第五章 商品市场均衡与IS曲线
IS-LM模型宏观经济学
解： m = 300 k＝0.2 h＝5
r
ky h
-
m h
r
0.2y
5
-
300 5
LM曲线：r
=
-
60
+
0.04y
y
hr k
m k
y
5r 300
0.2 0.2
LM曲线：y = 25r + 1500
31
三、LM曲线的移动
⑴水平移动：假定斜率、利率不 变，水平移动取决于m＝M/P;
❖若价格水平P不变，M增加， ❖则m增加，LM右移；反之左移 ❖若M不变，价格水平P上涨， ❖则m减少， LM左移；反之右移 ⑵旋转移动：取决于斜率＝k/h ❖h不变，k与斜率成正比； ❖k不变，h与斜率成反比。
IS-LM模型宏观经济学
本章内容和逻辑
产品市场
均衡条件：I=S
IS关系：物品市场均衡 时r与Y的关系。13.1
货币市场
均衡条件：L=M
LM关系：金融市场均 衡时r与Y的关系。13.2
IS—LM模型：两个市场同时均衡时r与Y的关系 以及影响均衡的因素。13.3
改变均衡条件，均衡的变动情况
分别使用财政、货币政策改变均衡条件对利率 和经济的影响效果。13.3
h为货币需求的利率弹性，表明货币投机需求L2对r 的敏 感程度（与斜率反向变化）。h越大→LM曲线越平缓。
k为货币需求的收入弹性，表明货币交易需求L1对y 的敏 感程度（与斜率正向变化）。k越大→ LM曲线越陡峭。
26
2.LM曲线的三个区域
凯恩斯区域：当利率降到很低时的流动陷阱里，货币投 机需求曲线成为一条水平线，因而LM曲线也相应有一段 水平状态的区域，称凯恩斯区域（也被称为萧条区域）。 在凯恩斯区域， h→∞，LM曲线的斜率为0。 古典区域：当利率升到很高的时候，货币投机需求曲线 成为一条垂直线，因而LM曲线也相应有一段垂直状态的 区域，也被称为古典区域。 在古典区域， h=0， LM曲线 的斜率为无穷大。 中间区域：当利率处于中间区域时，货币交易需求曲线 斜率为负，因而LM曲线的斜率为正值。
ISLM曲线分析产品和货币市场
ISLM曲线分析产品和货币市场IS-LM曲线是宏观经济学中一种重要的分析工具，用于探讨在固定利率下，投资、储蓄和货币市场之间的相互作用。
通过IS曲线（投资-储蓄曲线）和LM曲线（货币供给-货币需求曲线）的交叉点，我们可以分析产品和货币市场的均衡情况。
IS曲线表示各种利率水平下，国民收入与总需求之间的关系。
该曲线反映了投资和储蓄决策对总需求的影响。
在IS曲线中，较低的利率鼓励更多的投资和消费，从而提高总需求；而较高的利率则减少了投资和消费，降低了总需求。
因此，IS曲线向下倾斜。
LM曲线表示货币供应与货币需求之间的平衡。
该曲线反映了货币政策对经济活动的影响。
在LM曲线中，较高的利率导致货币需求下降，从而货币市场出现过剩；而较低的利率则导致货币需求上升，货币市场出现短缺。
因此，LM曲线向上倾斜。
当IS和LM曲线相交时，即为产品和货币市场的均衡点。
在此点上，货币市场供应与需求平衡，同时总需求等于总产出。
通过分析这一交叉点，我们可以从微观角度促进宏观经济政策的制定。
在产品市场上，IS-LM模型可以帮助分析投资决策对经济增长的影响。
通过观察IS曲线的变化，我们可以了解到当投资增加时，总需求会增加，从而推动经济增长；相反，当投资减少时，总需求会下降，导致经济增长放缓。
因此，IS-LM模型为政府制定经济政策提供了重要的参考依据，以实现经济增长和就业机会的提高。
在货币市场上，IS-LM模型可以帮助分析货币政策对经济活动的影响。
通过观察LM曲线的变化，我们可以了解到当货币供应增加时，利率会下降，刺激投资和消费，从而提高总需求；相反，当货币供应减少时，利率会上升，抑制投资和消费，导致总需求下降。
因此，IS-LM模型为央行制定货币政策提供了重要的参考依据，以平衡经济增长和通货膨胀的关系。
总之，IS-LM曲线是分析产品和货币市场的重要工具。
通过IS曲线和LM曲线的交叉点，我们可以理解投资、储蓄和货币市场之间的相互关系，为经济政策制定和货币政策制定提供指导。
第五章 蒙代尔-弗莱明模型 (1)
两国经济的平衡状态：以资本完 全流动为例
资本完全流动情况下，两国利率相等是国际收支平衡的充要条件
固定汇率制下经济政策的国际传导： 货币政策国际传导1
收 入 传 导 机 制
固定汇率制下货币扩张的收入传导机制：本国 货币扩张—本国产出增加—本国进口上升—外 国出口上升—外国IS右移—外国产出上升
国际金融 23
固定汇率制下，由于汇率不变，经济波动 的传导主要通过收入机制和利率机制
浮动汇率制下，经济波动的传导通过收入 机制、利率机制、相对价格机制三条途径 同时进行
两国的蒙代尔—弗莱明模型
前提假定： 1、两个规模相同的国家，它们之间相互影 响（即大国） 2、其它假定不变： 产出完全由总需求水平 确定；物价水平不变
有效
无效
国际金融
17
蒙代尔—弗莱明模型的一个应用：三 元悖论
“三元悖论”（Mundellian Trilemma或 Impossible Trinity）
稳定的汇率制度
资金的完全流动
国际金融
独立的货币政策
18
如果将资金的完全流动、稳定的汇率制 度、独立的货币政策作为三个独立的目 标，那么经济当局只能选择其中的两个 目标，而必然放弃另外一个目标。
开放经济下两国相互影响的理论分析 ——传导机制
固定汇率 制和浮动 汇率制下 分别具有 哪些传导 机制？
收入机制：通过商品贸易联系发挥 作用 利率机制：通过国际资金流动发挥 作用 相对价格机制：通过名义汇率或物 价水平发挥作用
知识回顾：外部冲击的传递机制
宏观经济学7总需求分析-开放经济的ISLM曲线模型
7.1.3 IS曲线的位移
IS曲线整体位置移动取决于收入Y和利率R以外的因素,我们主要研究政策 变量对IS曲线位置的影响:政府支出政策、税收政策、对外经济贸易政策等。
就政策因素而言,其导致IS曲线的位移分为平移和转动两种:政府支出、非 比例税收政策、对外经济贸易政策引起IS曲线平移;税率政策导致IS曲线转动。
图7-3 LM曲线:流动性陷阱与古典区域
7.2.2 LM曲线右上倾斜的理论含义与解释
LM曲线的斜率代表均衡利率关于收入的偏导数: =
(7.8)
其为货币需求的收入弹性与利率弹性之比。LM曲线右上倾斜,即具有正 斜率,说明货币均衡利率与收入水平正相关。
用符号可简洁地表示为:在货币供给不变的情况下,
Y↑⇒Md↑⇒Md>Ms⇒R↑ 但是,在利率水平低到一定程度后,经济处于“流动性陷阱”阶段,货币 需求的利率弹性无限大(h=∞),LM曲线表现为水平线,斜率 为0。
1. 平移 在单一或多项政策组合意义上,G↑、 T0↓、 F↑、 τ↑、 E↑⇒IS曲线右移;反之,左移。
2. 转动 t↑/↓⇒IS曲线左/右转。
图7-2 IS曲线的位移:平移与旋转
7.2 货币市场均衡:LM曲线
LM曲线是表示收入与货币市场均衡利率之间的关系曲线。
7.2.1 LM曲线的数学表达
学习目标
熟悉ISLM模型的基本架构和特殊形式 理解ISLM模型下财政和货币政策的作用机制 能够运用ISLM模型分析宏观政策的有效性
7.1 商品市场均衡:IS曲线
IS曲线是表示商品市场均衡状态下国民收入与利率之间数量关系的曲线,其反 映了利率对均衡收入(有效需求)的影响作用。
7.1.1 IS曲线的数学表达
货币市场均衡的表达式公式(5.12),就是LM曲线的方程。该式还可改写为斜截 式:
第五章 国民收入均衡习题参考答案
第五章国民收入均衡一、名词解释1. 资本边际效率：是一种贴现率，这种贴现率正好是一项资本品在使用期限内与其收益的现值等于这项资本品的重置成本或供给价格。
2. 凯恩斯陷阱：是凯恩斯在分析人们对货币的流动偏好时提出的。
它指这样一种现象：当利息率极低时，人们预计利息率不大可能再下降，或者说人们预计有价证券的市场价格已经接近最高点，因而将所持有的有价证券全部换成货币，以至于人们对货币的投机需求趋向于无穷大。
3.IS曲线：表示产品市场均衡时，国民收入和利率的方向变化关系。
IS曲线向右下方倾斜。
4. LM曲线：是指使得货币市场处于均衡的收入与均衡利息率的不同组合描述出来的一条曲线。
LM曲线向右上方倾斜。
5. 货币的需求：是指人们在手边保存一定数量货币的愿望，它是人们对货币的流动性偏好引起的，因此，货币需求又称被为流动偏好。
与其他资产相比，货币是具有很强的流动性，人们用货币很容易与其他资产进行交换。
正是这种流动性，人们对货币产生偏好。
产生流动偏好的动机主要有三种：一是交易动机，二是预防动机，三是投机动机。
6．总需求：是经济社会对产品和劳务的需求总量．7．总需求函数：是产量（收入）和价格水平之间的关系。
它表示在某个特定的价格水平下，经济社会需要多高水平的收入。
8．宏观生产函数：是指整个国民经济的生产函数。
它表示总投入和总产出之间的关系。
9．短期宏观生产函数：表示在一定的技术水平和资本存量条件下，经济社会生产的产出y取决于就业量N，即总产量是经济中就业量的函数，随总就业量的变化而变化。
10．长期宏观生产函数：是指经济社会生产的产出y取决于生产的技术水平、就业量和资本的存量。
11．古典总供给曲线：是指总供给曲线是一条位于经济的潜在产量或充分就业水平上的垂直线。
12．凯恩斯总供给曲线：是指在货币工资和价格均具有刚性的假设条件下，总供给曲线应该为一条水平的直线。
13．常规总供给曲线：是指短期总供给曲线为向右上方倾斜。
二、单项选择题1.B2.B3.A4.B5.C6.B7.D8.D9.B 10.B 11.C12.C 13.B 14.C 15.D 16.D 17.B 18.A 19.B 20.A21．D 22．B 23．A 24．D 25．C 26．A 27．A 28．B 29．C 30．A 31．C 32．B 33．D 34．A 35．D 36．B 37．B 38．A 39．A 40．B1.×2.√3.×4.×5.×6.×7.√8.×9.√10.×11.× 12.× 13.√ 14.× 15.√ 16.√ 17.× 18.√ 19.×20.√四、计算题1.答：（1）L=L1+L2=0.20y+2000－500r；（2) L= L1+L2=0.2×10000+2000－500×6=1000亿美元（3）2500=0.2×6000+L2，L2=1300亿美元（4）2500=0.2 ×10000+2000－500×r, r =3%2. 答：向右移动3003. 答：y=3075，r=4.34．答：（1）由Y=C+I+G，可知IS曲线为：Y=0.8(1-0.25)Y+900-50r+800，化简可得：Y=4250-125r，此即为IS曲线。
IS-LM 曲 线 案例
IS-LM 曲 线 案例（产品市场的均衡）一、IS 曲线及其推导所谓产品市场的均衡,是指产品市场上总供给与总需求相等。
对于两部门经济均衡收入的公式是：现在把投资作为利率的函数，即i=e-dr ，则均衡收入的公式就要变为：IS 曲线是一条反映利率和收入间相互关系的曲线。
这条曲线上任何一点都代表一定的利率和收入的组合，在这样组合下，投资和储蓄都是相等的，即i=s ，从而产品市场都是均衡的，因此这条曲线称为IS 曲线。
图 14-4 IS 曲线IS 曲线是从投资与利率的关系、储蓄与收入的关系以及储蓄与投资的关系中推导出来。
βα-+=1i y βα--+=1dr e y二、IS 曲线的斜率 IS 曲线的斜率取决于投资函数和储蓄函数的斜率。
在二部门的经济中，均衡收入的代数表达式为：上式可化为：y 前面的系数（1-β）/d 就是IS 曲线的斜率，显然，IS 曲线的斜率既取决于β ，也取决于d 。
d 是投资对于利率变动的反映程度，如果d 的值越大，IS 曲线斜率的绝对值就越小，即IS 曲线较平缓。
β是边际消费倾向，如果β较大，IS 曲线斜率的绝对值就越小，因而IS 曲线就较平缓。
在三部门经济中IS 曲线斜率的绝对值变为：当d 和β一定时，税率t 越小，IS 曲线越平缓；税率t 越大，IS 曲线越陡峭。
三、IS 曲线的移动1.投资需求的变动引起IS 曲线同方向移动，其移动量等于投资需求曲线的移动量乘以乘数。
⊿y=ki ×△i2.储蓄函数的变动引起IS 曲线反方向移动,其移动量等于储蓄变动量乘以乘数。
3.政府购买性支出的增加引起IS 曲线同方向移动。
⊿y=kg ×△g4.政府税收的变动引起IS 曲线反方向移动,其移动量。
⊿y=-kt ×△tβα--+=1dre y y d d e r βα--+=1dt )1(1--β人员从事个体经营的，在3年内按每户每年8000元为限额依次扣减其当年实际应缴纳的营业税、城市维护建设税、教育费附加和个人所得税。
is曲线PPT
21
两部门IS曲线的推导（NI—AE收 入支出法）
AE
A-hr2 A-hr1
E2 E1
AE2（r2，Y） AE1（r1，Y）
450
r
Y1
Y2
Y
A r1
B r2
第二，IS曲线向右下方倾斜，它表明：在商品市场的均衡 条件下，一个较高的利率水平，将对应一个较低的国民收 入水平；
第三，IS曲线左边的任何一点的利率和国民收入的组合， 都是投资大于储蓄的商品市场的非均衡点（或者说就是商 品需求大于供给）；IS曲线右边的任何一点的利率和国民 收入的组合，都是投资小于储蓄（或者说商品需求少于供 给）的商品市场的非均衡点；
8
资本边际效率的公式
如果用PK表示资本品的供给价格，MEC表示资本边际效 率，Rn表示某项投资从第1期到第n期各期的收益。则有：
PK
R1 (1 MEC )
R2 (1 MEC )2
Rn (1 MEC )n
J (1 MEC )n
例：
11000 12100
13310
R
10000 10000 10000 30000
IS—LM模型（产品市场和货币 市场一般均衡模型
本章简介： 简单国民收入决定模型只是讲了产品市场的均衡， 可是市场经济不但是产品经济，还是货币经济， 不但有产品市场，还有货币市场，而且这两个市 场是相互影响，相互依存。凯恩斯经济学一个重 要特点就是说明产品市场和货币市场并非相互独 立，货币对经济并非中性。本篇通过IS—LM模型 进一步勾画凯恩斯主义的整个思想，并为以后经 济政策分析提供一个工具。
5、IS-LM曲线(36h)
∆ Y = kg · ∆ g
政府增加一笔税收，将会使IS曲线向左移动； 政府增加一笔税收，将会使 曲线向左移动； 曲线向左移动 政府减税，则会使IS曲线右移 移动幅度为： 曲线右移。 政府减税，则会使 曲线右移。移动幅度为：
∆ Y = – kt · ∆ t
课堂练习（单选）： 课堂练习（单选）：
自发投资支出增加10亿元会使 曲线 C )。 自发投资支出增加 亿元会使IS曲线 亿元会使 曲线( 。 A. 右移10亿元 右移 亿元 B. 左移10亿元 左移 亿元 C. 右移，支出乘数乘以10亿元 右移，支出乘数乘以 亿元 D. 左移，支出乘数乘以10亿元 左移，支出乘数乘以 亿元
IS 曲线的移动( 1 ) 曲线的移动(
若投资函数或储蓄函数变动, IS线就变动。 线就变动。 若投资函数或储蓄函数变动 线就变动 若其他因素不变, 投资需求增加, 若其他因素不变 投资需求增加 IS曲线 曲线 就会向右上方移动, 其移动量等于投资需 就会向右上方移动 求曲线的移动量乘以乘数。 求曲线的移动量乘以乘数。
IS曲线上每一点都 曲线上每一点都 表示投资等于储蓄
r ra re O
• •B
A ( Ia ≠ Sa ) E ( Ie = Se )
因为 ra > re → Ia< Ie 而 Ia< Ie = Se = Sa 因此有 Ia< Sa 若经济处于IS曲线右 若经济处于 曲线右 会趋于萎缩。 侧，会趋于萎缩。 若经济处于在IS曲线 若经济处于在 曲线 左下, 左下 则有 Ib > Sb 经济会趋于扩张。 经济会趋于扩张。
IS曲线的几何含义和经济意义 IS曲线的几何含义和经济意义
几何上，IS曲线为一条利率和国民收入 曲线为一条利率和国民收入 几何上， 曲线为一条 负相关的曲线 且自左向右下方倾斜。 的曲线， 负相关的曲线，且自左向右下方倾斜。 经济上，是与任一给定的利率相对应的 经济上，是与任一给定的利率相对应的 给定的利率 国民收入水平，在该利率水平上， 国民收入水平，在该利率水平上，投资 等于储蓄。 等于储蓄。 因此 IS 曲线是 I = S 的点的轨迹，是描 的点的轨迹， 绘满足产品市场均衡条件( 产品市场均衡条件 绘满足产品市场均衡条件 即AD = AS ) 的利率和收入关系的曲线。 的利率和收入关系的曲线。
宏观经济学IS LM 模型
在19世纪20年代已出现有效需求的概念 。1820 年，英国经 济学家马尔萨斯发表《政治经济学原理》，提出由于社会 有效需求不足，资本主义存在产生经济危机的可能。1936年， 凯恩斯发表《就业、利息、货币通论》，重提有效需求不 足，并建立起比较完整的有效需求不足理论。
IS-LM模型是宏观经济分析的一个重要工具，是描述产品市 场和货币市场之间相互联系的理论结构。
在产品市场上，国民收入决定于消费C、投资I、政府支出 G和净出口X-M加合起来的总支出或者说总需求水平，即：
Y= C+ I+ G+(X-M)
1929-1933资本主义经济危机，资本主义经济陷于长期萧条 状态 ——凯恩斯1936《就业、利息与货币通论》——有效需求 不足——政府干预。
这一原理是凯恩斯就业理论的出发点，是凯恩斯理论的核 心。也被誉为西方经济理论的“凯恩斯革命”。凯恩斯经 济学的核心是就业理论，而就业理论的逻辑起点是有效需 求。
凯恩斯试图用三大心理规律解释有效需求不足：
边际消费倾向递减规律：随着人们收入的增加，最末一个
货币收入单位中用于消费的比例在减少。
描述和分析这两个市场相互联系的理论结构，就称为IS—
LM.
IS曲线：是描述产品市场均衡时，收入等于计划支出这一观点 出发得到的，一条反映利率r和收入Y相互关系的曲线。由于在 两部门经济中产品市场均衡时I=S，因此该曲线被称为IS曲线。 LM曲线：表示在货币市场中，货币供给等于货币需求时，一 条反映利率和收入之间的相互关系的曲线。LM曲线表示为满 足货币市场的均衡条件下的收入y与利率r的关系，在此线上的 任一点都代表一定利率和收入的组合，在这样的组合下，货币 需求与供给都是相等的，亦即货币市场是均衡的。
宏观经济学第五章习题与答案(20201030012435)
心之所向，所向披靡思考与练习1．名词解释总需求总供给总需求函数总供给函数需求约束均衡供给约束均衡价格效应产出效应2．总需求曲线的理论来源是什么？为什么在IS －LM模型中，有价格P自由变动，即可得到总需求曲线？3．什么是长期总供给曲线？4．总需求曲线的位置和斜率是由什么决定的？5．试用简单的国民收入决定模型以及IS-LM 模型推到总需求曲线。
6．简述短期供给曲线的移动。
7．为什么进行宏观调控的财政政策和货币政策一般被称为需求管理的政策？8．用AD-AS模型说明宏观经济中的萧条、高涨（或过热）和滞胀的状态。
9．导致总需求曲线变动的因素有哪些？10．导致总供给曲线变动的因素主要有哪些？11．为什么总需求曲线可以被区分为古典、凯恩斯和常规这三种类型？12．对微观经济学的供求模型和宏观经济学中的AD-AS模型加以比较，并说明二者的异同。
13．设总供给函数为YS=2000+P,总需求函数为YD=2400-P,（1）求供求均衡点；（2）如果总需求曲线向左（平行）移动10%，求新的均衡点并把该点与(1) 的结果相比较。
（3）如果总需求曲线向右（平行）移动10%，求新的均衡点并把该点与(1) 的结果相比较。
（4）如果总供给曲线向左（平行）移动10%，求新的均衡点并把该点与(1) 的结果相比较。
（5）本题的总供给曲线具有何种形状？属于何种类型？14．设某一三部门的经济中，消费函数为C=200+0.75Y，投资函数为I=200-25r ，货币需求函数为L=Y-100r ，名义货币供给是 1 000 ，政府购买G=50，求该经济的总需求函数。
15．设总供给函数为Y(S)=2000+P，总需求函数为Y(D)=400-P ，求（1）供求均衡时的收入与价格水平。
（2）总供给曲线不变，总需求曲线向右（平行）移动10% 时，均衡收入和价格水平会发生什么变化？( 计算并画图说明这个变化)1．名词解释（1）总需求: 指社会在一定价格水平下所愿意购买的产品和服务的总量，也就是对国内生产总值的需求。
【宏观经济学】第五章IS-LM模型
第五章 IS-LM模型汉森-希克斯模型第一节产品市场的均衡一 IS曲线及其推导两部门经济中产品市场的均衡模型可表示为：I=S 均衡条件 I=I(r) 投资函数 S=S(Y)储蓄函数或 Y=I(r)=S(Y)该模型表示：均衡国民收入与利率之间存在反向变化关系。
举例：设消费函数、投资函数分别为C=500+0.5Y I=1250-250r则r与Y的关系可推导为：S=-a+(1-b)Y=-500+0.5Y由I=S有1250-250r=-500+0.5Y 所以Y=3500-500r150 200 250IS曲线S2S1rr图(a)是投资需求函数，因为投资是利率的减函数，则线性投资需求函数为：I(r)=e-dr（其中e、d为大于０的常数），其斜率为负值1/d，e表示当利率=0时的自发投资量，dr为引致资。
图(b)为一条从原点出发向右上方倾斜的45°直线，是产品市场均衡条件I=S的图形表示。
图(c)为储蓄函数，因为储蓄是国民收入的增函数，因而线性储蓄函数可表示为S(Y)=-a+(1-b)Y，b为边际消费倾向，其斜率是正值(1-b)。
图(d)是IS曲线，其方程是I(r)=S(Y)，即e-dr=-a+(1-b)Y， Y= a+e-dr1-bIS曲线上每一点均是I=S为条件的，r与Y的对应点。
K(乘数)= 1 = 11-b MPS二 IS曲线的斜率由于利率下降意味着投资水平提高，从而储蓄水平、收入水平也提高，即利率与国民收入呈反方向变化，IS 曲线斜率之所以为负值，取决于投资对利率作出反方向变化的反应。
(一)投资需求函数I(r)=e-dr储蓄函数S(Y)=-a+(1-b)YIS曲线斜率的大小，取决于投资函数及储蓄函数的倾斜程度。
(1)当储蓄函数不变时，IS曲线斜率就取决于投资函数曲线斜率，d值越大，投资曲线形状越平坦，其曲线斜率就越小，说明投资对利率的变动极为敏感，从而可推导出：IS曲线的形状也越平坦，其斜率越小，反之则反推。
经济学原理IS-LM2
4、IS曲线的平移
利率不变，外生变量冲击导致总产出增加， IS水平右移
r a e 1b y
d
d
21
投资增加导致的IS曲线的移动(1)
I
r
r1
I2 I1 i2
I
r2
i1
450
IS2
y1
y2
IS1
Y
s1
s2
S
S
22
储蓄下降(消费增加）导致的IS曲 线的移动(1)
S
R
r1
I1 I
23
i1
450
r2>r1,货币需求>货币供 给
利率上升
BE。
r
LM
r1
E
r0
A
r2
B IS
y1 y0 y2
y
IS-LM模型一般均衡的稳定性
47
三、非均衡的区域
r
r3 r2
r1
利率低，
r4
i>s区域
y y
相同收入，但利率 高，
i<s区域
IS
y1
y
y3
IS曲线之外的经济含义
48
r
同样收入， 利率过高
r1
A
L＜m
r2
r
IS’
IS
E’
LM LM‘
rE
E
yE↓ ↓
E’’
y*
y yE y
产品市场和货币市场的非均衡
52
案例：美国的越南战争 1965年初到1966年末，美国驻越南军队由 不足2.5万急剧增到35万以上，政府支出增加 了550亿美元。
53
结果：
GDP从24710亿美元增至26160亿美 元，三个月国库卷利率从3.95%升至 4.88%。
第五章 商品市场均衡与IS曲线
但不管怎样，在短期内，实际总产出主要 取决于总需求，所以上面的等式可以简化 为：Y = 总需求。
2.总需求主要由四部分组成，即消费需求 （C）、投资需求（I）、政府购买（G）和 净出口（NX），若我们记总需求为AD，则 有AD= C + I + G + NX。利用Y = 总需求的 等式，我们可以得到：Y = C + I + G + NX， 该式一般被称作“收入恒等式”。
财政政策：由于乘数效应的作用，政府可 以有意识地通过变动政府支出G或税收T来 达到影响总产出Y的目的，政府的这种干预 行为称为财政政策。乘数δ的值越大，财政 政策的效果越显著。
5.2 引入G，IS曲线的移动
代数推导与“政府支出乘数”：
Y C Y I i G
dY 1 1 1 dG 1 MPC MPS
但如何增加内需呢？我们知道，就内需而 言，如果不考虑政府支出，重要的在于消 费和投资。消费函数理论说明了消费的稳 定性，这就告诉我们，要刺激消费是困难 的。前些年内我们八次降息，但对内需的 拉动有限，居民储蓄一直增加，这说明拉 动消费不易。
拉动内需的重点在于拉动投资。第一，我 们要区分投资与消费的差别。例如，我们 过去一直把居民购买住房作为消费就是一 个误区。应该把居民购买住房作为一种投 资，并用刺激投资的方法拉动这项投资。 应该说，在我国人口多，而居住条件仍然 较差的情况政策得当，住房可以 增加内需，带动经济
政府收支平衡（G＝T）时的情况
Y C Y T I i G
1
MPC GT
dY dG dT dY dG dT
MPS
MPS
5.2 引入G，IS曲线的移动
宏观经济学 布兰查德第六版 第5章+IS-LM模型
Y C(Y T ) I (Y , i) G
商品供给 商品需求
3
产出的决定
当利率给定时，需求是产 出的增函数。
原因：
Demand, Z
ZZ
产出+，Yd+，C+;
产出+，I+。
A
利率给 定时， 需求作 为产出 的函数 的情形
∴产出增加对C、I都有 影响，因此将导致AD+。
45°
Y
Output, Y
利率上升与零售额下降；更低的零售导致更低的产出； 更低的产出导致更低就业；就平是给定的，该假设是个不错的近似，价格 水平在头6个季度几乎没有变化，只是在6个季度以后，价格水 平才出现下降。这就强烈地暗示IS-LM模型讨论中期问题时就 变得不那么可信了：在中期，我们不能再假设价格水平是不变 的，价格水平变动将变得越来越重要。
•
• i´, Y´ New equilibrium A´
•
The fiscal contraction lowered interest and output
20
观点争论… 减少财政赤字：对投资是利还是弊？99
21
若减少赤字完全是由增税引起的，消费一定是 减少的。 投资呢？一方面，更低的产出意味着更低的销 售和投资；另一方面，更低的利率引起更高的 投资。 我们不能判断哪个占主导地位。 因为如果投资仅依赖于利率，那投资一定增加； 如果投资仅取决于销售，那投资肯定减少。 结论：由于投资同时取决于利率和销售，因此 我们无法判断。
15
3.LM曲线的移动
Interest Rate, i
LM (M/P)
假设货币供给增加
IS曲线
复习三部门 经济的投资 乘数公式？
28
53 IS曲线的平移
两部门IS方程为：
y
ae d r 1 b 1 b
这也就是说，增加自发投资量，会使得IS曲线会向右移动， 其移动的水平距离为 1/（1-b）• de单位。同理，增加自发 消费量，会使得IS曲线会向右移动，其移动的水平距离为 1/（1-b）• da单位。
表3.4 投资需求表
利率(%) a b c 6 4 2
计划投资（万亿元） 1 3 4
13
投资函数（一个近似而简单反映投资曲线的线性函数）
投资函数是反映投资和利率数量关系的一 种表达方式。 投资函数：I = e - d r （ h0） 根据马歇尔习惯，投资函数可变形为：
e I r d d
24
IS曲线的斜率
两部门IS方程： y
可变形为： 其斜率为：
dr
a e 1 b r y d d
ae d r 1 b 1 b
1 b dy d 由此可见 IS 曲线是一条斜率为负的曲线
其作用机理是：
r r I I AE AE YE YE
25
IS曲线的斜率
IS曲线的斜率为： 1 b dr dy d 由此可见IS曲线的斜率受 b（边际消费倾向） 和 d的影响 (其中d是投资需求对利率的敏感度）
14
投资曲线及其斜率
e I 投资函数： r d d
投资曲线的斜率为： r
I1（d1）
d1< d2
dr/dI=-1/d （d>0） d代表投资对利率变化的弹性系数， I2（d2）
d值愈大，投资曲线的斜率愈小， r2 曲线愈平坦；反之，投资曲线的 r 1 斜率愈大，曲线愈陡峭。 O I0
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由此得到一条IS曲线。
产品市场的均衡 ——产品市场上总供给等于总需求。
前提是产品市 场达到均衡，即 I=S 描述的是利率i 与国民收入Y之间 相互的关系
i
4 3 2
IS 曲 线
1
0
500 1000 1500 2000 2500
IS
Y(亿美元)
IS曲线---表示产品市场达到均衡[I=S]时，利率与 国民收入之间关系的曲线。
5、IS曲线移动
i C0 I0 Ii 1 c Ii Y
dr 1 c 斜率： dY Ii
截距
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
Y
C 0 I 0 I ii 1 c
C0 I0 Ii
斜率变动，影响IS的倾斜度； 截距变动，则导致IS曲线本身发生位移。
•影响IS曲线位移的因素是I0、C0、Ii
IS曲线的水平移动
曲线斜率为-1/Ii 率绝对值越小，曲线越 平坦；反之则反是。
I I 0 Ii i i 1 Ii I I0 Ii
Ii值越大，投资曲线斜
第二节 包含利率变量的产品市场均衡收入 的决定——IS曲线
1.IS方程的推导
I ：investment 投资 S：save 储蓄
二部门经济中的均衡条件:总供给＝总需求,
利率不变，外生变量冲击导
致总产出增加，IS水平右移
利率不变，外生变量冲击导
增加总需求的膨胀性财政政策 增加政府购买性支出。 减税，增加居民支出。
致总产出减少，IS水平左移
减少总需求的紧缩性财政政策 增税，增加企业负担则减少投资，
增加居民负担，使消费减少
i% 产出增加 产出减少 IS曲线的水平移动 y
投资函数I = 300-5i；
求IS曲线的方程。
Y
C 0 I 0 I ii 1 c
1 c Ii
IS曲线的方程为： Y=2500-25i
i
C0 I0 Ii
Y
IS曲线的方程为： i = 100 - 0.04Y
举例：假设 投资函数I=1250-250i，
消费函数C=500+0.5Y。
i IS曲线上任何一点都 代表一定的利率与收 入的组合，在任何一 个组合点上，投资与 储蓄都相等，即产品 市场是均衡的，故把 这条曲线称作IS曲线 0
IS
i
C0 I0 Ii
1 c Ii
Y
Y
C 0 I 0 I ii 1 c
Y
S
储蓄函数S= S(Y)
S
IS
均衡条件I=S
Y i%
I=S
“IS—LM模型”分析法是20世纪30年代由J· 希克 斯最早提出的，但其理论思想最先由凯恩斯提 出。
思路：
Y
L
i
I
AD
Y
这一模型在理论上是对总需求分析的全面高度概 括，在政策上可以用来解释财政政策与货币政 策，因此，被称为整个宏观经济学的核心。
第一节 投资
一、投资的决定
投资，一定社会中实际资本的增加 。是建设新企业、 购买设备、厂房等各种生产要素的支出以及存货的增 加，其中主要指厂房和设备。
（4）如果某一点位处于IS曲线右边，表示I＜S，即现行的
利率水平过高，从而导致投资规模小于储蓄规模。 如果某一点位处于IS曲线的左边，表示I＞S，即现行的利 率水平过低，从而导致投资规模大于储蓄规模。
3、IS曲线之外的经济含义
i%
Y
i3 i2 i1 i4
相同收入，但 利率高，
利率低，
I<S区域 Y
I = S
二部门经济中的均衡收入
Y = C+ I
两部门IS曲线的方程式推导
Y=C+I
I S I I 0 Ii i S S 0 sY
1 1 c
得到IS方程
Y
( I 0 C 0 Ii i )
i
C0 I0 Ii
1 c Ii
Y
例题
已知消费函数C= 200+0.8Y，
投资函数：投资与利率之间的函数关系。
假定只有利率发 生变化，其他因 素都不变
I＝I（i）
投资I是利率i的减函数， 即投资与利率反向变动。
线性投资函数：
I I 0 Ii i
I0:自发投资，不依存于利率的变动而变动的投资 i: 利率 Ii :投资系数，投资需求对于利率变动的反应程度
1918-2002）,凯恩斯主义经济学家
ｑ＝企业的市场价值/其资本的重置成本
如果ｑ>1，则企业的市场价值高于其资本的重置成本，因 而相对于企业的市场价值而言，新建厂房和设备比较便宜。 就会有新投资。 如果ｑ<1，可以便宜地购买另一家企业，而不要新建投资。 所以，投资支出将较低。
二.投资函数
投资=预期利润率－利率
第五章 商品市场 均衡与IS曲线
第一节 投资 第二节 IS曲线
本章重点
IS曲线的推导 IS曲线的位置、斜率、移动 IS曲线上点的经济含义
本章导读
IS-LM模型是国民收入决定模型的扩展和 深入 仍然假定供给为既定，但引入了货币因素 分析货币对利率的变动，及利率对投资和 总需求的影响。 本章模型仍然是一种一般均衡分析，要考 虑一个市场变动对另一个市场的影响。
（4）预期。商品需求量、商品价格、通货膨胀率
投资理论的核心结论
如果投资的预期利润率（即MEI）高于市 场利息率，则企业选择投资；如果投资预 期利润率（即MEI）低于市场利息率，则 企业放弃投资。
利率与投资之间存在反方向关系。
托宾的“q理论”
美国经济学家詹姆· 托宾（ Jamas Tobin
即
Y 1 c
储蓄函数为 S=Y-C=-500+0.5Y，则：
500 1250 250i 1 0 .5 3500 500i
C 0 I 0 I ii
当 i 1时 ， Y 3 0 0 0 当 i 2时 ， Y 2 5 0 0 当 i 3时 ， Y 2 0 0 0 当 i 4时 ， Y 1 5 0 0 当 i 5时 ， Y 1 0 0 0
（对利率的敏感度）。 表示利率每增减一个百分点，投资增加的量。
-Iii是投资需求中与利率有关的部分 又称为引致投资。
思考：斜率？ Ii 越大，I平坦？陡峭？ Ii 越小，I平坦？陡峭？ i
投资需求曲线
I
投资需求曲线图
2012-10-11
投资曲线的斜率
(The Slope of Investment Curve )
I
i%
投资需求函数
曲 线 的 推 导 图 示
产品市场均衡
I= I(i)
I(i) ＝ Y - C(Y)
Y
推导：i→I→S→Y，桥的两端是利率与国民收入，桥梁是I与S
I
2、IS曲线的经济含义
（1）描述产品市场达到宏观均衡，即I=S时，总产出 与利率之间的关系。
（2）处于IS曲线上的任何点位都表示I=S，偏离IS曲线的 任何点位都表示没有实现均衡。 （3）均衡的国民收入与利率之间存在反方变化。利率提高, 总产出趋于减少；利率降低，总产出趋于增加。
斜率大小的决定因素
dr 1 c 斜率： dY Ii
（一）c (前提是不考虑Ii) 1、数学意义：c大→（ 1－c） 小 →斜率绝对值小 →IS曲线平缓 2、经济学意义： c大→（ 1－c）小→乘数大 → Y的变动幅度大
（二）Ii (前提是不考虑c) 1、数学意义： Ii大→IS曲线的斜率绝对值小 →IS曲线平缓 2、经济学意义： Ii大→投资对利率的变动敏感 →Y的变动幅度大
IS
I>S区域
Y1
Y3
Y
4.IS曲线及其斜率
i C0 I0 Ii 1 c Ii Y
i%
r
e
d
IS曲线
1 d y
dr 1 c 斜率： dY Ii
y IS曲线的斜率为负值，表明均衡 国民收入与利率反方向变化； 斜率的大小既取决于c， 也取决于Ii。
斜率的含义：总产出对利率变 动的敏感程度。 斜率越大，总产出对利率变动 的反应越迟钝。反之，越敏感。
投资类型
投资主体：国内私人投资和政府投资。 投资形态：固定资产投资和存货投资。 投资动机：生产性投资和投机性投资。
决定投资的经济因素
（1）投资成本。资本品价格、劳动力价格、税收因素 （2）预期利润。与投资同向变动，投资是为了获利。 利率与利润率反方向变动。 （3）折旧。与投资同向变动。折旧是现有设备、厂房的损 耗，资本存量越大，折旧也越大，越需要增加投资以更换 设备和厂房，这样，需折旧的量越大，投资也越大。
减少政府支出。
IS曲线的移动（量）
投资增加， 收入增加， IS曲线向右移动，Y= I• KI 储蓄增加， 收入减少， IS曲线向左移动, Y= S • KI 政府支出增加, 收入增加， IS曲线向右移动，Y= G • KG 政府税收增加， 收入减少, IS曲线向左移动。Y= T • KT