财务管理学习题计算题
财务管理学习题计算题
财务管理重点计算题某公司股票的β系数为1.5，市场无风险利率为5％，市场上所有股票的平均报酬率为12％，那么该公司股票的报酬率为多少？该公司股票的报酬率=5%+1.5（12%-5%）=15.5%1、 某公司欲投资一个项目，需要投资100000元，项目期六年，估计投资后从第二年起开始盈利，可连续5年每年年末获得利润24000元，若资本成本为12％，该项目是否合算？各年利润的现值总和=24000*（PVIFA ，12%，5）（PVIF ，12%，1）【或=24000*[（PVIFA,12%,6）-(PVIFA,12%,1)]】=77262.32（元）<100000元，该项目不合算。
2、 某公司拟发行一债券，债券面值为500元，5年到期，票面利率8％，发行时债券市场利率为5％。
（1）若到期一次还本付息，该债券价格应为多少才值得购买？（2）若该债券2007年发行，到期还本，每年付息一次，则2008年该债券价格应为多少才值得购买？（1）（500+500*8%*5）*（PVIF ，5%，5）=548.8（元）债券价格应低于548.8元才值得购买（2）500（PVIF ，5%，4）+500*8%（PVIFA ，5%，4）=553.34（元）债券价格应低于553.34元才值得购买3、 某企业准备投资购买股票，现有A 、B 公司股票可供选择，A 公司股票市价是每股12元，上年每股股利0.2元，预计以后以5%的增度率增长。
B 公司股票市价每股8元，上年每股股利0.5元，将继续坚持固定股利政策。
该企业经分析认为投资报酬率要达到10%（或该企业的资本成本为10%）才能购买这两种股票。
计算A 、B 公司的股票价值并作出投资决策。
A 公司股票价值=0.21510%⨯+（％）－5％＝4.2（元）<12元，不值得购买； B 公司股票价值=0.510％＝50（元）>8元，值得购买。
4、 某企业需用一间库房，买价为40万元，可用20年。
财务管理练习册计算题参考答案
财务管理练习册计算题参考答案《财务管理》练习册计算题参考答案第二章1.10000*（P/F，10%，3）=10000*0.7513=7513（元）2、3000*（P/A，10%，5）=3000*3.7908=11372.4（元）3、A*（P/A，7%，6）=60000A*4.7665=60000 A=60000/4.7665=12587.85（元）4、A*（F/A，10%，5）=90000A*6.1051=90000 A=90000/6.1051=14741.77（元）5、20000*（P/A，10%，n）=106700 （P/A，10%，n）=106700/20000=5.335查表，年金现值系数表中10%对应的列中，年数为8年的系数正好是5.3349，则年数为8年。
6、10000/10%=100000（元）7、（1）期望值=120*0.2+100*0.5+60*0.3=24+50+18=92（万元）（2）标准差=（120-92）2*0.2+（100-92）2*0.5+（60-92）2*0.3（开方）=156.8+32+307.2（开方）=22.27（3）标准离差率22.27/92*100%=24.21%（4）风险报酬率=0.06*24.21%=1.45%总投资报酬率10%+1.45%=11.45%（5）风险报酬额500*1.45%=7.25投资报酬额500*11.45%=57.25（万元）8、A产品：期望值=600*0.3+300*0.5+100*0.2=180+150+20=350（万元）标准差=（600-350）2*0.3+（300-350）2*0.5+（100-350）2*0.2（开方）=18750+1250+12500（开方）=32500（开方）=180.28标准离差率=180.28/350=0.5151B产品：期望值=500*0.3+400*0.5+200*0.2=150+200+40=390（万元）标准差=（500-390）2*0.3+（400-390）2*0.5+（200-390）2*0.2（开方）=3630+50+7220（开方）=10900（开方）=104.4标准离差率=104.4/390=0.2677C产品：期望值=600*0.3+400*0.5+300*0.2=180+200+60=440（万元）标准差=（600-440）2*0.3+（400-440）2*0.5+（300-440）2*0.2（开方）=7680+800+3920（开方）=12400（开方）=111.36标准离差率=111.36/440=0.25319、投资额终值：60000*（F/P，8%，2）+60000*（F/P，8%，1）=60000*（1+8%）2+60000*（1+8%）=60000*1.1664+60000*1.0800 =69984+64800=134784（万元）收益额现值：50000*（P/A，8%，3）=50000*2.5771=128855（万元）10、1000*（F/P，7%，8）=1000*1.7182=1718（万元）11、2000*（P/A，10%，10）=2000*6.1446=12289.2（万元）12、租入时租金现值=2200*（P/A，8%，10）=2200*6.7101=14762.22（万元）租金现值小于现在买价15000元，所以租入合算。
财务管理计算题汇总及解析
• 例7：环瑞公司现有资金400万元，其中自有资金普通股 和借入资金债券各为200万元，普通股每股l0元，债券利 息率为8％。现拟追加筹资200万元，有增发普通股和发 行债券两种方案可供选择。所得税率为25%，试计算每股 利润无差别点。 • 解析：
• EBIT=48 ， • 即当息税前利润为48万元时，增发普通股和增加债券后的 每股利润相等
• 例3：某人拟购房，开发商提出两种方案， 一是现在一次性付80万，另一方案是从现 在起每年末付20万，连续5年，若目前的存 款利率是7%，应如何付款？ • 解析：方案2现值： P=20×(P/A,7%,5)=20×4.1002=82 > 80 • 所以应该，开发商提出了三个付款方 案： • 方案一是现在起15年内每年末支出10万元；方案二是现 在起15年内每年初支付9.5万元；方案三是前5年不支付， 第六年起到15年每年末支付18万元。 • 假设按银行贷款利率10%复利计息，若采用终值方式比较， 问哪一种付款方式对购买者有利？ • 解答： • 方案一：F=10×(F/A,10%,15)=10×31.722=317.72 • 方案二：F=9.5×[(F/A,10%,16)-1] • =9.5×(35.950-1)=332.03 • 方案三：Ｆ＝18×(F/A,10%,10)＝18×15.937=286.87
△NCF
-200
26.70
26.70
26.70
26.70
26.70
•
△NCF0=－100万元，△NCF1-5=26.70万元，
• （P/A，△IRR，5）＝ 1 000 000÷267 000＝3.7453 • 查表的i=10% 3.7908 • i=12% 3.6048 • △IRR 3.7453 • 用试算法可求得，甲乙两方案的差量内含报酬率 △IRR ＝10.49％ • 在第(1)种情况下，由于差量内含报酬率大于8％，所以 应该选择甲项目。 • 在第(2)种情况下，由于差量内含报酬率小于12％，所以 应该选择乙项目。
财务管理学计算题
案1(2)，即方案2收益性高且风险低，所以方案2优于方案1
11．11.某公司目前发行在外普通股100万股（每股1元），已发行10%利
率的债券400万元。该公司打算为一个新的投资项目融资500万元，新项
目投产后公司每年息税前盈余增加到200万元。现有两个方案：按12%的
利率发行债券（方案1）；按每股20元发行新。
(1)计算两个方案的每股收益；
(2)计算两个方案的每股收益无差别点息税前利润；
(3)计算两个方案的财务杠杆系数；
(4)判断哪个方案更好。
答案：（1）
项目
方案1
方案2
息税前利润
200
200
目前利息
40
40
新增利息 税前利润 税后利润 普通股数 每股收益
60 100 60 100万股 0.6元
（2）计算年度乙材料经济进货批量下的相关总成本；
（3）计算本年度乙材料经济进货批量下的平均资金占用额；
（4）计算本年度乙材料最佳进货批次。
答案：（1）本年度乙材料的经济进货批量＝根号下2乘以36000乘以20
除以16 ＝300（千克）
（2）本年度乙材料经济进货批量下的相关总成本＝根号下2乘以36000
乘以20乘以16 ＝4800（元）
（3）本年度乙材料经济进货批量下的平均资金占用额＝300×200÷2
＝30000（元）
（4）本年度乙材料最佳进货次数＝36000÷300＝120（次）
第十一：某公司目前发行在外普通股100万股（每股1元），已发行10%
利率的债券400万元。该公司打算为一个新投资项目融资500万元，新项
第五题：某企业全面需耗用甲材料16000千克，单位采购成本为10元， 年单位储存成本为8元，平均每次进货费用为40元 假设该材料不会缺 货。 求1、甲材料的经济进货批量2、经济进货批量下相关总成本3、经 济进货批量的全年平均占用资金4、年度最佳进货次数 答案： （1） 经济进货批量= 2*16000*40/8 开平方=400。 （2） 相关总成本=2*16000*40*8 开平方=3200+10*16000=163200 全年平均占用资金= 400/2 *10 =2000 最佳进货次数=16000/400=40次 （2）某企业每年需要耗用甲材料20000千克，每千克年储存成本1.5 元，平均每次订货成本为600元。 要求： 1、确定最佳采购批量？ 2、计算最佳采购批量下的年存货总费用？ 3、计算最佳进货次数？ 4、计算最佳进货周期？ 1、最佳采购批量=（2*20000*600/1.5）开方=4000 2、年存货总费用=20000*1.5+20000/4000*600=33000 3、最佳进货次数=20000/4000=5次 4、最佳进货周期=365/5=73天 （3）某公司全年需耗用甲材料 3600千克，每次订货成本为24元，该材 料年单位储存成本为3 元。 要求计算采购甲材料的经济批量、经济批数和最低年成本。（240千 克、15批、720元 这是最佳订货批量的决策分析方面的一道题。 1、应用公式： 年订货成本＝存货全年需要量÷经济批量×每次订货成本 年储存成本＝平均储存量×单位年储存成本＝经济批量÷2×单位年储 存成本 同时，当某种存货的全年订货成本与全年储存成本相等时，存在最佳 经济批量。 则：3600千克÷经济批量×24元=经济批量÷2*3元，求出经济批量为 240千克。 2、经济批量求出后，经济批数就是3600千克/240千克=15了 3、最低年成本，由订货成本、储存成本组成（两个360元）。 注：缺货成本，题中没有提及，也就不用考虑了。 第六题：某企业融资租入设备一台，价款为300万元，租期为6年，到期 后设备归企业所有，租赁期间贴现率10%，采用等额年金方式支付租
财务管理历年计算题
财务管理历年计算题2．某公司目前的资本结构是；发行在外普通股800万股(面值1元，发行价格为10元)，以及平均利率为10％的3000万元银行借款。
公司拟增加一条生产线，需追加投资4000万元，预期投产后项目新增息税前利润400万。
经分析该项目有两个筹资方案：(1)按11％的利率发行债券，(2)以每股20元的价格对外增发普通股200万股。
已知，该公司目前的息税前利润大体维持在1600万元左右，公司适用的所得税率为40％。
如果不考虑证券发行费用，则要求；(1)计算两种筹资方案后的普通股每股收益额：(2)计算增发普通股和债券筹资的每股收益无差异点，(3)如果管理层认为增发股票可能会降低当前的股票价格，因而首选举债方案。
你认为从每股收益角度，举债方案是否可行解：1，某公司拟为某新增投资项目而筹资10000万元，其融资方案是：向银行借款7500万元，已知借款利率10％，期限3年；增发股票1000万股共融资2500万元(每股面值l元)，且预期第一年末每股支付股利0.1元，以后年度的预计股利增长率为5％。
假设股票筹资费率为3％，企业所得税率30％。
要求测算：（1）债券成本；(2)普通股成本；(3)该融资方案的综合资本成本。
解：(1)银行借款成本＝10％某(1-30％)＝7％(3分)2．某公司税后利润141200元，应收账款周转天数21.5天，总资产平均余额960000元，应收账款平均余额138600元，产权比率1.15。
一年按365天算。
要求计算该公司的：(1)销售净利率；(2)总资产周转率；(3)净资产收益率。
解：1．某公司目前年赊销收入为5000万元，变动成本率60％。
目前的信用条件为“N／30”，坏账损失率2％，收账费用80万元。
公司管理层在考虑未来年度经营目标时，提出如下目标：赊销收入要求在未来年度增长20％，为此，提出了以下两项促进目标实施的财务行动方案：(1)方案A。
该方案将放宽信用条件至“N／60”，估计的坏账损失率2.5％，收账费用70万元。
财务管理学计算题（另外附答案）
财务管理学计算题（另外附答案）计算题【1】某⼈存⼊银⾏10万，若银⾏存款利率为5%，5年后的本利和？【2】某⼈存⼊⼀笔钱，想5年后得到20万，若银⾏存款利率为5%，问，现在应存⼊多少？【3】某⼈拟购房，开发商提出两种⽅案，⼀是5年后付120万元，另⼀⽅案是从现在起每年末付20万，连续付5年，若⽬前的银⾏存款利率是7%，应如何付款？【4】某公司股票每年分配股利2元，若投资者要求的最低报酬率为16％，要求计算该股票的价值。
【5】假设某公司本年每股将派发股利0.2元，以后每年的股利按4%递增，必要投资报酬率为9%，要求计算该公司股票的内在价值。
【6】按复利⽅式计算、按年付息的债券某种债券⾯值1000元，票⾯利率为10%，期限5年，甲公司准备对这种债券进⾏投资，已知市场利率为12%。
要求计算债券的价值。
【7】⼀次还本付息且不计复利的债券如上例，若市场利率为8%，债券到期⼀次还本付息，则债券价格为多少？【8】某企业拟筹资4000万元。
其中，按⾯值发⾏债券1000万元，筹资费率2%，债券年利率为5%；普通股3000万元，发⾏价为10元/股，筹资费率为4%，第⼀年预期股利为1.2元/股，以后各年增长5%。
所得税税率为33%。
计算该筹资⽅案的加权平均资⾦成本。
【9】某企业拟筹集5000万元资⾦，其中发⾏企业债券2000万元，筹资费⽤率为3%，债券利息率为8%，所得税率为40%；发⾏优先股⾯值为500万元，发⾏价格为1000万元，筹资费⽤率为5%，股利率为12%；发⾏普通股⾯值为1000万元，发⾏价格为2000万元，筹资费⽤率为5%，上年股利率为12%，以后每年增加4%。
（1）计算该企业债券、优先股、普通股的资本成本。
（2）计算该企业综合资本成本。
【10】B企业年销售额为1 000万元，变动率60%，息税前利润为250万元，全部资本500万元，负债⽐率40%，负债平均利率10%。
要求：（1）计算B企业的经营杆杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数。
财务管理计算题详解
二、计算题（12小题）1. 甲公司需用一台设备，买价为6200元，可用6年。
如果租用，则每年年初需付租金1200元，年利率为8%。
试判断:该企业应租用还是购买该设备?解：用先付年金现值计算公式解：计算6年租金的现值得： V=A ×PVIFAi ，n ×（1+i ）=1200×PVIFA 8%,6 ×（1+8%） =1200×4.623×1.08=5991（元）<6200（元）因为设备租金的现值小于设备的买价，所以企业应该租用该设备。
2. 乙公司刚发行的债券面值100元，期限5年，票面利率10%。
采用每年年末付息一次， 到期一次还本的方式，投资者要求的收益率为12%。
债券发行价格为90元。
问： （1）是否应购买该债券？解：债券的价值V=I ×PVIFA i ，n + M ×PVIF i ，n=100×10%×PVIFA 12%,5 +100×PVIF 12%,5=10×3.605+100×0。
567=92.75（元）>90（元）因为债券的价值大于债券的发行价格，所以企业应该购买此债券 （2）若按单利每年计息一次，到期日一次还本付息，是否应购买该债券？ 解：按单利每年计息时：债券的价值V=I ×5×PVIFi,n+M ×PVIFi ，n=100×10%×5×PVIF 12%,5+100×PVIF 12%,5 =50×0.567+10×0.567=85.05（元）<90(元) 因为债券的价值小于债券的发行价格，所以企业不购买此债券3. 丙公司发行优先股股票，在未来时间里，每年送股利为10元/每股；假设国库券利率为10%，股票的市场平均收益率为15%，该股票的β系数为1.2；若该优先股市价为70元/股，是否应当购买？ 解：根据资本资产定价模型：)(F M i F i R R R R -+=β=10%+1.2×（15%-10%）=16%由于优先股的估值为永续年金的估值。
财务管理计算题--整理版
1.企业进行一项投资预计前5年无现金流入，后8年每年年初的现金流入为200万元，假设年利率为10%，求该项投资的现金流入的现值。
【正确答案】本题是一个递延年金求现值的问题，作题的过程中首先要注意期初问题的期末化，根据题目中给出的条件“后8年每年年初的现金流入为200万元”可以知道第一次现金流入发生在第六年初，即第5年年末，共发生8次（n＝8），所以本题的递延期m＝5－1＝4。
根据递延年金现值的计算方法可以分别采用一下三种方法进行计算：方法一：递延年金的现值＝A×[（P/A，i，m+n）－（P/A，i，m）]=200×[（P/A，10%，12）－（P/A，10%，4）]=200×[6.8137－3.1699]＝728.76（万元）。
方法二：递延年金的现值＝A×（P/A，i，n）×（P/F，i，m）= A×（P/A，10%，8）×（P/F，10%，4）=200×5.3349×0.6830＝728.75（万元）。
方法三：递延年金的现值＝A×（F/A，i，n）×（P/F，i，m＋n）＝A×（F/A，10%，8）×（P/F，10%，12）＝200×11.436×0.3186＝728.7（万元）。
注意：各种方法的计算结果存在误差是由于系数值的四舍五入引起的，不会影响考试得分。
2.甲公司拟向乙公司处置一处房产，甲公司提出两种付款方案：方案一：从现在起，每年年初支付10万元，连续支付25次，共250万；方案二：从第5年开始，每年年末支付30万元，连续支付10次，共300万元。
假设乙公司的资金成本率（即最低报酬率）为8%，你认为乙公司应选择哪种付款方案？【正确答案】比较两种付款方案支付款项的现值，乙公司（付款方）应选择现值较小的一种方案。
方案一：即付年金现值的求解P=10×[（P/A，8%，24）+1]=10×（10.5288+1）=115.29（万元）或P =10×（P/A，8%，25）×（1+8%）=115.29（万元）方案二：递延年金现值的求解，递延期m＝5－1＝4，等额收付次数n＝10P =30×（P/A，8%，10）×（P/F，8%，4）=30×6.7101×0.7350＝147.96（万元）或P=30×[（P/A，8%，14）－（P/A，8%，4）]=30×（8.2442－3.3121）＝147.96（万元）或P=30×（F/A，8%，10）×（P/F，8%，14）＝30×14.4870×0.3405＝147.98（万元）由于方案一的现值小于方案二的现值，所以乙公司应选择方案一。
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财务管理重点计算题某公司股票的β系数为1.5，市场无风险利率为5％，市场上所有股票的平均报酬率为12％，那么该公司股票的报酬率为多少？该公司股票的报酬率=5%+1.5（12%-5%）=15.5%1、 某公司欲投资一个项目，需要投资100000元，项目期六年，估计投资后从第二年起开始盈利，可连续5年每年年末获得利润24000元，若资本成本为12％，该项目是否合算？各年利润的现值总和=24000*（PVIFA ，12%，5）（PVIF ，12%，1）【或=24000*[（PVIFA,12%,6）-(PVIFA,12%,1)]】=77262.32（元）<100000元，该项目不合算。
2、 某公司拟发行一债券，债券面值为500元，5年到期，票面利率8％，发行时债券市场利率为5％。
（1）若到期一次还本付息，该债券价格应为多少才值得购买？（2）若该债券2007年发行，到期还本，每年付息一次，则2008年该债券价格应为多少才值得购买？（1）（500+500*8%*5）*（PVIF ，5%，5）=548.8（元）债券价格应低于548.8元才值得购买（2）500（PVIF ，5%，4）+500*8%（PVIFA ，5%，4）=553.34（元） 债券价格应低于553.34元才值得购买3、 某企业准备投资购买股票，现有A 、B 公司股票可供选择，A 公司股票市价是每股12元，上年每股股利0.2元，预计以后以5%的增度率增长。
B 公司股票市价每股8元，上年每股股利0.5元，将继续坚持固定股利政策。
该企业经分析认为投资报酬率要达到10%（或该企业的资本成本为10%）才能购买这两种股票。
计算A 、B 公司的股票价值并作出投资决策。
A 公司股票价值=0.21510%⨯+（％）－5％＝4.2（元）<12元，不值得购买； B 公司股票价值=0.510％＝50（元）>8元，值得购买。
4、 某企业需用一间库房，买价为40万元，可用20年。
如果租用，有两种付款方式：一、每年年初需付租金3万元；二、首付10万元，以后每年末付2万元。
年利率5%，试比较该库房应采取哪种方式取得合算？方式一的租金现值=3（1+5%）（PVIFA,5%,20）=39.26（万元）方式二的租金现值=10+2（PVIFA,5%,19）(PVIF,5%,1)=33.01（万元） 两种租用方式的租金现值都低于买价，而方式二的租金现值更低，所以应该采用方式二租用。
6、某项投资的报酬率及其概率分布情况为：市场状况 发生的概率预计报酬（万元） 良好 0.340 一般 0.5 20较差0.2 5假定市场风险报酬系数为10%，无风险报酬率为3%，试计算该项投资的风险报酬率及总报酬率。
期望报酬=40*0.3+20*0.5+5*0.2=23（万元）（万元）标准离差率=24.94/23=108.43%风险报酬率=108.43%*10%=10.83%投资报酬率=3%+10.83%=13.83%7、某公司持有A、B、C三种股票构成的证券组合，三种股票所占比重分别为25%、35%和40%，其贝他系数分别为0.5、1和2，股票的市场收益率为12%，无风险收益率为5%。
计算该证券组合的风险报酬率和必要收益率证券组合的风险报酬率=（12%-5%）*0.5*25%+（12%-5%）*1*35%+（12%-5%）*2*40%=8.925%证券组合的必要报酬率=[5%+(12%-5%)*0.5]*25%+[5%+(12%-5%)*1]*35%+[5%+(12%-5%)*2]*40%=13.925%(或=8.925%+5%=13.925%)8、某企业现有甲乙两个投资项目，期望报酬率均为25％；甲项目的标准离差为10％，乙项目的标准离差为18％，计算两个项目的标准离差率，并比较其风险大小。
V甲＝δ甲/K＝10％÷25％＝0.4V乙＝δ乙/K＝18％÷25％＝0.72因此，乙项目的风险要大于甲项目的风险。
9、某公司有一项付款业务，有甲乙丙三种付款方式可供选择。
甲方案：现在支付30万元，一次性结清；乙方案：分5年付款，各年初的付款为6万元，丙方案首付4万元，以后每年末付款6万元，连付5年。
年利率为10%。
要求：按现值计算，选择最优方案。
乙方案：6*PVIFA（10%，5）*（1+10%）=6*3.791*1.1=25.02 丙方案：4+6*PVIFA（10%，5）=26.75应选择乙方案1、某公司年末资产总计1500万元，流动负债300万元，长期负债300万元。
年度销售收入2000万元，净利润200万元。
分别计算该公司的权益乘数和销售利润率。
（1）权益乘数＝1÷﹝1－（300＋300）÷1500﹞=1.667（2）销售利润率＝200÷2000×100％＝10％2、某公司2008年有关资料如下：（单位：万元）项目年初数年末数资产400 500负债 225 300所有者权益 175 200该公司2008年实现利润25万元。
要求：（1）计算净资产收益率；（2）计算总资产净利率（凡涉及资产负债表项目数据的，均按平均数计算）；（3）分别计算年初、年末的资产负债率。
净资产收益率=25/[(175+200)/2]=13.33% 总资产净利率=25/[(400+500)/2]=5.6% 年初资产负债率=225/400= 56.25% 年末资产负债率=300/500=60% 某公司上年优先股股利为30万元，普通股股利90万元，该公司坚持一贯的固定股利正策。
预计计划年度销售收入增加30%。
上年利润表单位：万元1、 某公司拟筹资10000万元，其中长期借款1000万元，年利率为6％；发行长期债券10万张，每张面值150元，发行价200元，票面利率8％，筹资费用率2％；发行优先股2000万元，年股利率10%，筹资费用率3%；以每股25元的价格发行普通股股票200万股，预计第一年每股股利为1.8元，以后每年股利增长6％，每股支付发行费0.8元。
计算该公司的综合资本成本率（所得税税率为25％）。
（1）长期借款的资本成本率＝6％×（1－25％）＝4.5%（2）长期债券的资本成本率＝1 150*8％（－25％）200(1－2％)＝4.59%（3）优先股的资本成本率＝1013％－％＝10.31％ （4）普通股的资本成本率＝ 1.825－0.8＋6％＝13.44％ （5）公司的综合资本成本率＝4.5%×10%＋4.59%×20％＋10.31%×20％＋13.44％×50％＝10.12％2、某公司拟筹资1000万元，现有甲、乙两个备选方案，有关资料如下：筹资方式 甲方案 乙方案筹资额（万元） 资本成本 筹资额（万元）资本成本 长期借款 150 9％ 2009％ 债券 350 10％ 20010％ 普通股 500 12％ 60012％ 合计 1000 1000要求：确定该公司的最佳资本结构 甲方案综合资本成本＝9%×15%＋10％×35％＋12％×50％＝10.85％乙方案综合资本成本＝9%×20%＋10％×20％＋12％×60％＝11％甲方案综合资本成本10.85％＜乙方案综合资本成本11％，故选择甲方案。
3、某公司拟追加筹资6000万元，现有A 、B 、C 三个追加筹资方案可供选择：有关资料如下表：（单位：万元）筹资 方式 追加筹资方案A 追加筹资方案B 追加筹资方案C筹资额 个别资本成本％ 筹资额 个别资本成本％ 筹资额 个别资本成本％长期借款 600 5 1800 7 1500 6公司债券 1200 8 1200 8 1500 9优先股 1200 11 1200 11 1500 12普通股 3000 15 1800 15 1500 15合计 6000 —— 6000 —— 6000 ——要求：分别测算该公司A 、B 、C 三个追加筹资方案的加权平均资本成本，并比较选择最优追加筹资方案。
方案A 加权平均资本成本=5%*6006000+8%*12006000+11%*12006000+15%*30006000=11.8% 方案B 加权平均资本成本 =7%*18006000+8%*12006000+11%*12006000+15%*18006000=10.4% 方案C 加权平均资本成本=6%*15006000+9%*15006000+12%*15006000+15%*15006000=10.5% 因为方案B 的加权平均资本成本最低，所以是最优追加筹资方案。
4、某公司本年度打算投资8000万元于某项目，其资金来源如下：发行债券筹资2400万元，年利率10%，筹资费用率3%；发行优先股筹资1600万元，年股利率12%，筹资费用率4%；发行普通股筹资3200万元，预期每股股利2元，每股市价20元，筹资费用率4%，股利增长率5%；留存利润筹资800万元；。
预计投产后每年可实现1600万元的净利润，。
企业所得税率25%。
判断该项投资是否可行。
长期债券资本成本=1011⨯％（－25％）－3％＝7.73% 优先股资本成本=121％－4％＝12.5% 普通股资本成本=220(1－4％+5%=15.42% 留用利润资本成本=220+5%=15% 加权平均资本成本 =7.73%*24008000+12.5%*16008000+15.42%*32008000+15%*8008000=12.49%<投资报酬率20%（1600/8000）所以该项目可行。
5、某公司拟筹集资本1000万元，现有甲、乙、丙三个备选方案。
甲方案：按面值发行长期债券500万元，票面利率10％，筹资费用率1％；发行普通股500万元，筹资费用率5％，预计第一年股利率10％，以后每年按4％递增。
乙方案：发行优先股800万元，股利率为15％，筹资费用率2％；向银行借款200万元，年利率5％。
丙方案：发行普通股400万元，筹资费用率4％，预计第一年股利率12％，以后每年按5％递增；利用公司留存收益筹600万元，该公司所得税税率为25％。
要求：确定该公司的最佳资本结构。
甲方案：长期债券资本成本=1011⨯％（－25％）－1％=7.56% 普通股资本成本=101％－5％+4%=14.53% Kw=7.56%*50%+14.53%*50%=11.05%乙方案：优先股资本成本=151％－2％=15.31% 长期借款资本成本=5%（1-25%）=3.75%Kw=15.31%*80%+3.75%*20%=13%丙方案：普通股资本成本=121％－4％+5%=17.5% 留用利润资本成本= 12%+5%=17%Kw=17.5%*40%+17%*60%=17.2%因为甲方案的加权资本成本最低，所以是最佳资本结构。