浙江股交中心介绍PPT
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证券交易市场介绍ppt(共23页)
1、店头市场
亦称“柜台市场”，特点： 1、设施上：既没有统一的组织和交易场所，
也没有一个系统的交易程序和交易章程，而 是在柜台或通过电讯设施完成交易； 2、其主要交易证券为各种债券和不能在证券 交易所登记上市的股票； 3、其证券交易价格由证券买卖双方协议成效。
2、第三市场
第三市场是非交易所会员在交易所以外从事 大笔的在交易所上市的股票交易而形成的市 场。换言之，是已上市却在证券交易所之外 进行交易的股票买卖市场。
② 参加交易者为具备会员资格的证券经营机构， 交易采取经纪制，即一般投资者不能直接进入交 易所买卖证券，只能委托会员作为经纪人间接进 行交易;
③ 交易的对象限于合乎一定标准的上市证券;
④ 通过公开竞价的方式决定交易价格;
⑤ 集中了证券的供求双方，具有较高的成交速度 和成交率;
⑥ 实行“公开、公平、公正”原则，并对证券交 易加以严格管理。
2、证券交易所的组织形式
（1）会员制
会员制的证券交易所是一个由会员自 愿组成的、不以营利为目的的社会法人团 体。交易所设会员大会、理事会和监察委 员会。
（2）公司制
公司制的证券交易所是以股份有限公 司形式组织并以营利为目的的法人团体， 一般由金融机构及各类民营公司组建。
3、证券交易的竞价原则 ：
他们进行大宗的股票交易，不通过证券
交易所，而直接通过第四市场的电子计算机
网络进行交易。
证券上市
在证券交易所上市交易的股份公司 称为上市公司;符合公开发行条件、 但未在证券交易所上市交易的股份 公司称为非上市公众公司，非上市 公众公司的股票将在柜台市场转手 交易。
（三）证券上市制度
证券上市是指上市公司的有价证券 在证券交易所自由，公开的买卖。
证券交易所PPT课件
证券交易所的特征： 1. 为证券集中交易提供场所和 设施。 2. 组织和监督证券交易 3. 通常为法人组织
2
原证券法将证券交易所界定为“不以 营利为目的的法人”，新法不再强调“不 以营利为目的”，从而为证券交易所的公 司化（非互助化）留下了空间。
并非所有的证券交易所都是法人。纽 交所在1971年改制为非营利法人之前，一 直是自愿结合的非法人团体。
上述规定虽有助于保证保险资金的安全，
但是，保险公司不是证券交易所的会员，允许
非会员通过独立席位买卖股票和证券交易所的
会员制特征不可避免的存在冲突。
13
（二）理事会（决策机构） 理事长、副理事长由证监会提名，理事会 选举产生。
（三）总经理 《证券法》107条：证券交易所设总经理一 人，由国务院证券监督管理机构任免。
10
（一）承认制 英国曾经实施，印度、巴基斯坦也 效仿英国。
（二）注册制
（三）许可制 多数国家采用。 《证券法》102条第2款：证券交易 所的设立和解散，由国务院决定。（高 度集权的许可制）
11
（一）会员大会（最高权力机构） 《证券法》第110条 进入证券交易所参与集中 交易的，必须是证券交易所的会员。 对于会员资格，该法并未明确，但依据第111条 和112条，会员实际上被限定为证券公司。 2001年《证券交易所管理办法》第41条规定，证 券交易所接纳的会员应当是有权部门批准设立并具有 法人地位的境内证券经营机构。
14
（一）证券交易的服务职能 1. 提供交易场所和设施 2. 发布证券交易信息 《证券法》第113条：证券交易所
应当为组织公平的集中交易提供保障， 公布证券交易即时行情，并按交易日 制作证券市场行情表，予以公布。
15
（二）证券市场的监管职能 1. 对证券交易活动的监管 2. 对证券公司的监管 3. 对上市公司的监管
2
原证券法将证券交易所界定为“不以 营利为目的的法人”，新法不再强调“不 以营利为目的”，从而为证券交易所的公 司化（非互助化）留下了空间。
并非所有的证券交易所都是法人。纽 交所在1971年改制为非营利法人之前，一 直是自愿结合的非法人团体。
上述规定虽有助于保证保险资金的安全，
但是，保险公司不是证券交易所的会员，允许
非会员通过独立席位买卖股票和证券交易所的
会员制特征不可避免的存在冲突。
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（二）理事会（决策机构） 理事长、副理事长由证监会提名，理事会 选举产生。
（三）总经理 《证券法》107条：证券交易所设总经理一 人，由国务院证券监督管理机构任免。
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（一）承认制 英国曾经实施，印度、巴基斯坦也 效仿英国。
（二）注册制
（三）许可制 多数国家采用。 《证券法》102条第2款：证券交易 所的设立和解散，由国务院决定。（高 度集权的许可制）
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（一）会员大会（最高权力机构） 《证券法》第110条 进入证券交易所参与集中 交易的，必须是证券交易所的会员。 对于会员资格，该法并未明确，但依据第111条 和112条，会员实际上被限定为证券公司。 2001年《证券交易所管理办法》第41条规定，证 券交易所接纳的会员应当是有权部门批准设立并具有 法人地位的境内证券经营机构。
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（一）证券交易的服务职能 1. 提供交易场所和设施 2. 发布证券交易信息 《证券法》第113条：证券交易所
应当为组织公平的集中交易提供保障， 公布证券交易即时行情，并按交易日 制作证券市场行情表，予以公布。
15
（二）证券市场的监管职能 1. 对证券交易活动的监管 2. 对证券公司的监管 3. 对上市公司的监管
股指期货交易培训教程PPT(48页)
股指期货交易简明教程 建证期货公司
刘俊
08.07.2021
1
一、什么是股指期货？
简单的说，股指期货就是股 票指数与期货的结合。
08.07.2021
2
二、什么是股票指数？
股票指数即股票价格指数。是由证券交易所或金 融服务机构编制的表明股票大盘变动的一种供参 考的指数数字。
编制股票指数，通常以某年某月为基础，以这个 基期的股票价格为100，用以后各时期的股票价 格与基期价格比较，计算出升降的百分比，就得 到该时期的股票指数。投资者根据指数的升降， 可以判断出股票大盘的变动趋势。
08.07.2021
3
三、什么是期货？
08.07.2021
4
期货与股票的对比？
1：相同点： 技术图表的表现形式相同。 交易报价画面表现形式相同。 交易中技术分析方法相同。
08.07.2021
5
期货与股票的对比？
不同点： 期货交易特有的做空机制。 期货交易采用保证金交易。 期货交易结算采用每日无负债。
上午9:15-11:30；
下午13:00-15:15 利用短期重要支撑线：2003年3月18日价格由上向下突破支撑线，价位：14000。
那么，在2006年1月5日收盘后，该客户帐面情况如下：
最后交易日交易时间 当日结算价5Байду номын сангаас010元/吨
＝（82000－48000）×1×5＝170000（元）
上午9:15-11:30；
数成分股，而是通过持仓合约与最后结算价进 ＝3350×10％×1×10＝3350（元）
利用短期重要支撑线：2003年3月18日价格由上向下突破支撑线，价位：14000。
行盈亏比较，通过多退少补的方式，划转现金 利用股指期货做套利交易，赚取期现利润。
刘俊
08.07.2021
1
一、什么是股指期货？
简单的说，股指期货就是股 票指数与期货的结合。
08.07.2021
2
二、什么是股票指数？
股票指数即股票价格指数。是由证券交易所或金 融服务机构编制的表明股票大盘变动的一种供参 考的指数数字。
编制股票指数，通常以某年某月为基础，以这个 基期的股票价格为100，用以后各时期的股票价 格与基期价格比较，计算出升降的百分比，就得 到该时期的股票指数。投资者根据指数的升降， 可以判断出股票大盘的变动趋势。
08.07.2021
3
三、什么是期货？
08.07.2021
4
期货与股票的对比？
1：相同点： 技术图表的表现形式相同。 交易报价画面表现形式相同。 交易中技术分析方法相同。
08.07.2021
5
期货与股票的对比？
不同点： 期货交易特有的做空机制。 期货交易采用保证金交易。 期货交易结算采用每日无负债。
上午9:15-11:30；
下午13:00-15:15 利用短期重要支撑线：2003年3月18日价格由上向下突破支撑线，价位：14000。
那么，在2006年1月5日收盘后，该客户帐面情况如下：
最后交易日交易时间 当日结算价5Байду номын сангаас010元/吨
＝（82000－48000）×1×5＝170000（元）
上午9:15-11:30；
数成分股，而是通过持仓合约与最后结算价进 ＝3350×10％×1×10＝3350（元）
利用短期重要支撑线：2003年3月18日价格由上向下突破支撑线，价位：14000。
行盈亏比较，通过多退少补的方式，划转现金 利用股指期货做套利交易，赚取期现利润。
股权交易中心业务介绍
绿色金融政策
随着绿色金融政策的不断推进，越来越多的资金开始投向环保产业和绿色项目。股权交易中心也开始提供绿色金融相关的股权交易服务，吸引更多的投资者和公司参与。
碳交易市场的发展
随着碳交易市场的不断发展，越来越多的投资者和公司开始关注碳排放权和碳信用等产品。股权交易中心也开始提供碳交易相关的股权交易服务，满足公司和投资者的需求。
பைடு நூலகம்
信息披露不规范的风险
股权交易中心在交易过程中可能存在不透明的环节，如内幕交易、关联交易等，可能导致投资者利益受损。
交易过程不透明还会引发市场信心不足，降低投资者参与市场的积极性，影响市场流动性。
交易过程不透明的风险
股权交易中心受到监管政策的影响较大，政策变化可能导致业务模式和运营策略的调整。
监管政策变化可能会增加股权交易中心的运营成本和合规成本，对业务发展构成挑战。
提高市场透明度
场内交易中心
指在特定场所内进行的股权交易，通常由证券交易所或产权交易所等机构运营。
场外交易中心
指在非特定场所进行的股权交易，通常由独立的第三方机构或网络平台运营。
股权交易中心的类型
02
股权交易中心业务范围
Chapter
作为股权交易中心的核心业务之一，股权交易业务为挂牌公司提供了股权转让、股票买卖等交易服务。通过公开、透明的交易平台，投资者可以参与股权交易，实现股权的流动性和价值发现。
并购重组
除了上市辅导，股权交易中心还提供并购重组服务，帮助企业实现资源的优化配置和产业整合。通过专业的并购团队和全面的市场信息，中心为企业提供最佳的并购策略和方案。
股权交易中心的上市辅导业务
03
股权交易中心的优势
Chapter
证券业务知识讲座精品PPT课件
证券交易市场又称“二级市场”或“次级市 场”，是已发行的证券通过买卖交易实现流 通转让的市场
Page 8
场内、场外交易
场内交易指通过证券交易所进行交易。 场外交易指通过证券交易所以外的证券交易市场进行交易。
LOFs基金在深交所上市后，投资者可以选择在深交所交易系统以撮合成 交的方式买卖基金份额，也可以选择在深交所交易系统、基金管理人及 代销机构以当日收市后的基金份额净值申购、赎回基金份额 ；
通过深交所交易系统认购、申购、买入的基金份额登记在中国结算深圳 证券登记结算系统，可通过证券营业部向深交所交易系统申报卖出或者 赎回，应使用深圳证券账户。卖出按股票交易方式以电子撮合价成交， 赎回则按当日收市的基金份额净值成交。此为LOFs基金的场内交易。
通过基金管理人及其他代销机构(一般为商业银行等)申购的基金份额登记 在中国结算公司TA系统中，可通过申购该基金份额的销售机构进行赎回， 应使用中登深圳开放式基金账户，不可以直接通过证券营业部向深交所 交易系统申报卖出或者赎回。此为LOFs基金的场外交易。
– 上海股票代码规则 – 截至2011年年底，上证所拥有931家上市公司，上市
股票数975个，股票市价总值14.84万亿元。2011年股 票筹资总额3199.69亿元
中国四大期货交易所
Page 5
Page 6
中国国内的期货交易所
上海期货交易所
成立于1990年11月26日，上市交易的有铜、铝、天然橡胶、燃料油、黄金、锌、铅 、螺纹钢、线材；
除一、二级市场区分外, 证券市场的层次性还体现 为区域分布,覆盖公司类 型,上市交易制度及监管 要求的多样性.根据所服 务和覆盖上市公司的类型 ,可分为全球性市场,全国 性市场,区域性市场等类 型.根据上市公司规模,监 管要求等差异,可分为主 板市场,二板市场(创业板 和高新企业板)，新三板 （股份报价转让）等.
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场内、场外交易
场内交易指通过证券交易所进行交易。 场外交易指通过证券交易所以外的证券交易市场进行交易。
LOFs基金在深交所上市后，投资者可以选择在深交所交易系统以撮合成 交的方式买卖基金份额，也可以选择在深交所交易系统、基金管理人及 代销机构以当日收市后的基金份额净值申购、赎回基金份额 ；
通过深交所交易系统认购、申购、买入的基金份额登记在中国结算深圳 证券登记结算系统，可通过证券营业部向深交所交易系统申报卖出或者 赎回，应使用深圳证券账户。卖出按股票交易方式以电子撮合价成交， 赎回则按当日收市的基金份额净值成交。此为LOFs基金的场内交易。
通过基金管理人及其他代销机构(一般为商业银行等)申购的基金份额登记 在中国结算公司TA系统中，可通过申购该基金份额的销售机构进行赎回， 应使用中登深圳开放式基金账户，不可以直接通过证券营业部向深交所 交易系统申报卖出或者赎回。此为LOFs基金的场外交易。
– 上海股票代码规则 – 截至2011年年底，上证所拥有931家上市公司，上市
股票数975个，股票市价总值14.84万亿元。2011年股 票筹资总额3199.69亿元
中国四大期货交易所
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中国国内的期货交易所
上海期货交易所
成立于1990年11月26日，上市交易的有铜、铝、天然橡胶、燃料油、黄金、锌、铅 、螺纹钢、线材；
除一、二级市场区分外, 证券市场的层次性还体现 为区域分布,覆盖公司类 型,上市交易制度及监管 要求的多样性.根据所服 务和覆盖上市公司的类型 ,可分为全球性市场,全国 性市场,区域性市场等类 型.根据上市公司规模,监 管要求等差异,可分为主 板市场,二板市场(创业板 和高新企业板)，新三板 （股份报价转让）等.
股票行情分析ppt模板课件
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浙江股权交易中心业务介绍及挂牌流程-精选文档
浙江股权交易中心业务介绍 及挂牌流程
第一部分：浙江股权交易中心简介 第二部分：企业挂牌的好处及融资挂牌 流程 第三部分：企业挂牌过程中遇到的问题 及总结
第一部分——浙江股权交易中心简介
• 浙江股权交易中心于2019年9月3日注册成立， 是浙江省人民政府依据国家有关监管部门的相 关规定，结合浙江省经济金融特色，为着力解 决“两多两难”，推进温州金融综合改革，促 进经济转型升级而设立的区域性股权交易市场。 • 浙江股权交易中心在未上市公司股份转让试点 的基础上，建立了一整套符合区域性资本市场 建设要求的规则与运营体系，并与全国性证券 市场相对接，是我国多层次资本市场体系的重 要组成部分.
公司挂牌以后实现的功能
• • • • • • • • 股东自主报价交易 持续信息披露 行情发布 小额多次定向融资 股东股权质押融资 股权交易中心监管 持续督导 规范公司治理结构
第三部分——企业挂牌尽调过程中 遇到的问题及总结
• 在企业尽调过程中，除了企业的财务状况 需要分析外，企业的股权结构、历史沿革、 关联交易、资产及重大合同等方面也要重 点梳理和分析。券商在整个尽调过程中是 一个“总协调”的角色，需要根据会计师 事务所和律所提供的报告、资料进行分析 和归纳，并提出质疑，以便对企业有个整 体详尽的了解和把握。
股权交易中心对企业挂牌的四项优 惠政策
• • • • 降低改制成本 奖励挂牌企业 便利工商登记 其他优先政策
第二部分——企业在股交中心挂牌 的七大好处
• • • • • • • 定向融资 形象宣传 价值发现 规范转型 增强凝聚力 家族承继 加快上市步伐
开通上市绿色通道
• 企业改制做好先期准备 • 进场挂牌实现两大功能 ——交易及融资 • 信息披露规范企业行为 • 培育辅导积极创造条件 • 绿色通道优先转板入市
第一部分：浙江股权交易中心简介 第二部分：企业挂牌的好处及融资挂牌 流程 第三部分：企业挂牌过程中遇到的问题 及总结
第一部分——浙江股权交易中心简介
• 浙江股权交易中心于2019年9月3日注册成立， 是浙江省人民政府依据国家有关监管部门的相 关规定，结合浙江省经济金融特色，为着力解 决“两多两难”，推进温州金融综合改革，促 进经济转型升级而设立的区域性股权交易市场。 • 浙江股权交易中心在未上市公司股份转让试点 的基础上，建立了一整套符合区域性资本市场 建设要求的规则与运营体系，并与全国性证券 市场相对接，是我国多层次资本市场体系的重 要组成部分.
公司挂牌以后实现的功能
• • • • • • • • 股东自主报价交易 持续信息披露 行情发布 小额多次定向融资 股东股权质押融资 股权交易中心监管 持续督导 规范公司治理结构
第三部分——企业挂牌尽调过程中 遇到的问题及总结
• 在企业尽调过程中，除了企业的财务状况 需要分析外，企业的股权结构、历史沿革、 关联交易、资产及重大合同等方面也要重 点梳理和分析。券商在整个尽调过程中是 一个“总协调”的角色，需要根据会计师 事务所和律所提供的报告、资料进行分析 和归纳，并提出质疑，以便对企业有个整 体详尽的了解和把握。
股权交易中心对企业挂牌的四项优 惠政策
• • • • 降低改制成本 奖励挂牌企业 便利工商登记 其他优先政策
第二部分——企业在股交中心挂牌 的七大好处
• • • • • • • 定向融资 形象宣传 价值发现 规范转型 增强凝聚力 家族承继 加快上市步伐
开通上市绿色通道
• 企业改制做好先期准备 • 进场挂牌实现两大功能 ——交易及融资 • 信息披露规范企业行为 • 培育辅导积极创造条件 • 绿色通道优先转板入市
证券投资学之证券交易市场概述 (PPT 58页)
• 会员制证券交易所的优点： 第一，不以盈利为目的，收取的交易费用比较低； 第二，会员自律，在证券交易上受到的一切损害， 均由买卖双方自行负责，交易所不承担风险； 第三，只限于本交易所会员入场交易，从而便于管 理。
• 但是，会员制证券交易所也具有一些缺点，如买卖 双方要自己负责交易上的一切责任，没有任何的交 易担保，因而投资者的利益得不到保障，风险比较 大。
二、OTC市场特点
• （一）没有固定统一的交易场所 • （二）采用做市商制度 • （三）交易方式灵活 • （四）证券品种繁多
三、世界上主要的几个OTC市场
• （一）美国NASDAQ市场 • （二）美国OTCBB市场
Hale Waihona Puke （一）美国NASDAQ市场
• １、NASDAQ市场简述 • 2、NASDAQ市场特点
• 对新进的饿一个卖出有效委托，若不能成交，则进入 卖委托队列排队等待成交；若能成交，即：其委托卖 出限价低于或等于买委托队列的最高买入限价，则与 买委托队列顺序成交，其成交价格取买方叫价。这样 循环往复，直至收市。
返回
四、证券上市
• （一）上市申请 • （二）上市审查 • （三）上市协议
（一）上市申请
• 即发行证券的公司向交易所做出要求上 市的意思表示，实质是表示同意接受交 易所按照其上市规则对公司进行上市监 管的行为。
• 上市申请一般需要向交易所按照有关规 定提交文件，各国的规定不尽一致 。
（二）上市审查
• 各国有关上市审查制度一般可以分为： 许可上市、申报上市和双重许可上市。
• 许可上市的决定权在政府主管机构，申 报上市的决定权在证券交易所，只须向 政府备案，双重许可就是必须得到政府 主管机构和交易所的同时许可才可以上 市。
• 但是，会员制证券交易所也具有一些缺点，如买卖 双方要自己负责交易上的一切责任，没有任何的交 易担保，因而投资者的利益得不到保障，风险比较 大。
二、OTC市场特点
• （一）没有固定统一的交易场所 • （二）采用做市商制度 • （三）交易方式灵活 • （四）证券品种繁多
三、世界上主要的几个OTC市场
• （一）美国NASDAQ市场 • （二）美国OTCBB市场
Hale Waihona Puke （一）美国NASDAQ市场
• １、NASDAQ市场简述 • 2、NASDAQ市场特点
• 对新进的饿一个卖出有效委托，若不能成交，则进入 卖委托队列排队等待成交；若能成交，即：其委托卖 出限价低于或等于买委托队列的最高买入限价，则与 买委托队列顺序成交，其成交价格取买方叫价。这样 循环往复，直至收市。
返回
四、证券上市
• （一）上市申请 • （二）上市审查 • （三）上市协议
（一）上市申请
• 即发行证券的公司向交易所做出要求上 市的意思表示，实质是表示同意接受交 易所按照其上市规则对公司进行上市监 管的行为。
• 上市申请一般需要向交易所按照有关规 定提交文件，各国的规定不尽一致 。
（二）上市审查
• 各国有关上市审查制度一般可以分为： 许可上市、申报上市和双重许可上市。
• 许可上市的决定权在政府主管机构，申 报上市的决定权在证券交易所，只须向 政府备案，双重许可就是必须得到政府 主管机构和交易所的同时许可才可以上 市。
权益证券市场PPT课件
增发的特殊要求
①最近3个会计年度加权平均净资 产收益率平均不低于10％，且最近 1个会计年度加权平均净资产收益 率不低于10％。 ②增发新股募集资金量不超过公 司上年度未经审计的净资产值。 ③发行前最近1年财务报表中的资 产负债率不低于同行业上市公司的 平均水平。 ④前次募集资金投资项目的完工进 度不低于70％。 ⑤增发新股的股份数量超过公司股 份总数20％的，其增发提案还需 获得出席股东大会的流通股（社会 公众股）股东所持表决权的半数以 上通过 ⑥上市公司及其附属公司最近12 个月内不存在资金、资产被实际控 制上市公司的个人、法人或其他组 织（以下简称“实际控制人”）及 关联人占用的情况。
投资者通过交易 所网络竞价，以 不低于底价的价 格并按限购比例 或数量进行委托， 申购期满后，由 交易系统将有效 申购从高价到低 价排序，当累计 数量恰好达到或 超过本次发行数 量时，即为发行 价格。
权益证券发展的 另外一种趋势是 针对权益证券本 身进行创新的设 计，例如将权益 证券的现金流量 重新安排，以符 合不同投资者的 需求。
第二节 股票发行市场
一、股票的概念 注意以下三点
股票是有价证券 股票是一种权益工具 股票是要式证券
股份公司发给股东作为其投资入股的证书和索取股 息红利的凭证。股票的所有者拥有剩余索取权和剩 余控制权。
⑦上市公司及其董事在最近12个 月内未受到中国证监会公开批 评或者证券交易所公开谴责。 ⑧最近1年及1期财务报表不存在 会计政策不稳健（如资产减值 准备计提比例过低等）、或有 负债数额过大、潜在不良资产 比例过高等情形。 ⑨上市公司及其附属公司违规 为其实际控制人及关联人提供 担保的，整改已满12个月。 ⑩上市公司在本次增发中计划 向原股东配售或原股东优先认 购部分占本次拟发行股份50％ 以上的，则还应符合以下规定： 公司一次发行股份总数，原则 上不超过前次发行并募足股份 后股本总额的30％。
证券市场投融资业务介绍培训81页PPT
6.1.2.4股票价格指数
股票价格指数是一种用多种股票平均价格 水平及其变动来衡量股票行市的指标。它 包括股票价格平均数和股票价格指数。
（1）股票价格平均数。其计算方法有简单算术平均法、修
正平均法和加权平均法等。
①用简单算术平均法计算平均股票价格，是将样本股票的每 日收盘价之和除以样本数得出。其计算公式为：
股票期权的基本形式：
1、股票看涨期权
即期权买方可在规定期内按协定价格购买若 干单位的股票。当股票价格上涨时，则执行期 权，按合约规定的低价买进，再以市场高价卖 出，从而获利；反之，若股票价格下跌，低于 合约价格，则放弃期权，承担期权费损失。由 于买方盈利大小视涨价程度高低而定，故称看 涨期权。
2、股票看跌期权
(4)第四市场
第四市场是指投资者不通过证券经纪人和自营商等中介机 构，利用电脑网络直接进行大宗证券交易形成的市场。
6.1.2.2股票交易程序
(1)选择证券经纪商并开户 (2)委托并通知受托经纪商办理股票买卖
(3)竞价与成交
(4)清算与交割 (5)过户，即办理变更股东名簿记载
竞价、成交
证券交易所
平均条件的优厚回报。 ③发行数额不大，不利于筹集较大数额的资
金；且股权集中，投资者往往有能力干预 企业的经营管理。
（2）公募
公募是指面向整个社会公开发行股票， 也称公开发行。一般情况下，股票的 发行对象是市场上大量的非特定的投 资者。
优点：
①公募发行的股票可以在二级市场上流通转让，具有 较高的流动性，对现有的投资者和未来的潜在投资者 都比较有吸引力。 ②潜在的投资者数量大，因而筹资潜力大，可以满足 企业的大额资金需求。 ③由于投资者比较分散，公募方式下发行人仍然可 以保持经营管理的独立性，而且不需要为了吸引某 些投资者而提供优厚的条件。
《股票交易》幻灯片PPT
500 9.90 __
600 9.80 __
1400 1300 1100
800 300 100
150 300 300 100
集合竞价中成交价确定的原那么
〔一〕可实现最大成交量的价格； 〔二〕高于该价格的买入申报与低于该价格的卖出申报全
部成交； 〔三〕与该价格一样的买方或卖方至少有一方全部成交。
1、证券名称和代码 3、出价方式及 委托价格
4、委托数量
7
三、竞价成交 〔一〕竞价形式
口头唱报
书面申报
计算机 申报
早期使用或 为活跃气氛
8
场内交易员 接到委托指令
为何有时看 到自己的成 交价会比委 托价更划算？
自动撮合
1、买入、卖出的手势 2、报数字
9
〔二〕竞价原那么和具体形式
1、竞价原那么——价格优先，时间优先
假设股票佣金的收费为交易金额的2.8‰ 那么盈亏如何计算？
18
〔1〕买入股票的实际付出： 500股成交价为10.92元的股票交易额：5460元 过户费：深市——免收 佣金2.8‰ 15.29元 印花税：买方免 因此 买入此股票的实际付出5475.29元
〔2〕卖出股票的实际收入： 500股成交价为11.52元的股票交易额：5760元 过户费：深市——免收 佣金2.8‰ 16.13元 印花税：卖方1‰ 5.76元 因此 卖出此股票的实际收入5738.11元
1
全部成交
2
部分成交
3
不成交
16
第二节 证券交易费用 〔一〕股票
收费项目
深市A股
沪市A股
深市B股
沪市B股
印花税 佣金
1‰
（由国家税务机关收取，
指委托买卖自的2证00券8成年交9月后1，9日买起卖，双只对卖方单边征收。）
600 9.80 __
1400 1300 1100
800 300 100
150 300 300 100
集合竞价中成交价确定的原那么
〔一〕可实现最大成交量的价格； 〔二〕高于该价格的买入申报与低于该价格的卖出申报全
部成交； 〔三〕与该价格一样的买方或卖方至少有一方全部成交。
1、证券名称和代码 3、出价方式及 委托价格
4、委托数量
7
三、竞价成交 〔一〕竞价形式
口头唱报
书面申报
计算机 申报
早期使用或 为活跃气氛
8
场内交易员 接到委托指令
为何有时看 到自己的成 交价会比委 托价更划算？
自动撮合
1、买入、卖出的手势 2、报数字
9
〔二〕竞价原那么和具体形式
1、竞价原那么——价格优先，时间优先
假设股票佣金的收费为交易金额的2.8‰ 那么盈亏如何计算？
18
〔1〕买入股票的实际付出： 500股成交价为10.92元的股票交易额：5460元 过户费：深市——免收 佣金2.8‰ 15.29元 印花税：买方免 因此 买入此股票的实际付出5475.29元
〔2〕卖出股票的实际收入： 500股成交价为11.52元的股票交易额：5760元 过户费：深市——免收 佣金2.8‰ 16.13元 印花税：卖方1‰ 5.76元 因此 卖出此股票的实际收入5738.11元
1
全部成交
2
部分成交
3
不成交
16
第二节 证券交易费用 〔一〕股票
收费项目
深市A股
沪市A股
深市B股
沪市B股
印花税 佣金
1‰
（由国家税务机关收取，
指委托买卖自的2证00券8成年交9月后1，9日买起卖，双只对卖方单边征收。）
证券交易所
主要性能
功能
特征
（1）提供证券交易场所。由于这一市场的存在，证券买卖双方有集中的交易场所，可以随时把所持有的证券 转移变现，保证证券流通的持续不断进行。
上海证券交易所（2）形成与公告价格。在交易所内完成的证券交易形成了各种证券的价格，由于证券的买卖 是集中、公开进行的。采用双边竞价的方式达Байду номын сангаас交易，其价格在理论水平上是近似公平与合理的，这种价格及时 向社会公告，并被作为各种相关经济活动的重要依据。
（3）因突发性事件而影响证券交易的正常进行时，证券交易所可以采取技术性停牌的措施;因不可抗力的突 发性事件或者为维护证券交易的正常秩序，证券交易所可以决定临时停市。证券交易所采取技术性停牌或者决定 临时停市，必须及时报告国务院证券监督管理机构。
（4）证券交易所对证券交易实行实时监控，并按照国务院证券监督管理机构的要求，对异常交易的情况提出 报告。证券交易所应当对上市公司及相关信息披露义务人披露信息进行监督，督促其依法及时、准确地披露信息。 证券交易所根据需要，可以对出现重大异常交易情况的证券账户限制交易，并报国务院证券监督管理机构备案。
2017年12月1日，《公共服务领域英文译写规范》正式实施，规定证券交易所标准英文名为Stock Exchange。
2021年9月2日，主席在2021年中国国际服务贸易交易会全球服务贸易峰会致辞中宣布，将设立北京证券交易 所。中国大陆有三家证券交易所，即1990年11月26日成立的上海证券交易所和1990年12月1日成立的深圳证券交 易所，以及2021年11月15日成立的北京证券交易所。
深圳证券交易所深圳证券交易所位于深圳福田区，福田站附近。于1990年12月1日正式营业， 是为证券集中 交易提供场所和设施，组织和监督证券交易，实行自律管理的法人，由中国证监会直接监督管理。深交所致力于 多层次证券市场的建设，努力创造公开、公平、公正的市场环境。主要职能包括：提供证券交易的场所和设施； 制定本所业务规则；接受上市申请、安排证券上市；组织、监督证券交易；对会员和上市公司进行监管；管理和 公布市场信息；中国证监会许可的其他职能。04年 9月6日，实施《上市公司股权分置改革业务操作指引》。
世界上著名的证券交易所PPT课件
• （3）利率产品。包括：1个月港元利率期货、3个月港元利率期货、3 年期外汇基金债券期货。
• （4）外汇产品。包括：日元、英镑、欧元的日转期汇。其中，恒生 指数期货于1986年5月6日推出，历史最为悠久，交易量也最大，占 交易所期货交易总量的40%左右，为参与者最多的产品。
.
11
伦敦证券交易所
• 伦敦证券交易所（英语：London Stock Exchange，缩写：LSE，简称 “伦敦证交所”）是世界四大证券交易所之一。作为世界上最国际化 的金融中心，伦敦不仅是欧洲债券及外汇交易领域的全球领先者，还 受理超过三分之二的国际股票承销业务。伦敦的规模与位置，意味着 它为世界各地的公司及投资者提供了一个通往欧洲的理想门户。在保 持伦敦的领先地位方面，伦敦证券交易所扮演着中心角色。伦敦证交 所运作世界上国际最强的股票市场，其外国股票的交易超过其它任何 证交所。
• 一个公司的股票要取得在纽约证券交易所进行交易的资格，必须向该 所注册。在美国全国性的证券交易所中，纽约证券交易所的注册条件 最为严格。它规定一个公司要具有相当规模才可以申请将其股票在纽 约证券交易所挂牌上市，且年净利必须在100万美元以上，并且至少 要有1500股，财产以普通股计，不得少于800万美元。因此，能在纽 约证券交易所正式上布的股票只是一小部分，大约有4万多种股票没 有在交易所正式上布，而在“场外交易市场”进行交易。
.
7
东京证券交易所
• 东京证券交易所是会员制的证券交易所，有资格成为交易 所会员的只限于达到一定标准的证券公司。现拥有会员证 券公司一百余家，其中约五分之一为外国的证券公司。
• 在东京证券交易所上市的国内股票分为第一部和第二部两 大类，第一部的上市条件要比第二部的条件高。新上市股 票原则上先在交易所第二部上市交易，每一营业年度结束 后考评各上市股票的实际成绩，据此作为划分部类的标准。
• （4）外汇产品。包括：日元、英镑、欧元的日转期汇。其中，恒生 指数期货于1986年5月6日推出，历史最为悠久，交易量也最大，占 交易所期货交易总量的40%左右，为参与者最多的产品。
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伦敦证券交易所
• 伦敦证券交易所（英语：London Stock Exchange，缩写：LSE，简称 “伦敦证交所”）是世界四大证券交易所之一。作为世界上最国际化 的金融中心，伦敦不仅是欧洲债券及外汇交易领域的全球领先者，还 受理超过三分之二的国际股票承销业务。伦敦的规模与位置，意味着 它为世界各地的公司及投资者提供了一个通往欧洲的理想门户。在保 持伦敦的领先地位方面，伦敦证券交易所扮演着中心角色。伦敦证交 所运作世界上国际最强的股票市场，其外国股票的交易超过其它任何 证交所。
• 一个公司的股票要取得在纽约证券交易所进行交易的资格，必须向该 所注册。在美国全国性的证券交易所中，纽约证券交易所的注册条件 最为严格。它规定一个公司要具有相当规模才可以申请将其股票在纽 约证券交易所挂牌上市，且年净利必须在100万美元以上，并且至少 要有1500股，财产以普通股计，不得少于800万美元。因此，能在纽 约证券交易所正式上布的股票只是一小部分，大约有4万多种股票没 有在交易所正式上布，而在“场外交易市场”进行交易。
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7
东京证券交易所
• 东京证券交易所是会员制的证券交易所，有资格成为交易 所会员的只限于达到一定标准的证券公司。现拥有会员证 券公司一百余家，其中约五分之一为外国的证券公司。
• 在东京证券交易所上市的国内股票分为第一部和第二部两 大类，第一部的上市条件要比第二部的条件高。新上市股 票原则上先在交易所第二部上市交易，每一营业年度结束 后考评各上市股票的实际成绩，据此作为划分部类的标准。
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股权 投资
私募债
股权 质押
授信 增加
私募 优先股
可转债
案例：临海企业亘古电缆在中心发债 2000 万元。对于陷入担保链的民营企业 的融资起到积极作用，受到了地方政府的高度评价。
2.2 融资：多元化融资 — 私募债案例
序号
1 2 3 4 5 6 7
发行人
报喜鸟集团有限公司 志诚动力科技（杭州）有限公司 浙江亘古电缆有限公司 瑞安华峰小额贷款股份有限公司 新昌县交通投资有限公司 杭州临江投资发展有限公司 宁波市商贸集团有限公司
亿元。 案例：润强医疗 650 万元，瀚镪科技 1500 万元，无限股份 1065 万元
，诚远重机 2089 万元，瓷爵士 200 万元，振泰股份 4000 万元，中新力合 1.6 亿元，盛晖化工310 万元，琳轩生物 1800 万元，宣城科技 111 万元；另有10
余家企业正在对接中…
股权 投资
私募债
场外交易市场
中小微、科技创新企业
1.2 浙江股交中心发展情况 浙江省政府主导，控股40% ，上海证券交易所参股20%， 联合培育重点企业。
企业上市培育学校、企业发展融资平台
截至2014年7月31日，浙交中心共有挂牌企业 1015 家，其中成长板(股份公 司) 187 家，创新板（有限公司）828家；私募债备案数52单，备案总额53.2亿 ；私募债发行完成35单，发行总额33.33亿元；会员机构 238 家，建设代理网点 34个，投资者 35万 户，实现融资金额 88.92 亿元。
股权 质押
授信 增加
私募 优先股
可转债
资金来源：天使、VC、PE、上市公司、产业基金，民间资本……
2.2 融资：多元化融资 — 私募债
中心是除了上海证券交易所和深圳证券交易所以外，率先推出中小企业 发行私募债的区域性资本市场，私募债备案数52单，备案总额53.2亿 ；私募债发行完成35单，发行总额33.33亿元。
挂牌费用
形象展示 品牌宣传
0123456 -3 -2
1 9 9 8 -0 3 1 9 9 9 -0 3 2 0 0 0 -0 3 2 0 0 1 -0 3 2 0 0 2 -0 3 2 0 0 3 -0 3 2 0 0 4 -0 3 2 0 0 5 -0 3 2 0 0 6 -0 3 2 0 0 7 -0 3 2 0 0 8 -0 3
数据时间：2014年7月31日
第二部分
股交中心主要功能
2.0 股交中心主要功能
提升
提升形象，规范 治理，助推上市
多元化融资
融资
并购重组 股权流动
购并
2.1 提升
提 升
多元化融资
提升形象，规范 治理，助推上市
融资
并购重组 股权流动
购并
2.1 提升：获得关注，提升形象
挂牌后，储备潜在战 略投资者（PE、风投 、上市公司），提高 企业溢价能力
收费标准
25-50万 5-15万 8-20万 按股改后股本千分之二 收取（10万元封顶）
挂牌费用
4 浙江股权交易中心
信息管理年费3万元/年 挂牌服务费（暂免）
目前，市场综合成本在40-80万元之间！
第四部分
股交中心创新板挂牌
4.1 创新板特点
板块特点
无需 改制
挂牌准入 进退 自由 披露 自愿
挂牌流程
1.3 省内各地市挂牌企业数量
•成长板挂牌：187家
87 嘉兴 22 66 1 杭州 37 197 绍兴 24 金华 衢州 13 54 丽水 8 52 温州 11 63 25 40 7 台州 126 76 宁波 18 36
湖州 12
舟山
15
•创新板挂牌：828家
992家挂牌企业 1024家托管企业 约302亿元总市值
20.03亿元。
股权 投资 股权 质押 授信 增加 私募 优先股
私募债
可转债
案例：
瀚强科技 600万元，交通银行 丰虹新材 2500万元，工商银行 开山控股 1300万元，交通银行
2.2 融资：多元化融资 — 授信增加
中心 14家 会员银行纷纷给及中心平台上的挂牌企业主动授信，工行年度 预授信额度 100 亿元，浦发银行 20 亿元，农业银行 30 亿元…… 案例：天乐微电（815038）已获得工商银行3500万元基准利率信用贷款 ，台州泰丰（ 815106 ）光大银行授信300万元，法拿克（ 852028 ）兴业银 行授信800万元
承销商
浙商银行 财通证券 中新力合 财通证券 浙商证券 中信证券 广发证券
2.2 融资：多元化融资 — 股权质押
企业挂牌后通过平台交易，股权获得公允价格，轻资产企业可以通过 股权质押获得融资。如：中心会员上海银行为中心挂牌企业提供纯信用股 权质押贷款，兴业银行为挂牌企业提供股权、无形资产质押贷款… 截至2014年7月31日，中心共为挂牌与托管企业实现股权质押融资
借力区域资本市场 拓宽企业融资渠道
1
目
录
1 2
3 4
股交中心发展情况
股交中心主要功能
股交中心成长板挂牌
股交中心创新板挂牌
第一部分
股交中心发展情况
1.1 未来中国多层次资本市场架构
交 易 所 市 场
主板
沪深交易所
大型蓝筹企业
中小板 创业板
深交所
中型稳定发展企业
深交所
科技成长型企业
场 外 市 场
新三板、区域资本市场
多元化融资
融资
购 并
并购重组 股权流动
2.3 购并：企业定价
发现企业价值 实现并购与产业链整合
挂牌前 挂牌后
2.3 购并：企业定价 并购是企业成长的重要驱动力
企业不同阶段的增长动力示意图
2.3 购并：实现产业链整合
国内并购浪潮已然来临
转型期，两股力量催生并购浪潮。
传统行业，需要通过并购来实现产能淘汰。 新兴行业，野蛮生长期，个体小、数量多、分散化，最后能胜出 的仅5%，以并购实现增长将是一条重要的路径。 “金融去杠杆+实业去产能”加速这一浪潮来临
没有具体量化的财务指标要求； 根据公司的具体财务情况衡量其成长性以及持续经营能力。
3.2 成长板挂牌流程
挂牌准入
★ 时间周期约为2-3个月
挂牌流程
1
明确 意向
2
挂牌费用
企业 改制
3
撰写 材料
4
申报 备案
5
挂牌 成功
3.3 成长板挂牌费用
序号
挂牌准入 1 2 挂牌流程 3
机构
推荐商 （券商或投资公司） 律师事务所 会计师事务所
《浙商》杂志
《浙江日报》广告栏
浙江股权交易中心官方网站、微信平台
2.1 提升：全方位培训，提升管理水平
高管培训
上交所联合培训，内容主要有：公司治理、信息披露等； 清华大学五道口学院或 其他培训机构：企业管理（适当收费）等； 新财富最佳分析师论坛：各行业的分析与预测，从资本的角度引导实业人员 了解行业动态和竞争对手的策略，推动产业链和供应链的整合。
2.3 购并：股权流动
股权转让
战略投资 者、VC、 PE等
增资 公司
增资 原始 股东
股权转让
第三部分
股交中心成长板挂牌
3.1 成长板挂牌条件
挂牌条件
挂牌准入
挂牌流程
挂牌费用
• 1．依法设立且持续经营12个月以上的股份有 限公司；有限责任公司按原账面净资产折股 整体变更为股份有限公司的，存续期可连续 计算； • 2．主营业务明确； • 3．股权清晰，治理机制健全； • 4．股东大会通过申请挂牌交易的决议。
板块特点
挂牌条件
• • • • • • 1．依法设立且存续满一年； 2．业务明确，具有持续经营能力； 3．企业管理规范，依法合规经营； 4．具有突出的创新优势和核心竞争力； 5．本中心规定的其它条件； 有股权投资机构参股的企业可优先进入 创新板挂
挂牌准入
挂牌流程
挂牌费用
挂牌流程
挂牌准入
4.4 创新板挂牌流程
中心专家讲座：并购业务、市值管理。
① ② ③ ④
董秘培训
信息披露 资本运作 并购业务 市值管理
2.1 提升：规范治理，助推上市
企业通过在不同层级板块挂牌，进行逐步培育，逐步规范
拟上市企业：上市培育委员会诊脉，上 交所联合培育，助推企业便捷上市 股份有限公司：政府挂牌奖励，培育企 业逐步规范，有一定信息披露要求，通 过各种融资手段助推企业做大做强 有限责任公司：低成本、低门槛进入， 自愿信息披露，重在通过资本市场手段 为企业发展引路 拟 上市 企业板块
费用 低廉
挂牌费用
4.2 创新板挂牌企业对象
板块特点
挂牌企业对象
• • • • • 1．高新技术企业； 2．科技型中小企业； 3．优秀商业服务企业； 4．市（地）级以上农业龙头企业； 5．其他具有人才、技术、市场渠道优 势，或持有著名商标、老字号都有品牌 优势的传统企业
挂牌准入
挂牌流程
挂牌费用
4.3 创新板挂牌条件
种类
普通私募债 普通私募债 普通私募债 小贷公司债 民生工程类定向债 民生工程类定向债 民生工程类定向债
票面利率
7.00% 9.80% 10.70% 8.50% 9.00% 7.36% 协商确定
备案金额 发行期限
1亿元 0.15亿元 0.5亿元 2亿元 2亿元 3亿 5000万 2年 3年 3年 2+1年 2年 5年 2年
股权 投资
私募债
股权 质押
授信 增加
私募 优先股
可转债
2.2 融资：多元化融资 — 私募优先股