我国企业跨国并购的风险研究
中国企业跨国并购的发展、风险与对策研究的开题报告
中国企业跨国并购的发展、风险与对策研究的开题报告一、选题背景随着经济全球化、区域一体化的加速，企业跨国并购成为中国企业走向国际市场、加速实现全球化战略布局的重要途径之一。
同时，随着中国经济的崛起，中国企业也在逐渐成为跨国并购的主导者之一，越来越多的企业开始涉足跨国并购市场。
然而，跨国并购涉及到政治、经济、文化等多个领域，风险也相应增加。
因此，研究中国企业跨国并购的发展、风险与对策，对于中国企业跨国并购实现成功具有重要意义。
二、研究内容1. 中国企业跨国并购的发展概况。
对中国企业跨国并购的历程、数量、投资对象、行业分布等方面进行综述和分析，总结和梳理跨国并购产生的原因和趋势。
2. 中国企业跨国并购的风险和影响。
跨国并购涉及到不同国家之间的法律、政策、文化差异等问题。
对中国企业跨国并购过程中可能涉及到的风险和影响因素进行分析和研究，明确企业在跨国并购中可能面临的问题和挑战。
3. 中国企业跨国并购的对策和策略。
针对中国企业跨国并购中存在的问题和风险，探讨针对性的对策和策略。
包括针对政治、法律、金融、文化等方面的风险，如何规避和化解。
还包括如何提高企业的并购管理能力和风险监控能力，如何促进企业的文化融合和管理协调，提高跨国并购的整体成功率。
三、研究意义本研究旨在探讨中国企业跨国并购的发展、风险与对策，具有以下意义：1. 为中国企业跨国并购提供更为全面和系统的评估。
2. 借鉴其他跨国并购成功案例，为中国企业跨国并购提供更多的思路和经验。
3. 为中国企业在全球市场的竞争提供支持和指导。
4. 为政府实现企业走出去、促进国家经济转型升级提供支持。
四、研究方法本研究将采用文献资料分析和案例研究的方法，对中国企业跨国并购的发展、风险与对策进行综合分析和研究。
五、预期结果本研究预计可以总结出中国企业跨国并购的发展历程、存在的问题和挑战、跨国并购策略和对策等方面的结论。
六、参考文献1. 吕春海，中国企业跨国并购主要问题探究与对策建议[J]. 页面学刊，2015(1)。
后危机时代我国企业跨国并购风险防范研究
作者简介： 颜晔锋 ， 福建省厦门市湖里区人 民法院， 会计学； 徐达峰 ， 福建省厦 门市湖里 区人民法院， 研究方向： 民商法。
中图 分类 号： Ｄ ９ ２ ２ ． ２ ９
美 国次贷 危机 引发 的金融 危机 席卷 全球 ， 金 融危 机 的爆 发 ，
一不小 心 ， 发生 了文 化冲 对 世 界经济 带 来 了巨大 的冲击 ， 在这 场金 融风暴 中， 我 国也 不能 共 同的企 业文 化主 宰着并 购案 的成 功 。 幸 免难 ， 我 国许 多企业 在不 同程 度上 都受 到 了影响 ， 但 是金 融危 击 ， 就 可能 成 为巨大 的跨 国并购 风 险。 机 也带 来 了机 遇 ， 从 并购 的角度 看 ， 金 融危机 不 仅为我 国企 业在 境 内的并 购带 来 了机遇 ，也 为 我 国企业进 行 跨 国并购 带来 了机
（ 四） 经营 管理风 险
很 多企业 对跨 国并购 后的整 合及 经营 遇到 的 困难 比估 计 的
பைடு நூலகம்
由于 企业 兼并 会导致 该企 业 的管理人 员有 所变化 ， 甚 至 国来说 是 一个 机遇 ， 但也 伴随着 风 险 。 而 且我 国企业管 理水 平较 要更 多 。 但是 该管理 层 的变化 通常 不能确 定 ， 这 样也会 打击 到 之 于 国外 企业 还有 一定 的差距 ， 而且 并购经 验 不足 ， 对 一些 并购 是大 变化 ，
际 市场风 云 变幻 ， 并购环 境愈 加复 杂 ， 企 业跨 国并购将 出现 很 多风险 问题 。本 文从我 国企业跨 国并 购的现 状进 行 阐述 ， 并
提 出相 应 的防 范措施 。
关键 词
跨 国并购 国际市场
并 购环 境
风险 文献标识 码 ： Ａ 文 章编 号 ： １ ０ ０ ９ － ０ ５ ９ ２ （ ２ ０ １ ３ ） １ １ － １ ９ ３ － ０ ２ 企业 的文化 影响着 企业 的生存 ， 因此 ， 从 某种意 义上说 ， 能否形成
企业跨国并购中杠杆收购的融资模式风险分析
企业跨国并购中杠杆收购的融资模式风险分析1. 引言1.1 背景介绍杠杆收购的融资模式也伴随着一定的风险。
在企业跨国并购中，杠杆收购可能导致资金压力过大，导致企业偿债能力不足，进而影响企业的正常经营。
杠杆收购还可能增加企业的经营风险和管理风险，如管理层能力不足或者市场变化导致经营不善等方面的风险。
对企业跨国并购中杠杆收购的风险进行深入分析和评估，对企业制定有效的风险控制策略具有重要意义。
本文将从跨国并购的定义及特点、杠杆收购的融资模式以及企业跨国并购中杠杆收购的风险分析等方面展开讨论，旨在为企业跨国并购中的风险管理提供一定的参考和指导。
1.2 研究意义企业跨国并购是当前全球经济发展中的重要现象，对于企业和整个经济体系都具有重大的影响。
杠杆收购作为跨国并购的一种常见融资模式，在实践中也有着诸多风险和挑战。
对企业跨国并购中杠杆收购的融资模式风险进行分析具有重要的研究意义。
对企业跨国并购中杠杆收购的融资模式风险进行分析有助于深入了解跨国并购的特点和融资模式，为企业决策提供重要参考。
通过对风险因素的分析，可以帮助企业更好地评估并购项目的可行性，降低失败的风险。
研究企业跨国并购中杠杆收购的融资模式风险有助于揭示企业在跨国并购过程中可能面临的资金压力、偿债能力、经营和管理风险等问题，从而提前预防和应对可能出现的风险事件，确保并购项目的顺利实施和持续发展。
1.3 研究对象企业跨国并购中杠杆收购的融资模式风险分析研究对象主要着眼于从事跨国并购活动的企业及其相关利益相关者。
研究对象包括但不限于涉及到跨国并购交易的企业管理层、投资者、金融机构、监管部门以及学术界研究人员等。
这些研究对象在企业跨国并购中扮演着不同的角色，对跨国并购中杠杆收购的融资模式风险具有不同的关注点和影响力。
企业管理层是企业跨国并购中的决策者和执行者，他们需要面对并购过程中的各种风险挑战，同时也需要考虑如何最大化企业价值和利益。
投资者作为企业的股东或债权人，关注企业跨国并购对企业财务状况和未来发展的影响，尤其是对于杠杆收购这种高风险融资模式的风险把控更为重要。
中国企业跨国并购的财务风险研究
中国企业跨国并购的财务风险研究一、引言近年来，中国企业在全球范围内进行跨国并购的活动逐渐增多。
这些并购活动对中国企业来说既是机遇，也是挑战。
虽然跨国并购可以帮助中国企业扩大市场份额、获取国际化经验和技术，但同时也面临着诸多财务风险。
本文旨在研究中国企业跨国并购的财务风险，并提出相应的对策。
二、财务风险概述财务风险是指企业在经营活动中由于外部环境及自身因素而导致财务状况恶化或财务指标下降的可能性。
对于跨国并购来说，财务风险主要包括汇率风险、利率风险、市场风险和资本结构风险。
1. 汇率风险由于跨国并购涉及多个国家之间的货币交易，企业面临着汇率波动带来的风险。
即使是小幅度的汇率波动都可能对企业的财务状况产生重大影响，增加企业的经营成本或导致资产负债表不平衡。
2. 利率风险跨国并购往往需要大量的融资，而融资成本受到利率波动的影响。
利率的上升可能导致企业的还贷压力加大，增加财务成本和负债风险。
3. 市场风险不同国家的市场环境和消费习惯可能存在较大差异，企业需要在新市场上寻找合适的定位和策略。
如果企业无法适应新市场的需求，销售额和市场份额可能会受到影响，从而对财务状况产生负面影响。
4. 资本结构风险跨国并购通常需要大量的资金投入，由于融资成本、偿还周期等因素的影响，企业的资本结构可能会发生变动。
如果资本结构不合理，过高的负债比例可能导致企业面临偿债风险。
三、跨国并购财务风险对策为了降低财务风险，中国企业在进行跨国并购时应采取以下措施：1. 汇率风险管理企业可以采取汇率波动的对冲策略，如购买外汇衍生品进行套期保值，以降低汇率风险。
此外，企业应加强对国际市场的研究，了解不同国家经济状况和汇率变动趋势，以适时调整经营策略。
2. 利率风险管理企业可以通过固定利率的融资方式或者购买利率互换等金融衍生品对冲利率波动带来的风险。
此外，企业应密切关注国际利率变动，制定适时的融资计划，降低财务成本。
3. 市场风险管理在进行跨国并购之前，企业应充分了解目标市场的特点和需求，进行市场调研和分析。
企业跨国并购风险管理研究——以HG集团并购S公司为例
摘要随着经济全球化进程的不断加快，企业间的竞争愈演愈烈，于是跨国并购交易活动逐渐兴起，我国企业也积极参与其中。
尽管跨国并购对我国市场来说是一个走出国门的好机会，但我国企业跨国并购的体系还不成熟，实际经验较少，且2017年政府又出台了一系列严厉的监管政策，导致近些年我国的跨国并购失败率很高。
通过对失败案例的总结，发现在环境、财务、整合方面存在很多风险问题，因此就要求我国企业在实施并购的过程中，不仅要对整个并购流程进行把控，还需要关注每个并购阶段可能存在的风险。
至此，并购风险管理日益引起企业的重视。
本文在总结了相关的理论基础后，运用了案例与理论相结合的方式，从整体角度依次对HG集团并购不同阶段的存在风险做了进一步的分析。
本文由五个部分组成：第一部分为引言。
主要介绍文章的研究背景、研究意义、国内外文献综述、研究方法及创新点。
第二部分为研究的相关理论介绍。
第三部分为HG集团并购S 公司案例介绍。
第四部分为重点阐述HG集团并购S公司面临的各种风险并对其进行风险管理分析。
第五部分为研究结论与启示。
本文中HG集团作为中国最大的化工企业，在2016年对S公司实现了并购后，使其产业得到了升级，扩大了市场规模，也跨入了跨国公司的行列，从而推动其走向世界，提高国际竞争力与国际参与度。
本文通过对HG集团并购决策、实施及整合过程分段分析，总结风险管理的有效措施，希望可以对我国未来要进行跨国并购的企业提供一些参考。
关键词：跨国并购；并购动因；并购风险；风险管理AbstractWith the acceleration of economic globalization, the competition among enterprises becomes more and more fierce. Therefore, cross-border m&a activities gradually emerge, and Chinese enterprises also take an active part in them. Although cross-border m&a is a good opportunity for China's market to go abroad, but the system of cross-border m&a of Chinese enterprises is not mature, and the actual experience is not enough. Besides, in 2017, the government issued a series of strict regulatory policies, leading to a high failure rate of cross-border m&a in China in recent years. Through the summary of failure cases, it is found that there are many risks in the aspects of environment, finance and integration. Therefore, Chinese enterprises are required to not only control the whole m&a process, but also pay attention to the possible risks in each m&a stage. So far, m&a risk management has attracted increasing attention of enterprises.After summarizing the relevant theoretical basis, this paper sues the method of combining cases and theories to further analyze the existing risks in different stages of HG group m&a from an overall perspective. This paper consists of five parts: the first part is the introduction. This paper mainly introduces the research background, research significance, literature review at home and abroad, research methods and innovation points. The second part is the introduction of relevant theories. The third part is the case introduction of HG group's acquisition of S company. The fourth part is focusing on the various risks and the risk management analysis of HG group's acquisition of S company. The fifth part is the conclusion and inspiration.In this paper, as the largest chemical enterprise in China, HG group has upgraded its industry, expanded its market size and stepped into the ranks of multinational companies after its acquisition of S company in 2016, so as to promote it to the world and improve its international competitiveness and participation. This paper, by analyzing the decision-making, implementation and integration process of HG group's m&a, summarizes the effective measures for risk management, hoping to provide some references for Chinese enterprises to conduct cross-border m&a in the future.Keywords: Cross-border m&a；Mergers and acquisition motivation；Merger and acquisition risks；Risk management目 录摘 要 (I)ABSTRACT (Ⅱ)第1章 引 言 (1)1.1 研究背景及意义 (1)1.1.1 研究背景 (1)1.1.2 研究意义 (1)1.2 国内外文献综述 (2)1.2.1 关于并购的动因及操作方式的研究 (2)1.2.2 关于并购风险的产生方式的研究 (3)1.2.3 关于风险管理的研究 (4)1.2.4 研究述评 (5)1.3 研究方法 (5)1.4 研究框架 (6)1.5 研究的创新点 (6)第2章 并购及风险管理的相关理论 (7)2.1 并购的定义及分类 (7)2.1.1并购的定义 (7)2.1.2并购的分类 (7)2.2 并购风险的定义及跨国并购风险的分类 (8)2.2.1 并购风险的定义 (8)2.2.2 跨国并购风险的分类 (9)2.3 跨国并购风险管理的含义及框架 (11)2.3.1 跨国并购风险管理的含义 (11)2.3.2 跨国并购风险管理的框架 (11)2.4 并购的协同效应理论 (13)第3章 HG集团并购S公司案例介绍 (14)3.1 并购方及被并购方公司介绍 (14)3.1.1 HG集团简介 (14)3.1.2 S公司简介 (15)3.2 HG集团并购S公司动因 (16)3.2.1 获取核心竞争力 (16)3.2.2 优化产业布局 (16)3.2.3 发挥协同效应 (16)3.3 HG集团并购S公司过程 (16)第4章 HG集团并购S公司风险分析 (18)4.1 HG集团并购S公司的风险识别 (18)4.1.1 环境风险 (18)4.1.2 财务风险 (18)4.1.3 整合风险 (19)4.2 并购的环境风险管理分析 (20)4.3 并购的财务风险管理分析 (21)4.3.1定价风险管理 (21)4.3.2融资风险管理 (21)4.4 并购的整合风险管理分析 (23)4.4.1经营整合风险管理 (23)4.4.2文化整合风险管理 (23)4.4.3人力资源整合风险管理 (24)第5章 结论与启示 (25)参考文献 (27)作者简介 (29)后 记 (30)第1章引 言1.1 研究背景及意义1.1.1 研究背景近年来，我国跨国并购交易发展迅速，截止到2018年底，跨国并购的交易量增长179%，交易金额达到了4416亿美元。
关于企业跨国并购财务风险的研究 ——以大连万达集团并购AMC为例
关于企业跨国并购财务风险的研究——以大连万达集团并购AMC为例系别专业年级学生姓名学号指导教师职称前言西方企业从19世纪到21世纪共经历了5次较大并购浪潮，已有百余年历史，现已建立了完善的并购机制。
国外学者对企业并购进行了大量的理论与实验研究，得出了许多有价值的结论。
美国经济学家Stigler认为:“纵观世界上著名的大企业，几乎没有一家不是通过并购重组发展起来的，也没有哪一家是单纯依靠企业自身积累发展起来的”。
相对西方国家而言，我国资本市场起步较晚，发展不够规范，资本运作经验欠缺，但近些年来企业并购愈演愈，不仅国内并购事件众多，众多企业还参与了跨国并购。
如今，企业并购的“黄金时代”已经全面而至。
鉴于我国企业并购事件越来越多，需要经验总结和相关理论支持。
因此，全面系统地回顾、梳理和述评已有研究成果，探明有关企业并购未来研究方向，对理论界和企业界无疑具有重要参考价值和借鉴意义。
第一章绪论1.1 研究背景与意义1.1.1 研究背景随着市场经济的高速发展，企业并购（Merger & Acquisition，统称为M&A）成为其伴生现象，通过企业并购，促进资产优化组合，促进产业结构的调整和优化升级，扩大企业经营规模，提升竞争力，形成企业集团。
诺贝尔经济学奖获得者乔治·斯蒂格(George Joseph Stigler)在对美国前500家大公司进行深入研究后，得出这样的结论：“没有一家美国大公司不是通过某种程度、某种方式的兼并而成长起来的，几乎没有一家大公司主要靠内部扩张成长起来的。
”改革开放30多年来，我国人民物质生活大为提高，中国GDP已排名世界第二，然而，中国处于一个重要而特殊的历史时期，一方面经济发展正处于飞速的发展之中，另外一方面也希望树立自己的新形象。
在这样的社会环境下，我国民营企业在发展中也获得了更大的空间，具有优势的企业都想跃跃欲试，试图利用有利机会寻求更大的发展，快速扩大市场份额，提高自身竞争力。
青岛海尔跨国并购通用家电的风险控制分析
青岛海尔跨国并购通用家电的风险控制分析青岛海尔是中国最大的家电制造企业之一，自成立以来，一直致力于全球化战略，不断寻求跨国并购机会。
2016年，青岛海尔成功收购了全球知名的家电巨头通用电器旗下的家电业务，这次跨国并购为青岛海尔带来了巨大的机遇，也带来了一系列的风险挑战。
1. 政治风险跨国并购涉及到不同国家的法律、政策和经济环境，其中政治风险是不可避免的。
在进行跨国并购的过程中，青岛海尔需要考虑目标公司所在国家的政治稳定性、政府对外资的政策、税收政策等因素。
尤其是在涉及到涉及关键行业的跨国并购时，政治因素更是需要慎重考虑。
2. 经济风险通用家电是全球知名的家电巨头，其所在国家的经济环境对整个家电行业有着重要影响。
青岛海尔需要对目标公司所在国家的经济发展预测进行深入研究，以及对通用家电在国际市场的竞争力进行全面评估。
跨国并购还可能受到汇率波动、通货膨胀等经济因素的影响。
3. 技术风险在跨国并购中，技术不匹配可能导致并购后无法实现预期的效益。
青岛海尔需要充分了解通用家电的技术实力、研发能力，以及其在全球范围内的市场地位。
还需要考虑并购后如何整合两个企业的技术优势，实现技术协同，以提升整体竞争力。
4. 品牌风险通用家电是全球知名的家电品牌，其品牌影响力和渠道资源是其资产的重要组成部分。
在跨国并购后，青岛海尔需要认真考虑如何保护和发展通用家电的品牌价值，同时避免因并购而导致品牌形象受损的风险。
5. 文化风险跨国并购涉及多个国家和不同文化背景的员工和管理团队，在管理层次、组织文化、价值观念等方面存在不同。
青岛海尔需要重视文化融合，关注人才流失、员工士气等问题，建立和谐的企业文化和团队合作关系，确保并购后的整体运作顺利。
6. 法律风险跨国并购需要面对不同国家的法律法规，青岛海尔需要全面了解被收购公司所在国的法律法规，遵守当地的劳动法、环境法等法规，避免因法律问题而导致并购失败或者损失。
针对以上风险，青岛海尔可以采取以下措施来进行风险控制：1. 制定风险管理策略青岛海尔需要对不同风险进行全面的分析和评估，制定相应的风险管理策略。
中国企业跨国并购研究
目录
01 一、中国企业跨国并 购的背景和意义
02 二、文献综述
03 三、研究方法
04 四、结果与讨论
05 五、结论
06济的崛起，中国企业跨国并购日益成为国际 经济合作的重要方式。本次演示将探讨中国企业跨国并购的背景、意义、现状、 挑战、成功因素及前景，并通过案例分析加以说明。
二、文献综述
跨国并购是指一国企业通过购买另一国企业的股权或资产来获得其控制权或 经营权的行为。已有研究表明，跨国并购的动机主要包括市场拓展、技术获取、 品牌提升等。例如，通过跨国并购获得了西方企业的技术和市场渠道，从而提升 了其在通信领域的竞争力。此外，一些学者还提出了跨国并购的成功因素，如企 业文化差异、整合能力、管理经验等。
1、股权并购
股权并购是指中国企业通过购买或以其他方式获得国外企业的股权，从而成 为目标企业的股东，实现跨国并购。这种模式的优点在于可以通过股权获得对目 标企业的控制权，同时可以利用目标企业的资源和市场优势，加快全球化进程。 但是，股权并购也存在一定的风险，如并后整合困难、文化差异等。
2、资产并购
参考内容
中国企业跨国并购：机遇、挑战 与未来
随着全球经济一体化的深入发展，企业跨国并购成为了一种重要的商业行为。 中国企业在改革开放以来，也逐渐开始进行跨国并购，以实现其全球化战略和拓 展国际市场。本次演示将对中国企业跨国并购的背景、模式、挑战与风险以及成 功案例进行分析，并探讨未来的发展趋势。
2、跨国并购挑战
尽管中国企业跨国并购的数量和规模不断增加，但其在过程中也面临着许多 挑战。首先，企业文化差异是影响跨国并购成功的重要因素之一。中国企业与西 方企业在文化、价值观和管理理念等方面存在较大差异，这容易导致沟通障碍和 整合困难。其次，跨国并购还面临着政治、法律、税收等方面的风险。此外，由 于语言和文化的差异，中国企业在跨国并购中往往存在信息不对称的问题。
我国企业跨国并购的现状、风险与对策
价 格 短 短数 月 已 经 出现 大 幅 缩水 。这 一 切 似 乎都 让 羽翼 渐 丰 的 中 国汽 车企 业 充 满 了完 成 惊 天交 易 的遐 想 和 憧憬 ，而 同时 过去 遭 受 挫 折 的经 历 却似 乎 又 令 其举 步 不前 。 吉 利成 功 收购 了澳大 利 亚 自动 变速 器公 司 （ Ｓ ），强化 了 吉利公 司 自动 变速器 的研 Ｄ １
ＭＯ Ｅ Ｄ 商业 贸易
ｇ Ｒ Ｎ
我 国企 业 跨 国并购 的现 状 、 险与对 策 风
文， 肖劲松 马功景 王方
跨 国并 购 是指 一 国企 业 为 了某 种 目的 ，通 过 一 定 的渠 道 和 支 付 手 段 ，将 另一 国企 业 的整 个 资产 或 足 以 行使 经 营 控 制权 的 股 份 收 买 下来 ，从 而对 另一 国企 业 的 经 营 管理 实 施 实 际 的或 完
对 国 际化 战 略 的选 择 也 缺 乏充 分 的 准备 。 中国企 业 面 临 的 各种
三 、业 绩 表 现 喜 忧 参 半 。 中 国 企 业 近 年 完 成 的海 外 并 购
交 易在 业 绩 表现 上 不如 西 方 企业 。按 照价 值 创造 标 准 ，以交 易
宣 布前 后 的股 价 变 动 即 交易 增 加值 和 成交 价 格过 高 的 比例 来 衡 量 ，中国企 业 的海 外并 购 业绩 低于 市 场平 均水 平 。￣ ２ ０ 年 １ １０ ７ １ 月 。中 国平 安 已累计 向 富通 集 团投 资人 民币２ ８７ ３ 亿元 ，由于该
二 、交 易 数额 大 、地 理 分布 广 。从 ２ ０ 年联 想 以 １ 亿 美 ０５ ２５
元收购ＩＭ个 人电脑业务￣ ２ ０ 年 中铝以１ ５ Ｂ Ｊ０ ９ ９ 亿美元收购 力拓
浅析中国企业跨国并购的风险及对策
处 于摸索 阶段 ， 因此 所 面 临的 风 险将 更 加 巨大 ， 体 表现 在 具
以下几个 方面 ：
之一。
２ 法律风 险 。由于各 国政府法 律法规各 不 相 同 ， ． 因此 中 国企业 进行跨 国并购 时 必须 对 目标 公 司所 在 国 的法 律 政策 环 境进行 研究 ， 以便 保 护 自己的经 营 权 益 ， 以免 遭受 不 必要 的风 险损失 。特别 是在 并 购 时要 仔 细审 查 所 购公 司 的产 业 是否 受 国家政策 的保 护 以及 是否 违 反《 反垄 断 法 》 。对 于工 会 的力 量要 给与 足够 的重视 ， 很多 企业并 购失败 就是 由于工
是 并购产 业集 中化 ， 主要集 中在第 二产 业 。这 主要 是
由于改革 开放 后 ， 国 政 府 主 导发 展第 二 产 业 ， 工 促 农 。 我 以 因此 ， 国内产生 了一批 实 力雄 厚 的 企业 集 团， 们 需 要 在 在 他 国外市 场 争 得 一 席 之 地 ， 并 购 则 成 为 他 们 最 好 的 武 器 而
投 资 的 一 种 主 要 方 式 。 近 年 来 很 多 国 有 企 业 以 及 民 营 企 业
对要 小很 多 。
三是 并购对 象低 劣 化 。我 国企 业 对外 并 购并 不 像 国外 企业 大多 进行 强强联 合 ， 成立 巨型跨 国公 司 。由于 资 金 、 技 术、 规模 等原 因 ， 国企业 并购 的对象 大多为 资产 不 良、 务 我 债 缠身 的濒 临倒 闭的公 司或 对方 急于脱 手的“ 阳” 门 。 夕 部
我国跨国并购研究现状及展望
我国跨国并购研究现状及展望随着全球化进程日益加快，跨国并购已经成为国际经济领域的一大热点话题。
作为中国特色社会主义市场经济的一部分，我国的跨国并购也受到了广泛关注。
本文就我国跨国并购的研究现状进行探讨，并展望未来在这一领域的发展趋势。
一、研究现状1.1 从数量上看，我国的跨国并购已经呈现出不断增长的态势。
根据全球跨国并购数据统计显示，在过去十年中，中国企业进行的海外并购数量呈现出逐年上升的趋势。
2010年以来，中国企业海外并购交易总金额已超过1000亿美元，成为全球并购市场上最活跃的参与者之一。
1.2 从领域上看，我国企业的跨国并购涉及到多个行业。
尤其是在基础设施建设、能源资源、金融投资等领域，中国企业的跨国并购活动频繁，已成为全球并购市场上的重要力量。
也有部分中国企业在高技术领域进行跨国并购的趋势，这些行业的并购活动更具有战略性和前瞻性。
1.3 从效果上看，我国企业的跨国并购实现了良好的效果。
一方面，跨国并购为中国企业提供了更广阔的发展空间，增强了企业的国际竞争力。
通过并购获得的资源和技术支持，中国企业得以加速自身发展，更好地满足国内外市场的需要。
1.4 从问题上看，我国企业在跨国并购过程中也面临着一些困难和挑战。
管理层的文化融合、盈利模式的创新、资源整合的难度等问题，都给企业的跨国并购带来了一定的压力。
全球经济环境的不稳定性，也增加了企业跨国并购的不确定性。
二、展望2.1 我国跨国并购必将继续保持快速增长的态势。
随着中国经济的不断发展和国际化进程的加速推进，我国企业必将寻求更多的海外并购机会，进一步提升自身的国际竞争力，实现更广泛的全球布局。
2.2 我国跨国并购领域将呈现出多样化和专业化的发展趋势。
随着跨国并购市场的不断成熟和国际竞争的日益激烈，中国企业需要在并购领域拓展更为专业化的能力，积极开展战略性的并购活动，实现资源整合和市场化运营。
2.3 我国跨国并购必将更加重视持续经营和价值创造。
企业境外并购的现状问题研究
企业境外并购的现状问题研究1. 引言1.1 研究背景企业境外并购是指一个企业通过购买外国企业的股份或资产来扩大其在国际市场上的业务规模和影响力。
随着全球化的加速推进和市场竞争的不断加剧，企业境外并购已成为越来越多企业实现快速扩张和提升竞争力的重要手段。
企业境外并购也面临着诸多挑战和风险，如文化差异、法律法规不同、资金风险等。
在全球经济一体化的背景下，企业境外并购在世界范围内得到了广泛的关注和认可。
许多企业通过境外并购实现了市场份额的扩大、技术实力的提升和资源优势的整合，取得了较为显著的经济效益和战略价值。
同时也有不少企业在境外并购过程中遭遇困难和挫折，导致投资失败和资本损失。
对企业境外并购的现状问题进行深入研究，探讨其发展趋势和面临的挑战，具有重要的理论和实践意义。
1.2 研究意义企业境外并购是当今全球经济发展中的一个重要现象，其具有重要的战略意义。
企业境外并购可以帮助企业实现国际化战略，进入新的市场和领域，拓展经营范围，提升企业的国际竞争力。
企业境外并购还可以提高企业在全球范围内的资源配置效率，实现资源的最优配置，提高企业的整体效益。
企业境外并购还可以带动相关产业链和价值链的发展，促进全球经济的良性循环和可持续发展。
企业境外并购对于企业自身的发展和全球经济的发展都具有重要的意义和影响。
对企业境外并购的现状问题进行研究，不仅可以为企业提供参考和借鉴，促进企业境外并购的健康发展，也可以为相关政策和实践提供理论支持，推动全球经济的持续发展。
1.3 研究目的企业境外并购的研究目的主要包括以下几个方面：通过深入分析企业境外并购的现状问题，探讨其对企业发展的影响以及未来发展趋势，为企业在全球化竞争中寻求更多发展机遇提供参考；通过研究企业境外并购的动因和形式，帮助企业更好地理解并把握境外并购的核心要素，从而降低并购过程中的风险和挑战；通过分析企业境外并购的成功案例，总结成功经验和教训，为其他企业在进行境外并购时提供借鉴；最终，通过对企业境外并购现状问题的总结和展望未来发展趋势，为相关政策制定和实践提供建议和指导，促进我国企业境外并购的健康发展。
跨国并购的意义与风险
跨国并购的意义与风险随着中国经济的高速发展和中国企业的日益强大，随着经济全球化时代的来临和深人走向国际”已经成为中国众多企业的一种追求，一种时尚、一种趋势。
从长远来看，企业走向国际、可以在更大范国内采购原材料、研发新技术、销售产品和吸引人才，这对于企业的发展壮大显然是极为重要的。
跨国并购已经成为中国企业走出去的主要方式，成为中国经济全球布局的重要手段。
与直接投资兴办企业相比，跨国并购作为对外直接投资的一种方式主要有两点优势：效享和资源。
一方面、跨国并购通常能以最快的速度帮助企业实现国际化扩张战略，并在新市场中确立起自己的地位、增加企业销量：另一方面，跨国并购还能将有关各方的资源和管理经验集合起来，特别是将国外目标企业的品牌资源、客户资源、销售渠道资源以及技术等据为己有，从而提升企业的竞争地位。
对中国企业而言，跨国并购的重要性日趋明显，因为它给已经初具实力的企业提供了一条方便快捷的持续护张路径，因为它能在中国经济日益国际化的背景下帮助企业快速取得中国国内并不具备的有形和无形资产因为它迎合了中国企业热切希望跨国经营的需要和雄心，因为它可能使中国企业的技术、管理、产品、品牌、治理结构等得到优化，获得竞争优势，提高其在国内外的影响力。
简单说来，跨国并购使企业能快速取得位于不同地域的资产，这种资产在全球化的经济中已成为决定企业能否做大做强的重要因素。
然而，跨国并购的优势并非唾手可得与国内并购相比.跨国并购可能隐藏了更大风险。
一旦处理不当，跨国并购的效果可能适得其反。
一是跨国并购的信息不对称，风险更加突出。
由于目标企业远在异国他乡、市场信息难收集，尽职调查难度大、成本也高。
因此，对该企业的发展潜力和资产状况的评估困难较大，特别是对目标企业的商誉和无形资产的评估更加困难。
二是文化差异大，整合困难多。
并购的实质是资源的重整、是企业文化、管理机制的融合。
每个企业都有自己特定的文化，而企业文化一旦形成，都有一定的稳定性和连贯性，即便是在相同社会、文化背景下的不同企业之间，企业文化仍然会存在很大的差别，文化整合也非轻而易举之事。
我国企业进行跨国并购风险分析
（ ） 国并购的概念 一 跨
的海外并购活动主要可以划分为两个阶段， 早 生风险， 如果采用现金支付， 企业就要考虑到 １资本运营与并购。所谓资本运营， 、 就是 期阶段与活跃阶段。 中国企业的海外并购活动 此举会影响到企业正常运营的可能性， 而且我
对集 团公司所拥 有的一 切有形 与无形 的存 量 与我 国的 改革开放 的步 伐基 本上 是一致 的 ， 国企业可 以选 择的融资方 式和融 资渠道 并不
完善 ， 金融体 制还不健 全 ， 因此企业并购 尤其 是企业跨国并购存在着很大的风 险。
（ ） 治 风 险 一 政
济、 政治体制下成长起来的企业， 有着不同的
１中国威胁论。 、 是美国人在冷战惯性思维 企业文化 ， 中国企业跨 国并购 时， 不得 不考虑 ２跨国并购的概念。 、 并购是两个或两个以 的指导下， 认为中国需求因素 是世界石油价格 企业并购文化整合的风险。 上的企业结合在一起， 企业的资源支配权随之 上涨的主要推动力， 中国企业跨国并购尤其是 （ 人力资源整合风险。 六） 跨国并购是对被
我国企业扩大生产规模 、获得先进的海外并购正处于一 重要行业的需要， 东道国经常对外国企业并购
本国企业进各种行政策限制。 源、 增强竞争力的重要手段。 但是， 跨国并购涉 个新的发展阶段且有着广阔的发展前景。 （ 我国企业跨国并购概况。根据 ｗｒ 二） ｏ （ 财务风险。 二） 并购企业对被并购企业通 及各 个方 面 ， 满 了各种各样 的风险 ， 充 如果并 并不等于实际 在我国对成员国开放的 过财务数据所做出的价值评估， 购风险处理不当， 导致并购失败， 将会给企业、 权利和义务对等原则， 同时， 成员国也对我国开放， 这为我国企业进 的并购成交价格， 双方谈判力量对实际并购价 国家， 甚至世界经济产生巨大影响。本文从我
我国企业跨国并购整合风险研究
我国企业跨国并购整合风险研究【摘要】随着经济全球化趋势的不断深化，跨国并购已成为中国企业迅速国际化的一条捷径。
但我国企业跨国并购风险却不断凸显，企业如何防范和控制跨国并购中的风险已成为当务之急。
本文将就这一问题深入阐述我国企业应该如何防范并购中的风险。
【关键词】企业，跨国并购，风险一、我国企业跨国并购现状及特点1、我国企业跨国并购的现状自我国加入wto以后，我国企业开始通过跨国并购来拓海外市场。
我国企业在资本、设备、技术等跨境的同时，也面临着文化差异的问题，包括国家文化和企业文化的双重差异。
有调查显示，全球企业并购失败案例有80%来源于企业并购后的整合问题，由于我国企业的跨国并购还处于起步阶段，我国跨国并购整合风险则是一个严峻挑战。
2、中国企业跨国并购的特点目前，跨国并购已成为我国企业迅速国际化的一条捷径。
在新一轮的并购浪潮中，我国企业的跨国并购呈现出以下的特点：（1）并购对象主要是跨国公司的部分业务，更确切地说，是非核心业务；（2）相对来说，并购对象多为利润较低，国际前景不是很好的业务或陷入困境的企业；（3）并购对象集中于欧美等发达国家和地区；（4）并购目的（动机）主要是获取资源、核心技术或市场，品牌、销售渠道及无形资产也得到足够的重视。
二、跨国并购中的整合风险1、文化整合风险文化整合风险指由于国家、民族间文化差异带来的影响企业生产和经营的风险。
很多研究表明并购整合最大的障碍来自于不同公司文化的冲突。
主要包括：（1）民族文化险。
跨国并购整合首先面临的是民族文化的差异和冲突，主要体现在诸如集体主义与个人主义、权力的距离感、对不确定性的承受度等；（2）企业文化风险。
由于我国企业同西方企业属于东西两大文化体系，加上不同国别企业间存在经营理念、管理模式、绩效考评、薪酬发放、激励机制、企业和员工的沟通、行为方式等差异，因而，企业文化冲突更为突出和激烈。
在跨国并购整合中，由于中西文化差别，短期内找不到交融点，只有模仿或照搬发达国家的企业管理模式，将进一步加大了企业文化整合的难度和风险。
我国企业跨国并购的风险及对策分析
并 购 的
袁翊茗 魏琼杰
Ｙｕ ｎ ｍｍｇ ａ Ｙｉ Ｗｅ Ｑ ｏ ｇｉ ｉ ｉｎ ｊ ｅ （ 南昌大学共青学院， 江西 九江 ３ ２２） ３ ００
．
风 险
及
策
对 分
析
（ｏ ｅｅ ｆＧ ｎ ｑ ｇＮ ｎｈｎ ｎ ｅ ｉ ，ｉ ｇｉｉ ｉ ｇ ３００ Ｃ ｌ ｇ ｏ ｇｉ ， ａｃａｇ ｉ ｒｔ Ｊ ｎｘ Ｊ ｊ ｎ ２２ ） ｌ ｏ ｎ Ｕ ｖ ｓｙ ａ ｕ ａ ３ 摘 要 ： 国并购通常是全球资源配置、 跨 提高经济效益的重要手段之一， 是企业迅速扩大规模、 降低进入
当前国内企业跨 国并购的另一现状点就是， 在
金 融危机 的 影响下 挑 战与机 遇并存 。
金额 ３ １ ２ 亿美元，超过 ２ ０ 年全年的 ２ ０ ０７ ６ 亿美元。
２ ０ 年前两个月， ０９ 中国企业 的海外并购资金总额达
１ ．全球产业格局大调整为国 内企业跨 国并 ．１ ２
购创造机会
国， 位居全球第二。 同时， 自于麦肯锡的一份数据也表明， 来 在过去 的 ２ 年里， Ｏ 中国 ６％的海外收购不成功 。中国企业 ７ 跨国并购成功率低是当今中国企业进行海外并购所
遇到的最大的难题 。 尤其是当前， 金融危机的影响还 没有完全消失， 中国企业如何抓住这一机遇和挑战，
１ 规模大但成功率低 ． １
和退出市场成本 的一种有效资本运作方式， 也是中国企业国际化进程中迈 出的重要一步。近几年 ，走 出去” “ 成为 中国一些领先企业关注的发展战略。 本文从我国企业跨 国并购 的现状出发， 研究企业跨 国并购存在 的风 险 并提 出相 应 的解决 之道 。
关键 词 ： 国并 购 ； 险； 跨 风 对策 中图分 类号 ：２ Ｆ７ 文献标 识码 ： Ａ 文章编 号 ：６ １ ７２（ｏ １．１９０ １７． ９． ｌ）１Ｏ６ —４ ４ ２ １
我国企业跨国并购的财务风险控制研究基于双汇国际并购案例分析
我国企业跨国并购的财务风险控制研究基于双汇国际并购案例分析一、概述随着全球化经济的不断发展，企业跨国并购逐渐成为企业国际化战略的重要手段。
跨国并购过程中涉及的风险种类繁多，其中财务风险尤为突出。
本文旨在探讨我国企业在进行跨国并购时如何有效控制和管理财务风险，并以双汇国际并购案为例进行深入分析。
文章首先概述了跨国并购财务风险的基本概念、特点及其对企业的重要性，然后从双汇国际并购案出发，详细分析了并购过程中面临的财务风险及其控制措施，最后总结了跨国并购财务风险控制的经验与教训，为我国企业在全球化浪潮中更好地实施跨国并购战略提供参考。
双汇国际并购案作为中国企业跨国并购的典型案例，其并购过程中的财务风险控制具有重要的研究价值。
通过对此案例的深入分析，不仅可以揭示出跨国并购中财务风险的产生机理和影响因素，还可以为我国企业在跨国并购中制定更加科学合理的财务风险控制策略提供有益的借鉴。
本文的研究不仅具有理论意义，更具有实践指导意义。
1. 研究背景与意义随着全球化趋势的不断加强，我国企业的跨国并购活动日益频繁，成为企业实现国际化战略的重要手段。
跨国并购往往伴随着复杂的财务风险，如资金筹措风险、汇率风险、支付风险、整合风险等，这些风险如果不能得到有效控制，可能会对企业的财务状况和未来发展产生重大影响。
研究我国企业跨国并购的财务风险控制问题，具有重要的现实意义和理论价值。
双汇国际并购案作为我国企业跨国并购的典型案例，其成功与失败的经验教训对于我国企业未来的跨国并购活动具有重要的借鉴意义。
本文通过对双汇国际并购案的分析，深入探讨了我国企业在跨国并购过程中面临的财务风险及其控制策略，旨在为我国企业在跨国并购活动中提供有益的参考和启示。
同时，本文的研究也有助于丰富和完善跨国并购财务风险控制的理论体系，推动相关领域的研究发展。
2. 国内外跨国并购财务风险控制研究现状随着全球化经济的发展，跨国并购日益成为企业实现国际化战略的重要手段。
《2024年跨国并购的理论、运作及我国企业的跨国并购问题研究》范文
《跨国并购的理论、运作及我国企业的跨国并购问题研究》篇一一、引言随着经济全球化的深入发展，跨国并购已成为企业实现快速扩张、优化资源配置和提升国际竞争力的重要手段。
本文旨在探讨跨国并购的理论基础、运作模式以及我国企业在跨国并购过程中所面临的问题，并提出相应的解决策略。
二、跨国并购的理论基础1. 理论概述跨国并购是指跨国公司通过购买东道国企业股权或资产，以实现对东道国企业的控制或经营权的行为。
其理论基础主要包括效率理论、市场势力理论、内部化理论等。
这些理论均强调了跨国并购在提升企业竞争力、优化资源配置以及实现规模经济等方面的积极作用。
2. 跨国并购的动因跨国并购的动因主要包括追求规模经济、获取战略资源、实现市场多元化等。
企业通过跨国并购可以快速扩大生产规模，降低生产成本，同时获取被并购企业的技术、品牌、渠道等资源，提高自身竞争力。
三、跨国并购的运作模式1. 横向并购横向并购是指同行业或同类型企业之间的并购，旨在扩大市场份额，提高市场集中度。
其运作模式包括股权收购、资产收购等。
2. 纵向并购纵向并购是指上下游企业之间的并购，旨在实现产业链的整合和优化。
其运作模式包括上游资源型企业对下游加工制造企业的并购等。
3. 跨行业并购跨行业并购是指不同行业企业之间的并购，旨在实现多元化经营和分散风险。
其运作模式包括利用被并购企业的技术、品牌等资源，开发新的业务领域。
四、我国企业的跨国并购问题研究1. 面临的问题（1）政策法规不熟悉：我国企业在跨国并购过程中，往往对东道国的政策法规不够熟悉，导致在并购过程中遇到政策障碍和法律风险。
（2）文化差异：由于不同国家的文化差异，我国企业在跨国并购后往往面临文化融合的难题，影响企业的运营效率。
（3）资金压力：跨国并购需要大量的资金支持，我国企业在资金来源和融资渠道上存在一定压力。
2. 解决策略（1）加强政策法规研究：我国企业应加强对东道国政策法规的研究，了解并购政策、税收政策等，降低政策风险。
关于我国企业跨国并购风险的研究
跨 国并 购 是 指 国 内 一 家 企 业 通 过 取
得 国外 其 它 企业 的部 分 或 者 全 部产 权 ， 达
是 指 并 购 之 后 企 业 的市 场 价 值 遭 到 侵 蚀 的 可 能 性 。 下 是 分 析跨 国 并购 存 在 的 几 如
组 织 机 构 和 运 行 模 式 是 提 高 公 司 战 略 适 应 能力 的重 要 保 障 ， 组织 的设 计 问 题 应 该 像 堆 砌“ 罗斯 方块 ”根 据 所 处环 境 和 面 俄 ， 临 挑 战 来 选 择 适 合 的 “ 合 式 的 解 决 方 组
（ 政 治法 律 风 险 一）
第 三 ， 营 运 模 式 个 性 化 。 根 据
Ｓ ａｓａＴ ｉ ｉ 国际顶级建筑企业进入 ｋｎｋ 、 ａ ｅ 等 ｓ
国 际 市场 成 功 营 运 的实 践经 验 ， 升 一 体 提 化 综 合 服 务 能 力 ， 增 强 企 业 综 合 竞 争 实 力 ， 高 产 品 附 加 值 ， 建 筑 企 业 国 际 化 提 是 发展 主 流 方 向 。 成 一 定 综 合 实力 的建 筑 形 企 业 可 以将 经 营 理 念 和 投 资 理 念 紧 密 结 合 ， 过 资 产 的 兼 并 、 组 来 改 善 产 业 结 通 重 构 ， 和 当 地 企 业 合 资 、 际 先 进 承 包 商 以 国
国企业跨 国并购购 Ｉ Ｍ、 矿 收 既 Ｂ 五 购澳 大利亚 Ｏ Ｚ矿 业 的成 功 经 验 ， 有 诸 也 如 中石 油与 尤 尼 科 、 中铝 与 力 拓 等 联 姻 失 败 的 教 训 。企 业 实施 跨 国 并购 成 功 与否 ，
种风险。
到 对 国外 该 企 业 控 制 的 一种 投 资 行 为 。 相 比 国 内 并购 ， 国并 购 不 确 定 性 因 素 更 为 跨 多样 ， 务操 作 更 为 复 杂 ， 风 险 性 更 强 。 实 其 近 些 年 ， 着 中 国经 济 融 入 世 界 经 济 随 步 伐 的加 快 以及 企 业 自身 发 展 的需 要 ， 我
企业跨国并购财务风险预警研究的开题报告
企业跨国并购财务风险预警研究的开题报告开题报告一、研究背景随着全球化进程的加速和经济不断发展，跨国并购成为企业扩大业务规模、提升市场竞争力、获取先进技术、资源的重要方式之一。
然而，跨国并购不仅涉及到企业战略、财务等多方面问题，同时也存在大量的风险。
其中，财务风险是跨国并购中容易被忽视，却十分重要的一个方面。
财务风险既包括交易结构、融资结构、税务影响等方面的风险，也包括汇率风险、利率风险、信用风险等非常规风险。
因此，跨国并购的财务风险预警显得尤为重要。
二、研究目的本文旨在分析跨国并购财务风险预警的原因，结合具体案例研究跨国并购财务风险预警方法，为企业在跨国并购中的财务风险预警提供参考。
三、研究内容和方法1. 分析跨国并购财务风险的类型及预警指标。
主要从交易结构、融资结构、税务影响、汇率风险、利率风险、信用风险等方面进行具体分析，确定跨国并购财务风险的种类及预警指标。
2. 分析跨国并购中的财务风险预警方法。
主要从财务报表比较法、风险指标法、市场指标法等方面进行具体分析研究。
并以具体案例为例比较不同预警方法的应用情况及优缺点。
3. 通过实证分析，验证跨国并购中财务风险预警方法的可行性。
对于财务风险预警方法进行运用，并对其进行比较和分析。
本研究采用文献分析、案例研究、实证分析等多种研究方法，，分析跨国并购财务风险的类型及预警指标，研究跨国并购中的财务风险预警方法并进行实证分析，以期为企业在跨国并购中的财务风险预警提供参考。
四、研究意义1. 提高企业对财务风险的认识，增强风险意识。
在跨国并购过程中，企业往往容易忽略财务风险，本研究有助于企业了解跨国并购中的财务风险种类及影响因素，并采取相应的预防措施，以降低风险损失。
2. 为企业制定跨国并购战略提供参考。
跨国并购风险巨大，企业应制定成熟可行的跨国并购战略，通过财务风险预警等手段，在跨国并购过程中规避风险、提高成功率。
3. 丰富财务风险预警方法的研究成果，为企业提供不同的预警方法选择。
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大的发展 空间， 诸 多中国企业通过跨 国井购来 实现 自己的 国际化战略 。本文就是在这种 背景下 ， 通过 分析 我 国企 业 跨 国 并 购 的现 状 及 并 购 动 机 ， 进 而 研 究 分析 了我 国 企 业跨 国并 购 过 程 中遇 到 的 风 险 ， 并 对 我 国 企 业如 何 防 范 并 购 中 出现 的 风 险 寄 出 了一 些 对 策和 建 议 。 关键 词 ： 企业 ； 跨 国并购 ； 风 险 文化和风俗习惯， 当然每个企业也有 自己的企业文化 ， 比如价值观 、 经营理念、管理哲学、行为准则等 ， 这种文化对员工的影响和作用 是 深远 的。企 业 并购成 功 后两 国企 业 文化若 不 能及 时 的融合 ， 就 会 使得并购双方产生激烈的文 化冲突。从而使得被并购企业 的管理 者 与 员工对 企 业并 购持 排斥 和 对抗 的 心理 ， 相互 设 防 ， 缺 乏认 同感 ， 缺乏积极 ｌ 生 和创造 Ｉ 生， 最终就会导致企业人心涣散 ， 管理失控 ， 企业 并购失败。例如 ： ＴＣ Ｌ 并购汤姆逊后， 极力推行以Ｔ Ｃ Ｌ ｊ 三 导的文化， 让 汤姆逊 的 员工深 感不 适 。同时 ， 员工对 薪酬 的不满 ， 导致 整个 融合 长。 进程缓 陧， 员工纷纷选择离开 ， 使得很多工作不能按时完成 ， 同时由 ２ ． 并购的交易方式多样化。近年来， 随着我国金融市场的发展 于较高 的离职率， 使得人力成本增加 。为企业的发展带来了严重的 和并购规模的扩大， 我 国企业逐渐从以现金方式交易转 向在国际证 影响 。 券市场进行间接并购 ， 而且部分并购案的融资技巧也达到了较高水 准。例如， 京东： 疗并购使用 了６ 家国际金融保险机构的混合贷款 ， 网 三 、我国企 业跨 国并购的风 险防范措施 １ ． 提高政治风险意识， 加强政治风险评估 。所有人部知道政治 通并购则采取 了组建国际财团和整体谈判的形式。２ ０ ０ ４ 年底联想在 风险是在进行跨国并购的首要风险， 是必须提前考虑的。因此 ， 在进 收购Ｉ Ｂ Ｍ个人电脑业务中， 也引入 了美国三家私人投资的战略投资， 行 并 购前 ， 企业 应该 首 先和 目标 企业 政 府进 行 良好 的沟 通与 交 流。 虽 然实 际交 易额 高达 １ ７ ． ５ 亿美元， 但 现 金支 付 的部分 仅 为 １ ／ ３ ， 其余 其 次在 高 科技 以及 敏感 领 域 的跨 国并 购 中 ， 必须 要做 好 社会 舆论 工 ２ ／ ３ ￣ ｇ 是通 过股 票和 债务 收购 。 作， 避免 引起 东道 国人 民反感 产生 抵触心 理 。 ２ ． 合理安排资金， 降低财务风险。跨 国并购往往需要大量的资 二 、我国企业跨国并购 的风险 １ ． 政治风险。在企业国际并购中， 最不容忽视的一个重要风险 金， 加上我国并购的很多知名企业往往处于亏损状态 ， 这就需要我国 就是政治和法律风险。虽然很多国家都提倡发展 自由市场， 不去过 企业并且需要企业能够不断注人新的机制资金 以维持被并购企业 多的干预企业运营情况。但是对于外国企业的进入 ， 这些国家仍然 的正常运营， 因此合理的规范财务风险是企业进行跨 国并购必须要 会保持高度的警 惕性。例￣ Ｈ ２ ０ １ １ 年华为收购美国三叶公司的计划宣 解决的问题。首先应该进行全面尽职调查， 合理评估选择 目标企业 ， 布失败 ， 直接原因是没有通过美国的安全审查 ， 其深层次的原因则是 降低收购风险； 最后应统筹安排资金， 拓宽融资渠道 ， 降低企业的融 美 国政 府 在高 科 技产 业领 域 对 中国 的封 锁 ， 导 致 了华 为此 次 并购 的 资风险， 保证企业资金的流动 Ｉ 生。 ３ ． 提 高 获取 信 息 的质量 ， 建 立健 全企 业 的价 值评 估 体系 。在 当 失败。因此 ， 企业在选择并购对象前， 必须充分考虑东道国的政治法 今社会 ， 信息 往往 关系 到一 个企业 的发展 甚 至起 的生死存 亡 ， 在 企业 律规则 ， 从而避免遭受政治风险。 ２ ．财务风险。国际并购的过程 ， 同时也是一个不断投入和消 进行跨国并购中信息显得尤为重要， 准确全面的信息不仅仅是跨 国 耗 资金 的过 程 。企 业 如 果 不 能 持有 充裕 的资 金 ， 很 可 能 因并 购 陷 并 购的 前提 ， 更 关系 到跨 国 并购 的成功 与否 。因此 并 购企 业在 想要 入现金流链条断裂、债务负担过重等困境之中。ＴＣ Ｌ 海外 并购就 并购其他企业之前， 应对被并购的企业进行客观 的分 文析与预测。 只有这 是这一方面典型的案例， Ｔ Ｃ Ｌ 并购时汤姆逊彩电业务亏损 １ ． ３ 亿 充分了解被并购企业的经营管理以及企业文化与 目标定位 ， 欧元、阿尔卡特手机业务亏损 ７ 千多万欧元 ， Ｔ Ｃ Ｌ 虽然完成 了并 样 ， 才能在并购后平稳的度过之后 的整合过程 ， 才能使企业健康 发 购， 但他要面对 的是注入新的资金扭转被收购企业的亏损状态。但 展。 四
一
、Leabharlann 我国企 业跨 国并购现状
１ ． 近年来 ， 我国企业跨国并购发展迅速， 规模不断扩大。尽管我 国企业跨 国并购和世界级的跨 国公司的并购相比， 规模较小， 但与 以往相 比， 我国企业的跨国并购的规说模正在不断地扩大。据商务 部统计 ， ２ ０ ０ ３ 至２ ０ １ １ 年， 中国跨国并购类对外直接投资总计１ ３ ０ ８ ． ６ 亿 美元， 占同期对外直接投资总额的５ １ ． ６ ％。并且在 “ 十一五”期间， 中国跨国并购类对外直接投资年均增长２ １ ％。２ ０ １ ２ 年前８ 个月 ， 中国 企业 对 美资 并购总 额 近８ Ｏ ４ Ｌ 美元 ， 创 下历 史最 高纪 录 ， 而 且在 不断增
Ｓ ｗｅ ｅ ｐ ｉ ｎ ｇ ｏ ｖ ｅ Ｆ ｔ ｈ ｅ Ｍａ ｎ ａ ｇ ｅ ｍｅ ｎ ｔ ｌ 管理纵横
我 国企业跨 国并购的风 险研究
潘 涛 张 振 龙 河 北 大 学 经 济 学 院 河 北 保 定 ０ ７ １ Ｏ ０ ０
摘要 ： 随 着 我 国 经 济 的 快 速 发展 ， 在 我 国逐 渐 形 成 了一 批 有 实 力 的 企 业 ， 为 了充 分 利 用 国 内 国 际 两种 资 源 ， 寻 求 更