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(2024年)期权系列之基础讲解ppt课件

10
法律法规与监管政策解读
2024/3/26
法律法规
《证券法》、《期货交易管理条例》等法律法规为期权市场的规范发展提供了法律依据。
监管政策
中国证监会及其派出机构依法对期权市场实行监督管理，制定并发布了一系列监管政策和自律规则，以保障市场的公平、公正和透明。
11
投资者适当性管理要求
投资者分类
2024/3/26
20
常见策略类型及适用场景分析
01
02
03
04
买入看涨期权
适用于预期标的资产价格上涨的情况，以较低成本获取上涨
收益。
买入看跌期权
适用于预期标的资产价格下跌的情况，通过支付权利金获得
下跌保护。
卖出看涨期权
适用于预期标的资产价格不会上涨或小幅上涨的情况，获取
权利金收入。
卖出看跌期权
适用于预期标的资产价格不会下跌或小幅下跌的情况，获取
权利金收入。
2024/3/26
21
策略构建思路和方法分享
确定投资目标和风险承受能力
选择合适的期权合约
明确投资期限、预期收益和风险水平等要素。
根据投资目标和市场情况选择合适的期权合约类型和执行价格。
构建策略组合
动态调整策略
通过买入或卖出不同到期日、执行价格和类型的期权合约构建策略组合。
30
未来发展趋势预测
2024/3/26
期权市场创新
随着金融市场的不断发展，未来期权市场将会出现更多的创新产品，满足投资者多样化的需求。
技术进步推动期权交易发展
随着大数据、人工智能等技术的不断进步，未来期权交易将更加便捷、高效。
期权在风险管理中的应用

《讲期权知识》课件

3 期权合约的有效时间
期权合约有一定的有效期限，过了期限就不再有效。
4 期权的费用计算
期权的费用是根据市场供需和预期波动性来确定的，买家需要支付一定的费用购买期权。
期权的呼叫/投放组合利用认购期权和认沽期权的组合策略来实现更灵活和多样化的投资目标。
2
垂直/水平/日历/对角组合
到期日
期权的到期日是行权权利的有效期限。
行权价格
行权价格是购买或卖出标的资产的约定价格。
认购期权/认沽期权
认购期权赋予持有人以买入标的资产的权利，认沽期权赋予持有人以卖出的权利。
期权的购买策略
1 认购期权的买家
认购期权的买家希望在未来价值上涨时以行权价格购买标的资产。
2 认沽期权的买家
认沽期权的买家希望在未来价值下跌时以行权价格卖出标的资产。
《讲期权知识》PPT课件
在这个PPT课件中，我将向您介绍期权的基本概念、属性、购买策略、组合策略和风险管理。让我们一起探索这个金融衍生品的神奇世界！
什么是期权
期权是一种金融衍生品，它给予持有人在未来某个时间以约定价格买入或卖出标的资产的权利。
期权的基本属性
标的资产
期权可以针对各种不同的标的资产，如股票、商品、货币等。
结语
期权知识能够帮助投资者更好地掌握风险，并在投资中获得更大的回报。除了技术的学习，经验也十分重要。继续学习期权知识，提高风险管理水平。
垂直、水平、日历和对角组合是利用不同到期日和行权价格的认购期权和认沽期权的组合策略。
期权的风险管理
1
金融风险管理基础
了解金融风险管理的基本原理和方法，以保护自己的投资。
2
期权的散户投资者风险
散户投资者在期权交易中面临的潜在风险和应对策略。

期权(课堂PPT原创)ppt文档全文预览

做市商提供买卖报价，承担流动性提供者的角色，有助于市场的价格发现和稳定性。
竞价机制
投资者通过竞价方式买卖期权合约，交易所按照价格优先、时间优先的原则进行撮合成交。
投资者适当性管理
投资者分类
根据投资者的风险承受能力和投资经验，将投资者分为专业投资者和普通投资者。
适当性评估
对投资者进行适当性评估，确保其了解期权市场的风险并具备相应的风险承受能力。
投资者教育
开展投资者教育活动，提高投资者对期权市场的认知和风险意识。
CHAPTER 03
期权定价模型与方法
Black-Scholes模型原理及应用
模型假设
股票价格服从对数正态分布，无风险利率和波动率恒定，无交易费用
和税收等。
定价公式
通过求解偏微分方程得到期权价格公式，包括欧式看涨期权、欧式看
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目录
• 期权基本概念与原理 • 期权市场与交易制度 • 期权定价模型与方法 • 期权策略类型与运用 • 期权风险管理技巧与实践 • 期权产品创新与发展趋势
CHAPTER 01
期权基本概念与原理
期权定义及分类
定义
期权是一种合约，赋予持有人在某一特定日期或该日之前的任何时间以固定价格购进或售出一种资产的权利。
CHAPTER 02
期权市场与交易制度
全球主要期权市场概述
1 2
芝加哥期权交易所(CBOE) 全球最大、最活跃的期权交易所，提供多元化的期权产品。
欧洲期货交易所(Eurexห้องสมุดไป่ตู้ 欧洲领先的衍生品交易所，提供广泛的股票期权和指数期权。
3
香港交易所(HKEX)

期权知识PPT课件

05
期权的应用场景
对冲风险
投资者可以通过买入或卖出期权来对冲潜在的风险，以减少
因市场波动带来的损失。
期权可以为投资者提供一种有效的风险管理工具，帮助其降低投资组合的整体风险
。
在市场不确定性较高的情况下，期权可以作为一种有效的风险分散手段，降低投资组合的
波动性。
套期保值
投资者可以通过买入或卖出期权来对冲特定的资产风险，以实现资产的保值。
买入看跌期权
当预期某资产价格下跌时，买入看跌期权可获得赚取收益的权利，但需支付相应的期权费。
卖出期权策略
卖出看涨期权
当预期某资产价格上涨时，卖出看涨期权可获得赚取收益的权利，但需承担相应的义务。
卖出看跌期权
当预期某资产价格下跌时，卖出看跌期权可获得赚取收益的权利，但需承担相应的义务。
组合期权策略
流动性风险
期权交易可能面临市场流动性不足的风险。
操作风险
期权交易中可能出现的操作失误或系统故障。
风险度量与评估
波动率
01
衡量期权价格波动幅度的指标，可用历史波动率或隐含波动率
表示。
Delta、Gamma、Theta等
02
用于量化风险和评估期权价格变动的敏感性指标。
VaR（Value at Risk）
无的重要因素之一。在无风险利率水平较高的情况下，持有者更倾向于持有期权合约以获取收益。
无风险利率的变动对长期期权价格的影响更为显著。当无风险利率下降时，看涨期权的价格通常会上涨，而看跌期权的价格则会下跌。
标的资产的波动性
01
影响期权价格的重要因素
02
标的资产的波动性是指资产价格的变动程度。波动性越大，意味着资产价格的不确定性越高，因此期权的价格也越高。

《期权基本知识》课件

《期权基本知识》课件教学内容：本节课的教学内容来自于《期权基本知识》教材的第三章，主要内容包括期权的定义、期权的类型、期权的价值以及期权的交易。

具体来说，我们将学习期权的内涵和外在表现，了解不同类型的期权，如欧式期权、美式期权和修正的美式期权等，探讨期权的价值评估方法，包括内在价值和时间价值，以及学习期权的交易机制和交易策略。

教学目标：1. 学生能够理解期权的定义和内涵，了解不同类型的期权及其特点。

2. 学生能够掌握期权的价值评估方法，包括内在价值和时间价值。

3. 学生能够理解期权的交易机制和交易策略，能够在实际操作中运用所学知识。

教学难点与重点：重点：期权的定义、内涵、类型和价值评估方法。

难点：期权的交易机制和交易策略。

教具与学具准备：教具：PPT、黑板、粉笔。

学具：教材、笔记纸、笔。

教学过程：一、实践情景引入：通过一个实际的案例，让学生了解期权的基本概念和应用场景。

例如，以苹果公司即将发布新产品的情境为例，介绍期权的概念和作用。

二、教材内容讲解：1. 期权的定义和内涵：讲解期权的定义，解释期权给予持有者的权利和义务，以及期权的内涵表现。

2. 期权的类型：介绍欧式期权、美式期权和修正的美式期权的特点和区别。

3. 期权的价值评估：讲解期权内在价值和时间价值的计算方法，以及影响因素。

4. 期权的交易机制：介绍期权的交易规则、交易时间和交易方式。

5. 期权的交易策略：讲解常见的期权交易策略，如买入看涨期权、买入看跌期权、卖出看涨期权和卖出看跌期权等。

三、例题讲解：通过具体的例题，让学生理解和掌握期权的价值评估方法和交易策略。

例如，给出一个具体的期权合约，让学生计算期权的内在价值和时间价值，并根据市场情况选择合适的交易策略。

四、随堂练习：给出一些相关的练习题，让学生运用所学知识进行解答，巩固所学内容。

例如，给出一个公司的股票信息和期权合约，让学生计算期权的内在价值和时间价值，并选择合适的交易策略。

五、板书设计：期权的定义和内涵期权的类型期权的价值评估期权的交易机制期权的交易策略六、作业设计：1. 请解释期权的定义和内涵，并说明期权的内涵表现。

期权、期货及其他衍生产品第9版-赫尔】Ch(9)幻灯片PPT

Options, Futures, and Other Derivatives, 9th Edition, Copyright ©
John C. Hull 2014
4
Historical Simulation to Calculate the One-Day VaR
Create a database of the daily movements in all market variables. The first simulation trial assumes that the percentage changes in all market variables are as on the first day The second simulation trial assumes that the percentage changes in all market variables are as on the second day and so on
Let vi be the value of a variable on day i
There are 500 simulation trials
The ith trial assumes that the value of the market
variable tomorrow is
v500
vi vi1
期权、期货及其他衍生产品第9 版-赫尔】Ch(9)幻灯片PPT
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Options, Futures, and Other Derivatives, 9th Edition,
Copyright © John C. Hull 2014

《期权的基本知识》课件

原因分析
标的资产价格的波动率越大，意味着标的资产价格在未来可能上涨或下跌的概率越大，因此看涨期权和看跌期权都有可能获得收益。因此，波动率的增加会导致期权价格上涨。
无风险利率
无风险利率
无风险利率是影响期权价格的重要因素之一。无风险利率越高，看涨期权的价格越高，而看跌期权的价格则越低。
VS
原因分析
对冲策略
利用其他衍生品或相关资产对冲期权风险。
多样化投资组合
通过构建多样化的投资组合降低整体风险。
05
期权的应用场景
套期保值
总结词
通过买入或卖出期权，可以规避现货市场的价格风险。
详细描述
在期货或现货市场中，投资者可以通过买入或卖出期权来对冲风险，减少因市场价格波动带来的损失。例如，当预期未来市场价格会上涨时，可以买入看涨期权，获得赚取收益的机会；当预期未来市场价格会下跌时，可以买入看跌期权，获得赚取收益的机会。
标的资产价格是影响期权价格的最重要因素。随着标的资产价格的上涨，看涨期权的价格也会相应上涨，而看跌期权的价格则会下跌。
原因分析
标的资产价格上涨时，看涨期权持有者可以以更高的价格行权，因此其价值增加；而看跌期权持有者将面临更大的亏损风险，因此其价值降低。
执行价格
执行价格
执行价格是期权合约中规定的标的资产买卖价格。当执行价格与标的资产价格相差较大时，期权的价格也会受到影响。
竞争格局
各国期权市场将在竞争中寻求差异化发展，形成各自的市场特色和优势。
跨境合作
各国期权市场将加强跨境合作，共同推动全球期权市场的繁荣和发展。
监管环境对期权市场的影响
监管政策调整
01
随着市场环境和投资者需求的不断变化，监管机构将适时调整

期权(课堂原创)ppt幻灯片

功能
期权具有规避风险、增加收益、优化投资组合等功能，是金融市场重要的风险管理工具。
行权价格与到期日
行权价格
又称执行价格，是期权合约规定的、买方有权按此价格买入或卖出标的资产的价格。
到期日
期权合约规定的、期权买方有权行使权利的最后日期。欧式期权只能在到期日行权，美式期权可以在到期日及之前的任何时间行权。
二叉树图。
定价过程
从二叉树末端开始，逆向计算每个节点的期权价值，直至得到初
始时刻的期权价格。
参数设定
确定股票价格上涨和下跌幅度，以及无风险利率等参数。
蒙特卡罗模拟法在定价中应用
模拟原理
利用随机数生成器模拟股票价格的随机运动过程。
定价步骤
生成大量随机路径，计算每条路径下的期权收益，求平均值得到期权价格。
卖出看跌期权（Short Put）
收取权利金，承担在到期日以约定价格买入标的资产的义务。
组合策略构建和优化
跨式组合（Straddle）
同时买入相同行权价格的看涨和看跌期权，适用于预期标的资产价格大幅波动的情况。
宽跨式组合（Strangle）
买入不同行权价格的看涨和看跌期权，降低成本并扩大盈利空间。
供依据。
04
期权交易策略与风险管理
基本交易策略介绍
买入看涨期权（Long Call）
预期标的资产价格上涨时采取的策略，支付权利金获得买入标的资产的权利。
买入看跌期权（Long Put）
预期标的资产价格下跌时采取的策略，支付权利金获得卖出标的资产的权利。
卖出看涨期权（Short Call）
收取权利金，承担在到期日以约定价格卖出标的资产的义务。
03
期权定价模型与方法

期权(课堂原创)PPT幻灯片

交易所与场外市场比较
交易所市场
集中交易、标准化合约、透明度高、监管严格，如芝加哥期权交易所（CBOE）等。
场外市场
优缺点分析
交易所市场具有较高的流动性和透明度，但交易成本较高；场外市场则更加灵活，但存在信息不对称和信用风险等问题。
分散交易、个性化合约、灵活度高、监管相对宽松，如柜台交易市场（OTC）等。
做市商制度及影响
做市商制度
做市商是指在证券市场上，由具备一定实力和信誉的证券经营法人作为特许交易商，不断地向公众投资者报出某些特定证券的买卖价格（即双向报价），并在该价位上接受公众投资者的买卖要求，以其自有资金和证券与投资者进行证券交易。
影响
做市商制度有助于提高市场的流动性和稳定性，降低交易成本；但同时也存在操纵市场、利益输送等风险。
盈利条件与风险
蝶式套利的盈利条件较为苛刻，需要市场价格在一定范围内波动；风险也较高，如果市场价格波动超出预期范围，可能会导致较大亏损。
波动率交易策略
利用隐含波动率与实际波动率之间的差异进行交易
波动率交易策略是通过分析隐含波动率与实际波动率之间的差异，寻找交易机会并构建相应的投资组合。
适用于高波动率市场环境
一般呈正相关关系。
行权价格
行权价格与期权价格呈负相关关系，即行权价格越高，期权价格越低。
剩余到期时间
对于欧式期权，剩余到期时间越长，期权价格越高；对于美式期权，
则不一定。
波动率
波动率越大，期权价格越高，因为波动率反映了标的资产价格的不确
定性。
二叉树定价模型介绍
基本原理
二叉树定价模型基于风险中性原理，通过构造一个无风险的投资组合来复制期权收益，从而推导

期权知识-免费下载-32页PPT精品文档

看跌期权执行价-标的价>0 执行价-标的价=0 执行价-标的价<0
期权的分类
期货期权、现货期权场内期权、场外期权股票期权
期权的功能
避险
投机
期权与期货的比较
标价杠杆到期日保证金盈亏
期权权利金可变有买方没有
盈利无限亏损有限
期货标的价格固定有有双向无限
现货标的价格固定无有双向无限
期权的概念
期权的概念
假定，某人在9月10日，以100金币买入1手。持有到10月18日到期。10月18日股市收盘后……
沪深300=2500
沪深300=1900
•2500-2200=300 •盈利=300-100=200，
盈利200%
•1900-2200=-300 •放弃行权，损失权
利金100
，盈利无限买方没有保证金，不会爆仓，不会强制
平仓，抗波动能力强杠杆可变，对大波动反应明显，杠杆倍
数高
期权交易
成交方式
撮合交易做市商交易
期权交易
4个建仓方向：看涨期权
期权买方买方看涨期权卖方卖方看涨
看跌期权买方看跌卖方看跌
期权交易
2种了结方式
套利期权卖方
Black-Scholes期权定价模型
期权价格
一个价格两个价值三个期权四个因素
期权价格
内在价值
实值期权
标的价格
时间价值
平值期权
执行价
虚值期权
到期时间
波动率
期权价格
期权价格=内在价值+时间价值看涨期权，内在价值=标的价-执行价看跌期权，内在价值=执行价-标的价

2024版《期权基本知识》PPT课件

01期权定义02期权分类期权是一种合约，赋予持有人在某一特定日期或该日之前的任何时间以固定价格购进或售出一种资产的权利。

根据标的物不同可分为股票期权、股指期权、商品期权等；根据行权方式不同可分为欧式期权和美式期权；根据权利性质不同可分为看涨期权和看跌期权。

期权定义及分类行权价格与到期日行权价格又称执行价格，是期权合约规定的、买方行使权利时购买或出售标的资产的价格。

到期日期权合约规定的、期权买方可行使权利的最后日期。

欧式期权只能在到期日行权，美式期权可以在到期日及之前任意时间行权。

权利金构成及影响因素权利金构成期权的权利金由内在价值和时间价值两部分组成。

内在价值是指期权的行权价格与标的资产市场价格之间的差额，时间价值是指期权价格中超出内在价值的部分。

影响因素影响期权权利金的因素包括标的资产价格、行权价格、剩余到期时间、波动率、无风险利率等。

买卖双方权利义务关系买方权利与义务买方有权在合约规定的时间内以约定的行权价格购买或出售标的资产，并支付相应的权利金。

买方在行权前无需承担任何义务。

卖方权利与义务卖方在收取权利金后，有义务在合约规定的时间内以约定的行权价格向买方出售或购买标的资产。

卖方在行权前需承担潜在的无限风险。

01全球期权市场规模根据国际清算银行（BIS）数据，全球期权市场规模持续增长，交易量巨大。

02主要期权交易所包括芝加哥期权交易所（CBOE）、欧洲期货交易所（Eurex）等，提供丰富的期权合约交易。

03期权品种创新随着市场需求变化，新型期权品种不断涌现，如二元期权、障碍期权等。

全球期权市场现状03中国期权市场起步较晚，但发展迅速。

2015年，上证50ETF 期权合约上市交易，标志着中国期权市场正式开启。

起步阶段随后几年，中国期权市场不断推出新品种，包括豆粕、白糖等商品期权以及沪深300、中证500等股指期权。

品种丰富为规范市场秩序，中国证监会等监管部门不断完善相关法规，保障期权市场健康发展。

《期权基本概念》课件

风险管理信息系统
使用先进的信息技术工具，实时监测和评估期权交易的风险
。
REPORT
THANKS
感谢观看
CATALOG
DATE
ANALYSIS
SUMMAR Y
风险价值（VaR）
衡量在一定置信水平下，某一时间段内可能出现的最大潜在损失。
风险控制
01
02
03
04
分散投资
通过投资多个不同的期权或标的资产，降低单一投资的风险
。
止损策略
设置止损点，当期权价格达到某一预定水平时自动平仓，以
控制潜在损失。
对冲策略
利用其他衍生品或标的资产对冲已持有的期权头寸的风险。
间越长，期权价格的变动幅度通常会越大。
03
提前行权可能性
提前行权可能性也会影响期权价格。例如，欧式期权只能在到期日行权
，而美式期权可以在到期日之前行权。因此，美式期权的提前行权可能
性更高，其价格通常会高于欧式期权的价格。
REPORT
CATALOG
DATE
ANALYSIS
SUMMAR Y
04
期权策略
、行权价格、剩余到期时间、波动率等。
期权的基本类型
总结词
根据行权时间的不同，期权可以分为欧式期权和美式期权；根据行权价格与标的资产价格的关系，期权可以分为实值期权、平值期权和虚值期权。
详细描述
欧式期权只能在到期日行权，而美式期权可以在到期日之前的任何时间行权。实值期权是指行权价格低于标的资产价格的期权，平值期权是指行权价格等于标的资产价格的期权，虚值期权是指行权价格高于标的资产价格的期权。
期权的特点
总结词
期权具有权利与义务的不对称性、期权的收益与损失的不对称性、期权价格的敏感性等特点。

期权基本知识ppt优质版

一张甲骨文空头卖权（Short Put on Oracle） • A European option can be exercised only at the end of its life
Profit from writing a Microsoft European call option: option price = $5,strike price = $100
exercise price or strike price.
the holder the right to buy an asset by a certain date
The contract offers the buyer the right, but not the obligation, to buy (call) or sell (put) a security or other financial asset at an agreed-
一张甲骨文多头卖权（Long Put on Oracle）
Profit from buying an Oracle European put option: option price = $7, strike price = $70
The combination of two sides and two types of options gives
– 多头买权（Long call）
一张微软多头买权（Long Call on Microsoft）
Options Strategy（Protecting）：
空头（the short position，sold or written the option)
多头（the long position）

期货期权及其衍生品配套(全34章)Ch09PPT课件

指同一到期日的期权，其隐含波动率随行权价格变化而变化的曲线。
风险对冲策略
买入保护性看跌期权
为避免标的资产价格下跌的风险，同时赚取权利金收益。
动态对冲策略
根据市场走势不断调整对冲头寸，以实现风险的有效管理。
05 期权市场的监管与法规
期权市场的监管机构
中国证券监督管理委员会
负责制定和执行期权市场的相关法规，监管市场运行，保护投资者权益。
Vega
衡量期权价格对波动率的敏感性。
Delta
衡量标的资产价格变动对期权价格的影响。
Theta
衡量期权价格对时间变化的敏感性。
Rho
衡量期权价格对无风险利率的敏感性。
波动率微笑与波动率期限结构
波动率微笑
指不同到期日的期权，其隐含波动率不同，形成波动率与行权价格之间的关系曲线。
波动率期限结构
投资者保护
期权市场监管机构通过制定和执行相关法律法规，保护投资者的合法权益，防止市场操纵和欺诈
行为。
投资者教育
期权市场监管机构和相关机构积极开展投资者教育活动，提高投资者的风险意识和投资技能，引导投资者理性投资。
纠纷解决机制
期权市场建立了纠纷解决机制，为投资者提供维权途径，保障投资者的合法权益。
期权买方
拥有权利的一方，有权在期权有效期内行使权利。
期权卖方
承担义务的一方，在期权被行使时必须履行相应的义务。
期货期权的分类
按标的物分类
商品期货期权、金融期货期权。
按交易方式分类
买入期权、卖出期权。
按行权时间分类
欧式期权、美式期权。
期货期权与股票期权的比较
01
标的物
期货期权的标的物是期货合约，股票期权的标的物是股票。

期权课件ppt

信息披露制度
要求市场参与者在交易过程中及时披露相关信息，确保市场透明度。
期权市场的监管手段
现场检查
对期权交易场所、交易系统等进行现场检查，确保其符合监管要求。
非现场检查
对期权交易数据、财务报表等进行非现场检查，及时发现和纠正违规行为。
处罚措施
对违反监管规定的机构和个人采取相应的处罚措施，如罚款、限制交易等。
期权定价模型
欧式期权定价模型
适用于欧式期权，通过标的资产价格和行权价格等参数计算期权价格。
美式期权定价模型
适用于美式期权，考虑了提前行权的可能性，计算更为复杂。
隐含波动率模型
通过市场上的期权交易数据反推出标的资产的波动率，用于评估期权的合理价格。
二叉树模型
基本原理
假设标的资产价格在未来某个时间点只有两种可能的结果（上涨或下跌），以此模拟标的资产价格的变动路径。
在期权交易中，如果交易对手方违约，投资者将面临巨大的损失。因此，投资者需要选择信誉良好的交易对手方，并关注对手方的信用状况，以降低信用风险。同时，投资者也可以通过保证金制度等手段来降低信用风险。
Pห้องสมุดไป่ตู้rt
05
期权市场的监管
期权市场的监管机构
证券交易所
01
负责制定和执行期权交易规则，监管期权交易的公平、公正和
买入或卖出一定数量的标的资产。这种权利可以是行使权利，也可以是放弃权利。
期权的类型
总结词
期权的类型包括看涨期权和看跌期权，按行权时间又可以分为欧式期权和美式期权。
详细描述
根据期权赋予的权利不同，期权可以分为看涨期权和看跌期权。看涨期权赋予购买方在到期日之前按照约定价格买入标的资产的权利，而看跌期权则赋予购买方在到期日之前按照约定价格卖出标的资产的权利。此外，根据行权时间的不同，期权又可以分为欧式期权和美式期权。欧式期权只能在到期日行权，而美式期权可以在到期日之前的任何时间行权。