C16087量化投资(中篇)——套利100分
套利宝典
套利宝典——手把手教你七大套利方法，让你成为投资大师如果你不懂投资，你需要找对投资老师，找对老师，等于找到了发财的捷径。
套利七大方法，让你成为优秀投资人，套利七大方法，就是你的赚钱宝典。
随着中国日益发展，中国人的理财意识逐渐得到加强。
但对大多人来说，投资的困惑是：1.不知道该投何处？2.不懂得投资技巧。
特别是股票、期现货等大宗商品市场，很多投资者不懂得如何去投资，更不知道如何规避风险。
有些人试图“以小搏大”，不看自己能力，把投资目标定得很高，在金钱游戏中打滚，失利后不是颓然收手，放弃从头开始的信心，就是落得后半辈子悔恨抑郁再难振作。
《套利宝典》是一个通过运用特定规律在价格涨跌中投资获利的方法，这是一整套完整的投资交易体系，主要用于股票，期货，大宗商品的交易，通过这套交易体系可以稳定获利。
这套套利系统是拥有10多年股票、期货、大宗商品市场实战经验金融大师张保成结合多年投资实战经验呕心沥血之作，教大家如何套利，将投资风险降到最低，教大家轻松赚大钱。
什么是套利？套利，又称套取利益，也叫套利交易或价差交易，通常指在某种实物资产或金融资产（在同一市场或不同市场）拥有两个价格的情况下，以较低的价格买进，较高的价格卖出，从而获取无风险收益,简言之为低买高卖。
套利的根本目的套利就是套取获利，而且是将风险降到最低获利。
从以上可以看出，套利有2个作用：1.通过低买高卖，赚取价格差；2.规避风险那么如何实现套利呢？《套利宝典》把交易中“量价时空、点线面、基本技术”等复杂的规律精炼，运用大道至简的思想，总结归纳出七大套利体系。
1、分势套利任何交易品种的价格波动分三种形体：上涨形体、下跌形体、震荡形体。
按照当时的趋势进行相应的操作就可以，涨势做多，跌势做空，震荡势高空低多，或者不做。
套利要点：注意变势的转折点，在变势时不要做套利。
2、双线套利支撑线和压力线，一线一点，冲破上次高低点，分为上楼梯和下楼梯，黄金套利点就会出现，即可顺势做多和做空，从而套利。
量化投资中的统计套利方法
量化投资中的统计套利方法统计套利是一种常见的量化投资策略，它基于统计学原理和市场行为的规律，通过对市场数据进行分析和挖掘，以实现投资组合的稳定增长和超额收益。
本文将介绍统计套利方法的基本原理和常见的实施策略。
一、量化投资与统计套利方法量化投资是指利用大量市场数据和数学模型，通过计算机进行自动化交易决策的投资方式。
它能够避免情绪因素对投资决策的影响，提高投资效率和风险控制能力。
统计套利是量化投资的一种重要方法，它利用统计学原理分析市场数据，发现市场价格的异常波动，从而进行交易决策。
统计套利方法主要包括配对交易、统计套利和均值回归等。
二、配对交易配对交易是统计套利方法中的一种常见策略，它基于统计学原理找出两个或多个相关性较高的证券，建立长短持仓的组合。
当两者价格之间出现偏离时，便进行交易。
配对交易的基本原理是利用相关性较高的证券间的价格回归，即当价格偏离其长期均值时，存在回归的趋势。
通过对价格差进行统计学分析和建模，投资者可以在价格偏离时进行交易，获得差价回归的收益。
三、统计套利统计套利是一种利用特定的统计学指标进行交易的方法。
例如，市场的波动率可以用标准差来衡量，当波动率偏离其均值时，存在回归的趋势。
投资者可以根据市场波动率的历史数据进行建模分析，发现偏离的机会，并据此进行交易。
另外，统计套利还可以利用技术指标和市场行情数据进行交易。
例如，利用移动平均线、相对强弱指数等指标进行交易决策，以捕捉市场的短期波动。
四、均值回归均值回归是统计套利方法中的一种重要策略，其基本原理是当价格偏离其均值时，存在回归的趋势。
投资者可以通过计算价格与均值的差值，并进行分析和建模，以确定交易时机。
均值回归的实施策略可以根据不同市场和证券的特点进行调整。
例如，在股票市场中，可以选择合适的股票池，并设置阈值来触发交易信号。
五、风险管理在量化投资中，风险管理是至关重要的一环。
统计套利方法作为一种交易策略，也需要考虑合理的风险管理措施。
量化_面试题目(3篇)
第1篇一、题目背景随着金融市场的不断发展，金融衍生品作为一种重要的风险管理工具，被广泛应用于企业、金融机构和投资者中。
本案例以某大型金融机构的金融衍生品交易业务为背景，考察应聘者对金融衍生品定价、风险管理以及相关策略的理解和运用能力。
二、案例描述某大型金融机构（以下简称“公司”）是一家综合性的金融服务集团，业务范围包括证券、期货、外汇、基金等多个领域。
近年来，公司积极开展金融衍生品交易业务，为客户提供风险管理、资产配置等服务。
以下是公司近期的一笔金融衍生品交易案例：1. 基本情况（1）交易品种：欧式看涨期权（2）标的资产：某大型跨国公司股票（3）行权价格：100元（4）到期时间：3个月（5）合约规模：100万股（6）期权费：2元/股2. 市场背景（1）标的股票当前价格为90元/股（2）标的股票波动率为30%（3）无风险利率为4%3. 交易目的公司预计标的股票未来3个月内将上涨，但涨幅不确定。
为锁定收益，公司决定购买该看涨期权。
三、面试题目1. 金融衍生品定价（1）请根据Black-Scholes模型，计算该看涨期权的理论价格。
（2）结合实际市场情况，分析影响该期权价格的主要因素。
（3）简要介绍二叉树期权定价模型，并说明其与Black-Scholes模型的区别。
2. 风险管理（1）请根据公司业务特点，分析该期权交易可能面临的风险。
（2）针对上述风险，提出相应的风险管理措施。
（3）简要介绍VaR、CVaR等风险度量方法，并说明其在风险管理中的应用。
3. 相关策略（1）请结合该期权交易案例，阐述如何运用期权策略进行资产配置。
（2）简要介绍其他金融衍生品策略，如跨式期权、保护性看跌期权等，并说明其适用场景。
（3）结合实际市场情况，分析当前市场环境下，公司应如何调整金融衍生品交易策略。
4. 综合分析（1）请根据该期权交易案例，评估公司金融衍生品交易业务的盈利能力和风险控制水平。
（2）结合公司业务发展，提出改进金融衍生品交易业务的建议。
随心易PC客户端说明书
ma目录1、文档说明 (7)2、产品功能 (7)3、登录/退出 (7)3.1功能点简介 (8)3.2入口路径 (8)3.3使用说明 (8)3.3.1登录 (8)3.3.2通讯设置 (10)3.3.3退出 (13)4、K线 (13)4.1功能点简介 (13)4.2入口路径 (14)4.3使用说明 (15)5、系统 (16)5.1功能点简介 (16)5.2入口路径 (16)5.3使用说明 (16)5.3.1查询历史结算单 (16)5.3.2查询资金 (17)5.3.3退出 (18)6、报表 (19)6.1功能点简介 (19)6.2入口路径 (19)6.3使用说明 (19)7、套利 (20)7.1功能点简介 (20)7.2入口路径 (20)7.3使用说明 (20)8、配置 (21)8.1功能点简介 (21)8.2入口路径 (21)8.3.1选项 (22)8.3.2界面锁定 (33)8.3.3合约快捷键 (34)8.3.4界面风格及配置项切换 (34)8.3.5分组设置 (37)8.3.6资金使用比例设置 (40)9、帮助 (40)9.1功能点简介 (40)9.2入口路径 (40)9.3使用说明 (40)10、账户管理面板 (41)10.1功能点简介 (41)10.2入口路径 (42)10.3使用说明 (43)10.3.1“有效”勾选 (43)10.3.2“选择”勾选 (44)10.3.3添加账户（NEW） (45)10.3.4同步账户持仓 (47)10.3.5分组设置 (52)11、行情面板 (52)11.1功能点简介 (52)11.2入口路径 (53)11.3使用说明 (53)11.3.1普通行情 (53)11.3.2套利行情 (55)11.3.3篮子行情 (57)11.3.4期权行情 (58)12、策略面板 (59)12.1.1网格策略 (59)13、下单板 (59)13.1功能点简介 (59)13.3使用说明 (60)13.3.1【标准】下单板 (60)13.3.2【两键】下单板 (64)13.3.3【三键】下单板 (65)13.3.4【六键】下单板 (65)13.3.5【预埋单】下单板 (67)13.3.6【条件单】下单板 (68)13.3.7【本地套利】下单板 (68)13.3.8【标准套利】下单板 (69)13.3.9【篮子下单】下单板 (70)13.3.10【闪电点价】下单板（NEW） (74)13.3.11【组合报单】下单板 (84)14、信息类面板 (85)14.1功能点简介 (85)14.2入口路径 (85)14.3使用说明 (85)14.3.1信息类面板-【所有委托】 (86)14.3.2信息类面板-【成交记录】 (87)14.3.3信息类面板-【持仓信息】 (88)14.3.4信息类面板-【未成交记录】 (93)14.3.5信息类面板-【本地套利】（NEW） (94)14.3.6信息类面板-【预埋单】 (98)14.3.7信息类面板-【止盈止损】 (101)14.3.8信息类面板-【平仓信息】 (101)14.3.9信息类面板-【条件单】 (102)14.3.10信息类面板-【盈亏分析】 (105)14.3.11信息类面板-【Delta】 (105)14.3.12信息类面板-【篮子下单信息】 (105)14.3.13信息类面板-【网格下单信息】 (106)14.3.14信息类面板-【算法列表】 (106)15、状态栏 (107)15.2入口路径 (107)15.3使用说明 (107)16、【本地套利】策略下单整体流程（NEW） (108)16.1功能点简介 (108)16.2入口路径 (108)16.3使用说明 (108)16.3.1本地套利添加策略 (108)16.3.2本地套利复制策略 (111)16.3.3本地套利修改策略 (111)16.3.4套利行情面板 (112)16.3.5【本地套利】下单板 (112)16.3.6【本地套利】信息面板 (113)16.3.7套利报单实例（NEW&HOT） (114)16.3.8移仓换月使用方法（NEW&HOT） (118)17、【篮子下单】策略下单整体流程 (119)17.1功能点简介 (119)17.2入口路径 (120)17.3使用说明 (120)17.3.1篮子下单添加策略 (120)17.3.2篮子下单复制策略 (123)17.3.3篮子下单修改策略 (123)17.3.4【篮子下单】下单板 (124)17.3.5【篮子下单信息】 (125)18、【网格策略】策略下单整体流程（HOT） (126)18.1功能点简介 (126)18.2入口路径 (128)18.3使用说明 (129)18.3.1添加策略 (130)18.3.2修改策略 (137)18.3.3删除策略 (138)18.3.4什么是网格策略 (139)18.3.5网格策略报单实例（普通合约、标准套利合约）： (139)18.3.6网格策略报单实例（本地套利合约）： (143)18.3.7网格策略异常状态： (145)19、【智能算法】算法下单整体流程 (145)19.1功能点简介 (145)19.2入口路径 (145)19.3使用说明 (147)19.3.1智能算法-冰山指令 (147)19.3.2智能算法-TWAP (149)19.3.3智能算法-VWAP (151)19.3.4智能算法-算法列表 (153)20、附录 (155)21、备注 (156)21.1指定资金账户 (156)21.1.1功能点简介 (156)21.1.2入口路径 (156)21.1.3使用说明 (156)22、修订记录 (160)1、文档说明本文档作为随心易PC客户端的产品说明书，以图文结合的方式描述了PC客户端的核心功能点，旨在帮助投资者更好的使用随心易PC客户端。
对etf套利和量化投资的理解
对etf套利和量化投资的理解在金融市场中，ETF套利和量化投资是两种非常重要的投资策略。
ETF （Exchange Traded Fund）是一种可以在证券交易所上市交易的基金，可以代表一篮子的股票、债券或商品，而套利则是指通过买入低估的资产和卖出高估的资产来获得利润的交易策略。
量化投资则是通过利用数学、统计学和计算机编程等技术来进行投资决策的方法。
本文将对ETF套利和量化投资进行深入探讨，分析其原理、优势和风险，并探讨如何在实践中实施这两种投资策略。
首先，让我们从ETF套利开始。
ETF套利是指通过交易ETF本身或相关的现货资产和衍生品，来获取市场上的套利机会。
ETF套利的基本原理是根据基金的净值和市场价格之间的差异来进行交易。
当ETF的市场价格高于其净值时，投资者可以通过卖空ETF并买入其组成资产来获利；相反，当ETF的市场价格低于其净值时，投资者可以买入ETF并卖空其组成资产来获利。
ETF套利的优势在于可以提供一个相对低风险的投资机会。
由于ETF 的市场价格和净值之间的差异通常很小，因此套利者可以通过大规模交易来进行套利，从而获得小额但稳定的利润。
此外，ETF套利还可以为市场提供流动性，并有助于市场价格与净值之间的平衡。
然而，ETF套利也存在一些风险。
首先，由于市场参与者的行为往往是非理性的，ETF的市场价格和净值之间的差异可能会在短期内扩大，从而导致套利者出现亏损。
其次，ETF套利的利润通常较为有限，因此需要大量的资金和技术支持才能进行套利交易。
最后，ETF套利的交易成本较高，包括交易费用、市场波动等因素都会对套利策略的盈利能力产生影响。
接下来，让我们来探讨量化投资。
量化投资是一种利用数学、统计学和计算机编程等技术来进行投资决策的方法。
量化投资的核心思想是通过建立数学模型来预测资产价格的变动，并通过交易来获取利润。
量化投资的优势在于可以提高投资决策的科学性和准确性，避免情绪化的交易行为，从而提高投资效率和盈利能力。
量化投资修行之葵花宝典
量化投资修行之葵花宝典很多朋友问过，顺手认真整理了一下，个人观点，特指“量化组合投资领域”，仅供各位朋友参考预备知识预备知识包括：数学、计算机、投资学。
数学方面至少包括微积分、线性代数、优化理论、概率统计基础、线性回归等知识点。
当然，数学专业出身最佳，肯定满足条件，一般理工科也都基本满足要求，即使有所欠缺，花一点时间也就自学补上了。
计算机方面有两点：一是要会编程，MATLAB、C++、Java、Python、R等语言或软件只要会用一种就行，但要求比较熟练，有过几万行代码的经验；二是了解数据库和SQL语言，因为量化投资中涉及对海量数据的管理和分析，所以需要建立和维护数据库，并用SQL从数据库按各种形式查询数据。
投资学方面只要通过大学的《投资学》课程就好，像William Sharpe等3人合著的《投资学》，还要好几部其它优秀的《投资学》教程都可以。
要是能够通过CFA，那就最好了，知识面更广。
入门阶段Barra USE3 handbookBarra是量化投资技术提供商，是量化投资先驱。
其经典的美国股票风险模型第3版（USE3）手册，详细介绍了股票市场多因子模型的理论框架和实证细节。
手册共几十页，不太长，描述规范清晰，不陷入无意义的细节，非常适合于入门。
系统学习阶段系统化学习1：Quantitative Equity Portfolio Management（QEPM），Ludwig Chincarini偏学术风格偏学术界的作者撰写的关于量化股票组合投资的系统教程。
尤其是前几章概述部分写得非常精彩、易懂、准确。
把该领域的各个方面高屋建瓴地串讲了一遍。
后面部分的章节似乎略有些学术了，但也值得一读。
由于其较高的可读性，适于初学者学习。
系统化学习2：Active Portfolio Management（APM），Grinold & Kahn偏业界风格业界先驱所著，作者均曾任Barra公司的研究总监。
《套利交易复习资料》
三、套利交易的类型
套利交易按照交易者在套利时是否做反方向的交易轧平头寸， 可分为两种形式：抛补套利和非抛补套利。
抛补套利
非抛补套利
精选课件
抛补套利
套利者把资金从低利率的国家调往高利率国家的同时，在外汇 市场上卖出高利率货币的远期，以避免汇率风险。
实际上是套利与掉期交易相结合的一种交易，既可获得利率的 好处，又可避免汇率变动的风险，但要支付掉期成本，也就是高利 率货币汇率波动带来的损失。
这种交易不同时进行反方向交易,要承担高利率货币贬值的风险.
例:假设美国的短期利率为9%,英国为7%,若英国一套利者以100万 英镑存入伦敦银行,6个月可获本利103.5万英镑,如果在汇率为 GBP1=USD1.98的情况下,他把英镑换成美元存入美国,则6个月后, 本利和为203.91(198+198×9%×1/2)万美元,合 104.5(203.91/1.98)万英镑,如果6个月后英镑兑美元汇率没有变动, 则可比在伦敦多赚1万英镑.但若6个月后英镑升到 GBP1=USD2.0295,则203.91万美元仅为 101.95(203.91/2.0295)万英镑,比在英国存款还亏1.55万英镑.
③若1年后汇率为1英镑=1.90909美元,则收益为 100000/2×(1+10%) ×1.90909-100000=5000美元
精选课件
2、外汇市场牌价: 即期USD/DEM 1.7520/30 ,6个月远期 350/368 货 币市场的利率:德国马克利率9%-10%,美国美元利率3%-4%,现有一家公 司向银行借进1000万美元,准备进行6个月期的套利,如果6个月后的汇率 为1.7965/70,问该公司如何操作及损益如何?
精选课件
统计套利理论与实战(第一部分__套利概论).pdfx
统计套利理论与实战（第一部分套利概论）金志宏2013年8月29日中国量化投资学会宽潮计划课程目录1、本课程的目标听众2、通过本课程能学到什么3、课程总览备注：本课程的所有沟通信息在量化学会统计套利分会QQ群：233629234课程总览一、套利概论二、统计套利理论篇三、统计套利实战篇四、期权统计套利与高频统计套利一、套利概论1、套利的几个基本概念2、套利的分类（按类型、有无风险、机制分类）3、几种常见的套利（ETF套利、阿尔法套利、期现套利等）4、APT模型与CAPM模型二、统计套利理论篇1、相对价值策略与市场中性策略2、统计套利与配对交易概念3、协整策略4、主成分策略5、均值回归模型6、多因子模型7、指数追踪与指数增强8、波动率9、波动率选股法三、统计套利实战篇1、股票配对交易实战案例2、期货配对交易实战案例3、开放式基金套利（LOF套利、ETF套利）四、期权统计套利与高频统计套利1、期权基本概念2、期权定价公式3、Delta对冲4、波动率统计套利5、高频统计套利一、套利的几个基本概念1、期货市场的参与者2、套期保值3、基差与基差风险4、套利定义5、套利交易的作用6、套利与投机的区别1、期货市场的参与者对冲者（hedger)采用期货期权等手段减少市场风险；投机者(speculator)对品种价格的走向下赌注；套利者（arbitrageur)采用两个或更多相互抵消的交易锁定盈利。
2、套期保值套期保值（hedge)是指买进（或卖出）与现货数量相等但交易方向相反的期货合约，以期在未来某一时间再通过平仓获利来抵偿因现货市场价格变动带来的实际价格风险。
作用：转移价格波动风险分为卖出套期保值和买入套期保值两种卖出套期保值举例持有现货商品的个人或机构，当预期将来商品价格将出现下跌的时候，为避免价格下跌造成的损失，先行在期货市场上卖出一定数量和交割期的期货合约。
实体企业做卖出套期保值行为，可以有效防范价格下跌风险。
量化基金有哪些投资策略
量化基金有哪些投资策略一、什么是量化基金?二、量化基金的投资策略量化基金的投资策略1、量化择时量化基金的投资策略2、量化选股量化选股就是采用数量的方法判断某个公司是否值得买入的行为。
根据某个方法，如果该公司满足了该方法的条件，则放入股票池，如果不满足，则从股票池中剔除。
量化选股的方法有很多种，总的来说，可以分为公司估值法、趋势法和资金法三大类。
量化基金的投资策略3、股指期货套利量化基金的投资策略4、商品期货套利商品期货套利盈利的逻辑原理是基于以下几个方面：(1)相关商品在不同地点、不同时间对应都有一个合理的价格差价。
(2)由于价格的波动性，价格差价经常出现不合理。
(3)不合理必然要回到合理。
(4)不合理回到合理的这部分价格区间就是盈利区间。
量化基金的投资策略5、算法交易算法量化基金的投资策略6、期权套利期权套利交易是指同时买进卖出同一相关期货但不同敲定价格或不同到期月份的看涨或看跌期权合约，希望在日后对冲交易部位或履约时获利的交易。
期权套利的交易策略和方式多种多样，是多种相关期权交易的组合，具体包括：水平套利、垂直套利、转换套利、反向转换套利、跨式套利、蝶式套利、飞鹰式套利等。
量化基金的投资策略7、统计套利量化基金的投资策略8、资产配置资产配置是指资产类别选择，投资组合中各类资产的适当配置以及对这些混合资产进行实时管理。
量化投资管理将传统投资组合理论与量化分析技术的结合，极大地丰富了资产配置的内涵，形成了现代资产配置理论的基本框架。
它突破了传统积极型投资和指数型投资的局限，将投资方法建立在对各种资产类股票公开数据的统计分析上，通过比较不同资产类的统计特征，建立数学模型，进而确定组合资产的配置目标和分配比例。
《赢得输家的游戏：投资者永恒的制胜策略》记录
《赢得输家的游戏：投资者永恒的制胜策略》读书笔记目录一、内容概括 (3)1.1 书籍背景与目的 (4)1.2 投资者面临的挑战 (5)二、投资的基本原则 (6)2.1 风险与收益的平衡 (8)2.2 资产配置的重要性 (8)2.3 长期投资策略 (9)三、技术分析 (10)3.1 图表和技术指标 (12)3.2 市场趋势和形态分析 (13)3.3 技术分析的应用 (13)四、基本面分析 (15)4.1 宏观经济分析 (16)4.2 行业和公司分析 (17)4.3 宏观经济指标对投资的影响 (19)五、风险管理 (21)5.1 风险识别与管理 (22)5.2 止损和止盈策略 (23)5.3 分散投资组合以降低风险 (24)六、投资心理与行为金融学 (25)6.1 投资者的心理偏差 (26)6.2 羊群效应和从众心理 (28)6.3 情绪对投资决策的影响 (29)七、投资策略 (30)7.1 成长型投资策略 (32)7.2 价值型投资策略 (33)7.3 动量投资策略 (34)八、市场有效性与投资策略选择 (36)8.1 市场有效性理论 (37)8.2 对冲基金和量化交易 (38)8.3 不同市场环境下的投资策略 (40)九、投资案例研究 (41)9.1 成功投资者的案例分析 (42)9.2 失败投资者的案例分析 (44)9.3 教训与启示 (45)十、结语 (46)10.1 投资者应具备的素质 (47)10.2 持续学习和适应市场变化的重要性 (48)一、内容概括在这本书中，作者深入探讨了投资领域的复杂性和挑战性，提出了一种被广泛认为是投资者永恒制胜的策略。
该策略的核心在于理解并应对市场中的风险与机遇，通过一系列精心设计的技巧和原则，帮助投资者在充满不确定性的市场中脱颖而出。
书中首先概述了现代投资的基本原理，包括资产配置、风险管理以及投资组合的多元化等。
在此基础上，作者详细阐述了“赢得输家的游戏”的核心理念：在一个充满竞争和不确定性的市场中，真正的胜利者不是那些追求最高收益的人，而是那些能够控制风险、从波动中获利的人。
量化投资基础知识简介.
量化投资运用的目的：
美国：
o o o
分散风险。 获取高的Alpha。 降低投资组合与市场的相关性。
中国：
o
捕捉大概率。传统投资是重仓赌小概率事件，量化投资是做组合投资，追求大胜率事
件。
o o
克服人性的恐惧和贪婪，机器可以稳定执行投资纪律。 可以全球市场、24 小时交易，寻找细微的获利空间，这是传统投资做不到的。
国内股票和期货范围迅速扩大，从投资标的看，目前A股有30多个行业近2500只股票，期货 43个品种，具备量化投资所需要的足够的投资宽度及行业厚度。 量化风险模型以及优化器等也不止一家公司提供，国际主要产品在中国都有应用。 投资者日渐成熟。从机构投资者逐渐成长，市场对量化投资的配置需求提高。
• 构建组合
根据预测结果按规则选择对象构建投资组合
量化投资 - 全球各资产类别的趋势
中国私募基金的快速壮大
截至10月12日，中国证券投资基金业协会备案私募基金管理人有3886家。管理规 模接近2.5万亿元。
量化投资在中国是一片蓝海！
美国等发达国家市场有效性高，量化投资获取超额收益的机会越来越少，同类策略的投资者众
多。 中国市场有效性相对较弱的情况下，量化投资追求阿尔法收益的机会更多。 中国证券市场中同类策略少，目前国内做量化的基金少，严格遵循量化投资方式的基金更少。 同时，整个资产管理行业规模迅速扩大，机会众多。 国内实现量化投资的技术条件不断成熟。数据供应商提供数据深度和广度不断提高，时效性非 常强，数据基础得到保证。
量化投资策略对象：美国90%在国内，亚洲机构53%设计国际产品。
资产管理规模迅速增长
据国外资料显示，2014 年全球资产管理规模达到87万亿美元。
量化投资的套利策略及风险控制
量化投资的套利策略及风险控制随着金融行业的快速发展，量化投资成为了一种越来越受重视的投资策略。
尤其对于机构投资者，他们更为追求利润最大化，因此更倾向于采用自动化或半自动化的量化投资策略。
而其中，套利策略一直备受关注。
在本文中，我们将深入研究套利策略及其风险控制。
什么是套利策略？套利策略是一种利用市场上层次结构漏洞，从中谋取收益的投资策略。
其基本思想是，在同一种资产或者在同一市场的一些子集之间找到价格差异或其他奇特的关系，并利用这些差异将不同的收益或风险组合在一起。
通常，套利交易可以被分类为三个主要类型：基础套利、统计套利和技术套利。
基础套利是一种基于价格和工具间的长期相关性（如不同期限的利率互换）的交易策略。
这种交易通常涉及到不同类型的金融产品，如股票、期货、债券等，通过比较不同市场资产价格的差异来寻找交易机会。
这种套利交易通常被认为存在着较低的风险和回报较低的特点。
统计套利是利用统计学方法来预测市场价格变化的交易策略。
这种交易的价值来自于历史数据，通过回测模型的方式来寻找市场上的不对称性。
这种交易通常涉及到在同样资产上不同的历史价格数据，通常涉及到期货、期权、外汇等。
这种交易的风险通常比较高，并且需要更为精细的风险控制。
技术套利是基于市场参与者的行为和市场技术分析的交易策略。
这种交易的价值来自于市场参与者的交易行为，在有限的时间内，价格的变化通常是由市场参与者的行为所引起的。
这类交易中的风险进一步提高，并需要更精细的风险管理控制。
量化套利策略的风险控制量化投资，一方面利用计算机程序和算法，来帮助和辅助投资者快速、准确地捕捉市场上的机会；另一方面，也让投资者通过策略的分散性，避免市场风险和单一策略的风险。
那么，怎么样才能实现风险控制呢？（1）风险控制模型对于一个量化交易策略来说，建立合适的风险控制模型尤为重要。
在设计风险控制模型时，需要准确识别当前的市场环境，并相应地设置一组恰当的风险指标，以确保交易策略的安全性和稳定性。
16088量化投资(下篇)——程序化交易100分
试题一、单项选择题1. 下列哪项不是程序化交易的特点？（）A. 规避交易员的主观情绪B. 提高交易速度C. 降低人力成本D. 发挥交易员的主观判断优势描述：程序化交易的特点您的答案：D题目分数：10此题得分：10.02. 下列哪项不属于套利交易？（）A. 股指期货期现套利B. 国债期货套利C. ETF套利D. 股指期货投机交易描述：套利交易的定义您的答案：D题目分数：10此题得分：10.0二、判断题3. 在做市商市场中，做市商不断向公众投资者进行双向报价，并在该价位上接受公众投资者买卖要求，以其自有资金和证券完成交易，为市场提高流动性，同时赚取价差收入。
（）描述：做市商市场您的答案：正确题目分数：10此题得分：10.04. TWAP策略会根据市场的成交情况动态调整每个时间段内的策略成交数量。
（）描述：TWAP算法策略您的答案：错误题目分数：10此题得分：10.05. 程序化交易往往没有明确的交易规则，较为依赖交易员的历史经验描述：程序化交易的特点您的答案：错误题目分数：10此题得分：10.06. 套利交易使得市场中不合理定价快速消失。
（）描述：程序化交易的影响您的答案：正确题目分数：10此题得分：10.07. 算法交易是指使用计算机来确定订单最佳的执行路径、执行时间、执行价格及执行数量的交易方法。
（）描述：算法交易的定义您的答案：正确题目分数：10此题得分：10.08. 程序化交易的广泛应用加重了交易所系统的负载。
（）描述：程序化交易的风险您的答案：正确题目分数：10此题得分：10.09. 高频交易利用超级计算机以极快的速度处理市场上最新出现的快速传递的信息流（包括行情信息、公布经济数据、政策发布等），并进行买卖交易。
（）描述：高频交易定义您的答案：正确题目分数：10此题得分：10.010. TWAP策略在每个时间段内成交的数量是相同的。
（）描述：TWAP算法策略您的答案：正确题目分数：10此题得分：10.0试卷总得分：100.0。
王顺昌证券投资部量化套利投资岗香港科技大学硕士研究
王顺昌证券投资部量化套利投资岗香港科技大学硕士研究生MSc in Financial Mathematics 5603应宁康证券投资部量化套利投资岗清华大学硕士研究生工业工程7091李石洋证券投资部量化套利投资岗华盛顿大学University of Washington 硕士研究生计算金融和风险管理9927刘云证券投资部量化套利投资岗北京大学硕士研究生计算机智能科学1973陈坤证券投资部量化套利投资岗香港中文大学博士研究生统计与风险管理0545陈弘毅证券投资部量化套利投资岗香港科技大学硕士研究生金融数学8004Wang Ying 证券投资部量化套利投资岗中国科学院应用数学研究所博士研究生概率论与数理统计1449韩军证券投资部量化套利投资岗清华大学博士研究生计算机科学与技术5872熊雪证券投资部量化套利投资岗北京大学硕士研究生金融工程与精算学8297李润东证券投资部量化套利投资岗南加州大学硕士研究生数理金融1848刘睿欣证券投资部量化套利投资岗伯明翰大学硕士研究生金融工程2007丁婉清证券投资部量化套利投资岗厦门大学硕士研究生应用统计5995傅盼证券投资部量化套利投资岗浙江大学硕士研究生数学系运筹学与控制论专业8462朱伟涵证券投资部量化套利投资岗复旦大学硕士研究生金融学—基金管理0216程柯夫证券投资部量化套利投资岗南加州⼤大学硕士研究生金融数学5358樊旭东证券投资部量化套利投资岗北京大学硕士研究生2349王珏鑫证券投资部量化套利投资岗University of Exeter （UK) 硕士研究生0789陈郑宇证券投资部量化套利投资岗清华大学硕士研究生大气科学0640林艺立证券投资部量化套利投资岗哥伦比亚大学硕士研究生统计学7760赵坤证券投资部量化套利投资岗复旦大学硕士研究生通信与信息系统3400刘可嘉证券投资部量化套利投资岗牛津大学硕士研究生金融经济学8433罗蕾证券投资部量化套利投资岗北京大学硕士研究生金融数学4245曹寅证券投资部量化套利投资岗北京大学硕士研究生金融数学5619蓝润荣证券投资部量化套利投资岗中国科技大学硕士研究生金融工程8393邓晓丹证券投资部量化套利投资岗复旦大学硕士研究生金融工程管理9209邓宏伟证券投资部量化套利投资岗香港中文大学硕士研究生8185沙涛证券投资部量化套利投资岗北京大学博士研究生金融数学6612周宇晨证券投资部量化套利投资岗北京大学硕士研究生金融工程7396孔令闻证券投资部量化套利投资岗清华大学硕士研究生经济学1434吴瀚证券投资部量化套利投资岗复旦大学硕士研究生金融数学与控制论9281陈思佐证券投资部量化套利投资岗香港科技大学硕士研究生金融数学0708吕巧赐证券投资部量化套利投资岗清华大学硕士研究生工业工程系1231潘晓证券投资部量化套利投资岗复旦大学硕士研究生世界经济6470卓越证券投资部量化套利投资岗复旦大学硕士研究生3327陈晓泉证券投资部量化套利投资岗新加坡国立大学硕士研究生金融数学2563雷淼证券投资部量化套利投资岗北京大学硕士研究生金融学5605杨鸿南证券投资部量化套利投资岗清华大学硕士研究生2859胡文伯证券投资部量化套利投资岗哥伦比亚大学硕士研究生金融数学9889丁云证券投资部量化套利投资岗北京大学硕士研究生金融学3365张超证券投资部量化套利投资岗浙江大学硕士研究生运筹与控制5445彭竑证券投资部量化套利投资岗北京大学光华管理学院MBA 工商管理7509张律证券投资部量化套利投资岗爱丁堡大学硕士研究生金融建模与最优化7672孙艺博证券投资部量化套利投资岗数学科学学院硕士研究生1703周江证券投资部量化套利投资岗北京大学博士研究生无线电物理8254崔建昕证券投资部量化套利投资岗北京大学硕士研究生5836谭淳证券投资部量化套利投资岗剑桥大学硕士研究生数学9156瞿韬证券投资部量化套利投资岗清华大学MBA 工商管理5707肖钢证券投资部量化套利投资岗复旦大学硕士研究生运筹学与控制论7531吉森山证券投资部量化套利投资岗香港中文大学博士研究生运筹与金融工程1183邹基伟证券投资部量化套利投资岗清华大学硕士研究生金融学0248蒋博证券投资部量化套利投资岗复旦大学硕士研究生8328Zhang Guangyao 证券投资部量化套利投资岗香港中文大学硕士研究生经济学8752李直证券投资部量化套利投资岗北京大学硕士研究生金融学4124陶阿明证券投资部量化套利投资岗复旦大学硕士研究生金融工程管理9835李庆水证券投资部量化套利投资岗复旦大学硕士研究生3350李剑明证券投资部量化套利投资岗中山大学硕士研究生应用数学4088许超证券投资部量化套利投资岗香港中文大学硕士研究生经济学4909郑国亮证券投资部量化套利投资岗北京大学硕士研究生金融数学3598张媛证券投资部量化套利投资岗中国科学院硕士研究生计算机技术5979吴边证券投资部量化套利投资岗北京大学硕士研究生概率统计7827程传颖证券投资部量化套利投资岗浙江大学硕士研究生运筹学与控制论0785王宁山证券投资部量化套利投资岗清华大学硕士研究生金融学5700徐冰卉证券投资部量化套利投资岗北京大学硕士研究生应用数学（金融数学）4628刘翱证券投资部量化套利投资岗中国科学院博士研究生运筹学与控制论9280桂祎恂证券投资部量化套利投资岗中国科技大学硕士研究生基础数学0969傅裕证券投资部量化套利投资岗上海交通大学硕士研究生计算数学6668冯鑫证券投资部量化套利投资岗清华大学数学系硕士研究生应用统计2932严亚伟证券投资部量化套利投资岗香港科技大学硕士研究生经济学1990李杨证券投资部量化套利投资岗香港大学博士研究生统计与精算学8204王刚证券投资部量化套利投资岗英国伦敦城市大学卡斯商学院硕士研究生金融学1229谢地证券投资部量化套利投资岗中南财经政法大学硕士研究生会计硕士9586张晓静证券投资部量化套利投资岗北京大学国家发展研究院硕士研究生金融学6611宁宁证券投资部量化套利投资岗香港中文大学硕士研究生金融学理学硕士5401梁爽证券投资部量化套利投资岗北京大学硕士研究生金融学8571姚石证券投资部量化套利投资岗北京大学硕士研究生金融数学7199一席证券投资部量化套利投资岗香港科技大学硕士研究生3379刘启原证券投资部量化套利投资岗北京大学汇丰商学院硕士研究生经济学3149于东洲证券投资部量化套利投资岗乔治华盛顿大学硕士研究生1546茅昱寒证券投资部量化套利投资岗香港科技大学硕士研究生经济学4502申建国证券投资部量化套利投资岗清华大学硕士研究生7591王巧莉研究发展中心数据支持岗中山大学硕士研究生计算机应用9099郑宇瀚研究发展中心数据支持岗北京邮电大学硕士研究生信息安全0525朱国腾研究发展中心数据支持岗中山大学硕士研究生计算机软件与理论2401李强研究发展中心数据支持岗北京大学硕士研究生7636刘云飞研究发展中心数据支持岗南京大学硕士研究生自动化3007戴妙荷研究发展中心数据支持岗北京大学硕士研究生7871陈浩欣研究发展中心数据支持岗中山大学硕士研究生计算机应用技术3151蔡盛超研究发展中心数据支持岗华南理工大学硕士研究生计算机软件与理论3145陈奋涛研究发展中心研究员复旦大学硕士研究生国际金融2626刘昭研究发展中心研究员墨尔本大学硕士研究生金融学1555邹学文研究发展中心研究员中国人民大学硕士研究生金融学7428曾梦雅研究发展中心研究员中国人民大学硕士研究生经济学3815罗佶嘉研究发展中心研究员上海交通大学硕士研究生金融9330褚鸿江研究发展中心研究员上海交通大学硕士研究生数学1093刘云研究发展中心研究员北京大学硕士研究生计算机智能科学1973王羽豪研究发展中心研究员澳大利亚墨尔本大学硕士研究生金融学/会计学9876荣秋艳研究发展中心研究员北京大学硕士研究生区域经济学8447赵翔研究发展中心研究员西南财经大学硕士研究生金融学7097王晓伟研究发展中心研究员上海交通大学硕士研究生仪器系7912孙杰璁研究发展中心研究员美国哥伦比亚大学硕士研究生电子工程4739陈飞研究发展中心研究员上海财经大学硕士研究生金融硕士4304张媛研究发展中心研究员北京大学硕士研究生金融信息服务7936周义研究发展中心研究员上海交通大学博士研究生机械工程3046曾彪研究发展中心研究员上海市徐汇区华山路1954号上海交通大学5号宿舍楼119 硕士研究生技术经济及管理2789陈郑宇研究发展中心研究员清华大学硕士研究生大气科学0640薛东明研究发展中心研究员复旦大学硕士研究生应用数学6713李青坪研究发展中心研究员北京大学硕士研究生金融2912沈磊研究发展中心研究员复旦大学硕士研究生金融学4654杨志研究发展中心研究员华南理工大学硕士研究生金融学8825吴克伦研究发展中心研究员北京大学香港中文大学硕士研究生0655孟婧研究发展中心研究员香港中文大学金融学理学硕士硕士研究生3087陆永彬研究发展中心研究员西南财经大学硕士研究生金融学2674吴新春研究发展中心研究员中国人民大学博士研究生金融学2959叶镭研究发展中心研究员香港中文大学博士研究生电子工程0815霍晓斌研究发展中心研究员弗拉瑞克商学院硕士研究生财务管理6272丁力研究发展中心研究员SKEMA Business School 硕士研究生金融市场投资0167龚大鹏研究发展中心研究员本特利大学硕士研究生0452王珊研究发展中心研究员南开大学硕士研究生金融学0155姚晨飞研究发展中心研究员复旦大学硕士研究生金融1842马自谦研究发展中心研究员南京大学硕士研究生软件工程6150刘彤烨研究发展中心研究员中国人民大学硕士研究生世界经济6217田娟研究发展中心研究员重庆大学硕士研究生经济学0061匡恒研究发展中心研究员中国人民大学硕士研究生国民经济学3207江一明研究发展中心研究员清华大学硕士研究生材料科学与工程5537王汝霜研究发展中心研究员北京大学硕士研究生金融信息与管理技术9818廖明研究发展中心研究员上海交通大学硕士研究生金融MBA 6118朱元骏研究发展中心研究员上海市徐汇区交通大学硕士研究生金融硕士6950周康研究发展中心研究员浙江大学硕士研究生5518蔡青研究发展中心研究员北京大学硕士研究生金融学7489陆彬研究发展中心研究员复旦大学硕士研究生金融学1868瞿韬研究发展中心研究员清华大学MBA 工商管理5707陈奕雯研究发展中心研究员清华大学硕士研究生金融学1383陈龙研究发展中心研究员北京大学硕士研究生金融学4632潘璐研究发展中心研究员中国人民大学硕士研究生经济学1005陈金俊研究发展中心研究员浙江大学硕士研究生国际贸易学3887李冠男研究发展中心研究员北京大学光华管理学院硕士研究生金融硕士1013竹春霖研究发展中心研究员剑桥大学硕士研究生房地产金融9613张千研究发展中心研究员布兰戴斯大学硕士研究生6232王凡研究发展中心研究员埃克塞特大学硕士研究生2721马玉琼研究发展中心研究员清华大学硕士研究生应用经济学8461王聪研究发展中心研究员中国人民大学硕士研究生应用统计9360闵玉玲研究发展中心研究员中山大学硕士研究生应用统计5369张新研究发展中心研究员复旦大学硕士研究生金融学0932罗峰研究发展中心研究员清华大学博士研究生热能与动力工程4699张宇生研究发展中心研究员清华大学经管学院硕士研究生金融学1458罗裕农研究发展中心研究员复旦大学硕士研究生金融学5069郭欢研究发展中心研究员南开大学经济学院保险系精算专业硕士研究生精算8320钱森研究发展中心研究员清华大学硕士研究生9783王煜研究发展中心研究员中山大学硕士研究生世界经济8876王雪刚研究发展中心研究员北京大学硕士研究生控制工程5034龚源月研究发展中心研究员埃塞克工商学院硕士研究生金融4890罗伟研究发展中心研究员上海财经大学硕士研究生会计学0091杨韵研究发展中心研究员香港中文大学硕士研究生金融7973张重研究发展中心研究员北京航空航天大学MBA 2985谭松研究发展中心研究员清华大学博士研究生物理学4582双星研究发展中心研究员西南财经大学硕士研究生金融学3301王利研究发展中心研究员南开大学硕士研究生国际金融5978陈子健研究发展中心研究员伦敦卡斯商学院硕士研究生金融数学6089车文婷研究发展中心研究员香港科技大学硕士研究生金融数学6392杜文研究发展中心研究员剑桥大学硕士研究生经济学5871李铖研究发展中心研究员北京大学硕士研究生金融信息工程8959叶汝财研究发展中心研究员中山大学硕士研究生金融学1570王伟伟研究发展中心研究员复旦大学硕士研究生公共经济系3566陈柳山研究发展中心研究员密歇根大学硕士研究生金融工程5615侯旭珊信息技术中心软件开发岗中国科学院硕士研究生计算机应用技术1056梁子琳信息技术中心软件开发岗北京大学硕士研究生计算机应用技术6193黄光远信息技术中心软件开发岗中山大学硕士研究生计算机应用技术7580季乔卡信息技术中心软件开发岗浙江大学硕士研究生计算机应用1462游屹信息技术中心软件开发岗南京大学硕士研究生软件工程7977张军信息技术中心软件开发岗清华大学硕士研究生计算机9721蔡超人信息技术中心软件开发岗浙江大学硕士研究生软件工程5329袁耿楠信息技术中心软件开发岗浙江大学硕士研究生8176随志浩信息技术中心软件开发岗中国科技大学硕士研究生软件项目管理8539韩传源信息技术中心软件开发岗中国科学院硕士研究生计算机技术1470黄水华信息技术中心软件开发岗中国科学技术大学硕士研究生软件工程9893林浪桥信息技术中心软件开发岗华南理工大学硕士研究生计算机技术6151谢豪运信息技术中心软件开发岗中山大学硕士研究生软件工程2113黄炜程信息技术中心软件开发岗中国科学院研究生院硕士研究生计算机应用技术3288王少佳信息技术中心软件开发岗中国科学技术大学(985、211) 硕士研究生软件系统设计5036杨义凡信息技术中心软件开发岗华中科技大学硕士研究生计算机技术0677陈杨毅信息技术中心软件开发岗厦门大学硕士研究生通信工程4722卢彦熹信息技术中心软件开发岗哈尔滨工业大学硕士研究生计算机科学与技术7822张照信息技术中心软件开发岗北京大学硕士研究生软件工程8171陈少昂信息技术中心软件开发岗南京大学硕士研究生软件工程5803何川信息技术中心软件开发岗Peking University, School 硕士研究生计算机4215李嵩嵩信息技术中心软件开发岗中国人民大学硕士研究生计算机软件与理论3563巫罡信息技术中心软件开发岗中山大学硕士研究生软件工程6710伍云信息技术中心软件开发岗清华大学硕士研究生6515苟瑞信息技术中心软件开发岗北京大学硕士研究生计算机科学与技术5505王雅信息技术中心软件开发岗南开大学硕士研究生计算机软件与理论3156袁军辉信息技术中心软件开发岗哈尔滨工业大学硕士研究生计算机科学与技术3937张伟信息技术中心软件开发岗北京大学硕士研究生软件工程7233曾异信息技术中心软件开发岗华中科技大学硕士研究生管理科学与工程8621杨先龙信息技术中心软件开发岗厦门大学硕士研究生电子与通信工程3323江晓东信息技术中心软件开发岗北京大学硕士研究生软件工程3978严艳南信息技术中心软件开发岗华南理工大学硕士研究生计算机系统结构1403陈铖信息技术中心软件开发岗天津大学硕士研究生信息与通信工程3535杜贤昌信息技术中心软件开发岗中国科学技术大学硕士研究生计算机软件与理论4869ChenZhongyuan 信息技术中心软件开发岗同济大学硕士研究生计算机应用技术9878徐达信息技术中心软件开发岗中国科学院研究生院硕士研究生信息处理5069张子君信息技术中心软件开发岗同济大学硕士研究生计算机应用8395朱国腾信息技术中心软件开发岗中山大学硕士研究生计算机软件与理论2401徐飞明信息技术中心软件开发岗南京大学硕士研究生计算机科学与技术0336雷少正信息技术中心软件开发岗南京大学硕士研究生计算机应用技术6075陈曦信息技术中心软件开发岗南京大学硕士研究生计算机科学与技术7522卫大龙信息技术中心软件开发岗北京大学硕士研究生软件工程2825周明信息技术中心软件开发岗中国人民大学硕士研究生计算机应用技术0494刘涛信息技术中心软件开发岗中山大学硕士研究生计算机软件与理论1815何伟明信息技术中心软件开发岗华南理工大学硕士研究生0572欧阳斌信息技术中心软件开发岗天津大学硕士研究生计算机应用技术1986郭晓东信息技术中心软件开发岗中国科学院硕士研究生4271李强信息技术中心软件开发岗北京大学硕士研究生7636杨磊信息技术中心软件开发岗上海交通大学硕士研究生控制科学与工程3520刘云飞信息技术中心软件开发岗南京大学硕士研究生自动化3007季佳信息技术中心软件开发岗清华大学硕士研究生计算机科学与技术1863廖曾曾信息技术中心软件开发岗哈尔滨工业大学硕士研究生6824韩天祥信息技术中心软件开发岗上海交通大学硕士研究生控制科学与工程9107张安康信息技术中心软件开发岗北京邮电大学硕士研究生通信与信息系统9384晏超信息技术中心软件开发岗北京邮电大学硕士研究生计算机科学与技术6210阮文静信息技术中心软件开发岗清华大学硕士研究生软件工程3880郑明杭信息技术中心软件开发岗浙江大学硕士研究生电子信息技术及仪器7883周瑞璟信息技术中心软件开发岗中山大学硕士研究生软件工程6910李逸樵信息技术中心软件开发岗北京大学硕士研究生信号与信息处理李新琨信息技术中心软件开发岗南开大学硕士研究生2997吕华信息技术中心软件开发岗北京邮电大学硕士研究生信息安全7115谢志伟信息技术中心软件开发岗北京邮电大学硕士研究生计算机科学与技术0802朱腾信息技术中心软件开发岗华中师范大学硕士研究生计算机技术3771刘阳投资银行总部并购研究支持岗密西根大学硕士研究生应用经济学2715王通投资银行总部并购研究支持岗香港中文大学硕士研究生0893阳江洪投资银行总部并购研究支持岗中央财经大学硕士研究生法律硕士2124蒋帆投资银行总部并购研究支持岗北京理工大学硕士研究生应用经济学4462梁玥投资银行总部并购研究支持岗清华大学硕士研究生材料/经济6577吴守帅投资银行总部并购研究支持岗中央财经大学硕士研究生金融学4546廖烨投资银行总部并购研究支持岗中央财经大学硕士研究生不动产经济6237郑南思投资银行总部并购研究支持岗北京大学硕士研究生北京大学金融学-香港中文大学双硕士项目7880孟俊龙投资银行总部并购研究支持岗厦门大学硕士研究生财务管理5886魏裕林投资银行总部并购研究支持岗上海国家会计学院硕士研究生会计硕士2708周烨投资银行总部并购研究支持岗清华大学计算机系硕士研究生计算机科学与技术8679刘迪投资银行总部并购研究支持岗英国皇家霍洛威大学硕士研究生0466王雨筝投资银行总部并购研究支持岗北京大学硕士研究生金融学6028姜铭投资银行总部并购研究支持岗北京大学硕士研究生金融数学8704郑俊坤投资银行总部并购研究支持岗北京大学硕士研究生商法4853张幸嘉投资银行总部并购研究支持岗伦敦帝国理工学院硕士研究生金融学9515洪潇投资银行总部并购研究支持岗中南财经政法大学硕士研究生金融工程9819曾弘霖投资银行总部并购研究支持岗厦门大学硕士研究生会计学9966王景明投资银行总部并购研究支持岗中国人民大学硕士研究生金融学0457汪立通投资银行总部并购研究支持岗澳门大学硕士研究生9468刘赫明投资银行总部并购研究支持岗浙江大学硕士研究生金融硕士王鹏翔投资银行总部并购研究支持岗同济大学硕士研究生土地资源管理专业9270王舒艺投资银行总部并购研究支持岗对外经济贸易大学硕士研究生金融学4950宋钊投资银行总部并购研究支持岗西安交通大学硕士研究生动力机械及工程3755王思睿投资银行总部并购研究支持岗北京大学硕士研究生企业管理8631王长帅投资银行总部并购研究支持岗上海财经大学硕士研究生会计硕士8083孟瑶投资银行总部并购研究支持岗西安交通大学博士研究生工商管理9551李久盛投资银行总部并购研究支持岗中国社会科学院研究生院硕士研究生产业经济学3386胡昊文投资银行总部并购研究支持岗德雷塞尔大学硕士研究生1399王硕投资银行总部并购研究支持岗中央财经大学硕士研究生金融学4777薛环涛投资银行总部并购研究支持岗北京工商大学硕士研究生会计学2889韩墨缘投资银行总部并购研究支持岗香港大学硕士研究生金融0756白松投资银行总部并购研究支持岗特拉华大学MBA 7003史竞群投资银行总部并购研究支持岗本科学校硕士研究生数量金融6326肖莹投资银行总部并购研究支持岗厦门大学经济学院金融系硕士研究生金融学0269张帆投资银行总部并购研究支持岗The University of Chicago 硕士研究生Financial Mathematics 0974罗莎莎投资银行总部并购研究支持岗曼彻斯特大学硕士研究生金融学1270王镜程投资银行总部并购研究支持岗新加坡南洋理工大学硕士研究生创业与创新（创业企业管理）5366王干投资银行总部并购研究支持岗中国人民大学硕士研究生税务8498欧阳子博投资银行总部并购研究支持岗清华大学硕士研究生自动化系5520郝媛投资银行总部并购研究支持岗英国考文垂大学硕士研究生会计与金融2825尹航投资银行总部并购研究支持岗北京大学硕士研究生经济法7338丁力投资银行总部并购研究支持岗清华大学硕士研究生金融硕士2805黄雷投资银行总部并购研究支持岗天津大学硕士研究生管理科学与工程9365任堂寅投资银行总部并购研究支持岗清华大学MBA 工商管理硕士。
量化投资策略：稳健投资之套利技术
金融工程研究
金融工程研究 Financial Engineering Research
P(Vt0 0) 0 。在实际中，完全的无风险套利非常少，套利时刻面临
交易标的的流动性风险、操作风险等。此外，随着交易技术的进步，现 代的套利理论已经允许出现适当亏损风险的套利， 只要存在长期的盈利 预期，比如由 S.Hogan、R.Jarrow、M.Warachka 定义的统计套利。 其次套利是市场保持有效性的重要缘由。当市场出现定价偏差时， 套利者第一时间发现并通过买入价格低廉者而抛空高价者获得低风险 收益，促使市场提高低价标的的价格而降低高价标的价格，以使二者最 终趋于均衡。正是这种机制，保障了价差的相对平稳性，提高了市场定 价的有效性。 再次套利的专业技术门槛要求较高。 相对于股票投资的买入持有策 略，套利要求更高的技术门槛。一方面，识别不同资产的定价偏差需要 专业知识，简单容易的套利机会会随着套利者的进入而逐渐消失；另一 方面，对开平仓的交易策略和风控要求更高，严格控制套利的相对低风 险特征。 再者套利有别于投机。从收益风险角度来看，投机者是市场风险的 接受者，一旦买入标的后，他就面临市场风险，套利者由于同时持有多
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曙光在前 金元在先
2011 年 10 月
GoldState Securities Co.,Ltd 于标的获取方希望得到出让方的股权， 愿意以一定的溢价比例从原有股 东处购买，换股收购方式的套利由于未来双方股价的不确定因素众多， 其套利分析则更为复杂。 根据我们的统计，历年来 A 股市场一共已实施完成了 31 次换股收 购（标的的买方或卖方是上市公司） ，其中 4 次未通过实施，并购失败 率为 12.9%。 表 1 沪深上市公司换股并购事件统计
分级基金套利资料
分级基金套利目录分级基金套利 (1)一、分级基金 (1)二、交易套利 (1)（一）整体折溢价套利 (2)1、深交所分级基金折溢价套利 (2)2、上交所分级基金折溢价套利 (3)（二）与对应ETF套利 (3)1、折价套利 (3)2、溢价套利 (3)（三）向下折算套利 (4)1、分级基金折算是使得子基金份额获得可以按照净值赎回的母基金形式的分红，从而保证交易价能体现净值的价值。
(4)2、下不定期折算套利的前提条件 (4)三、如何交易套利 (4)（一）如何套利 (4)（二）套利具体操作 (5)1、配对转换套利 (5)2、份额折算套利： (6)四、分级基金套利原理 (7)一、分级基金分级基金(Structured Fund)又叫“结构型基金”，是指在一个投资组合下，通过对基金收益或净资产的分解，形成两级（或多级）风险收益表现有一定差异化基金份额的基金品种。
它的主要特点是将基金产品分为两类或多类份额，并分别给予不同的收益分配。
分级基金各个子基金的净值与份额占比的乘积之和等于母基金的净值。
例如拆分成两类份额的母基金净值=A类子基净值 X A份额占比% + B类子基净值 X B份额占比%。
如果母基金不进行拆分，其本身是一个普通的基金。
二、交易套利分级基金可以通过场内场外两种方式认购或申购、赎回。
场内认购、申购、赎回通过深交所内具有基金代销业务资格的证券公司进行。
场外认购、申购、赎回可以通过基金管理人直销机构、代销机构办理基金销售业务的营业场所办理或按基金管理人直销机构、代销机构提供的其他方式办理。
分级基金的两类份额上市后，投资者可通过证券公司进行交易。
永续A类份额是否值得购买的标准是隐含收益率，有期限A类的标准是看到期收益率；而B类是否值得购买的标准是母基金所跟踪指数的波动性、价格杠杆的大小、成交量大小(流动性)。
（一）整体折溢价套利由于母基金净值=A类子基金净值 X A类子基占比 + B类子基金净值 X B 类子基占比；AB合并成本=A类子基金交易价 X A类子基占比 + B类子基金交易价 X B 类子基占比；当母基金净值和AB合并成本再扣除申赎费用存在价差的时候，就可以进行申购母基金拆分套利或合并子基金赎回套利。
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试题
一、单项选择题
1. 沪深300股指期货的乘数是。
（）
A. 100
B. 200
C. 300
D. 500
描述：股指期货套利实例
您的答案：C
题目分数：10
此题得分：
2. 下列哪种风险不是股指期货期现套利的风险。
（）
A. 现货偏差的风险
B. 保证金追加的风险
C. 信用风险
D. 持仓市值波动的风险
描述：股指期货套利实例
您的答案：C
题目分数：10
此题得分：
3. 以下哪种情形可以进行分级基金合并套利。
分级基金A价格：，
分级基金B价格：，母基金净值（）
A.
B.
C.
D.
描述：分级基金套利实例
您的答案：A
题目分数：10
此题得分：
二、多项选择题
4. 下列关于可转债套利的说法，正确的是。
（）
A. 可转债是债券的一种，在特定条件下，每份可转债可
以转换为一定份额的股票。
B. 可转债与股票存在一定的对应关系。
C. 当债券价格低估时，买入债券卖出股票完成套利。
D. 可转债套利不存在风险。
描述：可转债套利
您的答案：C,B,A
题目分数：10
此题得分：
5. 从收敛的角度，套利交易可以分成哪几类。
（）
A. Absolute
B. Explicit
C. Hypothetical
D. Leap of Faith
描述：套利交易的收敛性和分类
您的答案：A,C,B,D
题目分数：10
此题得分：
三、判断题
6. 在ETF常规套利中，当交易价格小于基金净值是，可以买入一
篮子股票再申购卖出ETF份额套取收益。
（）
描述：ETF常规套利
您的答案：错误
题目分数：10
此题得分：
7. 分级基金合并套利的费用包含基金交易费用、印花税和赎回费。
（）
描述：分级基金套利实例
您的答案：错误
题目分数：10
此题得分：
8. 在沪深300股指期货期现套利中，在建仓时，期货与现货的基
差是15个指数点。
对于1张期货对应的期现组合，不考虑交易成
本，参与交割的套利收益是4500元。
（）
描述：股指期货套利实例
您的答案：正确
题目分数：10
此题得分：
9. 在股指期货套利中，如果股指期货市场价格>合理价值，则可卖空期货买入现货指数进行套利。
（）
描述：股指期货套利
您的答案：正确
题目分数：10
此题得分：
10. 套利交易都是零风险的。
（）
描述：套利交易的风险
您的答案：错误
题目分数：10
此题得分：
试卷总得分：。