浅析我国通货膨胀的经济增长效应

浅析我国通货膨胀的经济增长效应
作者：谷雨阳
来源：《时代金融》2014年第11期
【摘要】价格稳定和经济持续增长是国家宏观调控的四大目标中的两个重要方面。

近年来，CPI的持续走高伴随着我国经济的快速发展，使探讨通货膨胀和经济增长复杂的关系逐步成为了热点问题。

本文将从我国通货膨胀和经济增长的具体情况入手，运用理论和实证分析的方法，力图解释我国当前一段时期内通货膨胀的经济增长效应，揭示二者互为因果的关系，并结合实际情况解释并提出政策建议。

【关键词】通货膨胀经济增长影响因果关系
一、我国通货膨胀的产生及特点
（一）一般通货膨胀的产生
宏观经济学中，对通货膨胀的成因研究主要总结为以下五种理论：通货膨胀的货币主义理论的核心认为通货膨胀是货币当局发行的货币数量高于流通中的货币数量所致。

通货膨胀的需求学说是指通货膨胀归因于经济体中产品和服务的需求大于供给导致的一般价格水平的普遍上涨。

成本学说将通货膨胀是指由于成本的上升促使物价水平的上升而导致的通货现象。

其具体原因分为两种情况：一是工资推动的通货膨胀；二是利润推动的通货膨胀。

供求混合学说是通货膨胀的需求学说和供给学说的结合。

结构型通货膨胀的认为通货膨胀并不只是由于需求或者供给造成的，而是因为经济结构的本身缺陷或者经济结构的变化造成的。

（二）我国通货膨胀的产生特点
基于以上分析，结合实际情况，我国的通货膨胀产生的原因主要有以下四个：
1.经济结构调整。

我国的通货膨胀主要是结构性的通货膨胀，当前我国的经济结构仍然处在转型时期，二元经济结构仍然广泛的存在，普遍存在经济效益的差距和经济结构的变动存在着诸多不稳定因素，导致价格水平的波动和通货膨胀的产生。

2.国内生产要素的成本上涨。

国内的生产要素的价格上涨导致的成本通货膨胀。

近期以来，劳动力、土地费用等成本逐渐上升。

中国社会科学院发布的《经济蓝皮书》显示，农民工工资近三年涨幅明显加快，达17%左右。

3.国内货币流动性过剩。

国内货币的流动性过剩分为两个方面：第一是经济危机之后，我国实行适量宽松的货币政策，政府主导投资体系导致央行增发货币，第二是由于经济危机之后世界经济形势的普遍低落，和我国的外汇储备增加导致了货币的流动性过剩，即外汇占款。

4.输入性的通胀压力。

2013年，美国、欧盟经济复苏，全球流动性进一步加剧。

国际原油价格突破每桶100美元，发达国家为了复苏经济，实施宽松的货币政策，从而加剧了流动性过剩。

大宗进口商品价格的增加，拉动了国内相关商品价格的上涨。

二、我国通货膨胀的经济增长效应理论与实证分析
（一）通货膨胀与经济增长的三种理论分析
关于这二者的关系，存在三种观点：促进论认为通货膨胀与经济增长是正相关的。

特别是温和的通货膨胀有利于经济的增长。

作用机理是流通中货币数量的增加降低了利率，进而刺激了投资，再通过乘数效应扩大了总产出，最后通过加速乘数效应进一步扩大总需求；促退论认为通货膨胀抑制了经济的增长。

该理论认为从长期考虑，通货膨胀只会越积累越严重，并不利于经济的增长；中性论认为通货膨胀与经济增长是无关的，且通货膨胀影响的是名义变量，对实际变量无关。

（二）从经济结构分析通货膨胀的经济增长效应
当前我国的企业和个人的实物资产主要包括住房、汽车、机器设备等，这些资产的价格随着通货膨胀率的变化而变动，往往可以做到保值增值。

我国的企业和家庭的虚拟资产股票、基金、债券等，同时也有消费者信贷等负债。

对于储蓄和债券来说，通货膨胀的发生使资产价值贬损，对于股票和金融衍生工具来说，资产的价值并非间的由利息率而决定，而是由企业经营的状况、供求状况和标的资产的价格而决定的。

因此，在我国，从经济结构上来看，通货膨胀对实体经济的影响是有限的，对于虚拟经济的影响，在一定范围内具有不确定性。

然而，虚拟经济在通货膨胀的影响下具有的不确定性往往会造成投机行为，对实体经济产生一定程度的影响。

（三）从国民收入分配分析通货膨胀的经济增长效应
我国通货膨胀对国民收入的分配有以下四点影响。

首先，根据国家统计局最近数据显示，2013年，我国经济增速达7.5%左右。

而城镇居民人均可支配收入增长落后于经济增速度。

由于我国大多数人属于工薪阶层，而按照凯恩斯原理，工资存在刚性。

其次，工资的刚性造成的调节滞后性往往使企业能够获得利润增长。

据国家统计局数据显示，2013年，工业生产者购进价格指数各项指标上涨明显。

未来一段时间，上游企业仍会吸引投资，通货膨胀使财富流向向企业。

再次，通货膨胀的税收效应加强。

根据国家统计局相关数据显示2013年我国财政收入和个税收入均大幅增加，收入分配向政府倾斜，劳动者的报酬在国民收入的比重不断下降。

此外，我国进口将要支付更多的外汇，而出口相对来说上涨的幅度较小。

导致净出口额减小，一部分收入转移到其他国家去。

因此，从收入分配的角度上说，我国的通货膨胀导致了工薪阶层报酬在国民收入中比重下降，税收增加，收入向政府和企业倾斜，有利于新兴企业的发展，不利于国际贸易的健康发展和缓解社会收入的两极分化。

（四）从投资分析通货膨胀的经济增长效应
总的来说，我国的通货膨胀对投资的影响有积极的方面，也有消极的方面。

第一，虽然我国名义存贷款利率有所上升，但剔除通货膨胀率之后，存贷款的实际利率有所下降。

实际利率的下降刺激了投资，引发了社会的投资需求。

第二，我国的通货膨胀主要变现为劳动、土地等生产资料，尤其是原材料、能源和进口商品价格的上涨。

这加大了企业投资的成本，因而加大了企业投资的风险。

第三，我国居民大多已经察觉到近年来的通货膨胀，并把通货膨胀列入预期。

通货膨胀预期的形成会促使一些投机行为的发生，影响实体经济的投资和发展。

此外，政府出台的宏观调控的政策一方面降低了市场经济的资源配置有效性，另一方面有利于为投资创造稳定的经济环境。

（五）通货膨胀率与经济增长率的实证分析
从实证角度上，本文选取了国家统计局《中国统计年鉴》1980—2013年的相关数据作为样本，用eviews5.0进行检验和计算。

由于我国经济在30年内的经济波动与通货膨胀在1988年到1999年内相关性不甚明显，因此选取两个样本空间。

一个是1980～2013年，一个是2000～2013年，分别进行两次回归。

下文的第一个样本空间建立的模型不能采用，也印证了这一点。

此外，为了分析我国通货膨胀和经济增长互相的影响效应，下文将用回归模型和格兰杰检验予以粗略说明。

结合数据分析，通货膨胀率和经济增长率基本呈正相关关系，且在2000～2013年的样本空间中，正相关性更为明显。

呈现为通货膨胀率的波动幅度大于经济增长率的波动幅度。

且略滞后于经济增长的波动。

以CPI为自变量，GDP增长率为因变量建立计量经济模型；再以GDP为自变量、CPI为因变量建立计量模型，分别做一次和二次回归，结果显示一次回归不稳定，二次回归结果较为稳定。

做CPI和GDP的格兰杰因果检验，在选取的5个滞后期的检验中，第一期的检验是最显著的，表示我国通货膨胀既是经济增长的原因，经济增长也是通货膨胀的原因。

随着滞后期的增加，检验结果越发不显著，说明了通货膨胀和经济增长互为因果的关系须在短期才能够得到，从长期开看并不存在显著的互为因果的关系。

这与前文的分析相一致。

三、结论及政策建议
从前文的理论分析和实证检验可以得出，在我国，通货膨胀与经济增长存在着双向的格兰杰因果关系，即通货膨胀是经济增长的原因，经济增长也是通货膨胀的原因。

因此，总结全文，提出以下政策建议：
（一）应对输入型的通货膨胀
针对国际大宗商品的进口造成的通货膨胀，可在一定范围内适当升值人民币，以应对进口商品的价格上涨。

此外还可以通货发展本国产业，提高产品质量，提升对外开放水平，促进贸易平衡。

（二）管理公众的通货膨胀预期
制定相关政策，加强管理力度和对住房等耐用品的价格进行调节，防止泡沫经济的发生和蔓延，营造良好的市场环境。

增加公众的对市场经济的信心，防止过度投机行为的出现。

此外，政府还可以加大社会保障力度等转移支付，通过加大对低收入、固定收入等对通货膨胀反映敏感人群的补贴来调整公众通货膨胀的预期。

（三）实行稳健的货币政策
2013年，为了治理流动性过剩，央行提高存款准备金率，以防止过度投资、投机行为的发生。

由住房价格不再持续攀升等社会现象可以看出，稳健偏紧的货币政策已经在预防和治理通货膨胀的方面发挥了一定的作用。

在未来一段时间内，央行应该继续实行稳健的货币政策，应对流动性过剩和投资过度的行为。

（四）强化政府管理
政府制定相关政策，规划各级政府的投资行为，避免由于片面的追求一时的经济效益而对整个经济稳定性造成破坏。

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作者简介：谷雨阳（1989-），女，汉族，辽宁葫芦岛人，毕业于中央财经大学，现就读于中国石油大学，研究方向：金融学。