“铸币税”、央行资产负债与赤字融资
中国央行资产负债表解析
中国央行资产负债表解析摘要：一、引言二、中国央行资产负债表的构成1.资产部分2.负债部分三、资产负债表的变动分析1.资产端的变动2.负债端的变动四、中国央行资产负债表的影响1.对货币政策的影响2.对金融市场的影响3.对实体经济的影响五、未来发展趋势与挑战六、结论正文：一、引言中国央行资产负债表作为反映我国货币政策的重要工具，对于理解我国金融市场动态和实体经济运行具有很高的参考价值。
本文将对我国央行资产负债表的构成、变动分析以及其对经济的影响进行探讨，以期为投资者和经济管理者提供有益的参考。
二、中国央行资产负债表的构成1.资产部分我国央行资产主要包括外汇、政府债券、金融机构债券、企业债券、贷款等。
其中，外汇资产占比最大，反映了我国外汇储备的变动。
政府债券和金融机构债券的持有量也较高，体现了央行通过购债实施货币政策的手段。
2.负债部分央行负债主要由货币发行、存款和其他负债构成。
货币发行包括流通中的现金和存款准备金，是央行实施货币政策的主要手段。
存款则主要包括商业银行和其他金融机构在央行的存款，反映了金融机构的资金需求。
三、资产负债表的变动分析1.资产端的变动资产端的变动主要受外汇市场、债券市场和信贷市场的影响。
外汇市场的变动主要受国际经济形势、国内外贸顺差等因素的影响；债券市场的变动受宏观经济政策、市场利率等因素的影响；信贷市场的变动则与实体经济的需求和政策导向密切相关。
2.负债端的变动负债端的变动主要受货币需求、货币政策操作和金融市场利率等因素的影响。
货币需求的变动反映在经济主体对货币的需求上，如现金需求和存款需求；货币政策操作则通过调整存款准备金率、公开市场操作等手段影响负债端；金融市场利率的变动会对存款产生一定的影响。
四、中国央行资产负债表的影响1.对货币政策的影响央行资产负债表的变动直接影响货币政策的实施。
资产端的变动会影响货币供应量，负债端的变动则会影响金融机构的资金成本，从而影响货币政策的传导效果。
央行资产负债表名词解析
央行资产负债表名词解析引言央行资产负债表是中央银行展示其资产和负债状况的重要工具。
对于了解央行运营和货币政策的决策过程至关重要。
本文将解析央行资产负债表上常见的名词和术语，以帮助读者更好地理解央行的运作。
1.总资产(To tal Ass ets)总资产是央行在特定时间点上所有资产的总和。
它包括央行所持有的各种金融工具、债券、外汇储备、贷款以及其他可以转化为现金的资产。
央行通过调整总资产的规模来实现货币政策的目标。
2.金融工具(F i n a n c i a l I n s t r u m e n t s)金融工具是指央行使用的各种证券和衍生品，以便进行不同类型的交易和投资。
央行购买和持有金融工具可以通过提供流动性来稳定金融市场，也可以通过出售它们来调整市场流动性。
3.外汇储备(F o r e i g n R e s e r v e s)外汇储备是央行持有的外币资产。
央行通过购买外汇来积累外汇储备，在国际贸易和金融交易中发挥重要作用。
外汇储备的规模可以影响一个国家的货币汇率和经济稳定性。
4.负债(Liabi lities)负债是指央行在特定时间点上所欠他人的债务或义务。
央行负债的来源包括政府存款、商业银行存款和其他金融机构的存款。
负债的增加可以提供更多的货币供应，以刺激经济增长。
5.央行票据(C e n t r a l B a n k N o t e s)央行票据是央行发行的法定货币形式，也称作现金或纸币。
央行票据的发行受到央行的货币政策控制，其规模的变化可以影响经济的流动性。
6.存款准备金(Reserv e Deposits)存款准备金是商业银行在央行保留的一部分存款。
央行通过调整存款准备金的比例来控制商业银行的流动性和信贷活动。
增加存款准备金比例可以减少商业银行的贷款额度，抑制物价上涨。
7.外汇借款(F o r e i g n B o r r o w i n g s)外汇借款是央行从其他国家或国际金融机构获得的贷款。
中央银行资产负债表解读
中央银行资产负债表解读中央银行作为一个国家的货币发行机构和金融监管机构，其资产负债表是反映其经营状况和金融政策执行情况的重要指标。
通过解读中央银行的资产负债表，可以了解到中央银行的资金来源、运作方式以及对经济的影响。
首先，中央银行的资产负债表主要包括资产和负债两个部分。
资产是指中央银行所拥有的各种资金和资产，包括外汇储备、国内外债权、金融工具等。
负债是指中央银行所承担的各种债务和责任，包括货币发行、存款准备金、政府存款等。
其次，中央银行的资产负债表反映了中央银行的货币政策执行情况。
中央银行通过调整资产和负债的结构，来实施货币政策。
例如，中央银行可以通过购买或出售国内外债券来调整资产结构，以影响市场上的货币供应量和利率水平。
同时，中央银行还可以通过调整存款准备金率来控制商业银行的贷款规模和信贷投放。
此外，中央银行的资产负债表还反映了中央银行对经济的影响。
中央银行的资产负债表规模和结构的变化，直接影响到货币市场的流动性和金融体系的稳定性。
例如，中央银行增加外汇储备的规模，可以增加国家的外汇储备量，提高国家的支付能力和抵御外部风险的能力。
同时，中央银行通过调整存款准备金率，可以影响商业银行的贷款规模和利率水平，从而对经济的发展和通胀水平产生影响。
最后，中央银行的资产负债表还反映了中央银行的风险管理能力。
中央银行作为金融监管机构，需要管理和控制自身的风险。
中央银行的资产负债表中，资产的质量和流动性是评估中央银行风险管理能力的重要指标。
例如，中央银行持有的外汇储备的质量和流动性，决定了中央银行在外汇市场上的抵御风险的能力。
综上所述，中央银行的资产负债表是了解中央银行经营状况和金融政策执行情况的重要指标。
通过解读中央银行的资产负债表，可以了解到中央银行的资金来源、运作方式以及对经济的影响。
同时，中央银行的资产负债表还反映了中央银行的风险管理能力。
因此，对于投资者、学者和政策制定者来说，深入解读中央银行的资产负债表是非常重要的。
中央银行的负债业务知识
中央银行的负债业务知识首先，中央银行的负债业务包括发行货币。
中央银行作为国家的货币发行机构，负有发行和管理国家货币的职责。
中央银行通过发行货币来满足经济主体的货币需求，维护货币的稳定性和流通性。
中央银行发行的货币是法定货币，具有法定的支付能力和货币属性。
中央银行通过货币发行来调控货币供应量，实现货币政策目标。
其次，中央银行的负债业务还包括吸收存款。
中央银行可以向商业银行、政府机构以及其他金融机构吸收存款，以满足中央银行的资金需求。
存款是中央银行的重要负债来源，是中央银行筹集资金的重要手段。
中央银行通过定期存款、活期存款等不同类型的存款方式吸收存款，形成存款负债。
另外，中央银行的负债业务还包括发行债券。
中央银行可以发行各类债券来筹集资金，满足中央银行的财务需求。
债券是中央银行向债券持有人发行的一种债务凭证，具有一定的票面价值和利息。
通过发行债券，中央银行可以获取资金，同时债券还可以作为市场的流动性工具，影响市场利率和投资者的资金配置。
中央银行的负债业务对于金融市场的稳定和经济的发展具有重要影响。
中央银行负债的增加会增加市场的货币供应量，影响市场的流动性和利率水平。
中央银行通过调控负债业务的规模和结构，可以对货币供应量和市场利率进行调控，实现货币政策目标。
中央银行的负债业务还可以通过对债券市场的影响，引导投资者的资金配置，影响经济的运行和金融市场的稳定。
此外，中央银行的负债业务还需要注意风险控制。
中央银行的负债业务涉及大额资金的筹集和运作，存在着一定的风险。
中央银行需要关注市场利率的变动、通胀压力、资金流动性等因素，制定相应的风险管理策略，防范和控制风险的发生。
中央银行需要建立完善的风险管理体系，加强对债务人信用状况和债券市场波动的监测和评估，确保负债业务的稳健运行。
总体来说，中央银行的负债业务是中央银行实施货币政策、维护金融市场稳定和经济发展的重要手段。
中央银行通过发行货币、吸收存款和发行债券等方式筹集资金，满足中央银行的财务需求。
浅议中国铸币税现状
新教材浅议中国铸币税现状一、铸币锐的概念铸币税：政府（或通过中央银行）因发行货币而获得的收入。
从广义上讲，铸币锐应该是泛指政府从倾向发行中获得的收益。
中央银行铸币税：中央银行铸币税指相对于没有垄断发行不可兑换货币而言，中央银行垄断发行不可兑换倾向所获得的利润。
商业银行铸币税：是指商业发行商业银行货币的市场上具有一定程度的市场垄断权力而从货币发行中获得的净收入或者利润。
等于商业银行货币使用者支付的费用与发行倾向、维持倾向正常运行的成本之差额。
通货膨胀税：一般而言，通货膨胀税指当政府增发中同银行纸币并导致一般物价水平上升时，单位持有的中央银行低币购买力下降，就如同政府对持有中央银行纸币者征收了税收。
国际铸币税：当国外居民持有本国货币时，也存在铸币税问题，为区别于国内经济单位持有货币带来的铸币税收益，这个由本国以外的经济单位持有本国倾向及相应资产带来的铸币收入一般被称为国际铸币税。
在金本位制下，黄金可以随意送到造币厂铸成金币，只需为这一特权支付少量铸币税。
相比之下，辅币和纸币的成本则比它们的面值要小得多。
通货的币值价值走出生产成本的部分也被称作铸币税，因为它在早先时候属于发行的封建领主或统治者。
（１）中央银行所获得并上交中央财政的利润（发行收入）（２）中央银行和商业银行在货币创造过程中通过购买国债向中央财政提供的资金。
购买国债也是商业银行资产动作的一个主要方式。
（３）财政直接发行通货所获得的收益。
在一些国家如：美国，主币由联邦储备银行发行，硬币及１０美元以下纸币等辅币由财政部发行，辅币约占货币发行总额的１０%。
我国则由中央银行统一发行主币和辅币。
２、商业银行铸币税与中央银行铸币税之间的区别中央银行的铸币税的主要来源是增加基础货币的投放从而增加货币供应量的行为中获取的税收，是以整个社会的倾向供应量为基础的。
而商业银行的铸币税的主要来源是对于现有货币的再放贷中获取，因此他们的来源和操作手法是不一致的。
（１）政府从中央银行所获得的铸币税最多；（２）中央银行铸币掊所受约束最小；（３）财政赤字和铸币税及通货膨胀之间的关系。
货币当局(中央银行)(中国人民银行)资产负债表的解读
货币当局（中央银行）（中国人民银行）资产负债表的解读自1994年起，我国的中央银行（中国人民银行）开始向社会公布央行（货币当局）资产负债表。
但其目前报表的项目结构是逐步演化的结果，许多项目并非自始既有。
一、现行货币当局资产负债表的结构任何一个微观经济体的资金来源渠道无非就两种：自有资金或借入。
其资产负债表当中的所有者权益和负债就是分别对这两种不同融资渠道的综括。
不难理解，有资金的来源就必定会有资金的具体存在形式或运用方式。
所谓资产，亦即资金的具体存在形式或者资金的具体用途罢了。
可见，作为一个会计恒等式，“资产等于负债加所有者权益”这句话的含义，其实就是“资金的运用（或存在）的数量必定等于资金的来源数量”。
由于“资产等于负债加所有者权益”是编制资产负债表的基本依据，所以我们可藉由这一恒等式来追踪、分析特定经济体的一项具体业务在其资产负债表当中所留下的蛛丝马迹。
当然，由于资产负债表属于存量报表，所以这些具体业务的规模必须足够地大。
就此来说，资产负债表就像一面镜子，尽管不是很清晰、明亮，但我们仍可凭以观测到相应经济体的资金流在特定期间内大致的来龙去脉。
与一般的微观经济体相比，银行机构的自有资金在其总资产形成当中的占比极低，由此，银行机构的资金来源业务统称负债业务。
在中央银行（亦称货币当局）的资产负债表中，资产项下的主要内容是：1、国外资产：外汇（储备）、货币黄金、其他国外资产；2、对政府债权：对中央政府债权；3、对其他存款性公司债权；4、对其他金融性公司债权；5、对非金融性公司债权；6、其他资产。
而其负债项下的主要内容是：1、储备货币：货币发行、金融性公司存款（其他存款性公司、其他金融性公司）；2、不计入储备货币的金融性公司存款；3、发行债券；4、国外负债；5、政府存款；6、自有资金；7、其他负债。
二、关于货币当局资产负债表各项目的理解现代货币的基本形态是支票和纸币现钞。
现代市场经济所需要的货币由中央银行和商业银行共同提供。
铸币税与央行财务收支的关系
近年来，理论界对铸币税问题的讨论很多，内容涉及铸币税对宏观经济的影响、与中央财政的关系等诸方面。
笔者拟从铸币税涵义的演变及其与中央银行财务收支关系的角度做进一步探讨。
一、关于铸币税涵义的演变铸币税的英文为Seigniorage，是从法语Seigneur（封建领主、君主、诸侯）演变而来的，又称铸币利差。
《美国传统词典》进一步将其解释为“revenue or a profit taken from the minting of coins，usually the difference between the value of the bullion used and the face value of the coin”，意即通过铸造硬币所获得的收益或利润，通常是指所使用的贵金属内含值与硬币面值之差。
因此，铸币税并不是国家通过权力征收的一种税赋，而是铸造货币所得到的特殊收益。
货币金融史上，铸币税的涵义经历了一个逐步演变的过程：（一）在用贝壳等实物当做货币的实物货币时代，铸币税并不存在。
因为贝壳这类东西，不是人们可以任意制造的，它必须通过商品交换才能取得。
（二）金属货币时代早期，货币以等值的黄金或白银铸造，其本身的价值与它所代表的价值是相等的，铸币者得不到额外的差价收入，铸币税实际上就是铸币者向购买铸币的人收取的费用扣除铸造成本后的余额（利润），该利润归铸币者所有。
（三）到了金属货币时代的中后期，货币铸造权已归属各国统治者所有。
统治者逐渐发现，货币本身的实际价值即使低于它的面值，同样可以按照面值在市场上流通使用。
于是，统治者为谋取造币的短期利润，开始降低货币的贵金属含量和成色，超值发行，即所谓的“硬币削边”。
这时的铸币税实际上就演变成了货币面值大于其实际价值的差价收入。
这种差价越大，铸币税就越多。
当然，铸币税不是无限的，因为货币的铸造数量要受到贵金属产量的限制。
而且，当货币的面值较大地偏离其实际价值、货币的铸造数量过多时，还会造成货币贬值，从而迫使铸币者提高货币的实际价值。
铸币税毅然成为政府财政收入的一部分
铸币税毅然成为政府财政收⼊的⼀部分“铸币税”的⼀般定义：“铸币税”英⽂是seigniorage，这个词是从法语seigncur （封建领主）演变⽽来。
封建时期的欧洲，铸造货币（把⾦块变成⾦币）是封建君主和⼤领主的⼀种特权。
君主或⼤领主在铸造货币之后，要向购买铸币者收取⼀笔费⽤，⼀是作为铸造货币的成本，⼆是作为君主或⼤领主铸币的净收⼊。
这笔收⼊，是封建君主和领主利⽤他们的特权取得的，类似于国家通过权⼒征收的税收，铸币税由此得名，它的基本含义是铸造货币所得到的收益。
随着货币制度的演变，铸币税的含义也发⽣了变化。
在⾦属货币制度发展到⼀定时期以后，铸币税不再指前⾯所说的铸造货币的净收益，⽽是指未能按⼗⾜成⾊和重量铸造⾦属货币⽽得到的额外收⼊。
为了便于理解这⼀过程，不妨以英国为例说明铸币税发展的过程。
很久以前，⾦币以⾜值黄⾦铸造，⼀英镑就是⼀磅黄⾦，这时没有作为额外收⼊的铸币税；后来造币者发现，没有必要⽤⾜值⾜量黄⾦铸造，可以掺⼊⼀半铜，其购买⼒与原来⼀英镑相同，这时就有半磅黄⾦的铸币税，以致掺假越多，铸币税也就越多。
实⾏⾦本位的纸币制度后，统治者垄断了货币发⾏权，根本⽤不着造⾦币，印纸币也可以代表⼀英镑，⾯值⼀英镑的纸币与⼀英磅⾦币有同等购买⼒，这时铸币税就是⼀磅黄⾦。
因此，在纸币制度下，铸币税基本等于货币⾯值，所以说是基本等于，因为还需减去印制纸币的费⽤。
现在⼈类已进⼊信⽤货币时期，纸币仅是货币总量中的⼀⼩部分，中央银⾏开出的⽀票和投放的现⾦同样具有购买⼒，都可视为铸币税，因⽽铸币税的范围更⼤了，它等于中央银⾏基础货币的增量减去制币费⽤之后的实际价值量。
所谓基础货币是指发⾏的货币和⾦融机构在中央银⾏的储备等，基础货币构成中央银⾏的重要资⾦来源。
因此，铸币税的⼀般定义为：政府（或通过中央银⾏）因发⾏货币⽽获得的收⼊。
这⾥所说的“货币发⾏”不单指现⾦发⾏，⽽是⼴义的“货币创造”，这⾥所说的“收⼊”，不是指具有最终所有权的净收益，⽽是指对所发货币的占⽤权。
中国央行资产负债表规模
中国央行资产负债表规模
中国央行资产负债表规模指的是中国人民银行的资产和负债的总额。
中国央行是中国的中央银行，负责管理中国的货币政策，维护中国的
财政稳定和金融稳定。
截至2021年6月底，中国央行的资产总额达到了106.6万亿元人民币，比去年同期增长了11.3%。
其中，外汇储备是央行最大的资产，
占总资产的44.7%。
此外，央行还持有政府债券、国家开发银行和中
国进出口银行的债券等其他资产。
中国央行的负债总额为93.1万亿元人民币，比去年同期增长了9.9%。
其中，央行发行的货币是央行最大的负债，占总负债的61%。
此外，
央行还有存款和通过借贷机构等方式发行的债券等其他负债。
可以看出，中国央行的资产负债表规模呈现稳步增长的趋势。
这与中
国宏观经济的发展密切相关。
在全球疫情对经济造成冲击的背景下，
中国央行采取了一系列的宏观经济调控措施，包括降低存款准备金率、降息、发行国债等，来稳定中国经济的发展。
同时，央行还积极开展
汇率政策调节，加大外汇储备等措施，维护了国家的经济安全。
总之，中国央行资产负债表规模是中国宏观经济状况的重要指标之一，
反映了中国央行在货币政策等方面的表现。
随着中国经济的不断发展，央行资产负债表规模未来还将继续呈现增长趋势。
中央银行资产负债表解读
中央银行资产负债表解读中央银行资产负债表是指中央银行在特定日期内所拥有的资产和负债的详细情况。
资产负债表通常分为两个部分：资产和负债。
资产部分包括中央银行拥有的各类资产，如货币、外汇储备、政府债券、贷款等；负债部分包括中央银行所欠的各类债务，如货币发行、存款准备金、政府存款等。
中央银行作为一个国家的金融监管机构，其资产负债表的解读对于了解该国的货币政策和经济状况非常重要。
下面我将对中央银行资产负债表的几个重要项目进行解读。
首先是中央银行的货币项目。
货币是中央银行的主要资产之一，主要体现在货币的发行量和外汇储备。
货币发行量反映了中央银行对国家货币供应的控制程度。
如果货币发行量较大，可能会导致通货膨胀风险，因此需要谨慎控制。
外汇储备则反映了国家对外汇收支的平衡情况，是国家经济稳定的重要支撑。
其次是中央银行的政府债券。
中央银行持有政府债券的数量和比例，反映了中央银行对政府财政政策的支持程度。
如果中央银行持有大量的政府债券，可能意味着政府财政出现问题，需要中央银行提供支持。
同时，中央银行持有政府债券还会影响到货币市场的流动性和利率水平。
再次是中央银行的贷款项目。
中央银行作为国家的最后贷款人，贷款活动对于金融体系的稳定和经济发展起着重要作用。
中央银行的贷款项目主要包括对商业银行和金融机构的贷款等。
中央银行的贷款情况反映了金融机构的融资需求和中央银行对金融机构的支持力度。
最后是中央银行的负债项目。
中央银行的负债主要包括货币发行和政府存款两部分。
货币发行是中央银行通过印制货币提供给市场的一种方式，货币发行量的大小和增长速度直接影响到通货膨胀和经济稳定。
政府存款是政府将闲置资金存放在中央银行的一种方式，中央银行对政府存款的支付能力直接关系到国家财政的稳定和国家信用的评级。
综上所述，中央银行资产负债表的解读对于了解货币政策和经济状况至关重要。
通过对中央银行资产负债表的分析，可以更好地评估国家的经济状况和金融体系的稳定性，从而为决策者制定相应的货币政策和经济政策提供参考依据。
中国不能走财政赤字货币化的道路--关于铸币税的几点看法
铸币税的英文原文是 seignorage Seignorage 又是从法语 seigneur 封建领主 演变而 来 在封建时期的欧洲 铸造货币 把金块变成金币 是封建君主和大领主的一种特权 君 主或大领主在铸造货币之后 要收取一笔费用 这笔费用包括两部分 1 铸造货币的成本
brassage 2 君主或大领主取得的净收入(利润) 在一些字典中 seignorage 被定义为 上述两项费用的总合 2 在另一些字典中 seignorage 则被定义为统治者通过铸币所得的利 润或收益 3熊比特指出 在 17 世纪 古典经济学家曾就一国政府是否应征收 seignorage 进 行过激烈争论 威廉 配地反对 seignorage 其理由是 seignorage 将歪曲作为价值尺度的黄 金的真正价值 重商主义者也反对 seignorage 因为无偿提供铸币服务可以把黄金吸引到本 国来 他们主张 因无偿铸币所丧失的 seignorage 应通过提高其他商品的进口关税加以弥补 1666 年英国废除了 seignorage 在其他国家 seignorage 被逐渐减少到仅仅等于铸币成本 4 从熊比特的论述可以看出 seignorage 是指政府因铸造货币所收取的全部费用 即铸造成本 加政府净收入 在历史上 君主常用减少铸币重量 降低其成色等方法收取 seignorage 因而 在一些货币银行学书籍中 seignorage 被定义为贵金属铸币的面值与相应贵金属材料 的市场价格之差 如 1 盎司白银的市场价格为 1 比索 而政府在铸造 1 比索银币的时候只用 了 0.5 盎司白银 此时 铸造此 1 比索银币的白银的市场价格仅为 0.5 盎司 这样 政府每 铸造 1 比索银币便征收了 0.5 比索的 seignorage ５ 在发展经济学文献中 还有 seignorage revenues 的说法 它被定义为纸币发行或准备金 reserve money 的增加量 有些经济学家 用准备金的增加量对 GDP 之比来衡量一国的 seignorage revenues 6从以上讨论可以看出 把 seignorage 一词译为铸币税并不十分准确 但似乎也找不到更好的译法
中央银行资产负债表概述
中央银行资产负债表概述中央银行是各国的货币发行和货币政策制定机构，其资产负债表是反映中央银行资产和负债情况的重要财务报表。
下面是对中央银行资产负债表的概述：
资产（Assets）：中央银行的资产包括以下几个主要项目：
1. 外汇储备（Foreign Reserves）：中央银行持有的外汇储备是其最重要的资产之一。
外汇储备包括各种外币现金、外币存款和外币证券等。
2. 国内金融工具（Domestic Financial Instruments）：中央银行还持有国内的金融工具，例如政府债券、央行票据和其他金融机构的债务。
3. 贷款和债权（Loans and Claims）：中央银行可能向商业银行和其他金融机构提供贷款，并持有相关的债权。
4. 黄金储备（Gold Reserves）：一些中央银行还持有一定数量的黄金作为储备资产。
负债（Liabilities）：中央银行的负债主要包括以下几个
主要项目：
1. 货币发行（Currency Issued）：中央银行是唯一的货币发行机构，因此，其负债中包括已经发行的法定货币和其他形式的货币。
2. 存款（Deposits）：中央银行可能接受政府、商业银行和其他金融机构的存款，这些存款被视为中央银行的负债。
3. 央行票据（Central Bank Notes）：中央银行可能发行央行票据，作为一种短期债务形式。
4. 其他负债（Other Liabilities）：包括中央银行应付的各种其他债务和负债。
净资产（Net Worth）：净资产是中央银行资产减去负债后的余额。
它代表了中央银行的净值或净资产价值。
央行铸币税与财政赤字弥补
作者： 曾康霖
作者机构： 西南财经大学金融学院,成都市610074
出版物刊名： 金融研究
页码： 1-6页
主题词： 铸币税;财政赤字;承受力;中央银行;货币量;货币发行
摘要：在信用货币制度下，铸币税是央行通过货币供给取得的对货币的使用权，其量是央行在一定时期内增加创造的货币量，表现为基础货币的增加。
铸币税产生于对央行的货币需求，这种需求产生财富分配效应。
铸币税是央行的债务凭证，这种债务凭证可续短为长。
铸币税的增加与财政赤字相关。
在我国，以铸币税去弥补财政赤字是不可避免的，重要的问题是把握住一个度。
铸币税
铸币税从宏观经济角度说，铸币税就是通货膨胀税。
当政府增发中央银行纸币并导致一般物价水平上升时，微观经济单位个体所持有的中央银行纸币贬值，就如同政府对持有中央银行纸币者征收了税收。
但两者还是存在区别的，中央银行铸币税是从中央银行的角度或者从政府财政部门的角度由于垄断中央银行纸币发行而获得的利润，也就是说中央银行铸币税是中央银行发行纸币之所得，而通货膨胀税是从宏观经济层次考虑的通货膨胀对货币持有者的影响，张怀清（2007）等用计量测算两者的规模是不相等的，中央银行所得并非货币持有者所失去的，严格来说不能将两者等同。
Romer(1996)提到只有货币供应量的增长速度完全等价于物价上涨即通货膨胀的程度的时候，铸币税才等于通货膨胀税。
从中央银行资产负债表角度来说，铸币税主要是中央银行的利差。
货币当局资产负债简表货币发行外汇储备对政府债权对金融机构债权金融机构存款对非金融机构债权政府存款中央银行的资产方不论哪一项，都能获得利息收入。
从负债方看，主要是货币发行、金融机构存款和政府存款。
占负债方主体的是储备货币，它主要包括流通中现金与金融机构的存款准备金，中央银行一般无须支付利息。
此外，中央银行对政府存款一般也不支付利息。
因此，从中央银行资产负债表分析，一方是有息资产，另一方是无息负债，中央银行的收益实质上是利差收入。
以上主要是在信用货币制度下的铸币税含义。
铸币税含义的变化是随着货币制度的变化以及经济发展的变化而逐步演化的。
下面我们从用来交易的一般等价物的演变来阐述各时期的铸币税的涵义，会让我们对铸币税有更清楚的认识。
一、实物货币时期在用贝壳、活禽、大米等实物作为货币的时代，铸币税并不存在。
因为贝壳这类东西不是人们可以任意制造的，它必须通过商品交换才可以取得。
二、金属货币时期在金属货币时代早期，货币以等值的黄金或白银铸造，其本身的价值与它所代表的价值是相等的，因此这时候的货币铸造权是不受限制的，铸币者也得不到额外的差价收入，这时候的铸币税应该也为零。
金融理论前沿课题历试题汇总
金融理论前沿课题历试题汇总It was last revised on January 2, 2021金融理论前沿课题历年试题汇总名词解释：1、核心通货膨胀：是从标题通货膨胀指标中剔除暂时性价格变动的价格指数。
该指标反映通货膨胀率变化的长期趋势，是价格指数中与货币增长相联系的长期或持久的部分，并有助于预测短期和中期通货膨胀率。
2、铸币税：在现代经济文献中，理解铸币税的概念有两个角度。
一是从归属的角度看,铸币税一般是指货币发行者由于具有一定程度的市场垄断权力，从货币发行中获得利润。
这里的货币既可以是金属铸币、商业银行货币、中央银行发行的基础货币，也可以是其他形态的货币如电子货币。
二是从来源的角度看，由于货币为商品经济发展提供了便利，货币的价值往往要高于原始的充当货币的商品的价值，高出的这一部分价值就是货币铸币税。
只不过不同的货币形式铸币税的表现形式不同而已。
3、赫芬达尔指数：衡量银行业市场集中度的一个指标，是指一个行业中各市场竞争主体占行业总收入或总产出百分比的平方和。
用来计量市场份额的变化，即市场中厂商规模的离散度，是产业市场集中度测量指标中较好的一个；最早由赫芬达尔于1950年提出而得名。
4、菲利普斯曲线：是经济学家菲利普斯用统计数据说明的名义工资变化率同失业率之间存在的一种负相关关系。
菲利普斯是最先利用正式统计方法通货膨胀与经济增长之间关系的经济学家，后来这一关系不断被经济学家补充完善，逐渐发展成为一种宏观经济理论。
5、货币危机：是指在开放经济条件下，本国货币对外价值（表现为汇率）出现实际的或潜在的剧烈的不稳定性，并给国内经济造成不良后果的一种状态。
货币危机主要有两种类型：一是以非美元货币贬值为特征的货币危机；二是以美元贬值为特征的货币危机。
6、市场结构：是指在某一个市场中各种要素之间的内在联系及其特征，包括市场供给者之间、需求者之间、供给者和需求者之间以及市场上现有的供给者、需求者与正在进入该市场的供给者、需求者之间的关系。
财政赤字货币化过程中铸币税收益问题分析
财政赤字货币化过程中铸币税收益问题分析
周革平
【期刊名称】《重庆工商大学学报（社会科学版）》
【年(卷),期】2002(019)004
【摘要】铸币税即政府发行货币所取得的收入,一般可理解为货币发行成本和货币面值间的差额.在通货膨胀情况下,货币的实际购买力下降,政府的实际铸币税收入小于其名义铸币税收入.铸币税问题的讨论一般是同财政赤字货币化问题相联系的.我国当前的积极财政政策是以增发国债为核心,财政赤字经常化.政府可以从财政赤字货币化中得到多少铸币税收入受制于三个因素:经济增长对基础货币的需求,经济的实际增长率,以及货币需求对通货膨胀和收入的弹性.
【总页数】4页(P38-41)
【作者】周革平
【作者单位】中国建设银行,四川省分行,四川,成都,610016
【正文语种】中文
【中图分类】F812.424
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革平
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5.财政赤字货币化过程中铸币税收益问题分析——从铸币税的一般涵义谈起 [J], 周革平
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金融回归本源,为实体经济服务
金融回归本源，为实体经济服务楼继伟十九届五中全会进一步将双循环新发展格局列为“十四五”规划和2035远景目标的重点内容之一。
提出需要推动更深层次改革，实行更高水平开放，并兼顾发展与安全，为构建新发展格局提供强大动力。
4月9日，党中央国务院发布《关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》，是推动更深层次改革的纲领性文件。
资本在五大要素之中，就此我谈几点意见，或者说是体会。
这里讲的资本市场是广义市场，不仅包括股票、债券、信贷，还包括监管、金融基础设施及财金关系。
第一，金融乱象对国内大循环的危害。
2016年前短短数年，我国资本市场发生了严重的混乱。
大型商业银行均控有保险公司，也纷纷开办证券公司，办有理财业务，并利用网点优势销售关联甚至其他机构的保险和资管产品，还入局PE和VC行业；保险公司热衷于控制商业银行，某些治理结构不良的保险公司更是借此，为其循环注资、庞氏融资提供便利。
商业银行绕过拨备覆盖率、风险准备计提以及存贷比、资本充足率等监管，将大量资金出表，开展委外业务，通过“通道”、“资金池”的方式形成“银行的影子”，进一步放大了相关行业杠杆水平，积聚了风险；P2P泛滥，风险事件频发。
银行同业拆借早已不是头寸调剂，拆借的范围也超出了同业。
实体经济没有足够的收益，资金被抽入金融行业，高杠杆、高风险、高利润运营，金融行业的利润，比其他所有行业的利润总合都多，带动实体经济利率大幅抬升，企业融资难，融资贵，严重影响双循环发展，特别是国内大循环。
第二，金融回归本源，为实体经济服务。
2015年底中央经济工作会议提出“去杠杆”，2017年中央金融工作会议，进一步提出“金融要回归本源，为实体经济服务”。
在此之后，开始治理金融乱象。
首先是加强风险隔离，清理证券公司“资金池”业务；银行理财业务子公司化，银行资金不得再做股权投资；保险公司“保险姓保”，压缩“万能险”业务，对控制银行做循环注资行为进行清理；证券公司以经纪和投行业务为主业，对所办的基金公司风险隔离；证券基金管理不同类型基金，要严格风险和利益隔离，严禁高利刚兑性债权类资产；PE和VC公司管理的基金开始备案，并同“资金池”切断，防止在所管理的基金之间操纵收益，这有助于投资人识别关联风险；P2P已全部清零，宏观杠杆率高位趋稳，市场利率稳中有降。
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《 西安盒融＞０２ ２０ 年第 ｌ 朝 ０
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铸 币税 ’ 央 行 资 产 负 债 与 赤 字融 资 定 义 和 特 征
银 行 所 获 得 并 上 缴 中 央 财政 的 利 润 （ 造 基 础 货 币 过 程 中 资 创 产 负 债 业 务 利 息 差 减 去 费 用 ） ２、中 央 银 行 在 基 础 货 币 创 造 ； 过 程 中通 过 购 买 国 债 向 中 央 财 政 提 供 的 资 金 ； 、 政 直 接 发 ３财 行通货所获得 的收益。
定 税 基 也 不 能 确 定 税 率 、更 无 法 在 货 币 创 造 过 程 中 征 收 ； 二
是 现 代 信 用 制 度 下 国 家 垄 断 货 币 发 行 权 产 生 的 铸 币 税 和 金
属 货 币 制 度 下 的 铸 币 税 有 着 本 质 的 区 别 。在 金 属 货 币 制 度
下 ． 币 材 料 本 身 是有 价 值 的 ． 且 从 理 论 上 看 ， 该 与 货 币 货 而 应 面 值 一 致 除 了 应 该 收 取 的 铸 币 费 用 外 ， 币 者 在 造 币 材 料 铸
上通 过掺假 获取的收益 是对使用 铸币者的一 种“ 留” 为， 截 行 它 所 得 到 的 收 益 是 实 实 在 在 的 ． 如 一 个 小 贩 在 市 场 上 通 过 就 短 斤缺两得 到的额外 收益一样 。在信用货 币制度下政 府 （ 或 通 过 中 央 银 行 ） 行 货 币所 得 的 铸 币税 （ 就 是 铸 币 收 入 ） 发 也 只 是货 币 资 金 的 一 种 占 用 权 或 使 用 权 。因 为 中 央银 行 发 行 的 货 币是对 社会 的一种 负 债 ． 央 银行 承担着 偿债 的义务 ， 币 中 铸 税 是一 种债 务收 入 ． 不 是无 须偿还 的收 益 ； 是 发行 货 币 而 三 所得 的铸 币税和运用 铸币税所得 的收益 是不 同的。例如 ， 一 个 国家的 中央银行 向金融机构发 放贷款后得 到 的利息收 入 、
购 入 外 汇 后 取 得 的 经 营 外 汇 的收 益 ，这 是 货 币 发 行 的 收 益 ，
信 用 货 币 制 度 下 ， 值 一 英 镑 的 纸 币 与 一 英 镑 金 币 有 同 等 的 面
购 买 力 ． 时 的铸 币 税 表 明 一 英 镑 面 值 的 纸 币 就 是 一 英 镑 黄 这 金 凼 此 ． 信 用 货 币 制 度 下 ， 果 减 去 印 制 纸 币 的 费 用 ， 在 如 铸 币 税 基 本 上 等 于货 币 面 值 。 是 ， 于 在 信 用 货 币制 度 下 ， 但 由 纸 币 仅 占货 币 总 量 的一 小 部 分 ， 央 银 行 开 出 的 支 票 和 投 放 的 中 贷 款 以 及 现 金 具 有 同 样 的 购 买 力 ， 一 部 分 货 币 也 可 以视 为 这 铸 币 税 ． 而 铸 币 税 的 范 罔 进 一 步 扩 大 。一 般 情 况 下 ， 认 为 因 被 它 等 于 中 央 银 行 基 础 货 币 的 增 量 减 去 制 币 费 用 之 后 的 实 际 价 值 量 在 一 些 国 家如 美 国 ． 币 由 中 央 银 行 发行 ． 辅 币 南 纸 硬
税 收 的 角 度 看 ． 币 税 与 一 般 的税 收 有 着 本 质 的 区 别 。 铸 币 铸 税 的 特 征 如 下 ： 一 是 所 谓 的铸 币 税 是 一 个 特 定 的 经 济 概 念 ，
它 不 属 于 税 的 范 畴 ， 不 是 通 常 所 说 的 税 ， 为 它 既 不 能 确 并 因
铸 币税 不 是 一 种 特 定 的 税 ， 本 质 与 税 无 任 何 关 系 。从 其
铸 币 税 一 般 可 以 理 解 为 货 币 发 行 成 本 和 货 币 面 值 间 的 差 额 、 现 代 ， 一 般 的 含 义 是 指 政 府 在 创 造 任 何 货 币 过 程 在 最 中 获 得 的利 润 。铸 币 及 其 收益 为 统 治 者 所 独 占 。最 早 就 把 铸 造 硬 币而 获 取 的 利 润 称 为 铸 币 税 铸 币税 含 义 的变 化 是 随 着 货 币 制 度 的 变 化 而 变 化 的 ， 共 经 历 两 个 阶段 。一 是 统 治 者 为 谋 取 暴 利 降 低 货 币 的金 属 含 量 和 成 色而 获得 的 铸 币 税 阶 段 。在 金 属 货 币 制 度 发 展 到 一 定 时 期 以 后 ， 币 税 不 再 指 前 边 所 说 的 铸 造 货 币 的 净 收 益 ， 是 铸 而 指 南 于 没 有 十 足 成 色 和 重 量 而 得 到 的 额 外 净 收 益 以英 国 铸 币税 的 发 展 过 程 为 例 。早 期 ， 国 的 金 币 是 王 室 以 足 值 的 黄 英 金 铸 造 的 ． 英 镑 就 是 一 磅 黄 金 ． 时 没 有 作 为 额 外 收 入 的 一 这 铸 币税 是 后 来 铸 币 者 发 现 ， 有 必 要 用 足 值 足量 的 黄 金 但 没 铸 造 ． 参 入 了一 半 铜 ． 购 买 力 确 与 原 来 一 英 镑 相 同 ． 时 就 但 这 就 有 半镑 黄 金 的 铸 币税 出 现 了 接 下 来 掺 假 越 多 ． 币 税 就 铸 越 多 。这 一 阶 段 出 现 的 铸 币税 是 以 降 低 了货 币 的 金 属 含 量 和 成 色 而 获 得 的 利 润 或 收 入 。二 是 在 信 用 货 币 阶 段 。实 行 金 本 位 的 纸 币制 度 后 ． 于 实 行 ＿两 级 银 行 体 制 ， 家 垄 断 了 货 由 广 国 币 发 行 权 ， 本 用 不 着 造 金 币 ， 纸 币 也 可 以代 表 一 英 镑 。在 根 印