全流通与上市公司财务管理七重变革
三一重工市值管理的案例分析
金融天地三一重工市值管理的案例分析魏 雪 宋 清 天津科技大学经济与管理学院摘要：随着股权分置改革的积极推进，中国股市步入了全流通时代。
自施光耀先生2005年首次提出市值管理的概念，市值管理理论就对上市企业的发展起到很大的推动作用。
对市值管理的分析，不仅仅对企业的管理者，更对股东、投资者和利益相关者以及监管层都具有深刻意义。
在全新的资本市场环境中，对股东和经营者来说如何进行市值管理成为一个大家都关注的问题。
本文基于市值管理的概念，分析了具体内容以及与价值管理的联系，并对三一重工市值管理行为从价值创造、价值经营、价值实现三个方面进行分析，最后对上市公司市值管理提出建议。
关键词：市值管理；价值管理；并购重组中图分类号：F830.9 文献识别码：A 文章编号：1001-828X(2018)027-0287-03The Analysis on Sany Heavy Industry Market Value Management CaseWei Xue Song Qing(College of Economics and Management，Tianjin University of Science and Technology，Tianjin 300222) Abstract: As the nation is vigorously putting forward the non-tradable shares reform，China's stock market entered a full circulation times. Since Mr. Shi Guangyao put forward the concept of market value management for the first time in 2005, the market value management theory played an important role in promoting the development of listed companies. Analysis on the market value management have profound significance not only for the business managers, but also for the shareholders, investors, stakeholders and regulators. In the new capital market environment, how to conduct on the market value management has become the focus of attention for shareholders and managers.This article start with the definition of the market value management, analyze the relationship between market value management and value management. Make an assessment of analyze three parts of Sany Heavy Industry company’s market value management behaviors which are value creation, value management and value implementation,Finally puts forward some Suggestions on market value management of listed companies.Keywords: Market Value Management; Value Management; Mergers and Acquisitions一、引言自从进入二十一世纪以来，上市公司成为中国经济发展建设的重要组成部分。
浅议国有企业整体上市的理论基础及条件
业 到资本市场直接融资 上市 ， 仅 可 以改善企 业 的融 资 不 结构 ， 可以降低银行 的金 融风 险。 还
二、 整体 上市 的 基 础 理 论
整体上市的理论基础主要有 四个 方面 ： 效率理 论 、 财
股份 ， 比例分配 给现有母公 司的股东 ， 按 从而在 法律上 和 组织上将子公司 的经 营从母 公司的经营 中分离 出去进 而
金 融风险加大 ， 利于 企业价 值 的整体 评 价。让更 多 企 不
、
整 体 上 市 的概 述
（ ） 体上市的概念 一 整
ห้องสมุดไป่ตู้整体上市是指上 市公 司 通过 收购其母 公 司的资 产 ， 或者是其母公司重新 发行 股 票吸 收合并 上市公 司股 票 ，
实现母公司上市 。整 体上 市 是相对 于分拆 上市 而言 的 。 分拆上市是指一个母公 司通过将其在子公司 中所 拥有 的
市场 的运作空 间 ， 改善资本市 场运行基础 ， 为资本市场 平
稳运行创造有利条件 。
３ 有 利 于 减 少 不 公 正 的 关 联 交 易 。 有 失 公 允 的 关 ．
联交易对资本市场 的影 响很大 。在上市公 司与控 股股东
结构 体系中的一个 重要组成 部分 。财务管 理 目标 理论 是 沟通财务 管理理论与财务管理实践 的桥梁 。财 务管理 目
２２ 第 期 总 ２ 期 ０年 ４ 第１ １ ４
【 经济管理】
对 钳
浅 议 国有企业整体 上 市 的理论 基础及 条件
梁运 吉 部莉瑭 刘 毅 章 留成
（ 哈尔滨商业大学 ， 黑龙 江 哈尔滨 １０ ２ ） ５ ０ ８ ［ 摘 要 ］随着股权分 置改革的进行 ， 证券 市场进入 到全流通 时代 ， 资本市场进入 一个全新 的发展 阶段 ， 其表 现为更加 市场化 、 范化和 法制化 。 目前 ， 规 整体上 市问题 是全 流通 时代 面临的制度挑 战 ， 正成 为 当前 资
我国上市公司市值管理问题浅析
我国上市公司市值管理问题浅析作者：金锁来源：《财经界·学术版》2014年第02期摘要：随着我国资本市场的不断发展，市值管理这种成熟资本市场的重要价值管理手段也逐渐得到企业的重视。
本文阐述了市值管理的定义及方法，分析了其存在的问题，并探析了我国市值管理的困境及改进方法。
关键词：市值管理问题方法一、市值管理概述市值管理就是上市公司基于公司市值信号，综合运用多种价值经营方法和手段，以达到公司价值创造的最大化和价值实现的最优化的战略管理行为。
其中，价值创造是基础，价值经营是手段，价值实现是目标。
市值管理是系统化工程，要求必须遵循证券市场的规则处理好资本市场各主体间的关系，不断适时调整策略，以实现企业价值的最大化。
市值管理策略，在某种程度不仅与企业价值相关，而且反应了经营者的经营倾向、上市公司的治理结构等重要内涵。
市值管理体系下，业绩评价更加注重于行业横向的对比，关注整个市场尤其是企业市值的升降，加入市值考核指标，有助于采用TOP-DOWN由上至下，真正全面地考察公司的价值创造能力和价值实现能力同时市值管理工作有助于改善内控和风险管理，这点对国有上市公司可能更明显。
二、市值管理存在的问题从资本市场的发展规律来看，市值管理必然成为我国上市公司价值管理的重要手段，但影响市值的三大类因素如：资本市场选择、资本市场波动周期、上市公司所有制与个性将决定市值管理的效果。
从目前看，中国市值管理的现状不容乐观，存在较多问题：（一）市值管理的制度化建设严重滞后我国上市公司目前面临着新兴加转轨的股市政策环境，市值管理的制度化建设严重滞后。
市值管理主体动力不足，市值管理的长效机制无从建立。
从宏观环境来看，一是经济前景不确定，系统性风险较大；二是作为市值管理的主体的大股东生存现状不确定，很多标的的大股东做市值的目标都是为了减持套现，违约风险较高；三是利率走势不确定，未来资金成本难料；四是市场走势不确定，市值管理预期不明朗。
驰宏锌锗高额现金股利政策案例分析
2012—2013 学年第一学期课程名称：财务管理案例分析任课教师：徐国栋题目：驰宏锌锗高额现金股利案例分析学号：姓名：年级：2010级专业：会计学提交日期：2012年12月31日评语：成绩：评卷人：原创性声明兹呈交的学位论文，是本人在导师指导下独立完成的研究成果。
除文中已经明确标明引用或参考的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的研究成果。
本人依法享有和承担由此论文而产生的权利和责任。
声明人（签名）：日期：2012年12月31日驰宏锌锗高额现金股利案例分析摘要:驰宏锌锗从2004年上市以来，就一直坚持着年年派发现金股利和不定时的股票股利的股利政策，这与目前资本市场上一些“铁公鸡”上市公司截然不同。
特别是2006年度与2007年度的高额股利，更是当时中国股市上的“奇迹”。
本文以驰宏锌锗高额股利政策入手。
运用案例分析方法，通过一些财务数据和统计资料，分析高额股利政策的动因。
研究发现，国家近年来出台的鼓励分红的政策、驰宏锌锗公司本身想要向市场传递公司经营业绩良好的信号的意愿、驰宏锌锗公司的股东意愿以及股权分置改革都是促使驰宏锌锗发放高额股利的动因。
关键词：驰宏锌锗；年年分红；高额现金股利政策；分析目录引言 (5)一、股利政策的概述 (5)（一）股利政策的含义及其类型、股利支付的基本方式 (5)（二）股利政策的基本理论及影响因素 (8)（三）股利支付程序 (9)二、驰宏锌锗高额派现的分析 (9)（一）案情经过 (9)（二）公司简介 (10)（三）高额现金股利分配的分析 (11)（四）高额派现的动因分析 (14)三、总结 (20)四、参考文献 (21)引言股利政策是上市公司对其收益进行分配或留存以用于再投资的决策问题。
公司选择怎样的股利政策将影响到公司筹资活动和发展需求。
因此，上市公司对于股利政策的应用是非常重要的。
我之所以选择股利政策进行研究是因为，近年来，我国越来愈多的上市公司选择高额派现的方式进行分红，这使我对这样的行为产生怀疑。
基于新会计准则的财务管理探讨
国 目前 将企业 价值 最 大化确 定 为企业 财务 管理 目标 ，提供
了财务 与会计 协调 一致 的 实践指 导 和理论 框架 。 （ ） 会 计 准 则 对 企 业 财 务 治 理 的影 响 三 新 财 务 治 理 是 一 组 结 构 关 系 网 络 和 制 度 安 排 网 络 ，其 用
来 联 系各相 关利 益 主体 的非 正式 和正 式 的关 系 ，试 图通 过 这种制 度 安排 ，主要解 决合 理配 置剩余 控 制权 和索 取权 的 问题 ，实 现公平 和 效率 的合 理统 一 ， 到相 关 利益 主体 之 达 间 的利益 、 力和 责任 的相互 制衡 。 权 新会计 准则实施 和 构建 的决 策有 用导 向 ， 以发挥债 权人 治理 机制 ， 善银 行 和企 可 改 业 都存 在 的 “ 算软 约 束 ” 状 ， 进 财务 控 制权 市 场 的竞 预 现 促 争， 方便 机构 投资者 的发 展 ， 而有效 达到 发挥 资源 配 置作 从 用 。尤其 是在 我 国主要商 业银 行进行 股份 制 改造并 成 功上 市， 股票 市场 进入 全流 通时代 ． 股权 分置 改革 即将 完成 的这 个 背景下 ，新会 计 准则对 于企 业外 部财务 治 理所 产生 的意 义会 因多 种 因素 的作用而 放大 。股 份支付 、 企业 年金 基 金 、 职 ＿ 薪酬 等新 准则 的增加 ．有 利于 企业 财务 分层 治理 机制 丁 的构建 、人 力 资本 理论和 实践 的探 索 以及 激励 与 约束 的财 务创 新 。而这些 都是 对企 业 内部财 务治 理完 善 的表现 。 （ 新会 计准 则对财 务 管理 人 员的影 响 四） 在新会 计 准则 体 系 中 ，不再 是原 来 那种 简 单 的关 注企
上市公司控制权高度集中的弊端
上市公司控制权高度集中的弊端作者：陈淑华来源：《现代企业》2010年第03期我国上市公司控制权高度集中是中国政治制度和法律制度在证券市场领域的必然反映,完善公司治理关系有利于上市公司的长期、健康、稳定的发展。
由于政府对证券市场的约束和监督机制脆弱,法律对正当权益的保护和救济不力,极易出现大股东操纵证券市场,上市公司完全成为控股股东进行融资和市场运作的工具,中小股东及债权人成为控股股东获取利益的牺牲品。
特别是我国的国有企业,在现有体制下出现行政干预下的内部现象十分明显。
据统计,我国上市公司的股份中,不能流通的国家股和法人股比重偏高,截止2003年4月底,我国沪深两市共有上市公司1124家,其中A股上市公司1102家,公司第一大股东持股超过50%的有890家,约占上市公司总数的79.2%,其中持股超过75%的有63家,约占上市公司总数的5.62%,第一大股东中国家股和法人股占压倒多数,相当部分法人股也是由国家控股的。
统计资料显示,上市公司第一大股东是由国家持股的占公司总数的65%,第一股东为法人股东的占公司总数的31%,两者合计共占比例高达96%。
过低的流通股比例导致流通股东基本上无法对公司施加影响,政府作为国家股东的代表,控制着大部分的上市公司。
只要上市公司存在大股东,就可能因为控制权集中产生问题,股权越分散,控制权集中问题可能影响越小。
在股权分置的条件下,非流通股股东持有近2/3的非流通股份,由此带来绝对的公司控制权无疑是加剧了控制权集中引发的问题。
一、控制权集中引发的控股股东回避控制权市场风险大比例的非流通股份使控股股东回避了控制权市场的风险,从而使控股股东的行为异化。
在一个有效的资本市场中,如果经营者管理不善,公司效益的下降必然引起股价下跌,当股价跌到一定程度时,就很可能成为第一收购或代理权争夺的目标,进一步公司被接管,管理者被更换。
这对经营者而言,意味着失去工作、失去高薪一级职位有关的种种特权。
中南民族大学《高级财务管理》考点
高级财务管理第二章1、企业并购的概念：主要是指在市场机制作用下，企业为了获得其他企业的控制权而进行的产权重组活动。
2、并购的形式：（1）控股合并：收购企业在并购中取得对被收购企业的控制权，被收购企业在并购后仍保持其独立的法人资格并继续经营，收购企业确认并购形成的对被收购企业的投资。
（2）吸收合并：收购企业通过并购取得被收购企业的全部净资产，并购后注销被收购企业的法人资格，被收购企业原持有的资产、负债在并购后成为收购企业的资产、负债。
（3）新设合并：参与并购的各方在并购后法人资格均被注销，重新注册成立一家新的企业。
3、并购的动因：（1）获得规模经济优势。
规模经济指随着生产经营规模的扩大，生产成本随着产出增加而下降，收益不断递增的现象。
（2）降低交易费用。
（3）多元化经营战略。
第三章1、股权自由现金流量和公司现金流量的含义与区别：（1）股权自由现金流量：企业向债权人支付利息、偿还本金、向国家纳税、向优先股股东支付股利，以及满足其自身发展需要后的剩余现金流量。
体现了股权投资者对企业现金流量的剩余要求权。
（2）公司自由现金流量：是公司所有权利要求者，包括普通股股东、优先股股东和债权人的现金流量总和。
区别：主要区别在于公司自由现金流量包括了与债务有关的现金流量，如利息支出、本金偿还、新债发行和其他非普通股权益现金流量，如优先股股利。
2、自由现金流量的计算（63页）3、换股合并——确定换股比例第四章一、并购的含义、构因及效益二、并购上市公司的方式：1、要约收购：指收购人按照同等价格和同一比例相同要约条件向上市公司股东公开发出收购其持有的公司股份的行为。
与协议收购相比，要约收购是对非特定对象进行公开收购的一种方式。
2、协议收购：指投资者在证券交易所集中交易系统之外与被收购公司的股东（控股股东或持股比例较高的股东）就股票的交易价格、数量等方面进行私下协商，购买被收购公司的股票，以期获得或巩固对被收购公司的控制权。
对我国企业集团财务控制模式的分析研究
［ 关键 词 ］ 企 业集 团 财务控 制 控 制模 式
企 业 集 团 财务 控 制 作 为 企 业 内部 控 制 的重 要 组成 部 分 ，是现
上市公 司 的总股 份 中存在 的现 象 。在 上市 公司 的运 行 中 ，由于 非流 代企 业财 务 管 理 的 核心 ，是 企 业 自身 生 存和 发 展 的需 要 。 企 业 集 通 股 的存在 ，致 使股 票价 格 的波动 对 非流 通股 股东 几乎 没有 任何 影 团财 务控 制 ，是 以 财务 法规 、制 度 、预 算 等 为依 据 ，通 过 财务 手 响 ，价 格上 涨不 会给 他们 带来 任何 收益 ，价格 下跌 也不 会给 他们 造 段 ，对 企 业 的 财 务 活动 进 行 衡 量 和 矫正 。其 本 质 属 性 ，是 确保 企
商 业 砩 究
３创 新也 意味 着会 带来 新 的市 场风 险 ，带 来新 的监 管 问题 。从 ．
这 个角 度上 ，完善 监管 法规 ，健 全监 管体 制 ，强 化风 险管 理在 发展 机构 投资 者的 过程 中是必 要 的。 其次 ，规 范机 构投 资者 的 内部 治理也 是非 常重要 的。 只有 机构
对我 国企业 集 团 实施 有效 的 财务控 制 这一核 心 ，对 企业 集 团财务控
制 的研 究 ，就是 一种 基 于企 业集 团控 制体 制 所开展 的理 论与 实践 的
探讨 过程 。
四、稳步 推进股权分置 改革 ，实现全 流通 ，优化股权
结构
股 权分 置 ，是指 在 中国 的证券 市 场上 流通 股和 非 流通股 在 一个
成 任何 直接 损 失。这 样 ，非流 通股 股 东就会 形 成 自己 的利益 追 求 目 标 ，由此也 就形 成 了非流 通股 股东 与流 通股 股 东利 益 目标 的背离 。 利 益集 团能 以低成 本 获得 高权 益高 收益 低风 险 的非 流通 股 ，而社 会
股权全流通下上市公司股权结构的优化对策分析
由 于 历 史 原 因 ， 国 的 股 份 公 司 大 多 我 ４ ， Ｏ 属于较低 水平 。其 主要原 因是 我国 使得证券市场所 固有 的资源 配置 功能 、 价 数是 由国 有企 业 改制 而 成 ， 此 ， 因 国有股 证券市场历史 较短 ， 而且 主要是 由国企改 格发现功能 、 济“ 经 晴雨 表” 功能 及投资 增 股独大” 在上市公 司股权结构 中占主导 制 而成 ， 股权上市时就比较集 中、 单一 ， 同 值功能等基本功能一 直难 以真 正形成 。股
求 就要 正 确认 识 和把 握 风 在确定 内部利 益分配关 系 上 ， 应兼 顾 求稳 定 、 发 展 ， 险， 不断调整 自身的经营战略 ， 健全财务风 ４ 建 筑 企 业 收 益 分 配 风 险 的 规 避 企业各方利益 以调 动各方 面参 与企业财务 ． 险机制 ， 才能减少各 种不应有 的损失 ， 使得 措施 。 管理的积极性 ， 做到责 、 、 权 利的统一 。 企业在竞争 中不断发展与壮大 。 建筑企业应该 将收益分 配方 案和企业 要加强上下级 （ 或母 子 公 司 ） 间 的财 之 前控制 、 事中控 制和事后控制 。
一
综上可知 ， 企业 的财务风险无处不在 ，
不 因此建筑企业要明确内部各部门在财 随时爆发。任何企 业都是 在正 视风险 、
控 部分建筑企业 的应 收账 款的 回收， 就 务管理上的地位、 这 作用及应承担 的职责 ， 并 无谓 冒风险 、 制风 险的过程 中不断 发展 使得建筑企业对于应收账款的控制显得更 赋予其相应的权利 真 正做 到权责分 明， 各 壮大起来 的。建筑企业也不例外 。建筑企 为重要 了。所渭全过程控制就是要做 到事 负其责。 业想要在 激烈 的建筑市场竞争 中求生存 、 、
大数据时代财务云管理案例研究(本文入选财政部管理会计案例库)
1
目录
1.案例背景.........................................................................................................................................................5 1.1 单位基本情况......................................................................................................................................5 1.2 管理现状与存在的主要问题............................................................................................................. 6 1.2.1 管理现状.................................................................................................................................. 6 1.2.2 主要问题................................................................................................................................. 7 1.3 财务云管理——构建财务共享服务中心，推进财务会计转型........................................8 1.3.1 是集团战略发展的需要.......................................................................................................... 8 1.3.2 是集团适应大数据时代管理的需要...................................................................................... 9 1.3.3 是集团提高资源管理效率的需要........................................................................................ 10
全流通对我国上市公司财务管理的影响
口 山 东交
财务管理定位太低 ， 只定位为算账。上市公
司的股票 全流通后 ，无论是上市公 司还是
大股东 ， 先起作用 的是业务的 变化 ． 首 比如
说股权质押 、 融资贷款 。全流通 了以后 ， 贷 款 比原来 容易 多了．可以拿着股 票去换别 的公司的股票。 很多业务就可以开展了。 现 在不行 ， 在你拿 这个股权去换 。 现 人家 不一 定接 受． 因为不好 卖。全流通 以后 。 时随 随 地都可 以卖。这 个时候财 务自然而然就 不
一
样 了。确确 实实 ， 管上市公 司的财 务主 不
管还是股 东 ． 对股 价的变化是 时刻关注 的。 的改变将是革命性的。
一
财 务管理 人 员的业务也 肯定要比现在 多得
但事实上 。利润不过 是一个纯 粹的 会计数
、
全流 通后 ． 市公司财务 管理 目标 上
多。 而且都是 一些风 险业务。这就给 上市公
（ ） 一 风险观念 利益最 大化 。我 们 中国的上市公司 没有人 的改变虽说造 成 了利 润的改 变 （ 从一定意 如 何权衡 风 险与 收益之 间 的关 系 。 是 挑 明这个 问题 ． 但是事实 上就是这么做 的。 义 上讲 ，这 正 是会 计 政 策改 变 的 目的 所 财务人 员在追求企 业价值最 大化的过程 中 中小股民 的权 益受到严重 侵犯 ，股 价一跌 在 ）但却没有 任何实 质的 内容 。以前我 们 ， 所必须慎重对待 、 学解决 的问题 。加强风 科 再跌。 因为市 场衡量企业 价值的标 准不是 做 会计工作 。总是试 图将 固定资 产折 旧期 险管理 。主要是指 要密切 关注 未来现金流 股价 。 国家 对企业 的考核 也不是股价 ， 而是 限延长一点 。 存货减值 准备少提 一点 ． 目的 犀 中所 隐含的风 险程度 的大小。这是财 务 净 资产。但是全流通 以后 ． 企业就不会 以牺 都是要提 高会 计期 间的利 润 ．在全流通 的 管理 人员区 别于 其他管理 人员的极 为重 要 牲股价 的方式来做 财务运 作，必然要关心 情况下 ， 算是会计 工作 ． 就 其干法也跟 过去 的一方面 股票的市 场价格 ．努 力维护全体 股东的权 不一样 了。你不要 再搞过去 那种人 家一看 （ ） 二 前瞻观念 益 。因为公司的股价 就是一个公 司成长 性 就 明白的小 伎俩来 增加利 润。因 为在 有效 前瞻观念要 求管理 人员必须 将管理的 的反映 ． 和企业 以后 的增 发 、 股 、 配 融资 等 率 的证券 市场 中．惟有经 营活动所 带来 的 眼光专注于未来 ． 对未来的现金流量及其企 都是息息相关 的 ． 企业财务 管理的 目标 就 现金流量 可 以影 响企业价 值 。进而 影响股 业价值有准确地预测 ． 对企 业价值 实现过程 是企 业价值最大化 ． 对于上 市公司来讲 ． 就 票价格 。或者说 能够改 变股 票价格 的只 能 中的风险有 足够地警觉 ， 并且有能力应对一 是股 票价值最 大化 在 市场有效的情况下 ． 是现金 流量的 改变 现金 流量将成 为企业 切可能 出现 的有利 因素和不利因素。 企 业未来现金流量 越 多． 越稳 定 ． 其股 票价 切管理决策 的核心 因素 ．是企 业一切 管 （ ） 三 可持续发展观念 格也就越 高。在这种情况下 ， 股东财富最大 理 行为的起点 和终点 ． ．对于财务 管理人 员 注重企 业的 可持续发展 ， 是企 业价 这 化 目标与企业 价值最 大化 目标达 到了协调 而言 ．实现企 业可持 续发展 的基 础就是 现 值最大化 的前提 条件之一 。没有企业 的可 与统一。 全流 通以后 ， 随着证券市场逐步规 金 流八必须大干 现金流 出。总之 ． 现金 流 “ 持续发展 。 无法 实现企业价 值的最 大化。 便 范，我国上市 公司的财 务管理 目标也 将转 量至高无上” 的理 财观念将逐步树 立 这是 因为 ， 在一个 有效率 的股 票市场 上 。 股 向企业价 值最大化 三、 全流 通后 。 市公 司对 财务管理 人 票价格 所反映 的是企 业在 一个较长 时期的 上
我国市场存在的问题及对策
我国市场存在的问题及对策中国资本市场经过二十多年的快速发展，已初具规模，为中国经济的快速发展注入了大规模的资金和活力,成为了中国经济持续、快速、健康发展的一个强有力的支撑条件。
同时，资本市场发展中的深层次问题和矛盾也逐步暴露出来，严重阻碍了资本市场的进一步发展。
发展资本市场是一项重要的战略任务，对我国实现本世纪头20年国民经济翻两番的战略目标具有重要意义。
一是有利于完善社会主义市场经济体制，更大程度地发挥资本市场优化资源配臵的功能，将社会资金有效转化为长期投资。
二是有利于国有经济的结构调整和战略性改组，加快非国有经济发展。
三是有利于提高直接融资比例，完善金融市场结构，提高金融市场效率，维护金融安全。
一、我国资本市场存在的问题我国的资本市场是伴随着经济体制改革的进程逐步发展起来的，由于建立初期改革不配套和制度设计上的局限，资本市场还存在一些深层次问题和结构性矛盾，制约了市场功能的有效发挥。
目前，我国资本市场主要存在以下两个方面的问题：(一)资本市场结构方面的问题1、投资主体结构不合理我国资本市场投资主体结构不合理，投资者现在还是以个人投资者为主，机构投资者数量相对来说较少，两者比重相差较大。
个人投资者的投资行为主要是以投机为主，其投资行为取决于个人对证券产品的投资偏好，这种投资偏好的市场随机性很强，增加了不稳定性；而机构投资者则更注重对上市公司基本面分析，选择策略投资对象进行理性的价值投资，是稳定资本市场的重要力量。
但是目前市场上养老基金、保险基金等机构投资者还比较弱小，难以适应投资的机构化的需要，阻碍了这种稳定资本市场功能的发挥。
2、上市公司结构不合理(1)上市公司的股权结构不合理。
主要体现在：①国家股、法人股等非流通股过于集中，导致“一股独大”现象；②公众流通股的比重非常低，绝大部分股份不能上市流通；③流通股过于分散，机构投资者比重小；④上市公司的最大股东不是自然人，通常是一家控股公司。
上市公司的股权结构不合理导致了多方面的问题：由于国家股和法人股不能上市流通，国家股和法人股就始终占上市公司股份的主要部分，在这种情况下，国有企业虽经改制而成为股份公司，实质上仍然是原来的国有企业，很难期望它能真正转换经营机制。
五个怎么办
在这次“关于在集团公司深入开展五个怎么办大讨论活动的通知”活动中，自己通过学习文件，认真讨论，深刻反思，针对目前工作实际，我就“五个怎么办”谈几点体会：一、如果煤炭市场持续疲软甚至进一步走低，而省政府“豫煤保豫电”政策执行力度弱化甚至停止执行，煤炭销售怎么办。
1．做好煤质管理，以质量求发展，以质量求效益的原则，加强原煤生产、运输等环节煤管理，提高煤炭质量，吸引留住并争取客户。
2．争取政府的大力支持。
3．巩固老市场，开拓新用户，每月在外天数不得少于20天，随时反馈市场信息；二、如果全员薪酬总额无压缩空间，降本增效怎么办。
1．优化生产系统，确保完成全年生产指标。
加强工作的横向联系，增强部门合作，优化生产设计，减少构造及薄煤带的影响，从而降低材料和人工成本。
2．多出优质煤，提高售价。
煤质管理不但是煤炭销售的保证，更是降本增效的有效途径。
3．提高材料回收，切实落实材料回收奖罚。
4．控制全矿电费支出。
5．降低采购成本。
6．提高人员的素质。
三、如果信贷环境与信贷政策出现较大不利变化，企业融资怎么办。
1．缩短企业资金循环周期。
2．提高企业自身创新能力和实效，展现企业实力。
3．降低企业生产成本，规范企业财务管理。
4．根据实际信贷环境和政策，调整融资心态和环境，加强银行与企业之间的沟通。
四、如果股市长期低迷，上市公司怎么办。
1．上市公司信息披露必须要规范，强化信息披露透明，提高股民的信心。
2．上市公司应全面解决股权分置或可全流通问题。
3．上市公司权利的分配与制衡，实现公司利益的最大化，进而保证股东获得最大的投资回报。
五、如果宏观经济持续下行、中速增长成为常态，企业怎么办。
1．企业需要建立适应经济中低速增长的企业战略定位及经营模式；提升技术创新能力、商业模式创新能力和管理创新能力。
2．企业必须通过内部制度变革，激发企业内部活力，同时密切关注未来我国经济产业形势变化，兼顾短期现金流和中长期产业竞争的制高点，提高企业增长的质量和效益。
毕业论文选题题库
商学部20020077级毕业论文题目（仅供参考）毕业论文题目企业内部控制及其风险管控--基于某电网公司风险内控体系的分析淘宝网女装网购行为决策的影响因素探索我国旅游上市公司经营绩效的实证分析浅析煤炭企业资产证券化的运作人民币汇率变动对我国国内价格水平的传递效应IPO定价过低的决定因素研究探析电子商务与媒体的结合网络团购的优势及风险分析网络购物信用状况的探究我国房价飙升的原因及前景分析企业社会责任分析我国居民收入差距扩大化及其对策中美贸易不平衡及实现平衡的途径东亚区域货币合作模式的探讨海南旅游产业发展分析中国家族企业职业化经营浅谈我国农村金融合作机构改革与展望浅谈中国农村金融服务的改革从市场监控失灵角度分析我国食用农产品安全问题中国商业银行个人理财业务发展初探论人民币汇率与中美贸易失衡的关系我国通货膨胀率与汇率间关系的实证研究会计造假在公司财务管理中的危害性研究大学生社会主义荣辱观缺失原因与教育浅谈我国企业风险管理创新机制我国农村金融服务体系若干问题探讨浅谈我国会展业对经济的带动效应及发展启示我国私营企业员工激励机制的研究当前我国通货膨胀的原因及其对策分析我国民营企业人才流失的问题浅析我国家电行业的营销策略——以格力电器为例浅析机遇价值链理论的企业管理模式后金融危机下大学生就业问题的解决对策粮食价格上涨的影响因素CPI上涨的原因分析及应对措施我国IPO抑价原因的实证分析我国可转换债券融资状况研究注册会计师审计失败的研究我国商业银行混业经营的思考浅析花旗银行危机产生原因及启示我国金融服务外包的研究全流通对我国上市公司的时机作用及个人建议理性偏误与投资决策修正论我国房地产泡沫破裂的潜在风险以及预防措施汇率制度的改革与发展对我国地产市场变化的分析和思考珠三角地区玩具出口现状及扩大出口策略分析-惠州玩具业实地调查报告人民币汇率机制改革对我国对外贸易的影响中国大型超市顾客忠诚度案例分析从经济学角度谈“奇虎360”与“腾讯QQ"的市场博弈关于山西运城苹果产业发展的经济问题与对策的研究浅谈股市庄家技巧与股民心理国产品牌手机的校园营销现状与对策我国国际收支双顺差原因、影响及对策研究美国现行货币政策分析-美联储两轮量化宽松货币政策对美国经济的影响及其外部性研究鞍山金融业的振兴研究珠三角楼市泡沫与升值潜力分析注册会计师审计失败的研究建行的股份制改革与上市中小企业成本控制问题研究创业板市场的风险投资职称体系及制约分析次贷危机的传导机制及对我国的影响浅析我国居民个人理财投资现状及发展趋势我国城市商业银行的发展方向全流通对我国上市公司的时机作用及个人建议浅析煤炭企业资产证券化的运作比亚迪股份有限公司投资价值评估研究报告理性偏误与投资决策修正中美信用评级行业比较分析邮政储蓄银行发展探索人民币升值对中国出口型企业的影响我国商业银行利率风险管理及金融衍生工具的应用港珠澳大桥对珠三角经济的影响论我国房地产泡沫破裂的潜在风险以及预防措施我国证券市场信息不对称的博弈分析及对策。
杭电计划财务处
杭电计划财务处篇一：高级财务管理考点完整版杭电财务管理假设的概念：是人们利用自己的知识，根据财务活动的内在规律和理财环境的要求所提出的，具有一定事实依据的假定或设想，是进一步研究财务管理理论和实践问题的基本前提。
分类：①财务管理基本假设：是研究整个财务管理理论体系的假定或设想，它是财务管理财务活动和理论研究的基本前提。
②财务管理派生假设：是根据财务管理基本假设引申和发展出来的一些假定和设想。
③财务管理具体假设：是指为研究某一具体问题而提出的假定和设想。
意义：①财务管理假设是建立财务管理理论体系的基本前提②财务管理假设是企业财务管理实践活动的出发点。
构成：①理财主体假设：指企业的财务工作不是漫无边际的，而应限制在每一个经济上和经营上具有独立性的组织之内。
②持续经营假设：指理财主体是持续存在并且能执行其预计的经济活动。
③有效市场假设：有效市场假设是指财务管理所依据的资金市场是健全和有效的。
④资金增值假设：指通过财务管理人员的合理运营，企业资金的价值可以不断增加。
⑤理性理财假设：指从事财务管理工作的人员都是理性的理财人员，因而他们的理财行为也是理性的。
并购正效应的理论解释：①效率效应理论：任务并购活动产生正效应的原因在于并购双方的管理效率是不一样的。
该理论有两个基本假设：并购方的管理资源有剩余，并且具有不可分散性。
②经营协同效应理论：假设是规模经济的存在。
所谓为规模经济就是单位生产成本随产出的增加而下降。
并购双方产生互补优势时，也会产生经营协同效应③多元化优势效应理论：股东可以通过证券组合来分散企业的经营风险，从而降低人力资本投资风险。
④财务协同效应理论：认为可以给企业提供成本较低的内部融资。
互补企业兼并产生财务协同效应。
⑤战略调整理论：强调并购是为了增强企业的适应变化的能力，获得竞争优势。
⑥价值低估理论：认为当目标企业的市场价值未能反映其真实价值或潜在价值时，并购活动就会发生。
⑦信息理论：认为当目标企业并购时，资本市场之所以重新对该企业的价值做出评估，有两种可能：1）并购向市场传递了目标企业被低估的信息；2）有关并购的信息将激励目标企业的管理层采取有效措施改善其经营管理效率。
上市公司资本结构优化问题研究三篇
上市公司资本结构优化问题研究三篇篇一：上市公司资本结构优化问题研究一、我国上市公司资本结构的现状目前，由于我国市场经济还不发达、筹资形式有限、资本市场还不完善等因素，使我国上市公司资本结构呈现出与成熟资本市场经济条件下上市公司资本结构的巨大差异，主要表现在以下两个方面。
1、资产负债率低，偏好股权融资企业的资金来源主要包括内源融资和外源融资两个渠道。
内源融资主要是指企业自有资金和在生产经营过程中的资金积累部分。
外源融资即企业的外部资金来源部分，主要包括直接融资和间接融资两类方式。
直接融资是指企业进行的首次上市募集资金、配股和增发等股权融资活动，也称为股权融资；间接融资是指企业资金来自于银行、非银行金融机构的贷款等债权融资活动。
也称为债务融资。
与西方国家相比，我国上市公司一直保持较低的资产负债率，权益资金比例接近负债资金的比例，体现出较明显的股权融资偏好。
公司长期资金来源主要依靠股权融资，债务融资则很少。
显然，较低的资产负债率是我国上市公司资本结构区别于西方国家上市公司资本结构的重要一面，这也说明我国多数上市公司首选股权融资。
2、流动负债水平偏高当前我国上市公司的流动负债在债务资本中占了很大比例。
而过高的流动负债将减少企业的营运资金，对企业资金周转有一定影响，短期偿债能力降低。
一般而言，流动负债占总负债一半的水平较为合理。
流动负债的债务风险较大，偏高的流动负债水平使上市公司在金融市场环境发生变化，比如在利率上调时资金周转将出现困难，从而增加了上市公司的信用风险和流动性风险。
二、影响我国上市公司资本结构的因素（一）资本成本。
它是指公司为筹集和使用资金所必须付出的代价，包括筹资过程中发生的筹资费用和用资过程中支付的利息、股利等。
资金占用费又称资金使用费，主要包括资金时间价值和投资者考虑的投资风险。
如向股东支付的股利、向银行支付的借款利息、向债券持有者支付的债券利息等。
债务融资的成本主要是必须定期定额支付利息，而且到期必须偿还本金，而股权融资的成本主要是股息的支付。
上市公司财务管理中存在的问题及解决方法
财经纵横255上市公司财务管理中存在的问题及解决方法李希瑶 大连财经学院摘要：上市公司由于处于刚刚起步阶段在财务管理方面存在很多的问题，现金流通稳定性差，融资渠道比较单一，信息缺乏透明性，对此，企业必须要予以高度重视，加强财务管理力度，保证资金使用效率。
本文主要对上市公司财务管理存在的问题进行了深入研究。
关键词：上市公司；财务管理；问题中图分类号：F230 文献识别码：A 文章编号：1001-828X(2016)036-000255-01引言上市公司财务管理工作在企业的发展中占据重要位置。
眼下经济呈全球化发展，上市公司财务管理问题越发显现，一旦管理不善就会降低企业生产效益，导致公司出现亏损，对此企业必须要加强管理，考虑到多方面因素，认真寻找自身存在的不足之处，并积极采取有效的措施予以解决。
一、公司财务管理中存在的主要问题１．对财务管理缺乏重视近几年来我国社会经济发展空前迅速，各大企业纷纷成立，会计人员的需求量也随之得到了一定的提高。
可实际上，企业会计人员虽多，但是财务管理问题依然得不到重视，从目前的情况来看，尚未完全落实到位。
很多企业在发展过程中只注重经济利益，对于财务管理工作只流行于形式，严重忽略了财务管理的重要性，财务部门始终处于可有可无的位置２．财务信息披露透明度不高上市公司相较于普通公司来说虽然在财务信息披露方面比较完善，但是从本质上分析依然存在很多的题，透明度较差，无法满足实际所需。
很多企业会利用特殊的手段来粉饰财务报表存在的这些缺陷，普通人很难发现其中存在的问题，会计信息缺乏真实性和准确性，对于企业未来的发展来说影响较差。
３．缺乏风险意识由于公司性质问题，上市公司在发展过程中受到的影响比较多，导致企业财务问题存在巨大的风险，这样一来，企业领导层必须要具备较高的风险意识，予以高度重视，严加管理，在决策方面具备一定的前瞻性和长远性，这样才能减少安全隐患。
但事实上，很多企业都明显缺乏风险意识，对于风险的辨识度较低，不能在风险来临之前有效做出应对，对于公司的未来发展来说十分不利。
财务管理作业2
案例分析：五粮液公司的关联交易与实际理财目标班级：13财务管理2班学号：20130140420一、控制权、业绩与利益输送中国的资本市场制度的特征与外国的区别在这里不得不提及，中国的资本市场在经济快速发展的今天依旧拥有不可媲美的风险与不稳定性，通过阅读04年管理月刊，可以了解到：(1)中国的所有上市公司全部采用“二元”的股权结构，每个上市公司均保留着一部分股权在大股东手里而不是贯彻“全流通”的概念。
(2)对于资本主义国家来说，有效的市场机制，对于并购市场的行为可以进行有效而快速的惩罚性措施，迫使其进行自我管理和自我约束。
而在我国上市公司的经理人以及控股股东可以不考虑任何压力而向各控股大股东进行倾斜的利益输送。
(3)最终形成的“上市公司有业绩，大股东手里有现金”的虚假的繁荣场面，使经济一片向好，而小股东的利益没有任何法律保证。
民不举官不究的制度苍白无力。
于是在这就为五粮液集团这样的公司的利益输送行为埋下了巨大的隐患。
二、企业：利益最大化是永久不变的前提1、五粮液的实际理财目标是什么？有何依据？五粮液的实际理财目标是通过哪些行为实现的？（1）五粮液集团的实际理财目的就是在五粮液上市公司中获取更大的利益给集团的大股东；（2）五粮液集团在2001年1月18日披露的报表中体现出，五粮液的利润和账面现金达到了一定的高度，但是大股东并没有分配股利也没有转增资本，目的就是为了剩余索取权价值最大化；（3）五粮液集团通过股利分派、商标等使用费、服务费和设备使用费、资产往来、产品往来等使上市公司获取的股利为大股东所有。
2、中国上市公司的理财目标应该是什么？（1）应该做到股东财富最大化，包括大股东和所有小股东，可是我们了解到五粮液在盈利的过程中只进行了一次股利分派。
（2）相关人利益最大化与企业价值最大化（3）剩余索取权价值最大化，但多出来的价值应当转增资本和分派股利3、为何五粮液的理财目标发生了异化？这种异化带来的后果是什么？（1）因为五粮液集团从中操作，希望可以借助上市公司把自己的利润最大化，然而集团中的部分大股东希望自己的利益最大化，一方面的原因在前面已经提到，在中国没有有效的市场机制，对于并购市场的行为不能进行有效而快速的惩罚性措施，迫使其进行自我管理和自我约束。
新质生产力赋能财务管理高质量发展的策略与实施
新质生产力赋能财务管理高质量发展的策略与实施目录一、内容概括 (1)1. 背景介绍 (2)2. 研究意义 (3)3. 研究目的 (4)二、新质生产力下的财务管理趋势 (6)1. 数字化转型 (7)2. 智能化发展 (8)3. 创新驱动 (9)三、财务管理高质量发展的需求分析 (11)1. 管理团队专业能力提升需求 (12)2. 财务数字化转型的需求 (12)3. 风险管理与合规性需求 (14)4. 决策支持体系的需求 (15)5. 国际化视野的需求 (16)四、赋能财务管理的策略与实施步骤 (18)1. 策略制定 (19)2. 实施步骤规划 (20)五、具体实施策略详解 (21)一、内容概括本文档深入探讨了“新质生产力赋能财务管理高质量发展”的策略与实施路径。
在当前经济形势下，财务管理的高质量发展已成为企业提升竞争力、实现可持续发展的关键。
新质生产力，以其独特的创新能力和高效性，为财务管理提供了新的发展机遇和挑战。
文档首先分析了新质生产力的内涵和特点，指出它主要包括技术创新、模式创新、管理创新等方面，这些创新共同推动生产力的质的飞跃。
文档详细阐述了新质生产力如何赋能财务管理高质量发展，包括提升财务管理效率、优化财务管理流程、强化财务风险管理等方面。
在策略层面，文档提出了构建新质生产力下的财务管理新模式、建立数字化财务管理平台、培养高素质财务管理人才等具体策略。
这些策略旨在通过科技手段、数字化管理和人才培养等多方面的综合施策，推动财务管理的高质量发展。
在实施方面，文档强调了组织保障、制度建设和文化引领的重要性。
通过成立专门的财务管理领导小组、完善财务管理制度体系、营造积极向上的财务管理文化等措施，确保新质生产力赋能财务管理高质量发展的各项策略得到有效执行。
本文档系统地研究了新质生产力对财务管理高质量发展的影响，并提出了一系列切实可行的策略和实施措施，对于指导企业实现财务管理的高质量发展具有重要的理论和实践意义。
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上市公司股权分置改革将对中国证券市场的优化资源配置、恢复定价功能、改善上市公司治理与考核、促进金融创新、完善市场监管等方方面面产生深远的变革及影响，同时在很大程度上改变了上市公司的财务管理环境，带来财务管理目标和模式的深层次转变。
股改完成后，财务信息披露与透明度也可能面临更加严峻的挑战。
上市公司应通过转变财务管理理念，完善财务管理职能，实现财务国际趋同，做好财务管理创新，提高财务专业素质，加强财务法制意识等措施来适应全流通的市场新环境。
上市公司股权分置是我国证券市场发展过程中产生的特殊问题，长期以来扭曲了证券市场的定价机制，使公司治理缺乏共同的利益基础，不利于投资者形成稳定的预期，制约了我国上市公司和证券市场的健康发展。
从今年10月9日起，已完成股改的上市公司取消“ G标记，恢复股改方案实施前的股票简称；而未进行股改或已进行股改但尚未实施的公司，其简称前冠以“ S”记，以提示投资者，这标志着中国证券市场已进入了全新的后股权分置时代。
毫无疑问，上市公司股权分置改革将对中国证券市场的优化资源配置、恢复定价功能、改善上市公司治理与考核、促进金融创新、完善市场监管等方方面面产生深远的变革及影响，同时在很大程度上改变了上市公司的财务管理环境，带来财务管理目标和模式的深层次转变。
股改后xx 证券市场发生多重变化上市公司股权分置改革作为我国证券市场的一项重大基础性制度变革，其本质在于消除影响证券市场功能的制度性障碍，实现上市公司全体股东利益一致，形成优化公司治理结构的共同利益基础，稳定市场预期，通过完善上市公司的股价形成机制，全面提升证券市场的投资价值，并将从各个方面引发根本性的转变。
1、在优化资源配置各项功能中，兼并收购功能得到突出强化。
由于股改让原先不参加流通的非流通股上市流通，改变股权分置的局面，实现了股票的全流通，也就为并购功能的发挥提供了充分的市场条件。
各层次各类型的兼并收购活动将日益活跃，这对于调整存量结构、优化资产质量意义重大。
通股的价格，并不能完整、全面反映上市公司的股本及资产状况。
股改后，全流通的市场将逐渐形成自主定价功能，使股价能更贴切地反映上市公司的真实价值。
3、股改将进一步完善上市公司治理结构及考核管理体系。
在股权分置的情况下，不同类型股东由于缺乏共同利益基础，导致了目标、利益、行为的分置；股权分置改革后，流通股东与非流通股东拥有一致的价值评判标准，必然将促进所有股东共同关注公司的经营发展，大股东会更关心公司价值的提升和证券市场的反映，建立利于企业长期发展的激励机制，从而形成多层次的外部监督和约束机制。
同时，上市公司管理将增加市值管理的新内容，考核体系、动态管理模式等都将出现新的变化。
4、全流通的市场环境、市场约束作用增强以及行政干预作用减少等都将对证券监管方式提出更高更新的要求。
证券监管机构也将适应新的市场环境，从监管法规制度、监管机构设置、监管模式、监管机制、监管手段等各方面实现转变，并逐渐增强对证券市场的服务职能。
此外，随着股改的推进，证券市场的制度创新、产品创新、工具创新、机制创新等都将获得前所未有的迅猛发展。
而且，外资获准以战略投资者的名义进入二级市场，这意味着市场对外开放增加了新的渠道，证券市场对外开放格局进一步拓展。
股改后财务管理出现深层次变革在股权分置时代，上市公司的财务管理行为被严重歪曲。
各类股东利益诉求的分歧，使得股东之间的矛盾无法调和，进而使财务管理的目标———企业价值最大化、甚至股东利益最大化都难以切实有效地实现。
再加上以往剥离、分拆上市遗留的历史问题，上导致这样的后果：即牺牲流通股股东的利益、乃至牺牲非控股的非流通股股东利益来满足控股股东的利益最大化。
在股权分置状态下，各类股东在上市公司的增发、配股及相关融资过程中承担的风险不对等，融资行为导致的股价涨跌直接影响流通股股东的利益，而对于非流通股东却没有约束力；前者关注二级市场股价的波动，后者则关注每股净资产的增减。
例如，某上市公司以每股12 元的价格增发6000万股股票，增发后每股净资产由元增加到元。
大股东通过增发，轻而易举就使自己净资产大幅增值；而其后该股票价格的下跌却使流通股股东利益受到严重损害，两类股东的利益差异显而易见。
股权分置改革前，非流通股与流通股的利益出发点、追求的目标、盈利方式的差异，导致证券市场的定价机制扭曲，上市公司业绩与其股价偏离，股票的估值标准混乱。
流通股股东以股票市值衡量投资价值，并以市值的变动确认损益；作为控股股东的非流通股股东更关心的是净资产，以及能否通过配股增发实现更大的增值。
在股权分置改革完成之后，股东间利益达成一致，实现了真正意义上的同股同权、同股同利，由此影响上市公司财务管理的目标发生改变、上市公司估值标准逐渐趋于一致。
同时，随着股份全流通，资本市场并购重组也将空前活跃，维护股价成为上市公司经营管理尤其是财务管理的重要内容，股票全流通给上市公司财务管理带来的改变将是革命性的。
1、股权分置改革之后，企业价值最大化将成为上市公司财务管理的目标。
在市场经济中，企业本质是人力资本与物质资本组成的多边契约关系的总和。
契约实质要求公司治理结构的主体之间应该是平等的关系。
股权分置改革首先解决了各类股东之间的利益冲突，实现了同股同权、实现了各类股东共同的利益基础，从而理顺了上市公司治理结业价值最大化，要求公司管理层在确保公司持续性价值创造、承担社会责任的前提下，为全体股东实现财富最大化。
2. 、股权分置改革之后，优化财务决策，确保公司可持续发展成为上市公司财务管理的战略目标之一。
在股权分置时代，控股股东为达到增发、配股或保牌的目的，在财务管理上存在着严重的利润操纵等各种短期化行为。
尤其对于业绩不佳的上市公司而言，财务管理的短期化现象更严重。
而随着全流通局面的形成和市场监管效率的提高，股价的信息含量不仅包括企业既往盈利能力、盈利构成的信息，还包括未来盈利潜力、时间分布等不确定性的信息。
因此，在投资项目选择、融资策略拟订、股利政策制定乃至中长期生产经营规划等方面的财务战略决策必须充分考虑时间价值以及各种不确定性，重视规模、盈利、风险等多方因素的均衡，确保公司可持续发展，注重不断提升企业价值。
3、股权分置改革之后，关注股价、维护股价将成为上市公司财务管理的重要内容。
对于全流通的上市公司而言，股价反映了投资者对上市公司的信心以及未来盈利预期；对于控股股东而言，股价反映了所控制的资产价值，成为有效保障控股权稳定性的主要工具之一；对于公司管理层而言，股价高低反映公司投融资决策以及日常管理中资源配置和运用的效率，并影响未来的融资成本。
而在影响股价的各种宏观、微观因素中，包括利润在内的多种财务管理指标将是重要的影响因素。
由于传统财务管理中对于股价的关注度较低，这将成为股改后上市公司财务管理的新课题。
4、股权分置改革之后，未来现金流量等财务指标将成为资产估值的重要标准。
资产定价功能是资本市场的基本功能，是有效进行存量资源优化配置的基础。
股权分置的状况使得资本市场丧失了资产估值功能，或缺乏科学有效的估值标准。
而股改完成后，企业价值表现为企业未来的收益以及与相应的风险报酬率作为贴现率而计算的现值，即未来现金净流量的现值。
由此将导致资产估值的核心理念发生变革，将从注重“帐面”过将从估值的核心指标中逐渐淡出，资产盈利能力、未来现金流量等将成为资产估值的重要标准。
5、股权分置改革之后，利用有效的资本运作配置资源也将成为财务管理的重要工作。
消除股权分置以后，全流通上市公司的股价更接近企业本身的盈利能力、发展潜力，从而能更真实地反映资产价值；同时，股票的全流通使得控股权转移变得更加市场化、简单化。
这些都将极大地激活兼并、收购和控制权争夺市场，为企业通过资本运作配置资源、最大限度发挥协同效益提供了前所未有的广阔平台。
而兼并、收购和控制权市场的活跃必然产生各种金融工具、理财产品的不断创新。
有效运用财务工具、创新金融工具进行各种资本运作、理财活动将成为股改后上市公司财务管理的重要工作内容。
6、股权分置改革之后，财务管理系统中将重新构建投资风险收益的评价体系。
许多企业拥有上市公司的非流通股权，股改前无论长期股权投资核算采用成本法还是权益法，该投资都处于相对静止状态，投资价值变动较小。
而股改完成后，该部分投资价值时时刻刻都处于变化之中，这就要求财务管理人员实行动态管理，充分考虑二级市场风险因素，建立股权投资的风险预警控制系统；密切监控被投资上市公司的动向，认真分析其经营现状及未来趋势，注重内在投资价值，建立起新型的投资风险与收益评价体系。
7、股权分置改革之后，财务管理的政策选择、管理模式将进一步与国际趋同。
股改后，外资获准以战略投资者的名义进入二级市场，这意味着证券市场对外开放增加了新的渠道。
而与证券市场股权分置改革相呼应的是，财政部于2006年2月发布了涵盖各类企业各项经济业务的新企业会计准则体系，将于2007 年1 月1 日起率先在上市公司中执行。
这次会计准则改革，本质上是一次中国会计细小的差异，但一致的程度相当高。
这将有效地保障国际投资者的顺利进入、保障了中国资本市场对外开放格局的进一步扩展。
股改后财务管理可能出现的新问题在股权分置时代，上市公司为了满足上市、再融资、保牌等目的，在控股股东控制下虚假财务信息披露案例频繁出现。
而在股改完成后，财务信息披露与透明度却可能面临更加严峻的挑战，虚假信息披露的动机可能更加强烈，相关行为可能更加难以制约。
首先，股改后各类股东利益诉求逐渐趋同，都主要通过股价成长实现；控股权的稳定、管理层业绩考核也将在客观上要求维持一定的股价价位，这将使得股改后虚假信息披露的动机可能更加强烈。
其次，股权分置改革可能导致上市公司股权结构与公司治理结构的变革，并可能从“一股独大”逐渐演变成股权高度分散化、“内部人控制”的公司治理模式，相对于较稳定的控股股东而言，频繁变动的管理层将使得虚假信息披露的行为更加难以制约。
因此，股权分置改革后，如何向社会提供真实、高透明度的财务信息，不仅是对监管层的考验，也对上市公司财务管理人员的法制意识、职业道德、综合素质提出了更高的要求。
股改后财务管理六项应对措施1、转变财务管理理念。
实现证券市场全流通之后，上市公司财务管理环境发生了深刻的变化，财务管理的目标也转变为实现企业价值最大化，企业各种财务运作都将围绕关注股价变化，不再以牺牲股价的方式来进行财务管理；资产估值从注重“历史”转向注重“未来”，更重视资产盈利能力、未来现金流量；投资评价与管理体系由静态管理逐步转变为动态管理。
总而言之，上市公司财务管理各层次各角度的理念、模式都将发生相应转变，以适应全流通的市场新环境。
2、完善财务管理职能。
在股权分置时代，上市公司的财务与会计基本合二为一，财务管理附着在会计上，理财职能相对薄弱，没有在整体财务运作中发挥应有的作用。