国际投资学考试要点
27088国际投资学 考点总结
第一章国际投资概述1、国际投资：是指各类投资主体，包括跨国公司、跨国金融机构、官方与半官方机构和居民个人等，将其拥有的货币资产或产业资本，经跨国界流动与配置形成实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国运营以实现价值增值的经济行为。
2、投资主体：跨国公司、跨国金融机构、官方与半官方机构、个人投资者。
3、国际直接投资：是指投资者参与企业的生产经营活动，拥有实际的管理权、控制权的投资方式，其投资收益要根据企业的经营状况决定，浮动性较强。
4、国际间接投资：是指投资者通过购买外国的公司股票、公司债券、政府债券、衍生证券等金融资产，依靠股息、利息及买卖差价来实现资本增值的投资方式，相对于直接投资而言，其收益较为固定。
5、非股权安排：独资经营和合资经营属于股权联系的国际直接投资方式；许可证交易、特许专营和限制中长期贷款等属于以非股权联系的国际直接投资方式。
6、国际投资的内涵：1、国际投资主体的多元化；2、国际投资客体的多样化；3、根本目的是实现价值增值；4、国际投资蕴含资产的跨国运营过程。
7、国际投资不断发展的原因：1、科技进步带来生产力的飞跃；2、国际金融市场的大发展；3、国际政策环境的自由化；4、跨国公司的全球一体化经营战略。
8、国际投资区域格局的发展（发达国家、发展中国家）：1、发达国家：美国、欧盟、日本。
2、发展中国家：亚洲和太平洋地区、拉美和加勒比海地区、非洲、东南欧和独联体国家。
9、影响国际投资区域格局的因素：发达国家：1、经济衰退与增长的周期性因素；2、跨国公司的兼并收购战略因素；3、区域一体化政策因素。
发展中国家：1、经济因素；2、政治因素；3、跨国公司战略因素。
10、国际直接投资行业格局的近期趋势：1、第一产业（初级产品部门）的趋势：总体来看，自20世纪80年代后半期以来，初级产品部门在国际直接投资行业格局中的地位明显降低了。
2、第二产业（制造业）的趋势：近年来，制造业部门的国际直接投资出现了三个变化：投资留向由原来的资源、劳动密集行业转向资本、技术密集行业；投资形式上出现了低股权、非股权安排和跨国公司间的战略联盟；制造业的国际投资中还出现了带有区域性色彩的公司网络。
国际投资复习重点
国际投资复习重点考试题型（至少五种题型）暂定1名词解释2判断题（可能需要改正错误的）3选择题4简答题5综合题（案例分析）第一章：1.国际投资概念；广义和狭义分别包括哪些2.国际直接投资和间接投资的概念；二者比较、区别3.国际灵活投资概念4.长期投资的判定（是否已1年为界？）5.国际投资的产生和发展重点看第二次世界大战之后的6.看看专栏发达国家相互投资的原因分析第二章1.垄断优势论产品生命周期论内部化理论国际生产折衷理论比较重要2.产品周期理论以课件的图为主介绍3.国际生产折衷理论的知识点都必须掌握4.投资诱发要素组合理论看看ppt5.波特的竞争优势理论多看看PPT第三章1国际投资环境的概念2环境对直接投资间接投资的影响，是否相同3.会区分哪些是软环境、哪些是硬环境4.国际投资环境因素重点掌握经济环境、政治环境（重）、法律环境（了解包括哪些）5.冷热分析比较法简单了解看看指标会区分冷热6.等级尺度法重点掌握表格的具体每一项不用背，只要知道大项（即大因素）、以及大项的评分范围，要会根据环境情况打分、分析环境好坏7.加权等级分析法简单看ppt8.要素评价分类法知道其特点公式中哪些因素是加速哪些是减速9.闵氏多因素评估法知道特点10. 成本分析法投资障碍分析法抽样评估法不考第四章（结合第五章）1.横向投资、纵向投资的概念；给例子要会判断2.合资经营、独资经营重点掌握（合资向独资转变趋势）合作经营看看优缺点、比较理解3.国际纠纷处理四种方式4.并购方式看看（第五章P127）跨国并购中的横向并购、纵向并购的概念，主要目的纵向并购中的前向、后向是什么现金收购的概念（是所有方式中最快捷的）并购是否成功取决于并购竞争力是否增强5.股权参与了解6.非股权安排重点掌握前四种许可证合同、管理合同、交钥匙合同、产品分类合同7.分公司和子公司的区别PPT8.跨国公司组织结构掌握各个适用范围、优缺点、例子看清楚PPT。
国际投资(背诵版)
年度国际投资学复习提纲（一）国际直接投资部分1. 名词解释1.1 国际直接投资与间接投资（1）国际直接投资：以获取管理控制权为直接目标，将资本直接投放到生产经营中的国际投资活动。
主要形式有：绿地投资：到国外创办新企业；利用以前的FDI利润进行再投资；对海外子公司的注资。
跨国并购：通过购买股票对国外企业进行控股。
控股有绝对控股（50%）和相对控股之分（IMF25%；法20%；美10%）（2）国际间接投资：不以获取管理控制权为直接目标的国际投资活动。
主要形式有：国际证券投资：股票投资、债券投资等。
中长期国际信贷：项目贷款、出口信贷等。
1.2 工厂规模经济与公司规模经济（1）工厂规模经济：指单个工厂水平上的报酬递增，即单产品的厂商通过自身生产规模扩大，可以提高生产率，降低平均成本，从而获得规模报酬。
是由生产的专业化分工和协作及工艺条件的先进性所产生的经济效益。
（2）公司规模经济：指企业因规模扩大而减少了生产或经销的单位成本时而导致的经济。
即随着企业生产规模的扩大，产品单位成本降低，收益增加。
公司规模经济的表现形式有：充分发挥技术优势、有效利用管理资源、合理组建购销体系。
1.3 绿地投资与跨国并购（1）绿地投资：a. 绿地投资又称创建投资，是指跨国公司等投资主体在东道国境内依照东道国的法律设置的部分或全部资产所有权归外国投资者所有的企业。
创建投资会直接导致东道国生产能力、产出和就业的增长。
b. 投资方式：到国外创办新企业；利用以前的FDI利润进行再投资；对海外子公司的注资。
（2）跨国并购：a. 跨国并购是跨国兼并和跨国收购的总称,是指一国企业(又称并购企业)为了达到某种目标,通过一定的渠道和支付手段,将另一国企业(又称被并购企业)的所有资产或足以行使运营活动的股份收买下来，从而对另一国企业的经营管理实施实际的或完全的控制行为。
b. 控股有绝对控股（50%）和相对控股之分（IMF25%；法20%；美10%）1.4 垂直投资与水平投资1.4.1 垂直投资：垂直型对外直接投资是指一国投资者为了生产过程的不同阶段实行专业化而将生产资本直接输出到另一国进行设厂或建立企业的投资活动，与出口则主要体现为互补关系。
国际投资学考点
第一章.国际投资概述一、国际投资学定义：各类投资主体将其拥有的货币资产或产业资本通过跨国界流动和营运，以实现价值增值的经济行为。
国际投资可以看成一般投资在国际上的扩展，其既具有一般投资的特征，又有其国际性的特殊性。
二、国际投资学与投资学（1）区别：国际投资学的研究范围不仅包括证券投资领域，还包括直接投资领域贯穿国际投资学的核心问题在于“跨国性”的研究。
（2）联系：国际间接投资理论是证券组合理论向国际领域的延伸与发展。
4国际投资学与国际金融学（1）联系：首先，研究领域都包括货币资本和资本的国际间转移。
其次，国际金融活动和国际投资活动相互影响。
（2）区别：研究领域不同，侧重点不同5国际投资学与国际贸易学1）联系：两者的研究领域都涉及商品在国际间的流动。
国际贸易与国际投资之间存在着相互影响。
（2）区别：国际贸易学对商品流动的研究侧重于交换关系方面，国际投资学侧重于对商品生产属性的研究因此，前者重在研究一国商品的国际竞争能力，后者重在研究一国参与国际生产的能力。
6国际投资学与国际经济学国际经济学的研究对象是世界各国间的经济活动和经济关系，其研究内容包括国际贸易理论和国际金融理论。
可见，国际经济学研究的对象比较广泛，主要着眼于宏观经济理论和经济关系的研究；而国际投资学的研究对象相对狭窄，但它不仅涉及到由于投资活动所引起的宏观国际经济关系的变化，而且包括国际投资微观经济活动的理论与方法。
第二章、国际投资理论一、垄断优势论1、代表人物：美国海默2、主要观点：一国和国际市场的不完全竞争导致跨国公司在国内活动垄断优势，并通过国外生产加以利用形成国际直接投资。
（1）市场不完全性：产品和生产要素市场的不完全；由规模经济引起的市场不完全；由于政府介入而导致的不完全；由关税引起的市场不完全（2）垄断优势：技术优势；先进的管理经验；雄厚的资金实力；全面而灵通的信息；规模经济优势；全球性销售网络；4、评价：（1）意义：该理论的最大贡献在于将研究从流通领域转入生产领域，突破传统理论分析框架。
国际投资学复习考点
第一章1.国际投资与国内投资的区别国际投资相对于国内投资而言，应从同质性和特异性两方面来把握国际投资的内涵。
同质性：主要表现为逐利性和风险性（国际投资风险更大、利润更高）特异性：（1）国际投资目的的多样性（直接目标）（2）国际投资领域的市场分割及不完全竞争性（3）国际投资中货币单位及货币制度的差异性（4）投资环境的国际差异性注意区分国际投资与国际资本流动：国际投资主要以国际资本流动作为外在表现形式，但并不总是产生国际资本流动；国际资本流动也并一定就是国际投资。
2.国际投资的直接目标一、维护和扩大商品的出口规模二、维护和发展垄断优势三、获取自然资源四、降低产品成本五、扩大利用外资规模六、获取先进技术七、获得经济信息八、实现产品产业的升级换代，转移污染（小岛清的观点）3.三个投资的概念（1）国际投资（International Investment）是指各类投资主体，包括跨国公司、跨国金融机构、官方与半官方机构和居民个人等，将其拥有的货币资本或产业资本，经跨国界流动与配置形成实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国运营以实现价值增值的经济行为。
（2）国际直接投资又称为海外直接投资，是指投资者参与企业的生产经营活动，拥有实际的管理、控制权的投资方式，其投资收益要根据企业的经营状况决定，浮动性较强。
（3）国际间接投资又称为海外证券投资，指投资者通过购买外国的公司股票、公司债券、政府债券、衍生证券等金融资产，依靠股息、利息及买卖差价来实现资本增值的投资方式。
4.分类、类型国际投资主体：（1）跨国公司（2）跨国金融机构（3）官方与半官方机构（4）个人投资者国际投资客体：（1）实物资产（2）无形资产（3）金融资产国际投资可按不同的标准进行分类：依投资期限——长期投资和短期投资依投资主体类型——官方投资和海外私人投资依投资主体对海外企业的实际经营管理权——和国际间接投资第二章1.几个重要理论1.早期国际投资理论：麦——肯图式根据资本收益率差别引起资本流动的一般理论，来解释国际直接投资的发生及其福利效果是资本流动理论中最有影响的理论2.微观：厂商垄断优势理论和内部化理论（1）厂商垄断优势理论理论核心观点：在市场不完全的情况下，对外直接投资是在厂商具有垄断或寡占优势的条件下形成的。
国际投资复习重点
国际投资复习第一章1.国际投资是各国官方机构、跨国公司、金融机构或居民个人等投资主体将其拥有的货币资本或产业资本，经跨国流动形成实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国经营得以实现价值增值的经济行为。
2.国际投资的特点：1 ）投资主体单一化，投资主体主要为大型跨国公司或大型跨国银行2）投资环境多样化，环境涉及到多样的政治、经济、法律、文化等环境3）投资目标多元化4）投资运行复杂化:1 ）科技进步引发生产力突飞猛进的发展2）发达国家经济发展迅速，国际经济格局发生李新的变化4）跨国公司的全球一体化经营战略维持和扩大商品出口规模2）维持与发展垄断优势3）获得自然资源4）降低产品成本5）扩大和利用外资规模6）获得国外先进技术7）获得经济信息5.跨国公司：跨国公司是指依赖雄厚的资本和先进的技术，通过对外直接投资在其他国家或地区设立子公司，从事国际化生产、销售的大型企业。
6.跨国公司的特点：1 ）生产经营活动的跨国化2 ）实行全球性战略3）公司内部一体化原则4）运行机制开放化7.跨国公司对外直接投资对世界经济的影响：1）加速生产与资本国际化，促进生产力发展2）促进科技进步，加强国际技术交流3）促进国际贸易的发展4）促进国际资金的运动5）推动了经济全球化3.国际投资迅速发展的原因“过剩资本”日益增大3）4.国际投资的直接目标：1）第二章1.不完全竞争：是指由于规模经济、技术垄断、商标和产品差异等区别所引起的偏离完全竞争的市场结构。
寡占为其主要形式2.市场不完全的表现：1 ）产品和生产要素市场的不完全2）由规模经济引起的市场不完全3）由于政府干预经济而导致的市场不完全4）有关税引起的市场不完全3.垄断优势理论认为跨国公司拥有的垄断优势：1 ）技术优势2）先进的管理经验3）雄厚的资金实力4）全面而灵通的信息5）规模经济优势6）全球性的销售网络4.内部化理论：由美国学者科斯提出，市场是不完全竞争的市场，跨国公司为了其自身利益，为克服外部市场所造成的损失，通过国际直接投资，在公司内部建立内部市场。
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国际投资的内涵一）概念国际投资（International Investment）是指各类投资主体将其拥有的货币资本或产业资本，经跨国界流动与配置形成实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国运营以实现价值增值的经济行为。
（二）国际投资的特点1、投资主体的多元化2、投资客体的多样化3、国际投资的根本目的是实现价值增值4、国际投资环境的复杂多变性5、国际投资运行的曲折化一、微观理论微观理论是从微观主体，即企业的视角解释和说明国际直接投资的发生机理，具体包括：1、垄断优势论2、内部化理论3、产品生命周期论4、厂商增长理论（一）垄断优势论垄断优势理论（Monopolistic Advantage Theory）,是最早研究对外直接投资的独立理论。
2、基本观点市场的不完全性和企业的垄断优势是跨国公司对外直接投资的决定性因素或根本原因。
（1）市场的不完全性主要表现在：产品市场的不完全生产要素市场的不完全；由规模经济引起的市场不完全；政府干预、税收等导致的不完全。
（2）垄断优势技术优势；先进的管理经验；雄厚的资金实力；全面而灵通的信息；规模经济优势°3、发展约翰逊的占有能力论：强调知识资产的控制凯夫斯的产品差异能力论尼克博克的寡占反应论4、评价（1）意义提出了直接投资与证券投资的区别主张从不完全竞争出发来研究对外直接投资把资本国际流动研究从流通领域转入生产领域，为其他理论的发展奠定了基础（2）局限性（1）该理论无法解释为什么拥有独占技术优势的企业一定要对外直接投资，而不是通过出口或技术许可证的转让来获取利益。
（2）该理沦虽然对西方发达国家的企业的对外直接投资及发达国家之间的双向投资现象作了很好的理论阐述，但它无法解释自20世纪60年代后期以来，日益增多的发达国家的许多并无垄断优势的中小企业及发展中国家企业的对外直接投资活动。
（3）垄断优势理论也不能解释物质生产部门跨国投资的地理布局。
（二）内部化理论（二）内部化理论内部化理论又称市场内部化理论，是由英国雷丁大学的经济学家巴克雷和卡森首先于I960 年在《跨国公司的未来》一书中提出的，主要回答了为什么和在怎样的情况下，到国外投资是一种比出口产品和转让许可证更为有利的经营方式。
国际投资学重点归纳
国际投资学复习重点一、概论1、国际投资的概念、特点；与国内投资的区别概念：指一国政府、企业、个人所进行的超出本国边界的投资活动，以求实现价值增值的经济行为。
特点：国际投资具有多元的直接目标；国际投资使用的货币多元化；国际投资的环境呈现差异性；国际投资的风险大；体现民族性对比:2、3、国际直接投资、间接投资的概念，区别概念：直接投资：国际直接投资（International Direct Investment FDI）：投资者以拥有或控制国外企业经营管理权为核心，以获取利润为主要目的而进行的投资，主要方式有股权和非股权等方式。
间接投资：国际间接投资（International Indirect Investment）：通过国际信贷和购买外国有价证券所进行的投资。
包括政府贷款、银行贷款、国际金融组织贷款、国际债券和国际股票等区别：国际直接投资是一种经营性投资，无论投资者在哪一行业进行投资，都以取得企业的经营控制权为前提条件国际间接投资是以取得一定的收益为目的持有国外有价证券投资行为，一般不存在对企业经营管理权的取得。
4、5、国际投资的类型以及相关的概念①按投资期限划分长期投资（Long-term Investment）：投资期限在一年以上的投资短期投资（Short-term Investment）：期限在一年以内的投资②按投资的来源和用途划分公共投资（Public Investment）：一国政府或国际组织或用于社会公共利益而进行的投资，一般不以盈利为主要目的，以友好关系为前提且带有援助性私人投资（Private Investment）：一国的个人或经济单位以盈利为目的而对他国的经济活动进行的投资③按投资筹集和运行形式国际直接投资（International Direct Investment FDI）：投资者以拥有或控制国外企业经营管理权为核心，以获取利润为主要目的而进行的投资，主要方式有股权和非股权等方式。
国际投资学复习重点(打印版)
1、国际投资：国际货币资本及国际产业资本跨国流动的一种形式，是将资本从一个国家或地区投向另一个国家或地区的经济活动。
与国内投资区别：（1）国际投资目的的多样性；（2）国际投资领域的市场分割及不完全竞争性；（3）国际投资中货币单位及货币制度的差异性；（4）投资环境的国际差异性。
2、国际直接投资是指投资者参与企业的生产经营活动，拥有实际的管理权、控制权的投资方式，其投资收益要根据企业的经营状况决定，浮动性较强。
方式：独资/合资/合作经营、合作开发、国际补偿贸易、国际加工装配贸易、国际租赁。
国际间接投资：国际证券投资及以提供国际中长期信贷、国际开发援助等形式进行的资本外投活动。
（股权类证券投资、债权类投资）区别：有效控制；持久利益；投资的具体表现。
3、直接投资理论：（1）垄断优势理论（海默1960）：企业之所以要对外直接投资，是因为他有比东道国同类企业有利的垄断优势，从而在国外生产可以赚取更多的利润。
这种优势一类是包括生产技术、管理组织技能和销售技能等一切无形资产在内的知识资产优势；另一类是由于企业规模大而产生的规模经济优势。
（前提：市场不完全性）（2）产品周期理论（维农）：产品在其生命周期的不同阶段有不同的特征。
三个阶段：产品创新阶段、成熟阶段、标准化阶段。
（3）内部化理论：由于市场不完全性，故将厂商拥有的“中间产品”置于共同的所有权控制之下，由企业内部转让代替原来的外部市场组织交易以减少交易成本。
四个因素：产业特定、区域、国别、企业。
（4）国际生产折中论（邓宁1977）：所有权优势（基础）：一国企业拥有或能够得到的别国企业没有或难以得到的生产要素禀赋、产品的生产工艺、发明创造能力、专利商标管理技能等。
内部化优势（载体）：企业为避免不完全市场带来的影响而把企业的优势保持在企业内部。
区位优势（充分条件）：东道国能为外国厂商在本国投资设厂提供的有利条件。
当跨国企业只有内部化优势时，宜选择出口方式进入国外市场；当跨国企业拥有内部化和所有权优势时，宜选择契约型进入国外市场，也就是合资的形式，或者特许经营的方式；当跨国企业同时拥有内部化优势、区位优势和所有权优势时，宜选择对外直接投资的方式进入国外市场。
国际投资学复习重点（国贸）
国际投资学复习重点（国贸）第一篇：国际投资学复习重点(国贸)一、概论1、国际投资的概念、特点与国内投资的区别2、国际直接投资、间接投资的概念，区别3、国际投资的类型以及相关的概念4、国际投资各发展阶段的特点5、国际投资的动机二、国际直接投资理论垄断优势论、内部化理论、产品生命周期论、比较优势论和国际生产折衷理论的主要内容、相关概念三、跨国公司1、跨国公司的概念、特点、划分标准2、二战以后国际直接投资和跨国公司迅速发展的原因3、跨国公司内部的组织结构：母子结构，国际业务部结构和全球结构（五种）的特点4、跨国公司外部组织结构：分公司、子公司和国外基地公司的概念和特点5、转移定价的概念、特点和目的，转移定价的表现形式五、投资方式1、绿地投资（新建投资）的概念和类型2、跨国并购的概念、特点和类型3、独资、合资和合作经营企业的特点，合资和合作经营企业的区别4、股权和非股权投资的形式5、影响国际投资参与方式的因素分析六、资金的来源1、国际融资的原因2、国际融资的来源3、各类国际贷款的主要特点4、出口信贷的概念和特点5、项目融资的概念和特点，BOT融资的概念和特点6、国际债券的分类，欧洲债券、外国债券的概念和特点7、国际股票融资的分类，存托凭证的概念和特点8、各项融资方式的比较分析9、国际融资的基本原则七、风险管理1、国际投资风险的概念和分类2、国家风险的概念、内容和防范与管理3、外汇风险的概念、类型4、交易风险、折算风险和经济风险的概念和防范管理5、经营风险的概念第二篇：国际投资学重点整理国际投资重点整理1.国际投资的定义：国际投资是指各类投资主体，包括跨国公司、跨国金融机构、官方与半官方机构和居民个人等，将其拥有的货币资本或产业资本，经跨国界流动与配置形成实物资产，无形资产或金融资产，并通过跨国运营以实现价值增值的经济行为。
2.跨国公司是国际直接投资的主体。
3.金融资产包括国际债券、国际股票、衍生工具等。
国际投资学重点资料整理
国际学投资复习资料整理考试题型：名词解释、简答题、材料分析、论述题一、国际投资——指各类投资主体，包括跨国公司、跨国金融机构、官方与半官方机构和居民个人等，将其拥有的货币资本或产业资本，经跨国界流动与配置形成实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国运营以实现价值增殖的经济行为。
二、国际直接投资——又称为海外直接投资，指投资者参与企业的生产经营活动，拥有实际的管理、控制权的投资方式，其投资收益要根据企业的经营状况决定，浮动性较强。
国际间接投资——又称为海外证券投资，指投资者通过购买外国的公司股票、公司债券、政府债券、衍生证券等金融资产，依靠股息、利息及买卖差价来实现资本增值的投资方式。
国际合作开发——指资源国通过招标方式与中标的一家或几家外国投资开发公司签订合作开发合同，明确各方的权、责、利，联合组成开发公司对资源国石油等矿产资源进行开发的一种非股权参与国际技术转让方式。
三、国际投资与国内投资的基本特征比较（1）投资主体多元化：资主体是指具有独立投资决策权并对投资结果负有责任的经济组织或自然人——四大类：跨国公司、跨国金融机构、官方与半官方机构、个人投资者。
（2）投资客体多样化：投资客体是投资主体进行经营操作以实现投资目标的对象——三大类：实物资产、无形资产、金融资产。
（3）投资环境多样化：投资环境的多国性。
（4）投资目标多元化：包括外经为外贸服务、外经为外交服务等国内投资没有的投资目标。
（5）投资运行复杂化：包括在投资输出国的管理运行、在投资输入国（东道国）的管理运行，有时还涉及在第三国和国际组织的管理运行。
四、国际投资的的产生从商品资本（国际贸易）发展到货币资本（国际借贷、证券等间接投资/跨国银行出现）再到生产资本（国际直接投资/跨国公司出现）。
五、国际投资的历史发展七阶段特点及原因（1）起步阶段（1914年以前）特点：投资来源主要是私人资本，官方资本比例少；投资形式主要为间接投资；投资母国数目少，以英国为主，包括后起的法、德、西、葡、美、日等几个国家；投资流向为资源丰富国家和殖民地国家；投资领域为资源开发和铁路等公用项目；投资期限较长，有的长达99年；投资收益高，比国内投资平均高近2个百分点；殖民统治、军事掠夺与投资活动联系紧密。
国际投资考试知识点
国际投资考试知识点（此提纲以财务班给出的资料）1）（名）国际直接投资（FDI）：是以控制企业经营管理权为核心，以获取利润为目的的投资活动。
其特征是投资者拥有对企业的经营管理权和控制权。
2）（名）国际间接投资（FII）：是指发生在国际资本市场中的投资活动，包括国际信贷投资和国际证券投资。
前者是指一国政府、银行或者国际金融组织向第三国政府、银行、自然人或法人提供信贷资金；后者是指以购买国外股票和其他有价证券为内容，以实现货币增值为目标而进行的投资活动。
3）国际投资的发展历程在初始形成阶段（1914年以前），从投资形式来看，这个时期国际直接投资只占国际投资总额的10%左右，其余的90%是间接投资。
所以以间接投资为主。
4）进入20世纪70年代后，生产国际化的程度进一步提高，国际投资的发展超过了以往任何一个时期，可以通过投资规模、投资格局、投资方式和投资行业体现出来。
5）国际投资对各国经济的影响主要体现在就业和收入、进出口和国际收支、示范和竞争、技术进步、产业结构、资本形成和产业安全等方面。
6）（简答题）国际生产折衷理论P42~44决定跨国公司行为和对外直接投资的最基本因素有三，即所有权优势、内部化优势和区位优势，这就是著名的“三优势范式”。
所有权优势：指一国企业拥有或是能够得到而他国企业没有或无法得到的无形资产、规模经济等方面的优势。
其中包括：一是资产性所有权优势，二是交易性所有权优势，三是规模经济优势。
内部化优势是为避免不完全市场给企业带来的影响将其拥有的资产加以内部化而保持企业所拥有的优势。
区位优势，是指东道国投资环境和政策方面的相对优势对投资国所产生的吸引力。
区位优势包括两个方面：一是要素禀赋性优势，即自然资源、地理资源、气候条件、土地和劳动力资源及价格等；二是制度政策性优势，即政治经济制度、贸易金融政策、法律法规的完善性与执行情况、行政效率以及对外资的优惠条件等。
通过三个基本要素的不同组合决定企业参加国际经济活动的三种主要形式，即对外直接投资、商品出口和许可证贸易。
国际投资学教程考试重点
国际投资学第一章投资：是指在一定时间内以预期收益或效益为目的而把收入变换为资产的货币垫支和资本形成过程。
国际投资：是指投资主体为求得更高收益而进行跨国界投资活动的经济行为。
国际投资的特点：目的的多元化（国内投资目的单一化）投资货币的多元化（硬通货、本币)体现着一定的民族与国家的利益环境的差异性（政治经济社会法律自然）主体的单一性；投资风险更大；双向化国际投资的分类（1）以投资期限为区分标准。
国际投资可以分为长期投资和短期投资。
（2）以资本用途为区分标准。
国际投资可分为公共投资和私人投资）。
（3）以资本的特性为区分界限。
国际投资可分为国际直接投资和国际间接投资。
国际直接投资：又称为对外直接投资（简称FDI），FDI即指以取得或拥有国外企业的经营、管理权为特征的投资。
国际间接投资：又称对外间接投资,即指以取得利息或股息等形式的资本增值为目的，以被投资国的证券为对象的投资。
一、国际投资对投资母国的影响◆提高投资母国的国际地位◆增强投资母国对外投资者的国际竞争力◆增加投资母国对外投资者的净收入◆扩大投资母国的出口贸易规模◆优化投资母国的产业结构◆改善投资母国的国际收支状况二、国际投资对投资东道国的影响◆有助于促进东道国的资本形成与经济增长◆有助于促进东道国的技术与管理的现代化•提高了东道国当地有关人员的技术与管理水平。
•促进了先进技术与科学管理经验在东道国当地的扩散。
•促进了东道国当地的研究与开发活动。
有助于增加就业机会国际直接投资发展趋势1、总体增长，但发展势头有所减缓2、流出地将继续集中在主要发达资本主义国家，发展中国家也将有所增长3、流入地将仍会以发达国家为主，流向发展中国家的直接投资将继续增长4、金融、物流等服务业将成为国际直接投资的一个重要增长点5、跨国购并在国际直接投资中的地位可能会下降第二章跨国公司：是指通过对外直接投资，在其他国家和地区建立分支机构或控制当地企业，并从事国际性生产和经营活动的国际性企业。
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国际投资学考试要点国际租赁是指一国的租赁公司（出租人）将机器设备等物品长期出租给另一个国家企业或组织（承租人）使用，在租期内承租人按期向出租人支付租赁费的一种国际投资形式战后三大组织：IMF、World Bank、WTO垄断优势论基本观点：一个企业之所以要对外直接投资，是因为它有比东道国同类企业有利的垄断优势，从而在国外进行生产可以赚取更多的利润。
技术优势、资本筹集优势、规模经济优势、管理优势、来自产品市场不完全的垄断优势（尼克博克―寡占反应行为）评价1. 积极影响突破了从资本流动的角度分析国际直接投资的分析模式把国际直接投资与国际间接投资明确地区分开来2．局限性研究基础是战后美国制造业少数具有资金和技术优势的部门的境外直接投资活动垄断优势理论还带有很强的绝对性无法解释60年代以后，发达国家没有垄断优势的中小企业以及一些发展中国家的企业也开始对外进行直接投资的现象。
内部化理论(The Theory of Internalization)基本观点：1.内部化理论的三个基本假设●企业在不完全竞争市场上从事各种贸易活动存在各种障碍，其内部化经营的目的是利润最大化●生产要素市场尤其是中间产品市场不完全时，企业可以以内部市场替代外部市场●在不完全市场上实施内部化来到降低生产成本，当这种内部化跨越国界时就产生了跨国公司和对外直接投资。
内部化的收益1、跨国公司统一协调各分支机构业务活动，消除了外部市场的"时滞”。
2、利用中间产品差别价格或转移价格获取利润。
3、利用技术优势控制给企业带来的经济效益。
4、消除了因外部市场上的垄断因素给企业造成的经济损失。
5、由于避免政府干预所带来的经济效益。
评价：1、意义研究跨国公司的角度发生变化：市场不完全竞争和寡占――企业国家分工、国际生产组织形式可以解释发达国家和发展中国家的对外投资2、局限性未考虑非生产要素的影响，只考虑自身成本与利润之间关系忽略了外部不完全市场对投资的积极作用产品生命周期理论基本假设：消费者的偏好因收入不同而有所差别企业之间及企业与市场间沟通成本随空间距离增加而增加产品生产技术和市场营销方法会经历可预料变化国际技术转让市场存在非完美性比较优势理论核心:对外直接投资应该从本国已经处于或即将处于比较劣势的产业，即边际产业依次进行。
故又称"边际产业扩张论”基本观点：具有比较优势――本国生产，通过出口供应外国市场失去比较优势――利用标准化技术和雄厚资金对外直接投资，本国集中发展具有比较优势的企业三个基本命题：生产要素的差异导致比较成本的差异；比较利润率的差异与比较成本的差异有关；美国和日本的对外直接投资方式不同――竞争型与互补型的国际直接投资的动机类型：自然资源导向型――贸易替代型的FDI市场导向型――反贸易导向型的FDI生产要素导向型――降低成本交叉投资导向型――战略型FDI基本观点：四个推论日本的对外投资时要创造和扩大对外投资,能够创造贸易应从比较成本的角度对两种或两种以上产品或产业进行分析应在比较成本差距较大的基础上进行投资对外投资应从与东道国技术差距最小的产业依次进行理论意义摈弃了"垄断优势"的论点，提出维护比较优势论，提出对外直接投资基础是两国比较成本差距较大的论点首次将国际贸易理论和国际投资理论在比较成本的基础上融合起来论证了中小企业拥有的技术更适合东道国的生产要素结构，因而较好地解释了发达国家在70年代以后出现的中小企业对外进行直接投资的原因和动机理论首次提出了产业概念，这比以前以企业为研究对象的国际直接投资理论大大地进了一步局限性符合20世纪80年代前日本大量向发展中国家投资的情况，但无法解释20世纪80年代后日本企业对欧美等发达国家制造业的大量投资。
无法解释发展中国家开始向发达国家的投资现象。
投资诱发要素组合理论核心观点：任何形式的对外直接投资都是投资的直接诱发要素和间接诱发要素的组合作用下发生的。
直接因素，劳动力、资本、技术、信息、管理和技能间接因素。
东道国环境、投资国环境、国际经济环境发达国家FDI主要为直接因素诱发，发展中国家主要为间接因素诱发关于服务业投资的理论研究服务业的国际化过程远远落后于制造业，这与服务业的发展速度密切相关。
P65鲍博温试图以发达国家主流理论来解释服务业跨国公司的对外直接投资行为，他发现服务产品具有一定的特殊性，但只需通过简单的条件限制和另加详细说明就能运用现有的对外直接投资理论来解释服务业的对外投资行为，不需要用特殊的理论解释。
五次并购浪潮中跨国并购的总体特点1、跨国并购已成为国际直接投资的主要方式2、跨国并购的单体规模越来越大3、"换股”并购成为盛行模式4、强强联合成为主流模式5、6、欧盟地区成为跨国并购的热土7、美欧之间跨国并购高潮迭起跨国公司组织架构出口部在总公司下设立一个出口部的组织形式，以全面负责管理国外业务。
国际业务部在总部下面设立国际业务部的组织形式，总管商品输出和对外投资，监督国外子公司的建立和经营活动。
跨国公司全球性组织结构国际直接投资环境主要评估方法1、投资障碍分析法：依据潜在的阻碍国际投资运行因素的多寡和程度来评价投资环境P1432、国别冷热比较法：是以"冷"、"热"因素表示投资环境优劣的一种评估方法，热因素多的国家为热国，即投资环境优良的国家，反之，冷因素多的国家为冷国，即投资环境差的国家P1443、等级评分法：根据各种因素对投资活动影响程度的大小确定其等级分数，并按其实际情况给予不同的评分，然后把各因素的等级得分加总作为对其投资环境的总体评价。
P1464、关键因素评估法：投资者根据其投资动机，只考察对其动机影响程度大的投资环境因素的方法。
针对性强，对目的性强的投资项目决策更具有参考价值，但它不能代表整个国家和地区的投资环境。
P1495、三菱评估法，把投资环境因素分为四大类：a.经济活动水准b.地理条件c.劳动条件d.奖励制度，然后比较评估四项因素并通过各项因素对投资影响的权重来给各国投资环境优劣排序。
国际证券流通市场-次级市场或第二市场国际证券流通市场是指那些转让和买卖那些已由投资者认购了的证券的市场。
1.证券交易所2.柜台交易3.第三市场4.第四市场离岸市场：市场交易以非居民为主，利用外国货币进行交易，基本不受所在国法规和税制限制在岸市场：本国居民间利用本国货币进行交易的金融市场证券投资组合理论证券组合投资指投资者根据确定的投资目标，选择足以满足需要和要求的证券种类和数量。
通常投资者对于投资活动最关注的问题是预期收益和预期风险的大小，他们尽可能建立起一个有效组合，使单位风险水平上收益最高，或单位收益水平上风险最小。
保守--》债券组合，风险--》股票组合，中性--》债券+股票组合传统到证券组合理论过于机械化，常给投资者带来很大的损失现代证券投资组合理论马柯维茨采用定量分析，并用风险资产的预期收益和方差表示风险证券组合理论的假设:（1）投资者在决策中只关心预期收益率（2）投资者厌恶风险但预期收益率又很高（3）证券市场不存在摩擦证券投资基本分析一、宏观经济分析二、行业分析三、公司分析--公司财务状况分析：流动比率=流动资产（净）/流动负债，速动比率=速动资产/流动负债OBV（平衡成交量法、累积能量线），俗称能量潮，是由格兰维尔于1963年提出。
能量潮是将成交量数量化，制成趋势线，配合股价趋势线，从价格的变动及成交量的增减关系，推测市场气氛。
国际债券的类别与种类（KEY）国际债券是一国政府、金融机构、企业或国际组织，为筹措资金而在外国证券市场上发行的、以某种货币为面值的债券种类：1、外国债券2、欧洲债券是指以某一种或某几种货币为面额，由国际辛迪加承销，同时在面额货币以外的若干个国家发行的债券。
如美国在法国证券市场发行的英镑债券就叫欧洲债券。
按习惯，如果面值为美元的欧洲债券一般被称为欧洲美元债券。
（投资免缴所得税；发行成本低、发行自由、投资安全、市场容量大的特点）3、全球债券类型：1、一般欧洲债券2、浮动利率债券3、锁定利率债券4、授权债券5、符合欧洲债券投资基金一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式，即通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管，基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具的投资活动大众化的信托投资工具，建立在金融市场充分发展和日益完善的基础上的。
对冲基金产生与发展：1、初始阶段1949-1966，琼斯建立合伙性质的投资公司2、初步发展阶段1966-1968 3、低潮阶段1969-1974，股业暴跌带来的下降4、恢复发展阶段1974-1985，股市转暖，重新运作5、迅速发展阶段20世纪九十年代后。
特征：1、对投资者资格要求较高2、运用各种金融工具操作3、筹资方式为私募3、可以设立离岸基金4、采用激励性机制TRIMs的主要影响（1）TRIMs扩大了多边贸易体系的管辖范围，将与贸易有关的投资措施纳入到了多边贸易体系之中。
（2）由于TRIMs构成了对与贸易有关的投资措施的有力的约束和限制，所以东道国对国际直接投资的管制将放松，政策法规的透明度提高，投资环境改善，因而为国际直接投资的发展提供了更大的空间。
（3）可能给发展中国家带来诸多不利影响。
如许多发展中国家常常利用与贸易有关的投资措施引导外资流向，保护相关产业，随着协议的实施和这些措施的逐步取消，与此有关的一些产业政策将不复存在；另外，由于当地成分要求、贸易平衡要求和进口用汇限制的禁用，使发展中国家的市场开放度扩大，某些市场有可能被国外大企业所垄断，同时出口数额会减少，进口规模会扩大；还有，当地成分要求的禁用，将会缩小发展中国家根据普惠制中的原产地规则所获得的受惠产品的数量与范围等。
《多边投资协定》未来多边投资协议（MAI）的发展动向（1）未来的MAI应注意以下几点规定性：首先，投资措施所涵盖的领域应既包括货物贸易也包括服务贸易；其次，应将所有的投资措施都纳入到协定管辖的范围之中，不仅包括限制性的投资措施也包括鼓励性的投资措施；再次，在协定中应充分考虑发展中国家的愿望和要求，对滥用限制性商业惯例的行为作出禁止性的规定；又次，应对目前大量存在的单边、双边、区域多边及全球多边方面的投资措施、协议或协定进行分析和整理，制定出内容、标准和进度统一的具有广泛代表性的权威的投资协定；最后，一国国内的竞争政策对其投资政策影响很大，因此在协定中还要考虑制定出相应的条款以规范各国国内的竞争政策。
（2）未来的MAI应包括的主要内容有：适用范围、涵盖领域、投资措施、待遇标准、相关政策、投资保护、争端解决、发展中国家问题、程序安排等。
（3）应在世贸组织框架下推进MAI的制定。