投资和财务分析中流动资金估算的要点

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投资和财务分析中流动资金估算的要点
程伟
（ 长春 市国家投资项 目评 审中心 ，长春
１ ３ ０ ０ ２ ２）
摘 要 ；在工程建设领域 ，一个项 目 是否完整和健全 ，能否正常运 营，以及正 常运 营后能否达到预期的 目标和 投资回收，关键取决于在投资阶段对整个项 目 的投资规划，以及在整个项 目 的资金流动中，能否有效和适中地控制 和利用资金 。在整个过程 中，财务分析的 关键环 节之一是流动资金 ，流动 资金估算在工程建设领 域 中非常重要 。
的价格 。 在流 动资金估算 中，当投入物和产 出物采用不含 税价 格
时， 估算中应注意将进项税额和销项税额 分别 包含在相应的年 费用金额 中， 一般在计算流动资金时应含增值税 。 投资估算和 财务分析时 ，应该说明价格是否含增值税 ，如果不含 ，则在流
动资金估算时， 应注意将进项税额和销项税额分别包含在相应
法 发挥 作用 ， 企业 的战略发展计划将遭受重大挫折 。因此 ，在
工 程投 资项 目前期工作中 ， 重视 流动资金的合 理估算和 积极 筹 措 是十 分重要的 。 、 同时， 加 强流 动资金管理也有其 实际意义， 可 以加速流 动 资 金周转 ， 减少流动 资金 占 用， 促进企业生产经营 的发展 ； 有 利 于促 进企业加强经济核算 ， 提高生产经营管理水平；是企 业 财 务分 析、资金分配和有效利用， 以及 控制投资的前提。 二、流动资金的特点和估算方法
的年 费用金额 中。 （ 一）流动资金的特 点 流 动资金 的重要性在 于周转 时可 以产生营业 收入及创造 四、流动资金估算的注意事项 利润 ，即周转直接创造 了企业 的盈余 。其特点是 ：占用 形态 具 在采用分项详细估算法时 ， 应根 据项 目实 际情况分别确定 现金 、应收账款、存货和应付账款 的最低周转天数，并考虑一 有变动 性；占用数量具有波动性； 循 环与生产 经营 周期 具有 一 定 的保险系数 。 在不 同生产负荷下的流动资金 ， 应接不 同生产 致 性。 负荷 所需 的各项 费用金额 ，分别按 照上述的计算公 式进行 估 （ 二）流动 资金 估算方法 算 ，而不 能直接按照 １ ０ ０ ％ 生产 负荷 下的流动资金乘 以生产负 根 据项 目的实际情况 ， 在项 目建议书阶段， 一般采用扩 大 指标法 ，参照 同类 项 目流动资金 占销售收入、 经营成本 或固定 荷百分 比求得 。 流动资金属于长期性 （ 永久性） 流动资产 ， 流动 资金 的筹 措可通过长 期负债和资本金 （ 一般 要求 占 ３ ０ ％ ） 的方 资产投 资的 比率 ， 或参 照同类项 目 单位产量 占用流动资金 的数 额 ，估算流动 资金 。在预可行性研究和可行性研究阶段 ， 一般 采用分项详 细估 算法 ，即分别按项 目占用的存货 、现金、应 收 账款和应付 账款 ，估 算非 定额 流动 资金 。 ｌ ＿ 扩大 指标 法 这种估算方 法简 便易行 ， 准确度 不高， 多在项 目建议书阶 段采用 。 某些流动 资金 需要量小 的项 目， 在可行性研究阶段也 可采用扩大指标法进行估 算。计算 公式 如下 ： 流动资金： 年营业收入额 ｘ营业收入资金率 式解决 。 总之 ， 流动资金作为工程投 资项 目中的重要组成部分 ， 流 动资金估算应得到应有的重视 。 在 工程前期 ， 也就是项 目的决 策阶段 ，项 目的资金流动就 已经初具模型 ， 对 以后 的设计 、施 工、 投产 运营以及 回收等每个环节 的资金流动都确定了主要 的 方 向。所 以建设单位、投资主体、审批单位 、咨询单位 、设计 单位 、 施工单位和运 营单位 ， 都应该在每个环节给予广 泛和 高 度的重视 。
一
、
期工作中总投资估算的重要组成部分。 任何一项工程项 目要想
在 建设完工后顺 利投入生产 ， 都必须具有 项 目正常运行 所需要 足够 的流动资金 。由于流动资金是在生产期投入，在建 设期往
往 被忽视或者为 了控制总投资规模而被调整 。 如果因为流动资 金 不到位而导致项 目失败 ， 企业 投资的固定资产将 白白搁置无
关键词 ：投 资；财务 分析 ；流动资金估算 ；要 点
中图分类号：Ｆ ２ ３ ０
文献标识码：Ａ
文章编号：１ ６ ７ ４ － ７ ７ １ ２ （ ２ ０ １ ３ ） １ ０ — ０ １ ３ ６ 一 Ｏ １
流动 资金＝ 年经营成本 ×经营成本资金率 流动 资金： 年产量 ×单位产 量 占用流 动资金额 ２ ． 分项详细估算法 这 种估算方法 是利用流动 资产 与流动负债来 估算项 目占 用 的流动 资金 。 流动资产 的构成要素一般包括存货 、 库存现金、 应收账款和预付帐款 。 流动负债的构成要素一 般包 括应付账款 和预 收账款 。 流动 资金等于流动资产和流动负债的差额， 计算
公式如下 ： 流动 资金＝ 流动资产一流动负债 流动 资产＝ 应收账款＋ 预收账款＋ 存货 ＋ 现金
在工程建设领域 ， 一个项 目 是否完整和健全 ， 能否正常运 营， 以及 正常运营后能否达到预期的 目标和投资回收 ， 关键 取 决于在 投资阶段对整个项 目的投资规划 ， 以及 在整 个项 目的资 金 流动 中， 能否有效和 适中地控 制和利用资金。 在整个过程 中 财 务分析的关键环节之一是流动资金 ， 所 以， 流动资金估算 在 工程建 设领 域中就显得尤其重要 。 笔者从四个 方面 谈一下在 投 资和财务分析中流动资金估算 的要 点。 流动资金的涵义 流 动资金 ，又称 “ 营运资金 ”或 “ 周转 资金 ” ，是指运 营 期 内长期 占有并周转使用 的营运资金 ， 不包括运营 中需要的临 时资金 。 伴 随固定资产投资而发生 的流动资金 ， 是 工程 投资项 目前
流动 负债＝ 应付账款＋ 预收账款 流动 资金本年增加额＝ 本年 流动 资金 一上年流动资金 流动 资金： ∑流动资金年增加额 三 、流动资金税额 的计算 流动资金估算 中涉及到原材料 、 燃料及 动力费用 时， 均应 包括增值税进项税额 ，涉及到销售收入时，应包括销项税额 。 利用不含税价进行财务分析时 ， 应先按计税 价格进行调整 ， 然 后 ，再估算流动资金 。但是，在财务评 价中，对于 收入和成本 所采用 的价格 可 以是不含增值税的价格，也可 以是含增值税