第八章利润分配管理(1)
第八章收益分配管理
第八章收益分配管理【重点导读】收益分配时财务活动的最后环节，收益分配政策的制定会影响投资者的决策，对企业长远发展目标产生重要影响。
通过本章学习学生应熟悉收益的形成以及分配的基本程序，掌握股利分配政策以及对企业的影响。
本章的重点是：股利政策及其利弊分析。
第一节收益分配概述国有资本收益管理的有关规定1. 国有资本收益的构成国有资本收益包括注册的国有资本分享的企业税后利润和国家法律、法规规定的其他国有资本收益。
1.亏损弥补规定企业发生的年度经营亏损，依法用以后年度实现的利润弥补。
连续5年不足弥补的，用税后利润弥补，或者经企业董事会或经理办公会审议后，依次用企业盈余公积、资本公积弥补。
注意：我们通常情况下讲的一般企业的亏损弥补是税前弥补、税后弥补、盈余公积。
在这里增加了用资本公积弥补。
3. 资产损失的处理对核实清楚的资产损失，企业可区别以下情况处理：生产经营的损失计入本期损益；清算期间的损失计入清算费用；公司制改建中的损失，可以冲减所有者权益。
3．产权转让收益的处理转让母公司国有资本所有收益，上缴主管财政机关；企业转让子公司股权所得收益与其对子公司股权投资的差额，作为投资损益处理。
第二节收益分配政策一、确定收益分配政策应考虑的因素（一）法律因素1. 资本保全约束在财务管理制度当中要求企业贯彻资本的保值增值。
当企业没有可供分配的利润，就不能给投资者分配利润。
如果强行分配的话，就视同投资者抽回资本金。
其目的是为了防止企业任意减少资本结构中所有者权益（股东权益）的比例，以维护债权人利益。
2. 资本积累约束它要求企业在分配收益时，必须按一定的比例和基数提取各种法定盈余公积金和公益金。
3. 超额累积利润约束我们国家不涉及这个问题，在西方国家，法律上缴纳所得税的税率的档次差别较大。
比如在美国，所得税当中规定经营所得(股利所得)税税率较高，资本利得(卖出价和买入价之差)所得税税率较低。
因此许多公司可以通过积累利润使股价上涨方式来帮助股东避税。
利润分配管理制度
利润分配管理制度1. 引言2. 利润分配原则2.1 公司利润优先分配原则公司利润的分配应优先满足公司的经营发展和未来发展的需要。
2.2 合法合规原则利润分配必须符合国家法律法规和相关规定，合法合规。
2.3 公平公正原则利润分配应公平、公正，不得偏袒任何个人或特定利益群体。
2.4 资本保值增值原则利润分配要确保公司资本的保值增值，满足股东的正当权益。
3. 利润分配方案3.1 盈余公积金公司每年应根据盈利情况，提取一定比例的利润作为盈余公积金，用于补充公司的资本金，保障公司的发展和稳定运营。
3.2 股东分红公司在支付盈余公积金后，根据股东持股比例，将剩余利润按照分红比例进行分配。
分红可以以现金形式或股票形式进行，但必须符合相关法律法规的规定。
3.3 员工激励公司可以根据员工的工作表现和贡献，设立员工激励计划，将一部分利润用于激励优秀员工，提高员工的工作积极性和满意度。
3.4 留存利润公司可以根据发展需要，将一部分利润留存于企业内部，用于扩大生产经营规模、研发创新、技术改造等方面，促进企业长期发展。
4. 利润分配决策程序4.1 利润分配决策权的归属利润分配决策权属于公司的最高决策机构，即股东大会，在股东大会上进行投票表决，决定利润的分配方案。
4.2 财务审计和报告公司在进行利润分配决策之前，应进行财务审计，并编制相关财务报告，确保利润的计算准确、真实。
4.3 利润分配决策信息披露公司应及时向股东和相关方披露利润分配决策的相关信息，确保信息的透明度，维护股东的知情权。
4.4 利益相关者的意见反馈公司可以组织利益相关者意见的征集和反馈，充分考虑不同方面的利益，避免利益冲突和矛盾。
5. 利润分配的监督和查处5.1 监督机构的设立公司应设立专门的监督机构，负责对利润分配活动进行监督和检查，确保利润分配的合规性和公正性。
5.2 内部控制制度的建立公司应建立健全的内部控制制度，明确利润分配的程序和责任人，防范内部操纵和违规操作。
利润分配管理制度 新三板
利润分配管理制度新三板第一章总则第一条为了规范公司的利润分配管理，确保公司的健康发展，根据《公司法》、《证券法》以及其他相关法律法规的规定，制定本制度。
第二条公司的利润分配管理应当遵循公平公正、合法合规的原则，保护股东的利益，最大限度地实现公司的利润最大化。
第三条本制度适用于公司的董事、监事、高级管理人员、所有员工，以及与公司有利害关系的其他相关方。
第二章利润分配的基本原则和政策第四条利润分配以公司当年审计利润为基础，根据公司章程、法律法规和市场规范进行合理分配。
第五条公司的利润分配采取盈余公积金、公益公积金、基本建设基金、税金、分红等方式。
第六条公司的利润分配应当遵守税收政策和股东协议等相关规定，合理、合法地进行分配。
第七条公司应当根据市场需求和公司发展的需要，灵活调整利润分配政策，确保公司的可持续发展。
第三章利润分配的程序和管理第八条公司应当建立健全的利润分配管理制度，明确利润分配的程序和流程。
第九条利润分配的程序应当包括审计、报经董事会决策、出具报告、执行、披露和监督等环节。
第十条公司应当建立健全的内部控制体系，确保利润分配的合规性和有效性。
第十一条公司应当建立利润分配的档案管理制度，妥善保存相关文件和资料，以便随时展示和审计。
第四章利润分配的风险管理第十二条公司应当建立健全的利润分配风险管理机制，识别、评估和控制分配过程中可能存在的风险。
第十三条公司应当根据市场的变化和股东的需求，对利润分配风险进行定期评估，及时调整风险管理方案。
第十四条公司应当建立利润分配风险事件的报告和处置机制，确保风险事件能够及时控制和处置。
第五章利润分配的监督和检查第十五条公司应当建立健全的利润分配监督和检查机制，加强对利润分配过程的监督和检查。
第十六条公司的董事、监事和高级管理人员应当严格遵守利润分配制度，确保其合规性和有效性。
第十七条公司应当委托第三方机构对利润分配情况进行审计和评估，及时发现和纠正问题。
第十八条公司应当定期向股东和监管部门公布利润分配情况，接受社会和股东的监督。
财务管理第8章利润分配
理论依据：股利无关论。 前提：目标资本结构确定
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一、剩余股利政策
股利支付率和每股股利计算步骤：
1.确定目标资本结构(最优资本结构) 2.确立投资所需的权益资本数额。 新投资所需的权益资本数额 ＝新投资所需的资金总额×目标权益比率 3.股利支付额=当年盈余-投资所需的权益资本数额 4.股利支付率=股利支付额/当年盈余
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方案二：若2004年末发放股利150万元，则： 04年末的股利收益＝150×1%＝1.5（万元） 05年末由于筹集资金50万元需支付利息，则： 年末企业可用于分配普通股股利的利润（本息属于债权人） ＝（100－50）×（1－10%）＝45（万元） 甲企业2005年末的股利收益的现值 ＝45×1%×（1＋10%）-1＝0.409（万元）
业的经营状况和盈利能力传达给投资者，管理层难 以作假。 股利变化（特别是非预期变化）反映内部信息。
正面信号：增加说明前景看好 负面信号：增加说明风光不再
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3、代理理论
股利政策相当于是协调股东与管理者之 间代理关系的一种约束机制。外部筹资可 增加第三方对管理者的监督作用，因此， 高股利支付可降低代理成本，但同时增加 外部筹资成本，应在二者之间权衡。
2.通货膨胀、反收购（较高股利，提高股价） 等
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约2/3公司有分红； 从目前出台的年报来看，贵州茅台是最大方的，拟每10 股派现金红利39.97元，刷新其历年分红纪录。 A股上市公司向来“铁公鸡”居多，不分红的现象广受诟 病。这让投资者只能靠博取股票差价赚钱，加剧了股市波 动。为此，证监会去年底出台新政策，力推上市公司分红。 受此影响，上市公司对分红也变得更积极。数据显示， 在已经公布年报的1800多家上市公司中，有近1300家上市 公司有涉及分红，占到66%。
第八章 利润分配
其缺点是：
股利派发缺乏稳定性； 如果公司较长时期内一直发放额外股利，股东就会误认为这是“正常股利”，一旦 取消，容易给投资者造成公司“财务状况”逆转的负面印象，从而导致股价下跌。
公司要有足够的现金。
8.2 利润分配
8.2.2 股利的种类
股利的定义：是股份有限公司按发行的股份分配给股东的利润。 股利的形式：一般有现金股利、股票股利、财产股利和负债股利等。
现金股利 现金股利形式 股票股利 股票股利形式是指企 财产股利 财产股利形式 负债股利 负债股利形式。
是指股份公司
以现金的形式 放给股东的股利。
益资本，先从盈余当中留用， 然后将剩余的盈余作为股利予 以分配。基本步骤如下：
最大限度地使用税后利润以满足投资及资本结构 调整对股权资本追加的需要。
对于剩余的税后利润，作为股利发放给股东。
8.4 股利政策及其选择
【例8-1】某公司2010年的税后净利润为8000万元，由于公司尚处于初创期，产 品市场前景看好，产业优势明显。确定的目标资本结构为：负债资本为70%，股东 权益资本为30%。如果2011年该公司有较好的投资项目，需要投资6000万元，该公 司采用剩余股利政策，则该公司应当如何融资和分配股利。 解：首先，确定按目标资本结构需要筹集的股东权益资本为： 6000×30%＝1800（万元） 其次，确定应分配的股利额。公司当年可供用于分配股利的盈余为8000万元， 可满足上述投资项目所需的权益资本数额并有剩余，剩余部分作为股利发放。当 年发放的股利额为：8000－1800＝6200（万元） 因此，某公司还应当筹集负债资金： 6000－1800＝4200（万元） 若公司当年流通在外的只有普通股2000万股，那么每股股利为： 6200÷2000＝3.1（元）
利润分配名词解释财务管理
利润分配名词解释财务管理
利润分配是指公司根据其盈利情况，将所获得的利润分配给不
同的利益相关者的过程。
在财务管理中，利润分配是一项重要的决策，涉及到公司如何处理其盈余资金以及如何分配给股东、留作内
部再投资或用于其他用途。
首先，利润分配涉及到股东的权益。
公司在盈利后，可以选择
以现金形式向股东派发股息，或者以股票形式进行分红。
这对于股
东来说是一项重要的收入来源，也是衡量公司盈利能力的重要指标
之一。
其次，利润分配也涉及到公司内部再投资和留存盈余。
公司可
以选择将一部分利润用于再投资，比如扩大生产、研发新产品或者
收购其他公司，以实现持续增长。
另外，公司也可以选择将一部分
利润留存作为备用资金，以备未来发展或者应对突发情况。
此外，利润分配还可能涉及到债权人的权益。
如果公司有债务，那么公司需要考虑如何分配利润以偿还债务利息或者偿还到期债务，保持良好的信用记录。
总的来说，利润分配在财务管理中是一个复杂而重要的议题，需要公司充分考虑各方利益，制定合理的利润分配政策，以实现股东、公司和债权人的利益最大化。
第八章收益及收益分配管理1
股利政策
股利政策即股份公司的利润分配政策，是指在
法律允许的范围内，企业是否发放股利、发放多少 股利以及何时发放股利的方针及对策。 企业的净收益可以支付给股东，也可以留存在 企业内部，股利政策的关键问题是确定分配和留存 的比例。
一、影响股利政策的因素
8-2
股利政策
▲法律因素（资本保全约束 资本积累约束
股利分配方案公司发展阶段特点1适用的股利政策初创阶段经营风险高有投资需求且融资能力差剩余股利政策快速发展阶段快速发展投资需求大低正常加额外股利稳定增长阶段业务稳定增长投资需求减少净现金流量增加每股净收益上升固定或稳定增长型股利政策成熟阶段盈利水平稳定积累了一定的留存收益和资金固定支付率股利政衰退阶段业务锐减获利能力和现金获得能力下降剩余股利政策2确定股利支付水平股利支付水平通常用股利支付率来衡量
经营风险高，有投资需 求且融资能力差
快速发展阶段 稳定增长阶段
快速发展，投资需求大 业务稳定增长，投资需 求减少，净现金流量增 加，每股净收益上升 盈利水平稳定，积累了 一定的留存收益和资金 业务锐减，获利能力和 现金获得能力下降
低正常加额外股利 固定或稳定增长型 股利政策 固定支付率股利政 策 剩余股利政策
4.低正常股利加额外股利政策
8-2
股利政策
（1）提取公积金、公益金数额：1000×15%=150万
可供分配利润：1000-150=850万 投资所需自有资金：800×60%=480 向投资者分配额：850-480=370万 （2）每股利润：1000÷1000=1元/股
每股股利：370÷1000=0.37元/股
财产减少，而只是将留存收益转化为股本和资本公积金； 股票股利会增加流通在外的股票数量，同时降低股票的每
第八章 蛋糕分割-利润分配管理
主题词一 中国财务的哥德巴赫猜想-利润分配
（三）除息日 即领取股利的权利与股票分离的日期。在除息日之前购买股票
的股东才能领取本次股利，而在除息日当天或是以后购买股票的股 东，则不能领取本次股利。由于失去了“收息”的权利，除息日的 股票价格会下跌。除息日是股权登记的下一个交易日。 （四）股利发放日
即公司按照公布的分红方案向股权登记日在册的股东实际支付 股利的日期。
2.资产的流动性 较低的公司往往支付较低的股利 3.盈余的稳定性 一般来讲，公司盈余越稳定，则其股利支付水平越高 4.投资机会 投资机会多——低股利；投资机会少——高股利 5.筹资因素 筹资能力强——高股利 6.其他因素 不同发展阶段、不同行业的公司股利支付比例会有差异
主题词一 中国财务的哥德巴赫猜想-利润分配
第八章 蛋糕分割—利润分配 管理
1 利润分配顺序
本章导读
股利支付的类型 2
3 股利政策
第八章 蛋糕分割-利润分配管理
重点难点
本章重点
➢股利支付的类型； ➢股利政策
本章难点
➢股票股利和股票分 割； ➢股利政策的选择
第八章 蛋糕分割-利润分配管理
【知识目标】
了解利润分配顺序； 了解每种股利支付的类 型； 掌握股利政策的类型
主题词一 中国财务的哥德巴赫猜想-利润分配
技能3 熟知股利政策的四种类型 一、股利分配理论
（一）股利无关论 股利无关论认为，在一定的假设条件限制下，股利政策不会对公司
的价值或股票的价格产生任何影响，投资者不关心公司股利的分配。公司 市场价值的高低，是由公司所选择的投资决策的获利能力和风险组合所决 定，而与公司的利润分配政策无关 该理论是建立在完全资本市场理论之上的，假定条件包括 ： （1）市场具有强式效率 （2）不存在任何公司或个人所得税 （3）不存在任何筹资费用 （4）公司的投资决策与股利决策彼此独立 （5）股东对股利收入和资本增值之间并无偏好
财务管理核心考点精讲 第八章 股利分配
第八章股利分配第一节利润分配概述【例题1-多选题】企业本年净利润为1000万元，法律规定的法定公积金计提比率为10%，下列关于计提法定公积金的说法，正确的是（）。
A.如果存在年初累计亏损为100万元，则本年计提的法定公积金为90万元B.如果不存在年初累计亏损，则本年计提的法定公积金100万元C.如果存在年初累计亏损1200万元，则本年计提的法定公积金为0D.如果存在年初累计亏损1200万元，且都是5年前的亏损导致的，则本年计提的法定公积金100万元【答案】ABC【解析】按照规定，企业应按照抵减年初累计亏损后的本年净利润计提法定公积金。
依此规定，当企业存在年初存在累计亏损时，法定公积金的提取基数为可供分配利润，当企业不存在年初不存在累计亏损时，法定公积金的提取基数为本年净利润。
另外注意提取法定公积的“补亏”，与所得税法的亏损后转无关。
就我国而言，即使年初累计的亏损已经超过5年，在确定法定公积的提取基数时，仍要扣除。
第二节股利种类和支付程序一、股利的种类A.现金股利B.股票股利C.财产股利D.负债股利【答案】D【解析】负债股利是以负债方式支付的股利，通常以公司的应付票据支付给股东，有时也以发行公司债券的方式支付股利。
二、股利支付的程序利可以10%的速度稳定增长，股东要求的收益率为12%。
于股权登记日，甲公司股票的预期价格为（）元。
A.60B.61.2C.66D.67.2【答案】D【解析】股权登记日的在册股东有权分取股利。
其股票价格包含着股利，会高于除息日的股票价格，股权登记日的股票价格=除息日的股票价格+股利=[1.2×（1+10%）/（12%-10%）]+1.2=67.2（元）。
【例题3-多选题】下列有关表述中正确的有（）。
A.在除息日之前，股利权从属于股票B.从除息日开始，新购入股票的人不能分享本次已宣告发放的股利C.在股权登记日之前持有或买入股票的股东才有资格领取本期股利，在当天买入股票的股东没有资格领取本期股利D.自除息日起的股票价格中则不包含本次派发的股利【答案】ABD【解析】凡是在股权登记日这一天登记在册的股东（即在此日及之前持有或买入股票的股东）才有资格领取本期股利。
施工企业财务管理(第三版) 第8章
三、企业所得税的计算和交纳
• （一）应税所得与会计利润的永久性差异 • （二）应税所得与会计利润的时间性差异 • （三）所得税的交纳
第八章 利润及其分配的管理
第一节 企业利润的作用和构成
第二节 工程结算利润的预测
第三节 利润的分配
第四节 股份制企业利润的分配
复习题
习
题
一、股利政策的意义
• 第一，股利政策在一定程度上决定企业对外再筹资能力。 • 第二，股利政策在一定程度上决定企业市场价值的大小。
二、施工企业利润的分配
• • • • • • 施工企业交纳所得税后的净利润，应按照下列顺序分配： １．被没收的财产损失，支付各项税收的滞纳金和罚款。 ２．弥补企业以前年度亏损。 ３．提取法定盈余公积金。 ４．向投资者分配利润。 股份有限公司提取法定盈余公积金后，应按照下列顺序分 配： • １．支付优先股股利。 • ２．提取任意盈余公积金。 • ３．支付普通股股利。
•
习 题 一
• • • • • • • • • 一、目的 练习工程结算利润的预测。 二、资料 某施工企业在测算预算年度工程结算利润时，有如下各项资料： １．预算年度施工产值为１２００００００元。 ２．预算年初在建工程为１０２５０００元。 ３．预算年末在建工程为２０２５０００元。 ４．工程结算收入的税费率为３．３％。 ５．预算年度变动费用在工程造价中的比重为７０％。 ６．预算年度固定费用总额为２００００００元。 三、要求 根据上列资料，为该施工企业测算预算年度工程结算利润。
第八章 利润及其 分配的管 理
第八章 利润及其分配的管理
第一节 企业利润的作用和构成
第二节 工程结算利润的预测
第三节 利润的分配
第四节 股份制企业利润的分配
公司利润及分配管理办法
公司利润及分配管理办法
公司利润及分配管理办法是指公司对其经营所得进行合理分配的管理制度。
根据公司法的规定，公司利润的分配应遵循一定的顺序和原则。
以下是我国公司利润及分配管理办法的主要内容：
1. 税后利润的提取：公司首先要依法纳税，纳税后形成的税后利润用于以下分配。
2. 弥补亏损：如果公司上一年度有亏损，首先要弥补亏损。
3. 提取法定公积金：公司应提取税后利润的10%作为法定公积金。
当公司法定公积金累计额达到公司注册资本的50%以上时，可以不再提取。
4. 提取任意公积金：经股东会、股东大会决议，公司可以提取任意公积金。
5. 分配股利：公司可以向股东分配股利。
有限责任公司的股东按照出资比例分配，股份有限公司的股东按照所持
股份比例分配。
6. 利润分配顺序：公司分配利润时，应按照以上顺序进行。
在满足向股东进行利润分配条件的情况下，公司应进行利润分配。
7. 利润分配决策：公司的利润分配决策应由股东会、股东大会或其他相关机构作出。
8. 利润分配的监管：公司应建立健全利润分配管理制度，确保利润分配的公平、合理和透明。
需要注意，不同公司的利润分配管理办法可能因公司类型、股东结构等因素而有所不同。
在实际操作中，公司应根据自身情况制定合适的利润分配方案，并确保遵守相关法律法规。
第八章利润分配管理习题
第八章利润分配管理习题一、单项选择题1.一般而言，适应于采用固定或稳定增长股利政策的公司是( )。
A.盈利较高但投资机会较多的公司B.经营比较稳定或正处于成长期的企业C.盈利波动较大的公司D.负债率较高的公司2.某企业在选择股利政策时，以代理成本和外部融资成本之和最小化为标准。
该企业所依据的股利理论是( )。
A.“在手之鸟”理论B.信号传递理论C.MM理论D.代理理论3.某公司现有发行在外的普通股股，每股面额 l元，资本公积元，未分配利润元;若按10%的比例发放股票股利并按市价折算未分配利润的变动额，公司未分配利润的报表列示将为( )。
A.元B.元C.元D.元4.下列哪种股利政策是基于股利无关论确立的( )。
A.固定股利比例政策B.剩余股利政策C.固定股利政策D.正常股利加额外股利政策5.按照剩余股利政策，假定某公司资本结构是30%的负债资金，70%的股权资金，明年计划投资600万元，今年年末股利分配时，应从税后净利中保留( )万元用于投资需要。
A.180B.240C.360D.4206.公司采用固定或稳定增长股利政策发放股利的好处主要表现为( )。
A.降低资金成本B.维持股价稳定C.提高支付能力D.实现资本保全7.某公司2007年年初的未分配利润为-50万元，当年的税后利润为500万元，2008年年初公司讨论决定股利分配的数额。
预计2008年追加投资300万元。
公司的目标资本结构为权益资本占40%，债务资本占60%，2008年继续保持目前的资本结构不变。
按有关法规规定该公司应该至少提取10%的法定公积金。
该公司采用剩余股利分配政策，则该公司最多用于派发的现金股利为( )万元。
A.380B.370C.280D.2858.主要依靠股利维持生活的股东和养老基金管理人最不赞成的公司股利政策是( )。
A.剩余股利政策B.固定或稳定增长的股利政策C.固定比例政策D.正常股利加额外股利政策9.企业在分配收益时，必须按一定比例和基数提取法定公积金，这一要求体现的是( )。
财务管理利润分配管理制度
财务管理利润分配管理制度财务管理利润分配管理制度是指企业根据公司法和相关财务法规，合理分配利润的一项管理制度。
利润分配是企业财务管理中的关键环节之一，对于确保企业的可持续发展具有重要意义。
下面，我将详细介绍财务管理利润分配管理制度。
一、制定利润分配政策企业应根据公司法及其他相关法律法规，结合企业自身实际情况，制定明确的利润分配政策。
其中包括利润分配的比例、方式、对象等内容，确保利润分配过程公平公正。
二、盈利预留企业应根据经营情况，合理安排盈利预留。
盈利预留是指企业将一部分利润用于企业自身的发展和投资，以满足企业未来的发展需要。
通常情况下，企业可将一定比例的利润用于盈余公积金、法定公积金、任意公积金等方面。
三、股东分红企业的股东是企业的实际控制人，他们对于企业的经营成果有直接的权益要求。
因此，企业应按照股东权益比例，合理分配利润给股东。
股东分红方式包括现金分红和股份分红，具体分红比例可由股东大会或者董事会决定。
四、员工激励企业的员工是企业的重要资源，他们对企业的发展起着至关重要的作用。
因此，企业应根据员工的贡献进行合理的激励。
激励方式包括提高薪资待遇、发放奖金、股票期权等。
五、税费缴纳企业应按照国家的相关税收法规，按时足额缴纳企业所得税。
税费缴纳是企业合法经营的重要环节，也是企业社会责任的一部分。
企业应根据法规规定，及时足额地向国家交纳企业所得税。
六、损益调整在企业经营中，可能会出现一些特殊的情况，如计提资产减值准备、企业差错等。
这些情况对企业的财务状况产生一定影响，需要进行损益调整。
损益调整的目的是保持企业财务数据的真实、准确，确保利润分配的合理性。
七、财务报告披露企业在利润分配过程中，应及时准确地向相关部门和股东披露财务报告。
这有助于相关方对企业经营情况有一个全面的了解，从而更准确地评估企业的经营状况和发展前景。
八、监督管理对于利润分配管理制度的执行情况，企业应建立健全的监督管理机制。
这包括成立监事会、内部审计、外部审计等，对企业的利润分配过程进行监督，并及时发现和纠正问题，确保利润分配的合法性和公平性。
第八章--利润管理
销售额 毛益 献毛益 成本 损益
甲 15% 100 100 15
15 30 -15
乙 20%
50 150 10
25
-5
丙 50%
50 200 25
50
20
例
解
固定成本分配率: 300000/500000=0.6 甲分配固定成本=0.6×150000=90000 乙分配固定成本= 0.6×100000=60000 丙分配固定成本= 0.6×250000=150000 保本额: 甲保本额=90000÷15%=600000 乙保本额=60000÷20%=300000 丙保本额=150000÷50% 300000
5.有关因素变动对保本点的影响 （1）销售价格变动对盈亏临界点的影响
单位产品销售价格（下简称单价）的变 动是影响盈亏临界点的一个重要因素。在盈 亏临界图上, 基于一定的成本水平, 单价越高, 表现为“销售总收入线”的斜率越大, 盈亏临 界点就越低, 同样销量所实现的利润就越多。
5.有关因素变动对保本点的影响 （2）变动成本的变动对盈亏临界点的影响
（二）业务量与其他因素的关系
保利点销售量 =
保利点销售额 =
固定成本+目标利润 单价－单变
固定成本＋目标利润 贡献毛益率
保本点业务量与保利点业务量 计算分母相同, 分子不同, 保利点与 保本点相比多一个因素（利润）
（三）成本与其他因素的关系
在其他因素既定的条件下, 需要了解成本 水平达到什么程度才能实现目标利润。
＝贡献毛益率×销售额－固定成本
＝单位贡献毛益×安全边际量
＝贡献毛益率×安全边际额
（二）目标利润的预测
传统的利润预测就是根据事先预计 的销售量、成本、价格水平测算可望实 现的利润额。
财务管理第八章股利分配
3、税收差别理论
• 税差：股利收益的税率高于资本利得的税率。 • （1）如果不考虑股票交易成本，股东的股利收益纳税负担会明
显高于资本利得纳税负担，企业应采取低现金股利支付率政策。 这可以为股东带来税收利益，有利于增加股东财富，促进股票 价格上涨，反之将导致股票价格下跌。 • （2）如果存在股票的交易成本，当资本利得税与交易成本之和 大于股利收益税时，偏好定期取得股利收益的股东自然会倾向 于高现金股利支付率政策。
留存利润和资本。
（4）适用情况 • 经营比较稳定的公司。
3、稳定增长股利政策
（1）含义 • 是指在一定时期内保持公司的每股股利额稳定地增长的
股利政策。
（2）适用情况 • 处于成长或成熟发展阶段的公司。
4、固定股利支付率政策
下图表示了青岛海尔股份有限公司2007年度股利分配的关键日期。
四、股利理论
就是研究股利分配与公司价值、股票 价格之间的关系，探讨公司应当如何 制定股利政策的基本理论。
股利无关理论
股利理论
股利相关理论
“一鸟在手”理 论
税收差别理论
信号传递理论 代理理论
1、股利无关理论
（1）股利无关理论的基本内容
在完美的资本市场条件下，如果公司的投资决策和资本结构 保持不变，那么公司价值取决于公司投资项目的盈利能力 和风险水平，而与股利政策不相关。即股利政策与公司价 值无关。
5、代理理论
（1）股东与债权人之间的代理冲突
债权人为保护自身利益，希望企业采取低股利支付率。 （2）经理人策员，因与认此股为，东这该之样理间可论的以主代降张理低高冲代股突理利成支本付，率有政
高股利支付利率于政提策高，公既司有价利值于。抑但制高经股理利人支随付意率支配自由现 金流量，也又有会利带于来满外足部股筹东资取成得本股和利股收东益税的负愿的望。 （3）控股股增东加与，中因小此股需东在之二间者的之代间理权冲衡突。
财管第八章讲义
第八章收入与分配管理第一节收入与分配管理的内容一、收入与分配管理的流程二、收入与分配管理的内容（一）收入管理收入一般包括销售商品收入、提供劳务收入和让渡资产使用权收入。
销售收入是企业收入的主要构成部分。
销售预测分析和销售定价管理是收入管理的主要内容。
1.销售预测分析——定性预测和定量预测2.销售定价管理——基于成本定价和基于需求定价（二）分配管理本章所指利润分配管理是对净利润的分配。
主要内容包括：1.弥补以前年度的亏损（连续五年未弥补的亏损）2.提取法定公积金3.提取任意公积金4.向股东（投资者）分配股利（利润）第二节收入管理一、销售预测分析——确定销售数量（一）销售预测的定性分析法（非数量分析法）由专业人员根据实际经验，对预测对象的未来情况和发展趋势作出预测的一种分析方法。
该方法在预测对象的历史资料不完备或无法进行定量分析时使用。
具体包括营销员判断法、专家判断法和产品寿命周期分析法。
（二）销售预测的定量分析法（数量分析法）定量分析法一般包括趋势预测分析法和因果预测分析法两大类。
趋势预测分析法主要包括算术平均法、加权平均法、移动平均法和指数平滑法。
因果预测分析法常用的是回归分析法。
1.算术平均法（适用于每期销售量波动不大的产品销售预测）【例题】某公司2005－2012年的产品销售量资料如下：要求：根据以上资料，用算术平均法预测公司2013年的销售量。
根据算术平均法的计算公式，公司2013年的预测销售量为：2.加权平均法（适用市场变化较大的情况）要求：根据以上资料，用加权平均法预测公司2013年的销售量。
根据加权平均法的计算公式，公司2013年的预测销售量为：二、销售定价管理（一）销售定价管理的含义销售定价管理是指在调查分析的基础上，选用合适的产品定价方法，为销售的产品制定最为恰当的售价，并根据具体情况运用不同价格策略，以实现经济效益最大化的过程。
（二）产品定价方法产品定价方法包括以成本为基础的定价法和以市场需求为基础的定价法。
第八章 利润分配管理
某公司当年全部可用于分配股利的盈余为800万元，第二 年的投资计划所需资金1000万元，公司的目标资金结构为权 益资本占60%，债务资本占40%，该公司当年流通外的普通股 400万股，根据剩余股利政策，该公司当年每股股利应为多少？
弥补以前年度亏损 依法计算缴纳所得税
计算可供分配的利润 提取法定盈余公积金
提取公益金 向投资者分配股利
股利分配方案的确定,主要考虑四个方面因素：
第一,选
第二,确
择股利政 定股利支
策的内型； 付水平；
第三，确 定股利支 付方式；
第四，确 定股利发 放日期
１．选择股利政策类型 企业在选择股利政策类型这通常需要考虑以下几个因素：
股份有限公司支付股利的基本形式主要有现金股利和股票股利
现金股利
股份有限公司以现金的形式发放给股东的股利
股票股利
股份有限公司以股票的形式发放的股利
与股利发放日相关有四个日期: 股利宣告日、股权登记日、除息日、股利支付日
（1）股利宣告日，即公司董事会将股利支付情况予以公告的日期。 （2）股权登记日，即有权领取股利的股东资格登记截止日期。 （3）除息日，即领取股利的权利与股票相互分离的日期。
低正常股利加额外股利政策
概念： 指公司在一般情况下，每年只支付固定的数额较低的股利，然后根据公司经营情 况，决定在年末是否追加一笔额外分红。
优点： 体现具有较大的灵活性，又可以使投资者的最低股利收入得到保证，当公司盈余有 较大幅度增长时，适当增发股利，可以增强投资者的信心，有利于稳定股票价格。 多盈多分、少盈少分、不盈不分的原则，体现了风险投资和风险收益对等关系。
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利润及其构成 利润的预测 利润分配与股利政策
第一节 企业利润预测
一、利润的概念及构成
指企业在一定时期内的经营成果，综合反 映了一定期间的经营业绩和获利能力。
营业利润
构成 利润总额
净利润
营业利润
营业利润是企业在一定期间内从事 生产经营活动所获取的利润，是企业利 润的主要来源 。
缺点：这种政策下各年的股利变动较大，容易使投资者
产生公司经营不稳定的感觉，会对股票价格产生不 利影响。
低正常股利加额外股利政策
概念： 指公司在一般情况下，每年只支付固定的数额
较低的股利，然后根据公司经营情况，决定在 年末是否追加一笔额外分红。
优点： 具有较大的灵活性，又可以使投资者的最低
股利收入得到保证，当公司盈余有较大幅度 增长时，适当增发股利，可以增强投资者的 信心，有利于稳定股票价格。
2、目标利润法
指在商品销售收入一定的情况下，根 据目标成本、销售费用和既定的税率来确 定目标利润的方法。
计算公式：
目标利润＝商品销售收入-目标制造成本 -目标期间费用
3、比例测算法
指根据利润与有关财务指标的比率关系来 测算未来一定时期目标利润数额的方法。
（1）销售利润率法
目标利润＝预计销售收入×计划期销售利润率
● 利润预测是财务预测的重要组成部分，能为 企业编制利润计划和进行目标管理提供依据。
二、营业利润的预测
1、量本利分析法
概念 步骤
指根据商品销售数量、成本和利润 之间的依存关系来预测企业产品营业利 润的方法。
① 预测盈亏平衡点
② 预测销售利润
③ 预测有关因素变动对利润的影响
几点补充说明：
① 盈亏平衡点也称保本点，它是区分盈
举例 说明
投资方案种所需的权益资本＝1000×60％＝600 万元
当年可用于发放的股利额＝800-600＝200万元
每股股利＝200/400＝0.5元
固定或持续增长的股利政策
概念： 指公司将每年发放的股利固定下来，并在较长时间内
保持不变，不管公司盈利多少，股利总是保持在一定 的水平上。
优点：
有利于投资者合理安排收入和支出，可向投资者传 递出公司正常发展、股利政策及其评价
（1）剩余股利政策 （2）固定或持续增长的股利政策 （3）固定股利支付率政策 （4）低正常股利加额外股利政策
剩余股利政策
(1) 剩余股利政策是指当公司有良好的投资
机会时，根据一定的目标资金结构（最佳资金结 构），算出投资所需的权益资本，先从盈余当中 留用，然后将剩余的盈余作为股利予以分配。
（2）资金成本率法
目标利润＝预计资金平均占用额*计划期资金利用率
三、投资净收益的预测
对企业未来时期投资所实现收益进行的预测。
四、营业外收支净额的预测
对营业外收支的预测，主要是对其中可以 事先预计的项目进行测算。
第二节 利润分配政策
一、利润分配
指企业按照有关法规的规定，遵循一定的原则和程序， 对企业一定时期的净利润进行分配的过程。
(2) 四个步骤
●确定最优资金结构，即确定股东权益资本和债务资本的比率
●确定按此资金结构预算所需筹集的股东权益数额 ●最大可能地利用留存收益来满足这一股东权益数额的需要
●确定按此资金结构预算所需筹集的股东权益数额
某公司当年全部可用于分配股利的盈余为 800万元，第二年的投资计划所需资金1000万 元，公司的目标资金结构为权益资本占60%， 债务资本占40%，该公司当年流通外的普通股 400万股，根据剩余股利政策，该公司当年每 股股利应为多少？
遵循国家财经法规原则
原
合理积累、适当分配原则
则
资产保全原则
兼顾各方利益原则
利润分配程序
弥 补 以 前 年 度 的 亏 损
依
计
法
算
计
可
算
供
缴
分
纳
配
所
的
得
利
税
润
提 取 法 定 盈 余 公 积
向
提 取 公 益 金
投 资 者 分 配 利
润
二、股利政策
指公司对利润分配的有关事项及分配活 动所采取的方针政策 。
的信任。
缺点：
股利的支付于盈利相脱节，当公司盈利下降时，还 需要支付固定的股利，可能会导致公司资金短缺，
财务状况恶化，并加大资本成本。
固定股利支付率政策
概念：指公司确定一个股利占盈余的比率，长期按此
比率支付股利的政策。
优点：体现多盈多分、少盈少分、不盈不分的原则，体
现了风险投资和风险收益对等关系。
利和亏损的分界点，是衡量企业盈亏的一个标 准，在这点上销售利润等于零，即销售收入总 额与成本总额相等，就是不亏不盈。 盈亏平衡点销售数量 ＝固定成本总额/
（销售单价-单位变动成本）
单位边际贡献
盈亏平衡点销售数量 ＝固定成本总额/边际贡献率
例题
某企业生产甲产品200件，每件单位售 价20元，固定成本总额为990元，变动成本 总额为1800元。则
盈亏平衡点销售数量 ＝990/（20-1800/200）＝90件
盈亏平衡点的销售额＝90×20＝1800元
② 有关因素对利润的影响
利润＝销量×（单价-单位变本） -固定成本总额
可见，如果销售量、单价、单位变动成本、 固定成本诸因素中的一项或多项同时变动，都会 对利润产生影响。利用利润计算的基本公式，具 体测算各有关因素变动对最终利润的影响，对于 正确地进行管理决策，具有重要的作用。
1、影响股利政策的因素 法律因素
公司的因素
股东因素
其他因素
法律因素 股东因素
资本保全 企业积累
净利润 超额累计利润
稳定的收入与避税
控制权的稀释
公司的因素
盈利的稳定 性 资产的流动 性
债务考虑
投资机会
资本成本
其他因素
举债能力
如股东个人将股利进行其他投资的机会多少 和所得报酬率的高低、国家的经济环境、通 货膨胀的变动、公司股票价格走势及上市公 司股利分配政策的平均水平的影响等等。
营业利润＝主营业务利润+其他业务利润 -营业费用-管理费用-财务费用
利润总额
利润总额是指企业在一定时期所获 得的利润总数。
利润总额＝营业利润 +投资收益 +补贴收入+营业外收入-营业外支出
净利润
净利润 = 利润总额 - 所得税 所得税：
指企业应计入当期损益的所得税的费 用。
二、利润的预测
● 利润预测是指企业在通过对销售量、成本费 用以及其他对利润发生影响的因素的分析和研究， 进而对企业未来某一时期可以实现的利润预期数 的预计和测算。