=——————x S(t)P*(t+T)/P*(t)推导过程P(t)———本国基期价格指数P(t+T)——本国报告期价格指数P*(t)———外国基期价格指数P*(t+T)——外国报告期价格指数S(t)———基期汇率水平S(t+T)———报告期汇率水平P(t+T)/P(t)———本国价格水平变动P*(t+T)/P*(t)——外国价格水平变动1——————:本国货币购买力变化P(t+T)/P(t)1——————:外国货币购买力变化P*(t+T)/P*(t)由此得到1——————S(t+T)P*(t+T)/P*(t)————=————————S(t)1——————P(t+T)/P(t)整理后得到P(t+T)/P(t)S(t+T)=——————x S(t)P*(t+T)/P*(t)例:在1978年12月底和1979年12月底之间，德国马克的美元价格从us$0.53217/DM变为us$0.57671/DM其间美国的消费者价格指数由195.4上升为217.4，而德国的消费物价指数从160.2上升到166.6。
分析：我们假定在相对购买力平价公式中，使用消费物价指数时相对购买力评价说成立。
根据方程和已知的5个变量，我们可以解出第6个变量。
如果需求解S(t+T)那么因为：P(t+T)/P(t)S(t+T)=S(t)——————P*(t+T)/P*(t)代入得到217.4/195.4S(t+T)=US$0.53217/DM——————166.6/160.2=US$0.56934/DM结论计算得来的汇率US$0.56934/DM，比实际市场汇率$0.57671/DM要小一些。
然而在这种情况下，计算得到的S(t+T)值在正确的方向上，而且它与由相对购买力平价说计算得出的结果有着相同的大小次序。
由此得出绝对购买力平价说不成立的条件下，相对购买力平价说是有可能成立的。
例如，因为实际当中罕有两个经济体具有相同的产品组成，相对购买力平价就弥补了这一不足。
另一个问题我们发现在这个案例中，A、B两国之间绝对购买力平价说是不成立的。
试想将两国各种产品价格翻倍，而即期汇率不变。
相对购买力平价说是否成立？用新的价格重新计算A、B两国的价格水平得到P(A)=$3.856和P(B)=￥618.18。
以指数形式表示，如果A国在最初时段的价格指数为100，现在就是200。
或者相同的，如果最初指数是1.928，现在就是3.856。
类似的B国指数从309.09变为618.18根据相对购买力公式暗示S(t+T)/S(t)=(3.856/1.928)/(618.18/309.09)=1或者S(t+T)=S(t)由于实际汇率仍然停留在最初水平，相对购买力平价说成立。
另外，即使一价定律成立，如果相对价格发生变化，相对购买力平价说未必成立。
下面的例子即可证实这一点例：A、B两国在时间t的价格仍然保持前例中的原有水平，而在时间t+T，A国的油价涨为$3，B国则为￥600（即油相对于小麦和黄金而言，涨幅更大）。
假定汇率保持不变，仍然是￥200/US$，相对购买力平价说是否成立？解之：时间t的最初价格水平先前计算得到分别是P(A)=US$1.928P(B)=￥309.09油价变动后新的价格水平为：P(A)=[4(US$1)/US$62](US$1)+[20(US$2)/US$62](US$2)+[6(US$3)/US$62](US$3)= US$2.226P(B)=[20(￥200)/￥9000](￥200)+[11(￥400)/￥9000](￥400)+[1(￥600)/￥9000] (￥600)=US$324.44去掉货币单位，这里的价格水平与价格指数是相对应的，由此得到相对购买力平价说：S(t+T)/S(t)=(2.226/1.928)/(324.44/309.09)=1.10相对购买力平价说暗示了S(t+T)=(1.10)S(t)=(1.10)(US$1/￥200)=US$0.0055/￥或者=￥181.82/US$因为实际汇率仍然是￥200/US$，所以即使一价定律对每一种产品都成立，相对购买力平价说也不成立。
这是油对小麦和黄金而言价格相对升高的结果。
总结与思考：相对购买力平价说在何种条件下成立？立足近4000余位成功考研学子的辅导，易研教育将考研专业课的复习分为六大阶段，六大阶段是考研专业课复习的“六部曲”。
正确的阶段做正确的事，优化每个阶段的复习，才能让考研“更容易”，才能做到“不走弯路，一次成功。
”2016年考研高效专业课复习经验指导考研专业课的复习分为六大阶段，六大阶段是考研专业课复习的“六部曲”。
正确的阶段做正确的事，优化每个阶段的复习，才能让考研“更容易”，才能做到“不走弯路，一次成功。
”（一）择校预备阶段（12月底——3月初）：关键词：全面自我分析、确定考研院校专业、了解内部信息、抱定信念这一阶段最重要的任务是：全面的自我分析基础上，定下自己的目标院校和专业，并进一步明确自己报考专业的参考书目、报考人数、招生人数、复试分数线、该专业必备考研资料。
提醒广大考生：选择院校和专业要综合考虑兴趣、专业课基础、外语水平、未来职业规划、报考专业的就业前景等因素。
考研就是给自己一次机会，无论跨考与否，报考名校与否，择校、择专业一定要要建立在全面自我分析的基础上。
一旦决定，要抱定信念，切勿轻易中途换学校、转专业！中途换院校和专业会极大浪费有限的备考时间和精力。
（二）基础理解阶段（3月上旬——7月初）：关键词：扎实理解、参考书及核心资料通读3遍、记下核心概念和公式这一阶段最重要的任务是建立完整理解，为后面记忆和运用打下基础。
将参考书目完整地看至少3遍以上。
全部知识点重在理解，除了核心概念和公式外，不必刻意记忆。
实在不理解的知识点标记下来，后面通过相关的辅导或者查阅解决。
此外，这一阶段做笔记，切不可过分细致，以梳理框架和概念为主，太细会浪费很多时间，也记不住。
建议考生制定每天和每周的规划，一般2-3章/天，这个速度比较合适。
（三）重点掌握阶段（7月初——11月上旬）：关键词：分清重点、地毯式全面记忆、不断循环巩固、检测督促这一阶段最重要的任务是抓住重点、掌握重点。
要抓住重点，一是要分析真题；二是要专业化辅导；三是内部资料，如出题老师的论文、讲义、当前学术热点等。
在此基础上坚持专业课复习的80/20法则，对核心概念、基础概念、重要知识点、要点、常见公式一定要地毯式全面记忆，并反复强化，达到永久记忆。
提醒广大考生要自我检测或者让专业课老师及时检测，不断督促，有压力才能保障效果。
（四）框架专题阶段（11月上旬——11月中旬）：关键词：将知识系统化、体系化，建立知识结构树这一阶段最重要的任务是将知识体系化，系统化。
知识点掌握的零散，不体系化，会造成只见树木不见森林，思路狭隘，影响答题发挥，尤其是做大题的时候。